【房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及其防范探究：以保利地產(chǎn)為例11000字（論文）】

摘要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程中所需要考慮和面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有客觀性。它們只能采取一些措施來(lái)減少發(fā)生的可能性。一般來(lái)說(shuō),不同的行業(yè)有不同的金融風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)而言,房產(chǎn)開(kāi)發(fā)屬于金融風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)。房地產(chǎn)作為當(dāng)代中國(guó)正在進(jìn)行深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重大工程,一直以來(lái)都是引起中國(guó)社會(huì)高度關(guān)注的重大民生事件和問(wèn)題,對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化具有強(qiáng)大的推進(jìn)作用,幫助國(guó)家解決了許多問(wèn)題,如促進(jìn)鋼鐵工業(yè),水泥工業(yè),提供就業(yè)等。然而,自2014年以來(lái),房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入"白銀十年",并且其增長(zhǎng)趨勢(shì)正在逐漸放緩,使得一些房地產(chǎn)企業(yè)面臨許多挑戰(zhàn)。在如此嚴(yán)酷的市場(chǎng)環(huán)境下,房地產(chǎn)企業(yè)和公司管理人員還是需要清醒認(rèn)識(shí)公司所面臨的各種財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)。識(shí)別出公司在快速發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而做好改進(jìn)和防范工作。所以,怎樣辨認(rèn),分析和合理評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)和公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就顯得特別重要。本文首先簡(jiǎn)要介紹了這篇論文的主要研究發(fā)展背景、目標(biāo)和其意義,對(duì)國(guó)內(nèi)外房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究發(fā)展現(xiàn)狀問(wèn)題進(jìn)行了深入的梳理,并重點(diǎn)闡述了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界限、特點(diǎn)及其分類,提出了本文的主要研究思路、研究?jī)?nèi)容,分析了其中的相關(guān)概念與理論依據(jù)。本文從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)角度分析保利地產(chǎn)在未來(lái)所將面臨主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素;以保利地產(chǎn)的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與分析,對(duì)保利地產(chǎn)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評(píng)估;最后,根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范1緒論1.1研究目的和意義1.1.1研究目的房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)和基礎(chǔ)，與許多產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)，對(duì)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的影響。由于房地產(chǎn)法規(guī)的影響和金融政策的收緊以及房地產(chǎn)增長(zhǎng)的放緩，房地產(chǎn)公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)更大。因此，對(duì)于房地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，分析外部環(huán)境和自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及建立可靠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系非常重要。采取有效控制措施將有助于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以保利房地產(chǎn)為例，本文使用財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)識(shí)別和分析保利房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以確保保利房地產(chǎn)經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)防范。主要期望來(lái)達(dá)到以下幾個(gè)目的:一個(gè)就是為保利地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作開(kāi)展創(chuàng)造性的機(jī)會(huì)和途徑;二是為該公司的管理者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理上提供了一條全新的思路;三是給我國(guó)房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作提出了一個(gè)新的對(duì)策。1.1.2研究意義理論意義:對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與防范是當(dāng)前企業(yè)管理中重要內(nèi)容之一。本文在現(xiàn)有關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究成果基礎(chǔ)上,以保利地產(chǎn)公司為主要研究對(duì)象,運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià),并提出來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，在一定程度上豐富了中國(guó)房產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與防范的研究，為中國(guó)房產(chǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與防范理論體系的發(fā)展和完善做出了微薄的貢獻(xiàn)。現(xiàn)實(shí)意義:通過(guò)對(duì)保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià),有助于保利地產(chǎn)管理層了解公司的基本財(cái)務(wù)狀況,找出當(dāng)前財(cái)務(wù)管理中的漏洞,為公司管理層的決策提供重要依據(jù)。本文所述的保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)管理與投資防范措施給保利地產(chǎn)高級(jí)管理層有效防范地產(chǎn)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。