【企業(yè)償債能力分析方法的應(yīng)用研究8600字（論文）】

企業(yè)償債能力分析方法的應(yīng)用研究TOC\o"1-3"\h\u32134前言 132487一、企業(yè)償債能力分析目前的情況 116412二、企業(yè)償債能力分析的方法 117894（一）企業(yè)短期償債能力分析方法 119452（二）長期償債能力分析的方法 222603三、影響企業(yè)償債能力的因素 326839（一）企業(yè)短期償債能力的影響因素 39019（二）企業(yè)長期償債能力的影響因素 419114四、企業(yè)償債能力分析方法的應(yīng)用分析 416507（一）南方航空的基本概況 42780（二）南方航空償債能力現(xiàn)狀 560581.短期償債能力分析方法的應(yīng)用 579672.長期償債能力分析方法的應(yīng)用 6271573.以盈利能力為基礎(chǔ)的償債能力 7256974.以營運(yùn)能力為基礎(chǔ)的償債能力 89827五、企業(yè)償債能力分析方法應(yīng)用中存在的問題及注意事項 918011（一）企業(yè)短期償債能力分析方法存在的問題及注意事項 92668（二）企業(yè)長期償債能力分析方法存在的問題及注意事項 104219六、結(jié)語 106975八、參考文獻(xiàn) 13

摘要：在企業(yè)中，對企業(yè)的償債能力的分析，是對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、現(xiàn)金流量控制、財務(wù)水平等多個方面的整體分析。企業(yè)的償債能力會影響到企業(yè)的運(yùn)行、發(fā)展、生存，還直接影響企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力。對企業(yè)償債能力的分析關(guān)系這企業(yè)運(yùn)營、生存能力，因此對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析時，分析方法的使用就非常的重要，使用合適企業(yè)的償債能力分析方法，會對企業(yè)的發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，而選擇錯誤的企業(yè)償債能力分析方法，會對企業(yè)的相關(guān)信息造成錯誤，會對企業(yè)產(chǎn)生消極的影響，還會對企業(yè)的發(fā)展造成影響。關(guān)鍵詞：分析的方法；企業(yè)發(fā)展；企業(yè)管理；償債能力分析；改善方法。前言社會的快速發(fā)展，企業(yè)競爭日益增強(qiáng)，企業(yè)在生存發(fā)展的步伐日益艱難，許多企業(yè)就會選擇負(fù)債，貸款來維持企業(yè)的生存。這時，銀行，放貸的機(jī)構(gòu)就會來評估企業(yè)的償債能力，來評估企業(yè)是否能償還負(fù)債，所以選擇合適、正確、全面的企業(yè)償債能力的分析方法就會對企業(yè)和放貸機(jī)構(gòu)都會有好處。得出的結(jié)論就會更加客觀、準(zhǔn)確。一、企業(yè)償債能力分析目前的情況對企業(yè)償債能力的分析對企業(yè)管理者來講，有助于企業(yè)經(jīng)營者掌握企業(yè)的運(yùn)營情況，由此做出有利于企業(yè)的正確決策；對企業(yè)償債能力分析對債權(quán)人來講，可以判斷到期資金本息的收回情況；對企業(yè)償債能力分析對于投資者來說，有助于對投資資金的收益性和安全性的掌控。企業(yè)償債能力分析包含兩個方面的內(nèi)容：一是對企業(yè)的短期償債能力的分析，二是對企業(yè)的長期償債能力的分析。但是，隨著企業(yè)的發(fā)展，科技水平的進(jìn)步以及人們對企業(yè)償債能力指標(biāo)的更深度的分析，而目前使用的企業(yè)償債能力方法存在著許多的缺陷，這使得計算出來的數(shù)據(jù)來分析和評價企業(yè)償債能力與企業(yè)實際的情況存在著一定程度的距離，從而造成數(shù)據(jù)分析結(jié)果讓使用者沒有辦法對企業(yè)的償債能力進(jìn)行全面了解，從而會造成一些不必要的損失。企業(yè)償債能力是企業(yè)支付企業(yè)各類債務(wù)的保障程度，也可以用企業(yè)償還各類短期負(fù)債的承擔(dān)的能力和保證程度來形容，就是企業(yè)對馬上要到期的債務(wù)進(jìn)行償還，企業(yè)是否有充足的流動現(xiàn)金保證程度。企業(yè)償債需要的資產(chǎn)和債務(wù)的性質(zhì)也會影響企業(yè)償債能力的分析。根據(jù)債務(wù)償還的時間長短的不同，企業(yè)的負(fù)債可分為短期負(fù)債和長期負(fù)債；企業(yè)的資產(chǎn)也可以分為非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，因此企業(yè)償債能力就有短期償債能力和長期償債能力。企業(yè)償還債務(wù)通常有兩種方式：（1）使用現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)來償還債務(wù)；（2）使用新的負(fù)債來對以前的負(fù)債進(jìn)行償還。因此在進(jìn)行企業(yè)償債能力分析時還要關(guān)注企業(yè)流動負(fù)債的變動和流動資產(chǎn)因為什么引起的變動，由此對企業(yè)償債能力的真實性做出正確的判斷。