淺析我國票據(jù)的完善和發(fā)展

PAGE2PAGE5淺析我國票據(jù)市場的完善和發(fā)展引言，票據(jù)作為企事業(yè)單位最常用的非現(xiàn)金支付工具,充分利用和有效發(fā)揮其結(jié)算功能和融資功能,能極大節(jié)約財(cái)務(wù)成本、強(qiáng)化財(cái)務(wù)控制、滿足短期融資需求。近年來,隨著我國金融體制改革不斷深入,支付體系日益完善,非現(xiàn)金支付工具對現(xiàn)金的替代效應(yīng)日益顯現(xiàn),票據(jù)業(yè)務(wù)也得到了快速發(fā)展。票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展又迎來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。認(rèn)識和了解票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r是正確使用票據(jù)、充分發(fā)揮票據(jù)功能的前提和基礎(chǔ)。一、理論綜述（一）票據(jù)及票據(jù)市場的涵義票據(jù)，是按照一定形式制成﹑寫明有付出一定貨幣金額義務(wù)的證件，是出納或運(yùn)送貨物的憑證。廣義的票據(jù)泛指各種有價證券，如債券、股票、提單等等。狹義的票據(jù)僅指以支付金錢為目的的有價證券，即出票人根據(jù)票據(jù)法簽發(fā)的，由自己無條件支付確定金額或委托他人無條件支付確定金額給收款人或持票人的有價證券。在我國，票據(jù)即匯票、支票及本票的統(tǒng)稱。票據(jù)一般是指商業(yè)上由出票人簽發(fā)，無條件約定自己或要求他人支付一定金額，可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券，持有人具有一定權(quán)力的憑證。屬于票據(jù)的有：匯票、本票、支票、提單、存單、股票票據(jù)市場是以商業(yè)票據(jù)為金融工具,主要從事短期融資交易或融資業(yè)務(wù)的金融市場。作為貨幣市場的一個重要組成部分,票據(jù)市場的發(fā)達(dá)程度對一國金融市場的整體發(fā)展有著不可忽視的影響。我國要進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展,就必須高度重視票據(jù)市場的發(fā)展。（二）我國票據(jù)市場的發(fā)展目前在中國票據(jù)市場是真正為中小企業(yè)解決融資的很重要的市場。從去年來看，62.5%是為中小企業(yè)簽發(fā)的，中小企業(yè)在票據(jù)市場得到了很大的實(shí)惠。但由于多種原因，票據(jù)市場一直發(fā)展不穩(wěn)定，每年問題不斷的出現(xiàn)。應(yīng)該平穩(wěn)的發(fā)展票據(jù)市場，為中小企業(yè)帶來更多的這種實(shí)惠。為此，首先要對票據(jù)法有個明確的說法，我們國家目前的票據(jù)法，一直是沒有真正的承認(rèn)，事實(shí)上融資性票據(jù)，每年的銀行承兌匯票當(dāng)中，60%是實(shí)際上融資性的。但在執(zhí)行中一定要要求它有融資性有貿(mào)易背景，這是在運(yùn)營中存在很多很多問題，也是解決不了的問題。第一點(diǎn)，應(yīng)該修改商業(yè)銀行的一個支付金融管理辦法中間一條規(guī)定，貼現(xiàn)貸款應(yīng)該從商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款中拿出來，商業(yè)銀行買長期債券都不記入貸款中，但把貼現(xiàn)貸款記入中間。第二點(diǎn)建議，去建立我國票據(jù)經(jīng)紀(jì)人制度，建設(shè)規(guī)范的、有監(jiān)督的市場，這是規(guī)范票據(jù)市場很重要的一個方面。二、我國票據(jù)市場的現(xiàn)狀中國票據(jù)市場目前已初具規(guī)模，融資功能不斷增強(qiáng)，初步具備了貨幣政策操作的基礎(chǔ)條件，市場交易條件有所改善，票據(jù)市場構(gòu)成體系有所完善，一些大中型企業(yè)辦理票據(jù)結(jié)算和融資業(yè)務(wù)的積極性有了很大提高。改革開放以來,伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化,我國票據(jù)市場從無到有,逐步形成了一定的市場規(guī)模,并在市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了一定的作用。