社?；鸪止蓪蓛r同步性的影響研究

社保基金持股對股價同步性的影響研究社?；鹨话阒溉珖鐣Ｕ匣稹Ｏ旅媸俏覟榇蠹艺淼纳绫；鸪止蓪蓛r同步性的影響研究，供大家參考選擇。社?；鸪止蓪蓛r同步性的影響研究近年來，國家十分重視社會保障體系的完善，這也是我國可持續(xù)發(fā)展中需要重點研究關注的內容。社?；鹱鳛樯鐣Ｕ象w系的重點內容，其對社會和國家的長期穩(wěn)定發(fā)展具有巨大的影響，而由于社保基金管理還不夠成熟，導致其財務管理存在諸多的問題，這就需要相關部門正視社保基金財務管理中的問題，并積極采取有效的管理措施來提高管理的水平，這也是國家發(fā)展中需要一直重視的內容。1.社?；鸶攀錾绫；鹗侨珖鐣Ｕ匣鸷喎Q，社?；鹳Y金的來源主要有中央財政和經過國務院所批準的的資金、其他方式籌集的資金和投資收益的所劃入的資金與股權的資產等，其基金的管理機構是國家社保基金的理事會，此資金是一種具有中央集中性的社會化保障基金類型。社保基金是通過國家進行集中性管理，是不向民營以及個體投資進行開放的，把城鄉(xiāng)居民所繳納養(yǎng)老保險內部分給予專門的管理機構來達到保值與增值的目的。做好社保基金的財務管理，對社會的和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義，但由于社?；饠殿~是比較巨大的，且存儲管理也比較困難，這也就導致社?；鹭攧展芾泶嬖诎踩燥L險[1]。2.社?；鹭攧展芾韱栴}2.1社?；鹭攧毡O(jiān)管不力在社保基金財務管理中，還存在一定的監(jiān)管不力的情況，一般財政部門主要將精力放于財政專戶的社?；鸱矫娴墓芾?，而對于社保的經辦機構相關基金的征收和支付等缺乏重視，甚至財政部門會直接進行社?；鸬娜粘９芾砀深A，這也影響了社保的監(jiān)督機構獨立性和科學性，影響社保基金的監(jiān)督客觀性與公平性。另外，社?；鸬谋O(jiān)管權一般集中于政府部門，目前的文件也沒有對社?；鸬男畔嵤┡叮热?，基金范圍、方式和指標等，都需要進行具體的規(guī)定，而社?；鸬呢攧展芾砣狈ΡO(jiān)督，管理人員的操作沒有人進行監(jiān)管，勢必會導致社?；鸬墓芾韱栴}出現。2.2社?；鸸芾碇贫鹊牟唤∪绫；鸸芾碇?，需要具有健全完善的管理制度，來為其管理提供良好的制度依據和保障，但是在目前社?；鸸芾碇羞€存在管理制度的不健全情況。首先，我國目前對社?；鸬谋O(jiān)管制度不夠健全，對公眾所公布的信息是不全面的，并沒有對參保人知情權進行尊重，比如《社會保險費征繳暫行條例》中有相關規(guī)定，但是其社?；鸬呐兑?guī)定都呈現出社保基金信息的透明性不足，規(guī)定不明確等情況。同時，相關部門也沒有制定相應的制度進行其管理部門和各級經辦流程中社?；鹋c支付等過程的約束，這也造成社?；鸸芾碇兄Ц督涃M出現過高情況。另外，社保基金財政部門管理中，往往處于一種獨立的角色，其負責了對社保資金的管理和監(jiān)督，導致社保基金監(jiān)管的客觀性不足，由于缺乏規(guī)范有效的監(jiān)管體系，很容易就導致了管理的漏洞出現[2]。2.3社?；鹳~戶的管理不規(guī)范在現階段我國社?；鸬慕y(tǒng)籌繳納執(zhí)行中，主要是通過社會的保險機構來為相應的退休人員要求支付的退休養(yǎng)老資金總額實施籌資，也就是通過單位與在職職工按照一定比例工資總額進行保險費繳納。養(yǎng)老保險是通過以支定收和不留積累方式進行代際間的轉移，也就是在職的職工負擔起已經退休的職工養(yǎng)老資金，而在職的職工則通過下一代職工進行養(yǎng)老金的負擔，而這種賬戶管理也存在一定的不規(guī)范情況，對于具體的個人社保基金，是沒有在具體的銀行進行社保基金個人存款賬戶的設置，因此，這也就導致了社?；鹳~戶辦理沒有落實，在進行社?；鸸芾碇幸膊荒馨凑諅€人的賬戶來進行核算，從而造成社?