二、企業(yè)償債能力分析的方法（一）企業(yè)短期償債能力分析方法短期償債能力是指企業(yè)償還流動負(fù)債而使用的流動資產(chǎn)是否能全額而且準(zhǔn)時償還的保障的能力，就是企業(yè)是否有流動資產(chǎn)來償還流動負(fù)債的能力，表現(xiàn)為企業(yè)是否能償付日常到期負(fù)債的程度，是用來衡量企業(yè)當(dāng)時償債的財務(wù)水平，更重要的衡量流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)?，F(xiàn)在用來對企業(yè)短期償債能力發(fā)現(xiàn)的計算方法一般運(yùn)用營運(yùn)資本、流動比率、速動比率以及現(xiàn)金比率這四個計算方法。（1）營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債（2）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（3）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債（4）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%其中，現(xiàn)金類資產(chǎn)是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，它的特點(diǎn)是可以及時提現(xiàn)或轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。營運(yùn)資本是從絕對的角度來分析企業(yè)急需償還的債務(wù)的短時間周轉(zhuǎn)資產(chǎn)，流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率是從相對的角度來對企業(yè)償還短期債務(wù)的能力進(jìn)行分析?，F(xiàn)在企業(yè)用來分析短期償債能力通常主要是對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報表中各項目數(shù)字進(jìn)行大小比較，有關(guān)項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及各項目的變動狀況，來對企業(yè)財務(wù)狀況的好壞來對企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱進(jìn)行分析。普通的企業(yè)償債能力分析一般在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表在進(jìn)行數(shù)據(jù)選取時，企業(yè)應(yīng)該要用權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)。而企業(yè)使用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則在的過程中，各種數(shù)據(jù)通常會用應(yīng)計、待攤、預(yù)付等職業(yè)分析和判斷，所以會使企業(yè)償債能力分析的方法中會含有許多的人為的主觀原因，就可能會有些人為主觀判斷的影響，就會使企業(yè)短期償債分析的結(jié)果和真實性存在誤差。（二）長期償債能力分析的方法長期償債能力是指企業(yè)有沒有足夠的能力來償還長期負(fù)債的本金和利息的保障程度。假設(shè)說，某個企業(yè)的長期償債能力很強(qiáng)，但這并不說明這個企業(yè)的償債能力就一定很強(qiáng)，因為，在企業(yè)短期償債能力很弱，企業(yè)就可能不得不通過出售長期資產(chǎn)來對短期債務(wù)進(jìn)行償還，嚴(yán)重可能會導(dǎo)致企業(yè)因此破產(chǎn)。反之，如果企業(yè)雖然具有可以隨時變現(xiàn)的流動資產(chǎn)或較充足的現(xiàn)金，而企業(yè)的長期償債能力卻較弱，這就會使整企業(yè)因為缺少進(jìn)行長期投資的資產(chǎn)，而導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模無法增大，企業(yè)的盈利能力就無法提高。對企業(yè)長期償債能力的分析，一般是分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和企業(yè)盈利對企業(yè)負(fù)債償還保障程度的兩方面分析。然而，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的計算指標(biāo)一般有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負(fù)債率；而盈利對債務(wù)支出保證程度分析主要包括利息保障倍數(shù)、固定費(fèi)用保障倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額*100%=1-資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益*100%=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益*100%長期資本負(fù)債率=長期負(fù)債/（長期負(fù)債+股東權(quán)益）*100%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=（凈利潤+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用三、影響企業(yè)償債能力的因素（一）企業(yè)短期償債能力的影響因素對于短期償債能力，主要是指用自己的資金來償還企業(yè)的債務(wù)的能力，因此，流動性是短期償債能力的一個非常重要的因素，流動性和企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有較大的影響，經(jīng)營性現(xiàn)金流水平，那么它將成為一個關(guān)鍵因素影響企業(yè)短期償債能力。