票據(jù)市場已成為企業(yè)融資和銀行提高資產(chǎn)流動性、規(guī)避風(fēng)險的重要途徑,也為中央銀行實(shí)施貨幣政策提供了一個傳導(dǎo)機(jī)制。改革開放以來,伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化,我國票據(jù)市場從無到有,逐步形成了一定的市場規(guī)模,并在市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了一定的作用。票據(jù)市場已成為企業(yè)融資和銀行提高資產(chǎn)流動性、規(guī)避風(fēng)險的重要途徑,也為中央銀行實(shí)施貨幣政策提供了一個傳導(dǎo)機(jī)制。（一）票據(jù)業(yè)務(wù)量金額穩(wěn)步增長，但在非現(xiàn)金支付工具中占比呈下降趨勢2011年，全國使用票據(jù)辦理支付業(yè)務(wù)的總筆數(shù)分為11.9億筆、9.8億筆、8.8億筆，占非現(xiàn)金支付工具業(yè)務(wù)筆數(shù)的比例分別為9.2%、6.33%、4.81%；票據(jù)結(jié)算總金額分別為224.6萬億元、236.5億元占非現(xiàn)金支付工具結(jié)算量比例分別為47.9%、39.88%、39.71%。票據(jù)簽發(fā)業(yè)務(wù)量具有筆數(shù)占比小，這是因?yàn)椋鄬︺y行卡等非現(xiàn)金支付工具而言，票據(jù)是一種大額支付工具，是單位而非個人常用的支付工具。從其絕對發(fā)展趨勢看，票據(jù)業(yè)務(wù)筆數(shù)呈下降趨勢，金額呈緩慢增長趨勢；從其相對發(fā)展趨勢看，其筆數(shù)和金額均呈下降趨勢。這主要由于近年來，人民銀行大小額支付系統(tǒng)、商業(yè)銀行行內(nèi)匯兌系統(tǒng)、銀行卡跨行交換系統(tǒng)的建成運(yùn)行以及網(wǎng)銀業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，使得電子資金轉(zhuǎn)賬速度明顯加快、效率明顯提高，支付工具總體朝著電子化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展，對紙質(zhì)票據(jù)的功能產(chǎn)生了很強(qiáng)的替代效應(yīng)。（二）票據(jù)業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)化、規(guī)?；?jīng)營發(fā)展各商業(yè)銀行都陸續(xù)成立了票據(jù)中心、票據(jù)支行等業(yè)務(wù)模銀行承兌匯票,從而在一定程度上影響了票據(jù)匯票業(yè)務(wù)的推廣使用。一方面,目前銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)主要分散在各銀行分支機(jī)構(gòu)的個別網(wǎng)點(diǎn)辦理,同時,辦理手續(xù)的繁瑣也抑制了票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展:對于涉入票據(jù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu),不論經(jīng)辦票據(jù)業(yè)務(wù)數(shù)量多少,都要配備相應(yīng)的人員設(shè)置相應(yīng)的賬目,制定相應(yīng)的規(guī)程與管理辦法,另一方面進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險控制,其處理手續(xù)顯得過于繁瑣復(fù)雜;對于申請承兌貼現(xiàn)的企業(yè)而言,這種層層過關(guān)、樣樣俱全的程序也讓他們望而卻步。（五）缺乏全國統(tǒng)一，完善我國票據(jù)市場我國票據(jù)市場仍然處于分割狀態(tài)，僅在部分城市形成了區(qū)域性的票據(jù)中心，缺乏一個全國統(tǒng)一、完善的市場。其次，票據(jù)在各行各地區(qū)之間的流動性較差。