財務(wù)管理主要公式

第二章預(yù)算編制一、預(yù)算編制◎目標利潤預(yù)算1、量本利分析法：目標利潤=〔單價-單位變動本鈔票〕×估量銷量－固定本鈔票費用2、比例預(yù)算法：銷售收進利潤率法、本鈔票利潤率法、投資資本回報率法、利潤增長百分比法。3、上加法：企業(yè)留存收益=盈余公積金+未分配利潤凈利潤=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)=本年新增留存收益+股利分配額目標利潤=凈利潤/(1-所得稅稅率)第三章籌資治理一、融資租賃租金1、殘值回出租人〔1〕期末支付：每期租金=〔設(shè)備價值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)〕÷一般年金現(xiàn)值系數(shù)〔2〕期初支付：每期租金=〔設(shè)備價值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)〕÷即付年金現(xiàn)值系數(shù)2、殘值回出租人〔1〕期末支付：每期租金=〔設(shè)備價值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)〕÷一般年金現(xiàn)值系數(shù)〔2〕期初支付：每期租金=〔設(shè)備價值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)〕÷即付年金現(xiàn)值系數(shù)二、資金需要量推測◎因素分析法資金需要量=〔基期平均占用額-不合理占用額〕×〔1＋銷售推測增加率〕×〔1＋推測資金周轉(zhuǎn)減速率〕銷售百分比法1、增加的銷售收進2、增加的資產(chǎn)=增量收進×〔基期敏感資產(chǎn)÷基期收進〕3、增加的負債=增量收進×〔基期敏感負債÷基期收進〕4、增加的留存收益5、對外籌資需要量=增加的資產(chǎn)－增加的負債=需增加的營運資金－增加的留存收益=需增加的營運資金◎資金習性推測法Y=a＋bX注：確定a、b的兩種方法1、回回直線法或者：式中，yi為第i期的資金占用量；xi為第i期的產(chǎn)銷量。2、上下點法b=a=最高業(yè)務(wù)量的資金占用-b×最高業(yè)務(wù)量三、資本本鈔票◎債務(wù)個不本鈔票的計算1、一般模式：資本本鈔票率=2、折現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值=今后資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值◎股權(quán)資本本鈔票的計算股利增長模式：【注】D。表示上一年的股利〔已發(fā)放的股利〕；D1表示本年股利【提示】在每年股利固定的情況下：一般股本鈔票=◎留存收益資本本鈔票的計算計算與一般股本鈔票相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。四、杠桿效應(yīng)◎全然公式邊際奉獻M=銷售收進-變動本鈔票息稅前利潤(EBIT)=銷售收進-變動本鈔票-固定生產(chǎn)經(jīng)營本鈔票=邊際奉獻(M)-固定生產(chǎn)經(jīng)營本鈔票(F)=稅前利潤×財務(wù)杠桿系數(shù)每股收益=凈利潤/一般股股數(shù)經(jīng)營杠桿定義公式----用于推測計算公式----用于計算◎財務(wù)杠桿定義公式----用于推測DFL=計算公式----用于計算總杠桿定義公式DTL=計算公式:DTL=關(guān)系公式DTL=DOL×DFL=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)五、資本結(jié)構(gòu)評價◎每股收益分析法----當估量息稅前利潤>每股收益無差異點息稅前利潤時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿系數(shù)較大的籌資方案〔債務(wù)籌資〕?！咀ⅰ科骄Y本本鈔票比立法—選擇平均資本本鈔票較低的籌資方案。公司價值分析法1、公司市場總價值〔V〕=權(quán)益資本的市場價值+債務(wù)資本的市場價值=S+B；2、假設(shè)公司各期的EBIT維持不變，債務(wù)資本的市場價值等于其面值，權(quán)益資本的市場價值〔S〕可表示為：其中：Ks=Rs=Rf+β〔Rm-Rf〕3、債券市場價值通常采納簡化做法，按賬面價值確定；4、平均資本本鈔票K其中：Kb為稅前債務(wù)資本本鈔票；KS為股權(quán)資本本鈔票。5、尋出公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最正確資本結(jié)構(gòu)。