第09章 通貨膨脹與通貨緊縮

Chapter9第九章通貨膨脹與通貨緊縮1978年以來我國經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹走勢圖德國的惡性通貨膨脹1921-1923德國的惡性通貨膨脹1921-1923GermanHyperinflation:1921－19231937年——1949年一百元偽法幣的購買力變化如下：1937年可買黃牛二頭；1938年可買黃牛一頭；1939年可買豬一口；1941年可買面粉一袋；1943年可買雞一只；1945年可買雞蛋二個(gè)；1946年可買固體肥皂六分之一塊；1947年可買煤球一個(gè)；1948年8月19日可買大米0.002416兩（按每斤十六兩算）；1949年5月可買大米0.000000000185兩（即一粒大米的24.5‰）。第八章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量第二節(jié)通貨膨脹的成因第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)第四節(jié)通貨膨脹的治理第五節(jié)通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量一、什么是通貨膨脹我國學(xué)者認(rèn)為：通貨膨脹是在紙幣流通情況下，由于貨幣供應(yīng)量超過了流通中的貨幣需要量，從而導(dǎo)致貨幣貶值、物價(jià)總水平的持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在西方教科書中，通常將通貨膨脹定義為：商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)地上漲。二、通貨膨脹的度量衡量通貨膨脹的指標(biāo)是物價(jià)指數(shù)。常用的物價(jià)指數(shù)包括：國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（即國民生產(chǎn)總值緊縮系數(shù)）（IPD）；消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）；零售物價(jià)指數(shù)（RPI），批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）。在這五種物價(jià)指數(shù)中，IPD衡量的商品范圍最廣，因此相對而言更能準(zhǔn)確地反映價(jià)格總水平的變化，但編制起來也最困難。CPI反映的是最終商品價(jià)格水平變化情況。PPI反映的是商品出廠價(jià)格的變化情況，兩者相互補(bǔ)充，能剔除從生產(chǎn)到流通過程中的人為干擾。RPI和WPI分別測量零售市場和批發(fā)市場的商品價(jià)格變化情況，也起到相互補(bǔ)充的作用。1、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI，ConsumerPriceIndex）也稱為零售物價(jià)指數(shù)或生活費(fèi)用指數(shù)。報(bào)告期消費(fèi)物價(jià)指數(shù)－基期消費(fèi)物價(jià)指數(shù)①通貨膨脹率=-----------------------------------------------------×100%基期消費(fèi)物價(jià)指數(shù)②優(yōu)點(diǎn)：是資料容易搜集，公布次數(shù)較為頻密（通常每月一次），能夠迅速直接地反映影響居民生活的價(jià)格趨勢。多數(shù)國家度量通貨膨脹通常是采用這一尺度。③缺點(diǎn)：范圍較窄，只包括社會最終產(chǎn)品（產(chǎn)成品，用于最終消費(fèi)）中的居民消費(fèi)品這一部分，沒有包括公共部門的消費(fèi)、生產(chǎn)資料和資本產(chǎn)品以及進(jìn)出口商品，從而不足以說明全面的情況。2．生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI，ProducerPriceIndex），又稱批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI，WholesalePriceIndex）

報(bào)告期生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)－基期生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)①通貨膨脹率=----------------------------------------------------×100%基期生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)②優(yōu)點(diǎn)：對商業(yè)周期反應(yīng)敏感，能較靈敏地反映廠商生產(chǎn)成本的變化狀況。③缺點(diǎn)：不包括勞務(wù)產(chǎn)品在內(nèi)，同時(shí)它只計(jì)算了商業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)和批發(fā)環(huán)節(jié)上的價(jià)格變動(dòng)，沒有包括商品最終銷售時(shí)的價(jià)格變動(dòng)，其波動(dòng)幅度常常小于零售商品的價(jià)格波動(dòng)幅度。3、國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)（GNP物價(jià)平減指數(shù)，GNPdeflator）

