第三章外匯業(yè)務(wù)和匯率折算

第三章外匯業(yè)務(wù)和匯率折算授課時(shí)間第周周第節(jié)課次9授課方式〔請(qǐng)打√〕實(shí)際課□實(shí)驗(yàn)課□習(xí)題課□實(shí)際課□其他□課時(shí)布置2授課標(biāo)題〔教學(xué)章、節(jié)或主題〕：第三章外匯業(yè)務(wù)和匯率折算第一節(jié)外匯市場(chǎng)第二節(jié)外匯業(yè)務(wù)一、即期外匯業(yè)務(wù)教學(xué)目的、要求〔分掌握、熟習(xí)、了解三個(gè)層次〕：掌握商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的原那么、銀行間外匯買賣的順序、外匯買賣規(guī)那么以及即期外匯買賣的概念；熟習(xí)外匯市場(chǎng)的概念、參與者、類型和作用；了解世界主要外匯市場(chǎng)。教學(xué)內(nèi)容〔注明：重點(diǎn)、難點(diǎn)及疑點(diǎn)〕：第一節(jié)外匯市場(chǎng)第二節(jié)外匯買賣業(yè)務(wù)一、外匯市場(chǎng)的概念一、外匯買賣概述〔重點(diǎn)、難點(diǎn)〕二、外匯市場(chǎng)的參與者二、即期外匯買賣〔重點(diǎn)〕三、外匯市場(chǎng)的類型四、外匯市場(chǎng)的作用五、世界主要外匯市場(chǎng)簡(jiǎn)介教學(xué)基本內(nèi)容：1．外匯買賣指把本外貨幣兌換本錢外貨幣，或把本外貨幣兌換本錢外貨幣，或許把一種本外貨幣兌換成另一種本外貨幣的業(yè)務(wù)活動(dòng)。商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的原那么是買賣平衡2．外匯市場(chǎng)是指運(yùn)營(yíng)外匯買賣、調(diào)劑外匯供求的買賣場(chǎng)所〔或市場(chǎng)〕。外匯市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成局部。也是全球24小時(shí)不連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)。表現(xiàn)為：1〕各外匯市場(chǎng)橫向聯(lián)絡(luò)增強(qiáng)；2〕外匯買賣的延續(xù)化。外匯市場(chǎng)的參與者〔或構(gòu)成〕包括：客戶、外匯指定銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和中央銀行。3．外匯市場(chǎng)的類型：按組織形狀劃分為有形外匯市場(chǎng)和有形外匯市場(chǎng)；按買賣范圍劃分為批發(fā)性外匯市場(chǎng)和批發(fā)性外匯市場(chǎng)；按外匯控制劃分為官方外匯市場(chǎng)、自在外匯市場(chǎng)和外匯黑市；依據(jù)交割期限可分為即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)；按功用可分為外匯期貨市場(chǎng)、外匯期權(quán)市場(chǎng)以及貨幣互換市場(chǎng)等。普通將其稱為金融創(chuàng)新，或衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)。4．一筆外匯買賣主要包括以下內(nèi)容：買賣日期、買賣主體、幣種、匯率、買賣量、交割日、付款通知。外匯買賣的途徑：1〕經(jīng)過直接買賣；2〕直接電子買賣；3〕經(jīng)過喊價(jià)經(jīng)紀(jì)人買賣；4〕經(jīng)過全球互聯(lián)網(wǎng)買賣。5．外匯買賣的種類：1〕真實(shí)性外匯買賣；2〕投機(jī)性外匯買賣；3〕保值性外匯買賣；4〕央行的干預(yù)性外匯買賣。6．銀行間外匯買賣的順序包括：自報(bào)家門、詢價(jià)、報(bào)價(jià)、成交、證明和交割7．即期外匯買賣是在買賣契約達(dá)成后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)操持交割的外匯買賣。即期外匯買賣的特點(diǎn)是交割快，買賣量大。是其他外匯買賣的基礎(chǔ)。教學(xué)方法及手腕：一、教學(xué)方法1．課堂講授；2．課堂提問；3．課堂討論；二、教學(xué)手腕1．電子課件2．適當(dāng)板書補(bǔ)充討論、作業(yè)和思索題：外匯買賣實(shí)例〔相當(dāng)于銀行間外匯買賣〕1993年6月23日，中國(guó)銀行廣東省分行外匯資金部與香港中銀集團(tuán)外匯中心，經(jīng)過路透買賣機(jī)系統(tǒng)停止的一筆即期USD/DEM外匯買賣的實(shí)例。