光伏設(shè)備行業(yè)月度點(diǎn)評(píng)：裝機(jī)量環(huán)比回升產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)

內(nèi)容目錄市場(chǎng)回顧 3板塊指數(shù)漲跌 3個(gè)股漲跌情況 5估值情況 5行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤 6裝機(jī)情況 6硅料&硅片產(chǎn)能情況 7產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格情況 8行業(yè)要聞重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 9行業(yè)要聞 9公司公告 投資建議 13風(fēng)險(xiǎn)提示 13圖表目錄圖1：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌情況（%） 3圖2：申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)漲跌情況（%） 4圖3：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊指數(shù)走勢(shì) 4圖4：光伏設(shè)備板塊漲幅前五 5圖5：光伏設(shè)備板塊跌幅前五 5圖6：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊市盈率走勢(shì) 6圖7：國(guó)內(nèi)月度光伏裝機(jī)量 6圖8：國(guó)內(nèi)各種類(lèi)光伏季度裝機(jī)量 6圖9：多晶硅產(chǎn)量及環(huán)比 7圖10：硅片產(chǎn)量及環(huán)比 7圖多晶硅致密料價(jià)格走勢(shì) 8圖12：硅片價(jià)格走勢(shì) 8圖13：電池片價(jià)格走勢(shì) 9圖14：組件價(jià)格走勢(shì) 9市場(chǎng)回顧板塊指數(shù)漲跌電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)12-1（2023.12.22-2024.1.22跑贏大市，漲跌幅位于申萬(wàn)行業(yè)第4202312222024122300指數(shù)漲跌幅為-3.55%（申萬(wàn)一級(jí)3000.01pcts4300指數(shù)。圖1：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌情況（%）50-10-15基礎(chǔ)化工醫(yī)藥生物機(jī)械設(shè)備國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)資料來(lái)源：iFind，財(cái)信證券子行業(yè)中光伏設(shè)備走勢(shì)較好。申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中光伏設(shè)備板塊上漲，漲幅分別為3.11%；風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、其他電源設(shè)備Ⅱ、電機(jī)Ⅱ板塊下跌，跌幅為-13.00%、-5.72%、-3.62%、-8.51%及-15.34%。圖2：申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)漲跌情況（%）(20)(20)電機(jī)Ⅱ風(fēng)電設(shè)備,-13.00(15)其他電源設(shè)備Ⅱ,-8.51(10)電網(wǎng)設(shè)備電池,-5.72(5)電力設(shè)備,-3.540光伏設(shè)備,5資料來(lái)源：iFind，財(cái)信證券光伏設(shè)備指數(shù)逐步回調(diào)。3300指數(shù)，近期光伏設(shè)備走勢(shì)較好，作為高新科技領(lǐng)域有反彈可能性。300指數(shù)，且受光伏設(shè)備回調(diào)影響，仍在持續(xù)走弱。激光設(shè)備年初有復(fù)蘇跡象，后逐步企穩(wěn)，走勢(shì)略強(qiáng)于滬深300指數(shù)。圖3：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊指數(shù)走勢(shì)1400012000100008000600040002000

滬深300指數(shù)申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):二級(jí)行業(yè):光伏設(shè)備申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):三級(jí)行業(yè):光伏加工設(shè)備申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):三級(jí)行業(yè):激光設(shè)備0資料來(lái)源：iFind，財(cái)信證券個(gè)股漲跌情況（1223122日（申萬(wàn)二級(jí)上漲公司38家，下跌公司19家。申萬(wàn)光伏設(shè)備板塊漲幅前五的的公司分別是清源股份（+73.16%+20.23%+20.02%+16.56%（+16.35%-10.90%（-10.96%-1.97%、金博股份-14.24%、昱能科技-16.29%-2%-18%圖4：光伏設(shè)備板塊漲幅前五 圖-2%-18%80%70%60%80%70%60%50%40%30%20%10%0%清源股份中信博 阿特斯愛(ài)旭股份邁為股份股份昱能資料來(lái)源：財(cái)信證券資料來(lái)源：財(cái)信證券估值情況估值方面，本月（122日）11.6530010.412023年初以來(lái)28倍左右，三級(jí)行業(yè)光伏加工371850%20224圖6：申萬(wàn)光伏相關(guān)板塊市盈率走勢(shì)454035302520151050資料來(lái)源：iFind，財(cái)信證券行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤裝機(jī)情況