1.資產(chǎn)流動性企業(yè)財務(wù)分析在分析短期償債能力時，一般將從流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比率計算，而這一數(shù)據(jù)作為企業(yè)短期償債能力的依據(jù)。資產(chǎn)流動性是指企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，包括是否損失現(xiàn)金，流動性是否需要轉(zhuǎn)換時間。保證償債資金的充足流動，因此可以從根本上決定企業(yè)償還流動負(fù)債的能力。此外，規(guī)模、結(jié)構(gòu)和流動資產(chǎn)，從流動性的角度來看，流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)越多，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；通常分為流動資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)包括兩部分，企業(yè)資產(chǎn)的一般流程，存貨和應(yīng)收賬款的流動性是影響企業(yè)現(xiàn)金流一個最重要的因素。2.流動負(fù)債的規(guī)模及結(jié)構(gòu)在我們的文化中，流動負(fù)債的數(shù)量對于企業(yè)的償債能力的影響是非常大的。因為在企業(yè)中，當(dāng)短期債務(wù)較多，因此短期內(nèi)對公司現(xiàn)金流的需求將是巨大的，將直接導(dǎo)致目前的現(xiàn)金流大大收縮一次，在這種情況下，短期債務(wù)會急劇下降，形成一個循環(huán)的惡心，所以對于債務(wù)，債務(wù)和程度緊迫感迫使債務(wù)對企業(yè)短期償債能力會有很大的影響。3.經(jīng)營現(xiàn)金流量水平總的來說，現(xiàn)金流量是決定企業(yè)償債能力的重要因素。很多企業(yè)在短期內(nèi)負(fù)債是需要現(xiàn)金流動性來償還的，所以直接現(xiàn)金流入和流出量會影響公司的短期償債能力。所以我們可以從現(xiàn)金流量分析企業(yè)的償債能力。（二）企業(yè)長期償債能力的影響因素長期債務(wù)，包括長期貸款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款項和其他長期負(fù)債，是影響企業(yè)長期償債能力的主要因素：1.企業(yè)的盈利能力企業(yè)的盈利能力，而長期償債能力強(qiáng)；另一方面，長期償債能力較弱。如果一個企業(yè)一直處于長期虧損狀態(tài)，需要出售資產(chǎn)來償還債務(wù)，企業(yè)不能正常經(jīng)營活動，對投資者和債權(quán)人的利益都會產(chǎn)生明顯影響，企業(yè)的盈利能力是影響企業(yè)長期償債能力的最重要因素。2.股本基金的成長及穩(wěn)定對于債權(quán)人來說，要增加股權(quán)資金，同時把大部分利潤留在企業(yè)，減少利潤流出，對投資者沒有真正的影響，這反過來又提高了企業(yè)的長期償債能力。3.股本基金的實際價值當(dāng)一個企業(yè)結(jié)束時，最終的償債能力取決于企業(yè)股權(quán)資金的實際價值，是影響企業(yè)最終償債能力的最重要因素。4.其他相關(guān)因素在企業(yè)的日常管理中，也因為一些其他因素沒有反映在財務(wù)報表中，企業(yè)的償債能力在很大程度上，必須認(rèn)真對待。四、企業(yè)償債能力分析方法的應(yīng)用分析（一）南方航空的基本概況中國南方航空股份有限公司（以下簡稱南方航空），作為天合聯(lián)盟（SkyTeam）在中國南方航空集團(tuán)公司的主要航空運(yùn)輸公司的重要成員，總部設(shè)在廣州，以藍(lán)色垂直與紅色的木棉花為公司標(biāo)志。中國南方航空公司現(xiàn)有13家分公司和5家航空公司的子公司，18個國內(nèi)營業(yè)點(diǎn)以及48個設(shè)立在國外的辦事處，員工達(dá)到了4萬6000人，總資產(chǎn)已經(jīng)突破800億元。中國南方航空公司是中國運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司，機(jī)隊規(guī)模躋身世界前六，形成了以廣州、北京為中心樞紐，150多個通航點(diǎn)，覆蓋一個相對密集，全方位輻射，輻射亞洲亞洲超過40導(dǎo)航點(diǎn)，在美國澳大利亞，連接歐洲非洲的發(fā)達(dá)航線網(wǎng)絡(luò)，航線數(shù)量超過660。中國南方航空公司進(jìn)入世界五強(qiáng)中唯一的亞洲航空公司，國內(nèi)航空公司連續(xù)5年進(jìn)入世界十強(qiáng)的民航客運(yùn)，是最高的安全星級航空公司在全世界的安全部門最好的性能也處于領(lǐng)先地位。