貨幣需求、貨幣供給與貨幣政策

第十章貨幣需求第一局部教學(xué)內(nèi)容與要求本章對貨幣需求理論的開展作了介紹與分析。通過本章的學(xué)習(xí)，要求掌握人們什么緣故需要貨幣？決定人們貨幣需求的因素是什么？人們的貨幣需求同實際經(jīng)濟(jì)活動有什么關(guān)系？第二局部學(xué)習(xí)內(nèi)容梗概10．1貨幣需求的含義貨幣需求是指在一定的時刻內(nèi)，在一定的經(jīng)濟(jì)條件下，整個社會對貨幣需要用于執(zhí)行交易媒介、支付手段和價值貯躲的貨幣數(shù)量。10．1．2什么緣故要研究貨幣需求1．研究貨幣需求是理論開展的需要2．研究貨幣需求是政策操作的需要3．研究貨幣需求在我國有重要的現(xiàn)實意義10．2古典貨幣需求理論和馬克思的貨幣必要量理論10．2．1現(xiàn)金交易講—費雪的交易方程式費雪由MV=PT推導(dǎo)出Md=KPT因此，費雪貨幣數(shù)量論講明：貨幣需求僅為收進(jìn)的函數(shù)，利率對貨幣需求沒有礙事。由于該方程式強(qiáng)調(diào)貨幣的交易職能，故也被稱之為現(xiàn)金交易講。10．2．2現(xiàn)金余額講—劍橋方程式屁古在馬歇爾理論的根底上，提出了其著名的劍橋方程式：M=KY或M=Kpy從形式上來瞧，費雪的交易方程式和劍橋方程式之間并沒有什么重大的區(qū)不，只只是是一個簡單的數(shù)學(xué)變形。然而，從公式內(nèi)涵的經(jīng)濟(jì)意義角度來瞧，二者是有實質(zhì)區(qū)不的。

10．2．3馬克思的貨幣必要量理論馬克思在分析了貨幣的產(chǎn)生開展歷史、考察了貨幣的流通手段職能以后，他第一次完整地揭示了貨幣流通規(guī)律，即商品流通需要貨幣執(zhí)行流通手段職能的必要量規(guī)律：執(zhí)行流通手段職能的貨幣量=商品價格總額/同名貨幣流通次數(shù)馬克思的貨幣必要量理論是建立在以下幾個前提條件下的：第一，馬克思的貨幣必要量理論以其勞動價值論為根底。第二，馬克思的研究總是以黃金作為貨幣來進(jìn)行的。第三，馬克思關(guān)于貨幣必要量的研究是基于簡單商品流通這一前提的。

10．3現(xiàn)代貨幣需求學(xué)講1．凱恩斯的貨幣需求理論凱恩斯對貨幣需求的分析和貨幣需求函數(shù)的建立凱恩斯對貨幣需求的分析是從分析人們的持幣動機(jī)開始的。他認(rèn)為，人們之因此需要持有貨幣，是因為存在流淌性編好這種普遍的心理現(xiàn)象。所謂流淌性偏好，是指人們在心理上偏好流淌性，情愿持有流淌性最強(qiáng)的貨幣而不情愿持有其他缺乏流淌性的資產(chǎn)的欲瞧。因此，凱恩斯的貨幣需求理論又稱為流淌性偏好理論。其理論的要點如下：〔1〕貨幣需求是指特定時期公眾能夠而且情愿持有的貨幣量，人們之因此需要持有貨幣，是因為人們對流淌性的偏好?！?〕人們對貨幣的需求是基于三種動機(jī)，即交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)?！?〕交易性貨幣需求是收進(jìn)的增函數(shù)?！?〕投機(jī)性貨幣需求是利率的減函數(shù)?！?〕凱恩斯得出貨幣需求函數(shù)Md/P=f〔I，Y〕〔6〕凱恩斯的整個經(jīng)濟(jì)理論體系是將貨幣通過利率與投資、就業(yè)以及國民收進(jìn)等經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)系起來的。〔7〕凱恩斯也指出，通過變動貨幣需求而操縱利率的做法在產(chǎn)業(yè)周期的特別時期也是無效的。提出了流淌性陷阱與古典區(qū)域的理論?？偟膩碇v，凱恩斯的流淌性偏好理論是古典劍橋?qū)W派理論的擴(kuò)展，單在具體分析人們持有貨幣的動機(jī)上，凱恩斯的分析顯然要精細(xì)得多。凱恩斯貨幣需求函數(shù)的重要意義在于：他認(rèn)為貨幣流通速度并特不量，而與動搖劇烈的利率正向相關(guān)，并對古典數(shù)量論中提出的名義收進(jìn)要緊是由貨幣數(shù)量的變動確定的瞧點提出了質(zhì)疑。2．對流淌性偏好論的評價流淌性偏好論在貨幣需求理論的開展中占有特不重要的地位。他第一次將貨幣作為一種資產(chǎn)來研究，明確提出了貨幣在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中作為資產(chǎn)的功能。流淌性偏好論第一次提出了貨幣需求的利率彈性咨詢題，強(qiáng)調(diào)貨幣需求與利率的關(guān)系，這也是對貨幣理論的一大奉獻(xiàn)。關(guān)于流淌性陷阱與古典區(qū)域所代表的產(chǎn)業(yè)周期特別時期情況的分析，否認(rèn)了貨幣供求互為獨立的瞧點。然而，就理論根底而言，流淌性偏好論以一種人們情愿以貨幣形式保持其財寶的心理動機(jī)為動身點，把心理因素作為礙事貨幣需求的出要因素，用心理分析來代替經(jīng)濟(jì)分析，其科學(xué)性顯然是值得疑心的。流淌性偏好論作為一種貨幣需求理論，其貨幣僅指現(xiàn)金，完全抹殺了各種存款貨幣在經(jīng)濟(jì)中所起的作用。因而在抽象根底上產(chǎn)生的流淌性偏好論，其理論的可行性與適用性也確實是根基特別有限的。10．3．2凱恩斯貨幣需求理論的開展凱恩斯的?通論?發(fā)表以后，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界引起了強(qiáng)烈的反響，被稱為“凱恩斯革命〞。其理論流行于西方各國并引起了眾多的信仰者，形成了所謂的“凱恩斯學(xué)派〞。這些后來的研究者以凱恩斯?通論?的全然理論體系為根底，不斷在理論瞧點、分析方法和政策主張等方面對凱恩斯的學(xué)講進(jìn)行補充和完善。提出了資產(chǎn)選擇理論，為金融投資抉擇提供了一定的理論依據(jù)。1．交易性貨幣需求的開展美國普林斯頓大學(xué)的威廉·鮑莫爾和耶魯大學(xué)的詹姆斯·托賓分不獨立地開展了類似的貨幣需求模型。他們的研究發(fā)現(xiàn)，即使是交易性的貨幣需求，對利率水平也特別敏感。提出了著名的平方根公式。2．預(yù)防性貨幣需求的開展1966年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家惠倫發(fā)表了名為?現(xiàn)金的預(yù)防需求的合理化?的論文，論證了預(yù)防動機(jī)的貨幣需求也同樣與利率是負(fù)相關(guān)的。3．投機(jī)性貨幣需求的開展1958年，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓發(fā)表了?流淌性偏好—應(yīng)付風(fēng)險的行為?一文，提出了著名的資產(chǎn)選擇理論，用投資者防止風(fēng)險的行為動機(jī)重新解釋流淌性偏好理論，開創(chuàng)了資產(chǎn)選擇理論在貨幣理論中的應(yīng)用。