市盈率:滬深300申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):二級(jí)行業(yè):市盈率:光伏設(shè)備申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):三級(jí)行業(yè):市盈率:光伏加工設(shè)備申萬(wàn)行業(yè)指數(shù):三級(jí)行業(yè):市盈率:激光設(shè)備121.32+185%+57%；+149%年前三季度集61.79GW67.14GW2023Q3集24.33GW26.18GW11.46GW。2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3集中式光伏電站 分布式光伏 戶用光伏15.5310.3824.3321.9325.9118.1324.556.3610.786.892.558.874.3426.1822.838.9226.5610.22022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3集中式光伏電站 分布式光伏 戶用光伏15.5310.3824.3321.9325.9118.1324.556.3610.786.892.558.874.3426.1822.838.9226.5610.2312.611.4615.0180706050403020100252520151050 2021 2022 2023資料來(lái)源：國(guó)家能源局，財(cái)信證券 資料來(lái)源：國(guó)家能源局，財(cái)信證券硅料硅片產(chǎn)能情況根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，12月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量16.61萬(wàn)噸，環(huán)比+5.74%。1-12月國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量共計(jì)147.5萬(wàn)噸，同比上年+81.84%。圖9：多晶硅產(chǎn)量及環(huán)比環(huán)比環(huán)比多晶硅產(chǎn)量25%20%15%10%5%0%-5%-10%181614121086420資料來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)，財(cái)信證券根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，12月國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量59.73GW，環(huán)比+4.92%。1-12月國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量共計(jì)592.45GW，與先前預(yù)測(cè)值基本無(wú)差異，同比上年+80.02%。圖10：硅片產(chǎn)量及環(huán)比7025%6020%15%504010%5%0%3020-5%-10%-15%10-20%-25%0-30%硅片產(chǎn)量環(huán)比資料來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)，財(cái)信證券2022/1/52022/3/52022/5/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/5產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格情況根據(jù)PVInfoLink最新一周（1月17日）報(bào)價(jià)：硅料：多晶硅致密料價(jià)格報(bào)65元/kg，環(huán)比上周持平。長(zhǎng)期來(lái)看硅料價(jià)格自22年12236-712硅片：182mm2.00元/210mm單晶硅2.80元/片，環(huán)比上周-6.7%；N182mm2.05元/210mm3.15元/片，環(huán)比上周-1.6%。3002501501000多晶硅致密料型硅片型硅片型硅片型硅片3002501501000多晶硅致密料型硅片型硅片型硅片型硅片121086420資料來(lái)源：PVInfoLink，財(cái)信證券 資料來(lái)源：PVInfoLink，財(cái)信證券電池片：182mm單晶PERC電池片價(jià)格報(bào)0.38元/W，環(huán)比上周+2.7%；210mm單晶PERC電池片價(jià)格報(bào)0.38元/W，環(huán)比上周持平。組件：182mm/210mm單面單玻PERC組件價(jià)格報(bào)0.90/0.93元/W，環(huán)比上周均為持平；182mm/210mm雙面雙玻PERC組件價(jià)格報(bào)0.92/0.95元/W，環(huán)比上周均為持平；TOPCon雙玻組件價(jià)格報(bào)0.96元/W，環(huán)比上周-2.0%；HJT雙玻組件價(jià)格報(bào)1.22元/W，環(huán)比上周持平。單晶perc組件單晶perc組件topcon雙玻組件182mmhjt雙玻組件210mm2024/1/52023/1/53221102022/1/5單晶perc組件單晶perc組件topcon雙玻組件182mmhjt雙玻組件210mm2024/1/52023/1/53221102022/1/52211111000單晶perc電池片182mm單晶perc電池片210mmtopcon電池片182mm資料來(lái)源：PVInfoLink，財(cái)信證券 資料來(lái)源：PVInfoLink，財(cái)信證券行業(yè)要聞行業(yè)要聞31GW風(fēng)光項(xiàng)目納入甘肅重大項(xiàng)目清單，涉華能、甘肅電投、國(guó)家能投等2024（草案2930.82GW。甘肅省“十四五”共11.166GW，2.2GW14.5GW，其中光伏8.5GW132GW4GW風(fēng)光指標(biāo)，甘肅“十四五”第二批風(fēng)光指標(biāo)合計(jì)已經(jīng)達(dá)到18.5GW。在第三批風(fēng)光大基地預(yù)備項(xiàng)目清單中，甘肅省總規(guī)?？傆?jì)5GW50GW的風(fēng)光基地規(guī)模，公開(kāi)可查45GW明確業(yè)主。四川出臺(tái)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)1月18日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳等6部門(mén)研究制定印發(fā)了《促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量20275000億元，建成在全球具有重要影響力的光伏產(chǎn)業(yè)基地。