金融理論前沿形測6

書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟。書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟。第第頁金融理論前沿形測62.銀行資本的充足性。一般而言目前絕大多數(shù)國家均按巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本比率對商業(yè)銀行進(jìn)行資本監(jiān)管。

3.銀行的清償能力。銀行清償能力監(jiān)管包括負(fù)債和資產(chǎn)兩個方面。在負(fù)債方面要考慮存款負(fù)債的異常變動利率變動對負(fù)債的影響銀行籌集和調(diào)配資金的能力等在資產(chǎn)方面主要檢查資產(chǎn)的流動性狀況。

4.銀行業(yè)務(wù)活動的范圍。主要是指銀行業(yè)與證券業(yè)、保險業(yè)混業(yè)與分業(yè)經(jīng)營的問題。

5.貸款的集中程度。對貸款的集中程度進(jìn)行監(jiān)管是商業(yè)銀行分散風(fēng)險的需要。從技術(shù)操作上來說就是規(guī)定個別貸款對銀行資本的最高比例。我國資本充足率計算方法與《巴塞爾協(xié)議》基本一致但有幾點不同。一是我國至今沒有混合債務(wù)工具和次級債券所以允許將符合條件的普通長期金融債作為附屬資本。二是我國一直沒有實行一般和特殊損失準(zhǔn)備金制度所以允許銀行現(xiàn)有準(zhǔn)備金作為附屬資本直到2021年才區(qū)分一般和特殊準(zhǔn)備金并明確規(guī)定只有一般準(zhǔn)備金才能作為附屬資本三是我國現(xiàn)行的資本規(guī)定仍然僅僅涉及銀行的信用風(fēng)險。另外我國監(jiān)管當(dāng)局沒能根據(jù)不同銀行的狀況要求保持更高資本充足率的做法。在目前環(huán)境下國家承擔(dān)了我國商業(yè)銀行整個最終的風(fēng)險國家成為一個隱含的擔(dān)保者不良資產(chǎn)導(dǎo)致的資本充足率不足的問題并不明顯。如果我國真正實行開放下的金融監(jiān)管資本充足率會成為非常充分的指標(biāo)。近年來隨著我國資本監(jiān)管的逐步加強(qiáng)資本已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的一個硬約束條件。2021年我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》正式頒布明確了資本充足率是銀行業(yè)監(jiān)管的核心指標(biāo)要求商業(yè)銀行重視風(fēng)險的管理和研究促使各銀行采取有效措施將資本充足率提高到8的國際標(biāo)準(zhǔn)。這一方面體現(xiàn)了中國銀行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)從計劃經(jīng)濟(jì)時代的行政手段管理逐步過渡到市場經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)與法律手段管理同時更意味著我國商業(yè)銀行的資本管理將從不考慮風(fēng)險成本、追求短期收益向建立完善的資本約束機(jī)制轉(zhuǎn)變。新資本協(xié)議的創(chuàng)新點就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度第一支柱最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本以應(yīng)對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。第二支柱監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查。第三支柱信息披露。要求銀行對其風(fēng)險概況和資本進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露。2021年2月中國銀監(jiān)會發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》明確了實施新資本協(xié)議的目標(biāo)、指導(dǎo)原則、實施范圍、實施方法及時間表構(gòu)建了未來我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架。目前我國商業(yè)銀行由于不良資產(chǎn)導(dǎo)致資本充足率不足的問題已越來明顯應(yīng)

引起高度重視。提高我國銀行業(yè)資本充足水平的主要措施

1、控制、盤活不良資產(chǎn)——減少風(fēng)險資產(chǎn)總額。我國國有商業(yè)銀行由于其內(nèi)在機(jī)制上的原因?qū)е铝舜罅坎涣假J款的發(fā)生背上了沉重壞賬、呆賬負(fù)擔(dān)。國有商業(yè)銀行應(yīng)該加快不良資產(chǎn)的剝離工作加快對壞賬、呆賬的核銷。同時國有商業(yè)銀行還必須進(jìn)行深層次的改革加強(qiáng)對信貸行為的監(jiān)管加強(qiáng)內(nèi)部管理和內(nèi)部控制加強(qiáng)風(fēng)險管理從根本上改變形成不良貸款的機(jī)制防止新的壞賬、呆賬的發(fā)生從而減少風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)額提高國有商業(yè)銀行真實資本充足水平。

2、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)。我國國有商業(yè)銀行應(yīng)擴(kuò)大股票、債券、同業(yè)拆借、投資等風(fēng)險權(quán)數(shù)小的資產(chǎn)比重縮小信貸比重增加抵押、擔(dān)保貸款比重以及其他方面的資產(chǎn)調(diào)整已達(dá)到降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)、提高商業(yè)銀行資本充足率的目的。

3、實施資產(chǎn)證券化——降低資產(chǎn)風(fēng)險水平。資產(chǎn)證券化是指金融機(jī)構(gòu)將持有的同質(zhì)、流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入的貸款、租賃、應(yīng)收賬等資產(chǎn)集中起來形成一個資產(chǎn)池通過結(jié)構(gòu)性安排對資產(chǎn)中的風(fēng)險和收益要素進(jìn)行分割和重組將其轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的可銷售證券以此回收資金的過程。通過實施資產(chǎn)證券化國有商業(yè)銀行可以把具有較大風(fēng)險的抵押貸款轉(zhuǎn)化為零風(fēng)險的資產(chǎn)從而提高銀行的資本充足率。

二、新教材試題

答。研究我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策是中央銀行實現(xiàn)其職能的核心所在貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行貨幣政策的最終實現(xiàn)的整個過程與中央銀行的職能實現(xiàn)密切相關(guān)。但是我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制還不完善滯后的金融體系市場化進(jìn)程、貨幣政策傳導(dǎo)主體和傳導(dǎo)客體尚未充分發(fā)揮自身職能及宏觀外部環(huán)境的不利都影響到貨幣政策的傳導(dǎo)效率。在我國金融市場對世界的全方位開放之際疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的梗阻使央行的貨幣政策得以有效實施對我國的經(jīng)濟(jì)體制和金融體系的改革發(fā)揮著重要的作用。2021年我國加入wto金融業(yè)進(jìn)入了一個新的歷史階段。在開放的五年中我國順應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)大潮流采取一系列措施推進(jìn)金融體制的改革。國有銀行的改制上市初見成效銀行從分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐步加強(qiáng)人民銀行的貨幣政策與銀行監(jiān)管職能分離一行三會的金融管理體制正式形成而十屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法修正草案》和《商業(yè)銀行法修正案草案》更成為中國金融法制建設(shè)的又一座里程碑。2021年12月11日我國金融市場全方位開放在龐大的國際金融資本的強(qiáng)大壓力下我國金融機(jī)構(gòu)真正體會到競爭的激烈程度。央行的貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)體制和金融體系順利而穩(wěn)妥地融入國際經(jīng)濟(jì)大家庭發(fā)揮著重要作用。因此如何完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提高貨幣政策的有效性成為迫切需要解決的問題。