本文通過(guò)對(duì)保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)與防范,可以為其他類似情況下上市房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與防范提供一定的參考。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀LiY(2018）使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，通過(guò)Hadoop平臺(tái)（射頻識(shí)別技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)）構(gòu)建整體的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，其具有三個(gè)功能:實(shí)時(shí)監(jiān)控、評(píng)估分析與自動(dòng)控制，推動(dòng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的全面智能管理。KerynChalmers(2018)從企業(yè)內(nèi)部控制的角度出發(fā)，研究了企業(yè)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重要影響，因此，企業(yè)需要提高自身內(nèi)部控制的質(zhì)量。Kim(2019)通過(guò)使用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)測(cè)建筑工地經(jīng)濟(jì)損失的量化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，并采用多元回歸法定義自然災(zāi)害、地質(zhì)脆弱性等項(xiàng)目信息，從而發(fā)現(xiàn)國(guó)家的調(diào)控政策對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響是巨大的，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)關(guān)注政府動(dòng)態(tài)做出相應(yīng)的調(diào)整。因此，走在政府政策出臺(tái)的前面及時(shí)判斷政府下一步的行動(dòng)，建立健康有效的防控機(jī)制。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀孫浩(2018)人為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)以及公司運(yùn)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。錢(qián)亮,王瑜玟(2018)強(qiáng)調(diào)在經(jīng)濟(jì)下行壓力大和全面限購(gòu)的政策環(huán)境下我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資金、成本、預(yù)算、稅務(wù)等方面全面執(zhí)行精細(xì)化管理以防控風(fēng)險(xiǎn)。田青(2018)介紹了全面預(yù)算的特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)了全面預(yù)算對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性,指出全面預(yù)算能夠有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定、良性發(fā)展具有重要作用。謝成明（2019)研究發(fā)現(xiàn)強(qiáng)化內(nèi)部控制、建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。應(yīng)該保證財(cái)務(wù)管理信息的準(zhǔn)確性、提高員工責(zé)任感及完善法人代表機(jī)構(gòu)，才能強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部控制，進(jìn)一步控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。胡麗蓮（2019)認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制要從提升財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)去入手，加快企業(yè)財(cái)務(wù)資金部信息化的建設(shè)，提升財(cái)務(wù)人員的整體素質(zhì)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且在工作之余應(yīng)該去組織人員進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)控培訓(xùn)。1.3研究方法①文獻(xiàn)研究法本文充分利用中文數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)一些國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和整理，并分析了有關(guān)財(cái)務(wù)和金融風(fēng)險(xiǎn)以及房地產(chǎn)公司防范的相關(guān)研究成果。用于本文的研究。②案例分析法本文以保利房產(chǎn)為例，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論的研究成果，對(duì)保利房產(chǎn)的財(cái)務(wù)危險(xiǎn)原因進(jìn)行了綜合評(píng)論，并提出來(lái)了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。1.4研究?jī)?nèi)容本文分為七部分：第一部分，緒論闡述了論文的研究目的及意義，介紹了國(guó)內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要研究成果，提出了本文的研究方法和研究?jī)?nèi)容。第二部分，解釋了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。第三部分，首先，簡(jiǎn)要地介紹了保利地產(chǎn)基本情況；其次，是對(duì)保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。第四部分，從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)角度分析了保利地產(chǎn)面臨主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素。第五部分，對(duì)保利地產(chǎn)2016-2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析。第六部分，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議。第七部分，研究結(jié)論。2相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義的概念。決策論者將危險(xiǎn)概念為損失的不確定性，這是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的狹義概念。日學(xué)者井利明龜認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是損失的不確定性。它還包括收益的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是不確定性，可能給行為者帶來(lái)威脅和機(jī)遇。這是一個(gè)廣義的風(fēng)險(xiǎn)定義。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、全面性、收益與損失共存性、不確定性。