由于各銀行辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)是盈利，出于競爭的需要，各行在出現(xiàn)流動性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面問題時，往往是將已貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)帖到異地，或是再貼現(xiàn)。此外，由于目前中央銀行再貼現(xiàn)采用的的是大區(qū)行分配指標(biāo)的管理方法，造成一些地區(qū)分配到的再貼現(xiàn)規(guī)模較小，而相應(yīng)的是票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)量卻較大兩者之間出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)狀況，在再貼現(xiàn)指標(biāo)較緊的情況下，各地人民銀行一般優(yōu)先，辦理本地的票據(jù)貼現(xiàn)而對外地轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)進(jìn)行辦理時，由于人為地制約了票據(jù)流通，阻礙了全國性統(tǒng)一票據(jù)職場形成和進(jìn)一步發(fā)展。四、完善我國票據(jù)市場的對策大力培育票據(jù)基礎(chǔ)，規(guī)范票據(jù)行為，豐富票據(jù)種類，活躍票據(jù)交易，發(fā)揮票據(jù)的多重功能，以構(gòu)筑中國票據(jù)市場的發(fā)展架構(gòu)，全面喚起市場主體的契約觀念和信用觀念。在全國探索建立若干區(qū)域性票據(jù)交易中心，培育和完善票據(jù)市場的多樣化參與主體，利用金融創(chuàng)新豐富票據(jù)市場信用工具，放開票據(jù)貼利率，充分發(fā)揮中央銀行再貼現(xiàn)政策的引導(dǎo)、推動作用。為推廣使用商業(yè)票據(jù),近年來,中國人民銀行對票據(jù)市場利率體系進(jìn)行了改革,改變了再貼現(xiàn)、貼現(xiàn)利率分別與再貸款、貸款利率掛鉤的做法,實(shí)行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)由交易雙方自主商定,貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)浮動。可以說,這一改革對形成合理的票據(jù)市場利率有一定的積極意義。但是,與同業(yè)拆借利率的市場形成機(jī)制相比,票據(jù)市場的利率體系仍然有著不盡合理的地方,并沒有從根本上改變票據(jù)市場利率被管制的性質(zhì)。（一）加強(qiáng)風(fēng)險防范意識和風(fēng)險轉(zhuǎn)移組織的建設(shè)，成立風(fēng)險公擔(dān)組織1.成為票據(jù)風(fēng)險基金。信用較好的企業(yè)經(jīng)有關(guān)管理部門的資格認(rèn)定，繳納一定比例或數(shù)額的資金組成票據(jù)風(fēng)險基金。票據(jù)風(fēng)險基金用于基金參與者發(fā)行票據(jù)的違約支付，即一旦參加基金的企業(yè)不能履行票據(jù)義務(wù)，即由基金對票據(jù)權(quán)利人進(jìn)行補(bǔ)償。基金可以信托方式委托其他機(jī)構(gòu)管理，也可以由企業(yè)自己參加，自己管理。票據(jù)風(fēng)險基金的作用主要體現(xiàn)兩個方面：一是通過資格認(rèn)證，確定只有參加票據(jù)基金的企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)匯票具有安全性，從源頭上保證票據(jù)的信用。二是采取一些懲罰措施保證票據(jù)的信用。如簽發(fā)票據(jù)的企業(yè)到期違約，不支付資金，基金可在其繳納份額中扣除，眼匯總這取消其參加基金的資格。各企業(yè)為維護(hù)自己的基金中的資格，必然會謹(jǐn)守信用。2、培育票據(jù)市場中介，使市場參與者降低尋找成本，提高市場效率。其次中介機(jī)構(gòu)的存在，有利于形成公平的市場價格。再次，市場中介專業(yè)化提供市場所需多種服務(wù)，如代理發(fā)行、包銷、承銷各種票券，為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)各種短期債券提供各種組合便利，承擔(dān)流通、兌付、咨詢等各項(xiàng)與票據(jù)市場相關(guān)業(yè)務(wù)，為市場充分發(fā)揮各項(xiàng)功能基礎(chǔ)。