一、貨幣政策傳導(dǎo)的基本原理所謂貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行通過對貨幣政策工具的運(yùn)用引起中介目標(biāo)的變動從而實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)的過程。西方學(xué)者形象地將它比喻為“黑箱”貨幣政策操作→→宏觀經(jīng)濟(jì)變動。對“黑箱”觀察的角度不同就有不同的觀點。mishkin根據(jù)這些觀點貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制通過投資支出、消費(fèi)支出、國際貿(mào)易起作用。本文以第一類的作用機(jī)制為理論基礎(chǔ)進(jìn)行分析主要有以下觀點其一是利率渠道interestratechannel其二是非貨幣資產(chǎn)價格渠道otherassetpricechannels其三是信用渠道creditchannels。以下分別說明它們的傳導(dǎo)機(jī)理。一利率渠道。這是傳統(tǒng)的凱恩斯學(xué)派觀點keynesianview即由于利率的變動而對投資產(chǎn)生相應(yīng)的影響。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為利率渠道的作用機(jī)制集中體現(xiàn)在is-lm模型中貨幣供應(yīng)m影響利率i利率通過資本成本效應(yīng)影響投資支出i投資支出對總產(chǎn)出或總支出產(chǎn)生e影響。即貨幣政策操作→m↑→r市場利率↓→i↑→e↑→y收入↑。二非貨幣資產(chǎn)價格渠道。該渠道是對利率渠道的一種擴(kuò)展。托賓q理論、財富效應(yīng)以及匯率渠道等都可以歸為非貨幣資產(chǎn)價格渠道。

1.托賓q理論。該理論由經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓提出即貨幣政策通過對普通股價格的影響而影響投資支出。他把q定義為企業(yè)的市場價值除以資本的重置成本。如果qgt1則企業(yè)的市場價值高于資本的重置成本。此時對企業(yè)而言新廠房和生產(chǎn)設(shè)備比較便宜它們能通過發(fā)行少量股票而進(jìn)行大量投資。用這種機(jī)理來解釋貨幣政策的傳導(dǎo)緊縮時可得到m↓→i↑→ps↓→qlt1→i↓→y↓其中ps為股票價格。

2.財富效應(yīng)。佛朗哥·莫迪格利亞利用他著名的消費(fèi)生命周期理論假設(shè)對這類傳導(dǎo)最早進(jìn)行了研究。他認(rèn)為消費(fèi)者的支出取決于其畢生資財金融財富是畢生資財?shù)囊粋€重要組成部分。所以貨幣緊縮時就有m↓→ps↓→金融財富↓→畢生資財↓→消費(fèi)↓→y↓。

3.匯率渠道。該渠道描述的是國際收支理論的一種標(biāo)準(zhǔn)模式貨幣緊縮時m下降導(dǎo)致國內(nèi)利率i上升本幣的需求增加本幣升值凈出口下降產(chǎn)出y下降。從以上對利率渠道與非貨幣資產(chǎn)價格渠道的分析可以看出它們的作用機(jī)理都是考察貨幣供給變化如何引起利率變化再通過資金需求者的投資和消費(fèi)行為來影響實體經(jīng)濟(jì)因此被統(tǒng)稱為貨幣渠道或“貨幣觀”moneyview。“貨幣觀”是以完善的金融市場和信息對稱作為分析的前提并假定貸款和債券可完全替代。但這些假定和前提顯然與現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)狀況有些不符。因此用它很難對貨幣政策傳導(dǎo)的效果做出全面的解釋于是在探索中逐漸形成了貨幣政策傳導(dǎo)的信用渠道。三信用渠道。信用渠道以金融市場不完善作為分析的前提認(rèn)為信息是不對稱的金融資產(chǎn)不具有完全的替代性貨幣政策的效果可以通過市場對特定借款人如中小企業(yè)、個人的受信能力及受信條件的約束而得到強(qiáng)化。信用渠道的傳導(dǎo)可以通過以下兩種途徑來實現(xiàn)銀行貸款渠道banklendingchannel和資產(chǎn)負(fù)債表渠道balance-sheetchannel。

1.銀行貸款渠道。銀行貸款與其他金融資產(chǎn)非完全替代特定類型借款人的融資需求只能通過銀行貸款得到滿足從而貨幣政策除經(jīng)由一般的利率機(jī)制傳導(dǎo)外還可以通過銀行貸款的增減變化進(jìn)一步得到強(qiáng)化。即m↓→銀行儲備↓→可貸資金↓→銀行貸款↓→i↓→y↓。

2.資產(chǎn)負(fù)債表渠道。它在表現(xiàn)形式上與銀行貸款渠道非常相似。即同樣認(rèn)為貨幣政策對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響可以經(jīng)由特定借款人受信能力的制約而得以強(qiáng)化。但前者著重強(qiáng)調(diào)銀行在經(jīng)濟(jì)生活中的獨特作用后者卻著眼于特定借款人資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響。資產(chǎn)負(fù)債表渠道的傳導(dǎo)機(jī)制如下圖所示總括以上貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的幾種途徑可以看出每種傳導(dǎo)機(jī)制都是通過相應(yīng)金融市場的相關(guān)指標(biāo)的變動來體現(xiàn)的。因此有效的傳導(dǎo)機(jī)制是與各金融子市場的市場化與有效性相關(guān)的。

二、我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)展及問題20世紀(jì)80年代傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟(jì)居于主導(dǎo)地位政府主要通過控制現(xiàn)金投放和信貸規(guī)模來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)是銀行信貸渠道在起重要作用。進(jìn)入90年代央行開始逐漸將貨幣政策的中介目標(biāo)由傳統(tǒng)的貸款規(guī)模轉(zhuǎn)向?qū)ω泿殴?yīng)量的控制并于1998年取消信貸計劃。由此初步建立了“貨幣政策工具→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)”的貨幣政策間接傳導(dǎo)機(jī)制和“中央銀行→金融機(jī)構(gòu)金融市場→企業(yè)和居民→國民收入”的間接傳導(dǎo)體系。目前可以認(rèn)為我國貨幣政策是通過貨幣渠道與信用渠道共同傳導(dǎo)的且貨幣渠道與信用渠道相對獨立。信用渠道對于產(chǎn)出的影響更有效是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道對物價而言貨幣渠道更值得關(guān)注。在我國金融改革過程中政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民的行為方式、金融市場的發(fā)育程度、金融工具的品種和數(shù)量都在不斷地發(fā)生變化。中央銀行根據(jù)變化的實際適時作出相應(yīng)的貨幣政策。從1993年開始我國實行適度從緊的貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控有效地治理了通貨膨脹實現(xiàn)了國民經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。1997年亞洲金融危機(jī)以后中國出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢。我國實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡而不是貨幣供應(yīng)不足的情況下有效防止出現(xiàn)通貨緊縮的趨勢。從2021年開始我國的經(jīng)濟(jì)又開始熱起來物價開始上漲人民銀行2021分析我國通貨膨脹壓力加大央行不斷出臺緊縮性貨幣政策來抑制通貨膨脹。2021年仍面臨著潛在的通貨緊縮和投資增長速度反彈的雙重壓力因此繼續(xù)以穩(wěn)健的貨幣政策為主貨幣政策由2021年的偏緊轉(zhuǎn)向中性。2021年上半年中國外匯儲備的規(guī)模超越了日本在世界排名第一。為緩解外匯儲備過高的壓力央行采取加息等緊縮的貨幣政策但效果卻并不明顯。中央銀行出臺的貨幣政策之多力度之大是有目共睹的。實踐證明貨幣政策導(dǎo)向是正確的運(yùn)用貨幣政策工具和出臺的信貸政策也是適當(dāng)?shù)牡怯捎诜N種客觀因素的限制貨幣政策尚未達(dá)到其預(yù)期效果。兩個方面影響中國當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)的效率第一方面從貨幣渠道上看利率非市場化形成機(jī)制和經(jīng)濟(jì)主體對利率敏感性反應(yīng)的遲緩制約了利率渠道的作用資本項目嚴(yán)格管制人民幣匯率釘住美元使匯率渠道喪失了發(fā)揮作用的基礎(chǔ)利率與匯率之間無良性互動資本市場狹小運(yùn)作不規(guī)范使得資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟(jì)