按報(bào)告期當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GNP①GNP平減指數(shù)=--------------------------------------------×100%按基期限不變價(jià)格計(jì)算的GNP通貨膨脹率=GNP平減指數(shù)－1②優(yōu)點(diǎn)：范圍廣泛，除了居民消費(fèi)品外，還包括公共部門的消費(fèi)，生產(chǎn)資料和資本產(chǎn)品以及進(jìn)出口商品，因此能較準(zhǔn)確地反映一般物價(jià)水平的變動(dòng)趨勢。③缺點(diǎn)：編制GNP物價(jià)平減指數(shù)要收集大量資料，還需要對不在市場上發(fā)生交易的商品和勞務(wù)進(jìn)行換算，因此公布次數(shù)不如消費(fèi)指數(shù)頻密，一般只能一年公布一次。三、通貨膨脹的類型（一）按嚴(yán)重程度劃分1、溫和的通貨膨脹，又稱爬行的通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率低而且比較穩(wěn)定。2、加速的通貨膨脹，又稱奔馳的通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率較高（一般在兩位數(shù)以上），而且還在加劇。3、惡性通貨膨脹，又稱超速通貨膨脹，其特點(diǎn)是通貨膨脹率非常高（標(biāo)準(zhǔn)是每月通貨膨脹率在50％以上）而且完全失去了控制。發(fā)生這種通貨膨脹時(shí)，物價(jià)持續(xù)飛漲，貨幣體系崩潰，正常經(jīng)濟(jì)秩序遭到破壞，經(jīng)濟(jì)瀕于瓦解。（二）按表現(xiàn)形式劃分1、公開型通貨膨脹是指在市場機(jī)制充分運(yùn)行條件下通貨膨脹以物價(jià)上漲的形式公開表現(xiàn)出來。2、抑制型通貨膨脹又稱隱蔽型通貨膨脹，是指由于受到價(jià)格控制，通貨膨脹不是以物價(jià)上漲而是以商品短缺和供應(yīng)緊張等非價(jià)格形式表現(xiàn)出來。主要發(fā)生在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家。（三）按預(yù)期劃分有預(yù)期通貨膨脹和非預(yù)期通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹——亦稱慣性通貨膨脹，它是指一國政府、廠商和居民對未來某時(shí)期的通貨膨脹可以在一定程度上加以預(yù)期到的通貨膨脹。非預(yù)期通貨膨脹——指未被經(jīng)濟(jì)主體預(yù)見的，不知不覺中出現(xiàn)的物價(jià)上升。（四）按產(chǎn)生原因劃分1、需求拉上型通貨膨脹：是指社會總需求超過社會總供給，過多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。這種通貨膨脹就是“過多的貨幣追求過少的商品”。2、成本推進(jìn)型通貨膨脹：是指在總需求不變的情況下，由于供給因素的變動(dòng)，從而導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。又分為兩種：（1）工資推進(jìn)型通貨膨脹——指在勞動(dòng)生產(chǎn)率沒有提高和價(jià)格總水平?jīng)]有上升的前提下，貨幣工資自發(fā)的、一次性的增長。（2）利潤推進(jìn)型通貨膨脹——壟斷廠商憑借其壟斷地位，通過提高價(jià)格來增加利潤時(shí)會導(dǎo)致物價(jià)的普遍上漲。3、供求混合推進(jìn)型通貨膨脹是將供求兩個(gè)方面的因素綜合起來，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用導(dǎo)致的。這一觀點(diǎn)反對將通貨膨脹劃分為“需求拉上”或“成本推進(jìn)”類型，認(rèn)為通貨膨脹既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推、推中有拉”。4、結(jié)構(gòu)（失衡）型的通貨膨脹是在總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素所引起的物價(jià)持續(xù)上漲。第二節(jié)通貨膨脹的成因一、需求拉上需求拉上型通貨膨脹是指由于總需求增加引起的通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹。表現(xiàn)為社會總需求超過社會總供給，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲。即：“太多的貨幣追逐太少的商品”（弗里德曼）在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，所謂需求，是指人們持有的貨幣對商品和勞務(wù)所形成的有支付能力的需求。二、成本推進(jìn)二、成本推進(jìn)自50年代后期以來，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界流行“成本推進(jìn)”的通貨膨脹論。即認(rèn)為物價(jià)上漲和通貨膨脹根源于供給或成本方面，即使總需求不變，但因生產(chǎn)成本增加，物價(jià)也被推動(dòng)而上漲。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這種理論稱為“新的通貨膨脹”理論。成本推進(jìn)型通貨膨脹，是指在總需求不變的情況下，由于供給因素的變動(dòng)，從而導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。它分為兩類：（1）工資推進(jìn)型通貨膨脹——指在總需求不變的條件下，如果工資的提高引起產(chǎn)品單位成本增加，便會導(dǎo)致物價(jià)上漲。在物價(jià)上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本增加，便會導(dǎo)致物價(jià)再次上漲。這種循環(huán)被稱為工資—物價(jià)“螺旋”。主要原因：工會或某些非市場因素壓力的存在，會使工人貨幣工資增長率超過勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長。（2）利潤推進(jìn)型通貨膨脹——寡頭企業(yè)和壟斷企業(yè)憑借其壟斷地位，通過提高價(jià)格來增加利潤（或抵消成本的增加），從而導(dǎo)致價(jià)格總水平上升。如果其他社會力量或政府擁有某種壟斷力量，他們也可以運(yùn)用這種力量來保持自己在總收入分配中所占的比重，進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹。三、供求混合推進(jìn)供求混合推進(jìn)型通貨膨脹是將供求兩個(gè)方面的因素綜合起來，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用導(dǎo)致的。這一觀點(diǎn)反對將通貨膨脹劃分為“需求拉上”或“成本推進(jìn)”類型，認(rèn)為通貨膨脹既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推、推中有拉”。四、結(jié)構(gòu)（失衡）型結(jié)構(gòu)（失衡）型的通貨膨脹是在總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素所引起的物價(jià)持續(xù)上漲。如果某一部門的成本（包括勞動(dòng)成本）大幅度上升或產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，也就是說存在結(jié)構(gòu)失調(diào)，則恢復(fù)原結(jié)構(gòu)或建立穩(wěn)定的新結(jié)構(gòu)的各種活動(dòng)會導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲。SDRinY0Y1第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)一、通貨膨脹的強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)二、通貨膨脹的收入分配效應(yīng)三、通貨膨脹的財(cái)富分配效應(yīng)四、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)成長效應(yīng)一、通貨膨脹的強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)二、通貨膨脹的收入分配效應(yīng)1、在債權(quán)人與債務(wù)人之間，通貨膨脹將有利與債務(wù)人而不利于債權(quán)人。債務(wù)人得利，債權(quán)人吃虧2、在雇主和工人之間，通貨膨脹將有利于雇主而不利于工人。3、在政府與公眾之間，通貨膨脹將有利有于政府，而不利于公眾。國家得利，居民受損4、固定收入者吃虧，浮動(dòng)收入者得利三、通貨膨脹的財(cái)富分配效應(yīng)實(shí)物資產(chǎn)持有者得利。在通貨膨脹環(huán)境下，實(shí)物資產(chǎn)的貨幣價(jià)值隨通貨膨脹率的變動(dòng)而相應(yīng)上升。其持有者會因通貨膨脹而受益。對于金融資產(chǎn)而言，則比較復(fù)雜。代表確定金額的債權(quán)債務(wù)工具，其名義貨幣金額并不會變化，但其實(shí)際價(jià)值將隨物價(jià)上漲而下降。股票：實(shí)物資產(chǎn)持有者得利，金融資產(chǎn)持有者受損。四、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)成長效應(yīng)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)成長到底是怎樣一種關(guān)系，從觀點(diǎn)上說，大體可分為三類：促進(jìn)論、促退論和中性論。