企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范-以永輝超市股份有限公司為例

摘要自2020年新冠疫情在武漢首次出現(xiàn)，疫情的反反復(fù)復(fù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了極大影響，對(duì)于高度依賴客流量的零售行業(yè)，該如何在持久的疫情期間謀得生存，長(zhǎng)期的疫情又對(duì)零售行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成了什么樣的影響。本課題以零售行業(yè)的龍頭企業(yè)-永輝超市為例，分別從償債風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面來(lái)研究公司所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)分析公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，提出了關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的措施，為企業(yè)樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，來(lái)幫助企業(yè)防范化解風(fēng)險(xiǎn)隱患。本文將站在不同的角度上，去研究永輝超市的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析它的重要性并以此提出適當(dāng)?shù)膶?duì)策。達(dá)到減少公司風(fēng)險(xiǎn)，改善管理和提高公司的盈利能力的目的。關(guān)鍵詞：永輝超市；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)；零售業(yè)

目錄TOC\o"1-2"\h\u229291引言 4176002基礎(chǔ)理論 5119322.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述 5205392.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 5269963永輝超市股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 642143.1融資方式欠缺合理性，流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)高 6155143.2低效率投資占用現(xiàn)金量大，增大償債風(fēng)險(xiǎn) 7105283.3費(fèi)用率大幅度提高，運(yùn)營(yíng)效率有待改善 7213573.4過(guò)多的股利分配加重企業(yè)的負(fù)擔(dān) 8319674永輝超市股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 8244964.1擴(kuò)寬融資渠道，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) 8207914.2增加流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，降低企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 9185284.3完善應(yīng)收賬款管理制度，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 10293334.4合理制定收益分配方案，量力而行 1111287參考文獻(xiàn) 1224992致謝 13

1引言目前，我國(guó)剛剛完成建黨以來(lái)的第一個(gè)百年目標(biāo)，即將邁入奔向第二個(gè)百年目標(biāo)的新征程。同時(shí)，在世界未有之大變局以及新管肺炎疫情的交織影響下，各個(gè)企業(yè)在迎接機(jī)遇的同時(shí)，也不可避免的要應(yīng)對(duì)各種重大挑戰(zhàn)以及風(fēng)險(xiǎn)。在各類風(fēng)險(xiǎn)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是尤為重要且常常被管理層及經(jīng)營(yíng)者忽略的一項(xiàng)。經(jīng)過(guò)學(xué)者們數(shù)百年的研究，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)積累了一定的理論研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。然而，地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異、行業(yè)差異、不同企業(yè)類型的差異，導(dǎo)致并非所有理論研究及經(jīng)驗(yàn)都能應(yīng)用到所有企業(yè)中，這也使得有的企業(yè)急于追求規(guī)模擴(kuò)大和發(fā)展，忽略了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)τ谪?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在僥幸心理，最后給企業(yè)帶來(lái)了無(wú)法挽回的重大損失。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的今天，決策上稍有失誤就可能讓企業(yè)蒙受損失，甚至喪失競(jìng)爭(zhēng)力。因此，明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，對(duì)各行各業(yè)都十分重要。零售行業(yè)與國(guó)民生活息息相關(guān)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中至關(guān)重要的一項(xiàng)。隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的發(fā)展，傳統(tǒng)零售業(yè)不可避免的受到?jīng)_擊，由于實(shí)體門店服務(wù)方式、銷售渠道的限制，逐漸有經(jīng)營(yíng)虧損、經(jīng)營(yíng)規(guī)模受限、發(fā)展受阻等一系列問(wèn)題出現(xiàn)。與此同時(shí)，借助于互聯(lián)網(wǎng)智能技術(shù)而興起的電子商務(wù)，其發(fā)展空間日漸減小，如果就此原地不前很可能面臨被時(shí)代淘汰的結(jié)局。傳統(tǒng)零售業(yè)要想不被淘汰，跟上時(shí)代的腳步；電子商務(wù)突破瓶頸，繼續(xù)發(fā)展，銷售模式必然進(jìn)行進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?！靶铝闶邸蹦Ｊ骄痛苏Q生，它不同于傳統(tǒng)線下零售業(yè)或單一的電子商務(wù)，而是依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及物聯(lián)網(wǎng)將實(shí)體門店與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)加物流聯(lián)系起來(lái)的一種新型銷售模式。2基礎(chǔ)理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在未來(lái)的收益方面存在的不確定性，以及企業(yè)無(wú)力償付的可能性。這兩個(gè)方面直接關(guān)系到公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)預(yù)期運(yùn)營(yíng)結(jié)果的偏離。公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由各種因素造成的，主要是公司的外部和內(nèi)部因素。每個(gè)企業(yè)都需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)以便運(yùn)作和發(fā)展，但風(fēng)險(xiǎn)并不等同于危險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和危險(xiǎn)之間有很大區(qū)別。例如，如果有人進(jìn)行蹦極，可能會(huì)發(fā)生未知的情況，所以蹦極者必須承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有未知，就沒(méi)有危險(xiǎn)。而另一方面，萬(wàn)一有什么不確定的事情發(fā)生，例如蹦極時(shí)保護(hù)裝置突然出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得很危險(xiǎn)。同樣，在企業(yè)的管理、運(yùn)營(yíng)和發(fā)展方面也存在某些風(fēng)險(xiǎn)，如債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)有效的控制，可以避免這種危險(xiǎn)的發(fā)生。相反，那些似乎被忽視并自行發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)成為阻礙甚至破壞公司發(fā)展的危險(xiǎn)?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)發(fā)展中無(wú)法消除的客觀風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在長(zhǎng)期以來(lái)一直伴隨著公司的發(fā)展，但凡事都有兩面性。一家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅為其發(fā)展帶來(lái)不確定性，而且還對(duì)其未來(lái)的發(fā)展起到催化作用。對(duì)于一般情況而言，公司業(yè)績(jī)的下降和財(cái)務(wù)的惡化都有可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。盡管每個(gè)公司都想把公司的財(cái)務(wù)狀況發(fā)揮到最好，也難免會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。公司的相關(guān)人員有責(zé)任充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析造成公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，并采取相應(yīng)的對(duì)策，最大限度地減少財(cái)務(wù)虧損、降低財(cái)務(wù)狀況。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是客觀存在且不可以完全避免的。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，是企業(yè)無(wú)法消除的，只能通過(guò)各種技術(shù)措施才能有效避免和降低風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司財(cái)務(wù)管理的重要組成部分之一，它主要包括了四個(gè)方面，分別是資金的籌集、使用、積累和資金的分配。2.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是一個(gè)不確定因素。事實(shí)上，企業(yè)所處的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境都具有不確定性。3永輝超市股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因3.1融資方式欠缺合理性，流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)高永輝超市從2017年至2020年的資產(chǎn)負(fù)債率相比家家樂(lè)和三江購(gòu)物都明顯較高，同時(shí)始終呈現(xiàn)遞升的趨勢(shì)，永輝超市在融資投資方面欠缺合理性，使得工資資金收益不斷減少。