通貨膨脹對居民消費與投資的影響分析

通貨膨脹對居民的消費與投資的影響基于中國的實證分析第9小組小組成員第9小組小組成員趙夢瑤代勝龍?zhí)绽螯S越李美艷張璇姚威爾張帥

通貨膨脹對居民消費與投資的影響基于中國的實證分析目錄通貨膨脹對居民消費與投資的影響 1基于中國的實證分析 1目錄 1背景介紹 2此輪通貨膨脹的現(xiàn)狀與特點 4現(xiàn)狀（2010第一季度2012第二季度） 4特點 41突發(fā)性 52物價普遍上漲 73分配不均更嚴重 74輸入性壓力 85具有明顯的結(jié)構(gòu)性 9此輪通貨膨脹的原因分析 12一、貨幣投放量過多 12·理論分析： 12二、農(nóng)業(yè)、資源、能源等重要產(chǎn)品嚴重短缺 13·理論分析： 14三、國際大宗商品價格持續(xù)走高 14·理論分析： 17此輪通貨膨脹對消費與投資的影響 17貨幣投放量過多的影響 171、理論分析： 172、實證分析： 18農(nóng)業(yè)、資源、能源等重要產(chǎn)品嚴重短缺的影響 211、理論分析 212、實證分析 21國際大宗商品價格持續(xù)走高的影響 221、理論分析： 232、實證分析 23四、針對消費與投資的建議 24針對投資的建議 24政府方面： 24個人方面 26針對消費的建議 26政府方面 27個人方面 28參考文獻 28背景介紹2008年，爆發(fā)于美國的次貸危機演變?yōu)閲谰氖澜缧越鹑谖C。在經(jīng)濟“多米諾骨牌”效應(yīng)的下，作為世界第二大實體經(jīng)濟的中國，不可避免的遭遇了一系列的負面影響。在金融危機的沖擊下，資本主義國家的經(jīng)濟一度進入低迷，國際消費水平急趨下降，國家GDP總額更是進入低谷。中國作為國際人口大國、消費大國、外貿(mào)大國，也深受此次危機的影響，雖然，以內(nèi)需拉動來抵御金融危機的襲擊取得了明顯的效果——08年來我國的經(jīng)濟增長速度仍然高于7%，2008年我國的GDP總額為314045億元，2009年GDP總額為340903億元，比去年同期增長了9.2%，2010年GDP總額為397983億元，比去年同期增長了10.3%，2011年GDP總額達到471564億元。但是，在種種因素的沖擊下，國內(nèi)也發(fā)生了一定程度的通貨膨脹。在此，我們將基于中國最近的通貨膨脹情況，以實證分析的方式說明通貨膨脹對居民消費與投資的影響。此輪通貨膨脹的現(xiàn)狀與特點現(xiàn)狀（2010第一季度2012第二季度）1979年至今，中國共經(jīng)歷5次通貨膨脹，第一次為1980年，第二次為1985到1989年，第三次為1992年到1996年，第四次為2007年到2008年，第五次為2010至今。中國2000年之后經(jīng)歷的兩次通貨膨脹間隔時間極其短暫。其中2007年的第一季度到2008年的第四季度的通貨膨脹與從2010年開始至今的兩輪通貨膨脹相隔只有一年時間，這無疑會對中國百姓的投資于消費造成影響。中國的第五輪通貨膨脹，很大原因是后金融危機時代，各國依舊執(zhí)行寬松的貨幣政策。對內(nèi)，我國進行了新一輪的信貸擴展和基礎(chǔ)投資；對外，人民幣連續(xù)升值，國際流通性貨幣不斷涌入。價格水平在內(nèi)外的雙重因素下不斷推高。2010年10月份中國的CPI上漲率達到了近年來的新高4.4%，2010年11月份更是高達5.1%。本輪通貨膨脹是在資產(chǎn)價格飛漲之后發(fā)生的，與商品價格的上漲相比，資產(chǎn)價格在近幾年的漲幅更為引人注意。玉石、文物、字畫、古董、高級酒等的價格明顯上漲，人們的通脹預(yù)期升高。（數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局中國統(tǒng)計年鑒）特點中國這一輪通貨膨脹是由房地產(chǎn)市場開始，從時間上領(lǐng)先于商品價格的上漲。房地產(chǎn)市場價格上漲帶動與房地產(chǎn)相關(guān)幾十個行業(yè)的產(chǎn)品價格、工資及服務(wù)價格上漲。然后是股市價格的快速飚升，最后傳遞到整個經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)，即農(nóng)產(chǎn)品與食品的價格上。其次，食品供應(yīng)緊張也導(dǎo)致物價上漲，50個城市主要食品價格出現(xiàn)了普漲。另外，2010年中國進行了價格調(diào)整，電、水、天然氣價格都上漲。農(nóng)產(chǎn)品中特別是蔬菜價格持續(xù)上升。就理論而言，通貨膨脹產(chǎn)生主要有三種原因:需求拉動、成本推動和結(jié)構(gòu)性因素，我國新一輪通貨膨脹是多種原因綜合作用的結(jié)果。需求拉動、成本推動和結(jié)構(gòu)性這三方面的原因在我國通貨膨脹形成原因中均有不同程度的存在。突出表現(xiàn)出以下幾個特點。1突發(fā)性相對而言，以往經(jīng)歷通貨膨脹的時間間隔較長，而此次僅隔1年，顯得十分緊迫。