；饌€人賬戶管理存在混亂和無序的情況，對賬戶流人和流出的情況也不能實現及時的掌握、記錄和核算，這也會對年末銀行的社?；鹣嚓P賬戶利息計算等實時報表的統(tǒng)計產生影響。3.社?；鹭攧展芾韺Σ?.1加強對社?；鹗罩У墓芾碓谏绫；鸬呢攧展芾碇?，要想實現管理的有序性和安全性，一定要做好社?；鹗罩У墓芾?，從而提升社?；鹭攧展芾淼恼w水平。在進行社?；鹗杖氲墓芾碇?，通過經辦機構進行社保基金的征繳，則需要在其地區(qū)進行專用社保基金的銀行收入個人賬戶的設立，還要經過其地方的社會保障相關部門和財政部門來共同同意和認定。在實際社?；鸬恼骼U中，要求地方的稅務部門根據多元化方式實施基金的征繳，除了稅務部門，其他任何部門都不能減免或者截留社?；鹫骼U[3]。另外，在社保基金的支出管理中，要進行社?；鸬闹С鰳藴蕜討B(tài)調整和改進，使其和實際情況相符合，滿足社會物價和通漲等情況的需求，避免對基金支出產生壓力，同時還要進行臨時決策的減少，防止對基金的支出預期產生過大影響。3.2完善社?；鸸芾碇贫仍谏绫；鹭攧展芾碇?，管理制度發(fā)揮著重要的作用，良好完善的管理制度是管理工作開展的保障，因此，一定要重視社?；鸸芾碇贫鹊耐晟?。相關部門可以從會計的核算方面進行制度改革，對現階段財務會計的核算制度問題進行全面掌握和分析，進而制定權責制度，將其和收繳支付進行有效的結合，把社保基金管理實現規(guī)范化和專業(yè)化，通過建立權責關系來明確管理職責，也便于管理人員更好的開展工作。另外，在國家方面，也需要進行社?；鸸芾碇贫鹊耐晟?，對社會保險的制度進行改革，根據實際的情況進行社會保障體系的改進，為社?；鸸芾淼耐暾浴⒂行蛐院涂煽啃园l(fā)展提供良好的國家制度依據。3.3規(guī)范社保基金的賬戶管理面對社保基金財務賬戶管理情況，為了避免其出現賬戶管理混亂的情況，防止社保基金賬戶管理疏漏的出現，就一定需要規(guī)范社保基金個人賬戶管理，這也能夠有效的降低違法違規(guī)情況的出現。在社保僅僅財務管理中，需要對個人的賬戶實施統(tǒng)一性管理，將財務管理中的社?；鹗杖肱c支出賬戶設置成統(tǒng)籌賬戶和個人賬戶形式，并于結余賬戶內也進行此種形式劃分，實現對社保基金內統(tǒng)籌部分和個人資金部分的單獨性核算，還能提供清晰準確的明細清單，另外，還要對個人的賬戶實施實名認證，并對個人信息和聯系方式進行詳細的完善，保證個人賬戶具有良好的安全性和準確性，這為相關財務管理人員的管理工作也起到了保障作用[4]。3.4加強社?；鹭攧盏男畔⒒芾碓谛聲r期環(huán)境下，信息科技技術的發(fā)展十分迅速，這也為社保基金財務管理提供了良好的條件，信息科技技術具有顯著的技術優(yōu)勢，這也是社?；鹭攧展芾砦磥戆l(fā)展的主要趨勢。社保資金財務信息化的管理，能夠有效提升社保信息的獲取、整理和分析，對其信息進行有效的監(jiān)督，從而提升社?；鹭攧展芾淼募皶r性、準確性和透明性。在社?；鹭攧招畔⒐芾硐到y(tǒng)中，包括對數據信息管理模塊，對相關數據信息進行及時全面的掌握，同時對其合理性和準確性進行分析，另外系統(tǒng)中還存在預測功能模塊，通過建立相應的預測模型，來對社?；鹦畔⒌臍v史支出和收入等記錄進行分析，在實現對其數據監(jiān)控的同時，還能夠為后期財務管理決策的制定提供良好的參考。4結語綜上所述，社?；鹗俏覈鐣＠Ｕ象w系中的重要部分，其對國家和社會的穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義，為了保證其具有良好的管理水平，就需要正視其管理中存在的問題，并積極財務有效的對策加強社保基金的規(guī)范化和準確化管理，這也是社會可持續(xù)性發(fā)展需要不斷重視的內容。社?