其中BCGD及GTCX區(qū)分是中國(guó)銀行廣東省分行和香港中銀外匯中心，在路透BCGD：GTCXSPDEM2〔香港中銀請(qǐng)報(bào)2百萬美元兌馬克的即期匯價(jià)〕GTCX：1.7035/40〔1.7035/40〕BCGD：YOURS〔我賣美元給你〕GTCX：OKDONE〔或2mioAGREED〕〔200萬美元成交〕CFMAT1.7035WEBUYUSD2mioAGDEMVAL25JUNE，1993OURUSDPLSTOABANKACNO×××TKSFORTHEDEALNBI〔證明：在1.7035我們買入美元200萬賣出馬克,起息日為1993．6.25我的美元請(qǐng)劃撥到A銀行帳號(hào)為×××謝謝買賣，再見)BCGD：ALLAGREEDMYDEMPLSTOBBANKACNO十十十TKSNBIBIFRD〔贊同我的馬克請(qǐng)劃撥至B銀行帳號(hào)十十十，謝謝你冤家，再見?！硡⒖假Y料：1．?國(guó)際金融新編?，姜波克編著，復(fù)旦大學(xué)出版社出版。2．?國(guó)際金融?，錢榮堃編著，四川人民出版社出版。3．?國(guó)際金融實(shí)務(wù)?，黃志強(qiáng)主編，初等教育出版社出版。4．雜志：?國(guó)際金融研討?、?金融研討?請(qǐng)課后參考上述所列參考資料的相應(yīng)章節(jié)。備注：授課時(shí)間第周周第節(jié)課次10授課方式〔請(qǐng)打√〕實(shí)際課□實(shí)驗(yàn)課□習(xí)題課□實(shí)際課□其他□課時(shí)布置2授課標(biāo)題〔教學(xué)章、節(jié)或主題〕：第二節(jié)外匯買賣業(yè)務(wù)〔續(xù)〕二、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)教學(xué)目的、要求〔分掌握、熟習(xí)、了解三個(gè)層次〕：掌握遠(yuǎn)期外匯買賣的概念、遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法以及即期匯率、遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系；了解遠(yuǎn)期外匯買賣的運(yùn)用；了解遠(yuǎn)期外匯買賣的類型；教學(xué)內(nèi)容〔注明：重點(diǎn)、難點(diǎn)及疑點(diǎn)〕：第二節(jié)外匯買賣業(yè)務(wù)〔續(xù)〕二、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)〔重點(diǎn)、難點(diǎn)〕教學(xué)基本內(nèi)容：1．遠(yuǎn)期外匯買賣亦稱期匯買賣，指外匯買賣雙方先簽署遠(yuǎn)期外匯買賣合同〔遠(yuǎn)期合約〕規(guī)則買賣的幣種、金額、匯率和未來交割的時(shí)間，到規(guī)則的交割日，再按合同規(guī)則，賣方交匯，買方付款的外匯業(yè)務(wù)。2．對(duì)遠(yuǎn)期外匯買賣了解：1〕遠(yuǎn)期外匯買賣是一種預(yù)定買賣；2〕預(yù)定的期限普通按月計(jì)算；3〕遠(yuǎn)期外匯買賣所運(yùn)用的匯率是遠(yuǎn)期匯率；4〕銀行與客戶的遠(yuǎn)期外匯買賣，普通要求客戶繳存一定的保證金。3．遠(yuǎn)期外匯買賣的運(yùn)用：遠(yuǎn)期外匯買賣的最重要運(yùn)用就是保值，另一方面，也為投機(jī)提供了場(chǎng)所。1〕進(jìn)出口商應(yīng)用遠(yuǎn)期外匯買賣保值；2〕短期投資者和短期債務(wù)債務(wù)持有者規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；3〕銀行平衡遠(yuǎn)期外匯頭寸；4〕外匯投機(jī)者為牟取投機(jī)利潤(rùn)。4．買空〔或稱多頭Bull、也稱為先買后賣〕：指投機(jī)者預(yù)測(cè)某種貨幣匯率會(huì)上升時(shí)，先買進(jìn)遠(yuǎn)期后賣出即期的投機(jī)行為。賣空〔或稱空頭Bear，也稱先賣后買〕：指投機(jī)者預(yù)測(cè)某種貨幣匯率會(huì)下降時(shí)，先賣出遠(yuǎn)期后買進(jìn)即期的投機(jī)行為。5．遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法直接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+升水?dāng)?shù)；或＝即期匯率-貼水?dāng)?shù)直接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率-升水?dāng)?shù)；或＝即期匯率+貼水?dāng)?shù)未注明升、貼水時(shí)遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率—遠(yuǎn)期差額〔高/低〕遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+遠(yuǎn)期差額〔低/高〕6．