并且物價水平逐月上升，上升速度也相當快。這主要是由于2008年為應(yīng)對世界金融危機的劇烈沖擊，下猛藥使經(jīng)濟在短時間內(nèi)過度升溫，一年多時間投放到流通領(lǐng)域的幾十萬億貨幣，帶來經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。2物價普遍上漲我國目前面臨物價普遍上漲的局面,這種局面包括資產(chǎn)價格的上漲和商品價格的上漲兩個部分。其中,資產(chǎn)價格的上漲從時間上領(lǐng)先于商品價格的上漲,漲幅也遠遠超過商品價格的漲幅;而在商品價格的上漲中,食品類價格尤其是蔬菜類價格的上漲幅度要遠遠高于其他商品價格的漲幅。食品價格的漲幅遠遠大于其他類商品,而且食品類價格的漲幅與其他各類商品價格漲幅之間的差距不斷擴大。3分配不均更嚴重膨脹對中低收入階層打擊很大。在前兩次通貨膨脹期間，中國社會的收入分配并沒有發(fā)生嚴重的分配不公，大致在第三次通貨膨脹時期，社會不同行業(yè)、不同部門、不同地區(qū)及不同群體的收入差距明顯拉大。進入21世紀，尤其是近5年的兩次通貨膨脹時期，貧富階層的兩極分化已經(jīng)真正形成。工薪階層中的中低收入者，特別是那些失業(yè)人群或剛剛畢業(yè)的大學(xué)生，對“通脹稅”只能忍受。本輪通貨膨脹由于米、面、肉、蛋、奶等生活必需品價格上升很快，使得他們維持基本生活的費用大大增加，而其收入又沒有得到相應(yīng)的增加，因此，對中低收入者、失業(yè)人群、剛剛畢業(yè)的大學(xué)生影響最為深重。這也是此次通貨膨脹反響強烈的重要因素。4輸入性壓力此輪通脹中輸入型壓力是主要因素，背景是次貸危機爆發(fā)之后，發(fā)達國家紛紛向經(jīng)濟注入流動性。其次包括石油、黃金在內(nèi)的國際大宗商品價格高漲，食品價格也出現(xiàn)大幅漲幅。由于我國石油需求對國際市場的依存度很高，所以美元貶值和原油期貨的炒作帶來的國際石油市場石油價格持續(xù)高位運行，對國內(nèi)能源和原材料價格形成一個強大的向上推動力。我國的通貨膨脹由食品向其他產(chǎn)品和服務(wù)傳導(dǎo)趨勢明顯，由于人民幣兌美元升值加速和國際原油價格繼續(xù)攀升，我國進入了又一輪通脹周期。隨著我國經(jīng)濟對外開放程度的提高，國際市場價格變動，以及主要貿(mào)易伙伴的國內(nèi)價格水平的變動對我國的重要產(chǎn)品價格和價格總水平的變動的作用在逐步增強。所以，2006年我國的價格總水平上漲明顯具有相當?shù)膰H背景，這次通脹不完全是由投資需求拉動，全球石油、能源和糧食價格上漲，構(gòu)成了全球性供給沖擊，進而體現(xiàn)出一定的成本推動型通貨膨脹。世界原油價格的飆升直接加劇了國內(nèi)通貨膨脹的壓力。在后金融危機時代，各國依舊執(zhí)行寬松的貨幣政策。對內(nèi)，我國進行了新一輪的信貸擴展和基礎(chǔ)投資；對外，人民幣連續(xù)升值，國際流通性不斷涌入。價格水平在內(nèi)外的雙重因素下不斷推高。5具有明顯的結(jié)構(gòu)性eq\o\ac(○,1)這次通貨膨脹的結(jié)構(gòu)性特征十分明顯，即不是一般的總需求過度膨脹，而是投資需求過度膨脹，消費需求并不過度膨脹。自1990年以來，全國居民消費水平增長率只是個別年份略高于GDP增長率(1991—1992年、1996年、1999年)，絕大多數(shù)年份低于GDP增長速度，并且居民消費率一直都在50%以下，并呈逐年下降趨勢。到2009年，中國居民私人消費只占到36%左右，僅為美國消費水平的一半，是歐洲消費水平的2/3左右。比低收入國家低10—23個百分點，比中等收入國家低12—17個百分點，比高收入國家低5—10個百分點。即使是與居民消費率最低的其他東亞國家相比，中國的居民消費率仍然要低5—10個百分點?？梢娭袊用竦南M不僅沒有過度，沒有膨脹，而且是嚴重不足。與此形成鮮明對比的是，中國的投資在21世紀卻一直是過度擴張與過度膨脹的。中國經(jīng)濟增長時期以來依賴于投資拉動，甚至可以說是投資拉動型經(jīng)濟。投資對GDP的貢獻率200141.3%，2007年和2008年更是高于這個比重，因為國家這兩年加大了固定資產(chǎn)投資，尤其是加大了對鐵路、公路、能源等基礎(chǔ)設(shè)施和對經(jīng)濟適用房、廉租房建設(shè)的投資力度。特別是在應(yīng)對經(jīng)濟危機、減少失業(yè)的口號下，各地爭上項目、擴大投資，進行拉升GDP的大比拼，使中國投資熱演化成“投資狂熱癥”。不可否認，巨額投資確實對維持中國經(jīng)濟高速增長、遏制失業(yè)與經(jīng)濟危機起到了一定的積極作用，但其最大的負面效應(yīng)就是引發(fā)生產(chǎn)資料市場供求失衡，進而傳導(dǎo)到消費物價上漲，從而導(dǎo)致通貨膨脹。這種狀況充分反映出我國投資與消費的比例及結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴重失衡，投資擠占消費的局面越來越嚴重。