客觀性就意味著無(wú)處不在的風(fēng)險(xiǎn),而且總是存在的。就是說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)不可能由個(gè)體或群眾的意識(shí)轉(zhuǎn)移。人們沒(méi)有辦法避免或完全消除它,僅僅可以通過(guò)各種科學(xué)技術(shù)方式來(lái)應(yīng)對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而有效地規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)。綜合性主要指的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理各個(gè)領(lǐng)域,并且會(huì)在籌資、資金使用、經(jīng)費(fèi)積累及資源分配等各種財(cái)務(wù)行為中發(fā)生。而且收益和損失的并存就意味著投資者的風(fēng)險(xiǎn)和損失與收益是成正比的。風(fēng)險(xiǎn)范圍越大,收入水平就會(huì)更高。反之,風(fēng)險(xiǎn)就越低,收益也就會(huì)降低。不確定性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境以及不同企業(yè)內(nèi)部控制程度的影響，其主體、時(shí)間和危害程度它們都是不確定的。企業(yè)雖然不能改變外部環(huán)境的影響，但可以通過(guò)提高自身的適應(yīng)性來(lái)減少外部環(huán)境的不利影響。風(fēng)險(xiǎn)不是一直存在的，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)不發(fā)生也沒(méi)有規(guī)律可循。雖然風(fēng)險(xiǎn)可能不會(huì)發(fā)生，但企業(yè)不應(yīng)該掉以輕心，而應(yīng)在未然加以防范。2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的分類定義主要有很多種及其表現(xiàn)分析方式,本文主要將一個(gè)大型企業(yè)注冊(cè)資本的實(shí)際流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)作為其企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分類劃分的主要基礎(chǔ),包括企業(yè)籌資管理風(fēng)險(xiǎn)、投資管理風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等?；I資管理風(fēng)險(xiǎn)主要是指一個(gè)企業(yè)在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)所帶來(lái)的預(yù)計(jì)收益和其實(shí)際利潤(rùn)之間存在的差額。造成差異的原因可能包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)資金的變化、供應(yīng)鏈的供求關(guān)系和籌資資金的來(lái)源等等。投資管理風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投資活動(dòng)過(guò)程中導(dǎo)致預(yù)期財(cái)務(wù)結(jié)果與實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果不一樣的不確定因素。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是由于公司自身能力的限制和經(jīng)營(yíng)失敗或沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)造成的差異。2.4財(cái)務(wù)分析理論關(guān)于財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵有多種表述。美國(guó)紐約市立大學(xué)LeopoldA.Bernstein強(qiáng)調(diào)，財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)當(dāng)前或過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的判斷過(guò)程。中國(guó)臺(tái)灣學(xué)者洪國(guó)賜教授認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析是在收集和選擇財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)上，著重分析和披露財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性，通過(guò)信息的相關(guān)性得出評(píng)價(jià)結(jié)果。在一般情況下，財(cái)務(wù)分析是指企業(yè)及其利益相關(guān)方的基礎(chǔ)上，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，與其他相關(guān)信息相結(jié)合，利用趨勢(shì)分析，指標(biāo)分析等分析技術(shù)，分析和評(píng)價(jià)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況，并做好未來(lái)的財(cái)務(wù)規(guī)定準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)幫助可以受益的人，做出適當(dāng)?shù)臎Q定。3保利地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別3.1保利地產(chǎn)公司概況中國(guó)保利集團(tuán)公司系\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的大型中央企業(yè)。公司成立于1993年2月，總部位于\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"廣州。1984年1月，根據(jù)黨中央、國(guó)務(wù)院、中央軍委領(lǐng)導(dǎo)人的指示，原總參裝備部和中信公司共同出資成立保利科技有限公司，從事軍事裝備進(jìn)出口業(yè)務(wù)。將近三十年以來(lái)，中國(guó)保利集團(tuán)公司秉承“為國(guó)防現(xiàn)代化服務(wù)，為國(guó)家現(xiàn)代化服務(wù)”之宗旨，在激蕩的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)大潮中艱苦創(chuàng)業(yè)、自強(qiáng)不息，業(yè)已形成以軍民品貿(mào)易、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、文化視覺(jué)藝術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)、礦產(chǎn)資源領(lǐng)域投資開(kāi)發(fā)為主業(yè)的“四輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展格局。伴隨國(guó)家建設(shè)與發(fā)展中國(guó)\t"/item/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%9C%B0%E4%BA%A7/_blank"特色社會(huì)主義的偉大歷程，中國(guó)保利集團(tuán)公司在資本規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益、企業(yè)內(nèi)部治理、品牌形象建設(shè)、對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的突出貢獻(xiàn)、黨建工作等方面均取得顯著業(yè)績(jī)。