這一理論講明了在不確定狀態(tài)下人們同時持有貨幣和證券的緣故。10．3．3弗里德曼的貨幣需求理論弗里德曼認(rèn)為貨幣數(shù)量論并不是關(guān)于產(chǎn)量、貨幣收進(jìn)或物價水平的理論，而是貨幣需求的理論，即貨幣需求是由何種因素決定的理論。因此，弗里德曼對貨幣數(shù)量論的重新表述確實是根基從貨幣需求進(jìn)手的。1．貨幣數(shù)量論的內(nèi)容弗里德曼將貨幣瞧作是資產(chǎn)的一種形式，用消費者的需求和選擇理論來分析人們對貨幣的需求。消費選擇理論認(rèn)為，消費者在選擇消費品時，須考慮三類因素：收進(jìn)，這構(gòu)成預(yù)算約束；商品價格以及替代品和互補品的價格；消費者的偏好。弗里德曼在對美國1892-1960年歷年的統(tǒng)計資料進(jìn)行大量研究的根底上，用最小二乘法計算出：lga=-3．003，b=1．394，c=-0．155，相關(guān)系數(shù)為0．99。貨幣需求的利率彈性微小這一發(fā)現(xiàn)，對現(xiàn)代貨幣數(shù)量論具有特不重要的意義。2．貨幣數(shù)量論的結(jié)論弗里德曼認(rèn)為，貨幣數(shù)量講并不需要假定的固定不變的常數(shù)，而只需要強(qiáng)調(diào)它們的穩(wěn)定性。貨幣需要求函數(shù)及其穩(wěn)定的結(jié)論，為弗里德曼強(qiáng)調(diào)貨幣最重要這一命題預(yù)備了理論前提。3．對現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的評價強(qiáng)調(diào)財寶效應(yīng)，強(qiáng)調(diào)貨幣需求的財寶限制，強(qiáng)調(diào)貨幣量與收進(jìn)流量的直截了當(dāng)關(guān)系，這是現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的一個重要特點。然而把這種作用夸大到無與倫比的地步，那么是一種偏激、一種失誤。事實上質(zhì)是弗里德曼主張經(jīng)濟(jì)自由化提供一種理論依據(jù)。再講，從理論的角度講，弗里德曼強(qiáng)調(diào)貨幣惟一重要，是以否認(rèn)貨幣與其他資產(chǎn)的替代效應(yīng)為依據(jù)的。10．4中國的貨幣需求研究及開展10．4．1不同經(jīng)濟(jì)體制背景下貨幣需求的分析1．方案經(jīng)濟(jì)體制下的貨幣需求分析〔1〕體制背景傳統(tǒng)的方案經(jīng)濟(jì)體制有兩個特點：一是產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式；二是國民經(jīng)濟(jì)的非貨幣化傾向，表達(dá)在生產(chǎn)領(lǐng)域、流通領(lǐng)域和資金分配領(lǐng)域。這種非貨幣化傾向?qū)е拢贺泿怕毮芪s、銀行職能受約束、信用形式的單一及金融市場的缺位?！?〕企業(yè)的貨幣需求企業(yè)的貨幣需求趨于中性。所謂中性的貨幣需求是指企業(yè)所需要的僅僅是一種名義上的或形式上的貨幣。具體表達(dá)在：企業(yè)的經(jīng)營性貨幣需求、企業(yè)的投資性貨幣需求方面?！?〕個人的貨幣需求個人的貨幣需求要緊是對現(xiàn)金的需求，即要緊是出于交易動機(jī)的貨幣需求。1．轉(zhuǎn)軌體制下的貨幣需求分析〔1〕體制背景轉(zhuǎn)軌體制是一個由方案經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制過渡的動態(tài)過程，有兩個方面的特點：一是商品經(jīng)濟(jì)的迅速開展，國民經(jīng)濟(jì)運行逐步解脫了傳統(tǒng)的產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式，生產(chǎn)、分配更多地是借助市場來進(jìn)行的。二是國民經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的加深。總之，貨幣在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來越深遠(yuǎn)，具體表達(dá)在：貨幣職能的回回、銀行體系的健全、信用形式的豐富及金融市場的建立完善?！?〕企業(yè)的貨幣需求能力與愿瞧的統(tǒng)一使企業(yè)貨幣需求強(qiáng)度加大，具體可通過企業(yè)的經(jīng)營性貨幣需求和企業(yè)的投資性貨幣需求進(jìn)行分析。〔3〕個人的貨幣需求可從個人的交易性需求、預(yù)防性需求和投資性需求進(jìn)行分析。10．4．2我國貨幣需求研究的開展1．關(guān)于1：8的經(jīng)驗公式所謂的1：8經(jīng)驗公式是指：要是現(xiàn)金流通量與社會商品零售總額維持1：8的比例，那么，貨幣流通是正常的。反之，要是大于或小于那個比例，那么認(rèn)為是貨幣偏多或偏少，并把1：6視為警戒線。自改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)治理體制、社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)居民消費瞧念、消費結(jié)構(gòu)等都發(fā)生了前所未有的變化，因此在新的形式下，應(yīng)重新熟悉1：8的經(jīng)驗公式。2．點與線的爭論〔1〕是否存在傳統(tǒng)熟悉上的那種貨幣必要量〔2〕貨幣需要量界限的相對與盡對〔3〕貨幣容納量彈性3．我國貨幣需求函數(shù)的建立〔1〕關(guān)于我國持幣者的貨幣需求函數(shù)〔2〕戴國強(qiáng)所提出的我國貨幣需求模型〔3〕我國貨幣需求模型的測定第三局部重點難點分析

1．流淌性陷阱與古典區(qū)域流淌性陷阱是指因為當(dāng)利率底至最低點時，人們會一致認(rèn)為利率將迅速上升，現(xiàn)在持有債券價格會因債券價格下跌而蒙受資本損失。因此，人們在現(xiàn)在普遍要以貨幣形式來持有全部資產(chǎn)，而不以債券形式持有全部資產(chǎn)?，F(xiàn)在，貨幣需求的增加并不能使利率落低，因為利率差不多低到極點，預(yù)期利率會上漲。因而增加的貨幣存量都被自愿貯存了，貨幣需求成為完全彈性，如同無底洞一般，流淌性陷阱的名稱即由此得來。古典區(qū)域是與流淌性陷阱相反的情況。它是指當(dāng)利率水平到達(dá)最高點時，人們普遍預(yù)期利率立即下跌，債券價格會上漲，因而持有債券能獲得資本利得。這與古典經(jīng)濟(jì)理論對貨幣需求的研究極為相似—沒有對貨幣的投機(jī)需求，古典區(qū)域的稱謂即由此得來。