以“客戶第一”的承諾，“通過提供可靠、準(zhǔn)時按照中國南方航空股份有限公司提供的便捷服務(wù)，滿足并超越客戶的期望。在1997年的時候，南航在紐約以及香港這兩個股市同步上市，2003年再一次在國內(nèi)市場的上市。先后聯(lián)合重組、控股參股多個同行業(yè)的其他航空公司。2007年的11月份中國南方航空加入天合聯(lián)盟，成為第一個中國加入全球航空聯(lián)盟的航空公司，標(biāo)志著我國民航在國際化發(fā)展中又邁出了重要的一步。（二）南方航空償債能力現(xiàn)狀1.短期償債能力分析方法應(yīng)用（1）流動比率就流動比率而言，一般是表示企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少的流動資金來作為償還的保障，其計算公式如下：從表3.1中的相關(guān)結(jié)算結(jié)果我們可以看到，南方航空公司在2013年里的流動比率是三年里最高，2015年的流動比率相比2014年來說得到了一定程度的環(huán)節(jié)，但是根據(jù)相關(guān)的經(jīng)驗來看的話，不管南方航空2015年前后如何，他的流動速率都是始終低于2的，也就是說南方航空的短期償債能力上還比較欠缺表3.1南方航空公司2013年-2015年償債能力分析項目2013年20142015年流動資產(chǎn)56，563，419.3963，254，734.0970，236，734.09流動負(fù)債36，027，655.7043，926，898.7145，608，268.91流動比率1.341.281.31速動資產(chǎn)46,475,675.8551,394,471.4959，746，832.27速動比率1.291.171.31貨幣資金5,883,873.115,798,402.835，265，232.90現(xiàn)金比率16.33%13.20%11.54%資產(chǎn)總額67,922,803.4172,265,295.5988，988，423.21負(fù)債總額43,733,025.0052,708,572.1553，564，525.36資產(chǎn)負(fù)債率63.19%72.94%60.19%所有者權(quán)益總額32830394.0030,546,161.9436，672，208.73產(chǎn)權(quán)比率133.21%172.55%146.06%股東權(quán)益比率36.61%27.06%39.81%(注：數(shù)據(jù)來源于南方航空公司財務(wù)報表整理所得)（2）速動比率速動比率用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負(fù)債的能力。速動資產(chǎn)一般包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款項等流動資產(chǎn)。就表3.1中的數(shù)據(jù)來看，在2015年南方航空公司的速動比率相比前面的兩年都要高，從其實質(zhì)來看，都比標(biāo)準(zhǔn)1要大，也就是說在這幾年當(dāng)中2015年相對前兩年來說短期的償債能力要強(qiáng)一些。所以說將流動比率與速動比率結(jié)合起來來看，企業(yè)的短期償債能力并沒有之前所看到的那么弱，之所以呈現(xiàn)出這樣的發(fā)差主要是因為速動資產(chǎn)所占的比重比較大。從上面的數(shù)據(jù)來看，這三年的流動資產(chǎn)中速動資產(chǎn)的比重分別占據(jù)了82.17%、81.25%、85.06%。所以說如果速動資產(chǎn)能夠及時的變現(xiàn)的話，那么就能夠償還117%的負(fù)債，在年末的時候甚至能夠達(dá)到131%。但是在表中的數(shù)據(jù)我們也看到了有一筆金額很大的貸款超過了3年都還沒有收回來，已經(jīng)被計入了壞賬中去了，因此就是因為這筆快長影響了東風(fēng)公司的速動比率，時期有所下降，進(jìn)而降低了企業(yè)的短期償債能力。（3）現(xiàn)金比率從公式可以看出，現(xiàn)金比率實際上是企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)的百分比和流動負(fù)債。然后我們通過在2015表3.1中的數(shù)據(jù)，中國南方航空公司的現(xiàn)金比率下降與前兩年相比，這一趨勢也表明公司有很大的下降能夠直接支付的同時，以低20%的一般標(biāo)準(zhǔn)，也就是說公司的短期償債能力是不夠的。2.長期償債能力分析方法的應(yīng)用（1）資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率一般用來代表企業(yè)的資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)程度。標(biāo)準(zhǔn)值的比值在40%～60%范圍內(nèi)。從表3.1中的數(shù)據(jù)顯示，南方航空公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)比較大，因為公司在無形資產(chǎn)中所占的比重較少，所以其比例應(yīng)視為有形資產(chǎn)負(fù)債率。雖然通過不斷擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，以獲得更多的利益通過財務(wù)杠桿，但比例是不可能的，如果太高會影響債權(quán)人的利益，從而影響企業(yè)的融資能力。（2）股本比率揭示債務(wù)權(quán)益比率和權(quán)益資本比率。