；鸪止蓪蓛r同步性的影響研究2024年11月，國務院發(fā)布了《劃轉部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮?，這一方案的發(fā)布，能夠為我國的社會保障基金補充與發(fā)展提供重要的資金來源，也在很大程度上促進了我國基本養(yǎng)老保險的可持續(xù)發(fā)展。通過劃轉國有資本，既能夠實現國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，而且也可以促進我國社會發(fā)展實現代際公平。一、轉國有資本充實社?；鸬闹匾饬x一直以來，國有企業(yè)經濟的快速發(fā)展，離不開廣大職工的奉獻與支持。在計劃經濟時代背景下，我國勞動者的工資并不包含基礎養(yǎng)老保險。這是因為當時我國社會經濟基礎薄弱，人均收入普遍不高，國家為了大力發(fā)展經濟，將原本的基礎養(yǎng)老保險基金先進行投資，通過這樣的方式形成了今天國有企業(yè)經濟飛速發(fā)展的局面。也可以說，國有資產中原本就有社保基金，通過劃轉部分國有資本充實社保基金，能夠加快企業(yè)職工養(yǎng)老保險體系的建立健全，形成可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老保險制度，更好的實現國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。（結論與前面內容不符，語言組織不通順。）通過劃轉部分國有資本充實社會保障基金，具有兩方面的作用。首先，能夠加快國有資產管理體制改革，進一步促進國有企業(yè)的公司治理結構得到全面優(yōu)化。因為除了原有國有資本控股股東之外，轉持國有資本后新增加的社?；鸸蓶|促使原先一股獨大的公司治理結構優(yōu)化。而且，通過社?；鸸蓶|進行轉讓股權，有助于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟，促進國有企業(yè)自身經營機制的轉變。此外，通過劃轉部分國有資本充實社會保障基金，還能夠為政府提供全新的政策調節(jié)工具。根據國家和經濟發(fā)展的需要，可以積極調整上市公司的持股比例，保證產業(yè)能夠適應經濟發(fā)展形勢，完善各種國有資產管理制度。促進國有經濟布局更加合理、結構更加完善。通過建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人的職責，并且享有所有者的權益，實現權力、義務和責任相互統(tǒng)一，保證按照國有資產國家所有、分級管理、授權經營的原則不變二、劃轉國有資本充實社?；鸬囊罁哪壳皝砜?，國有資本包括中央和地方的國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構等，尤其是金融機構中大量優(yōu)質國有資產是劃轉的重要內容。無論哪種國有資本都具有投資和收益的兩部分關系，所以根據實際控股權劃分，國有資產可以分為中央政府國有資產與地方政府國有資產。由于國有資產的劃分比較復雜，所以針對劃轉對象的確定在《劃轉部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮分杏忻鞔_的規(guī)定，所有中央和地方國有以及國有控股大中型企業(yè)、金融機構都納入劃轉范圍內。中央和地方政府企業(yè)如果已經完成了公司制度改革，則直接劃轉企業(yè)集團的股權，中央和地方企業(yè)如果還沒有完成公司制改革的，則必須加快改革步伐，同時，積極探索劃轉未完成公司制改革的企業(yè)集團所屬一級子公司股權。劃轉工作應該先進行試點。通過在國務院國資委監(jiān)管下的中央管理企業(yè)、中研金融機構等進行試點，并且積極促進符合條件要求的中央管理企業(yè)、中央行政事業(yè)單位以及中央金融機構的國有股權進行劃轉。