理解信用與信用風(fēng)險

歡迎閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助!歡迎閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助!感謝閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助感謝閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助歡迎閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助!感謝閱讀本文檔，希望本文檔能對您有所幫助理解信用與信用風(fēng)險責(zé)任編輯：何麗榮發(fā)布時間：2021-09-03

時間就是金錢。信用就是金錢。

——本杰明.富蘭克林

至少可以從倫理、經(jīng)濟、法律和貨幣四個角度來理解信用

狹義的信用風(fēng)險是指：一項債權(quán)不能或者不能及時實現(xiàn)而給債權(quán)人帶來的可能損失

信用風(fēng)險的基本特征有：非對稱性、累計性、系統(tǒng)性、內(nèi)源性

1、對信用的理解人類歷史發(fā)展到今天，”信用”這個詞已經(jīng)包含著極其豐富的內(nèi)涵。它可能是人類認識中最為復(fù)雜、最難以捉摸的概念之一，”一些事物僅僅存在于人們的頭腦中，在所有的這些事物中，沒有哪一件比信用更加古怪，更加微妙；信用從來不是強迫的，而是自覺自愿的，依賴于期望與擔(dān)心這樣一些感情；信用常常不用爭取而自行出現(xiàn)，又總是無緣無故地消失；而且信用一旦喪失，就很難完全恢復(fù)……信用非常類似于，而且在很多場合就如同是，人們靠管理國家的才智以及戰(zhàn)場上的勇猛和指揮才能贏得的聲譽與名望。精明強干的政治家與杰出優(yōu)異的船長，會因為一些倒霉的偶然事件，一時失誤或運氣不佳而名譽受污，失去眾人的愛戴，但是只要他有卓越的才能、真正的本領(lǐng)，名譽遲早是會恢復(fù)的。同樣，信用雖然會暫時黯然失色，在困境中掙扎，但是只要它有可靠而堅實的基礎(chǔ)，在某種程度上也能夠得到恢復(fù)?！睂π庞玫恼嬲x的認識，仁者見仁，智者見智，可以從不同的角度進行探究，本書認為在通常意義上，我們至少可以從4個角度來理解”信用”：

（1）從倫理的角度從倫理角度理解”信用”，它實際上是指”信守諾言”的一種道德品質(zhì)。

人們在日常生活中講的”誠信”、”可信”、”講信用”、”一諾千金”、”答應(yīng)的事一定辦到”、”君子一言，駟馬難追”實際上反映的就是這個層面的意思。從這個層面來看信用，它對一個國家、一個民族都是至關(guān)重要的，因為一個社會只有講信用，才能夠形成一個良好的社會”信任結(jié)構(gòu)”（truststructure），而這個信任結(jié)構(gòu)是一個社會正常運轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)。人們會發(fā)現(xiàn)”相互信任同服從、仁愛、友誼和交談一樣，是把一國人民聯(lián)系和維系在一起必不可少的條件”1，齊美爾也指出：”沒有人們之間相互享有的普遍信任，社會本身將會瓦解?！，F(xiàn)代生活是建立在對他人的誠實的信任基礎(chǔ)上的，這一點的重要性要遠比人們通常認識到的程度大得多?！笨梢哉f沒有一個社會不強調(diào)與褒獎倫理層面的守信的道德，在我國，崇尚信用的風(fēng)尚有幾千年的傳統(tǒng)，《論語》中”信”字出現(xiàn)了38次，頻次雖然低于仁（109次）、禮（74次）；但是高于描述道德規(guī)范的多數(shù)詞匯，如善（36次）、義（24次）、敬（21次）、勇（16次）、恥（16次）。比如：”自古皆有死，民無信而不立”；”大德不官，大道不器，大信不約”；”言必行，行必果”，”與國人交，止于信”等。在西方社會，守信同樣也是人們奉行的道德圭臬，《圣經(jīng)》中關(guān)于信用、信任的詞匯也出現(xiàn)了幾十次之多。

從企業(yè)的商業(yè)倫理角度來看信用的含義，狄喬治提供了深刻獨特的見解：他認為誠信（intergrity）行為既指與自身所接受的最高行為規(guī)范相一致的行為，也是指將倫理道德要求的規(guī)范加于自身的行為。他指出了誠信行為的最大特點是：道德規(guī)范是”自加的和自愿接受的”，所以對企業(yè)這個”非道德神話”的主體而言，”要強調(diào)商家及其最高管理層的自律”.更為重要的是，他限定了誠信行為的域，至少要以倫理上”無可非議的、正當(dāng)?shù)恼鎯r值”為最低的道德底線，也就是說企業(yè)”自身所接受的最高行為規(guī)范”至少要低于這個底線。

（2）從經(jīng)濟的角度從經(jīng)濟的角度理解”信用”，它實際上是指”借”和”貸”的關(guān)系。信用實際上是指”在一段限定的時間內(nèi)獲得一筆錢的預(yù)期”.

你借得一筆錢、一批貨物（賒銷），實際上就相當(dāng)于你得到了對方的一個”有期限的信用額度”，你之所以能夠得到了對方的這個”有期限的信用額度”，大部分是因為對方對你的信任，有時也可能是因為戰(zhàn)略考慮和其他的因素不得已而為之。從經(jīng)濟的角度理解信用有著豐富的層次，至少可以從國家、銀行、企業(yè)、個人幾個層次來理解。

國家信用至少包含著這樣的兩層意思，首先是國家和國家之間的借貸關(guān)系，即所謂的主權(quán)債務(wù)，如著名的布雷迪債券、美國1980年代對拉美的貸款、我國對亞洲和非洲一些國家地區(qū)的低息貸款、日本的海外協(xié)力基金貸款、世界銀行貸款等。其次表現(xiàn)在國家政府與本國的企業(yè)與居民之間的借貸關(guān)系，政府發(fā)行國債，由企業(yè)和居民購買，這實際是政府先向企業(yè)和居民借到一筆錢，然后進行投資，并在到期時償以本息。

銀行與企業(yè)、個人之間得信用是相互的。銀行要從企業(yè)與個人取得信用，也就是要向企業(yè)與個人借到錢，這是它們的生存之根基。同時，企業(yè)與個人也需要向銀行取得信用，企業(yè)可用它解燃眉之急，或投資擴張等；個人可用它應(yīng)不時之需，提高生活質(zhì)量等。

企業(yè)與企業(yè)、個人之間的信用，主要體現(xiàn)在兩個方面，一是商業(yè)信用（也稱交易信用，即tradecredit），或者可以稱之為b-b的信用，它主要是指企業(yè)與企業(yè)之間的非現(xiàn)金交易，也就是人們常說的賒銷，我們不要簡單地將賒銷對象只看成是一些有形的商品，如汽車零配件供應(yīng)商提供的一批零件；它實際上也可以是一個工程，比如建筑公司完成了一幢大廈的建筑，工程款尚未完全收回，這時該建筑公司賒出去的不僅是在這幢大廈建筑中的預(yù)墊的資金、材料，同時還有在建筑過程中的勞動；甚至還可以是一些無形的服務(wù)、智力產(chǎn)品等，比如管理咨詢公司提供的咨詢服務(wù)等。二是企業(yè)與個人之間的信用，也可以稱之為b-c的信用，這種形式的信用在我們的日常生活中是很常見的，比如我們的手機消費通常都是一種信用消費，我們總是在本月繳納上個月的費用，中國移動甚至可以允許你拖欠兩個月的話費。

（3）從法律的角度從法律的角度理解”信用”，它實際上有兩層含義，一是指當(dāng)事人之間的一種關(guān)系，但凡”契約”規(guī)定的雙方的權(quán)利和義務(wù)不是當(dāng)時交割的，存在時滯，就存在信用；第二層含義是指雙方當(dāng)事人按照”契約”規(guī)定享有的權(quán)利和肩負的義務(wù)。

在這個層面上理解信用有兩點需要注意，一是這個”契約”.我們可以把這個契約看成是狹義的經(jīng)濟合同，小到兩個企業(yè)之間的供貨合同，大到兩個國家之間的數(shù)以億元計的債務(wù)；也可以看成是廣義的社會契約，比如你和你的父母之間的契約關(guān)系，你的父母有撫養(yǎng)你成人的義務(wù)，你也有贍養(yǎng)你的父母的義務(wù)，你的父母含辛茹苦地供你讀完了大學(xué)，在這份契約中他們是很講”信用”的；你畢業(yè)了以后，在外地謀了一份差事，離家千里，難以侍奉老人，那你沒有很好地完成這份社會契約給你規(guī)定的義務(wù)，你不講信用。二是這個”契約”的另外一個非常重要的特點，這是構(gòu)成法律上的信用的必要條件，那就是非即時交割，如果權(quán)利和義務(wù)的實現(xiàn)是同時進行的，那么就不會構(gòu)成信用，這兩者之間必須存在一定的時間差才會出現(xiàn)信用。

（4）從貨幣的角度在信用創(chuàng)造學(xué)派的眼中，信用就是貨幣，貨幣就是信用；信用創(chuàng)造貨幣；信用形成資本。

在貨幣金融學(xué)中有一個重要的流派，即以十八世紀的約翰。勞為先驅(qū)、以十九世紀的麥克魯?shù)?、韓以及二十世紀德熊彼特等人為代表的”信用創(chuàng)造學(xué)派”.在這一學(xué)派的眼中，信用就是貨幣，貨幣就是信用。約翰。勞說：”信用是必要的，也是有用的，信用量增加與貨幣量的增加有同樣的效果，即它們同樣能產(chǎn)生財富、興盛商業(yè)?！薄巴ㄟ^銀行所進行的信用創(chuàng)造，能在一年之內(nèi)比從事十年貿(mào)易所增加的貨幣量多得多。所以，法國如欲富庶，實在有求助于信用的必要；不然，比之于利用信用的其他列強，法國即將陷入貧弱的狀況?！薄爸灰泿咆S富，即能夠創(chuàng)造一國之繁榮；只要有信用設(shè)施（他主要指銀行等），即可以供應(yīng)豐富之貨幣，給經(jīng)濟以最初的沖擊；依靠這種沖擊，就能夠為法國產(chǎn)出大量的財富?！奔s翰。勞的基本邏輯是這樣的：貨幣就是財富——貨幣不必是金銀，而以土地、公債、股票等為保證所發(fā)行的紙幣為最好——紙幣是銀行的一種信用——銀行通過供給這種信用，就可提供豐富的貨幣——給經(jīng)濟以最初的沖擊——依靠這種沖擊，就可以使國家富強、經(jīng)濟繁榮；總之，信用即貨幣；貨幣即財富，即資本。