第四章投資治理工程總投資原始投資資本化利息工程總投資原始投資資本化利息建設(shè)投資流淌資金投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資預(yù)備費投資其他資產(chǎn)投資◎工程投資的內(nèi)容構(gòu)成二、財務(wù)可行性要素的估算◎建設(shè)投資的估算P127例5流淌資金投資的估算1、全然公式投資額=本年需用額-至上年末的投資額=本年需用額-上年需用額本年需用額=流淌資產(chǎn)-流淌負債2、流淌資金需用額的估算〔1〕流淌資產(chǎn)需用額=存貨需用額+應(yīng)收賬款需用額=預(yù)付賬款需用額+現(xiàn)金需用額在產(chǎn)品的需用額=〔年外購原材料費用+年外購燃料動力費用+年職工薪酬+年修理費+年其他制造費用〕/在產(chǎn)品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品的需用額=〔年經(jīng)營本鈔票-年銷售費用〕/產(chǎn)成品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款需用額=年經(jīng)營本鈔票/應(yīng)收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金需用額=〔年職工薪酬+年其他費用〕/現(xiàn)金的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)〔2〕流淌負債需用額=應(yīng)付賬款需用額+預(yù)收賬款需用額◎經(jīng)營本鈔票的估算經(jīng)營經(jīng)營本鈔票〔付現(xiàn)本鈔票〕加法估算公式某年經(jīng)營本鈔票=該年外購原材料燃料和動力費+該年職工薪酬+該年修理費+該年其他費用減法估算公式某年經(jīng)營本鈔票=該年不包括財務(wù)費用的總本鈔票費用-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷額運營期相關(guān)稅金的估算1、營業(yè)稅金及附加=應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)交消費稅+都市維護建設(shè)稅+教育費附加〖其中〗：都市維護建設(shè)稅=〔應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)交消費稅+應(yīng)交增值稅〕×都市維護建設(shè)稅稅率教育費附加=〔應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)交消費稅+應(yīng)交增值稅〕×教育費附加率2、調(diào)整所得稅=息稅前利潤×適用的企業(yè)所得稅稅率〖其中〗：息稅前利潤=營業(yè)收進-不包括財務(wù)費用的總本鈔票費用-營業(yè)稅金及附加不包括財務(wù)費用的總本鈔票費用=經(jīng)營本鈔票+折舊額+攤銷額三、投資工程可行性評價◎凈現(xiàn)金流量〔NCF〕=現(xiàn)金流進量-現(xiàn)金流出量靜態(tài)評價指標1、靜態(tài)投資回收期〔PP〕2、總投資收益率/投資酬勞率(ROI)=年(均)息稅前利潤/工程總投資動態(tài)評價指標1、凈現(xiàn)值〔NPV〕適用于投資額與工程期都相同的評價=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計適用于投資額與工程期都相同的評價2、凈現(xiàn)值率〔NPVR〕同上=工程的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計同上3、內(nèi)部收益率〔IRR〕適用于投資額不同，但工程期相同的評價:它實質(zhì)上是使工程的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。適用于投資額不同，但工程期相同的評價〖講明〗:原始投資=每年凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)動態(tài)指標的評價結(jié)論根基上一致的，它們之間是正相關(guān)，且根基上正指標。工程期不同時的評價指標1、年等額凈回收額法=該方案凈現(xiàn)值/〔P/A,I,N〕2、方案重復(fù)法3、最短計算期法四、兩種特不固定資產(chǎn)的投資決策◎固定資產(chǎn)更新決策〔1〕有建設(shè)期△NCF△NCF0=－該年差量原始投資額=－〔該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收進〕建設(shè)期某年建設(shè)期某年△NCF建設(shè)期末的建設(shè)期末的△NCF=因舊固定資產(chǎn)提早報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額運營期某年的運營期某年的△NCF=購置設(shè)備每年增加的息稅前利潤×〔1-所得稅稅率〕+購置設(shè)備每年增加的折舊額+該年增加的回收額〔2〕沒有建設(shè)期運營期其他年的運營期其他年的△NCF=購置設(shè)備每年增加的凈利潤+購置設(shè)備每年增加的折舊額+該年增加的回收額運營期第1年的△NCF=購置設(shè)備每年增加的息稅前利潤×〔1-所得稅率〕+購置設(shè)備每年增加的折舊額+因舊固定資產(chǎn)提早報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額△NCF0=－該年差量原始投資額=－〔該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價收進〕運營期某年凈現(xiàn)金流量〖注重〗1、工程計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可接著使用的年限決定；確定的是增量稅后凈現(xiàn)金流量〔△NCF〕。