尤其是投資和消費(fèi)的影響并不大當(dāng)然對于財富和托賓q效應(yīng)大打折扣。由于各方面利益的分配和調(diào)整中央銀行不能完全獨立地根據(jù)貨幣政策的需要自主決定其結(jié)果大大降低了利率機(jī)制的有效性甚至有可能導(dǎo)致與貨幣政策目標(biāo)相反的政策效果。第二方面從信用渠道上看國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)特別是非國有中小企業(yè)貸款激勵機(jī)制和約束機(jī)制不對稱。一般情況是對國有大中企業(yè)的貸款發(fā)放激勵機(jī)制較強(qiáng)而對非國有中小企業(yè)貸款發(fā)放則缺乏積極性信貸審批過程使中小企業(yè)處于不利位置中小企業(yè)難以獲得新增貸款。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)的不對稱直接影響到貨幣政策的效果。

三、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的建議根據(jù)有關(guān)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論結(jié)合我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實際對完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提出以下建議一疏通信用渠道傳導(dǎo)的阻梗由于近期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的宏微觀環(huán)境不會有根本性改變所以信用渠道的主導(dǎo)地位在一段時間內(nèi)會仍舊存在此時要完善貨幣政策的傳導(dǎo)主要依靠疏通信用渠道的阻梗完善信貸擔(dān)保體系和輔助設(shè)施調(diào)整信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)重建良好的社會信用秩序。具體的措施可考慮1廣泛宣傳和普及社會信用知識逐步提高社會信用意識2加快建立個人信用制度進(jìn)一步充實企業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)3為打擊逃避銀行債務(wù)的行為應(yīng)出臺一部保全銀行貸款資產(chǎn)的法規(guī)4盡快建立起由政府出資、多方人入股的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)以解決中小企業(yè)貸款難的問題5商業(yè)銀行在貸款評審過程中應(yīng)根據(jù)國家新的《大中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)》評級靈活處理使中小企業(yè)的信用評估更趨合理、公正。二發(fā)揮貨幣渠道傳導(dǎo)的優(yōu)勢從中長期看隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體系的改革深化我們要加快改革培育理性的市場主體為貨幣渠道最終成為政策傳導(dǎo)的主要途徑創(chuàng)造良好的寬松的環(huán)境。對此提出以下建議1.推進(jìn)利率市場化充分發(fā)揮利率渠道調(diào)控作用。我國金融改革的最終目標(biāo)是要建立以信用關(guān)系為基礎(chǔ)的多樣化利率體系形成利率的市場決定機(jī)制。為此應(yīng)逐步放開利率管制形成完整的短期貨幣市場利率體系然后放開屬于直接融資方式的債券利率再按照央行的改革思路先放開貨幣市場利率再放開貸款利率最后放開存款利率逐步取消對利率變動的行政性限制完善利率在調(diào)節(jié)銀行、企業(yè)、個人資金運(yùn)用方面的杠桿作用。

2.完善人民幣匯率形成機(jī)制增強(qiáng)匯率杠桿對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。建議由幾家主要商業(yè)銀行根據(jù)當(dāng)日外匯市場供求.

第二篇。07金融理論前沿試題形測_任務(wù)07說明，《金融理論前沿課題》目前新舊教材并行使用，學(xué)生根據(jù)自己教材情況完成相應(yīng)試題。

一、舊教材試題

早在幾年前就有人預(yù)測，中國樓市泡沫馬上就會破滅，但樓市不僅沒有崩盤，反而節(jié)節(jié)高升。盡管政府不斷出臺調(diào)控政策，樓市仍未降溫。今年5月全國70個大中城市房屋銷售價格繼續(xù)上漲，同比漲幅6.4%，其中深圳12.3%、北京10.3%。全國人大副委員長成思危周二（30日）表示，中國股市正在形成”泡沫”，投資者面臨投資行為不理性的危險。此時正值中國a股市場在經(jīng)過一輪攀升后分歧加劇之際。成思危還警告投資者，“從利潤、回報率和其它指標(biāo)來看，70%的內(nèi)地上市公司沒有達(dá)

到國際標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

要求：試以“我國是否存在泡沫經(jīng)濟(jì)”為題，自擬題目寫一篇

不少于800字的短文。

分析思路：

1、根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)中存在泡沫的例子；

2、分析我國房地產(chǎn)市場和股票市場是否存在泡沫；

3、厘清泡沫經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)泡沫的區(qū)別與聯(lián)系；

4、就如何防范泡沫經(jīng)濟(jì)提出政策建議。

答。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)泡沫之所以會長期存在，是有它的客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。一方面，經(jīng)濟(jì)泡沫的存在有利于資本集中，促進(jìn)競爭，活躍市場，繁榮經(jīng)濟(jì)。另一方面，也應(yīng)清醒地看到，經(jīng)濟(jì)泡沫中的不實因素和投機(jī)因素，又存在著消極

成分。

房地產(chǎn)業(yè)也含有某些經(jīng)濟(jì)泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟(jì)的危險性。主要表現(xiàn)在：

（1）地產(chǎn)價格泡沫。土地價格由于其稀缺性和市場需求無限性的拉動作用，及其土地市場投機(jī)炒作，會出現(xiàn)虛漲，這種虛漲的部分就屬于經(jīng)濟(jì)泡沫。

（2）房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場供求關(guān)系中，商品房供給超過市場需求，超過部門的供給增長屬于虛長，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)泡沫。按照通用的國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)，商品房空置率達(dá)10%以內(nèi)時，這種經(jīng)濟(jì)泡沫是正常的。

（3）房地產(chǎn)投資泡沫。一般規(guī)律，房地產(chǎn)投資增長率應(yīng)與房地產(chǎn)消費(fèi)增長率相適應(yīng)，力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)起飛階段，百業(yè)待興，房地產(chǎn)投資增長率略大于消費(fèi)增長率，形成供略大于求的市場局面，對促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟(jì)增長是有利的。

（4）房價虛漲泡沫。房價是與地價相聯(lián)系的，房價泡沫與地價泡沫密切相關(guān)。此外，開發(fā)商對利潤的期望值過高，人為抬高房價，也會形成經(jīng)濟(jì)泡沫。

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫的存在有利有弊，關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi)，避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致大起大落的波動和震蕩。適度的經(jīng)濟(jì)泡沫，例如土地價格微幅上揚(yáng)、房價穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開發(fā)投資高于社會固定資產(chǎn)投資增長率和商品房供給略大于市場需求等等，對活躍經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)競爭，推動房地產(chǎn)發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)增長是有利的。同整個國民經(jīng)濟(jì)一樣，沒有一點泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過多，

過于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟(jì)泡沫過度膨脹，不致形成為泡沫經(jīng)濟(jì)，帶來嚴(yán)重危害。