麥克魯?shù)略谒摹缎庞玫睦碚摗分兄赋觯骸比藗円陨a(chǎn)物與勞務(wù)與人交換，而換得貨幣，此貨幣既不能用以果腹，也不能用以蔽體，然而人們卻樂于用其生產(chǎn)物與勞務(wù)換取貨幣，這是為什么呢。就是因為換得貨幣以后，可在需要之時，憑以換取所需之物得緣故。所以，貨幣的本質(zhì)不過是向他人要求生產(chǎn)物與勞務(wù)的權(quán)利或符號，從而實為一種信用，”“因此，金銀貨幣也可以正確地稱之為金屬信用?！丙溈唆?shù)抡J為信用與貨幣兩者的本質(zhì)是一致的，信用的創(chuàng)造就是貨幣的增加，兩者可以統(tǒng)一于”通貨”的概念之下，只是在程度上有所不同：（1）信用只有單一的價值，但是貨幣卻有多數(shù)的價值或者一般的價值：信用只是對某個人的要求權(quán)，但是貨幣卻是對一般商品的要求權(quán)；（2）信用只有特殊的不確定的價值（因為債務(wù)人死亡或者破產(chǎn)，信用就變得沒有價值了），而貨幣則有持久的價值。

韓被公認為信用創(chuàng)造理論的代表人物，他于1920年發(fā)表了《銀行信用之國民經(jīng)濟的理論》，影響很大。他是這樣論述信用就是貨幣的：”為了支付的目的，從一人轉(zhuǎn)讓給他人的支票或者存款劃條，就法律的觀點來看，自然只是兌取貨幣的憑證，但從經(jīng)濟的觀點來看，只要它需要兌換成本位貨幣而完成了貨幣的功能，則它就不只是兌取貨幣的憑證，而實是貨幣本身?！薄跋蜚y行兌取貨幣的憑證，只要它確實可靠，為任何人所愿意接受，則它就被當(dāng)作貨幣而流通了。”韓的理論重點在于闡明了信用能夠形成資本。他認為信用愈擴，利率愈低，資本商品的生產(chǎn)就愈多，從而資本也就愈能形成；相反，信用愈縮，利率愈高，資本商品的生產(chǎn)即愈少，從而資本即不易形成。他的有名命題就是：”資本形成不是儲蓄的結(jié)果，而是信用提供的結(jié)果。”“假如說需求對生產(chǎn)是第一性的，那么信用提供對資本形成也是第一性的。若是沒有信用提供則任何資本商品都不能夠生產(chǎn)，因而資本形成就不可能。信用供給之能引起資本形成，恰如需求之引起生產(chǎn)一樣”.

熊彼特則指出：”更有用的方法可能是從信用交易著手，把資本主義金融看成是一種清算制度，它抵消債權(quán)債務(wù)，將差額轉(zhuǎn)移到下期——使得’貨幣’支付成為特殊情況，沒有任何特殊的根本重要性。換言之，從實際上和分析上來講，一種信用貨幣理論可能要優(yōu)于一種貨幣信用理論?！逼渌囊恍┲?jīng)濟學(xué)家也做過相似意義上的評說。羅賓遜夫人就曾經(jīng)明確地指出：”貨幣實際上就是信用問題?！比鸬鋵W(xué)派的代表人物魏克塞爾也認為：”嚴格地說，我們可以斷定，一切貨幣——包括金屬貨幣——都是信用貨幣。這是因為直接促使發(fā)生價值的力，總是在于流動工具收受者的信心，在于他相信借此能夠獲得一定數(shù)目的商品。不過紙幣只享有純粹的地方信用，而貴金屬則多少是在國際規(guī)模上被接受的。但是一切只是一個程度上的問題。”在本小節(jié)的最后，讓我們共同溫習(xí)一下本杰明。富蘭克林的那段關(guān)于信用的名言吧，讓我們每個人都細細地品位一下蘊涵在其中的”以近乎經(jīng)典的純粹性包含著”的”資本主義精神”，以及”信用”與”（勞動）時間”幾乎同等的重要性：

“要記住，時間就是金錢。一個通過自己一天勞作可以掙到10先令的人，如果游逛或閑坐半天，盡管他在玩樂或消閑中只花了6便士，也不應(yīng)以此算作全部開銷；因為他實際上還花掉了、或者不如說還另外扔掉了5先令。

“要記住，信用就是金錢。如果一個人把他的錢放在我這里，逾期不取回，那就是將利息，或者是在那段時間用這一筆錢可以得到的一切給了我。只要這個人信用好、信譽高，而且善于用錢，這種所得的總額就會相當(dāng)可觀。

“要記住這句俗話。善付錢者是別人錢袋的主人。以遵守諾言按時付款而著稱的人，可以在任何時候，任何情況下籌集到他的朋友省下的錢。這一點時常大有益處。除了勤勞和節(jié)儉，實在沒有什么比在交易中的守時和公正更加有助于青年人的成長；因此，絕不要違背諾言，否則一次失信，把你應(yīng)當(dāng)還帳的時間拖延一小時，就會使你的朋友的錢袋永遠向你關(guān)閉。

“影響一個人信用的行為，哪怕是最不起眼的瑣事，也應(yīng)該注意。如果債權(quán)人在早上5點或者晚上8點聽到你的錘聲，那他在半年之內(nèi)都會感到放心；但是，假如在你應(yīng)當(dāng)工作的時間，他卻在臺球桌旁看到你，或是在小酒店聽到你的聲音，第二天他就會派人來收回他的錢，并且要你一次還清。

“注意小事還表明你關(guān)心自己的債務(wù)，并使你看起來象一個精明而誠實的人，這也會增加你的信用。

“要當(dāng)心，不要將你持有的一切視為己有，生活中也要同樣當(dāng)心。這是許多有信用的人常常犯的錯誤。要避免這樣的錯誤，就必須在一段時間里對你的收入和支出嚴格記帳。如果從一開始你就用心記帳。如果從一開始你就用心注意細節(jié)，就將帶來如下好結(jié)果：你會發(fā)現(xiàn)異常微量瑣碎的開銷如何積成巨額，而且明了已經(jīng)節(jié)省了多少，以及今后可以節(jié)省多少，同時又不至產(chǎn)生大的不便。

“如果你是以謹慎、誠實而為人所知的人，那么一年6鎊可以給你帶來100鎊的用場。

“每天隨便花掉4便士的人，一年便要花掉6鎊多，這就失去了使用100鎊的信用。”2.信用風(fēng)險的狹義界定與基本特性如果說信用的概念有比較多的社會學(xué)意義的話，那么我們在理解信用風(fēng)險的時候就要簡單得多了。一般地，當(dāng)我們以信用風(fēng)險作為主題詞來討論問題時，我們通常是從經(jīng)濟的角度來研究的。這是因為風(fēng)險這個概念的經(jīng)濟學(xué)含義較之其他層面的意義強，當(dāng)然，即使對風(fēng)險這個概念的理解至今也無完全的定論，在本書中我們認為對風(fēng)險的理解要抓住兩個重要的要素：第一是有”風(fēng)險”時會出現(xiàn)比沒有”風(fēng)險”時差的情況；有”風(fēng)險”就意味著會出現(xiàn)比預(yù)期壞的事情，帶來損失，如果所有的可能情況都會比預(yù)期的好，盡管存在不確定性，但我們也認為此時沒有風(fēng)險，畢竟你可以肯定地達到你的預(yù)期；第二是這個差的或者壞的情況、這種損失的出現(xiàn)是有可能，但是不確定，如果是確定的，那就不是風(fēng)險了，而是確知的損失。所以，總結(jié)起來講，風(fēng)險的兩個重要要素，一是”損失”；二是這種損失的”可能性”.既然談到損失，這肯定是屬于經(jīng)濟學(xué)的范疇了，如果從廣義的方面來定義信用風(fēng)險，那么，我們先要定義”信用關(guān)系”，凡是兩者之間的關(guān)系中含有信用，無論是倫理、經(jīng)濟、法律還是貨幣等層面上的信用，他們之間即有信用關(guān)系；廣義的信用風(fēng)險就是指信用關(guān)系的一方因為另一方?jīng)]有履約而導(dǎo)致的可能的損失。從狹義的經(jīng)濟層面理解信用風(fēng)險則是指”在一段限定的時間內(nèi)獲得一筆錢的預(yù)期”因為對方違約沒有實現(xiàn)，而給債權(quán)人帶來的可能損失。通俗地講即：債權(quán)人的一項債因為債務(wù)人違約而不能收回或者不能夠及時收回，而給該債權(quán)人帶來的可能損失。下面我們首先研究狹義信用風(fēng)險的基本特征。

2.1不對稱性當(dāng)你承受一定的信用風(fēng)險的時候，你的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對稱的，不象你面對的主要風(fēng)險是市場風(fēng)險的情況，比如購買股票，你的預(yù)期收益和預(yù)期損失是對稱的。為了理解信用風(fēng)險的這個基本特性，可以假設(shè)你現(xiàn)在手中同時擁有a公司的一份股票和一份債券。股票的價格受到市場風(fēng)險的影響而出現(xiàn)隨機的波動，有漲有跌，這種隨機的漲跌的可能性與幅度對你來說都是等可能性的，那么你從這項股票投資中得到的可能收益與可能損失同樣也是等可能性的，因此，你的股票收益率的分布形狀應(yīng)該是對稱的。但是，你持有的債券的收益率分布情況就大不相同了，你的最大收益就是該債券承諾你的利息，但是你的最大損失則可能是你應(yīng)該得到的利息（或者說是機會成本，亦即你投資于無風(fēng)險的國債獲得的利息）與本金之和，很顯然你的收益和損失是不對稱的。我們又知道債券的主要風(fēng)險是信用風(fēng)險，這就說明了，當(dāng)你承受信用風(fēng)險時，你面臨的可能收益和可能損失是不對稱的，你的收益率的分布當(dāng)然也是不對稱的。

承受信用風(fēng)險而帶來的收益與損失的不對稱性決定了這個市場的很多特性：

第一，信用風(fēng)險難以充分分散化。

假設(shè)你同時持有一份a公司和b公司的股票，這兩家公司的特點是完全負相關(guān)的，也就是a公司不景氣的時候，正是b公司牛氣沖天的時候，反之亦然，根據(jù)上面講的市場風(fēng)險的收益與損失對稱的特性，我們可以知道，在這種情況下，你的這個組合是沒有風(fēng)險的，在某個時刻，如果在a公司不景氣，b公司牛氣沖天，a股票上的損失正好用b股票的收益抵消掉了。但是假設(shè)你手中持有的不是一份a公司和b公司的股票，而是他們的債券，情況就大不相同了。在某個時刻，如果a公司真的違約了，盡管b公司情況很好，但是此時你能夠獲得的收益至多也就是b公司支付的利息，大大地小于a公司違約給你帶來的損失。因此此時盡管a、b兩家公司完全負相關(guān)，你持有的債券組合的信用風(fēng)險仍然是存在的。從這個簡單的例子我們可以看到，由于信用風(fēng)險的收益與損失的非對稱性，決定了信用風(fēng)險不能夠充分地分散掉。