下圖展示了2009—2010年固定資產(chǎn)投資增量變化。eq\o\ac(○,2)同時，通過比較各個行業(yè)的GDP增長率也可以看出此輪通脹的結(jié)構(gòu)性特征。（注：由于找不到10年以后的數(shù)據(jù)，以06到09年數(shù)據(jù)為例。）各大產(chǎn)業(yè)的GDP增長如圖（實際GDP和名義GDP）,雖然都呈現(xiàn)增長趨勢，但增長幅度差異較大。第一產(chǎn)業(yè)比較第二，第三產(chǎn)業(yè)要小很多。同時各個行業(yè)對通脹的影響也不同，從07--08年的各行業(yè)通脹率數(shù)據(jù)可以看出，建筑業(yè)對通脹影響最大，而第一產(chǎn)業(yè)是負影響。更行業(yè)對通脹的影響在09年出現(xiàn)了較大的分歧，差距拉大。此輪通貨膨脹的原因分析一、貨幣投放量過多貨幣投放主要有財政性投放與信貸性投放，2008年以來，我國這兩項貨幣投放均創(chuàng)天量。中央政府首先推出4萬億資金，使得中國財政政策擴張規(guī)模占GDP的比重高達13.3%，而美國僅為6.8%。尤其是中央的財政擴張性政策的帶動效應(yīng)更是巨大，使得各省市地方財政擴張性投資幾倍甚至幾十倍地增加。至于信貸投放，在2005年以前，中國新增貸款一般在2萬億以下，但到了2006年，新增貸款為3萬億，2007年更是高達4萬億，具有明顯的過度擴張現(xiàn)象。根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒2010年的數(shù)據(jù)，2008年各項貸款規(guī)模已達30.34萬億之多，2009年新增貸款9.6萬億，總額高達39.96萬億多，2010年預(yù)增貸款7.5萬億，年中開始嚴加調(diào)控，但到年底仍然實際增加7.96萬億。再據(jù)中國統(tǒng)計年鑒2010年的數(shù)據(jù)，貨幣當局的貨幣供應(yīng)量2007年已經(jīng)增加到40344.2億元，僅僅相隔一年，2009年就猛增到606225億元。過多的貨幣進入流通領(lǐng)域，造成流通過剩，勢必會引發(fā)通貨膨脹?！だ碚摲治觯喝鐖D可知，貨幣供給增加，LM曲線右移，貨幣市場上供給大于需求，此時利率下降，投資需求會增加，價格上升。AD--AS曲線分析貨幣投放量增多，需求加大，AD曲線右移。短期均衡在E’點，價格水平和產(chǎn)出增加。長期中價格上升，AS左移，直到達到長期均衡點C點，y回到起始水平，價格相對較高。二、農(nóng)業(yè)、資源、能源等重要產(chǎn)品嚴重短缺近年來國內(nèi)自然災(zāi)害多發(fā)，這些自然災(zāi)害引發(fā)食品供應(yīng)緊張，導(dǎo)致物價上漲進而引起通貨膨脹。主要農(nóng)副產(chǎn)品價格高漲已是不爭的事實，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2010年11月上旬，全國36個大中城市18種主要蔬菜平均批發(fā)價格每公斤3.9元，比年初上漲了11.3%，比去年同期上漲了62.4%。②房價不斷攀高。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年十月份全國70個大中城市房價環(huán)比上漲0.2%，同比漲幅為8.6%。③棉花與油價節(jié)節(jié)上升。衣食住行，是大眾日常生活中不可或缺的部份，如果說2010年十月份食與住是CPI上漲的主要推手，那么十一月份，衣與行或?qū)⒊蔀榱硪籆PI貢獻的力量。棉花的漲價被戲稱為“棉花掌”，中國的棉花從2010年十月初的22,684元/噸跳漲到2010年11月1日27,066元/噸，最近更是突破3萬元大關(guān)，相比2009年價格瘋漲一倍多。行的方面，2011年4月7日，發(fā)改委上調(diào)成品油價格，中國汽油價格上調(diào)500元／噸，柴油價格上400元／噸，這是發(fā)改委在2011年里的第二次上調(diào)成品油價格；油價的上升使民眾的出行成本提高。顯而易見，物價上漲已經(jīng)從食品開始擴散，波及到衣食住行等方方面面?！だ碚摲治觯篈D--AS曲線分析產(chǎn)品供應(yīng)不足，AS曲線左移。短期中價格p上升，產(chǎn)出y下降。三、國際大宗商品價格持續(xù)走高CCIEE（中國國際經(jīng)濟交流中心）國際大宗商品價格指數(shù)自2009年2月見底以來持續(xù)攀升，2011年1月該指數(shù)再創(chuàng)新高。從國際上影響最廣泛的國際大宗商品價格指數(shù)RJ-CRB期貨價格指數(shù)來看，2010年4月該指數(shù)見到284的低點，今年2月已上升到344點以上，創(chuàng)出危機以來的新高。