2．弗里德曼是如何得出貨幣最重要這一命題的？1956年，弗里德曼發(fā)表了題為?貨幣數(shù)量論—一種新的表述?的論文，標(biāo)志著貨幣數(shù)量論的重新復(fù)活。弗里德曼認(rèn)為，貨幣數(shù)量論并不是關(guān)于產(chǎn)量、貨幣收進(jìn)或物價水平的理論。因此，弗里德曼對貨幣數(shù)量論的重要表述確實是根基從貨幣需求進(jìn)手的。最終得出了貨幣需求的利率彈性微小這一發(fā)現(xiàn)，這對現(xiàn)代貨幣書癩瓜年輪具有特不重要的意義。貨幣需求的利率彈性特別小，講明貨幣需求對利率的變化并不市十分敏感的，理論隊貨幣需求的礙事甚微。也確實是根基講，貨幣需求量是穩(wěn)定的，因而，貨幣流通速度也是特不穩(wěn)定的。貨幣需求函數(shù)及其穩(wěn)定的結(jié)論，為弗里德曼強(qiáng)調(diào)貨幣最重要這一命題預(yù)備了理論前提。弗里德曼特不重視名義數(shù)量與實際貨幣數(shù)量的區(qū)不，因而把貨幣需求量的變動瞧成是礙事名義國民收進(jìn)的重要因素。從弗里德曼對美國貨幣史的分析資料能夠證實，貨幣需求的利率彈性僅為-0·155%，利率對K進(jìn)而對V的礙事是特別小得。這就能夠在理論上把貨幣需求量的變化同PT的變化直截了當(dāng)聯(lián)系起來，從而得出貨幣主義的核心論點：貨幣最重要，貨幣需求量的變化是名義國民收進(jìn)和一切經(jīng)濟(jì)活動的最全然的決定因素第十一章貨幣需求`第一局部教學(xué)內(nèi)容與要求本章對貨幣需求的理論和機(jī)制作了分析。通過本章的學(xué)習(xí)，要求掌握為了保證經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有效運行，必須需求多少貨幣？是誰在操縱著貨幣需求？是什么因素導(dǎo)致貨幣需求量發(fā)生變化？第二局部學(xué)習(xí)內(nèi)容梗概11．1貨幣需求概述11．1．1貨幣的層次劃分與操縱重點劃分貨幣層次的依據(jù)及意義1．各國中心銀行在確定貨幣需求口徑時，都以流淌性的大小為依據(jù)。2．貨幣層次的劃分以流淌性為標(biāo)準(zhǔn)把貨幣劃分為多少層次，這在各個國家是不同的。〔1〕美國的貨幣層次劃分?！?〕日本的貨幣層次劃分。〔3〕中國的貨幣層次劃分。M1為狹義貨幣，M2為廣義貨幣，M2減M1是準(zhǔn)貨幣。3．貨幣層次的操縱重點西方國家，以M2為操縱重點；在我國，主張以M0M1作為操縱重點。11．1．2貨幣需求1．貨幣需求和貨幣需求量的定義貨幣需求量是指銀行體系以外的企業(yè)、個人及外國所握有的通貨及其他隨時可自由支用的存款貨幣二者的總和。貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體制造貨幣需求量并把它投進(jìn)流通的過程，即中心銀行和商業(yè)銀行向流通中投進(jìn)、擴(kuò)張或收縮貨幣量的行為和過程。2．貨幣是如何進(jìn)進(jìn)流通的人民幣進(jìn)進(jìn)流通的過程為四個程序：第一程序，中心銀行以自己的信用工具向財政部門授信；第二程序，中心銀行以自己的信用流通工具向商業(yè)銀行授信，需求根底貨幣；第三程序，銀行通過收兌社會公眾的金銀向流通中投放貨幣；第四程序，銀行收兌社會公眾手中的外匯向流通中投放貨幣。3．我國貨幣收支的三大系統(tǒng)我國貨幣收支的三大系統(tǒng)包括：以生產(chǎn)經(jīng)營單位為主體的貨幣收支；以家庭個人為主體的貨幣收支；以財政為主體的貨幣收支。這三大貨幣收支系統(tǒng)以銀行為中心，循環(huán)往復(fù)，既形成了它們與銀行之間的關(guān)系。11．1．3貨幣需求有關(guān)的幾個概念

1．貨幣存量和貨幣流量貨幣存量是指某一時點的貨幣需求量；貨幣流量是指按一定時期計算的貨幣周轉(zhuǎn)總額。貨幣流量的大小等于貨幣需求量乘以流通速度。1．內(nèi)生變量和外生變量內(nèi)生變量，又喊非政策性變量。它是指在經(jīng)濟(jì)機(jī)制內(nèi)部由純粹的經(jīng)濟(jì)因素所決定的變量，不為政策所左右；外生變量，又稱政策性變量，它指在經(jīng)濟(jì)機(jī)制中易受外部因素礙事，由經(jīng)濟(jì)因素所確定的變量。貨幣需求量既是外生變量，又是內(nèi)生變量。2．實際的貨幣需求量與合理的貨幣需求量實際的貨幣需求量是指一定時期由銀行通過各項資產(chǎn)業(yè)務(wù)實際投進(jìn)的貨幣量；合理的貨幣需求量是指由銀行通過各項資產(chǎn)業(yè)務(wù)實際投進(jìn)的貨幣量與社會對貨幣的需求量相一致。11．2貨幣的制造11．2．1商業(yè)銀行制造存款貨幣的前提條件1．局部預(yù)備金制度2．非現(xiàn)金結(jié)算11．2．2原始存款、派生存款和存款預(yù)備金原始存款是指商業(yè)銀行汲取的、能增加其預(yù)備金的存款；派生存款是指商業(yè)銀行用轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時所制造出來的存款。存款預(yù)備金、法定預(yù)備金、超額預(yù)備金之間的數(shù)量關(guān)系：存款預(yù)備金=庫存現(xiàn)金+商業(yè)銀行在中心銀行的存款法定預(yù)備金=法定預(yù)備率×存款總額超額預(yù)備金=存款預(yù)備金-法定預(yù)備金11．2．3存款貨幣的制造與消減過程1．存款貨幣的制造過程K=ΔD/ΔR=1/r公式中K為存款乘數(shù)，ΔD為通過派生的存款總額的增額，ΔR為原始存款的增額，r為法定存款預(yù)備率。存款貨幣制造在量上的限制因素：法定存款預(yù)備率〔r〕；現(xiàn)金漏損率〔c〕；超額預(yù)備率〔e〕；定期存款預(yù)備率〔rt〕。3．存款貨幣的消減過程〔其原理同存款貨幣的制造一樣〕11．3貨幣需求決定因素11．3．1根底貨幣1．根底貨幣根底貨幣或稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。它是指起制造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中心銀行的存款預(yù)備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。一般用Mb表示根底貨幣。Mb＝C＋RC表示流通中的通貨；R表示存款預(yù)備金。２．中心銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模與根底貨幣中心銀行對商業(yè)銀行的債權(quán)債務(wù)規(guī)模與根底貨幣量；中心銀行對財政的債權(quán)規(guī)模與根底貨幣量；外匯、黃金占款規(guī)模與根底貨幣量。３．根底貨幣與商業(yè)銀行的貨幣制造中心銀行提供的根底貨幣與商業(yè)銀行制造存款貨幣的關(guān)系，實際上是一種源與流的關(guān)系。４．貨幣需求量與根底貨幣通貨＋存款貨幣＝貨幣需求量通貨＋存款預(yù)備金＝根底貨幣1１．３．２貨幣乘數(shù)m=(C+D)/(C+R)=Ms/Mbm為貨幣乘數(shù)，它代表的是每一元根底貨幣的變動所能夠引起的貨幣需求量的變動。〔1〕M１層次的貨幣乘數(shù)m1=(1+c)/(r+rt+c+e)〔2〕M2層次的貨幣乘數(shù)