第二，信用市場上的”一邊倒”特征。

我們注意到，對于信用風(fēng)險的收益率分布的特點，不僅是在收益和損失大小方面存在著非對稱性，在收益和損失發(fā)生的可能性方面與市場風(fēng)險相比也存在著非對稱性，如圖1-2所示。對于信用風(fēng)險，它獲得一個較小的收益的概率是較大的，如圖1-2（b）中右邊的陰影部分的面積要大于（a）中右邊陰影部分的面積；相應(yīng)地，它產(chǎn)生一個較大損失的概率相對于市場風(fēng)險也是比較大的。

由于信用風(fēng)險的收益和損失發(fā)生可能性的非對稱性，在經(jīng)濟形勢比較好、或者某個行業(yè)發(fā)展形勢比較好，信用市場上容易出現(xiàn)”過分借出”的現(xiàn)象，此時它看到是右邊的”大概率”；而一旦情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，又會出現(xiàn)”過分惜貸”的現(xiàn)象，此時它害怕的是左邊的”大損失”；這種”一邊倒”現(xiàn)象不僅不能夠給企業(yè)的發(fā)展帶來平穩(wěn)的信用保證，同時還會帶來更為嚴重的”信用風(fēng)險集中”的問題。也就是在某段時期內(nèi)，給出的信用過多地集中在一些高度正相關(guān)的行業(yè)、部門、企業(yè)、個人之中，一旦經(jīng)濟發(fā)展的變數(shù)對這個”群落”產(chǎn)生了不良的影響，那么這一個巨大的信用資產(chǎn)就可能產(chǎn)生巨大的損失，造成毀滅性的打擊。第三，信用風(fēng)險保護的提供者少于購買者。

在你最希望有人提供信用風(fēng)險保護的時候，這種局面反而更加凸現(xiàn)，比如經(jīng)濟危機發(fā)生時。這其中的道理很簡單，在這個時候，即圖1-1（b）中分布左邊的大損失小概率事件已經(jīng)變成發(fā)生可能性很大的事件了，試問還有誰愿意提供該信用風(fēng)險的保護。比如在俄羅斯處于經(jīng)濟危機的時候，它的政府外債有很大的信用風(fēng)險，此時誰愿意提供該信用風(fēng)險的保護。俄羅斯的企業(yè)或者銀行最愿意提供這樣的信用風(fēng)險保護，如果俄羅斯政府不違約，那么他們就賺傭金，如果俄羅斯政府違約，他們也跟著違約。這時就會出現(xiàn)這樣的怪圈，越是信用風(fēng)險大而明顯的時候，越不容易尋找到能夠真正轉(zhuǎn)移這部分信用風(fēng)險的保護提供者，而此時那些最愿意提供保護的主體，卻是與產(chǎn)生該信用風(fēng)險的主體高度相關(guān)的主體，如果把信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他們，實際上是又進一步地增強了信用風(fēng)險的集中程度。因此，在轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的信用衍生工具市場中，最重要的是如何改善信用風(fēng)險保護的提供者少于購買者的局面，提高市場的流動性。

2.2累積性信用風(fēng)險的累計性是指信用風(fēng)險具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點可能會突然爆發(fā)而引起經(jīng)濟危機的特點。

在宏觀經(jīng)濟因素如國家的利率政策、財政政策、對外貿(mào)易、國際市場因素（如石油價格）等，以及市場結(jié)構(gòu)本身的合理程度、市場需求狀況（包括個人最終消費及企業(yè)的消費）的綜合作用下，市場出現(xiàn)蕭條衰退，則企業(yè)i（i=1，2，…，n）的產(chǎn)品不能銷售出去，資金不能回籠，或企業(yè)投資的資產(chǎn)價格暴跌（如房地產(chǎn)、股價等資產(chǎn)在市場不景氣的情況下出現(xiàn)大幅下跌），則企業(yè)1還不了它的供應(yīng)商企業(yè)2的應(yīng)收帳款，會導(dǎo)致企業(yè)2也償還不了它的供應(yīng)商企業(yè)3的應(yīng)收帳款，如此等等，即使這些企業(yè)之間不是相互循環(huán)的”三角債”，它們?nèi)舳加袕你y行借得的資金，此時只要一個企業(yè)對其供應(yīng)商的應(yīng)收帳款違約，就可能導(dǎo)致信用鏈條中的每個企業(yè)都不能償還其它企業(yè)的債務(wù)以及銀行的債務(wù)，所以可見信用風(fēng)險的產(chǎn)生具有非線性的蔓延特征。而銀行作為整個信用鏈條（甚至呈網(wǎng)絡(luò)狀）中的紐結(jié)中心，會受到信用風(fēng)險蔓延最大的影響，積累大量不良資產(chǎn)，公眾對銀行信用失去信心，擠兌，惡性循環(huán)，經(jīng)濟危機。這就是經(jīng)濟危機的可能發(fā)生模式：資產(chǎn)泡沫破滅——企業(yè)不能償還相互拖欠債務(wù)——大面積企業(yè)不能償還銀行貸款——銀行不良資產(chǎn)不斷累高——銀行信用水平下降——存款人擠兌——銀行出現(xiàn)流通性障礙，不能克服而破產(chǎn)——經(jīng)濟危機。也就是說，一旦信用風(fēng)險發(fā)生，它的影響不僅僅存在于兩個交易對手之間，還會產(chǎn)生滾雪球似的效應(yīng)，在很廣泛的層面上產(chǎn)生影響，甚至可能引發(fā)經(jīng)濟危機。韓國的經(jīng)濟危機就是信用風(fēng)險累計性特點的一個很好的例證。現(xiàn)在大部分學(xué)者都不否認韓國長期實行大企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略而導(dǎo)致的高利率、高外債、高負債等一系列問題是使得金融風(fēng)險迅速積累、轉(zhuǎn)移到銀行和政府部門、并影響到經(jīng)濟運行和經(jīng)濟發(fā)展的各個方面、最終導(dǎo)致經(jīng)濟危機的一個重要原因。198

1、198

6、1987年韓國大企業(yè)的資產(chǎn)負債率分別達到83.5%、78.1%、76.9%；1990年11月17日韓國銀行監(jiān)督員在國情檢查報告中指出，韓國30家大財團所屬的147家上市公司中，資產(chǎn)負債率在50%以下的只有14家，占到9.5%，據(jù)統(tǒng)計1990~1996年之間韓國制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直處于75%左右。

從信用風(fēng)險的累計性特點的分析我們可以有兩點啟示：

第一，信用風(fēng)險是受宏觀經(jīng)濟因素影響的一種風(fēng)險。第二，當(dāng)我們從經(jīng)濟的視角分析信用風(fēng)險時，在信用風(fēng)險的多層次結(jié)構(gòu)中，企業(yè)和企業(yè)之間的信用風(fēng)險是核心和基礎(chǔ)，如果這個層面的信用風(fēng)險沒有得到很好的治理，勢必會影響到信用關(guān)聯(lián)的整個網(wǎng)絡(luò)，從這個意義上講，治理好企業(yè)與企業(yè)之間的信用風(fēng)險問題是治理整個信用問題的關(guān)鍵步驟和基礎(chǔ)性工作。這實際上也是本書的重要指導(dǎo)思想和基本出發(fā)點之一。

2.3系統(tǒng)性在上面的分析中，我們已經(jīng)指出了宏觀經(jīng)濟因素對信用風(fēng)險的影響，以及信用風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟的反作用。所謂系統(tǒng)風(fēng)險是受到某一共同的因素的影響而產(chǎn)生的，所以我們可以將信用風(fēng)險分解成為兩個部分，一是受到共同的宏觀經(jīng)濟因素影響而產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險部分；另外一部分是受到特殊的個體因素，比如企業(yè)或者銀行的高層管理者本身的人格、人品等個體因素的影響而產(chǎn)生的非系統(tǒng)性風(fēng)險部分。

自改革開放以來，我國利用財政、貨幣的政策手段對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控可分為四個階段

（1）從80年代初到80年代中期的”雙松”階段。采取擴張性的財政政策和貨幣政策：包括加大財政支出，擴大社會投資與基本建設(shè)投資，對企業(yè)減稅讓利，擴大貨幣發(fā)行量，擴大銀行信貸領(lǐng)域及信貸供應(yīng)總量，提高存款利率維持較低貸款利率。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》的數(shù)據(jù)計算從1980~1985年，財政支出增長了1.5倍；貨幣供應(yīng)量增長近3倍；社會投資增長2倍；國民經(jīng)濟在1980~1985年期間連續(xù)5年保持平均15%的增長速度。

（2）1986~1991年的”雙緊”時期。1988年是中國經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)折年，有人認為這是中國農(nóng)村持續(xù)發(fā)展推動時代的轉(zhuǎn)折，也有人認為這是貨幣化收益的轉(zhuǎn)折。在此之前，中國的經(jīng)濟保持著兩位數(shù)的高增長和較低的通貨膨脹，從1988年開始，情況發(fā)生了變化，由于需求過旺，價格改革預(yù)期加強，當(dāng)年通貨膨脹高達兩位數(shù)，國家開始采取緊縮政策，采取利改稅、稅利分流等措施以增加財政收入，同時采取壓低財政支出，收縮基本建設(shè)戰(zhàn)線，緊縮銀根、嚴格貸款管理、縮小貨幣供應(yīng)量，定向貸款以調(diào)整結(jié)構(gòu)等緊縮性宏觀調(diào)節(jié)政策。

（3）1993~1997年采用適度從緊的財政貨幣政策防止經(jīng)濟出現(xiàn)”滯脹”，實現(xiàn)經(jīng)濟調(diào)整”軟著陸”.1993年后，我國經(jīng)濟中由于經(jīng)濟發(fā)展過快而造成的”泡沫”問題開始凸現(xiàn)，出現(xiàn)了金融秩序混亂，銀行同業(yè)市場、資本市場、外匯市場和房地產(chǎn)市場失控問題，同時通貨膨脹大幅度上揚，1994年達到歷史最高水平21%，財政嚴重困難。針對這些問題，國家在大力整肅金融市場及金融秩序的同時，實施了嚴厲的財政貨幣緊縮政策，包括停建緩建基建項目，嚴格從緊控制貨幣發(fā)行量和貨幣供應(yīng)量，3年連續(xù)4次提高銀行利率。并輔之以嚴厲地清理銀行同業(yè)拆借、實行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管，清理房地產(chǎn)市場、期貨市場、證券市場等整頓措施。

（4）1997~.自1997年底以來，中國經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)的物價下降，出現(xiàn)通貨緊縮，加之受東南亞金融危機的影響，國際經(jīng)貿(mào)形勢驟變，”兩頭在外”的戰(zhàn)略和出口推動模式受到嚴重的挑戰(zhàn)。自1998年，中國為了刺激內(nèi)需，采取了強有力的擴張措施，實施積極的財政和穩(wěn)健的貨幣政策，包括增發(fā)特殊國債、鐵路國債、擴張國有投資、連續(xù)7次下調(diào)利率等措施。