能源紐約商品交易所西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價格從2010年5月的每桶70美元沖高到去年年底的每桶90美元，2月22日又再次突破95美元大關(guān)創(chuàng)出危機后的新高；而受中東局勢緊張等因素的影響，倫敦北海布倫特油價近期已大幅上漲至105美元/桶以；同時，原油價格的攀升也拉動國際煤炭和天然氣價格反彈，包含原油、煤炭和天然氣構(gòu)成的CCIEE能源指數(shù)在2010年1月時僅為131.68點，截止到2011年1月已達到170.11點，同比上漲29.19%，創(chuàng)出危機后反彈以來的新高，且仍然處于上升通道中。數(shù)據(jù)來源：CCIEE（中國國際經(jīng)濟交流中心）

金屬基本金屬價格也處于震蕩上行通道之中。其中，倫敦金屬交易所LME銅價由2010年6月初的每噸6510美元上漲到2011年2月15日10190美元的歷史高點。包含銅、鋁、鉛、鎳四種有色金屬的CCIEE基本金屬指數(shù)，由2010年初的163.34點攀升到2011年1月份的230.74點，同比漲幅高達41.27%，已超過危機爆發(fā)前的高點。紐約金屬交易所COMEX黃金期價從2010年初每盎司1000美元左右上漲到去年年底，12月初首次突破每盎司1400美元大關(guān)，2011年1月稍有回落后，2月21日再次升至1400美元以上的高位。自2010年年初以來，CCIEE貴金屬指數(shù)持續(xù)上升，2010年年底以來出現(xiàn)小幅回落。

鐵礦石和稀土2010年，中國鐵礦石進口均價漲幅已達62%，特別是下半年鐵礦石指數(shù)單月同比漲幅均維持在60%以上，2011年1月同比漲幅也高達68.45%，市場對鐵礦石漲價的預(yù)期十分強烈。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1月份我國進口鐵礦石6897萬噸，環(huán)比增幅18%，同比增長47.9%，進口量創(chuàng)歷史紀錄。1月份進口均價每噸151.4美元，僅次于2008年8月份的高點。

整體看，CCIEE工業(yè)品指數(shù)上漲趨勢明顯，由2010年初的144.83點上漲到2011年初的209.91點，同比漲幅高達44.93%。從環(huán)比走勢看，2010年除個別月份，幾乎均呈現(xiàn)較大幅度上漲，自10年9月份至11年5月份已經(jīng)連續(xù)5個月持續(xù)上漲，2010年底上漲幅度為最，達到8.76%，2011年初工業(yè)品指數(shù)環(huán)比漲幅為2.49%；從CCIEE農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)走勢看，2010年農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)表現(xiàn)出前穩(wěn)后升的走勢，上半年價格走勢相對穩(wěn)定，下半年至今價格出現(xiàn)暴漲，已由年初的156.83點上升到2011年初的249.38點，創(chuàng)出危機以來的新高。其中，2011年1月同比漲幅為59.02%，環(huán)比漲幅為4.69%，2010年12月環(huán)比漲幅為最，高達13.12%?！だ碚摲治觯篈D--AS曲線分析國際大宗商品價格上升，國內(nèi)進口相應(yīng)減少，導(dǎo)致供給不足，AS曲線左移，短期中價格p上升。此輪通貨膨脹對消費與投資的影響貨幣投放量過多的影響1、理論分析：貨幣供給增加，貨幣市場上供給大于需求，投機需求增加，債券價格上升，利率r下降，產(chǎn)出y增加。而根據(jù)公式I=e-dr可知，投資會增加。2、實證分析：我們單獨來看投資和消費：投資：i=e-dr投資是利率的減函數(shù)，利率大致等于名義利率減去通貨膨脹率。假設(shè)利率對投資需求的影響系數(shù)不變，自主投資部分不變，那么當通貨膨脹情況嚴重，即通貨膨脹率上漲，而名義利率上漲幅度相比不大的情況下，實際利率下降，投資增加。項目年份名義利率（一年整存整?。┩浡蕦嶋H利率（自行計算得出）20082.25%5.90%-2.65%20092.50%-0.70%3.20%20102.25%3.30%-1.05%20113.50%5.40%-1.90%20123.25%備注:08年是金融危機席卷全球，中國通貨膨脹率急劇上升，去除09年特殊情況，我們可以看到實際利率還是呈下降趨勢。實際上，國民總投資：投資額年份金額2008137325.32009164463.22010193603.92011225006.7由圖數(shù)據(jù)可見，我國投資額形成一個持續(xù)上升趨勢。與理論所得是符合的。B消費部分：c=a+by,在收入增加的時候，假定自發(fā)消費和邊際消費傾向變動不大，那么消費是會增加的。下面是中國2008-2011年儲蓄率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)：年份2008200920102011儲蓄率51.30%53.60%52.80%52.00%由此可以看出，從2009年開始國民的儲蓄率在逐步下降，那么國民消費量應(yīng)是呈上升趨勢。