鼓勵(lì)企業(yè)依托四川清潔能源優(yōu)勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)全球產(chǎn)500620%，電池20232500億元以上、同比增長(zhǎng)15%，已成為具有重要影響力的光伏產(chǎn)業(yè)高地。工信部：2023年光伏壓延玻璃累計(jì)產(chǎn)量2478.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.3%2023年，全國(guó)光伏壓延玻璃產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)“產(chǎn)量增長(zhǎng)，成本上漲、價(jià)格低位”的運(yùn)122478.354.3%12223.136.0%23.2毫米光伏壓延18.7元/25.9元/10.2%4.1%1218元/12.8%；3.2毫米光伏壓延玻璃平25.7元/5.6%。降本增效加速推進(jìn)上市公司爭(zhēng)相布局異質(zhì)結(jié)電池5GW實(shí)現(xiàn)突破。1日，泉為科技公告，公司擬與棗莊科立、孫云共同出資設(shè)立泉為未來(lái)214.6GW電池生產(chǎn)項(xiàng)目；10年以來(lái)，愛(ài)康科技加大光伏市場(chǎng)開(kāi)拓力度，同時(shí)深耕海外市場(chǎng)，不斷2023125GW光伏逆變器出口持續(xù)改善第一季度逆變器企業(yè)環(huán)增確定性高202399.54億202289.3811.37%33.36202230.389.8%2023125.956.25%光伏漿料企業(yè)IPO獲受理IPO838547。天盛股份主要從事晶硅太陽(yáng)能電池用電子漿料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，屬于電子材料行業(yè)。公司目前主要產(chǎn)品為晶硅太陽(yáng)能電池銀漿和鋁漿，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光電池、單面電池、TOPCon公司公告鈞達(dá)股份籌劃港股上市120(H股)(下稱香港聯(lián)交所)主板掛牌上市。18個(gè)月內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。阿特斯40GW單晶硅棒、80GW單晶坩堝項(xiàng)目進(jìn)入環(huán)評(píng)階段11540GW單晶硅棒、80GW單晶坩堝項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件受理情況公示。2023716180億元的光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目簽約內(nèi)蒙古30GW80GW10GW10GW5GW5GW相25GW單晶拉棒項(xiàng)目、5GW單晶切片項(xiàng)目、5GW太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目、5GW光伏組件項(xiàng)目、5GW25GW單晶拉棒項(xiàng)目、5GW5GW太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目、1210萬(wàn)噸多180億元。最高745.33W！捷佳偉創(chuàng)HJT組件功率再獲得突破12738.98W以來(lái)，經(jīng)過(guò)不到一個(gè)月持續(xù)優(yōu)化，2024年1745.33W741.66W，純雙玻量產(chǎn)組735.79W組件功率記錄！本次高效組件所用電池片均來(lái)自于捷佳偉創(chuàng)常州中試線，電池片平均轉(zhuǎn)25.5%/25.6（ISF其中PDPD采用雙面TT，P2.0?/s2.4?/s設(shè)備硬件成本奧特維獲光伏龍頭2.1億元?jiǎng)澓敢惑w機(jī)等設(shè)備訂單1月18日，奧特維發(fā)布公告稱，公司近日與光伏龍頭企業(yè)簽訂《采購(gòu)合同》，公司向2.1億元（含稅投資52.69億元！橫店?yáng)|磁孫公司擬建設(shè)940MW光伏項(xiàng)目115（和連云港贛榆東榆光伏發(fā)電有限公司（526899萬(wàn)元。據(jù)悉，東尚漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目、東榆漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目均位于江蘇省連云362153萬(wàn)元、164,746萬(wàn)元。采用漁光互補(bǔ)模式進(jìn)行綜合開(kāi)360MW300MW。京山輕機(jī)：已成功獲得鈣鈦礦實(shí)驗(yàn)線整線訂單1日，京山輕機(jī)披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，在接受調(diào)研時(shí)，公司表示投入大量資金建設(shè)了高效鈣鈦礦太陽(yáng)能電池實(shí)驗(yàn)中心，同時(shí)自主搭建了一條完整的鈣鈦礦實(shí)驗(yàn)線，主要用于驗(yàn)證設(shè)備與產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝。目前公司已具備了成熟的鈣鈦礦實(shí)驗(yàn)線整線供應(yīng)能力，并已成功獲得鈣鈦礦實(shí)驗(yàn)線整線訂單。麥迪科技：9GWTOPCon電池項(xiàng)目已投產(chǎn)北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)獲悉，近日，麥迪科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者相關(guān)問(wèn)題9W26.07%200920231NTOPCon電池制造項(xiàng)目跨界進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)。投資建議TOPCon電池相關(guān)環(huán)節(jié)競(jìng)TOPCon組件價(jià)格持續(xù)下行，我們認(rèn)為資金充裕、技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)GW捷佳偉創(chuàng)是光伏設(shè)備龍頭企業(yè)，在濕法設(shè)備和鍍膜設(shè)備領(lǐng)域有深厚技術(shù)積累，有望2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入