完善票據(jù)市場多元化參與主體。建議有人行牽頭由各金融機(jī)構(gòu)出資成立票據(jù)中介機(jī)構(gòu)或資信服務(wù)中心，對票據(jù)業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行有償服務(wù)（二）發(fā)展票據(jù)市場工具,擴(kuò)大交易品種一是改善票據(jù)市場品種結(jié)構(gòu)。要以發(fā)行短期融資券為契機(jī)，研究試行商業(yè)本票。商業(yè)票據(jù)有著其他融資方式無法替代的優(yōu)勢。這主要表現(xiàn)在以下幾個方面:第一,成本低廉。商業(yè)票據(jù)的利率比同期銀行優(yōu)惠貸款利率要低2～3個百分點(diǎn),加上發(fā)行費(fèi)用在內(nèi)的發(fā)行成本也比銀行貸款的成本低。第二,靈活性較強(qiáng),融資迅速。發(fā)行人可以直接面向市場多種機(jī)構(gòu)投資者,并根據(jù)市場的需要和自己對資金的需求來設(shè)計(jì)商業(yè)票據(jù)的期限、利率等,正常情況下當(dāng)天就可以籌集到資金。第三,有利于建立市場信譽(yù)。一般來說，只有實(shí)力雄厚的大公司才能進(jìn)入商業(yè)票據(jù)市場融資,因此,商業(yè)票據(jù)的發(fā)行本身就是公司實(shí)力、信譽(yù)的最好證明。為此,有的大公司在并不十分需要資金的情況下仍然發(fā)行商業(yè)票據(jù),為的是保持自己在市場上的信譽(yù)。商業(yè)票據(jù)作為一種期限短、交易金額大、風(fēng)險程度低的貨幣市場短期直接融資工具,發(fā)行企業(yè)可以利用商業(yè)票據(jù)不同程度地替代對短期銀行貸款的需要，是直接融資的重要方式。發(fā)達(dá)國家票據(jù)市場的發(fā)展歷程表明，融資性商業(yè)本票的出現(xiàn)具有極大的替代效應(yīng)，能較快地替代其他票據(jù)品種。目前，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行量和未清償余額都占發(fā)達(dá)國家票據(jù)市場的很大比重。與此同時，應(yīng)大力推廣使用商業(yè)承兌匯票。從商業(yè)匯票交易品種上看,目前主要是銀行承兌匯票,商業(yè)承兌匯票在票據(jù)市場交易中所占的比重較小,在票據(jù)市場中還不太容易被接受,企業(yè)仍主要是利用銀行信用進(jìn)行融資。這種單一的銀行承兌匯票格局,不僅加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險,也不利于引導(dǎo)企業(yè)擴(kuò)大票據(jù)融資,不利于票據(jù)市場的進(jìn)一步拓展。在繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展銀行承兌匯票的同時，應(yīng)大力推廣商業(yè)承兌匯票，改變目前在商業(yè)匯票中銀行承兌匯票“一統(tǒng)天下”的局面，激活票據(jù)的一級市場。人民銀行和金融機(jī)構(gòu)將采取具體措施，鼓勵實(shí)力雄厚、資信情況良好的大型企業(yè)集團(tuán)和上市公司通過簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，拓寬融資渠道，建立商業(yè)信用（三）進(jìn)一步發(fā)展票據(jù)專營機(jī)構(gòu)近幾年的實(shí)踐表明，金融機(jī)構(gòu)建立票據(jù)專營機(jī)構(gòu)，采取票據(jù)業(yè)務(wù)集中經(jīng)營的方式，可有效防范票據(jù)風(fēng)險，提高票據(jù)市場運(yùn)轉(zhuǎn)效率。為鼓勵票據(jù)的專業(yè)化經(jīng)營，應(yīng)繼續(xù)支持金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、市場化程度高、金融機(jī)構(gòu)集中、輻射能力強(qiáng)的中心城市設(shè)立票據(jù)專營機(jī)構(gòu)，逐步確立其票據(jù)做市商的職能，發(fā)揮其市場中介作用。另外，從國外票據(jù)市場發(fā)展多年的經(jīng)驗(yàn)看，專營票據(jù)業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)的存在有利于活躍市場、提高效率、保證價格的相對穩(wěn)定，便于市場交易和管理。