第七章 項目財務(wù)、經(jīng)濟與社會評價

2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院1第七章項目財務(wù)、經(jīng)濟與社會評價第一節(jié)可行性研究概述一、項目的建設(shè)程序四大步驟八大內(nèi)容四大步驟：投資決策、設(shè)計、施工、運營。八大內(nèi)容：（1）提出項目建議書（2）進行可行性研究（3）根據(jù)最優(yōu)方案編制初步設(shè)計（4）施工圖設(shè)計（5）準備、組織施工（6）生產(chǎn)準備（7）竣工驗收（8）后評價2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院2二、可行性研究的含義及作用可行性研究是專門為決定某一特定項目是否合理可行，而在實施前對該項目進行調(diào)查研究及全面的技術(shù)經(jīng)濟分析論證，為項目決策提供科學(xué)依據(jù)的一種科學(xué)分析方法?？尚行匝芯康淖饔弥饕憩F(xiàn)在以下幾個方面：（一）為項目投資決策提供依據(jù)（二）為項目向銀行等金融機構(gòu)申請貸款、籌集資金提供依據(jù)（三）為項目設(shè)計、實施提供依據(jù)（四）為項目簽訂有關(guān)合同、協(xié)議提供依據(jù)（五）為項目進行后評價提供依據(jù)（六）為項目組織管理、機構(gòu)設(shè)置、勞動定員提供依據(jù)

三、可行性研究的內(nèi)容

可行性研究的內(nèi)容可歸納為市場研究、技術(shù)研究和效益研究三個方面，它們分別從項目建設(shè)的必要性、技術(shù)上的可行性、經(jīng)濟上的合理性角度給出相應(yīng)的研究結(jié)論?？尚行匝芯繄蟾娴木唧w內(nèi)容包括：1．市場現(xiàn)狀調(diào)查

2．資源條件評價

3．建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案研究

4．場址選擇5．技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案

6．原材料燃料供應(yīng)

2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院37．總圖運輸與公用輔助工程

8．環(huán)境影響評價

9．勞動安全衛(wèi)生與消防

10．組織機構(gòu)與人力資源配置

11．項目實施進度12．投資估算

13．融資方案

14．財務(wù)評價

15．國民經(jīng)濟評價

16．社會評價

17．風(fēng)險評價

18．研究結(jié)論與建議2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院42024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院5第二節(jié)項目財務(wù)評價一、財務(wù)評價的概念

項目財務(wù)評價就是從企業(yè)（或項目）角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價格和各項現(xiàn)行的經(jīng)濟、財政、金融制度的規(guī)定，分析測算擬建項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標、考察項目的獲利能力、貸款清償能力以及財務(wù)生存能力等財務(wù)狀況，來判別擬建項目的財務(wù)可行性。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院6二、財務(wù)評價的作用（一）考察項目的財務(wù)盈利、清償?shù)饶芰Γǘ轫椖恐贫ㄟm宜的資金規(guī)劃（三）為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院7三、財務(wù)評價的內(nèi)容（一）識別財務(wù)效益和費用效益：銷售收入、期末資產(chǎn)回收、補貼費用：總投資、銷售稅金及附加、總成本費用（二）收集、預(yù)測財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（三）編制財務(wù)報表（四）財務(wù)評價指標的計算與評價財務(wù)評價主要輔助報表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院81、建設(shè)投資估算表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院92024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院102、營業(yè)收入估算表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院113、總成本費用估算表財務(wù)評價主要表格1、現(xiàn)金流量表

財務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表包括如下三類：（1）項目投資現(xiàn)金流量表（2）項目資本金現(xiàn)金流量表（3）投資各方現(xiàn)金流量表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院122024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院132024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院142024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院152、利潤與利潤分配表

2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院163、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表