2.4內(nèi)源性與行為因素風(fēng)險管理與公司財務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的著名學(xué)者，哈佛大學(xué)商學(xué)院的k.froot教授認為，對于一個企業(yè)來說，它所承載的風(fēng)險種類是很多的，能引起資產(chǎn)負債表上每個項目波動的因素都可認為是企業(yè)面臨的風(fēng)險，但并不是所有的風(fēng)險都可以管理的，即購買相應(yīng)的證券進行對沖，比如需求的波動、管理能力等。他認為可管理的風(fēng)險種類應(yīng)具備這樣的幾種特征：這些風(fēng)險出自于公司之外，即外源性特征；而對公司以外的人來說不需要花很多的成本就可以得到證實；即透明性、可證實性的原則。其實froot指出的可管理的風(fēng)險特征，道理很簡單，因為企業(yè)要進行風(fēng)險的管理（或?qū)_），它無非是將這種風(fēng)險通過與其它市場參與者一定的合同轉(zhuǎn)移出去，或與之共同分擔(dān)。那么投資者（分擔(dān)者或承受者）必然要權(quán)衡該風(fēng)險的大小及其能帶來的預(yù)期收益的大小，只有風(fēng)險——收益比較滿足的投資者的偏好，他才愿意承擔(dān)該風(fēng)險。要進行這種權(quán)衡，前提是投資者必須能觀察到這個風(fēng)險，而如果這個風(fēng)險很容易為內(nèi)部人操縱，不能得到客觀的證實、缺乏透明度，投資者很顯然就不太愿意購買這種風(fēng)險，因為他不能輕易地衡量風(fēng)險的大小，則無法進行風(fēng)險——收益的權(quán)衡。這樣的結(jié)果就是該風(fēng)險無法從企業(yè)轉(zhuǎn)移出去，當(dāng)然也就無法管理。

從某種意義上說，如果某種風(fēng)險不是完全由客觀因素驅(qū)動的，而是含有主觀的、無法用客觀數(shù)據(jù)、事實證實的因素，那么這種風(fēng)險可認為是很難進行有效管理的，至少在目前的階段是這樣的。

信用風(fēng)險恰恰是這種風(fēng)險，它其中含有明顯的行為因素，出于多種目的，公司或個人可以操縱其信用狀況，最明顯的例證是中國企業(yè)”假破產(chǎn)、真逃債”等現(xiàn)象。實際上，從表1.1中我們可以看到，盡管應(yīng)收帳款的數(shù)量受到宏觀經(jīng)濟因素的作用而上下波動，但令人奇怪的是，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)卻是呈現(xiàn)出一直增長的趨勢，這個數(shù)據(jù)一定程度上反映了企業(yè)間相互拖欠的主觀方面，中國的企業(yè)都漸漸”適應(yīng)”了相互拖欠的”風(fēng)氣”.因此，有錢也不急著還，能拖且拖，這種主觀的”拖欠”預(yù)期有很大的粘性，即使在經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時，惡習(xí)依然難改。這也是在傳統(tǒng)”5c”評價中，第一要考察授信人”character”的原因，也是風(fēng)險管理領(lǐng)域的諸多大家都尤其強調(diào)風(fēng)險管理文化（一個國家、一個企業(yè)）培育的重要性（如caouette[1998]）的原因。

因為信用風(fēng)險不符合外源性、可證實性的特點，所以它是一種難以管理的風(fēng)險。而且對于中國情況，企業(yè)要管理好信用風(fēng)險還面臨著更多的其他困難，然而，中國的整個金融系統(tǒng)，目前最為嚴重的問題恰恰是信用風(fēng)險問題，這就需要我們理論界和實務(wù)界共同努力，一起來克服這個艱巨而重要的難題。

第二篇。信用風(fēng)險信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。信用風(fēng)險直接影響到現(xiàn)代社會經(jīng)濟生活的各個方面，也影響到一個國家的宏觀經(jīng)濟決策和經(jīng)濟發(fā)展，甚至影響到全球經(jīng)濟的穩(wěn)定與協(xié)調(diào)發(fā)展。隨著中國金融體制改革步伐的加快和金融業(yè)開放程度的提高，國內(nèi)銀行業(yè)面臨著參與國際競爭的挑戰(zhàn)。在金融全球化的新形勢下，中國商業(yè)銀行必須借鑒國際上先進的信用風(fēng)險管理經(jīng)驗，強化信用風(fēng)險管理，開發(fā)適用的信用風(fēng)險管理模型，適應(yīng)新資本協(xié)議（即《新巴塞爾資本協(xié)議》的需要。信用風(fēng)險現(xiàn)狀

1.根據(jù)《中國金融年鑒》（2021年～2021年）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國國有商業(yè)銀行貸款占資產(chǎn)的比重近年來呈逐步下降趨勢，但總體上仍維持在50％以上。目前銀行業(yè)務(wù)收入中，85%～90%的收益還是靠存貸款利差而獲得的，資金的主要運用方式為各種貸款，規(guī)模巨大的資產(chǎn)以貸款形式存在如果風(fēng)險管理體系不是很有效的話，必然存在著造成不良貸款的巨大隱患。另一方面，從我國銀行業(yè)不良貸款情況來看，根據(jù)中國銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2021年2季度商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率均出現(xiàn)下降，2021年6月末，國內(nèi)商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率分別比3月末的水平降低了314億元人民幣和0.27個百分點至5181億元人民幣和1.77%。2季度撥備覆蓋率比1季度上升了10.4個百分點至134.3%。所有主要類別的商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率均有所下降。這兩個指標雙雙下降主要是2021年上半年信貸大幅增長，在當(dāng)前信貸高速擴張的過程中，信貸資產(chǎn)的集中度風(fēng)險日益凸顯，銀行新增貸款可能出現(xiàn)行業(yè)集中、客戶集中和期限中長期化的趨勢，容易受到宏觀經(jīng)濟波動和企業(yè)經(jīng)營周期的影響，嚴重的情況下甚至可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險?？傊?，貸款資產(chǎn)的絕對占比以及貸款的快速增長極大地提高了信用風(fēng)險滋生的勢頭，可能制約信貸資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。

2.我國目前運用現(xiàn)代信用風(fēng)險管理手段實施信用風(fēng)險管理還缺乏足夠的前提條件。首先，存在著運用模型進行計量時數(shù)據(jù)庫的瓶頸制約。評定信用風(fēng)險需要大量的各類企業(yè)的數(shù)據(jù)資料，但是，由于發(fā)展中國家在信息披露、管理等方面與發(fā)達國家尚有很大的差距，不少企業(yè)（特別是中小企業(yè)）的財務(wù)資料無從搜集，已公開的大企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)存在著失真現(xiàn)象。在計量模型的具體運用方面又面臨著技術(shù)專家的匱乏，急需培養(yǎng)信用風(fēng)險管理人才。有鑒于此，在現(xiàn)階段，由于我國資本市場發(fā)育尚不成熟，不具有通過企業(yè)的股票價格來反映企業(yè)市場價值的條件，tnp模型還不適用我國實際，針對特殊客戶群，可以嘗試建立小規(guī)模模型。但是，風(fēng)險度量中貸款組合分析、邊際分析的思想值得借鑒。巴塞爾新資本協(xié)議使得發(fā)展中國家銀行業(yè)的風(fēng)險管理水平迅速趕上發(fā)達國家成為一種可能，也提供了一條捷徑。實施內(nèi)部評級法（簡稱hij）將是一個比較可行的突破口。由于銀行需要獲得的都是客戶方面的基本資料，因此在信息獲取方面不存在阻礙。內(nèi)部評級法鼓勵銀行自主研究風(fēng)險的測量和管理方法，既強化了銀行進行風(fēng)險管理和建立內(nèi)控機制的責(zé)任，又增加了銀行風(fēng)險管理手段的靈活性。據(jù)英國《銀行家》雜志統(tǒng)計，在klll—kll。年間，已采用內(nèi)部評級系統(tǒng)的ml家大銀行，其綜合競爭實力平均增長率都有很大提高。由此可見，內(nèi)部評級法已經(jīng)成為商業(yè)銀行開展集約化風(fēng)險管理的有效手段。對于中國的商業(yè)銀行而言，一方面實施巴塞爾新資本協(xié)議可以有助于培育各商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力。另一方面，中國的銀行業(yè)面臨著各種現(xiàn)實問題，其中很多來自于歷史缺陷和不足：一是公司治理的缺陷，即委托代理機制不健全。中國的金融制度是在政府安排中快速形成的，產(chǎn)權(quán)畸形，效率低下，國有銀行缺乏以明晰產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)和激勵制度，由此產(chǎn)生信貸約束軟化，激勵機制弱化等問題，國家信譽在承擔(dān)著最后的無限風(fēng)險。國有銀行的產(chǎn)權(quán)制度是國有獨資的一元結(jié)構(gòu)，由于國家是虛擬參與方，必然形成一級法人總行對分行、分行對支行

多層次的委托代理關(guān)系。這不僅是行政式的特殊委托代理，由于委托與代理人的信息不對稱，導(dǎo)致代理費用高昂和管理的不到位。從委托人的角度看，國家的多重宏觀經(jīng)濟目標與銀行單一的追求利潤最大化的目標不一致，使得國有銀行具有內(nèi)在的政企不分的制度特征。從代理人的角度看，銀行經(jīng)營管理人員事實上依法掌握了控制權(quán)，這種控制往往通過經(jīng)理人員與職工共謀而實現(xiàn)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中，由于制度環(huán)境的不成熟，銀行內(nèi)部人控制問題更為突出。二是經(jīng)營方式的缺陷，經(jīng)營方式落后，經(jīng)營手段缺乏多樣性。三是資產(chǎn)質(zhì)量的缺陷，由于企業(yè)客戶的經(jīng)營狀況不佳，導(dǎo)致歷史資產(chǎn)質(zhì)量低下，潛在的不良貸款包袱過重。四是信息技術(shù)的缺陷，缺乏有效的信息技術(shù)手段，無法對客戶信息在全行范圍內(nèi)進行實時動態(tài)跟蹤和管理。管理問題：

與新資本協(xié)議的要求相比，中國商業(yè)銀行目前的風(fēng)險管理體制和測定手段等有很大差距，主要表現(xiàn)在以下方面：

（一）信用風(fēng)險管理體制

（1）內(nèi)部體制

1.風(fēng)險管理部門的工作獨立性難以保證。風(fēng)險管理部門的垂直性、獨立性不夠，作為所在行行長領(lǐng)導(dǎo)下的職能部門之一，與其他職能部門平行，在工作中易受所在行經(jīng)營情況、領(lǐng)導(dǎo)意圖等因素的左右，難以保證審查審批的客觀公證。

2.審貸分離的模式無法規(guī)避客戶經(jīng)理的道德風(fēng)險。目前各行普遍實行客戶經(jīng)理調(diào)查、評級，“審批人不見客”的審批模式，審批人無法掌握第一手真實材料，客戶經(jīng)理的粉飾有可能對審批造成誤導(dǎo)。