房地產(chǎn)開發(fā)中的泡沫現(xiàn)象，主要是指土地和房屋價格極高，與其使用價值（市場基礎(chǔ)價值）不符，雖然賬面上價值增長很高，但實際上很難得到實現(xiàn)，形成一種表面上的虛假繁榮。由于房地產(chǎn)是由土地及其附著建筑物所構(gòu)成，而建筑物是人類勞動產(chǎn)品，其價格是由成本、利潤、稅金來確定，這相對比較穩(wěn)定，較易判別，因此我們平常所說的房地產(chǎn)泡沫實際上是土地泡沫（地價泡沫），而土地的市場基礎(chǔ)價值即合理價格是土地利用效益的資本化。

一、房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的主要原因

1.房地產(chǎn)商品的特殊性。在一定時期內(nèi)房地產(chǎn)商品供求不易均衡，而且合同期攤銷交易成本低，這是泡沫載體所具有的一個條件。所以房地產(chǎn)容易產(chǎn)生泡沫，是泡沫的主要載體之一。

2.土地的稀缺性。城市面積在城市化過程中可以不斷擴(kuò)大但是土地資源是稀缺有限的，我國的土地資源相對匱乏，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人口的增加，人們對稀缺的土地需求有無限擴(kuò)大的趨勢。，土地的稀缺性及其虛擬資本使地價運(yùn)動可脫離土地利用實績而產(chǎn)生泡沫。

3.地價具有虛構(gòu)性。由于人們預(yù)期的不合理土地利用收益貼現(xiàn)值之和與現(xiàn)實的市場地價（市場地價等于未來土地持有期間土地利用收益貼現(xiàn)值之和與未來土地轉(zhuǎn)讓收益的貼現(xiàn)值之和，如果人們的預(yù)期地價是合理的，現(xiàn)實的市場地價就等于未來無限年期的土地利用收益的

貼現(xiàn)值之和）之間總存在事實上的偏差。這種偏差越大，說明現(xiàn)實的市場地價中虛構(gòu)部分越多或者說泡沫成分越多，反之越少。綜觀房地產(chǎn)泡沫的膨脹乃至破滅無不與發(fā)財致富的欲望與從眾行為有關(guān)。

4.房地產(chǎn)市場是不充分市場。由于買者信息缺乏和信息的不對稱，許多房地產(chǎn)交易和定價是悄悄進(jìn)行的，這種成交價往往不能反映成交物業(yè)的真實價值。

5.銀行及金融系統(tǒng)發(fā)放房地產(chǎn)貸款的傾向性。由于房地產(chǎn)的不可移動性及其保值增值性，銀行系統(tǒng)很愿意發(fā)放房地產(chǎn)貸款，在宏觀經(jīng)濟(jì)一片看好的情況下，政府也鼓勵投資，銀行利率就比較低。

二、房地產(chǎn)泡沫的防范措施

1.大規(guī)模推出經(jīng)濟(jì)適用房，抑制商品房價格。國家要抑制房價的不合理上漲，防止房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，主要辦法還是大規(guī)模地推出經(jīng)濟(jì)適用房。經(jīng)濟(jì)適用住房的作用一是通過免收土地出讓金和減免配套費(fèi)等，降低了售價，確保中低收入家庭有房可買，二是平抑過高的商品房價格。

2.強(qiáng)化土地資源管理，通過土地資源供應(yīng)量的調(diào)整，控制商品房價格的不合理上漲。要根據(jù)住房市場的需求，保持土地的合理供應(yīng)量和各類用地的供應(yīng)比例，實行土地出讓公開招投標(biāo)制度，控制一些城市過高的地價。

3.建立全國統(tǒng)一的房地產(chǎn)市場運(yùn)行預(yù)警預(yù)報制度，加強(qiáng)和完善宏觀監(jiān)測體系。通過對全國房地產(chǎn)市場信息的及時歸集、整理和分析，就市場運(yùn)行情況做出評價和預(yù)測，定期發(fā)布市場分析報告，合理引導(dǎo)

市場，為政府宏觀決策做好參謀。

4.整頓住房金融市場秩序，規(guī)范住房金融業(yè)務(wù)，防范住房貸款風(fēng)險。一要嚴(yán)格審查住房開發(fā)貸款發(fā)放條件，切實加強(qiáng)住房開發(fā)貸款管理。二要強(qiáng)化個人住房貸款管理。三要規(guī)范個人商業(yè)用房貸款管理。

二、新教材試題

材料

1、1959年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩在《產(chǎn)業(yè)組織》中提出：“如果存著著集中的市場結(jié)構(gòu)，企業(yè)就能夠成功地限制產(chǎn)出，把價格提高到正常的收益以上的水平?！?/p>

材料

2、行業(yè)的市場集中并非是一個偶然事件，主要原因在于某些企業(yè)首先具有較高的效率，從而能夠占有較多的市場份額。而市場變得更為集中也正是源于這個原因。市場份額和盈利性之間存在著一定的正相關(guān)性，但市場集中度和盈利之間的關(guān)系卻并不顯著。

材料

3、從上個世紀(jì)80年代開始，世界范圍內(nèi)發(fā)起了一場放松金融監(jiān)管的浪潮，銀行業(yè)務(wù)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，金融企業(yè)之間的收購與兼并重組活動也日益活躍。在美國則出現(xiàn)了銀行數(shù)量急劇下降，金融資產(chǎn)也出現(xiàn)了集中化的趨勢。

要求：根據(jù)以上材料和教材相關(guān)內(nèi)容回答下列問題：

1、什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)。如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點。

2、衡量銀行業(yè)的市場集中度的指標(biāo)有哪些。

3、試分析關(guān)于銀行市場結(jié)構(gòu)和競爭的兩個理論（scp模型和es模型）的區(qū)別與聯(lián)系。

一、什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)。如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點。

答：

1、市場結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場聯(lián)系特征，即構(gòu)成產(chǎn)業(yè)市場的銀行服務(wù)提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務(wù)提供者和客戶之間，特別是服務(wù)提供者（銀行）之間關(guān)系的地位和特征。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，主要用市場集中度、產(chǎn)品差別、進(jìn)入壁壘三個指標(biāo)來說明產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)關(guān)系。

2、我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在以下幾個特點。市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進(jìn)入退出壁壘偏高；產(chǎn)品差異化程度不足等。

針對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在的問題，我們可以采取一系列相關(guān)措施來完善銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)，加快銀行業(yè)的發(fā)展。

第一，強(qiáng)化國有商業(yè)銀行的改革；

第二，鼓勵中小銀行的發(fā)展；

第三，營造良好的外部競爭環(huán)境；

第四，打破行政性壟斷的市場結(jié)構(gòu)，推進(jìn)有效的競爭；

第五，降低政策性壁壘，營造多元競爭主體；

第六，放寬嚴(yán)格的金融管制，推進(jìn)利率市場化進(jìn)程

二、衡量銀行業(yè)的市場集中度的指標(biāo)有哪些。

答。產(chǎn)業(yè)集中度是衡量某一市場（或產(chǎn)業(yè)）內(nèi)廠商之間市場份額分布的一個指標(biāo)，反映了產(chǎn)量或市場份額向產(chǎn)業(yè)核心廠商集中的程度，一般是產(chǎn)業(yè)中少數(shù)幾個最大廠商（排名前四位、前五位或前八位）所占有的產(chǎn)量比例或市場份額。常見的指標(biāo)包括集中度系數(shù)、赫芬達(dá)爾一赫希曼指數(shù)（iＨＨ）、洛倫茨曲線（lorenzcurve）和基尼系數(shù)（ginicoefficient）等。

h指數(shù)即赫芬達(dá)爾一赫希曼指數(shù)