m2=(1+t+c)/(r+rt·t+c+e)11．4．中國的貨幣需求11．4．1信貸資金治理體制與貨幣需求1．“統(tǒng)存統(tǒng)貸〞信貸治理體制下的貨幣需求〔1955-1979〕2．“存貸差額操縱〞信貸治理體制下的貨幣需求〔1980-1984〕3．“實貸實存〞信貸治理體制下的貨幣需求〔1985-90年代中期〕4．“比例治理〞信貸治理體制下的貨幣需求〔90年代中期至今〕11．4．2中國社會經(jīng)濟(jì)主體的行為對貨幣需求的礙事貨幣需求量不僅具有外生變量性質(zhì)，而且它同時是一個內(nèi)生變量。企業(yè)、居民、財政的行為都對貨幣需求構(gòu)成決定作用。在我國現(xiàn)時期，各社會主體的行為對貨幣需求的決定作用又具有其特別內(nèi)容。第三局部重點難點分析1．根底貨幣與原始存款的關(guān)系根底貨幣是指起制造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中心銀行的存款預(yù)備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者總和。原始存款是指商業(yè)銀行汲取的能增加其預(yù)備金的存款，包括商業(yè)銀行汲取的現(xiàn)金和在中心銀行的存款，它是根底貨幣的一局部。因此根底貨幣大于原始存款。1．原始存款和派生存款的關(guān)系將存款劃分為原始存款和派生存款是從理論上講明兩種存款在銀行經(jīng)營中的地位和作用不同，事實上，在銀行的存款總額中是無法區(qū)分誰是原始存款誰是派生存款。派生存款并不是虛假存款，銀行制造派生存款的過程也不是制造實際價值量的過程，而是制造價值符號的過程。2．中心銀行提供的根底貨幣與商業(yè)銀行制造存款貨幣的關(guān)系中心銀行提供的根底貨幣與商業(yè)銀行制造存款貨幣的關(guān)系，實際上是一種源與流的關(guān)系。因為中心銀行掌握著商業(yè)銀行制造存款貨幣的源頭—根底貨幣的制造與提供；商業(yè)銀行作為直截了當(dāng)貨幣需求者，其制造存款貨幣的存貸活動，從而能提供的貨幣數(shù)量，均建立在根底貨幣那個根底之上。第十二章貨幣政策一、教學(xué)目的與要求目的通過本章的學(xué)習(xí)，了解貨幣政策目標(biāo)、工具、傳導(dǎo)、貨幣政策與財政政策及國際收支的關(guān)系。要求在學(xué)習(xí)了解貨幣政策有關(guān)全然知識的前提下，結(jié)合中國實際，加深關(guān)于中國貨幣政策假設(shè)干咨詢題的了解。二、教學(xué)內(nèi)容概要12-1

貨幣政策概述12-2

貨幣政策目標(biāo)1、貨幣政策是終目標(biāo)內(nèi)涵：充分就業(yè)、穩(wěn)定物價、經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡矛盾關(guān)系2、貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)：相關(guān)、可控、可測幾個要緊的貨幣政策中間目標(biāo)：利率、貨幣需求量、根底貨幣、預(yù)備金12-3

貨幣政策工具1、一般性貨幣政策工具再貼現(xiàn)政策公開市場業(yè)務(wù)存款預(yù)備金政策2、選擇性貨幣政策工具消費者信用操縱證券市場信用操縱優(yōu)惠利率3、其他貨幣政策工具直截了當(dāng)信用操縱間接信用操縱12-4

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制1、凱恩斯學(xué)派貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論2、貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論3、貨幣政策時滯12-5貨幣政策與財政政策12-6貨幣政策與國際收支12-7中國人民銀行的貨幣政策1、貨幣政策最終目標(biāo)2、貨幣政策中間目標(biāo)3、貨幣政策工具4、貨幣政策的傳導(dǎo)三、教學(xué)重點與難點1、重點〔1〕貨幣政策目標(biāo)中心銀行貨幣政策最終目標(biāo)一般有：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡。在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，中心銀行貨幣政策最終目標(biāo)間存在一定的矛盾關(guān)系。中心銀行貨幣政策中間目標(biāo)一般有：利率、貨幣需求量、根底貨幣、預(yù)備金等。貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)有可測性、可控性、相關(guān)性?！?〕貨幣政策工具中心銀行調(diào)控貨幣需求量、信用量的政策工具要緊有：一般性貨幣政策工具〔再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)、存款預(yù)備金政策〕、選擇性貨幣政策工具〔消費者信用操縱、證券市場信用操縱、不動產(chǎn)信用操縱、優(yōu)惠利率〕。此外，直截了當(dāng)信用操縱、間接信用操縱也是中心可啟用的貨幣政策工具?！?〕貨幣政策傳導(dǎo)一國貨幣當(dāng)局為最終實現(xiàn)其既定的貨幣政策最終目標(biāo)，必須啟用一定的貨幣政策工具作用于貨幣中間目標(biāo)，適時適度地進(jìn)行微調(diào)。這當(dāng)中，涉及各種中間環(huán)節(jié)相互間的有機(jī)聯(lián)系及其因果關(guān)系，涉及貨幣需求變動礙事名義和實際變量的途徑——貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制咨詢題，凱恩斯認(rèn)為，貨幣政策發(fā)揚作用的途徑要緊有：貨幣與利率之間的關(guān)系，即流淌性偏好途徑；利率與投資之間的關(guān)系，即投資利率彈性途徑。凱恩斯在分析貨幣政策由貨幣領(lǐng)域均衡到商品領(lǐng)域均衡的傳導(dǎo)過程中，建立起以利率為要緊環(huán)節(jié)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論。后凱恩斯學(xué)派注重貨幣市場與商品市場相互作用，豐富開展了凱恩斯貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論。