整合起來看，根據(jù)凱恩斯理論，貨幣市場與產(chǎn)品市場總是不斷趨向均衡。LM：m=ky-hr，r=(k/h)y-(m/n)IS：e-dr=-a+(1-b)y則r=(a+e)/d-(1-b)y/d當固定其他變量，貨幣量投入增加時，那么r勢必下降。對應(yīng)到i=e-dr投資部分，實際情況驗證了r的下降使得投資增加，那么可以說明貨幣投入增加下的通貨膨脹可以致使投資增加。再看產(chǎn)品市場，當r下降，其他相關(guān)因素不變，邊際消費傾向理論上會下降，但由于國民生產(chǎn)總值在上升，所以綜合作用下消費量還是呈現(xiàn)了上升的趨勢。當市場上增加了貨幣的供給量后，發(fā)生的通貨膨脹是作為一種貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹，這樣的通貨膨脹通常會增加投資和消費，一定程度上可以增加國民生產(chǎn)總值。這也說明了貨幣政策的合理性。農(nóng)業(yè)、資源、能源等重要產(chǎn)品嚴重短缺的影響農(nóng)業(yè)、資源與能源等重要產(chǎn)品嚴重短缺使得農(nóng)副產(chǎn)品價格高漲，棉花與油價節(jié)節(jié)攀升，這樣造成了成本推動型的通貨膨脹。1、理論分析由于對農(nóng)產(chǎn)品以及能源的需求彈性很小，所以即使供應(yīng)成本上升，也只是造成價格的快速上升，需求量并不會出現(xiàn)太大的減少。甚至當人們預(yù)期到未來依舊會存在通貨膨脹的情況下，會增加自己的需求量甚至?xí)霈F(xiàn)對相應(yīng)產(chǎn)品的投機性投資現(xiàn)象。2、實證分析單位：億元消費政府購買投資凈出口國內(nèi)生產(chǎn)總值2009123584.645690.2164463.2150373487752010140758.653356.3193603.915097.6402816.42011164945.263616.1225006.712163.3465731.3從上面數(shù)據(jù)可以看到，中國的消費與投資并沒有下降，反而有上升的趨勢，而相應(yīng)的儲蓄率在逐漸下降，說明居民將更多的收入用于了消費。在成本推動型的通貨膨脹下，價格水平會上升，但是生產(chǎn)總值不會得到推動。這種情況下，人們的財富實際上發(fā)生了減值。而當對價格上升的產(chǎn)品的需求彈性很小的情況下，人們的名義消費和投資額將快速上升，實際可支配收入減少。從2009年到2011年，中國的GDP依然保持強勁的上升趨勢，人民的收入增加的情況下儲蓄率卻在減少，印證了理論分析的合理性。國際大宗商品價格持續(xù)走高的影響國際大宗商品價格的持續(xù)走高，無疑是世界性金融危機的后遺癥。而這對我國國內(nèi)價格水平造成的影響，可以理解為一種輸入性質(zhì)的成本推動型通貨膨脹。1、理論分析：國際大宗商品主要由能源、金屬、稀土等重要生產(chǎn)資料組成，由于我國對外需要大量進口這些生產(chǎn)資料，而本國原本短缺的情況下價格的上升不會得到緩沖，所以需求彈性小，生產(chǎn)成本的快速上升會引起物價的快速上升。在這樣的情況下，國內(nèi)經(jīng)濟價格指數(shù)高，對外進口會增加，出口會減少。生產(chǎn)的投資一般只能靠內(nèi)部需求拉動，國內(nèi)需求與投資將呈現(xiàn)同步變化的趨勢。2、實證分析單位：億元消費政府購買投資凈出口國內(nèi)生產(chǎn)總值2009123584.645690.2164463.2150373487752010140758.653356.3193603.915097.6402816.42011164945.263616.1225006.712163.3465731.3從以上數(shù)據(jù)我們看到，凈出口在2011年明顯下降，而投資與消費呈現(xiàn)同步上升的趨勢。四、針對消費與投資的建議針對投資的建議年份投資iGDP總額投資在GDP中的比重（%）2009164463.234877547.152010193603.9402816.448.062011225006.7465731.348.31單位（萬億）政府方面：加快推進經(jīng)濟體制改革，減少經(jīng)濟增長對投資的依賴。合理投資結(jié)構(gòu)，催生高效投資。我國經(jīng)濟多年來屬于投資帶動型，地方政府為了促進經(jīng)濟增長，增加財政收入，緩解就業(yè)壓力，總是竭力爭取項目，擴大投資規(guī)模。使得投資呈不斷上升趨勢，投資熱不可避免地形成。08年中央政府投入四萬億，使得中國擴張性財政政策規(guī)模占我國GDP的13.3%，而美國僅為6.8%。而且中央實施的擴張性財政政策產(chǎn)生了巨大的帶動效應(yīng)，使得各省市地方財政投資呈幾倍甚至幾十倍地增加，形成投資熱。隨著投資熱的形成，信貸急劇膨脹，伴之而來的便是通貨膨脹和某些部門的產(chǎn)能過剩。