2008年底，集團(tuán)總資產(chǎn)876.2億元，同比上年增長(zhǎng)28.4%；凈資產(chǎn)136.2億元，同比增長(zhǎng)13.3%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入234.4億元，同比增長(zhǎng)66.8%；利潤(rùn)總額48.7億元，同比增長(zhǎng)28.8%，已連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，繳納稅金34億元。截止2009年6月，集團(tuán)合并總資產(chǎn)逾1000億元，同比增長(zhǎng)29%，在自身發(fā)展史上首次并提前突破千億元大關(guān)，進(jìn)入138家中央企業(yè)前50名之列，躋身中央企業(yè)固定資產(chǎn)管理綜合經(jīng)營(yíng)規(guī)模第一名的方陣。3.2保利公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別3.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)是公司籌資活動(dòng)所帶來(lái)的預(yù)期收益與實(shí)際收益間的差額。導(dǎo)致這種差異的原因可能包含經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，市場(chǎng)資金鏈的供求關(guān)系，籌資資金由來(lái)等?；I資作為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)端，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)房產(chǎn)公司尤為重要。下面是對(duì)兩類籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別說(shuō)明。（1）收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在收入少支出多的情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的收入不能用支出沖抵時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)減少，企業(yè)用其他資產(chǎn)抵債的能力也就會(huì)降低,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之增加。表3-1和表3-2分別表明保利公司2016年至2020年的資產(chǎn)負(fù)債率和盈利能力。表3-1中的資產(chǎn)負(fù)債率2018年增加到78%，之后不變或者上升，說(shuō)明企業(yè)大部分資金來(lái)源于負(fù)債性融資，這樣過(guò)度的依賴負(fù)債會(huì)增大公司還本付息壓力，并且公司還有可能會(huì)破產(chǎn)。從表中數(shù)據(jù)可知,保利公司2016-2020年?duì)I業(yè)收入波動(dòng)較大,從2017年開(kāi)始呈上升趨勢(shì)，凈利潤(rùn)也呈上升趨勢(shì)，因此保利地產(chǎn)不存在收入少支出多、公司債本息難以償債的危險(xiǎn)。表3-1保利公司2016-2020年資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)計(jì)年度20162017201820192020資產(chǎn)負(fù)債率0.750.770.780.780.79表3-2保利公司2016-2020年盈利指標(biāo)會(huì)計(jì)年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31營(yíng)業(yè)收入154,752,138,129.80146,306,235,168.92194,513,842,492.17235,933,564,582.09243,094,868,536.68凈利潤(rùn)17,073,049,723.9919,677,199,679.1626,149,136,570.5137,553,966,244.6840,048,207,579.36（2）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金性籌集資金風(fēng)險(xiǎn)是指公司不可以按時(shí)償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)?；旧?，它能夠反映實(shí)際的現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由上市公司收到一段時(shí)間，投資活動(dòng)產(chǎn)生的實(shí)際的現(xiàn)金流量?jī)纛~，并在一定時(shí)間內(nèi)從金融活動(dòng)收到的現(xiàn)金流。保利公司2016-2020年現(xiàn)金流情況如表3-3所示。從表中能看出，2017年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~顯著減少，呈現(xiàn)負(fù)值，2019年也顯著增加，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的能力較強(qiáng)。2016年，2019年和2020年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，其中2016年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最低，說(shuō)明在籌資過(guò)程中活動(dòng)的現(xiàn)金流入總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際流出。保利地產(chǎn)2016-2020年現(xiàn)金流量情況表會(huì)計(jì)年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~34,053,957,194.00-29,295,855,440.87-9,832,577,640.6439,155,315,735.1015,150,477,619.73投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-13,058,728,645.61-16,950,719,217.37-7,550,114,446.37-10,498,374,866.76-6,927,440,134.97籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-11,328,683,949.6467,397,578,500.4945,282,605,955.87-2,834,651,080.99-1,877,937,096.463.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)主要指的是在一個(gè)企業(yè)的投資活動(dòng)中可能會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)果預(yù)測(cè)和實(shí)際相差的不確定性因素,下面是企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別說(shuō)明。（1）對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別所謂對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)性就是指因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的改變,其實(shí)際投資收益和預(yù)期的收入之間存在著區(qū)別。公司進(jìn)行對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,由于市場(chǎng)條件和環(huán)境發(fā)生了改變,公司進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)的實(shí)際收益與其預(yù)期收入的差額。