與凱恩斯學(xué)派以利率為中心的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不同，貨幣學(xué)派把貨幣需求量視為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的決定因素。貨幣學(xué)派貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可概括為：R↑aMs↑aA↑aC〔I〕↑aP↑aY↑式中，R為預(yù)備金；Ms為貨幣需求量；A為金融資產(chǎn)；C、I為消費品、投資品；P為價格；Y為名義國民收進(jìn)。2、難點貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，即貨幣政策從政策手段到操作目標(biāo)，再到中介目標(biāo)，最后到最終目標(biāo)發(fā)揚作用的途徑和傳導(dǎo)過程的機(jī)能。貨幣政策分為制定和執(zhí)行兩個過程，制定過程從確定最終目標(biāo)開始，依次確定中介目標(biāo)、操作目標(biāo)、政策手段。執(zhí)行過程那么是，從操作政策手段開始→操作目標(biāo)→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)。四、復(fù)習(xí)考慮題1、幣政策時滯意味著什么？2、何理解貨幣政策與財政政策的關(guān)系？3、貨幣政策的中間目標(biāo)其作用與選擇標(biāo)準(zhǔn)如何？4、簡述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第一局部教學(xué)目的與要求通貨膨脹與通貨緊縮根基上較為常見的社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，本章通過對總需求與總需求的變量分析，到達(dá)闡釋通貨膨脹與通貨緊縮這種宏瞧經(jīng)濟(jì)的短期動搖現(xiàn)象的目的。本章重點對通貨膨脹與通貨緊縮的定義、成因、類型、礙事、防范與治理的對策等進(jìn)行了闡述。通過本章的學(xué)習(xí)，要求讀者掌握其間的全然經(jīng)濟(jì)原理，特別是通貨膨脹與通貨緊縮產(chǎn)生的緣故、類型、對社會經(jīng)濟(jì)的礙事以及如何防范、治理的對策，從而更好的熟悉、理解、掌握這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。第二局部教學(xué)內(nèi)容梗概第一節(jié)總需求與總需求一、總需求與總需求曲曲折折曲曲折折折折線總需求是指一定時期一個國民經(jīng)濟(jì)體所產(chǎn)生并銷售的商品和效勞的總量。總需求曲曲折折曲曲折折折折線是用來表示在其他條件不變的前提下，一般價格水平與總需求之間關(guān)系的曲曲折折曲曲折折折折線?？傂枨笈c貨幣需求量之間有正相關(guān)關(guān)系，但總需求并不總是等于貨幣總需求量，其中，最直截了當(dāng)和最重要的礙事來自價格水平。價格水平上升將導(dǎo)致總需求增加。二、總需求與總需求曲曲折折曲曲折折折折線總需求是指一定時期內(nèi)，一個國民經(jīng)濟(jì)體在總體上對商品和效勞的需求量。一般由消費需求、投資需求、政府支出、凈出口需求組成。一定時期內(nèi)的貨幣流通總規(guī)模，直截了當(dāng)決定著該時期總需求的大小。總需求曲曲折折曲曲折折折折線能夠用來表示物價水平和總需求量之間的關(guān)系，在其他條件相同的情況下，物價總水平下落會增加商品與效勞的需要量，二者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。三、總需求與總需求模型將總需求曲曲折折曲曲折折折折線與總需求曲曲折折曲曲折折折折線繪制在同一坐標(biāo)系中，即構(gòu)成總需求與總需求模型。經(jīng)濟(jì)學(xué)家常用此模型來分析、解釋宏瞧經(jīng)濟(jì)的短期動搖現(xiàn)象。第二節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹的定義〔一〕定義：通貨膨脹一般被定義為商品和效勞的貨幣價格總水平明顯、持續(xù)上漲的現(xiàn)象?！捕扯x的三個要害點：考察的對象僅為“商品和效勞〞的價格；考察對象是以貨幣表示的商品和效勞的盡對價格；考察的現(xiàn)象應(yīng)為“明顯的持續(xù)上漲〞。〔三〕我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界對此咨詢題的爭論及其焦點。二、通貨膨脹的度量通貨膨脹的程度可用通貨膨脹率表示。目前世界各國用來衡量通貨膨脹率的指數(shù)指標(biāo)要緊有：消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù)、生產(chǎn)物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕平減指數(shù)等。一、通貨膨脹的分類〔一〕依據(jù)通貨膨脹在不同經(jīng)濟(jì)體制下的不同表現(xiàn)形式，可將其劃分為：市場經(jīng)濟(jì)體制下的公開型通貨膨脹、集中方案經(jīng)濟(jì)體制下的隱蔽型通貨膨脹?！捕骋罁?jù)通貨膨脹的程度，可將其劃分為：爬行式通貨膨脹、溫和通貨膨脹、惡性通貨膨脹?！踩骋罁?jù)通貨膨脹產(chǎn)生的緣故，可將其劃分為：需求拉上型通貨膨脹、本鈔票推動型通貨膨脹、供求混合推動型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、體制型通貨膨脹。四、通貨膨脹的成因目前，較為成熟的理論假講有：〔一〕需求拉上假講〔二〕本鈔票推動假講〔三〕供求混合推動型假講〔四〕結(jié)構(gòu)型通貨膨脹假講五、通貨膨脹對社會經(jīng)濟(jì)的礙事〔一〕通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的礙事〔二〕通貨膨脹對失業(yè)率的礙事〔三〕通貨膨脹對收進(jìn)再分配的礙事〔四〕通貨膨脹的財寶分配效應(yīng)〔五〕通貨膨脹對稅收的礙事〔六〕通貨膨脹對資源配置的礙事〔七〕皮鞋本鈔票與菜單本鈔票六、治理通貨膨脹的對策〔一〕緊縮的財政政策與貨幣政策〔二〕需求政策〔三〕緊縮的收進(jìn)政策與價格政策〔四〕改變預(yù)期〔五〕指數(shù)化政策〔六〕貨幣改革第三節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的定義〔一〕定義：有關(guān)通貨緊縮，目前尚未有完整系統(tǒng)的理論定義，綜合各國經(jīng)濟(jì)理論學(xué)派的瞧點，暫可回納為：通貨緊縮從實質(zhì)上講是一種貨幣現(xiàn)象，在市場化條件下表現(xiàn)為物價水平的持續(xù)下跌?！捕碃幷摰慕裹c：通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象依舊實體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？通貨緊縮是否與物價持續(xù)下跌之間有必定聯(lián)系？