即期匯率、遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系：1〕遠(yuǎn)期匯率受兩種貨幣的利率水平制約；2〕高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水；3〕升貼水幅度大致等于兩種貨幣的利率差。升水(貼水)＝即期匯率×兩天時(shí)率差×(月數(shù)/12)升水(或貼水)年率＝升水(或貼水)×12/即期匯率×月數(shù)7．遠(yuǎn)期外匯買賣的類型：固定交割日的遠(yuǎn)期外匯買賣，即事前規(guī)則詳細(xì)交割時(shí)間的遠(yuǎn)期外匯買賣。擇期遠(yuǎn)期外匯買賣〔選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯買賣〕指買賣的一方可在成交日的第三個(gè)營(yíng)業(yè)日起，至商活期限內(nèi)的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日，要求按商定匯率停止交割的遠(yuǎn)期外匯買賣。教學(xué)方法及手腕：一、教學(xué)方法1．課堂講授；2．課堂提問；3．課堂討論；二、教學(xué)手腕1．電子課件2．適當(dāng)板書補(bǔ)充討論、作業(yè)和思索題：1．：巴黎市場(chǎng)即期匯率：USD1＝EUR1.1440/1.1480，三個(gè)月遠(yuǎn)期差額：70/80。試計(jì)算美元對(duì)歐元三個(gè)月遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期匯率。2．：香港市場(chǎng)即期匯率：USD1＝HKD7.7928/88；三個(gè)月遠(yuǎn)期差額：238/233。試計(jì)算美元對(duì)港元三個(gè)月遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期匯率。3．：紐約市場(chǎng)即期匯率：USD1＝SF1.6547/1.6647，三個(gè)月遠(yuǎn)期差額：470／462。試計(jì)算美元對(duì)瑞士法郎三個(gè)月遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期匯率。4．：倫敦市場(chǎng)即期匯率：GBP1＝USD1.4268/98三個(gè)月遠(yuǎn)期差額：50/60，試計(jì)算英鎊對(duì)美元三個(gè)月遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期匯率。5．設(shè)3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率GBP／USD=1.6000/10。某美國(guó)商人預(yù)期3個(gè)月后英鎊會(huì)升值，到時(shí)即期匯率能夠?yàn)镚BP/USD＝1.5500/10，并停止100萬英鎊的賣空買賣。在不思索其他費(fèi)用的前提下，十分準(zhǔn)確的預(yù)期將會(huì)給他帶來多少投機(jī)利潤(rùn)？參考資料：1．?國(guó)際金融新編?，姜波克編著，復(fù)旦大學(xué)出版社出版。2．?國(guó)際金融?，錢榮堃編著，四川人民出版社出版。3．?國(guó)際金融實(shí)務(wù)?，黃志強(qiáng)主編，初等教育出版社出版。4．雜志：?國(guó)際金融研討?、?金融研討?請(qǐng)課后參考上述所列參考資料的相應(yīng)章節(jié)。備注：授課時(shí)間第周周第節(jié)課次11授課方式〔請(qǐng)打√〕實(shí)際課□實(shí)驗(yàn)課□習(xí)題課□實(shí)際課□其他□課時(shí)布置2授課標(biāo)題〔教學(xué)章、節(jié)或主題〕：第二節(jié)外匯買賣業(yè)務(wù)〔續(xù)〕三、地點(diǎn)套匯和掉期買賣教學(xué)目的、要求〔分掌握、熟習(xí)、了解三個(gè)層次〕：掌握套匯套利和掉期買賣的概念；掌握套匯套利買賣的操作技術(shù)；可以準(zhǔn)確判別不同外匯市場(chǎng)能否存在套匯時(shí)機(jī)；掌握匯率的套算的技巧；了解套匯套利和掉期買賣的概念；了解遠(yuǎn)期外匯買賣的運(yùn)用；教學(xué)內(nèi)容〔注明：重點(diǎn)、難點(diǎn)及疑點(diǎn)〕：第二節(jié)外匯買賣業(yè)務(wù)〔續(xù)〕二、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)〔重點(diǎn)、難點(diǎn)〕三、地點(diǎn)套匯和掉期買賣教學(xué)基本內(nèi)容：1．