通貨膨脹和產(chǎn)能過剩并存的狀況，使中央政府不得不緊急剎車，轉(zhuǎn)而實行緊縮的財政政策。但一旦財政和信貸兩個閘門關(guān)閉，經(jīng)濟增長又會出現(xiàn)下滑，失業(yè)人數(shù)增加，財政收入相應(yīng)下降，于是政府又轉(zhuǎn)向刺激經(jīng)濟的做法。周而復(fù)始，便產(chǎn)生了中國經(jīng)濟中所謂的投資沖動怪圈。因此，中國經(jīng)濟要擺脫投資沖動怪圈以及與此有關(guān)的資產(chǎn)泡沫怪圈，政府不能僅僅扮演“事后調(diào)節(jié)”的角色，而是必須采取“事前調(diào)節(jié)”的積極的措施，建立預(yù)警機制?！白钪匾氖虑罢{(diào)節(jié)措施，就是加緊推進中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，從數(shù)量型、粗放型經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾б嫘?、集約型的經(jīng)濟增長模式?！苯?jīng)濟轉(zhuǎn)型有助于消除產(chǎn)生投資沖動怪圈和資產(chǎn)泡沫怪圈的基礎(chǔ)，也會使收入分配格局發(fā)生相應(yīng)變化，從而增加內(nèi)需，以減少經(jīng)濟增長率對增加投資的依賴性。而且，投資沖動怪圈和資產(chǎn)泡沫怪圈產(chǎn)生的原因?qū)嵸|(zhì)上是經(jīng)濟體制的問題。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型必須同深化經(jīng)濟體制改革結(jié)合在一起，要盡快從由政府主導(dǎo)型的投資決策體制轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲋鲗?dǎo)的決策機制。中國需要更高效的投資，也應(yīng)該通過高效的投資和自主創(chuàng)新來推動經(jīng)濟發(fā)展，通過創(chuàng)新才能使投資發(fā)揮更大效用，而有了投資，才有創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，而不會導(dǎo)致經(jīng)濟疲軟。為利于市場對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的自我調(diào)整，政府宜多采用“杠桿”手段吸引民資進入國民經(jīng)濟的短板產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)，達到投資主體多元化，實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)生性轉(zhuǎn)型發(fā)展。當然，市場成為投資決策的主導(dǎo)者并不等于政府退出了投資決策機制。某些關(guān)系國防、國家安全和重大國計民生的投資決策仍需要政府作出決策。例如，貧富差距過大，政府必須采取措施加以應(yīng)對，如控制貨幣的供應(yīng)量以穩(wěn)定市值，保持適度的信貸規(guī)模，增加對國民經(jīng)濟發(fā)展的監(jiān)督調(diào)控，保證我國經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展，同時也要維護廣大民眾尤其是低收入群體的切身利益，關(guān)注民生問題。而對于某些競爭性的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該讓市場自動調(diào)節(jié)。各類企業(yè)根據(jù)具體情況和利潤率預(yù)期作出投資決策，投資者自行承擔(dān)盈虧。這樣，既可避免出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，又可以使宏觀調(diào)控措施更加有效。個人方面就我們消費者而言，在消費價格指數(shù)高于存款利率的情況下，我們要建立投資意識。假設(shè)如下：CPI為5%，存款利率為4%，合理投資的前提下，收益率為10%，我們手中現(xiàn)在有100萬。選擇投資與不投資的結(jié)果對比如下：年份10年后20年后30年后（萬元）當期值現(xiàn)值當期值現(xiàn)值當期值現(xiàn)值不存款不投資10061.3910037.6910023.13選擇存款148.0290.87219.1082.58324.3275.04選擇投資259.37159.23672.74413.001586.29927.47在投資過程中，要建立合理的投資理念，使用合理的投資方式，將“高風(fēng)險、高利潤”的投資方式與“低風(fēng)險、低利潤”的投資方式相結(jié)合。例如，可采用國債和證券相結(jié)合、黃金和證券相結(jié)合、房地產(chǎn)和證券相結(jié)合等形式。總的來說投資要多樣化，不要把雞蛋都放在一個籃子里。