2021-2021我國銀行業(yè)市場集中度h指數(shù)h指數(shù)

202120212021202120212021年均

資產(chǎn)0.19920.19020.18120.17110.16500.16120.1780存款0.20210.19110.18210.17240.16620.16220.1794貸款0.20210.19720.18660.17280.16850.15290.1807利潤0.20210.17090.16620.28000.36130.22800.2351

三、試分析關(guān)于銀行市場結(jié)構(gòu)和競爭的兩個理論（scp模型和es模型）的區(qū)別與聯(lián)系。

答。市場結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場聯(lián)系特征，即構(gòu)成產(chǎn)業(yè)市場的銀行服務(wù)提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務(wù)提供者和客戶之間，特別是服務(wù)提供者（銀行）之間關(guān)系的地位和特征。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，主要用市場集中度、產(chǎn)品差別、進(jìn)入壁壘三個指標(biāo)來說明產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)關(guān)系。

1.市場集中度

集中度是市場結(jié)構(gòu)中反映市場壟斷和競爭程度最基本的指標(biāo)，衡量市場集中度最基本的指標(biāo)有絕對集中度和相對集中度。

2.產(chǎn)品差別

商業(yè)銀行業(yè)的產(chǎn)品差異與其他產(chǎn)業(yè)相比較有兩個特點：一是商業(yè)銀行的產(chǎn)品是指商業(yè)銀行辦理的各種金融業(yè)務(wù)，主要包括各類存款、各類貸款及其他各類中間業(yè)務(wù)，由于這些產(chǎn)品的實質(zhì)是銀行的服務(wù)，所以商業(yè)銀行業(yè)的產(chǎn)品差異主要不是體現(xiàn)在產(chǎn)品本身的質(zhì)量、外觀和花樣等方面，而是表現(xiàn)在服務(wù)的便捷程度以及能否針對不同的客戶量身定做其需要的金融產(chǎn)品；二是衡量產(chǎn)品差異程度的指標(biāo)—產(chǎn)品需求交叉彈性在商業(yè)銀行業(yè)是非常難以計算的。1985年我國金融體制改革取消了對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍的限制以后，商業(yè)銀行的產(chǎn)品差異出現(xiàn)了兩種不同的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢：一種狀況是各商業(yè)銀行的產(chǎn)品種類趨于同一，商業(yè)銀行業(yè)整體產(chǎn)品差異程度呈現(xiàn)下降的趨勢；另一種狀況是不同銀行的相同產(chǎn)品日益具有各自不同的特點，而且銀行在廣告、促銷、分支機(jī)構(gòu)設(shè)置和新技術(shù)運(yùn)用等方面的差異也日漸擴(kuò)大，產(chǎn)品差異程度呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。

對于我國的銀行業(yè)來說，差異化程度明顯不足，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是業(yè)務(wù)差異化程度比較低。大部分商業(yè)銀行的市場定位和客戶定位大致相同，四大國有商業(yè)銀行和股份制銀行的客戶群體基本上是大行業(yè)、大企業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶，而市場主要集中在大中城市，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)。相比之下，美國銀行業(yè)專業(yè)化程度高，大多數(shù)銀行集

中于幾項自己擅長的業(yè)務(wù)，在市場細(xì)分的基礎(chǔ)之上，進(jìn)行不同的市場定位，根據(jù)客戶年齡、收入、職業(yè)、性別的不同推出不同的業(yè)務(wù)，形成自己的獨立的競爭優(yōu)勢。二是市場營銷層次低導(dǎo)致我國銀行業(yè)產(chǎn)品差異化低。首先從我國銀行業(yè)的廣告來看，基本上都是銀行的形象宣傳，提高銀行的知名度。但是從廣告的差異化程度來看，各個銀行的形象定位基本上趨同，沒有體現(xiàn)出各個銀行的產(chǎn)品特色，這樣很難讓顧客做出適合自己金融產(chǎn)品的正確性選擇。

從豪泰林（hotelling）選址模型中，我們可以得出下面兩個產(chǎn)品差異與市場勢力的關(guān)系：一是產(chǎn)品差異能夠降低需求的價格彈性。產(chǎn)品差異越大，市場的需求價格彈性就越小，企業(yè)（銀行）就可以擁有較大的市場勢力；二是產(chǎn)品差異能夠緩和競爭強(qiáng)度。同類產(chǎn)品的相對差異化程度越高，消費(fèi)者（銀行客戶）的主觀偏好程度就越高，企業(yè)（銀行）就有更大的市場勢力。

3.進(jìn)入壁壘

進(jìn)入壁壘是影響市場結(jié)構(gòu)的重要因素。通常來說，進(jìn)入壁壘越高，市場集中度也就越高，壟斷程度越高。從理論上來說，通常存在的進(jìn)入壁壘因素有規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘、必要資本量及資產(chǎn)專用性壁壘、產(chǎn)品差別壁壘和政策壁壘等。

（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘

商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性是指隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點的擴(kuò)大而發(fā)生的單位運(yùn)營成本下降，單位收益上升的現(xiàn)象，它是反映產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)的一個重要指標(biāo)。在一定的客戶下，經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，

能容納的銀行就越少，市場的集中度就越高。

關(guān)于銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題，施蒂格勒認(rèn)為，銀行的最佳規(guī)模通常是一個區(qū)間而非一個點，在最佳規(guī)模的區(qū)域之內(nèi)，不同規(guī)模的銀行都能取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。同時，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用的發(fā)揮受銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、銀行制度、經(jīng)營管理、金融創(chuàng)新等多種因素的影響，不同國家、不同時點上銀行的最佳規(guī)模區(qū)域也不同。國外許多研究表明中等規(guī)模銀行的效率通常高于大型銀行和小銀行。

（2）資本充足率壁壘

《巴塞爾新資本協(xié)議》（以下簡稱協(xié)議）對銀行的最低資本金進(jìn)行了約束。它把銀行資本分為兩級，即核心資本與附屬資本。核心資本資本作為資本基礎(chǔ)的第一級，是銀行資本中的最重要組成部分，包括股本和公開儲備，核心資本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎(chǔ)的50％。附屬資本作為資本基礎(chǔ)的第二級，包括非公開儲備、重估儲備、一般儲備金或普通呆帳準(zhǔn)備金、長期次級債務(wù)和帶有債務(wù)性質(zhì)的資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100％。在協(xié)議中，巴塞爾委員會要求，銀行要建立所需的資本基礎(chǔ)，銀行的資本對加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比例應(yīng)達(dá)到8％，其中核心資本對風(fēng)險資產(chǎn)的比重不低于4％。4雖然我國不是協(xié)議的成員國，但央行已經(jīng)認(rèn)同了巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率8％的標(biāo)準(zhǔn)，其中核心資本不得低于4％。我國的商業(yè)銀行法中規(guī)定：商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8％。

二、銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的影響

1.銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)對金融體系結(jié)構(gòu)的影響

金融體系結(jié)構(gòu)依據(jù)在資金融通中是以銀行為代表的金融中介還是以資本市場為代表的金融市場發(fā)揮主要作用，可分為市場主導(dǎo)型金融體系和銀行主導(dǎo)型金融體系。