套匯買賣的概念也稱地點(diǎn)套匯，指應(yīng)用不同外匯市場(chǎng)某種貨幣的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)少量買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)賣出，即停止賤買貴賣，從中牟利的外匯買賣。2．匯率的套算1〕中間匯率求套算匯率——直接相乘或相除2〕兩種匯率的規(guī)范貨幣相反，求標(biāo)價(jià)貨幣之間的比價(jià)——交叉相除被除數(shù)為套算匯率中標(biāo)價(jià)貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中規(guī)范貨幣的匯率。兩種匯率的價(jià)準(zhǔn)貨幣相反，求規(guī)范貨幣之間的比價(jià)——交叉相除被除數(shù)為套算匯率中規(guī)范貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中標(biāo)價(jià)貨幣的匯率。[小數(shù)字除以大數(shù)字得買入價(jià)；大數(shù)字除以小數(shù)字得賣出價(jià)]3〕兩種匯率的規(guī)范貨幣不同，求某一規(guī)范貨幣與某一標(biāo)價(jià)貨幣之間的比價(jià)——同邊相乘法還可以采用代數(shù)變換異樣可以停止上述匯率套算3．兩角套匯〔亦稱為直接套匯〕指應(yīng)用某種貨幣在兩個(gè)外匯市場(chǎng)的匯率差異，在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)買賣同一種貨幣，以牟利的外匯買賣。相當(dāng)于將資金從一個(gè)市場(chǎng)調(diào)往另一個(gè)市場(chǎng)。4．三角套匯〔亦稱直接套匯〕：指應(yīng)用三個(gè)外匯市場(chǎng)中，三種不同貨幣之間的交叉匯率差異，賺取匯率差額的一種套匯買賣?！苍谌齻€(gè)以上的外匯市場(chǎng)停止的套匯活動(dòng)稱為復(fù)合套匯。〕直接套匯的順序?yàn)椋骸?〕判別市場(chǎng)能否存在套匯時(shí)機(jī)：1〕套算比擬法；2〕匯率乘積判別法?！?〕思索匯率差能否足以抵補(bǔ)資金調(diào)度本錢；〔如電傳費(fèi)、傭金等〕〔3〕確定套匯步驟，其基本原那么是從低匯率市場(chǎng)買入，在高匯率市場(chǎng)賣出，最后以投放貨幣完畢，以比擬盈利狀況。5．套利買賣〔利息套匯〕指在對(duì)匯率預(yù)期的基礎(chǔ)上，應(yīng)用兩個(gè)金融市場(chǎng)短期利率的差異，停止資金轉(zhuǎn)移、投放，以獲取利息差額收益的一種外匯買賣。由于這種買賣要承當(dāng)未來匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)，故普通在套利時(shí)還須做一筆相反的遠(yuǎn)期外匯買賣。5．掉期買賣〔掉期業(yè)務(wù)〕指買進(jìn)〔或賣出〕某種貨幣的同時(shí)，賣出〔或買進(jìn)〕金額相等，期限不同的該種貨幣的外匯買賣活動(dòng)。教學(xué)方法及手腕：一、教學(xué)方法1．課堂講授；2．課堂提問；3．課堂討論；二、教學(xué)手腕1．電子課件2．適當(dāng)板書補(bǔ)充討論、作業(yè)和思索題：1．設(shè)GBP/USD的即期匯率為1.6770/80，6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為110/130；USD/CHF〔瑞士法郎〕的即期匯率為1.2660/70，6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為190/200。求：GBP/CHF的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。2．假定倫敦投資市場(chǎng)利率為9%，紐約為6%；美國(guó)投資者為獲取較高的投資收益，以美元買入英鎊現(xiàn)匯，在英國(guó)停止3個(gè)月短期債券投資。到期收回英鎊，再換成美元。假定匯率不變，該投資者可多取得3%的收益；假設(shè)英鎊匯率下跌幅度大于3%，那么收益將變成盈余。再假定，我國(guó)某企業(yè)在國(guó)際短期資金市場(chǎng)借入一筆6個(gè)月的美元資金，兌換成人民幣運(yùn)用。到還款時(shí)，假設(shè)人民幣對(duì)美元升值，那么會(huì)使該融資者遭到損失。為防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，他們應(yīng)該停止怎樣的買賣操作？參考資料：1．?國(guó)際金融新編?，姜波克編著，復(fù)旦大學(xué)出版社出版。2．?國(guó)際金融?，錢榮堃編著，四川人民出版社出版。3．?國(guó)際金融實(shí)務(wù)?，黃志強(qiáng)主編，初等教育出版社出版。4．雜志：?國(guó)際金融研討?、?金融研討?