通貨緊縮如何判定？二、通貨緊縮的分類〔一〕需求缺乏型通貨緊縮。由于總需求缺乏，使正常的需求顯得過剩。具體包括：消費抑制型通貨緊縮、投資抑制型通貨緊縮、國外需求缺乏型通貨緊縮。〔二〕需求過剩型通貨緊縮。由于技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)效率的提高，造成的產(chǎn)品盡對數(shù)量的過剩而引發(fā)的通貨緊縮。三、通貨緊縮的成因從全然上講，通貨緊縮是由總需求與總需求的缺口造成的?！惨弧晨傂枨笕狈σl(fā)通貨緊縮〔二〕需求過剩引發(fā)通貨緊縮四、通貨緊縮對社會經(jīng)濟(jì)的礙事〔一〕通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的礙事〔二〕通貨緊縮的財寶效應(yīng)〔三〕通貨緊縮的再分配效應(yīng)五、治理通貨緊縮的措施〔一〕寬松的貨幣政策〔二〕寬松的財政政策〔三〕結(jié)構(gòu)性調(diào)整〔四〕改變預(yù)期〔五〕完善社會保障體系附錄1：菲利普斯曲曲折折曲曲折折折折線附錄2：我國的通貨膨脹附錄3：我國的通貨緊縮現(xiàn)狀第三局部重點、難點分析一、通貨膨脹的成因關(guān)于通貨膨脹的成因，目前有幾種較為成熟的假講：1、需求拉上假講需求拉上假講的全然瞧點是：當(dāng)對商品和效勞的需求超過了按當(dāng)前的價格可到達(dá)的總需求時，就會引起物價上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。者和凱恩斯學(xué)派都主張需求拉上假講，但各自的動身點不同。貨幣數(shù)量論者的瞧點基于貨幣數(shù)量方程式MV=PT、MV=PNy=Py’或MV=KPNy=Kpy’。其中，MV〔總需求〕的變化直截了當(dāng)決定著產(chǎn)量和價格的變化。而V為穩(wěn)定函數(shù)，因此，當(dāng)貨幣量的增長速度超過了產(chǎn)量的增長速度，通貨膨脹就會發(fā)生。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)到達(dá)充分就業(yè)狀態(tài)時，假設(shè)總需求受非價格因素礙事而膨脹，在總需求無法相應(yīng)增加的情況下，就會拉動價格水平相應(yīng)增漲。因此，依據(jù)凱恩斯學(xué)派的理論，真正的通貨膨脹〔即由于總需求超過按現(xiàn)行價格能夠購置的充分就業(yè)產(chǎn)量而導(dǎo)致的通貨膨脹〕只有在已實現(xiàn)充分就業(yè)且存在過度需求的條件下才可能發(fā)生。2、本鈔票推動假講本鈔票推動假講認(rèn)為通貨膨脹是由經(jīng)濟(jì)中特別集團(tuán)運用市場特權(quán)造成的，包括工資推動和利潤推動兩種情況。，當(dāng)存在強(qiáng)大的工會力量致使勞動力市場處于不完全競爭狀態(tài)時，工會會迫使工資增漲率超過勞動生產(chǎn)率的提高，這將提高產(chǎn)品本鈔票，進(jìn)而提高產(chǎn)品價格。物價上漲后，工會會提出更高的工資要求，從而推動物價進(jìn)一步提高。這確實是根基所謂的“工資——物價螺旋〞。利潤推動那么是指當(dāng)存在壟斷或寡頭企業(yè)〔即商品和效勞市場處于不完全競爭狀態(tài)時〕，為獵取更多利潤，賣方可能操縱價格，使價格的增長速度超過本鈔票的增長速度從而導(dǎo)致通貨膨脹。此外，一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，本鈔票上升也可能是因為某些要害性的生產(chǎn)要素〔如石油、糧食等〕的價格上升引起的。3、供求混合推動假講該假講認(rèn)為現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中的通貨膨脹通常是需求拉上和本鈔票推動兩方面共同作用的結(jié)果。需求拉上導(dǎo)致物價上漲，進(jìn)而而引發(fā)工資上漲，開展為本鈔票推動。本鈔票推動也需要貨幣〔需求〕增加來實現(xiàn)。4、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹該假講認(rèn)為即使當(dāng)總需求與總需求處于平衡狀態(tài)時，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的緣故也可能引發(fā)通貨膨脹。該假講以工資和價格缺乏向下彈性為前提，當(dāng)某些部門的產(chǎn)品價格和工資受供求關(guān)系的礙事而上升時，另一些本應(yīng)下落的部門不落反升，從而導(dǎo)致物價普遍上升。二、通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長礙事之爭關(guān)于通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的礙事有三種瞧點：促進(jìn)論、促退論和中性論。1、促進(jìn)論以凱恩斯學(xué)派相關(guān)理論為代表，認(rèn)為宏瞧經(jīng)濟(jì)長期處于有效需求缺乏的狀態(tài)。政府可采納通貨膨脹政策刺激總需求，帶動總需求的增加，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。2、促退論者那么認(rèn)為通貨膨脹會損害經(jīng)濟(jì)增長。適度或低度的通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的刺激作用只能存在于有效需求缺乏、存在閑置資源且公眾的通貨膨脹預(yù)期小于實際通貨膨脹的情況下。即使在這種情況下，實證分析講明，其刺激作用也是短暫的。此外，持續(xù)的通貨膨脹還會落低經(jīng)濟(jì)運行的效率，阻礙經(jīng)濟(jì)的成長。3、中性論者那么認(rèn)為，公眾通過預(yù)期，在一段時刻內(nèi)會對物價上漲作出合理的行為調(diào)整，因此通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)成長的各種效用的作用會相互抵消。三、通貨膨脹的治理對策1、緊縮的貨幣和財政政策采納緊縮的財政政策和貨幣政策可抑制總需求，從而落低物價水平。但同時也會導(dǎo)致產(chǎn)出減少、失業(yè)率提高、經(jīng)濟(jì)增長減緩，使宏瞧經(jīng)濟(jì)達(dá)不到充分就業(yè)狀態(tài)下的均衡。緊縮的貨幣和財政政策要緊針對需求拉上型通貨膨脹。