3.責(zé)、權(quán)、利不清，責(zé)任人制度不落實。調(diào)查、審批、決策各個環(huán)節(jié)的責(zé)任不明，不良貸款形成后對相關(guān)責(zé)任人的認定流于形式，處理過輕，難以形成警示作用。

4.以績效為中心的考核體系，使風(fēng)險制度難以落實，風(fēng)險文化難以建立。各行普遍以利潤、資產(chǎn)負債規(guī)模等指標作為衡量經(jīng)辦行績效的依據(jù)，缺乏對預(yù)期損失的考慮，收益不能與風(fēng)險掛鉤，往往出現(xiàn)忽視風(fēng)險、片面追求高增長的短期行為，難以形成良好的風(fēng)險文化，風(fēng)險制度難以落實。

（2）外部環(huán)境

1.目前尚未建立社會信用體系。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)逐漸脫離了國家的庇護，開始獨立面對市場風(fēng)險。但長期以來，企業(yè)（特別是國有企業(yè)）一直都是在國家計劃調(diào)節(jié)經(jīng)濟中生存，人們的經(jīng)濟活動更多建立在執(zhí)行和完成計劃上，而不以信用原則為基礎(chǔ)，大多數(shù)國民對銀行風(fēng)險管理缺乏認識，信用觀念淡薄。

2.法律法規(guī)不健全導(dǎo)致守信成本高，失信成本低。當(dāng)前，國家社會規(guī)范尚不成熟，體制安排不合理，在社會上沒有樹立起守信為榮、失信為恥的信用道德評價和約束機制，一方面對失信的懲罰不嚴厲；另一方面守信的交易成本高，收益小，失信的成本低，收益大，信用的失衡也就成為一種社會普遍現(xiàn)象。

（二）信用風(fēng)險度量技術(shù)

中國商業(yè)銀行在信用風(fēng)險評估和度量技術(shù)比較落后，具體表現(xiàn)為：

（1）內(nèi)部評級系統(tǒng)科學(xué)性差，難以有效區(qū)分好企業(yè)與壞企業(yè)。信用評級指標主觀定性因素過多，定量指標選取缺乏科學(xué)性，未考慮指標之間的相關(guān)性及對違約影響的重要程度。

（2）對貸款評級多在貸后進行，分類方法主要是對借款人還款能力的主觀判斷，分類標準過于模糊，與信用評級完全沒有聯(lián)系，實踐中，往往以貸款是否逾期作為借款人償還能力的標準，成了一逾兩呆的變形，無法作為事前貸款決策、貸款定價、預(yù)提損失準備的依據(jù)。

（3）貸款五級分類級別設(shè)臵過少，缺乏對貸款損失率的細化，與新資本協(xié)議8-11級的要求有很大差距。

（4）從評級結(jié)果的應(yīng)用上看，缺乏對評級結(jié)果的檢驗，未進行信用等級遷移、特定等級的違約率等的統(tǒng)計，無法做到對預(yù)期損失的事先量化，使信用評級流于形式。

（5）現(xiàn)有的數(shù)據(jù)庫、銀行信息系統(tǒng)不能滿足復(fù)雜的風(fēng)險計量要求。風(fēng)險計量模型效力很大程度上依賴信息系統(tǒng)的穩(wěn)定性和運行高效，在新資本協(xié)議有關(guān)pd、lgd和ead的文件中，都明確提出了對于數(shù)據(jù)庫和信息技術(shù)系統(tǒng)的要求。國內(nèi)銀行的數(shù)據(jù)儲備嚴重不足，且數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范性、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，這些問題嚴重影響著信用風(fēng)險模型的建立和運行。

（三）信息溝通方面

各項研究認為，金融市場上的信息不對稱普遍存在，并降低了金融市場的有效性，進而加大了風(fēng)險。信息不完全和不對稱對金融市場造成了一系列不利的影響，具體表現(xiàn)為“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”。

（1）逆向選擇的結(jié)果，給銀行帶來更高的信用風(fēng)險。由于信息不對稱，借款企業(yè)相對于貸款商業(yè)銀行而言更了解自己的資信、真實的貸款用途、還款能力和還款意愿，但他們往往向銀行提供不充分或不真實的信息；而銀行作為金融中介機構(gòu)，雖然在占有信息等方面存在著一定的優(yōu)勢，在一定程度上可以了解企業(yè)借款的真實意圖和實際經(jīng)營狀況，更不可能了解企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人素質(zhì)等潛在的影響因素。于是銀行只能根據(jù)市場上各個項目的平均風(fēng)險程度來決定貸款利率。那些低風(fēng)險項目由于借貸成本高于預(yù)期水平而退出借貸市場，剩下的都是愿意支付高利率的高風(fēng)險項目。這樣貸款的平均風(fēng)險水平高，給定相同的預(yù)期收益的項目，高的成功收益率意味低的成功概率，必然導(dǎo)致銀行的呆、壞賬隨之增加。

（2）道德風(fēng)險加大，增加了資金運用的風(fēng)險。商業(yè)銀行與借款企業(yè)在達成貸款合同時雙方都認為他們自己掌握的信息是相互對稱的。但是貸款企業(yè)本身存在著許多不可忽視的弊病，例如內(nèi)部控制制度不健全，財務(wù)

信息不透明，信譽積累不足，企業(yè)間債務(wù)復(fù)雜等諸多問題。而這些都是貸款后商業(yè)銀行所無法掌握的私人信息，必然地增加了貸款的事后風(fēng)險。商業(yè)銀行一旦將貸款發(fā)放出去，若發(fā)生企業(yè)的經(jīng)營效益達不到預(yù)期收益率的時候，擁有私人信息的借款企業(yè)就會在不對稱的信息掩蓋下出現(xiàn)違背銀行的意愿，從事有利于自身利益的經(jīng)濟行為，如為利用銀行監(jiān)管不力改變貸款合同中說明的用途，將資金投向高風(fēng)險的項目上；人為的經(jīng)營不善造成虧損收不回投資；偽裝、混淆信息，用破產(chǎn)、合資、國有民營等方式，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)逃避銀行債務(wù)等形式。其最終結(jié)果損害了商業(yè)銀行利益，由此產(chǎn)生了道德風(fēng)險。

完善中國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的建議：

1.由于信用風(fēng)險管理主要應(yīng)用在貸款決策、資產(chǎn)質(zhì)量管理、風(fēng)險準備金管理、金融產(chǎn)品組合、貸款定價、授權(quán)管理以及成本利潤核算等方面，其工作具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性和長期性，需要我們做出仔細的考慮和完整的計劃。在充分借鑒國際銀行業(yè)風(fēng)險管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，本文認為可以從以下幾個方面改進商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理工作。

（1）修正和完善貸款風(fēng)險測量體系，加強商業(yè)銀行內(nèi)部企業(yè)信用評級體系的建設(shè)。針對商業(yè)銀行目前貸款風(fēng)險體系中風(fēng)險指標、風(fēng)險系數(shù)制定的主觀性，研究適合中國國情的風(fēng)險指標，對各項指標的系數(shù)進行客觀的實證分析，并針對不同貸款的特點進行相應(yīng)調(diào)整。在缺乏專業(yè)評級機構(gòu)的情況下，商業(yè)銀行自身要發(fā)展和完善銀行內(nèi)部對企業(yè)的信用評級體系。即使在有了專業(yè)評級機構(gòu)以后，對于小企業(yè)的信用評級也不可能從外部獲得，仍需依賴銀行內(nèi)部信用評級。針對國內(nèi)銀行目前企業(yè)信用評級體系不全面的特點，需要借鑒國外銀行的先進經(jīng)驗，在評估方法上重視對企業(yè)現(xiàn)金流量、預(yù)期發(fā)展情況和行業(yè)背景的分析。例如可以仿照美國、日本的模式，在銀行內(nèi)部設(shè)立專門的分析機構(gòu)，跟蹤調(diào)查和研究借款企業(yè)所處行業(yè)的背景、預(yù)期發(fā)展情況等信息。

（2）堅持定性分析和定量分析相結(jié)合的原則。任何復(fù)雜的數(shù)量分析都不能代替風(fēng)險管理中的經(jīng)驗判斷，況且目前已有的信用風(fēng)險管理的定量分析還不成熟，更要堅持定性分析和定量分析相結(jié)合。商業(yè)銀行應(yīng)與有關(guān)政府部門和科研機構(gòu)一起.跟蹤國外新興信用風(fēng)險管理技術(shù)，有選擇的加以利用，構(gòu)建符合中國國情的信用風(fēng)險度量方法。

（3）加強行業(yè)研究，建立和完善信用風(fēng)險管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。信用風(fēng)險體系建立的是否完善，主要反映在三個方面，即方案的設(shè)計、信息的采集和信息的加工；其中信息的采集是三項工作的基礎(chǔ)，它直接關(guān)系到信用風(fēng)險管理的結(jié)果與實際是否相符。因此，國內(nèi)銀行必須按照行業(yè)進行適當(dāng)分工，通過對不同行業(yè)的長期、深入研究，了解和把握不同行業(yè)的基本特點、發(fā)展趨勢和主要風(fēng)險因素，可以為被管理對象在同一行業(yè)內(nèi)部和不同行業(yè)之間的風(fēng)險比較創(chuàng)造必要條件，從而為信用級別的決定提供參照。同時，建立和完善客戶基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，為信用風(fēng)險評估的順利開展和信用管理結(jié)果的檢驗打下良好的基礎(chǔ)。

（4）優(yōu)化商業(yè)銀行經(jīng)營的外部環(huán)境。政府應(yīng)加快與誠信相關(guān)的立法，健全信用法規(guī)，為實現(xiàn)信用資本的有序運行，積極完善包括金融信貸、中介機構(gòu)職能規(guī)范等方面法律法規(guī)；理順國有企業(yè)和商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明確銀行信用關(guān)系的主體；加快建立信用體系，發(fā)展信用評估機構(gòu)，加強會計、審計的監(jiān)督檢查，規(guī)范信息傳遞和披露機制，增強市場行為的透明度；加強社會輿論監(jiān)督，充分利用媒體等社會力量的監(jiān)督作用，推行信用公示制度。

2.銀行在改善其風(fēng)險管理方面承受著巨大的壓力。這些壓力部分來自于國內(nèi)日益激烈的競爭環(huán)境，部分來自于國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)，還有部分來自市場全球化以及隨之而來的新的競爭者和監(jiān)管者。僅按貸款量衡量業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)的時代已漸漸結(jié)束，趨勢將朝著基于風(fēng)險的業(yè)績措施和基于風(fēng)險的定價方向發(fā)展。這些概念應(yīng)包括一套內(nèi)部評級系統(tǒng)、違約概率、特定違約損失率、風(fēng)險資本等等。因此建立一套有效的信用風(fēng)險管理系統(tǒng)的有效途徑應(yīng)包括

（1）建立有效的內(nèi)部評級系統(tǒng)

評級在專家風(fēng)險判斷和基于統(tǒng)計的量化風(fēng)險評估之間架設(shè)了一座橋梁，它是概括經(jīng)過評估得出的與特定暴露相關(guān)的信用風(fēng)險的“濃縮”，評級可以提供以下概括性信息：一是審批流程（判斷與分析），二是資產(chǎn)組合報告，三是信用管理（預(yù)警n貸款審查對象選擇），四是定價矩陣，五是市場營銷（針對特定的質(zhì)量、風(fēng)險/收益類別）。擁有一個內(nèi)部評級系統(tǒng)并不是解決信用風(fēng)險問題的靈丹妙藥，如要使之切實有效，該系統(tǒng)必須驅(qū)動各種風(fēng)險和非風(fēng)險流程，并且該系統(tǒng)應(yīng)深刻地融入銀行文化和基礎(chǔ)架

構(gòu)之中。

（2）建立相應(yīng)的控制機制

僅僅建立內(nèi)部評級系統(tǒng)和相關(guān)評估流程還不夠，用于衡量這些系統(tǒng)的表現(xiàn)、比較違約概率估算值與實際違約率、監(jiān)控對違約貸款的清償經(jīng)驗十分重要。此類信息不僅運用于信用管理，而且應(yīng)當(dāng)成為信貸部門業(yè)務(wù)經(jīng)理、高級管理人員，以及董事會等監(jiān)管機構(gòu)的重要參考。驗證各種流程的有效性對于高級管理人員的有效信用風(fēng)險管理至關(guān)重要.