相對(duì)于家家樂(lè)來(lái)說(shuō)，永輝超市的負(fù)債占比最高可達(dá)到2020年的63.69%，永輝超市的高資產(chǎn)負(fù)債率表明了在公司的資金來(lái)源中，相對(duì)于債務(wù)的資金來(lái)源而言，來(lái)自股東的資金相對(duì)較少。近十年來(lái)，永輝超市以其低廉的價(jià)格在生鮮產(chǎn)品零售領(lǐng)域設(shè)置了很高的門檻。疫情期間，網(wǎng)購(gòu)成為常態(tài)，再加上社區(qū)團(tuán)購(gòu)的價(jià)格戰(zhàn)，使得永輝的線下生鮮業(yè)務(wù)失去了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，疫情的影響使永輝超市陷入了危機(jī)。永輝超市的負(fù)債規(guī)模在近五年的資產(chǎn)中的所占比重是呈現(xiàn)升高的趨勢(shì)的，負(fù)債規(guī)模的所占比重越高，表明了永輝超市在融資方面是存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，其中，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，其債務(wù)規(guī)模就會(huì)越大，利息費(fèi)用開支也會(huì)越高，企業(yè)因獲利減少而失去償債能力或倒閉的機(jī)率就會(huì)越高。

3.2低效率投資占用現(xiàn)金量大，增大償債風(fēng)險(xiǎn)從2017年的1.65一直降到2020年的0.95，變動(dòng)幅度較大，這表明公司的短期債務(wù)能力一直在下降，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度不及流動(dòng)負(fù)債。就會(huì)存在一定的償債風(fēng)險(xiǎn)永輝超市在2017年先后投資了中百、紅旗連鎖、星源農(nóng)牧、北京超龍時(shí)代物流有限公司等，先后分別投資了人民幣61,485萬(wàn)元、94,656萬(wàn)元、6,944萬(wàn)元、105萬(wàn)元、合資企業(yè)的總投資額共達(dá)到了16.46億元；其中，中百股份、紅旗連鎖、星源農(nóng)牧分別各持占了29.86%、12%和20%的超市股權(quán)，隨著永輝超市集團(tuán)在延伸其超市產(chǎn)業(yè)鏈條上進(jìn)行的戰(zhàn)略投資的持續(xù)和擴(kuò)大，超市集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)格局也似乎將更多趨向完善。永輝超市的連鎖經(jīng)營(yíng)在2017年的投資營(yíng)業(yè)收入為-5,534萬(wàn)元，其中中百集團(tuán)的投資收入為7,614萬(wàn)元，股利1,213萬(wàn)元，華通銀行的投資收入-13,400萬(wàn)元，上蔬永輝收入-7,146元，低效率的投資占據(jù)永輝超市的現(xiàn)金流比例過(guò)大，增加了企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，種種跡象表明企業(yè)開始出現(xiàn)償債問(wèn)題了。3.3費(fèi)用率大幅度提高，運(yùn)營(yíng)效率有待改善永輝超市的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率每年都在增加，2017年為42.54天，至2020年為57.02天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一共上升了14.48天。2017年到2018年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在緩慢增加，其中2018年至2019年之間存貨周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)幅度最大，永輝超市主要的特色就是生鮮，而生鮮更加要求存貨周轉(zhuǎn)速度快，這就要求了公司必須控制好庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)的水平。企業(yè)的資金費(fèi)用率在大幅度的提高，資金運(yùn)用幅度變大，運(yùn)營(yíng)效率有待改善。除了存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是一種用于衡量公司財(cái)務(wù)狀況的資產(chǎn)管理。從周轉(zhuǎn)率的角度來(lái)看，永輝超市的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率從2017年79.88次下降至2018年的46.01次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年的4.51天上升至2018年的7.82天，上升幅度很大，由此可見，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，公司的收款期就會(huì)越短，應(yīng)收賬款的回收速度就越快。反之，應(yīng)收賬款過(guò)多的公司的營(yíng)運(yùn)資金將會(huì)影響公司資本的順利運(yùn)作。這就意味著，公司的經(jīng)營(yíng)成本和經(jīng)營(yíng)成本在隨之上升，公司的應(yīng)收賬款管理水平變低，這不僅會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)能力，還會(huì)影響公司的短期償債能力。當(dāng)然，疫情的發(fā)生也在影響著線下超市，可以說(shuō)疫情的爆發(fā)使這些傳統(tǒng)的零售業(yè)遭遇了前所未有的一次危機(jī)，線下零售就是靠人流來(lái)招攬生意，疫情期間又不能人流聚集，使得線下零售得到了虧損。