2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院172024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院184、資產(chǎn)負債表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院192024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院205、借款還本付息計劃表2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院212024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院22財務(wù)評價指標體系2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院23第三節(jié)國民經(jīng)濟評價一、國民經(jīng)濟評價的概念國民經(jīng)濟評價，是按合理配置稀缺資源和社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的原則，采用影子價格、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，從國民經(jīng)濟全局的角度出發(fā)，考察工程項目的經(jīng)濟合理性。以下類型項目應(yīng)做國民經(jīng)濟評價：1.具有壟斷特征的項目，如電力、電信、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的項目；2.產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項目；3.外部效果顯著的項目；4.資源開發(fā)項目；5.涉及國家經(jīng)濟安全的項目；6.受過度行政干預(yù)的項目。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院24二、國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的關(guān)系1.相同點（1）評價方法相同。（2）評價的基礎(chǔ)工作相同。（3）評價的計算期相同。2.不同點（1）評價的角度不同。（2）費用和效益的含義和劃分范圍不同。財務(wù)評價只根據(jù)項目直接發(fā)生的財務(wù)收支，計算項目的費用和效益。國民經(jīng)濟評價則從全社會的角度考察項目的費用和效益，這時項目的有些收入和支出,從全社會的角度考慮，不能作為社會費用或收益，例如，稅金和補貼、銀行貸款利息。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院25（3）采用的價格體系不同。財務(wù)評價用市場預(yù)測價格；國民經(jīng)濟評價用影子價格。（4）使用的參數(shù)不同。財務(wù)評價用基準收益率；國民經(jīng)濟評價用社會折現(xiàn)率。財務(wù)基準收益率依分析問題角度的不同而不同，而社會折現(xiàn)率則是全國各行業(yè)各地區(qū)都是一致的。（5）評價的內(nèi)容不同。財務(wù)評價主要包括盈利性評價和清償能力分析；國民經(jīng)濟評價主要包括盈利能力分析，沒有清償能力分析。（6）應(yīng)用的不確定性分析方法不同。盈虧平衡分析只適用于財務(wù)評價，敏感性分析和風(fēng)險分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院26三、國民經(jīng)濟效益和費用分析（一）國民經(jīng)濟效益與費用的內(nèi)容

1．直接效益和直接費用

2．間接效益和間接費用

3．轉(zhuǎn)移支付2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院27（二）國民經(jīng)濟效益和費用分析的過程項目國民經(jīng)濟效益和費用分析既可以在項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進行，也可以直接進行。在項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進行項目國民經(jīng)濟效益費用分析，應(yīng)首先剔除在財務(wù)分析中已計算為效益或費用的轉(zhuǎn)移支付，并識別在財務(wù)效益分析中未反映的間接效益和間接費用，然后用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費用等，替代財務(wù)效益分析中的現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資、官方匯率和實際征地費用，對固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營成本和銷售收入（或收益）等進行調(diào)整，編制項目國民經(jīng)濟效益分析基本報表，最后以此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟分析指標。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院28直接作項目國民經(jīng)濟效益分析，應(yīng)首先識別和計算項目的直接效益和直接費用、間接效益和間接費用，然后以貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費用等，計算項目的固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營費用和銷售收入（或效益），并編制項目國民經(jīng)濟效益分析基本報表，最后以此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟效益分析指標。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院29（三）國民經(jīng)濟效益與費用的估算