2、差量折舊=〔差量原始投資–差量回收殘值〕÷尚可使用年限第五章營運資金治理一、現(xiàn)金治理◎目標現(xiàn)金余額確實定1、本鈔票模型最正確現(xiàn)金持有量=min〔治理本鈔票+時機本鈔票+短缺本鈔票〕2、隨機模型〔米勒-奧爾模型〕〔1〕回回線R的計算公式：+L式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的本鈔票；δ——公司每日現(xiàn)金流變動的標準差；i——以日為根底計算的現(xiàn)金時機本鈔票?！?〕最高操縱線H的計算公式為：H=3R-2L【提示】需要考慮的相關(guān)本鈔票是時機本鈔票和交易本鈔票?，F(xiàn)金收支治理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/天天的銷貨本鈔票應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/天天的銷貨收進應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/天天的購貨本鈔票應(yīng)收賬款的治理1、應(yīng)收賬款的政策決策總額分析法差量分析法〔1〕計算各個方案的收益：=銷售收進-變動本鈔票=邊際奉獻=銷售量×單位邊際奉獻【注重】固定本鈔票如有變化應(yīng)予以考慮。〔1〕計算收益的增加：=增加的銷售收進-增加的變動本鈔票=增加的邊際奉獻=銷售量的增加×單位邊際奉獻【注重】要是固定本鈔票有變化，還應(yīng)該減往增加的固定本鈔票?！?〕計算各個方案實施信用政策的本鈔票：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息①應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息〔時機本鈔票〕=日賒銷額×平均收賬天數(shù)×變動本鈔票率×資本本鈔票率其中：A×B=平均余額平均余額×C=占用資金變動本鈔票率=變動本鈔票÷銷售收進第二：計算稅前損益=賒銷收進-變動本鈔票-折扣本鈔票-時機本鈔票-壞賬本鈔票-收賬費用折扣本鈔票=賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率〔2〕計算實施信用政策本鈔票的增加：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加第二：計算收賬費用和壞賬損失增加第三：計算折扣本鈔票的增加〔假設(shè)提供現(xiàn)金折扣時〕〔3〕計算各方案稅前損益=收益-本鈔票費用〔3〕計算改變信用政策增加的稅前損益=收益增加-本鈔票費用增加決策原那么：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。決策原那么：要是改變信用政策增加的稅前損益大于0，能夠改變。2、應(yīng)收賬款的監(jiān)控應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款÷平均日銷售額平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)二、存貨的治理◎最優(yōu)存貨量確實定經(jīng)濟訂貨模型〔1〕經(jīng)濟訂貨批量=〔2〕存貨相關(guān)總本鈔票=變動訂貨本鈔票+變動儲存本鈔票TIC=K×+TIC=保險儲躲〔1〕不考慮保險儲躲的再訂貨點=估量交貨期內(nèi)的需求=交貨時刻×平均日需求〔2〕考慮保險儲躲的再訂貨點=估量交貨期內(nèi)的需求+保險儲躲=交貨時刻×平均日需求+保險儲躲〔3〕與保險儲躲量相關(guān)總本鈔票=缺貨損失+保險儲躲的持有本鈔票=一次訂貨期瞧缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失+保險儲躲量×單位存貨的年存儲本鈔票三、流淌負債的治理◎短期借款實際利率的計算通用公式：1、補償性余額：實際利率==2、貼現(xiàn)法：實際利率==3、利隨本清法：實際利率=◎商業(yè)信用1、應(yīng)付賬款的信用決策〖講明〗1、放棄現(xiàn)金折扣的信用本鈔票率大于短期借款利率〔或短期投資酬勞率〕，應(yīng)選擇享受折扣2、礙事因素：折扣率越高，折扣期越長，放棄折扣的信用本鈔票率越高；信用期〔付款期〕越長，放棄折扣的信用本鈔票率越低。