商品形成的堆積、擠壓、損壞等給企業(yè)帶來(lái)了金錢上的損失。疫情期間，線下超市的門店房租以及各種人員的費(fèi)用支出大于收入，所以說(shuō)，費(fèi)用率的大幅度提高也和19年開始爆發(fā)的新冠疫情有一定的聯(lián)系。費(fèi)用率的提高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的降低。3.4過(guò)多的股利分配加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)對(duì)于股份公司來(lái)說(shuō)，收益分配是一種紅利的分配。它對(duì)企業(yè)的利益和利益的協(xié)調(diào)、保護(hù)、提升企業(yè)價(jià)值有著重大的現(xiàn)實(shí)意義。股利分配政策不僅關(guān)系到公司各個(gè)層面的利益，還關(guān)系到融資和資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，以及公司的長(zhǎng)期發(fā)展，太高的股利會(huì)使公司面臨壓力。永輝的收益分配模式主要包括現(xiàn)金分紅與股權(quán)激勵(lì)結(jié)合的兩種形式。永輝的收益分配制度采用的是合伙人制度，永輝超市實(shí)施的事業(yè)合伙人制度的收益分配模式就是考慮到了員工工作對(duì)企業(yè)的重要作用，它根據(jù)不同級(jí)別的合伙人對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)來(lái)進(jìn)行收益的分配，激勵(lì)員工的積極性，為公司創(chuàng)造更多利潤(rùn)。實(shí)施收益分配可以得到的啟示是：設(shè)計(jì)合理的收益分配方案并有效的實(shí)施有助于企業(yè)獲得更好的發(fā)展。然而，事實(shí)也表明，過(guò)高的股息支付會(huì)增加公司的負(fù)擔(dān)，阻礙公司的發(fā)展。4永輝超市股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范總體上來(lái)說(shuō)，盡管有跡象表明永輝超市增長(zhǎng)緩慢，但是，從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，永輝超市在零售業(yè)行業(yè)依舊處于領(lǐng)先的地位。從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度看，企業(yè)應(yīng)在降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高短期償債能力；擴(kuò)大資金來(lái)源，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；提高流動(dòng)性，降低企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；合理分配收入，正確分配紅利，減少收入。4.1擴(kuò)寬融資渠道，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)從圖2.1分析可以看出：永輝超市資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，嚴(yán)重的甚至?xí)?dǎo)致融資成本的加劇。企業(yè)顯示的負(fù)債率越高，反映出企業(yè)融資的規(guī)模就越大，對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)就會(huì)過(guò)于的沉重，說(shuō)明企業(yè)的償債能力就越不好，從圖2.1可以看出永輝超市的負(fù)債規(guī)模在近五年的資產(chǎn)中的所占比重是呈現(xiàn)升高的趨勢(shì)的，負(fù)債規(guī)模的所占比重越高，這說(shuō)明了公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)加大、負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大、利息支出持續(xù)上升、利潤(rùn)下降、企業(yè)無(wú)力償債、倒閉的概率加大。永輝超市公司的資產(chǎn)和負(fù)債比率都持比較高的趨勢(shì)，融資渠道不合理，存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)。所以，融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就是全部的風(fēng)險(xiǎn)，所有的股東都要承擔(dān)。由此我們可以看到，永輝超市缺乏了合理的融資手段，使得公司的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，進(jìn)而加大了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在日常業(yè)務(wù)中，公司必須評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況并做出必要的預(yù)測(cè)。從融資方面來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)信貸、股票等各種渠道來(lái)籌集資金，并通過(guò)多種途徑來(lái)分散公司的融資風(fēng)險(xiǎn)。公司償債能力的降低不僅使其更難在資本市場(chǎng)上籌集資金，而且也使投資者獲得更高的收益，增加了融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。近幾年來(lái)，為了降低企業(yè)的短期債務(wù)，永輝超市對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。