但是如果國有經濟在國民經濟發(fā)展中起到支配、安全作用時，可以不進行轉讓與變現，例如軍工企業(yè)，為了保證國有控股地位長期持有，能夠通過持有資產分紅作為股東的權益。由于這些行業(yè)代表了我國企業(yè)的發(fā)展水平，所以持有這些股權能夠享受經濟增長帶來的成果。三、社會保障基金如何處理劃歸國有資本社保基金以及各級國有獨資公司作為劃轉部分國有資產的承接主體，能夠作為財務投資者對于這些劃轉國有資本進行收益或者處置，但不干預企業(yè)日常經營管理，也不需要向企業(yè)派出董事。如果必要情況下，可以進行申請，在批準之后可以向企業(yè)派出董事。這樣的規(guī)定明確的保障了社保基金在持股公司的作用，即通過轉入的國有資金來獲得更多的分紅與收益，從而保證資金的不斷增值。社?；鸬某止尚袨樽鳛椋ú【洌?，必須能夠針對劃轉國有資本進行重新配置，通過增加股權的流通性來實現股權增值的目的，（語言不通順，語義難理解）。四、結論本文針對劃轉部分國有資本充實社?；鸬南嚓P問題進行理論分析，從而明確劃轉部分國有資本充實社會基金的重要意義，并且詳細說明了國有資本充實社會保障基金的劃轉依據和社會保障基金如何處理劃歸國有資本。社?；鸪止蓪蓛r同步性的影響研究一、引言據社會保障基金理事會的報告顯示，截至2024年末，我國社會保障基金所管理的資金規(guī)模已經達到22，353.78億元。根據我國的老齡化發(fā)展形勢，距離2050年的老齡高峰期到來還有30年，也就是說全國社?；鹱鳛橐环N儲備基金，不會在短期出現兌付情況，這期間必然會面臨著通貨膨脹和貨幣貶值的情況，為了提高未來養(yǎng)老金的兌付能力，拓寬投資渠道，采取積極合理的資產管理方式必不可少。與此同時，2024年8月國務院發(fā)布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》明確，養(yǎng)老基金實行中央集中運營、市場化投資運作。養(yǎng)老金入市這一舉措，對社?；鸬耐顿Y能力提出更高要求。社保基金作為國家社會保障儲備基金，與一般的證券投資基金不同?！度珖鐣Ｕ匣饤l例》明確規(guī)定，其投資運營要遵循長期性、收益性和安全性的原則。長期性要求社?；鹱鳛橐粋€規(guī)模巨大的儲備基金，要樹立長期主義投資理念，不僅應當追求自身收益率，也應該創(chuàng)造社會財富和國民福祉;收益性要求投資應盡量取得收益，實現保值增值的目的;安全性要求全國社保基金理事審慎、穩(wěn)健管理運營保障基金，按照規(guī)定比例在境內外市場投資運營全國社會保障基金。二、我國社?；鹜顿Y概況社?；鹱?000年成立后發(fā)展迅速，十幾年間資產增長迅速，管理資產由最開始的200多億元到現在的2萬多億元?；仡櫳绫；?8年的投資收益，在2024～2024年，社?；鸬耐顿Y收益率分別為2.25%、2.75%和2.71%，收益情況并不理想;為提高投資收益，2024年開始，全國社?；鹫竭M入市場，將積累資金通過多元化的投資組合形式經營，2024年的收益率達到了4.16%;從2024年開始，社?；鸬氖找媛食霈F了激增，達到了37%和47%，社?；鹜顿Y于海外、個人賬戶劃入投資范疇有密切關系和牛市的行情對其產生極大的影響;2024年的金融危機，社?；鹜顿Y虧損393.72億元，收益率降為-0.679%;2024年后，基金投資的收益率隨著貨幣政策的調整和經濟發(fā)展趨勢的變化而變化，波動較大。根據2024年的數據，社保基金自成立以來的年均投資收益率為7.82%，累計投資收益額9，552.16億元。關于社?；鸬耐顿Y收益的討論，有兩種截然不同的觀點：一種認為社保基金平均8.37%的收益率遠高于通貨膨脹率和銀行定期存款利息，投資收益保持穩(wěn)定增長，實現了社?；鸬陌踩捅Ｖ翟鲋?。另一種觀點認為，社?