針對消費的建議年份消費i國內(nèi)生產(chǎn)總值消費在GDP中所占比重（%）2009123584.6348775.035.432010140758.6402816.434.942011164945.2465731.335.42政府方面消費是GDP重要組成部分，是經(jīng)濟持續(xù)增長的持久動力，而我國經(jīng)濟增長在很大程度上是靠投資來拉動的。2009年消費和投資對經(jīng)濟增長的貢獻率分別是45.4%和95.2%,固定資產(chǎn)投資占GDP的比重達66%。然而，靠投資拉動的經(jīng)濟增長不可長期持續(xù)，因此為保持經(jīng)濟的穩(wěn)定快速增長，提高居民消費水平是關(guān)鍵。然而，自1990年以來，全國居民消費水平增長率只是個別年份略高于GDP增長率(1991—1992年、1996年、1999年)，絕大多數(shù)年份低于GDP增長速度，并且居民消費率一直都在50%以下，并呈逐年下降趨勢。到2009年，中國居民私人消費只占到36%左右，僅為美國消費水平的一半，是歐洲消費水平的2/3左右。比低收入國家低10—23個百分點，比中等收入國家低12—17個百分點，比高收入國家低5—10個百分點。即使是與居民消費率最低的其他東亞國家相比，中國的居民消費率仍然要低5—10個百分點?？梢娭袊用竦南M不足。首先，完善工資、最低生活保障和養(yǎng)老金等的指數(shù)化制度。定期根據(jù)物價波動調(diào)整構(gòu)成居民收入的各項，使得居民收入與物價上漲聯(lián)動，以及保持真實收入長期平穩(wěn)，從而降低收入預(yù)期對居民消費的行為的影響程度。其次，增加政策的透明度課可信度，市場主體活動時分散的，要求公眾時刻保持鎮(zhèn)定和理性又是不現(xiàn)實的。要管理通脹預(yù)期，就要使政府政策達到內(nèi)在的一致性，讓公眾了解政府政策不存在沖突和相互抵消。同時，政府要定時公布政策目標和實施進程，及時公布政策效果與目標差異形成原因，使公眾預(yù)期不至于因政策效果的不確定性而失于合理。從長期來看，政府應(yīng)加快經(jīng)濟體制改革，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，采取稅收等政策，使收入分配和再分配趨于公平，縮小貧富差距。個人方面其實作為一個消費者，應(yīng)該保持一種理性消費的心態(tài)，為什么這么說呢，因為我覺得比通貨膨脹更可怕的是通脹預(yù)期，它起著推波助瀾的作用。消費者的通脹預(yù)期會增加消費，消費需求的沖擊引起物價上行。并且，不理性的通貨膨脹預(yù)期會給投機性投資以可乘之機，使市場經(jīng)濟混亂。參考文獻1、《我國當前通貨膨脹的典型特征、生成原因及治理對策》作者：潘石呂偉吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報第51卷第5期2、《中國通貨膨脹_消費水平與經(jīng)濟增長關(guān)系實證研究》魏學(xué)輝李峰未來與發(fā)展2011年第4期3、《消費者情緒對通貨膨脹影響的理論分析》姜偉閆小勇胡燕京經(jīng)濟研究2011年增1期4、《通貨膨脹預(yù)期與居民消費行為的實證分析》王宏利財政與金融研究2011年第4期5、《通貨膨脹下老百姓的生存法則》李愛民著人民日報出版社6、《我國居民通貨膨脹預(yù)期的性質(zhì)及對通貨膨脹的影響》張蓓金融研究2009年第9期數(shù)據(jù)來源《中國統(tǒng)計年鑒》、中國統(tǒng)計局、中國海關(guān)總署、CCIEE及部分論文數(shù)據(jù)

工程付款作業(yè)指引編制人編制日期審核人簽發(fā)人修訂記錄日期修訂狀態(tài)修改內(nèi)容修改人審核人簽發(fā)人目的規(guī)范工程付款程序，明確付款審批人職責(zé)。適用范圍海爾地產(chǎn)（集團）有限公司及下屬區(qū)域公司所有工程項目付款。術(shù)語和定義3.1工程項目付款：指項目建安工程費、工程建設(shè)其它費的付款，包括合同類和非合同類的付款。3.2合同類付款包括集中采購（含授權(quán)采購）和分散采購所形成的合同付款。3.3非合同類的付款一般指政府相關(guān)部門的規(guī)費及配套費等。4.職責(zé)區(qū)域公司和涉及集團需要工程付款的部門區(qū)域公司和涉及集團需要工程付款的部門根據(jù)合同約定和工程進展情況，填寫《進度、質(zhì)量完成情況確認表》。4.1.2負責(zé)核實供方是否已按合同約定完成規(guī)定的工程量且達到質(zhì)量要求。4.1.3負責(zé)確認按合同約定是否須付款。4.1.4負責(zé)根據(jù)合同經(jīng)濟條款和預(yù)結(jié)算審核情況,確認付款金額。4.1.5項目規(guī)費或配套費的支付需同時提供政府部門有關(guān)文件和規(guī)定。4.1.6負責(zé)核對并填寫付款臺帳。4.1.7負責(zé)填寫付款審批單及匯總相關(guān)資料。