失業(yè)率的提高會導(dǎo)致工資下落，因此對工資本鈔票推動的通貨膨脹，該措施也有一定治理效果。2、需求政策需求政策措施試圖通過增加需求來消除總需求與總需求之間的缺口，進(jìn)而落低物價。具體措施是通過大幅度落低稅率以刺激儲蓄和投資，從而增加商品和效勞的需求。需求政策的優(yōu)點是在落低物價的同時不致引發(fā)失業(yè)的增加和經(jīng)濟(jì)增長的減緩。3、收進(jìn)政策和價格政策收進(jìn)政策是指通過操縱工資的增長來操縱收進(jìn)和產(chǎn)品本鈔票的增漲，進(jìn)而操縱物價水平。價格政策是指直截了當(dāng)操縱價格的政策。操縱收進(jìn)和價格可采納行政或政策來直截了當(dāng)操縱或采納道義勸講的方式非正式地操縱。4、改變預(yù)期政府能夠通過廣泛宣傳等措施使人們堅信政府反通脹措施的有效性，相信通貨膨脹立即結(jié)束，這將有助于消滅通貨膨脹。5、貨幣改革當(dāng)發(fā)生惡性通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)陷進(jìn)混亂時，就必須實行貨幣改革，發(fā)行新貨幣以替代舊貨幣，以便盡快解脫混亂狀況。6、指數(shù)化政策指數(shù)化政策包括收進(jìn)指數(shù)化〔即利用物價指數(shù)對工資、利息收進(jìn)等貨幣性收進(jìn)進(jìn)行調(diào)整〕和稅收指數(shù)化〔即利用物價指數(shù)對稅基進(jìn)行調(diào)整〕。嚴(yán)格講，這只是與通貨膨脹共處的措施而不是反通貨膨脹措施。四、治理通貨緊縮的措施1、寬松的貨幣政策通貨緊縮的成因之一是流通中的貨幣缺乏，因此，采納寬松的貨幣政策，增加貨幣流通量，可提高總需求，有助于緩解通貨緊縮。然而，中心銀行的貨幣政策工具在實行緊縮政策時較為有效，在實行擴(kuò)張性貨幣政策時效果卻往往不理想。因其政策只能起指導(dǎo)作用，中心銀行不能強(qiáng)迫公眾借款、投資和消費。因此，單一的寬松貨幣政策往往特別難有效。2、寬松的財政政策寬松的財政政策要緊包括減稅和增加財政支出。減稅能夠刺激私人投資，從而增加總需求。增加財政支出那么可直截了當(dāng)增加財政需求，也可通過乘數(shù)作用帶動私人投資和消費，從而成倍地增加總需求。但現(xiàn)代貨幣學(xué)派指出，采納財政支出政策存在“擠出〞效應(yīng)，即在貨幣需求量不變的前提下，擴(kuò)大財政支出會導(dǎo)致利率上漲，從而減少私人部門的投資和消費。3、結(jié)構(gòu)性調(diào)整關(guān)于由于某些行業(yè)的產(chǎn)品或某個層次的商品生產(chǎn)盡對過剩所引發(fā)的通貨緊縮，一般采納結(jié)構(gòu)性調(diào)整的手段來治理，即操縱過剩部門的生產(chǎn)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的開展。4、改變預(yù)期采納宣傳手段鼓舞公眾對經(jīng)濟(jì)開展前景的信心。5、完善社會保障體系該措施有助于提高中下收進(jìn)層居民的消費水平，從而增加總需求。第四局部復(fù)習(xí)考慮題1、什么緣故短期總需求曲曲折折曲曲折折折折線向右上方傾歪，而長期它卻是垂直？2、你認(rèn)為應(yīng)如何定義通貨膨脹和通貨緊縮才正確？3、試述各種通貨膨脹的優(yōu)缺點。4、試述通貨膨脹對社會、經(jīng)濟(jì)的礙事。5、試述通貨緊縮對社會、經(jīng)濟(jì)的礙事。1、試評析我國治理通貨緊縮的各項政策。第十四章金融開展與經(jīng)濟(jì)開展第一局部教學(xué)目的與要求有關(guān)金融開展與經(jīng)濟(jì)開展之間的關(guān)系，一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界十分關(guān)注的咨詢題。20世紀(jì)70年代美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)—肖提出了關(guān)于“金融壓制〞和“金融深化〞的理論，從一個全新的角度對金融開展與經(jīng)濟(jì)開展的關(guān)系展開了研究。本章通過對該理論的歷史淵源、要緊瞧點以及最新開展動態(tài)的介紹，展示了這一值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)課題的歷史、現(xiàn)狀與開展。通過本章的學(xué)習(xí)，要求我們對經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系有更清晰的熟悉，同時也為今后深進(jìn)的理論學(xué)習(xí)拓寬思路、提供啟發(fā)、奠定根底。第二局部教學(xué)內(nèi)容梗概第一節(jié)金融理論開展的歷史淵源金融開展與經(jīng)濟(jì)開展之間的關(guān)系一直倍受矚目。最初的貨幣中性論者認(rèn)為，貨幣只是商品交換的媒介，貨幣數(shù)量的變化對實際經(jīng)濟(jì)活動不產(chǎn)生實質(zhì)礙事；以后的各國經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同角度動身，闡述了貨幣金融對經(jīng)濟(jì)活動的礙事，論述了貨幣金融對經(jīng)濟(jì)開展的重大意義。但由于上述研究未涉及金融自身的開展演進(jìn)過程，因而不可能揭示這一過程對經(jīng)濟(jì)開展的礙事。但美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利和肖卻注重到了。一、格利和肖的金融開展理論〔一〕廣義的金融和金融機(jī)構(gòu)的概念貨幣理論只是金融理論的一局部，銀行理論也是整個金融機(jī)構(gòu)理論的一局部。要是把金融和金融機(jī)構(gòu)僅僅局限于貨幣領(lǐng)域和銀行領(lǐng)域，是無法進(jìn)行金融開展的研究的?！捕辰鹑陂_展與經(jīng)濟(jì)開展金融的開展，要緊是指各類金融資產(chǎn)的增多以及各種金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立。隨著經(jīng)濟(jì)的開展，金融也隨之開展?！踩辰?jīng)濟(jì)增長與金融積存格利和肖認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)增長過程中，隨著人均收進(jìn)的提高，金融資產(chǎn)的增長率將超過產(chǎn)出或?qū)嶋H收進(jìn)的增長率。二、戈德史密斯的金融開展理論〔一〕金融結(jié)構(gòu)與金融開展戈德史密斯認(rèn)為：研究各國金融開展的差異，必須從比立它們的金融結(jié)構(gòu)進(jìn)手。〔二〕金融開展的道路戈德史密斯認(rèn)為：盡管各國的金融結(jié)構(gòu)各不相同，但金融開展的全然趨勢是一致的?！