本文輔以保利地產(chǎn)2016-2020年投資收益情況為分析對(duì)象。由表可知保利地產(chǎn)2016-2020年長(zhǎng)期股權(quán)投資情況和投資收益情況可知，保利地產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資和投資收益波動(dòng)呈持續(xù)下降，且公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資減少說(shuō)明可能有三種情況:(1)轉(zhuǎn)讓股權(quán)(2)被投資企業(yè)清算(3)減資分配保利地產(chǎn)2016-2020年長(zhǎng)期股權(quán)投資分析表會(huì)計(jì)年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31長(zhǎng)期股權(quán)投資72,549,885,370.6059,046,255,887.6648,489,384,886.2823,450,654,572.4814,751,151,705.08保利地產(chǎn)2016-2020年投資收益情況表會(huì)計(jì)年度2016.12.312017.12.312018.12.312019.12.312020.12.31投資收益6,141,421,444.113,701,586,708.222,689,748,518.501,680,426,123.031,246,921,177.653.2.3營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)楣颈旧砟芰Υ嬖诘木窒扌远疬\(yùn)營(yíng)損失或者達(dá)不到預(yù)定的目標(biāo)而引起的一種運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。而房地產(chǎn)商品銷售企業(yè)的營(yíng)運(yùn)周期很長(zhǎng),對(duì)于資金的供給也需求量比較大,能否保證企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)活動(dòng)中的正常周轉(zhuǎn)更顯得尤為重要。所以本文著力于保利地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)對(duì)保利公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。(1）營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況分析營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)主要涉及保利地產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、營(yíng)業(yè)收入和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)部分。由表得知，保利地產(chǎn)2016-2020年流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、營(yíng)業(yè)收入都是上升趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016-2020快速下降，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資金運(yùn)用效率降低，企業(yè)的盈利水平下降，因?yàn)樵谙嗤牧鲃?dòng)資產(chǎn)數(shù)量下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低短，企業(yè)的收益就越少。增加流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有助于維持公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的流動(dòng)性，提高償付能力并維持公司聲譽(yù)。所以保利地產(chǎn)應(yīng)盡快提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31流動(dòng)資產(chǎn)1,136,225,521,226.31936,921,965,666.57766,481,496,816.91646,156,927,772.27435,122,033,614.42流動(dòng)負(fù)債751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50營(yíng)業(yè)收入243,094,868,536.68235,933,564,582.09194,513,842,492.17146,306,235,168.92154,752,138,129.80流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.210.250.250.230.364保利公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析4.1外部環(huán)境引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.1.1房地產(chǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)在房產(chǎn)投資過(guò)程中，土地供應(yīng)政策，地價(jià)政策，稅務(wù)政策，住房政策，多少錢(qián)政策，金融政策等都對(duì)房產(chǎn)投資者收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響，從而給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。若該公司行為不及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策的改變,很有可能會(huì)對(duì)該公司的財(cái)務(wù)管理和未來(lái)的發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。4.1.2同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)2019年，房地產(chǎn)調(diào)控仍在政策的總體基調(diào)上以穩(wěn)健基調(diào)為主,全國(guó)各類新建商品房的住宅成交量和住宅銷售額同比上年增速相對(duì)進(jìn)一步有所放緩。優(yōu)秀大型住宅地產(chǎn)房企緊緊抓住窗口市場(chǎng)行情及重大城市都會(huì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和城市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性政策變化的有利契機(jī),用準(zhǔn)確市場(chǎng)定位把握住宅地產(chǎn)市場(chǎng)需求主流以及消費(fèi)市場(chǎng)需求、提升性產(chǎn)品價(jià)格、創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)等多種方式順利贏得了住宅市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)了住宅銷售額和業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期持續(xù)快速上漲。根據(jù)中智研究院的監(jiān)測(cè)，2019年，百億集團(tuán)中有152家房地產(chǎn)公司，平均銷售增長(zhǎng)率為21.3％;共有147家房地產(chǎn)公司出售股票，總價(jià)值超過(guò)100億元人民幣，而這些公司的總銷售額超過(guò)960億元人民幣。市場(chǎng)占有率為59.5％。房地產(chǎn)公司從房地產(chǎn)業(yè)獲得的利潤(rùn)將繼續(xù)減少，行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將加劇，公司將在優(yōu)勝劣汰的環(huán)境中生存。