請(qǐng)課后參考上述所列參考資料的相應(yīng)章節(jié)。備注：授課時(shí)間第周周第節(jié)課次12授課方式〔請(qǐng)打√〕實(shí)際課□實(shí)驗(yàn)課□習(xí)題課□實(shí)際課□其他□課時(shí)布置2授課標(biāo)題〔教學(xué)章、節(jié)或主題〕：第三章外匯業(yè)務(wù)和匯率折算第三節(jié)匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)教學(xué)目的、要求〔分掌握、熟習(xí)、了解三個(gè)層次〕：重點(diǎn)掌握不同外幣之間的套算以及匯率與報(bào)價(jià)、掌握合理運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)；了解外幣/輔幣的買入/賣出價(jià)折輔幣/輔幣的買入/賣出價(jià)；了解匯率表中遠(yuǎn)期貼水?dāng)?shù)或貼水年率，作為延期收款的報(bào)價(jià)規(guī)范、在一軟一硬兩種貨幣的出口報(bào)價(jià)中，遠(yuǎn)期匯率是確定接受軟貨幣(加價(jià)幅度的依據(jù)教學(xué)內(nèi)容〔注明：重點(diǎn)、難點(diǎn)及疑點(diǎn)〕：第三節(jié)匯率折算與進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期匯率下的外幣折(換)算與報(bào)價(jià)二、合理運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)三、遠(yuǎn)期匯率與進(jìn)出口報(bào)價(jià)教學(xué)基本內(nèi)容：1．外幣/輔幣折輔幣/外幣，就是將一個(gè)外幣等于多少輔幣折算成一個(gè)輔幣等于多少外幣。用l除以輔幣的詳細(xì)數(shù)字即可得出1個(gè)輔幣折多少外幣。外幣/輔幣的買入/賣出價(jià)折輔幣/輔幣的買入/賣出價(jià)，用l除以輔幣的詳細(xì)數(shù)字，并且所求解的買入價(jià)與賣出價(jià)易位。2．匯率的套算：1〕中間匯率求套算匯率——直接相乘或相除；2〕兩種匯率的規(guī)范貨幣相反，求標(biāo)價(jià)貨幣之間的比價(jià)——交叉相除〔被除數(shù)為套算匯率中標(biāo)價(jià)貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中規(guī)范貨幣的匯率?！常?〕兩種匯率的價(jià)準(zhǔn)貨幣相反，求規(guī)范貨幣之間的比價(jià)——交叉相除〔被除數(shù)為套算匯率中規(guī)范貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中標(biāo)價(jià)貨幣的匯率?！?；4〕兩種匯率的規(guī)范貨幣不同，求某一規(guī)范貨幣與某一標(biāo)價(jià)貨幣之間的比價(jià)——同邊相乘法。3．遠(yuǎn)期匯率的套算：1〕第一步是依據(jù)兩種貨幣對(duì)美元的即期匯率和升貼水點(diǎn)數(shù)，求出遠(yuǎn)期匯率；2〕然后，依據(jù)兩種貨幣對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率求出它們之間的遠(yuǎn)期匯率。4．依據(jù)即期匯率確定出口報(bào)價(jià)的可接受水平：1〕將同一商品不同貨幣的出口報(bào)價(jià)，按人民幣匯價(jià)表折成人民幣停止比擬；2〕將同一商品不同貨幣的出口報(bào)價(jià)，按國(guó)際外匯市場(chǎng)的即期匯率表，一致折算停止比擬。5．合理運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)：1〕輔幣折算外幣時(shí)，應(yīng)該用買入價(jià)；2〕外幣折算輔幣時(shí)，應(yīng)該用賣出價(jià)；3〕以一種外幣折算另一種外幣，按國(guó)際外匯市場(chǎng)牌價(jià)折算，且將外匯市場(chǎng)所在國(guó)度的貨幣視為輔幣，按前述原理，輔幣折算為外幣用買入價(jià)、外幣折算為輔幣用賣出價(jià)。6．匯率表中遠(yuǎn)期貼水?dāng)?shù)，可作為延期收款的報(bào)價(jià)依據(jù)〔假假定甲幣為升水，乙?guī)艦橘N水，如以甲幣報(bào)價(jià)，那么按原價(jià)報(bào)出；如以乙?guī)艌?bào)價(jià)，應(yīng)按匯率表中乙?guī)艑?duì)甲幣貼水后的實(shí)踐匯率報(bào)出，以增加乙?guī)刨N水后的損失?！硡R率表中的貼水年率，也可作為延期收款的報(bào)價(jià)規(guī)范在一軟一硬兩種貨幣的出口報(bào)價(jià)中，遠(yuǎn)期匯率是確定接受軟貨幣(貼水貨幣)加價(jià)幅度的依據(jù)教學(xué)方法及手腕：一、