踩辰鹑陂_展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系二者間的關(guān)系相當(dāng)重要。戈德史密斯試圖從理論與歷史兩個方面予以論證，但無法做出正確無誤的判定。第二節(jié)麥金農(nóng)—肖的金融開展理論與模型1973年，麥金農(nóng)—肖提出金融壓制和金融深化的新理論，這是一個咨詢題的兩個方面。一、麥金農(nóng)—肖模型的核心內(nèi)容該模型論證了金融開展與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互制約、相互促進(jìn)的辨證關(guān)系。其核心思想是：主張實現(xiàn)金融自由化，以使實際利率通過市場機(jī)制的作用自動趨于均衡水平，從而保證經(jīng)濟(jì)開展以最優(yōu)速度進(jìn)行。二、麥金農(nóng)—肖關(guān)于金融礙事經(jīng)濟(jì)開展傳導(dǎo)機(jī)制的論述關(guān)于該咨詢題，兩人之間存在較大分歧?！惨弧雏溄疝r(nóng)的“渠道效應(yīng)論〞。麥金農(nóng)認(rèn)為：為了充分發(fā)動儲蓄，增加資本積存，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開展，貨幣當(dāng)局應(yīng)改善貨幣需求條件，提高持有貨幣的實際收益率，使貨幣成為一種有吸引力的價值儲躲手段。從而使資本積存過程借以進(jìn)行的這種“渠道〞得以擴(kuò)大。貨幣政策的這一作用過程，麥金農(nóng)稱之為“渠道效應(yīng)〞?！捕承さ摹皞鶆?wù)媒介論〞。肖氏認(rèn)為：關(guān)于整個社會來講，實際貨幣余額不是財寶，而是貨幣體系的債務(wù)。這種債務(wù)在整個社會經(jīng)濟(jì)中發(fā)揚著各種媒介作用，從而使社會資源得以節(jié)約、又使社會在生產(chǎn)過程得以順利進(jìn)行。因而貨幣對經(jīng)濟(jì)的增長和開展有重大促進(jìn)作用。三、金融深化與經(jīng)濟(jì)開展的良性循環(huán)〔一〕修正的哈羅德—多馬模型。哈羅德—多馬模型是英美經(jīng)濟(jì)學(xué)家在1940年左右提出的一種經(jīng)濟(jì)增長理論。麥金農(nóng)—肖在此根底上提出了一個修正的哈羅德—多馬模型，認(rèn)為：金融壓制的解除，即能夠直截了當(dāng)通過儲蓄傾向的提高來增加儲蓄，又能夠反過來通過經(jīng)濟(jì)的增長而進(jìn)一步增加儲蓄，這確實是根基儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長之間的良性循環(huán)?！捕辰鹑谏罨捌湫?yīng)。所謂金融深化，其要緊標(biāo)志是整個經(jīng)濟(jì)中金融部門的開展和社會貨幣化程度的提高。其效應(yīng)有四：收進(jìn)效應(yīng)、儲蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)。第三節(jié)金融開展理論的最新開展一、經(jīng)濟(jì)增長對金融開展的作用對一國而言，金融中介體和金融市場形成之后其開展水平會隨著國內(nèi)外條件的變化而變化。二、金融開展對經(jīng)濟(jì)增長的作用〔一〕金融中介體和金融市場的開展，導(dǎo)致更高比例的儲蓄被轉(zhuǎn)化為投資，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長?！捕辰鹑谥薪轶w和金融市場的開展，導(dǎo)致資本配置效率提高，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長?！踩辰鹑谥薪轶w和金融市場的開展，導(dǎo)致儲蓄率改變，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。第三局部重點、難點分析一、格利和肖的金融開展理論美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利和肖最早是在1955年及其以后數(shù)年中發(fā)表了一系列論文，闡述了他們對金融開展和經(jīng)濟(jì)開展之間關(guān)系的一些瞧點和瞧法，后來又逐步將其系統(tǒng)化。其要緊瞧點表現(xiàn)在三個方面：1、提出了廣義的金融與金融機(jī)構(gòu)的概念。他們認(rèn)為：有關(guān)金融與金融機(jī)構(gòu)的概念應(yīng)該是廣義的，在他們瞧來，貨幣與各種非貨幣的金融資產(chǎn)之間具有一定程度的類同性與替代性；銀行與各種非銀行的金融中介機(jī)構(gòu)之間也具有一定程度的類同性與替代性。因此，貨幣理論只是整個金融理論的一局部，貨幣只是各種金融資產(chǎn)中的一種；同樣，銀行理論也只是整個金融機(jī)構(gòu)理論的一局部，銀行只是各種金融機(jī)構(gòu)中的一種。格利和肖的瞧點打破了傳統(tǒng)金融理論只是局限于貨幣理論、金融機(jī)構(gòu)也只是局限于銀行理論的束縛，提出了廣義的金融與金融機(jī)構(gòu)的概念。2、闡述了金融開展與經(jīng)濟(jì)開展之間的關(guān)系。格利和肖在他們的瞧點中還提出了金融開展的概念。他們認(rèn)為：金融開展確實是根基指各類金融資產(chǎn)的增多以及各類金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立；經(jīng)濟(jì)開展，金融也會隨之開展。他們認(rèn)為：由初始經(jīng)濟(jì)的金融制度向較為成熟的金融制度開展，首先表現(xiàn)為金融資產(chǎn)的增多；而在較成熟的經(jīng)濟(jì)社會里，金融技術(shù)的開展又制造了替代面對面貸款的方法。隨著金融技術(shù)的開展，尤其是中介技術(shù)的開展，不僅使銀行得到了進(jìn)一步的開展，各種非銀行金融中介機(jī)構(gòu)也紛紛建立。由此而提高了資金分配的效率，提高了儲蓄與投資的水平，最終使經(jīng)濟(jì)增長率得以提高。3、經(jīng)濟(jì)增長與金融積存。格利和肖認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)增長過程中，隨著人均收進(jìn)的提高，金融資產(chǎn)的增長率將超過產(chǎn)出或?qū)嶋H收進(jìn)的增長率。因為在任何一段時刻的兩個國家之間、以及在一個國家的兩個開展時期之間，金融積存不僅對產(chǎn)出的水平敏感，還對產(chǎn)出的增長率敏感；同時，金融資產(chǎn)對DNP的比率，可在相當(dāng)程度上反映一個國家的經(jīng)濟(jì)開展程度。二、戈德史密斯的金融開展理論戈德史密斯對金融結(jié)構(gòu)與金融開展