4.1.8合同最終付款需同時提供《供方履約評估表》的復(fù)印件。工程管理中心負責(zé)確認區(qū)域公司提交的申請中的工程進度和工程質(zhì)量。成本管理中心4.2.1負責(zé)核定區(qū)域公司提交的申請中的工程量及應(yīng)付當期工程款。4.2.2負責(zé)核定應(yīng)付當期工程款。4.2.3負責(zé)核對并填寫部門付款臺帳。4.2.4負責(zé)向財務(wù)管理中心提供月度付款審批金額匯總表。主管副總裁負責(zé)根據(jù)合同執(zhí)行情況，確認是否可以付款。財務(wù)管理中心4.5.1負責(zé)根據(jù)合同經(jīng)濟條款和已付款情況，確認是否須付款及應(yīng)付金額。4.5.2負責(zé)根據(jù)合同經(jīng)濟條款和已付款情況，核對成本管理中心核定結(jié)果，審批是否須付款及應(yīng)付金額。4.5.3董事長/總裁批準支付后，辦理費用支付。4.5.4負責(zé)核對并填寫付款臺帳。4.5.5負責(zé)審核預(yù)算外的工程付款董事長/總裁負責(zé)根據(jù)集團總體情況，確認是否付款。5.工作程序填寫付款審批單區(qū)域公司和涉及公司需要工程付款的部門經(jīng)辦人會同顧問單位核實已完工程量，確認按合同約定是否須付款，填寫付款臺帳及付款審批單。區(qū)域公司和涉及公司需要工程付款部門的部門負責(zé)人復(fù)核經(jīng)辦人意見，包括施工進度、質(zhì)量情況及合同執(zhí)行情況，簽署審批意見。分散采購的合同付款審批按區(qū)域公司付款審批制度執(zhí)行。集中采購（含授權(quán)采購）的合同付款審批按下述審批流程執(zhí)行。5.3.1審批流程（月度資金預(yù)算內(nèi)）5.3.1.1策劃設(shè)計類的合同付款需集團策劃、設(shè)計主管部門（投資發(fā)展中心、研發(fā)設(shè)計中心、工程管理中心）審核確認；5.3.1.2成本管理中心核定當期已完工程量并根據(jù)合同約定核定當期應(yīng)付款，簽署審批意見；a、100萬以內(nèi)的付款，集團工程管理中心、成本管理中心審核后，區(qū)域公司履行付款手續(xù)。b、100萬以上的付款，集團工程管理中心、成本管理中心審核簽署審批意見后提交總裁，總裁根據(jù)集團總體情況，簽署審批意見后區(qū)域公司方可履行支付手續(xù)。5.3.2付款審批流程（月度資金預(yù)算外）5.3.2.1策劃設(shè)計類的合同付款由集團策劃、設(shè)計主管部門（投資發(fā)展中心、研發(fā)設(shè)計中心、工程管理中心）審核確認；5.3.2.2成本管理中心核定當期已完工程量并根據(jù)合同約定核定當期應(yīng)付款，簽署審批意見；5.3.2.3財務(wù)管理中心經(jīng)辦人根據(jù)合同經(jīng)濟條款和已付款情況，簽署審批意見，財務(wù)管理中心總經(jīng)理確認；5.3.2.4主管副總裁根據(jù)財務(wù)總體情況，簽署審批意見；5.3.2.5董事長/總裁根據(jù)集團總體情況，簽署審批意見。5.3.2.6區(qū)域公司收到集團審核意見后，方可履行付款手續(xù)。5.4成本管理中心每月匯總付款審批金額，整理成表報送財務(wù)管理中心。財務(wù)管理中心依此表為依據(jù)核對月度資金付款額度。5.5非合同類的付款。區(qū)域公司需提供政府部門有關(guān)文件和規(guī)定，報集團成本管理中心審核后方可履行付款手續(xù)。a、100萬以內(nèi)的非合同類付款，集團相關(guān)部門及工程管理中心、成本管理中心審核后，區(qū)域公司履行付款手續(xù)b、100萬以上的非合同類付款，集團相關(guān)部門及工程管理中心、成本管理中心審核后簽署審批意見后提交總裁，總裁根據(jù)集團總體情況，簽署審批意見后區(qū)域公司方可履行支付手續(xù)。5.6合同除保修金外的最后付款需同時提供《供方履約評估表》的復(fù)印件及成本管理中心的確認單。5.7營銷費用的付款按照《營銷費用管理作業(yè)指引》執(zhí)行。5.8保修金支付按照《工程保修金管理規(guī)范》執(zhí)行。6.支持性文件無7.相關(guān)記錄及表格7.1《工程付款審批表（一）》7.2《工程付款審批表（二）》7.3《進度、質(zhì)量完成情況確認表》7.4《工程進度款審核表》項目付款審批表（一）注意事項：提交本表時應(yīng)同時提供合同審批表及合同相應(yīng)付款條款的復(fù)印件?？偘こ谈犊顟?yīng)提交《工程進度款審核表》和《進度、質(zhì)量完成情況確認表》。合同最終付款需同時提供《供方履約評估表》的復(fù)印件及成本管理中心的確認單?？偛坎块T的非項目類付款請直接填寫集團的《財務(wù)支付申請單》。以下由主辦部門填寫：項目名稱：合同編號收款單位：申請日期收款帳號：第次付款主辦部門職責(zé)及意見合同總價（小寫）（大寫人民幣：元）結(jié)算金額（小寫）（大寫人民幣：元）保修金額（小寫）（大寫人民幣：元）扣款金額（小寫）