（3）搜集有效的數(shù)據(jù)

有效的信用風(fēng)險管理，以及對《巴塞爾新資本協(xié)議》的遵守完全取決于數(shù)據(jù)，包括借款人信用風(fēng)險要素和違約經(jīng)驗的有關(guān)數(shù)據(jù)以及損失經(jīng)驗的有關(guān)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)采集的關(guān)鍵在于其準確程度、完整程度與可檢驗程度，以便于進行分析和操作。目前中國加快了建設(shè)征信系統(tǒng)的步伐，特別是銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的運行良好。此系統(tǒng)能提供有關(guān)信貸客戶的基本情況、信貸業(yè)務(wù)內(nèi)容以及企業(yè)負面信息。

（4）注重信用文化建設(shè)

銀行在控制風(fēng)險時一般局限于將信用審批權(quán)集中于高層或信用委員會。全體成員都應(yīng)具有風(fēng)險意識，而且對銀行的風(fēng)險容忍度有共同的認識，這對有效防范信用風(fēng)險是至關(guān)重要的。

第三篇：信用風(fēng)險分析與評價信用風(fēng)險分析與評價

擔(dān)保是一種信用行為，擔(dān)保信用風(fēng)險分析與評價實際上是對未來擔(dān)保風(fēng)險的判斷，它是在分析過去和現(xiàn)在的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來可能發(fā)生的不確定風(fēng)險因素，對擔(dān)保項目未來存在的風(fēng)險進行綜合評價，為是否提供擔(dān)保行為提供依據(jù)，為規(guī)避和防止風(fēng)險的發(fā)生制訂防范措施，盡量減少擔(dān)保代償?shù)目赡苄院蜏p少擔(dān)保損失。作為擔(dān)保機構(gòu)的管理者，不在于對企業(yè)的具體經(jīng)營情況和財務(wù)情況進行調(diào)查和核實，而在于在此基礎(chǔ)上的對企業(yè)整體風(fēng)險狀況進行綜合分析，在企業(yè)未來風(fēng)險概率的大趨勢上做出自己合理的判斷和決策。

擔(dān)保業(yè)務(wù)按照“紅黃綠”理論三種性質(zhì)界定，既然是風(fēng)險分析與評價，就專門和大家談?wù)劇凹t燈”的問題。

一、財務(wù)風(fēng)險

1、債務(wù)風(fēng)險；自身資本實力與債務(wù)匹配性風(fēng)險、盈利能力與債務(wù)匹配性風(fēng)險、銷售收入與債務(wù)匹配性風(fēng)險、債務(wù)期限性風(fēng)險、硬債務(wù)與軟債務(wù)風(fēng)險、企業(yè)對債務(wù)的依賴性。

2、流動性風(fēng)險；應(yīng)收賬款流動性、存貨流動性、現(xiàn)金流動性、對外投資的流動性。

3、盈利性風(fēng)險；未來利潤與債務(wù)的匹配性、未來利潤實現(xiàn)的可能性、未來利潤實現(xiàn)的流動性、未來利潤實現(xiàn)的穩(wěn)定性。

4、資產(chǎn)風(fēng)險；資產(chǎn)老化和重置風(fēng)險、資產(chǎn)優(yōu)化和技改風(fēng)險、資產(chǎn)處置風(fēng)險、資產(chǎn)安全性風(fēng)險、資產(chǎn)實際投入分析。

5、虛假財務(wù)數(shù)據(jù)風(fēng)險；實際銷售額、實際利潤水平、債務(wù)真實性、實際納稅額、總資產(chǎn)和有效資產(chǎn)的真實性。

二、技術(shù)風(fēng)險評價

1、技術(shù)先進性風(fēng)險；在行業(yè)中先進程度、在區(qū)域中先進程度、與現(xiàn)有比較領(lǐng)先程度。

2、技術(shù)成熟性風(fēng)險；技術(shù)是否經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營檢驗、技術(shù)是否穩(wěn)定、技術(shù)產(chǎn)品是否被市場接受。

3、技術(shù)與政策符合性風(fēng)險；技術(shù)是否符合安全性要求、技術(shù)是否符合環(huán)保要求、技術(shù)是否符合特定法律要求。

4、技術(shù)替代性風(fēng)險；技術(shù)是否容易替代、技術(shù)是否容易模仿、研發(fā)技術(shù)的門檻專業(yè)和成本的高低。

5、技術(shù)時效性風(fēng)險；技術(shù)受到保護的時間、技術(shù)取得的方式、后續(xù)提升技術(shù)的能力。

6、技術(shù)依賴性風(fēng)險；技術(shù)對人員的依賴、技術(shù)對原料的依賴、技術(shù)對環(huán)境的依賴。

三、經(jīng)營與市場風(fēng)險評價分析

1、經(jīng)營的合法性風(fēng)險；經(jīng)營是否符合國家法律法規(guī)（環(huán)保、安全、節(jié)能、減排等）、經(jīng)營是否符合國家和地區(qū)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營是否受到國家和地區(qū)政府的鼓勵（招商引資、減免稅費、獎勵等）。

2、行業(yè)與競爭風(fēng)險；未來成長性、政策鼓勵性、競爭激烈性、市場空間性、成長期限性、投入回報性。

3、銷售渠道與網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險；銷售模式是否合理、銷售網(wǎng)絡(luò)是否齊全、銷

售網(wǎng)絡(luò)地位是否穩(wěn)固、銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期和成本。

4、下游市場依賴性風(fēng)險；產(chǎn)品對單一市場的依賴風(fēng)險（包括單一客戶、單一行業(yè)、單一國家和區(qū)域）。

5、上游依賴性風(fēng)險；核心元件對上游的依賴、核心材料對上游的依賴、核心業(yè)務(wù)對上游的依賴、核心業(yè)務(wù)對社會關(guān)系的依賴。

6、生產(chǎn)與經(jīng)營要素風(fēng)險；水電氣等生產(chǎn)經(jīng)營要素變化、人員工資變化、員工社會福利變化、原材料采購變化、稅收繳納情況變化。

四、企業(yè)管理風(fēng)險評價

1、安全生產(chǎn)風(fēng)險；安全制度的健全性、制度的落實性、制度有效性、安全歷史記錄、安全風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

2、關(guān)鍵崗位和關(guān)鍵人員依賴風(fēng)險；關(guān)鍵人員的與企業(yè)的關(guān)系、關(guān)鍵人員的激勵約束、關(guān)鍵人員的重要程度、關(guān)鍵人員的替代性、關(guān)鍵人員的社會風(fēng)險。

3、法人治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險；股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性、股東歷史和親情淵源、法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范性、調(diào)整法人治理結(jié)構(gòu)的可行性。

4、激勵約束機制風(fēng)險；激勵約束機制對核心團隊的吸引力、激勵約束機制的可持續(xù)性、激勵約束機制的完善性。

5、實際控制人作風(fēng)和思路風(fēng)險。投資欲望、企業(yè)資源控制、發(fā)展思路、經(jīng)營偏好、管理和控制能力。

五、社會風(fēng)險分析

1、法律訴訟風(fēng)險；法律訴訟的性質(zhì)分析、法律訴訟金額分析、法律訴訟時間分析。

2、稅務(wù)風(fēng)險；稅務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)嚴重性分析、稅務(wù)風(fēng)險金額分析、稅務(wù)風(fēng)險發(fā)生可能性分析、稅務(wù)風(fēng)險發(fā)生的危害性和挽救措施分析。

3、實際控制人個人行為風(fēng)險；婚姻和家庭、賭博與吸毒、個人行為安全、非常規(guī)嗜好、參與非法組織與涉黑等。

4、非法集資和高利貸風(fēng)險；集資和高利貸性質(zhì)分析、集資和高利貸金額分析、集資和高利貸依賴性分析、集資和高利貸消化能力分析。

5、關(guān)聯(lián)企業(yè)和對外投資風(fēng)險；關(guān)聯(lián)企業(yè)和對外投資質(zhì)量分析、關(guān)聯(lián)企業(yè)和對外投資金額占比分析、關(guān)聯(lián)企業(yè)和對外投資集中度分析、關(guān)聯(lián)企業(yè)和對外投資損失影響分析。

6、不良信用記錄風(fēng)險；不良信用記錄的性質(zhì)（銀行和非銀行、真性不良和假性不良）、不良信用記錄金額、不良信用記錄歷史時間。

六、反擔(dān)保措施風(fēng)險分析（區(qū)分反擔(dān)保物品及權(quán)利與反擔(dān)保行為措施）

1、反擔(dān)保合法性合規(guī)性風(fēng)險；反擔(dān)保物來源的合法合規(guī)性、反擔(dān)保措施的合規(guī)性和有效性、反擔(dān)保措施的辦理的合法合規(guī)性、反擔(dān)保物的市場通用性。

2、反擔(dān)保實際價值風(fēng)險；反擔(dān)保處置價值分析、反擔(dān)保未來價值損耗分析、反擔(dān)保變現(xiàn)能力分析、反擔(dān)保變現(xiàn)難度分析、欠稅欠付工資福利和欠付工程款分析、反擔(dān)保物附加條約對價值影響。

3、反擔(dān)保處置風(fēng)險；國家文物、戰(zhàn)略性物資、不符合環(huán)境及相關(guān)規(guī)劃等要求、涉案反擔(dān)保物、地方政府政策協(xié)議障礙、地方保護主義和行為。