如表3.1所示，在近三年的中國南方航空公司的股權(quán)比例均大于100%，表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，對債權(quán)人的投資者保護(hù)程度較低，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險比較大，不利于吸引債權(quán)投資、長期債務(wù)的能力弱。對此，企業(yè)需要結(jié)合自身經(jīng)營戰(zhàn)略、財務(wù)目標(biāo)和風(fēng)險水平，調(diào)整采取靈活有效的措施，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)償付能力。（3）股東權(quán)益比率（3-1）股權(quán)比例反映企業(yè)全部資產(chǎn)多少由業(yè)主出資形成。如表3.1所示，近三年的中國南方航空公司的股權(quán)比例不超過50%，說明債權(quán)人承受巨大的金融風(fēng)險，不利于吸引債權(quán)債務(wù)投資，保障程度低，長期償債能力較弱。3.以盈利能力為基礎(chǔ)的償債能力從盈利能力角度分析，評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)主要有銷售利息比率、利息費(fèi)用保障倍數(shù)。表3.2南方航空公司2013年—2015年盈利能力分析項目2013年20142015年利息費(fèi)用2，429，351.032，784，407.253，653，281.39營業(yè)收入57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23銷售利息率4.25%4.97%5.53%息稅前營業(yè)利潤3，843，643.344，234，224.265，866，273.6利息費(fèi)用保障倍數(shù)1.581.521.61(注：數(shù)據(jù)來源于南方航空公司財務(wù)報表整理所得)（1）銷售利息比率（3-2）銷售的一般利率可以用來反映一個公司的銷售情況和償還債務(wù)的擔(dān)保能力。從表3.2中我們可以看到，中國南方航空公司2015的銷售在其利率相比前兩年已經(jīng)有一定程度的增加。一般來說，數(shù)值指數(shù)很小，所以在銷售過程中也可以用來獲取現(xiàn)金，利息支出也比較小，而且企業(yè)在還款壓力小。（2）利息費(fèi)用保障倍數(shù)（3-3）利息支出覆蓋率比銷售利率保證程度能反映企業(yè)的償付能力。從表3.2可以看出，公司近三年的利息覆蓋率低于3的標(biāo)準(zhǔn)稅率，表明該公司具有較弱的債務(wù)償還利息的能力，沒有為債權(quán)人獲得利益的同時提供了強(qiáng)有力的保證，利息覆蓋率太低，企業(yè)做不謹(jǐn)慎和保守，盈利水平和盈利能力的影響。因此，企業(yè)需要立足以往的經(jīng)驗，結(jié)合行業(yè)的形勢和特點(diǎn)，認(rèn)真權(quán)衡風(fēng)險和收益，合理判斷、設(shè)置、調(diào)整和維護(hù)利益擔(dān)保倍數(shù)。4.以營運(yùn)能力為基礎(chǔ)的償債能力從營運(yùn)能力角度分析，評價企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)。表3.3南方航空公司2013年—2015年營運(yùn)能力分析項目2013年20142015年賒銷收入凈額57，200，373.4556，002，555.4466，052，676.23應(yīng)收賬款平均余額40，456，478.1043，093，935.1050，038，834.02應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.411.301.32應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)255278273銷貨成本53，356，728.9151，768，331.1860，186，402.63存貨平均余額19，003，657.2319，931，799.5421，978，150.28存貨周轉(zhuǎn)率2.812.602.74存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)129139132(注：數(shù)據(jù)來源于南方航空公司財務(wù)報表整理所得)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)（3-4）（3-5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表明，企業(yè)在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)。相比航空業(yè)，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)率約為3。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，即公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，可以節(jié)省周轉(zhuǎn)資金，平均應(yīng)收賬款周期短，壞賬損失少，流動性快，可以降低應(yīng)收賬款成本，償債能力強(qiáng)。相應(yīng)地，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)盡可能短。