確保其供應(yīng)充足，庫(kù)存可以用來(lái)償還拖欠，減少數(shù)額增加的要求，通過(guò)這種方式，可以加速企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，減少債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)的融資效率。同時(shí)，應(yīng)注意企業(yè)償債期限的多元化，避免出現(xiàn)集中償債的可能性。在融資渠道方面，公司可以通過(guò)貸款、股權(quán)融資、商業(yè)信貸等多種融資形式，多樣化的融資渠道可以有效降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)和負(fù)債，一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可以得到優(yōu)化，這反過(guò)來(lái)進(jìn)而可以達(dá)到降低公司資產(chǎn)負(fù)債率的作用。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的主要途徑在于兩個(gè)方面。增加資本，減少債務(wù)。4.2增加流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，降低企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)從圖2.2分析可以看出，永輝超市的流動(dòng)比率逐年下降，從2017年的1.65一直降到2020年的0.95,其中變動(dòng)幅度較大，這表明公司的短期債務(wù)償還能力在下降，根據(jù)圖2.1資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)分析顯示，永輝超市的償債能力是存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性資產(chǎn)較少，資金的周轉(zhuǎn)速度較慢，減緩了企業(yè)的償債速度，企業(yè)存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)，2019年伴隨著新冠疫情的爆發(fā)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的接踵而至，客流量的極具流失使得超市商品堆積賣不出去，資金周轉(zhuǎn)不出來(lái)，變現(xiàn)能力變?nèi)?，流?dòng)性較強(qiáng)的商品賣不出去，所以導(dǎo)致企業(yè)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如何較低企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，首先，公司可以對(duì)其內(nèi)部的流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理的調(diào)整。保證有充足的庫(kù)存來(lái)支付預(yù)付款項(xiàng)，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度進(jìn)而提高企業(yè)的資金循環(huán)效率，減少償債風(fēng)險(xiǎn)。另外，永輝超市也可以增加一些流動(dòng)性產(chǎn)品來(lái)提高企業(yè)資金的變現(xiàn)能力，特殊時(shí)期特殊對(duì)待，疫情期間，可以提供送貨上門服務(wù)，增強(qiáng)資金的變現(xiàn)能力，可以低價(jià)售出但不可以因?yàn)樯唐范逊e而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不開，改善企業(yè)的變現(xiàn)能力，提高企業(yè)的償債能力，降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。永輝超市可以將線上線下相結(jié)合，增加企業(yè)的現(xiàn)金流，降低企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.3完善應(yīng)收賬款管理制度，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從圖2.4存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析可以看出，永輝超市的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)正在逐年的增加，從2017年的42.54天到2020年的57.02天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一共上升了14.48天。2017年到2018年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在緩慢增加，其中2018年至2019年之間存貨周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)幅度最大，永輝超市主要的特色就是生鮮，而生鮮更加要求了存貨的周轉(zhuǎn)速度要快，這就要求企業(yè)必須管理好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的水準(zhǔn)。從資金方面來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)速度變慢就說(shuō)明了企業(yè)的變現(xiàn)能力在變?nèi)?，流?dòng)性也在變差。企業(yè)的費(fèi)用率在大幅度的提高，資金運(yùn)用幅度變大，運(yùn)營(yíng)效率有待改善。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，作為公司的領(lǐng)導(dǎo)者，尤其要注重應(yīng)收賬款的管理，這樣才能在追求最大的利潤(rùn)的同時(shí)，不斷地減少應(yīng)收賬款，也可以定期的進(jìn)行應(yīng)收賬款的核算和計(jì)量，來(lái)規(guī)避經(jīng)營(yíng)上的巨大風(fēng)險(xiǎn)。