首先，假如銀行業(yè)結(jié)構(gòu)趨于競爭，表明市場上有許多銀行服務(wù)機(jī)構(gòu)，這其中就有可能存在許多規(guī)模相對來說較小的銀行?，F(xiàn)今全球存在一個普遍問題：中小企業(yè)普遍融資難。

其次，如果銀行業(yè)結(jié)構(gòu)趨于集中，銀行業(yè)存在明顯壟斷現(xiàn)象，市場中少數(shù)幾家銀行機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)和存貸款占整個行業(yè)的絕大部分，我們發(fā)現(xiàn)規(guī)模大的銀行機(jī)構(gòu)不愿意給予中小企業(yè)貸款，事實上，我國也是如此，這樣一來，增加值占我國gdp59％的中小企業(yè)融資就不經(jīng)過銀行中介了，而通過市場進(jìn)行直接融資。如此，銀行的中介作用下降了，市場的作用突出了，金融體系偏向市場主導(dǎo)型。

我國的銀行業(yè)市場是一個極高寡占市場，這也說明我國金融體系還是一個以銀行為主的中介主導(dǎo)型。我們很難說到底是市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)還是銀行主導(dǎo)金融系統(tǒng)更能發(fā)揮金融系統(tǒng)的功能，因為無論在市場主導(dǎo)的美國還是銀行主導(dǎo)的德國，金融系統(tǒng)都促進(jìn)了資源的有效配置，兩國的人均gdp相當(dāng)。不同的金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)意味的是金融系統(tǒng)以不同的方式將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資和不同的公司治理結(jié)構(gòu)和手段。

2.銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長影響的簡單分析

隨著中國的金融深化程度近年來逐步提高，銀行市場集中度有所下降，但中國銀行業(yè)仍呈現(xiàn)以寡頭壟斷為主的特征，四大國有商業(yè)銀行仍處于銀行業(yè)中絕對優(yōu)勢地位，總資產(chǎn)和存貸款的市場集中度指標(biāo)

數(shù)仍高于75％，仍屬于貝恩劃分的極高寡占型市場結(jié)構(gòu)。

銀行作為金融體系的主要組成，其市場結(jié)構(gòu)的類型對國家（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)增長必將產(chǎn)生影響。但無論是壟斷性的銀行市場結(jié)構(gòu)還是競爭性的銀行市場結(jié)構(gòu)，其對宏觀經(jīng)濟(jì)的增長都有正反兩方面的影響，不能片面地強(qiáng)調(diào)任何一種銀行市場結(jié)構(gòu)的類型。通過對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)及其與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系的統(tǒng)計分析，可得出了以下結(jié)論：我國目前銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)以國有四大商業(yè)銀行構(gòu)成的寡頭壟斷為主要特征，并且這種市場結(jié)構(gòu)與我國經(jīng)濟(jì)增長存在著一定的正相關(guān)關(guān)系，但這種相關(guān)關(guān)系僅是低度相關(guān)關(guān)系。

三、構(gòu)建有效的中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的建議

隨著計劃經(jīng)濟(jì)逐步向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，中國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。1979年以前，我國銀行業(yè)是一個絕對壟斷的系統(tǒng)，僅有的中國人民銀行壟斷了所有金融業(yè)務(wù)。此后到1983年，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行4家專業(yè)銀行相繼成立，但這期間各銀行有著較為嚴(yán)格的專業(yè)分工，經(jīng)營業(yè)務(wù)分割，幾乎不存在競爭，其市場結(jié)構(gòu)是高度壟斷的。目前，算上城市商業(yè)銀行等我國有上千家銀行機(jī)構(gòu)，并且由于專業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬和業(yè)務(wù)交叉，各商業(yè)銀行之間普遍存在著競爭。

目前，我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在以下幾個特點。市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進(jìn)入退出壁壘偏高；產(chǎn)品差異化程度不足等。

第三篇。金融理論前沿091、簡述我國銀行業(yè)改革開放的成就以及我國銀行業(yè)“走出去”的主要歷程。

（1）現(xiàn)代銀行體系基本確立.我國成功實現(xiàn)了“大一統(tǒng)”銀行體系到現(xiàn)代銀行體系的歷史轉(zhuǎn)變，銀行業(yè)的組織體系更加健全，機(jī)構(gòu)種類更加豐富。

（2）銀行業(yè)整體實力明顯增強(qiáng)。目前銀行業(yè)的總資產(chǎn)已達(dá)到52.6萬億元，不良貸款比率為8%，其中已股改國有商業(yè)銀行不良貸款率僅為2%，已達(dá)到或接近國際先進(jìn)銀行的平均水平.（3）銀行業(yè)體制和經(jīng)營機(jī)制發(fā)生重大轉(zhuǎn)變.三下年的改革發(fā)展，我國銀行業(yè)的體制機(jī)制得到深刻變革，適應(yīng)市場化、國際化要求的商業(yè)銀行體制基本確立，市場化程度大幅提升。

（4）服務(wù)功能全面提升。堅持金融為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的基本指導(dǎo)方針，不斷轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，創(chuàng)新服務(wù)手段，提高服務(wù)效率，銀行業(yè)服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的功能進(jìn)一步提升.（5）外部環(huán)境明顯改善。銀行業(yè)的法律環(huán)境更加健全，監(jiān)管環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，市場化運(yùn)作環(huán)境逐步形成，社會信用環(huán)境逐步完善。

（6）國際地位空前提升.2021年末，工行、建行和中行的市值已經(jīng)超過了世界許多知名大銀行，國際投資者對我國銀行認(rèn)可度越來越高.中國銀行“走出去”的歷程

（1）20世紀(jì)20年代，中國銀行率先于1929年在倫敦開設(shè)分行，1936年在香港設(shè)立分行，1934年中國交通銀行在香港設(shè)立分行.后由于戰(zhàn)爭和計劃經(jīng)濟(jì)中止.（2）1997年后，我國股份制銀行確立了海外發(fā)展戰(zhàn)略.在海外設(shè)立分行、子行或兼并。在海外26個國家，80多家銀行，總資產(chǎn)超過4000億美元.（3）2021年金融危機(jī)之后，我國銀行業(yè)“走出去”步伐加快.

2、從理論上論述我國銀行業(yè)走出去的主要原因，并分析我國銀行業(yè)走出去的得失。

我國銀行業(yè)走出去的主要原因。國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，商業(yè)化的驅(qū)動和對利潤的追逐使這種競爭尤其是在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)變的越來越激烈.同國際標(biāo)準(zhǔn)和國外成功的商業(yè)銀行相比，中國的四大商業(yè)銀行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意義上的商業(yè)銀行，銀行間的競爭也始終未走出各自為戰(zhàn)的低層次競爭格局。

我國銀行業(yè)走出去的有利方面：現(xiàn)在正是中資銀行采取果斷行動的最佳時機(jī)：利用全球競爭對手聲譽(yù)受損、積極雇傭人才并獲取客戶、考慮進(jìn)行戰(zhàn)略性海外收購以及特別要將建立能力的目標(biāo)銘記于心.不利方面：一是信用缺失，自身資產(chǎn)負(fù)債表的金融損失及其客戶給合的良發(fā)展使老牌機(jī)構(gòu)變得不再可信.二是客戶信任的缺失，一旦客戶認(rèn)為機(jī)構(gòu)的推薦不是為其帶來最大利益而是追求費(fèi)用最大化，那么重新建立客戶的信任將需要花費(fèi)很長的時間.三是風(fēng)險防控能力有待增強(qiáng).