中國(guó)的步伐繼續(xù)加快。在房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資市場(chǎng)上,蛋糕的大小品種數(shù)量大小都可能是一定的,當(dāng)房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模越來(lái)越小和大型化發(fā)展趨勢(shì)越發(fā)顯著時(shí),保利地產(chǎn)始終秉承"務(wù)實(shí)、創(chuàng)新、規(guī)范、的經(jīng)營(yíng)理念，一貫主張與堅(jiān)持"和諧、自然、舒適"的開(kāi)發(fā)理念與產(chǎn)品特色，并將"和諧"提升至公司品牌建設(shè)戰(zhàn)略的高度，公司多年來(lái)對(duì)和諧生活的孜孜以求和務(wù)實(shí)、高效、誠(chéng)信的穩(wěn)健風(fēng)格贏得了廣大消費(fèi)者的贊譽(yù)與信賴。在《2008中國(guó)房地產(chǎn)上市公司TOP10研究成果》中位列中國(guó)房地產(chǎn)滬深上市地產(chǎn)公司綜合實(shí)力第二名，在經(jīng)營(yíng)規(guī)模的上市公司排名第二，在房地產(chǎn)上市公司綜合投資價(jià)值能力排名第二。4.2內(nèi)部環(huán)境引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.2.1企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力（1）盈利能力所謂盈利能力就是泛指一個(gè)企業(yè)在某段時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)自身利潤(rùn)所需要的能力,也被我們統(tǒng)稱為企業(yè)資金或者其他資本的增值。利潤(rùn)率水平越高,盈利的能力就越強(qiáng);利潤(rùn)比率越低,盈利能力就會(huì)變得更弱。企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞最終都可以通過(guò)其企業(yè)盈利能力而得到體現(xiàn)和反映,因此對(duì)于企業(yè)盈利能力的分析顯得十分重要。（2）償債能力償債能力是指房地產(chǎn)公司在貸款時(shí)償還本息的能力,它也是衡量房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)情況的一個(gè)重要衡量指標(biāo)。其中償債能力主要包括以流動(dòng)資產(chǎn)清償流動(dòng)負(fù)債的能力。其主要指標(biāo)包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。（3）營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力反映了房地產(chǎn)公司利用不同資金獲利的能力，并且是衡量公司財(cái)務(wù)狀況的主要標(biāo)準(zhǔn)。4.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力是指企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中利用相關(guān)方法或策略對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，以便達(dá)到相應(yīng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)的能力，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響較大的因素主要包括：（1）采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。良好的現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略應(yīng)對(duì)方案策略實(shí)施能夠直接達(dá)到有效地緩和減少現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)危害。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施一般包括建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制財(cái)務(wù)預(yù)算,完善內(nèi)控等。（2）公司管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。公司管理層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)很高，這是增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力的重要要求。一般來(lái)說(shuō)，要想在公司的管理中獲利，就存在諸如盲目擴(kuò)張，對(duì)決策過(guò)度自信以及運(yùn)氣不好等信念的問(wèn)題。單方面考慮問(wèn)題，通常只考慮成功，而忽略失敗的后果。（3）財(cái)務(wù)人員的基本素質(zhì)。財(cái)務(wù)人員被認(rèn)為是進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作過(guò)程中的最為重要和主導(dǎo)性的參加者。財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)和能力對(duì)公司財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)具有很大的意義,其綜合素質(zhì)的強(qiáng)弱直接關(guān)系到公司如何發(fā)現(xiàn)和控制潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息分析能力，管理水平等因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力產(chǎn)生一定影響。4.2.3公司內(nèi)部管理能力公司內(nèi)部管理能力不僅對(duì)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)擁有重要意義，而且對(duì)企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。（1）內(nèi)控制度內(nèi)部控制是一系列控制活動(dòng)的公司治理，管理層和其他人員，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率和效益，企業(yè)財(cái)產(chǎn)和信息完整性的合理的安全和法規(guī)遵從性和企業(yè)人力資源，資產(chǎn)和工作流程的合法性進(jìn)行。內(nèi)部控制機(jī)制，允許不同的部門(mén)，公司以建立相互限制，推動(dòng)和促進(jìn)對(duì)方，使每一個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行編程和標(biāo)準(zhǔn)化的合作關(guān)系，形成內(nèi)部監(jiān)督和控制的一個(gè)完整的系統(tǒng)，從而降低了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。內(nèi)部控制被認(rèn)為是預(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，并且是公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防系統(tǒng)的重要組成部分。（2）組織結(jié)構(gòu)設(shè)置組織結(jié)構(gòu)是指由公司管理層的所有員工根據(jù)實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)的職務(wù)，職責(zé)和權(quán)利的類別而形成的結(jié)構(gòu)系統(tǒng)。