永輝超市的賒銷方式是一把雙刃劍：企業(yè)可以將其作為擴(kuò)大市場(chǎng)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的工具，但也要注意其對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，所以在使用賒銷工具的同時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。銷售財(cái)務(wù)專員負(fù)責(zé)與欠款客戶進(jìn)行對(duì)賬，其中對(duì)賬范圍，對(duì)賬頻率，按照客戶分類確定對(duì)賬頻率，優(yōu)秀類客戶每年對(duì)賬一次，其他類每半年對(duì)賬一次，風(fēng)險(xiǎn)高的客戶可根據(jù)需要隨時(shí)對(duì)賬；對(duì)賬可以采取發(fā)詢證函和上門對(duì)賬兩種方式，均需要雙方書面蓋章確認(rèn)。確認(rèn)完畢交至財(cái)務(wù)管理部檔案管理員專項(xiàng)保管.如數(shù)額不符，可以在客戶回函的一個(gè)月內(nèi)核對(duì)清楚，并要求對(duì)方重新確認(rèn)，在對(duì)賬過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，向財(cái)務(wù)經(jīng)理反饋，若對(duì)賬中發(fā)現(xiàn)客戶存在問(wèn)題的，一個(gè)月內(nèi)且在下一次提貨前確認(rèn)對(duì)賬函，否則不能提貨。完善企業(yè)的應(yīng)收賬款管理制度，從而達(dá)到降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要求。4.4合理制定收益分配方案，量力而行收益分配政策不僅與公司各個(gè)層面的利益相關(guān)，而且還與融資和資本結(jié)構(gòu)等問(wèn)題以及公司的長(zhǎng)期發(fā)展相關(guān)。過(guò)度的股利支付會(huì)增加公司的壓力。永輝超市應(yīng)該合理制定收益分配方案，永輝的收益分配模式主要包括現(xiàn)金分紅與股權(quán)激勵(lì)結(jié)合的兩種形式。根據(jù)上述分析，永輝的收益分配制度采用的是合伙人制度，永輝超市實(shí)施的事業(yè)合伙人制度的收益分配模式就是考慮到了員工工作對(duì)企業(yè)的重要作用，它根據(jù)不同級(jí)別的合作伙伴對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)來(lái)分配收益，這就激勵(lì)了員工的工作熱情，從而為企業(yè)帶來(lái)更大的利潤(rùn)。實(shí)施收益分配可以得到的啟示是：設(shè)計(jì)合理的收益分配方案并有效的實(shí)施有助于企業(yè)獲得更好的發(fā)展?；诓煌幕貓?bào)，公司可以考慮不同的利潤(rùn)分配，不管是對(duì)投資者還是自己的儲(chǔ)蓄。企業(yè)可能會(huì)在一個(gè)相對(duì)較低的年度內(nèi)發(fā)放紅利，這有助于分散資本市場(chǎng)的注意力。更低的分紅能夠讓公司保持更高的盈余，從而不會(huì)產(chǎn)生更高的流動(dòng)性壓力。任何一個(gè)大回報(bào)的年份，公司都可以依照正常的年終賬戶余額提取現(xiàn)金。多虧了靈活的利潤(rùn)分配政策，企業(yè)可以極大地提升對(duì)資本市場(chǎng)的影響力并展示自身的增長(zhǎng)潛力。因此當(dāng)公司遭受損失時(shí)，它可以促進(jìn)其利潤(rùn)并增加其被企業(yè)解雇的長(zhǎng)期前景，同時(shí)執(zhí)行旨在實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分配的緊縮政策。但是也說(shuō)明了企業(yè)如果分配過(guò)多的股利也會(huì)加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)，阻止企業(yè)得到更好的發(fā)展。綜上所述，通過(guò)從融資、償債、運(yùn)營(yíng)、收益四個(gè)方面分析了永輝超市股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理所存在的問(wèn)題及其控制，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一種綜合性的經(jīng)營(yíng)管理。包含了資本交易的所有方面。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防并非有意地減少，而是一種動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是相輔相成的，一個(gè)敢于冒險(xiǎn)的公司會(huì)利用現(xiàn)有的機(jī)會(huì)，從高風(fēng)險(xiǎn)中獲得收益。企業(yè)管理者要正確認(rèn)識(shí)和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)中不斷變化的機(jī)會(huì)，要發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用，防范金融危機(jī)，保證公司獲得安全、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)效益。在當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)遇到很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型和原因進(jìn)行分析是很重要的。尋找有效的預(yù)防措施，積極研究、實(shí)踐并不斷優(yōu)化各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，使公司業(yè)務(wù)始終保持良好水平，確保其健康穩(wěn)定的發(fā)展。

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