4、反擔(dān)保安全性風(fēng)險；危險品與易燃易爆品、反擔(dān)保物的時效性、自然災(zāi)害影響、易滅失反擔(dān)保安全保障措施、反擔(dān)保處置的復(fù)雜程度。

5、反擔(dān)?？煽匦燥L(fēng)險。封閉性運行措施的可靠性、反擔(dān)保資產(chǎn)實物可控性、反擔(dān)保資產(chǎn)控制的復(fù)雜程度。

第四篇：信用與個人信用分析一、信用概述

（一）信用定義

《中國大百科全書》將信用解釋為。借貸活動，是以償還為條件的價值活動的特殊形式。在商品交換和貨幣流通存在的條件下，債權(quán)人以有條件讓渡形式貸出貨幣或賒銷商品，債務(wù)人則按約定的日期償還借貸或償還貨款，并支付利息。經(jīng)濟學(xué)意義上的信用是指在商品交換過程中，交易一方以將來償還的方式獲得另一方的財、物或服務(wù)的能力。信用的根據(jù)是獲得財、物或服務(wù)的一方所做出的給付承諾。如果受信方按照約定的時間足額付清其應(yīng)允的貨款或者貸款，受信方就是守信的，否則就失信了。如果一個受信人或者法人單位的信用交易頻繁，經(jīng)常取得多家授信單位的信用，并對于所有授信單位都信守承諾或者合同，這個受信人或者法人單位就在社會上信譽卓著。

（二）信用分類

1、信用按照授信的主體分類，分為：

（1）商業(yè)信用。在商品銷售過程中，一個企業(yè)授予另一個企業(yè)的信用。如原材料生產(chǎn)廠商授予企業(yè)，或生產(chǎn)廠商授予產(chǎn)品批發(fā)商，產(chǎn)品批發(fā)商授予企業(yè)的信用。

（2）銀行信用：由銀行或其它金融機構(gòu)授予企業(yè)或個人的信用，其主要目的是補足企業(yè)或個人營運資金的不足。如：企業(yè)在經(jīng)營過程中向銀行申請的短期貸款。

2、信用按照受信的主體分類，分為：

（1）個人信用：產(chǎn)品廠商、零售商、銀行授予個人的信用，用于購買商品或借款。如：消費者用分期付款方式購買汽車、住房、大件耐用消費品時，銀行授予個人的信用。

（2）企業(yè)信用：由銀行或其它金融機構(gòu)授予企業(yè)的信用，主要用于購買如土地、建筑物、設(shè)備等大型固定資產(chǎn)；如：部分企業(yè)向銀行申請的長期貸款。

（3）公共信用。政府機構(gòu)為完成政府職能，而獲得的信用。

（三）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指在信用關(guān)系規(guī)定的交易過程中，交易的一方不能履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性。在賒銷過程中，信用風(fēng)險是指買方到期不付款（還款）或者到期沒有能力付款，造成貨款拖欠或無法收回的可能性。在貸款過程中，信用風(fēng)險指借款者不能按照合同要求償還貸款本息而導(dǎo)致銀行遭受損失可能性。信用風(fēng)險產(chǎn)生的原因包括內(nèi)部與外部原因：從內(nèi)部原因分析主要有：所掌握的交易對象的信息不全面、不真實；對交易對象的信用狀況沒有準確判斷；對交易對象信用狀況的變化缺乏了解等；從外部原因分析主要有：交易雙方產(chǎn)生的糾紛；交易客戶經(jīng)營管理不善，無力償還到期債務(wù)；交易對象蓄意欺詐等。

（四）信用制度

信用制度指由國家建立的，用于監(jiān)督、管理和保障信用交易活動健康、規(guī)范發(fā)展的一整套制度，以法律法規(guī)形式進行規(guī)范。信用制度可分為個人信用制度與企業(yè)信用制度。

二、個人信用制度

（一）個人信用制度定義

個人信用制度是指根據(jù)居民的家庭收入與資產(chǎn)、已發(fā)生的借貸與償還、信用透支、發(fā)生不良信用時所受處罰與訴訟情況，對個人的信用等級進行評估并隨時記錄、存檔，以便信用的供給方?jīng)Q定是否對其貸款和貸款多少的制度。

（二）個人信用制度內(nèi)容

個人信用制度建設(shè)的基本內(nèi)容包括：

1、有關(guān)個人信用制度建設(shè)的法規(guī)規(guī)章。

國家出臺的與個人信用制度建設(shè)相關(guān)法律法規(guī)，如《個人信用征信和評級管理辦法》、《個人信用信息查詢公布管理辦法》等法規(guī)或規(guī)范性文件，使個人信用制度建設(shè)有章可循，有法可依。

2、統(tǒng)一規(guī)范的個人信用信息數(shù)據(jù)庫。

有關(guān)部門按照統(tǒng)一格式和標準建立數(shù)據(jù)庫，成立獨立的第三方征信服務(wù)機構(gòu)，設(shè)立覆蓋全國城鎮(zhèn)居民的個人信用信息數(shù)據(jù)總庫。

3、個人信用信息征信系統(tǒng)與個人信用評分系統(tǒng)。

個人信用信息征信系統(tǒng)由下列兩個子系統(tǒng)構(gòu)成：

個人信用信息登記系統(tǒng)。個人信用信息分為個人身份數(shù)據(jù)、個人金融信用數(shù)據(jù)和個人社會信用數(shù)據(jù)等。個人身份數(shù)據(jù)主要包括：姓名、性別、出生日期、身份證號、戶籍所在地住址、居所、學(xué)歷、婚姻狀況、家庭成員狀況等。個人金融信用數(shù)據(jù)主要包括：在各商業(yè)銀行的個人貸款及償還記錄，個人信用卡透支記錄，在商業(yè)銀行發(fā)生的擔(dān)保等其他信用行為記錄。個人社會信用數(shù)據(jù)主要包括：工作單位、職業(yè)變動情況、履行勞動合同情況、參加社會保險情況、個人納稅情況、個人消費償付情況等記錄。特別記錄主要包括：影響個人信用狀況的涉及勞動爭議仲裁、民事、刑事訴訟、行政處罰以及偷漏稅、逃廢債、騙保等不良記錄。個人信用信息登記系統(tǒng)即有關(guān)部門按照統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)范、各司其職的原則登記本部門掌握的個人信用信息。個人信用信息查詢系統(tǒng)是利用計算機技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)，建立自助查詢系統(tǒng)和檔案查詢系統(tǒng)。

個人信用評分系統(tǒng)。個人信用評分系統(tǒng)是指按照政府引導(dǎo)、市場化運作的原則，從實際出發(fā)，同時借鑒國內(nèi)外個人信用評分慣例和評價標準，制訂客觀、公正、科學(xué)、適用的個人信用評價指標體系。

4、個人信用激勵與懲戒制度

個人信用激勵與懲戒制度是指有關(guān)執(zhí)法機關(guān)加大查處力度，對誠實守信人員進行褒揚獎勵，增加其信貸融資額度，對嚴重失信或者屢次失信者建立失信個人名單庫，在一定范圍內(nèi)進行曝光處理；同時，執(zhí)行限制其進行高消費的有關(guān)政策規(guī)定的激勵約束制度。

（三）個人信用制度的作用

1、建立個人信用制度有助于提高個人的履約和守信程度，促進市場經(jīng)濟體制的完善。信用是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的一個基本構(gòu)成要素，現(xiàn)代市場經(jīng)濟不僅有著完備的信用形式、發(fā)達的信用工具，而且有著健全的信用制度和規(guī)范的信用關(guān)系。社會主義市場經(jīng)濟同樣要以發(fā)達的信用和完善的信用制度為基礎(chǔ)。發(fā)達信用的一個重要特征是信用“極致”到個人。這是因為，在社會經(jīng)濟生活中，個人是最基礎(chǔ)的行為“單位”，企業(yè)、政府等都可以看成是建立在某種契約基礎(chǔ)上由個人結(jié)成的組織，其各種行為活動都是通過個人的行為來實現(xiàn)。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，個人的經(jīng)濟活動會在多個層面以多種方式表現(xiàn)出來，這些都需要完善的個人信用制度的支持。因此，建立個人信用制度，將作為市場重要主體的個人信用進行準確的評價和披露，有助于提高個人的履約和守信程度，進而提高全社會的信用程度，促進市場經(jīng)濟體制的完善。

2、建立個人信用制度有利于維持正常的市場經(jīng)濟秩序。

目前，個人信用不良的現(xiàn)象已經(jīng)深入到我國經(jīng)濟生活和社會生活的各個方面，如惡意購房貸款、助學(xué)貸款、信用卡惡意透支、手機惡意欠費等，這些現(xiàn)象嚴重破壞了市場經(jīng)濟秩序。

個人信用制度通過嚴格的法律制度和社會準則，以及由此形成的道德規(guī)范，對每個人形成種種外部約束力，使違背誠實信用的行為終生受害，使違約所帶來的損失遠遠大于收益，從而使個人信用成為全社會共同遵守的信用準則。

3、建立個人信用制度有利于擴大內(nèi)需，促進個人消費信貸的增長。

目前，我國正大力提倡信用消費。中國人民銀行連續(xù)頒發(fā)了多項促進居民信用消費的政策和措施，各商業(yè)銀行也相繼推出了個人信貸業(yè)務(wù)實施細則。然而從實際情況來看，效果并不理想，究其原因，主要是現(xiàn)行的個人信用消費是在沒有完善的個人信用制度的情況下推行的，一方面誠實守信者的個人信用資源得不到社會尤其是商業(yè)銀行的承認；另一方面，由于缺乏完整的個人信用資料，商業(yè)銀行難于對個人信貸風(fēng)險進行準確的評估和管理，不得不設(shè)置很高的貸款門檻，阻礙了個人消費信貸的增長。因此，建立個人信用制度有利于促進商業(yè)銀行個人消費信貸的增長。

4、建立個人信用制度有利于提高政府執(zhí)行社會經(jīng)濟管理職能的效率。

我國公安、工商、人事、稅務(wù)等政府部門和機構(gòu)掌管著大量社會信息，其中很大一部分和個人信用行為有關(guān)，是個人資信的基本素材。但是由于個人信用制度建設(shè)滯后，相關(guān)的法律制度不健全，這些信息資源不能在社會實現(xiàn)共享，沒有得到充分利用。許多有價值、相互關(guān)聯(lián)的信息在各部門相互分割的職能活動中被忽視了。如果把分散在政府各部門的個人信用信息交由信用中介機構(gòu)進行專業(yè)分析和管理，并通過法律規(guī)定的正常渠道實行綜合利用，將可以大大提高政府各部門的工作效率。如商業(yè)銀行根據(jù)個人資信狀況可以迅速決定是否貸款并自動監(jiān)督貸款使用和收回，法院可以全面衡量涉案當(dāng)事人的信用情況等。

（四）個人信用征信系統(tǒng)