公司是否具有健全的組織結(jié)構(gòu)，公司是否建立了專門(mén)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)的合理權(quán)力和責(zé)任，是否所有這些都會(huì)影響公司防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。5保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析5.1盈利能力分析①總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=本年凈利潤(rùn)/（（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）/2）會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31凈利潤(rùn)40,048,207,579.3637,553,966,244.6826,149,136,570.5119,677,199,679.1617,073,049,723.99資產(chǎn)總計(jì)1,251,374,919,086.421,033,208,719,569.41846,493,923,179.58696,451,750,899.16467,996,774,750.41總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率0.03510.04000.03390.0338總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是本年凈利潤(rùn)與年初總資產(chǎn)加年末總資產(chǎn)的和除以2的比值，總資產(chǎn)凈收益率越高，表示公司所有資產(chǎn)收益率越強(qiáng)；相反，總資產(chǎn)的凈收益越低，使用所有資產(chǎn)的公司的盈利能力就越弱。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率最大值為0.0400，最小值為0.0338，平均值為0.0357。該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率在逐步上升，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率增高，注重同時(shí)增加收入與同時(shí)節(jié)約流動(dòng)資金兩個(gè)重要方面，說(shuō)明企業(yè)獲利能力也越來(lái)越強(qiáng)。②營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營(yíng)業(yè)利潤(rùn)52,264,668,697.8850,402,277,617.7635,592,635,838.4425,526,919,715.0423,123,218,338.74營(yíng)業(yè)成本163,951,071,936.32153,449,636,272.28131,338,798,272.80100,872,416,253.01109,880,680,194.30營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率0.31880.32850.27100.25310.2104營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本之間的比率。反映了企業(yè)投入產(chǎn)出水平這些指標(biāo)中的權(quán)重越高,表明使用與其他企業(yè)生產(chǎn)或者銷售相關(guān)產(chǎn)品的各種成本和費(fèi)用而獲取的勞動(dòng)耗費(fèi)就會(huì)增加得到更多,勞動(dòng)耗費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效益就會(huì)增加，反之利潤(rùn)越少，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越低。因此成本利潤(rùn)是反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo),且指標(biāo)值越高越好。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率最大值為0.3285，最小值為0.2104，平均值為0.2763,該企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率在逐步上升,說(shuō)明該企業(yè)盈利正在上升。5.2償債能力分析①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,136,225,521,226.31936,921,965,666.57766,481,496,816.91646,156,927,772.27435,122,033,614.42流動(dòng)負(fù)債合計(jì)751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50流動(dòng)比率1.51141.56231.72281.78031.7350流動(dòng)比率是用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較得出其比值。流動(dòng)比率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的程度，通常流動(dòng)比率越大，其覆蓋負(fù)債的程度越好，企業(yè)的還款能力越強(qiáng)，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)低。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)一方面可以用于企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)所需，同時(shí)，還可以用于企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還，因此，考慮流動(dòng)比率值一般大于1為好，傳統(tǒng)認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率為2較為合適。通常小于1，則認(rèn)為有流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)困境，應(yīng)盡快采取防范措施。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)的流動(dòng)比率的最大值為1.7803，最小值為1.5114，平均值為1.6624。該平均值雖然低于了傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為較合適的流動(dòng)資產(chǎn)比率2但大于1,表示該類型的企業(yè)變現(xiàn)資產(chǎn)的能力還可以,短期內(nèi)償債的能力不弱。但后三年的流動(dòng)資金比率一直在下降,說(shuō)明了企業(yè)短期償債能力正在下降，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是不利的。會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31速動(dòng)資產(chǎn)301,704,571,901.03274,389,525,228.09234,827,502,255.78133,316,769,274.4787,383,598,382.65流動(dòng)負(fù)債751,758,005,945.90599,700,475,026.32444,896,957,286.29362,950,051,111.94250,795,830,847.50速動(dòng)比率0.40130.45750.52780.36730.3484②速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款）/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反應(yīng)了一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債狀態(tài)及其短期內(nèi)的償債服務(wù)能力。