3、認(rèn)真思考金融危機(jī)以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略。

我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略：（1）加快推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)營的多元化、綜合化.（2）加快構(gòu)建“流程銀行”，實現(xiàn)銀行運(yùn)作和管理模式的創(chuàng)新.（3）推進(jìn)個人金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，財富管理成國戰(zhàn)略重點.（4）提升小企業(yè)金融服務(wù)的戰(zhàn)略地位.（5）加快銀行信息科技建設(shè)，提升產(chǎn)品與服務(wù)競爭力。答題思路與方法：

1、進(jìn)行適度的文獻(xiàn)調(diào)研；

2、對我國銀行走出去的原因可以進(jìn)行學(xué)習(xí)小組討論，亦可同面授輔導(dǎo)教師探討；

3、獨立思考我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略；

隨著我國綜合國力的增強(qiáng)、國有商業(yè)銀行的改制上市、宏觀環(huán)境的變遷，特別是在國有商業(yè)銀行財務(wù)重組和改制上市取得突破性進(jìn)展的大背景下，我國商業(yè)銀行實施“走出去”跨國經(jīng)營應(yīng)該說是水到渠成的事.商業(yè)銀行國際化是世界經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的重要組成部分，也是當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢.特別是近幾十年來，這種趨勢更加明顯，越來越多的銀行加入國際化的行列，其國際業(yè)務(wù)的比重也逐年上升.商業(yè)銀行國際化不僅可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險，而且可從其經(jīng)濟(jì)的高增長中獲得豐厚回報，擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)收入在銀行總收入中所占比重，提升銀行收入的多樣化和穩(wěn)定性.因此商業(yè)銀行國際化具有非常的現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義.一些外部條件的不平等也削弱了我國銀行的競爭力，如稅賦不平等.根據(jù)財政部、國家稅務(wù)局《關(guān)于金融、保險企業(yè)有關(guān)所得稅問題的通知》，從1994年1月1日起，所得稅率分別為：國有專業(yè)銀行55%，股份制商業(yè)銀行33%，外資銀行15%。同時在一些地方政府急于引進(jìn)外資的指導(dǎo)思想影響下，外資銀行營業(yè)稅大多獲減免，稅收負(fù)擔(dān)明顯輕于國有商業(yè)銀行.在利率管理體制上，我國仍實行利率管制，而外國商業(yè)銀行利率自由化程度較高，利率運(yùn)用較為靈活，這也在一定程度上削弱了我國銀行業(yè)的競爭力。

3.認(rèn)真思考金融危機(jī)以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略.1.統(tǒng)一規(guī)劃和構(gòu)建我國銀行業(yè)國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略平臺.2.積極建立以大型商業(yè)銀行為主體的國際化經(jīng)營機(jī)構(gòu)布局.3.重點拓展亞洲、歐洲和美國三大金融戰(zhàn)略區(qū)域。

4.有選擇地推進(jìn)我國銀行業(yè)對國外銀行機(jī)構(gòu)的重組、并購和聯(lián)合經(jīng)營.5.選擇成熟的國際金融產(chǎn)品為平臺，逐步構(gòu)建銀行業(yè)國際化經(jīng)營的金融產(chǎn)品序列。

6.以跨國公司為載體，加強(qiáng)國際化經(jīng)營戰(zhàn)略協(xié)同.7.進(jìn)一步構(gòu)建與國際銀行業(yè)接軌的金融風(fēng)險控制系統(tǒng).近年來，我國銀行業(yè)“走出去”取得了可喜的成績，主要有以下幾個方面：第一，初步建立起國際化經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，銀行境外服務(wù)能力提高.第二，境外機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營指標(biāo)不斷改善，盈利能力提高.第三，培養(yǎng)了一支國際化經(jīng)營人才隊伍.第四，合規(guī)意識增強(qiáng)，管理境外資產(chǎn)風(fēng)險的能力提高.但是我們應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前中資銀行“走出去”面臨著不少問題，主要包括；第一，監(jiān)管政策協(xié)調(diào)配合有待加強(qiáng)，個別政策需要進(jìn)行調(diào)整。一是對“走出去”的法規(guī)和執(zhí)行層面沒有統(tǒng)一管理、協(xié)調(diào)；二是部分法規(guī)缺位或者跟不上形勢變化;三是國內(nèi)外的跨境監(jiān)管協(xié)作有待加強(qiáng).第二，我國銀行機(jī)構(gòu)核心競爭力和綜合競爭力較弱，尚不具備大規(guī)模境外擴(kuò)張的能力.一是中資銀行境外資產(chǎn)風(fēng)險管理能力有待提高.二是中資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待提高，服務(wù)難以滿足大型國際企業(yè)的需要.三是國際化程度低，國際化經(jīng)驗不足.國際金融環(huán)境存在極大的不確定性，中資銀行“走出去”后將會面臨政策法律環(huán)境復(fù)雜、海外機(jī)構(gòu)經(jīng)營和跨國并購經(jīng)驗欠缺等一系列問題.國際金融市場變幻莫測，能源與金融資產(chǎn)價格波動劇列烈，銀行業(yè)跨國經(jīng)營的運(yùn)作風(fēng)險相當(dāng)大.一旦“走出去”，中資銀行將不可避免地參與全球金融風(fēng)險的分配和傳遞體系，必須做足準(zhǔn)備工作.再者，無論是海外設(shè)立機(jī)構(gòu)還是跨境并購，對中資銀行的經(jīng)營管理能力都帶來了巨大的挑戰(zhàn).有專家指出，中資銀行“走出去”的風(fēng)險很大程度上來自于我國銀行的管理水平能否滿足企業(yè)海外經(jīng)營的需要.大部分中資銀行的海外經(jīng)驗都較為欠缺，尤其是管理水平、經(jīng)營理念、人員素質(zhì)等基本還停留在本土企業(yè)的層次，面臨的操作風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險較大。特別是并購?fù)瓿珊蟮恼戏浅＠щy，假如缺乏整合的經(jīng)驗和良好的設(shè)計，不能維持和拓展并購對象原有的市場優(yōu)勢或業(yè)務(wù)優(yōu)勢，并購則難以實現(xiàn)真正的價值提升.此外，企業(yè)文化方面也容易發(fā)生“水土不服”，如何與當(dāng)?shù)匚幕砟钊诤希咨铺幚砗门c當(dāng)?shù)貑T工、勞工組織之間的關(guān)系，也是需要注意的問題。

中資銀行邁出國門后，腳下絕非一條平坦的道路，將會遇到各種各樣的挑戰(zhàn)和風(fēng)險.為此，中資銀行應(yīng)解決好以下幾個方面的問題：首先，應(yīng)制定明確的、長遠(yuǎn)的全球化市場戰(zhàn)略.可以考慮以國際金融中心、國際業(yè)務(wù)潛力較大的國家和地區(qū)為重點，從文化差異較小的周邊國家和地區(qū)起步，逐漸推向全球.其次，完善風(fēng)險識別與防范體系，充分利用法律和市場手段，有效地規(guī)避慚國際市場上的各種風(fēng)險，確保海外機(jī)構(gòu)逐步走上可持續(xù)發(fā)展之路.最后，中資銀行應(yīng)進(jìn)一步著力于盈利結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)營管理能力的提升.其中，人力資源是海外擴(kuò)張的瓶頸，聘用和培養(yǎng)高素質(zhì)的、具有國際化水平的經(jīng)營管理人才是“走出去”取得成功的關(guān)鍵因素之一。