1、我國個人信用征信系統(tǒng)的建立。

黨的十六大報告明確提出要“健全現(xiàn)代市場經(jīng)濟的社會信用體系”，十六屆三中全會明確提出“按照完善法規(guī)、特許經(jīng)營、商業(yè)運作、專業(yè)服務(wù)的方向，加快建設(shè)企業(yè)和個人信用服務(wù)體系?！睖丶覍毧偫砻鞔_指示，社會信用體系建設(shè)從信貸信用征信起步，多次強調(diào)要加快全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，形成覆蓋全國的信用信息網(wǎng)絡(luò)，加快征信立法，促進征信行業(yè)的發(fā)展，積極發(fā)展專業(yè)化的信用機構(gòu)，有步驟、有重點開放征信市場，逐步建立失信懲戒制度，規(guī)范社會征信機構(gòu)，加強征信市場監(jiān)督管理。

2021年，國務(wù)院賦予中國人民銀行“管理信貸征信業(yè)，推動建立社會信用體系”的職責(zé)，由中國人民銀行征信管理局具體承擔(dān)這方面的工作。按照黨中央國務(wù)院的要求，2021年中國人民銀行加快了個人征信系統(tǒng)的建設(shè)，于2021年12月中旬實現(xiàn)15家全國性商業(yè)銀行和8家城市商業(yè)銀行在全國7個城市的成功聯(lián)網(wǎng)試運行。2021年8月底完成與全國所有商業(yè)銀行和部分有條件的農(nóng)村信用社的聯(lián)網(wǎng)運行。經(jīng)過一年的試運行，2021年1月正式運行。該系統(tǒng)收錄的自然人數(shù)已達到3.4億人，其中有信貸記錄的人數(shù)約為3500萬人，其余為開立結(jié)算賬戶信息。截止2021年底，收錄個人信貸余額2.2萬億元，約占全國個人消費信貸余額的97.5%。

2、個人信用征信系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)。

中國人民銀行內(nèi)設(shè)機構(gòu)征信中心負責(zé)系統(tǒng)的日常運行和管理；征信中心和商業(yè)銀行建立數(shù)據(jù)報送、查詢、使用、異議處理、安全管理等各種內(nèi)部管理制度和操作規(guī)程；同時，個人信用征信系統(tǒng)建立了完善的用戶管理制度，對用戶實行分級管理、權(quán)限控制、身份認證、活動跟蹤、查詢監(jiān)督的政策；數(shù)據(jù)傳輸加壓加密；對系統(tǒng)及數(shù)據(jù)進行安全備份與恢復(fù)；對系統(tǒng)安全進行評估，有效防止計算機病毒和黑客攻擊等等，建立了有效的安全保障體系。

目前個人信用征信系統(tǒng)的主要使用者是金融機構(gòu)，通過專線與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)總部相連（即一口接入），并通過商業(yè)銀行的內(nèi)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)將終端延伸到商業(yè)銀行分支機構(gòu)信貸人員的業(yè)務(wù)柜臺，實現(xiàn)了個人信用信息定期由各金融機構(gòu)流入個人信用征信系統(tǒng)，匯總后金融機構(gòu)實時共享的功能。其中，前者表現(xiàn)為金融機構(gòu)向個人信用征信系統(tǒng)報送數(shù)據(jù)，后者表現(xiàn)為金融機構(gòu)根據(jù)有關(guān)規(guī)定向個人信用征信系統(tǒng)實時查詢個人的信用報告。金融機構(gòu)向個人信用征信系統(tǒng)報送數(shù)據(jù)可以通過專線連接，也可以通過磁盤等介質(zhì)。

3、個人信用征信系統(tǒng)的主要功能。

個人信用征信系統(tǒng)的功能分為社會功能和經(jīng)濟功能。

（1）社會功能。主要體現(xiàn)在隨著該系統(tǒng)的建設(shè)和完善，通過對個人重要經(jīng)濟活動的影響和規(guī)范，逐步形成誠實守信、遵紀守法、重合同講信用的社會風(fēng)氣，推動社會信用體系建設(shè)，提高社會誠信水平，促進文明社會的建設(shè)。

（2）經(jīng)濟功能。主要體現(xiàn)在幫助商業(yè)銀行等金融機構(gòu)控制信用風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，擴大信貸范圍，促進消費增長，改善經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。對個人信用征信系統(tǒng)而言，各商業(yè)銀行已在全國各分支機構(gòu)開啟了5.2萬個查詢用戶終端，目前每天個人信用報告查詢量已達到11萬筆左右，在提高審貸效率，方便廣大群眾借貸，防止不良貸款，防止個人過度負債，以及根據(jù)信用風(fēng)險確定利率水平方面發(fā)揮了積極的作用。

個人信用征信系統(tǒng)的社會功能和經(jīng)濟功能相輔相承，互相促進。隨著數(shù)據(jù)采集以及個人信用報告使用范圍的逐步擴大，個人信用征信系統(tǒng)的功能將會逐步提高和完善。

4、個人信用征信系統(tǒng)的信息采集。

目前，個人信用征信系統(tǒng)的信息來源主要是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，收錄的信息包括個人的基本信息、在金融機構(gòu)的借款、擔(dān)保等信貸信息。自個人信用征信系統(tǒng)建設(shè)以來，中國人民銀行一直都在與相關(guān)部門積極協(xié)商，擴大數(shù)據(jù)采集范圍，提升系統(tǒng)功能。為落實《國務(wù)院信息辦關(guān)于落實〈國家信息化領(lǐng)導(dǎo)小組2021年工作要點〉的通知》中關(guān)于中國人民銀行牽頭“以金融機構(gòu)和金融市場為服務(wù)對象的有關(guān)個人征信部門間信息共享和政務(wù)協(xié)同任務(wù)”的要求，2021年以來中國人民銀行加大了與相關(guān)政府部門信息共享協(xié)調(diào)工作的力度。個人征信系統(tǒng)除了主要收錄個人的信貸信息外，還將收錄個人基本身份信息、民事案件強制執(zhí)行信息、繳納各類社會保障費用和住房公積金信息、已公告的欠稅信息、繳納電信等公共事業(yè)費用信息、個人學(xué)歷信息以及會計師（律師）事務(wù)所、注冊會計師（律師）等對公眾利益有影響的特殊職業(yè)從業(yè)人員的基本職業(yè)信息。

個人信用征信系統(tǒng)采集到上述信息后，按數(shù)據(jù)主體對數(shù)據(jù)進行匹配、整理和保存，即：將屬于同一個個人的所有信息整合在其名下，形成個人的信用檔案，并在金融機構(gòu)查詢時生成信用報告。個人信用征信系統(tǒng)對采集到的數(shù)據(jù)只是進行客觀展示，不作任何修改。因此，個人征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準確性有賴于數(shù)據(jù)提供者數(shù)據(jù)的準確性。

個人信用征信系統(tǒng)采集上述信息的目的，首先，是幫助商業(yè)銀行核實客戶身份，從信貸活動的源頭杜絕信貸欺詐、保證信貸交易的合法性；其次，是全面反映個人的信用狀況，幫助商業(yè)銀行確定是否提供貸款及貸款金額大小、利率高低等因素，以及獎勵守信者，懲戒失信者；再次，是利用個人征信系統(tǒng)遍布全國各地的網(wǎng)絡(luò)及其對個人信貸交易等重大經(jīng)濟活動的影響，提高法院、稅務(wù)、工商、海關(guān)等政府部門的行政執(zhí)法力度；最后，是通過個人征信系統(tǒng)的約束性和影響力，培養(yǎng)和提高個人遵守法律、尊重規(guī)則、尊重合同、恪守信用的意識，提高社會誠信水平，建設(shè)和諧美好的社會。

5、個人信用征信系統(tǒng)信息的使用。

個人信用征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)的直接使用者主要是商業(yè)銀行、數(shù)據(jù)主體本人以及司法部門。但其影響力已波及到了稅務(wù)、教育、電信等部門。

根據(jù)中國人民銀行《個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法》和《銀行信貸登記咨詢管理辦法（試行）》的規(guī)定，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)經(jīng)個人書面授權(quán)同意后，在審核信貸業(yè)務(wù)申請，以及對已發(fā)放信貸進行貸后風(fēng)險管理的情況下，查詢個人的信用報告。金融監(jiān)督管理機構(gòu)、以及司法部門等其他政府機構(gòu)，根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，也可按規(guī)定的程序查詢個人信用報告。另外，在個人信用征信系統(tǒng)的使用方面充分考慮了個人隱私的保護問題。個人對自己的信用報告享有充分的知情權(quán)，可以申請查詢自身的信用報告，并根據(jù)自身意愿使用信用報告;如果個人認為本人信用報告存在錯誤，可以提出并經(jīng)核實后修改；同時，個人還可以了解到哪些機構(gòu)由于什么原因查詢過自己的信用報告，對非法查詢信用報告的行為可以向征信中心反映并依法處理。隨著征信立法的逐步完善，個人征信系統(tǒng)將依法擴大使用范圍，逐步向更廣泛的社會對象提供更多的信用查詢服務(wù)。

6、個人信用報告。

個人信用報告就是全面、客觀記錄個人的信用活動，反映個人的信用狀況的文件。主要包括以下信息：個人的基本信息：包括個人的姓名、身份證件、家庭住址、工作單位等基本信息。這些信息告訴商業(yè)銀行“您是誰”。提醒個人在辦理銀行業(yè)務(wù)時，準確填寫個人基本信息，并及時更新個人的基本信息，以便商業(yè)銀行對個人做出快速、準確的判斷。個人在銀行的貸款信息：個人何時在哪家銀行貸了多少款，還了多少款，還有多少款沒還，以及是否按時還款等信息。個人的信用卡信息：個人辦理了哪幾家銀行的信用卡，信用卡的透支額度以及個人還款的記錄等信息。個人的信用報告被查詢的記錄：計算機會自動記載何時何人出于什么原因查看了個人的信用報告。隨著數(shù)據(jù)庫建設(shè)的逐步推進，除了以上信息外，個人的個人信用報告還將記載個人的社會保障信息、銀行結(jié)算賬戶開立信息、個人住房公積金繳存信息、是否按時繳納電話、水、電、燃氣費等公共事業(yè)費用的信息，以及法院民事判決、欠稅等公共信息。

（五）個人信用評估

個人信用評估制度是個人信用制度中的一個重要組成部分，建立科學(xué)的個人信用評估體系是建立個人信用制度的核心。建立統(tǒng)一的個人信用評估標準是個人信用評估體系建設(shè)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。個人信用評估從以下三個方面著手。

1、把握個人信用的特點，明確個人信用評估的重點。個人信用評估和企業(yè)信用評估一樣，其目的主要是分析借款人的還款意愿和借款人的還款能力。由于個人信用評估的實質(zhì)是判斷被評估人是否愿意誠實守信和是否有能力誠實守信，即信用意愿和信用能力，因