從短期看，當(dāng)有效需求不足而且社會存在閑置生產(chǎn)能力時(shí)，通貨膨脹可以刺激政府的投資性支出，擴(kuò)大總需求，從而能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長。從長期看，通貨膨脹會增加生產(chǎn)性投資風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營成本，使生產(chǎn)投資下降，從而不利于經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系中存在閑置資源時(shí)，通貨膨脹可能會帶來經(jīng)濟(jì)的短期增長。第四節(jié)通貨膨脹的治理一、需求管理政策如果通貨膨脹主要是由于總需求過度膨脹引起的，那么采取緊縮需求的政策就能取得一定的效果。一般而言，減少總需求的途徑主要有緊縮財(cái)政和緊縮貨幣兩種措施。緊縮性貨幣政策：通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券，減少貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備率。緊縮性財(cái)政政策：削減政府支出和增加稅收。二、供給管理政策供給管理政策是治理結(jié)構(gòu)型通貨膨脹和需求拉上型通貨膨脹的有效措施。增加生產(chǎn)和供給主要措施是減稅，即降低邊際稅率以刺激投資、刺激產(chǎn)出。三、物價(jià)與收入管理政策對成本推進(jìn)型或結(jié)構(gòu)型或需求拉上和成本推進(jìn)混合型通貨膨脹，行之有效的治理方法是采取物價(jià)和收入管制政策。（1）工資管制：指為抑制工資上升導(dǎo)致的成本推進(jìn)型通貨膨脹而采取的管制工資上漲的措施。工資－物價(jià)管制措施。（2）利潤管制：指對可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤額實(shí)行管制的措施：管制利潤率；對超額利潤課征較高所得稅。（3）物價(jià)管制：第五節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的含義通貨緊縮是指社會價(jià)格總水平即商品和勞務(wù)價(jià)格總水平普遍和持續(xù)的下降。二、通貨緊縮的分類從大的方面看，產(chǎn)生通貨緊縮的原因，不外乎需求不足或供給過剩，與之相對應(yīng)，可將通貨緊縮劃分為需求不足型通貨緊縮和供給過剩型通貨緊縮。三、通貨緊縮的成因1、總需求不足引發(fā)通貨緊縮2、供給過剩引發(fā)通貨緊縮3、投資和消費(fèi)預(yù)期變化四、通貨緊縮對社會經(jīng)濟(jì)的影響1、通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的影響2、通貨緊縮的財(cái)富效應(yīng)3、通貨緊縮的再分配效應(yīng)1、經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)抑制消費(fèi)（失業(yè)增加、收入下降）生產(chǎn)萎縮、投資減少經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)下降：1993年經(jīng)濟(jì)增長率為13.4%，1997年下降到8.8%，1998年為7.8%。加速技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品的更新?lián)Q代1、物價(jià)的持續(xù)與普遍下跌使得生產(chǎn)者所生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格降低，從而使其利潤減少甚至虧損，嚴(yán)重打擊了生產(chǎn)者的積極性，也將使生產(chǎn)者減少生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，使全社會的經(jīng)濟(jì)增長受到抑制。2、物價(jià)持續(xù)與普遍下跌將使實(shí)際利率升高，這將有利于債權(quán)人而損害了債務(wù)人。從而使得投資減少，進(jìn)而通過乘數(shù)作用使得經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步萎縮。3、物價(jià)下跌使生產(chǎn)者的減少生產(chǎn)或停產(chǎn)，這將影響到居民的收入水平和就業(yè)狀況。居民收入水平的降低意味著消費(fèi)需求減少，加重社會總需求不足的狀況，使得經(jīng)濟(jì)萎縮；非自愿失業(yè)增多，標(biāo)志著社會沒有達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長低于自然增長。2、分配效應(yīng)加重債務(wù)人的負(fù)擔(dān)會增加銀行業(yè)不良資產(chǎn)在通貨緊縮的情況下，物價(jià)持續(xù)下跌，而名義利率的下跌一般趕不上物價(jià)下跌的速度，實(shí)際利率呈上升趨勢，這一變化使