；鹜顿Y股市的收益率除2024年和2024年趁著牛市的行情大賺一筆外，總體收益率非常低，一些年份收益率根本不及銀行利息，甚至沒有跑贏通貨膨脹，與國外的投資收益相比，還是有一些差距。社?；鸬耐顿Y運營情況既決定于市場，也受自身特點的影響。我國的社?；鹦枰獓栏癜凑諊鴦赵号鷾实谋壤诰硟韧馐袌鐾顿Y運營。其中，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%，銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。投資方式上有直接投資運營和委托專業(yè)管理公司投資運營兩種。根據全國社?；鹉陥髞砜?，理事會直接投資的資產比例在逐年下降。直接投資資產由2024年的75.93%，降到了2024年的42.35%。投資組合主要是研究人們在預期收入受到多種不確定因素影響的情況下，如何進行分散化投資來規(guī)避投資中的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)風險，實現投資收益的最大化。系統(tǒng)性風險是宏觀性風險，無法通過社保基金的運營管理和多元化組合投資進行規(guī)避;非系統(tǒng)風險與系統(tǒng)性風險相對，可以通過分散投資消除。投資組合可以簡單的理解為風險與收益的組合。在對社?；鸬耐顿Y組合研究的文獻整理中發(fā)現，人們主要是從提高收益和規(guī)避風險兩個方面入手，研究社?；鹑绾芜M行資產配置，達到更好的投資效果。三、社?；鸬耐顿Y投資收益和投資風險總是如影隨形，投資者要想獲得高收益就必須承擔高風險，如果想承擔低風險也只能收獲低收益。因此，投資者在資產類別選擇、風險收益目標設定以及在具體運作中都應協(xié)調好收益和風險的關系。（一）規(guī)避風險。社?；鹱鳛閲疑鐣Ｕ蟽浠?，第一個原則就是安全性原則，我國社?；鸩捎脟栏竦臄盗肯拗颇Ｊ骄褪菫榱吮Ｕ腺Y金的安全性。一些風險厭惡者堅持社保基金應從源頭規(guī)避風險。如盧海元認為養(yǎng)老金投資的安全性是首要考慮因素。社會保險基金的投資渠道有很多，固定收益的理財產品、國債產品、實業(yè)投資項目等回報率都可以跑贏通脹率，不必過分追求和強調入市特別是進入風險很高的股市。事實上，社?；鹜顿Y資本市場的過程不可逆，學者們更多的探索都集于如何在實現收益的過程中，保證風險的可控性?，F代風險管理技術讓人們看到了方向，以CAPM、VaR為代表的現代風險管理技術，可以使風險管理過程更加科學、可靠。江紅莉、杜子平、唐大鵬分別用不同的模型來測算我國社保基金的投資風險，認為社?；鹨晕型顿Y的模式進入資產市場是其保值增值的有效途徑，但仍有分散非系統(tǒng)性風險的潛力。殷俊、任麗芳通過CAPM理論測算出各類資產配置變動所帶來的具體收益率和風險的變動，以此為依據，給出了在風險可接受范圍內的投資建議。谷明淑、王滕滕分析了不同權重下資產組合的收益風險狀況，得出基金比股票更能在保持收益率的情況下分散風險，應充分利用資產組合，通過控制股票和基金的比重來確保資產組合標準差處于10%以下，來控制風險。除了通過資產配置分散風險外，還有大量的研究集中在宏觀制度和市場對社?；鸢踩缘挠绊?。唐大鵬、解維敏從社?；饘善笔袌龊统止晒镜挠绊懭胧郑J為社?；鸪止赡軌蛱岣哔Y本市場的股票定價效率和公司績效，從而降低社?；鸬耐顿Y風險。因此，應采取有效措施強化我國資本市場有效性，控制投資風險，實現市場的良性循環(huán)。還有學者從實行嚴格基金信息披露制度、建立嚴格的內部控制制度和實施全方位的監(jiān)管等方面著手，強化對風險的把控。（二）提高收益。我國社?；鹜顿Y范圍有：經批準的境內投資范圍包括銀行存款、債券、信托貸款、資產證券化產品、股票、證券投資基金、股權投資、股權投資基金等;經批準的境外投資范圍包括銀行存款、銀行票據、大額可轉讓存單等貨幣市場產品、債券、股票、證券投資基金，以及用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等。