第六章收益與分配治理一、收進治理◎銷量推測的定量分析法1、趨勢推測分析法〔1〕算術(shù)平均法：推測值=n年的銷售量總和/n年〔2〕加權(quán)平均法：推測值=每一年的銷售量×權(quán)數(shù)〔3〕移動平均法：明年推測值=〔今年的銷售量+前兩年的銷售量〕/3修正移動平均法：推測值=移動平均法的推測值+〔移動平均法的推測值–上期移動推測值〕〔4〕指數(shù)平滑法:推測值=上期實際銷量×平滑指數(shù)+上期推測量×〔1-平滑指數(shù)〕2、因果推測分析法回回直線法：推測公式:Y＝a+bx其常數(shù)項a、b的計算公式為：銷售定價治理1、通用公式單位價格-單位本鈔票-單位價格×稅率=單位利潤單位價格×〔1-稅率〕＝單位本鈔票+單位利潤2、具體定價方法【以本鈔票為根底的定價方法】----〔1〕完全本鈔票加成定價法=1\*GB3①本鈔票利潤率定價單位產(chǎn)品價格=2\*GB3②銷售利潤率定價單位產(chǎn)品價格〔2〕保本點定價法單位產(chǎn)品價格〔3〕目標利潤定價法單位產(chǎn)品價格〔4〕變動本鈔票定價法單位產(chǎn)品價格【以市場需求為根底的定價方法】----需求價格彈性系數(shù)E1=需求價格彈性系數(shù)E2=需求價格彈性系數(shù)E=單位產(chǎn)品價格=本鈔票費用治理1、混合本鈔票的分解方法----上下點法第一步：計算單位變動本鈔票單位變動本鈔票=第二步：計算固定本鈔票總額固定本鈔票總額=最高點業(yè)務(wù)本鈔票-單位變動本鈔票×最高點業(yè)務(wù)量第三步：計算總本鈔票總本鈔票=固定本鈔票總額+單位變動本鈔票×業(yè)務(wù)量〖講明〗高、低點確實定標準是“業(yè)務(wù)量〞而非“業(yè)務(wù)本鈔票〞2、標準本鈔票確實定單位標準本鈔票=直截了當材料標準本鈔票+直截了當人工標準本鈔票+制造費用標準本鈔票3、標準本鈔票差異分析〔1〕變動本鈔票差異計算的通用公式價差=〔實際價格-標準價格〕×實際用量實價標實價標價實量量差=〔實際用量-標準用量〕×標準價格實量標實量標量標價〔2〕固定制造費用本鈔票差異分析=1\*GB3①二差異分析法是將固定制造費用差異分為消耗差異和能量差異兩局部。消耗差異=實際固定制造費用–預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用實際－預(yù)標實際－預(yù)標能量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用–實際產(chǎn)量下標準固定制造費用預(yù)標－實標預(yù)標－實標=(預(yù)算產(chǎn)量下標準工時-實際產(chǎn)量下標準工時)×標準分配率=2\*GB3②三差異分析法將二差異分析法中的“能量差異〞進一步分解產(chǎn)量差異和效率差異。消耗差異=實際固定制造費用-預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用實際－預(yù)標實際－預(yù)標=實際固定制造費用-預(yù)算產(chǎn)量下標準工時×標準分配率產(chǎn)量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用-實際產(chǎn)量下實際工時×標準分配率=〔預(yù)算產(chǎn)量下標準工時-實際產(chǎn)量下實際工時〕×標準分配率〔預(yù)標－實實〕〔預(yù)標－實實〕×標準效率差異=〔實際產(chǎn)量下實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時〕×標準分配率〔實實－實標〕〔實實－實標〕×標準責任本鈔票治理責任中心一般可劃分為本鈔票中心、利潤中心、投資中心三類。1、本鈔票中心的考核指標預(yù)算本鈔票節(jié)約額=預(yù)算責任本鈔票-實際責任本鈔票預(yù)算責任本鈔票=實際產(chǎn)量×預(yù)算單位本鈔票2、利潤中心的考核指標可控邊際奉獻=邊際奉獻-中心負責人可控固定本鈔票部門邊際奉獻=可控邊際奉獻-中心負責人不可控固定本鈔票3、投資中心的考核指標投資酬勞率=營業(yè)利潤/平均營業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤剩余收益=經(jīng)營利潤-〔經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資酬勞率〕第八章財務(wù)分析與評價一、上市公司全然財務(wù)分析◎上市公司特不財務(wù)分析指標市價比率指標市價比率指標與股數(shù)比照的指標每股收益每股股利每股凈資產(chǎn)〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕/一般股加權(quán)平均數(shù)股利總額÷流通股數(shù)股東權(quán)益總額÷發(fā)行在外的一般股數(shù)市盈率市凈率每股市價÷每股收益每股市價÷每股凈資產(chǎn)稀釋每股收益稀釋每股收益【注】：1、一般股加權(quán)平均數(shù)=期初一般股股數(shù)+當期新發(fā)股數(shù)×-當期回購股數(shù)×2、可轉(zhuǎn)換債券稀釋每股收益的計算〔1〕分子----調(diào)整凈利潤：原凈利潤+發(fā)行期債券利息×〔1-25%〕〔2〕分母----調(diào)整為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)：原股數(shù)+轉(zhuǎn)換股數(shù)×3、認股權(quán)證、股份期權(quán)稀釋每收益的計算〔1〕分子----不調(diào)整〔2〕分母----調(diào)整為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)=原股數(shù)+擬轉(zhuǎn)換的加權(quán)平均股數(shù)-行權(quán)價格×4