第四篇：金融學(xué)理論前沿《金融學(xué)理論前沿》課程考試方式為提交一篇學(xué)術(shù)論文，要求如下：

1、題目選擇。要求學(xué)生從各位主講老師的專題中選擇一個相關(guān)題目，完成一篇4000字左右的論文，a4紙打印。

2、論文格式。要有題目，學(xué)生學(xué)號及姓名，中文摘要及關(guān)鍵詞，正文，參考文獻(xiàn)；具體寫作格式請參考專業(yè)學(xué)術(shù)期刊論文的格式。

3、如果發(fā)現(xiàn)論文抄襲20％以上，按不及格處理。

4、交論文時間。在第17周星期三該課程的上課時間統(tǒng)一收取。過時將不再接受提交論文。

另外，第17周的《金融學(xué)理論前沿》課上，我將給同學(xué)們介紹關(guān)于畢業(yè)實習(xí)及畢業(yè)論文安排等相關(guān)事項。

辛苦你通知大家，謝謝。

賈立

第五篇：金融理論前沿課題09任務(wù)新教材

中國如何防范國際收支危機(jī)傳染

所謂國際收支危機(jī)的傳染，就是一個國家的國際收支危機(jī)導(dǎo)致了另一個國家國際收支危機(jī)的可能性。經(jīng)濟(jì)的全球化在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時，也導(dǎo)致了國際收支危機(jī)的頻繁爆發(fā)和危機(jī)的越來越廣泛的傳染；而且隨著全球化的不斷推進(jìn)，國際收支危機(jī)的傳染現(xiàn)象日益普遍，傳染后果一次比一次嚴(yán)重，越來越威脅到全球金融體系的穩(wěn)定。國際收支危機(jī)的傳染方式可以分為三種：季風(fēng)效應(yīng)、溢出效應(yīng)和多重均衡之間的跳躍。

國際收支危機(jī)的傳染機(jī)制主要有三類。金融傳染機(jī)制、貿(mào)易傳染機(jī)制以及預(yù)期傳染機(jī)制。在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，危機(jī)傳染的三個效應(yīng)是同時作用的，尤其是預(yù)期傳染機(jī)制伴隨著危機(jī)傳染的全過程，并發(fā)揮著極其重要的作用。金融傳染機(jī)制是指一個國家的金融市場流動性缺乏，導(dǎo)致另一個與其有密切金融關(guān)系國家的市場流動性缺乏，從而引發(fā)該國爆發(fā)危機(jī)。金融傳染機(jī)制主要通過直接投資渠道、銀行貸款渠道和資本市場渠道來實現(xiàn)的。貿(mào)易傳染機(jī)制是指一個國家的金融危機(jī)惡化了另一個與其貿(mào)易關(guān)系密切國家的國際收支狀況以及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)運(yùn)行狀況。貿(mào)易傳染機(jī)制主要是通過價格效應(yīng)和收入效應(yīng)得以實現(xiàn)的。預(yù)期傳染機(jī)制是指由于一個國家發(fā)生危機(jī)，導(dǎo)致另一些類似國家的市場預(yù)期發(fā)生變化，進(jìn)而影響到投機(jī)者和消費(fèi)者的信心與預(yù)期，從而導(dǎo)致這些國家發(fā)生金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這種“類似”范圍非常之微妙，可以是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相相似，可以是政治與經(jīng)濟(jì)政策相似，甚至可以是文化背景的相似。預(yù)期傳染機(jī)制主要通過“羊群行為”來實現(xiàn)的。金融危機(jī)的預(yù)期傳染機(jī)制尤為突出。

2021年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)在2021年以來沒有出現(xiàn)任何緩和的跡象。美國部分金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營陷入困境的局面，直接引發(fā)了全球金融市場的劇烈動蕩，次貸危機(jī)向全球范圍內(nèi)擴(kuò)散的速度也開始加快。為了緩解市場危機(jī)，一些國家央行通過注資、降息等手段向金融系統(tǒng)緊急注入流動性，一場全球范圍的救贖行動正在上演。美國次貸危機(jī)是指由于美國次級抵押貸款借款人違約增加，進(jìn)而影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格大幅下跌導(dǎo)致的全球金融市場的動蕩和流動性危機(jī)。在這一危機(jī)中，高度市場化的金融系統(tǒng)相互銜接產(chǎn)生了特殊的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，即低利率環(huán)境下的快速信貸擴(kuò)張，加上獨特的利率結(jié)構(gòu)設(shè)計使得次貸市場在房價下跌和持續(xù)加息后出現(xiàn)償付危機(jī)，按揭貸款的證券化和衍生工具的快速發(fā)展，加大了與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格下跌風(fēng)險的傳染性與沖擊力，而金融市場國際一體化程度的不斷深化又加快了金融動蕩從一國向另一國傳遞的速度。在信貸市場發(fā)生流動性緊縮的情況下，次貸危機(jī)最終演變成了一場席卷全球的金融風(fēng)波。2021年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)還沒有出現(xiàn)任何緩和的跡象，對我國涉外經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展的影響已開始顯現(xiàn)。一是由于美國次貸危機(jī)逐漸從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門擴(kuò)散，抑制了我國出口市場需求。二是由于美國次貸危機(jī)逐步演變?yōu)閲H金融危機(jī)，全球流動性過剩演變?yōu)槿蛐刨J緊縮，一方面加大我境外融資難度，減少外匯流入，另一方面加速境外機(jī)構(gòu)從我國回籠資金，增加外匯流出。當(dāng)前，我國國內(nèi)企業(yè)的出口預(yù)收貨款、進(jìn)口延期付款明顯減少，相反出口延期收款、進(jìn)口預(yù)付貨款大幅增加。三是由于外部沖擊加劇，中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展前景的不確定性增加，人民幣單邊升值預(yù)期弱化，境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人外匯收支行為發(fā)生轉(zhuǎn)變。

由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機(jī)通過金融渠道對中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，但對我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展中的間接影響不可低估。一是出口增長可能放緩；二是貨幣政策面臨兩難抉擇；三是國際收支不平衡可能加?。凰氖敲駧派殿A(yù)期可能加大；五是境外投資風(fēng)險加大。

防范國際收支危機(jī)傳染的主要措施：

（一）金融機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)要將風(fēng)險控制放在第一位。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風(fēng)險。但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟(jì)周期上升階段的經(jīng)濟(jì)主體基于盲目樂觀情緒購買的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，作為經(jīng)營風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)，永遠(yuǎn)要將風(fēng)險控制放在第一位。

（二）既要加強(qiáng)創(chuàng)新又要完善監(jiān)管。在美國的次貸危機(jī)中，金融創(chuàng)新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產(chǎn)融資市場上的風(fēng)險，另一方面也加劇了金融風(fēng)險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新的同時，完善對相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。首先，要加強(qiáng)金融創(chuàng)新。其次，要正確認(rèn)識金融衍生品市場的發(fā)展。第三，要盡快完善金融監(jiān)管。

（三）穩(wěn)步推進(jìn)資本項目可兌換。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本