影響社保基金投資收益的因素是多方面的，既有宏觀的市場因素，也有微觀的資產組合配置因素。基于此，學者們從不同的角度研究了社保基金的收益，大致有以下幾類：1、宏觀市場因素。沈冰從收益的宏觀影響因素上論證了社?；鸬耐顿Y收益率與證券市場的收益率、市盈率、經濟增長率等呈正相關，與通貨膨脹率呈負相關，而社?；鸬囊?guī)模對社保基金的投資收益率沒有顯著的影響。李佳也提出應當密切關注我國股票市場的特殊性和國際金融危機對經濟的影響，有針對性的采取措施提高社?；鸬氖找?。2、投資理念。與短期投資相比，長期投資通過對經濟資產做出合理估值，能校正短期投資誤估，抑制市場資源過度投入，從而實現穩(wěn)定資本市場和高效率資源配置之間的平衡。王凱在其研究中認為我國社?；鹜顿Y的平均收益率低于上證綜合指數的平均收益率，并且風險大于上證綜合指數的投資風險。提出要在完善資本市場監(jiān)管機制的基礎上，充分了解企業(yè)的經營狀況，改變重資產，輕價值的投資模式。許閑指出我國社?；鹫w上的投資效率并不髙，直接運作投資組合不能獲取超額收益，委托投資中僅40%的基金公司能夠獲得扣除市場風險后的超額收益。要提高收益，就要形成優(yōu)勝劣汰的獎懲機制?？傮w而言，需要引導社?；鸸芾砣说耐顿Y理念向長期性和價值性回歸，進一步優(yōu)化投資結構，適度增加協(xié)議存款、到期債權等固定收益產品投資，優(yōu)選實業(yè)投資項目，在境內股票投資保持定力、主動作為的同時，穩(wěn)步推進境外投資。3、大類資產配置。雖然要樹立長期投資和價值投資的理念，但李克平在解析社?；鹜顿Y時說道，中國市場跟國際市場不一樣，波動性很大，如果買入持有不動，社保基金的收益有可能是零，動態(tài)資產配置是不可避免的。孫健等也論證了應加強資產配置比例的靈活性，對資產配置比例做定期的調整。并提出提高企業(yè)債的投資比例，適當降低存款的投資下限的建議。動態(tài)配置中良好的業(yè)績受到其擇時能力的影響，林兢、王華研究發(fā)現社保基金并不能精準的把握市場時機，特別是在市場呈下降趨勢時，受影響較大。投資項目之間的相關性對基金投資組合的收益和風險水平具有較大影響，進行投資首先要系統(tǒng)的分析所有項目。在具體的資產配置操作中，分散配置資產被認為是提高收益降低風險的有效手段。殷俊等在計算由股票組成的投資組合的協(xié)方差時，證明了在證券之間不存在完全正相關的情況下，分散投資策略是有效的;在計算投資工具選取時，論證了國債和銀行存款收益之間的正向變動，不同比例組合不能獲得更高的投資收益率。股票收益與債券收益呈現反向變動，可以在一定的風險下提高收益率。由于社?；鹜顿Y在銀行和國債上的收益是固定的，學者們對社?；鹛岣呤找娴难芯恐饕性诠善薄鸬呐渲米儎?。祝獻通認為中國的股票市場雖然遠沒有達到有效市場，但投資組合的收益-風險關系不變，在對風險收益的敏感性分析后提出，社保基金應當擴大股票、基金等投資，積極參與資本市場分享中國經濟發(fā)展的成果。高收益伴隨著高風險，在股票配置的研究中，一些學者通過計算社?；鹚艹惺茱L險的最大限度，在固定風險中實現最大收益。金穎、胡繼曄、劉渝琳通過研究投資股票市場的平均收益率和標準差，認為社?；饝撘欢ǔ潭鹊貐⑴c股票市場，通過投資組合分散投資風險。在對投資銀行存款和國債的研究里，學者們從各個方面來論述減少其投資比例的合理性，張熠從社保基金大量投資國債的產生擴大效應入手，認為應深化金融改革，放松限量監(jiān)管，控制國債投資數量;殷俊通過投資組合的實證分析，認為這部分的投資比例仍比較大。實際上為滿足社?；鸬陌踩院土鲃有?，社保基金投資銀行存款是必需的。為了保證社?；鸬耐顿Y收益，政府可以運用控制物價上