1、市場定價貨物的影子價格貨物的市場價格可以近似反映其真實價格。在進行國民經(jīng)濟評價時，可以將市場價格加上或者減去運雜費等作為項目投入物或產(chǎn)出物的影子價格。（1）外貿(mào)貨物的影子價格出口產(chǎn)出物的影子價格（出廠價）=離岸價（FOB）×影子匯率－出口費用進口投入物的影子價格（到廠價）＝到岸價（CIF）×影子匯率＋進口費用（2）非外貿(mào)貨物的影子價格投入物影子價格（到廠價）＝市場價格＋國內(nèi)運雜費產(chǎn)出物影子價格（出廠價）＝市場價格－國內(nèi)運雜費2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院302.政府調(diào)控價格貨物的影子價格政府調(diào)控貨物主要有：水、電、氣等。測定政府調(diào)控價格貨物影子價格的方法有：①成本分解法。②消費者支付意愿法。③機會成本法。3.特殊投入物的影子價格項目的特殊投入物主要包括項目在建設(shè)和運營中使用的的勞動力、土地和自然資源等。這些特殊投入物影子價格的確定方法如下：2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院31①勞動力的影子價格——影子工資。影子工資是指國民經(jīng)濟為項目使用的勞動力所付出的真實代價，由勞動力機會成本和勞動力轉(zhuǎn)移而引起的新增資源耗費兩部分構(gòu)成。勞動力機會成本是指若勞動力不就業(yè)于該項目，而從事其他生產(chǎn)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的最大效益；新增資源耗費是指項目使用的勞動力由于就業(yè)或遷移而增加的城市管理費和城市交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資費用。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院322024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院33②土地的影子價格。土地用于某擬建項目后，就不能再用于其他用途。土地的影子價格就是指由于土地不能用于其他用途而放棄的國民經(jīng)濟效益，以及國民經(jīng)濟為其增加的資源消耗。值得注意的是，項目占用的土地不論是否支付費用，均應(yīng)計算影子價格。項目占用的農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)以及其他生產(chǎn)性用地，其影子價格應(yīng)按照其未來對社會可提供的消費產(chǎn)品的支付意愿及改變土地用途而發(fā)生的新增資源消耗進行計算；項目所占用的住宅、休閑用地等非生產(chǎn)性用地，若市場完善，應(yīng)根據(jù)市場交易價格估算其影子價格，無市場交易價格或市場機制不完善的，應(yīng)根據(jù)支付意愿價格估算其影子價格。③自然資源的影子價格。項目使用的礦產(chǎn)資源、水資源、森林資源等都是對國家資源的占用和消耗。項目投入的自然資源，無論在財務(wù)上是否付費，在經(jīng)濟費用效益分析中都必須測算其經(jīng)濟費用，即影子價格。礦產(chǎn)等不可再生資源的影子價格按資源的機會成本計算，水和森林等可再生資源的影子價格按資源再生費用計算。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院34四、國民經(jīng)濟評價報表和評價指標（一）國民經(jīng)濟評價報表進行國民經(jīng)濟評價應(yīng)在經(jīng)濟費用效益估算的基礎(chǔ)上編制國民經(jīng)濟費用效益流量表（或稱為項目投資經(jīng)濟費用效益流量表）2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院352024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院362024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院37（二）國民經(jīng)濟評價指標經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）式中：Ｂ——國民經(jīng)濟效益流量；Ｃ——國民經(jīng)濟費用流量；

(B-C)t——第ｔ年的國民經(jīng)濟凈效益流量；

is——社會折現(xiàn)率。

ｎ——計算期評價準則：ENPV≥0，可行；反之，不可行。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院382.經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）評價準則：EIRR≥iS，可行；反之，不可行。3、經(jīng)濟效益費用比（RBC）評價準則：

RBC

≥1可行；反之，不可行。第四節(jié)社會評價一、投資項目社會評價的概念一個投資項目在建設(shè)和運營過程中，不僅會產(chǎn)生一定的經(jīng)濟效益，也會形成一定的社會、環(huán)境效益和影響。對項目的經(jīng)濟效益進行考察與評價，就是前面談到的項目經(jīng)濟評價；對項目的環(huán)境效益和影響進行考察與評價就項目的環(huán)境評價；而對項目大的社會影響進行考察和評價，就是項目的社會評價。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院39進行社會評價的意義在于：有利于國民經(jīng)濟發(fā)展目標與社會發(fā)展目標的協(xié)調(diào)一致，防止單純追求項目的財務(wù)效益；有利于項目與所在地區(qū)利益協(xié)調(diào)一致，減少社會矛盾和糾紛，促進社會穩(wěn)定；有利于避免或減少項目建設(shè)和運營的社會風(fēng)險，提高投資效益。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院40二、投資項目社會評價的內(nèi)容（一）社會影響分析項目社會影響分析的目主要是分析項目對社會環(huán)境、社會經(jīng)濟方面可能產(chǎn)生的正面影響（即社會效益）和負面影響（即社會成本）。社會影響分析內(nèi)容見下表。2024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院412024/3/11三峽大學(xué)水利與環(huán)境學(xué)院42(二)互適性分析

互適性分析是分析項目能