而我國票據(jù)市場至今中介機(jī)構(gòu)仍非常缺乏，商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)只限于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。未來可以考慮借鑒國外的做法，允許成立專門的票券公司，專營票據(jù)業(yè)務(wù)，做活做強(qiáng)票據(jù)市場。目前,我國的貨幣市場包括銀行間同業(yè)拆借市場、國債發(fā)行回購市場以及外匯市場等均是全國集中統(tǒng)一的有形市場,而票據(jù)市場卻仍然處于分割狀態(tài),始終沒有形成一個全國性的有形市場,局部性、區(qū)域化特征十分明顯,嚴(yán)重阻礙了票據(jù)流通功能的充分發(fā)揮。綜上所述，，我國的票據(jù)市場仍處于初級階段，為進(jìn)一步推動票據(jù)市場發(fā)展，需要采取措施促進(jìn)實(shí)現(xiàn)以下幾個轉(zhuǎn)變：一是從無形市場向有形市場轉(zhuǎn)變；二是從單一市場工具向多種市場工具轉(zhuǎn)變；三是商業(yè)銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)從分散經(jīng)營向集中、規(guī)模經(jīng)營轉(zhuǎn)變；四是人民銀行再貼現(xiàn)和票據(jù)操作的目標(biāo)從以推動市場發(fā)展為主向推動市場發(fā)展與促進(jìn)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)并舉轉(zhuǎn)變。（四）提高金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)對發(fā)展票據(jù)市場業(yè)務(wù)重要性的認(rèn)識在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范將是今后我國票據(jù)市場建設(shè)基本原則。因此，銀行與企業(yè)要進(jìn)一步提高對票據(jù)業(yè)務(wù)重要性的認(rèn)識，在防范票據(jù)風(fēng)險的前提下，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，增強(qiáng)市場意識，使票據(jù)業(yè)務(wù)成為一個長期、穩(wěn)定的利潤增長點(diǎn)，廣泛普及和宣傳票據(jù)與票據(jù)市場方面的相關(guān)知識使企業(yè)和銀行認(rèn)識到票據(jù)不僅是一個結(jié)算工具，更是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中不可缺少的支付工具、使用工具盒匯兌工具，企業(yè)要充分發(fā)揮通過票據(jù)的簽發(fā)，銀行有關(guān)部門則要切實(shí)改變對企業(yè)資金供應(yīng)方式的認(rèn)識，提高票據(jù)業(yè)務(wù)承兌大力增強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營中的比重。(五)科學(xué)定位我國票據(jù)市場發(fā)展方向，完善現(xiàn)有票據(jù)市場基礎(chǔ)條件提高對發(fā)展我國票據(jù)市場的前瞻性認(rèn)識。商業(yè)本票作為我國票據(jù)市場主要品種，是一種獨(dú)立的企業(yè)信用形式。建議在恰當(dāng)時機(jī)，修訂《票據(jù)法》有關(guān)條款，對我國票據(jù)作出必要的科學(xué)界定。同時在現(xiàn)有條件下完善票據(jù)基礎(chǔ)條件：一是要廣泛普及和宣傳票據(jù)知識，使企業(yè)和銀行認(rèn)識到票據(jù)不僅是結(jié)算工具，更是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中不可缺少的支付工具、信用工具和匯兌工具;二是增加票據(jù)品種，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)票據(jù)總量。要研究開發(fā)新型的適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的商品交易票據(jù)品種，并研究和鼓勵