表3.1顯示南方航空公司2015個應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，僅為1.32，但與之相比，為2014，指的是隨期有一定的增加，而相應(yīng)的營業(yè)額由2014天的278天減少到了。該公司業(yè)績不佳，資產(chǎn)形成壞賬甚至壞賬，導(dǎo)致流動性資產(chǎn)流動，給公司短期償債能力帶來壓力，不利于公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營。五、企業(yè)償債能力分析方法應(yīng)用中存在的問題及注意事項（一）企業(yè)短期償債能力分析方法存在的問題及注意事項1.企業(yè)在運(yùn)作，所以企業(yè)就會處于一個時刻的變化的過程，所以我們在對企業(yè)進(jìn)行償債能力分析時，還應(yīng)注意指標(biāo)的動態(tài)變化，指標(biāo)的選擇要根據(jù)這種變化來不斷更新，這樣得出的結(jié)論才更準(zhǔn)確，更符合實際。而現(xiàn)行的的指標(biāo)是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表選取的，而資產(chǎn)負(fù)債表是一個靜態(tài)表，所以計算結(jié)果可能是不準(zhǔn)確的，可能會高估或者低估企業(yè)的償債能力。2.在企業(yè)短期償債能力能力分析時還要注意企業(yè)所用的會計政策和企業(yè)的實際情況來對企業(yè)償債能力的計算方法進(jìn)行選擇、分析。企業(yè)結(jié)構(gòu)不同或者企業(yè)環(huán)境的差異也會使企業(yè)短期償債能力指標(biāo)分析的結(jié)果產(chǎn)生誤差。3.預(yù)收款在企業(yè)的流動負(fù)債處理，而在進(jìn)行償債能力計算時，作為分母的負(fù)債項目來進(jìn)行計算，顯得不準(zhǔn)確，因為企業(yè)的預(yù)付賬款并不需要企業(yè)在未來用現(xiàn)金償還，只需要以其他進(jìn)行交易的東西進(jìn)行償付。所以在計算速動比率時，不將它作為分母，而應(yīng)從其短期負(fù)債中減去更為合理。4.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度不可以簡單的用流動比率和速動比率直接得出它對企業(yè)短期償債能力的影響。例如，在企業(yè)的收款政策和賒銷政策松弛，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又低的情況下，這樣計算出來的流動比率好速動比率就會被虛增。所以企業(yè)還應(yīng)注重應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的影響。5.在企業(yè)短期償債能力分析時也不能只看各種計算指標(biāo)的結(jié)果。流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的計算結(jié)果都是商的形式，我們都知道當(dāng)一個除式的分子和分母同時增加或減少相同數(shù)量，其計算結(jié)果就會發(fā)生變化，這樣的計算結(jié)果就會對我們造成誤導(dǎo)。6.流動比率的局限性。在分析流動比率時應(yīng)該首先考慮它的各部分的組成要素。如果把短期償債能力說為是企業(yè)一定時期使用充足的現(xiàn)金流入滿足現(xiàn)金流出的保障程度，然而還應(yīng)該包括對意外的流入和流出增加的考慮，這樣流動比率有沒有把這些重要因素考慮進(jìn)去,具體說它能不能作為計量而且估計未來企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的標(biāo)準(zhǔn)。能否計量未來現(xiàn)金流入來滿足現(xiàn)金流出的保障性。實際上,由于流動比率的各部分組成要素都是來自資產(chǎn)負(fù)債表的時點(diǎn)指標(biāo)的選擇，因此這些指標(biāo)只可以表示企業(yè)在某一特定時刻所有可用資源和需要償還債務(wù)的狀態(tài)或存量和未來現(xiàn)金流量并沒有邏輯上的因果關(guān)系,因此流動比率通常不能準(zhǔn)確的分析其短期償債能力。7.企業(yè)短期償債能力的各個計算方法都有著本身的缺陷,因此在進(jìn)行企業(yè)短期償債能力分析時，就一定要結(jié)合企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和其他一些其他影響因素來整體分析企業(yè)的償債能力。假設(shè)在企業(yè)使用流動比率和速動比率來對企業(yè)短期償債能力分析時，兩個指標(biāo)之間,如果表現(xiàn)的情況相反，就沒有辦法使用這兩個指標(biāo)的計算結(jié)果對企業(yè)短期償債能力單獨(dú)分析，這時就可以通過計算企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，結(jié)合這兩個指標(biāo)的計算結(jié)果進(jìn)行實際分析。（二）企業(yè)長期償債能力分析方法存在的問題及注意事項1.資產(chǎn)負(fù)債率等于負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，在計算是其資產(chǎn)總額應(yīng)該是除去國家規(guī)定的不計入破產(chǎn)財產(chǎn)