當(dāng)大型企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)比率已經(jīng)大于或者等于1時(shí),企業(yè)被市場(chǎng)普遍認(rèn)為已經(jīng)完全具備了提供足夠的資金償還短期資產(chǎn)負(fù)債的業(yè)務(wù)能力，企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)是一種資金流動(dòng)性很高的短期資產(chǎn)，如現(xiàn)金或變現(xiàn)能力很強(qiáng)的有價(jià)證券、應(yīng)收賬款等，因而企業(yè)速動(dòng)后的資產(chǎn)價(jià)值可以更可靠地直接有效反應(yīng)反映出一個(gè)大型企業(yè)的短期資產(chǎn)償債業(yè)務(wù)能力。依據(jù)上述圖形我們不難看出，保利地產(chǎn)速動(dòng)比率最大值為0.5278，最小值為0.3484，平均值為0.4205。企業(yè)的速動(dòng)比率小于1，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性較差，短期償債能力很弱。但是總體來(lái)說(shuō)，表示速動(dòng)資產(chǎn)<流動(dòng)負(fù)債，該企業(yè)可能存在償債風(fēng)險(xiǎn)。5.3營(yíng)運(yùn)能力分析①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營(yíng)業(yè)收入243,094,868,536.68235,933,564,582.09194,513,842,492.17146,306,235,168.92154,752,138,129.80平均資產(chǎn)總額1142291819327.92939851321374.50771472837039.37582224262824.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.21280.25100.25210.2513總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)?？偟恼f(shuō)來(lái),該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的平均值越大,表明上市公司總經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的平均周轉(zhuǎn)率和增長(zhǎng)速度就越快。銷售管理能力愈來(lái)越好,資產(chǎn)的綜合利用效率就一定會(huì)愈來(lái)越高。由上圖可知，保利地產(chǎn)的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最大值為0.2521，最小值為0.2128，均值為0.2418。該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率曲線呈平穩(wěn)趨勢(shì)，相差的不大，說(shuō)明銷售能力也沒(méi)有明顯的上升，需要加強(qiáng)銷售能力。②存貨周轉(zhuǎn)率=售出的產(chǎn)品總成本/存貨的平均金額會(huì)計(jì)年度2020.12.312019.12.312018.12.312017.12.312016.12.31營(yíng)業(yè)成本163,951,071,936.32153,449,636,272.28131,338,798,272.80100,872,416,253.01109,880,680,194.30存貨的平均金額662738409361.67529253260351.16456772348174.83371171597724.96存貨周轉(zhuǎn)率0.24740.28990.28750.2718存貨周轉(zhuǎn)率是一段時(shí)間內(nèi)的營(yíng)業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。它是一種衡量企業(yè)的生產(chǎn)投入,銷售水平,以及其銷售回收能力的一種綜合測(cè)量指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率不但可以直接用來(lái)判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)存貨的運(yùn)營(yíng)效率,還同樣可以直接用來(lái)反映和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通常，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨補(bǔ)貨水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨可以更快地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收款。因此，增加存貨周轉(zhuǎn)量可以改善公司的流動(dòng)性。由上圖可知，保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率最大值為0.2899，最小值為0.2474，均值為0.2742。保利地產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，說(shuō)明保利地產(chǎn)對(duì)存貨所占的資金比率水平較低,流動(dòng)性也相對(duì)較大,存貨轉(zhuǎn)移成為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的步伐也相對(duì)較快，所以保利地產(chǎn)的變現(xiàn)能力越來(lái)越強(qiáng)。6保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議6.1加強(qiáng)管理層對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重視在政治風(fēng)險(xiǎn)方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)一直是國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。近年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大的下行壓力，央視的金融和貨幣政策也經(jīng)常變化。因此，保利房地產(chǎn)經(jīng)理應(yīng)對(duì)該政策過(guò)敏。如果他們認(rèn)為政策正在發(fā)生變化，則應(yīng)主動(dòng)調(diào)整工作方向，并計(jì)劃盡快適應(yīng)房地產(chǎn)領(lǐng)域的新宏觀調(diào)控政策。

在房地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)方面，市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的快速步伐使房地產(chǎn)公司的增長(zhǎng)速度恢復(fù)了合理性和穩(wěn)定性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的差異化進(jìn)一步加劇了資源集中度。因此，住宅房地產(chǎn)業(yè)務(wù)保利房地產(chǎn)的利潤(rùn)將繼續(xù)下降。保利房地產(chǎn)的管理層應(yīng)積極改變其業(yè)績(jī)和資源積累，以盡快適應(yīng)市場(chǎng)變化，并根據(jù)新常態(tài)和新特點(diǎn)制定與公司思維方式和商業(yè)模式相匹配的發(fā)展計(jì)劃，并尋求改善住房質(zhì)量和公司的盈利能力。6.2籌資風(fēng)險(xiǎn)方法