可口可樂并購(gòu)匯源案例分析專項(xiàng)方案

可口可樂企業(yè)并購(gòu)匯源案例分析小組組員：張琛u16498丘建雄u16500熊迎u1鄒堅(jiān)貞U16495案例始末案例背景果汁市場(chǎng)背景可口可樂并購(gòu)動(dòng)機(jī)匯源股東接收并購(gòu)理由各方對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)可口可樂對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)匯源對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)商務(wù)部對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)社會(huì)對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)并購(gòu)反壟斷審查各方對(duì)并購(gòu)失敗反應(yīng)可口可樂對(duì)并購(gòu)案失敗回應(yīng)匯源對(duì)并購(gòu)案失敗回應(yīng)網(wǎng)友對(duì)并購(gòu)案失敗回應(yīng)外媒對(duì)并購(gòu)案失敗回應(yīng)可口可樂并購(gòu)案被禁三大焦點(diǎn)：焦點(diǎn)一：是否造成壟斷焦點(diǎn)二：是民族情緒還是法律作用焦點(diǎn)三：誰(shuí)是贏家啟示和反思一、案例始末：3月18日，中國(guó)商務(wù)部宣告，依據(jù)中國(guó)《反壟斷法》要求嚴(yán)禁可口可樂收購(gòu)匯源。自此，備受關(guān)注可口可樂收購(gòu)匯源案最終有了結(jié)果。以下為整理可口可樂并購(gòu)匯源案大事記：

9月3日，可口可樂企業(yè)宣告，計(jì)劃以二十四億美元收購(gòu)在香港上市中國(guó)匯源果汁集團(tuán)。

受此消息刺激，匯源股價(jià)當(dāng)日復(fù)牌后股價(jià)飆升，收盤報(bào)10.94港元?jiǎng)派?.64倍，成交24.8億港元名列港股成交榜首。

9月4日，有調(diào)查顯示，在參與投票四萬(wàn)余人中，對(duì)可口可樂收購(gòu)匯源果汁持不贊同意見百分比高達(dá)82.3％。

9月5日，媒體報(bào)道稱，中國(guó)本土有多個(gè)果汁企業(yè)準(zhǔn)備一同呼吁審查該宗并購(gòu)案相關(guān)國(guó)家機(jī)構(gòu)能夠?qū)R源品牌拿出來拍賣。

11月3日，匯源公布申明稱,可口可樂并購(gòu)匯源案現(xiàn)在已正式送交商務(wù)部審批,估計(jì)審批結(jié)果有望在年底前出臺(tái)。

12月4日，商務(wù)部首次公開表態(tài)，已對(duì)可口可樂并購(gòu)匯源申請(qǐng)進(jìn)行立案受理，但具體立案日期及何時(shí)結(jié)果揭曉均對(duì)外保密。以前，并購(gòu)雙方曾聯(lián)合對(duì)外公布，最初簽署訂購(gòu)協(xié)議使用期為二百天，所以這個(gè)收購(gòu)案最晚將于三月下旬揭曉。

3月5日，匯源董事長(zhǎng)朱新禮表示，可口可樂董事會(huì)內(nèi)部反對(duì)并購(gòu)匯源聲音越來越多。但隨即，香港上市匯源果汁連夜公布澄清公告，稱“匯源果汁并不知道可口可樂企業(yè)任何董事對(duì)收購(gòu)提議任何意見”，企業(yè)也沒有收到更改收購(gòu)提議條款任何通知。

而可口可樂中國(guó)企業(yè)相關(guān)人士則向媒體表示，可口可樂董事會(huì)一直全力支持對(duì)匯源收購(gòu)提議。

3月10日，中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘表示，商務(wù)部正在依據(jù)反壟斷法依法審核可口可樂收購(gòu)匯源案，不會(huì)受任何外部原因影響。

3月18日，中國(guó)商務(wù)部正式宣告，依據(jù)中國(guó)反壟斷法嚴(yán)禁可口可樂收購(gòu)匯源。據(jù)悉，這是反壟斷法自去年八月一日實(shí)施以來首個(gè)未獲經(jīng)過案例。二、案例背景

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果汁市場(chǎng)背景同期果汁銷量也確實(shí)在健康繼續(xù)增加。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)歐睿(Euromonitor)預(yù)期，中國(guó)果蔬汁市場(chǎng)將以14.5%復(fù)合年增加率連續(xù)增加至191億公升。在中國(guó)果汁領(lǐng)域，匯源是現(xiàn)在銷量第一品牌，而且已經(jīng)形成一條較為成熟產(chǎn)業(yè)鏈

。截至底，匯源100%純果汁及中濃度果蔬汁銷售量分別占中國(guó)市場(chǎng)總額42.6%和39.6%，匯源已經(jīng)連續(xù)數(shù)年在這兩項(xiàng)指標(biāo)上占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。反觀可口可樂從開始，可口可樂已經(jīng)著手果汁市場(chǎng)。早在-間，就專門針對(duì)亞洲市場(chǎng)研發(fā)出了一個(gè)特色果汁飲料“酷兒”，，可口可樂(中國(guó))又把對(duì)旗下非碳酸飲料市場(chǎng)進(jìn)行了整合，和中糧集團(tuán)、太古飲料集團(tuán)分別組成聯(lián)營(yíng)企業(yè)，主攻非碳酸飲料，推出其在全球市場(chǎng)上著名果汁飲料品牌“美汁源”果粒橙及原葉茶飲料。不過，來自上海賣場(chǎng)市場(chǎng)部責(zé)任人消息稱，果粒橙銷量一直未能趕超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而面對(duì)這個(gè)極難擊敗對(duì)手，收購(gòu)則成為了可口可樂壯大自己最好路徑。北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢企業(yè)提供數(shù)據(jù)顯示，假如以各企業(yè)產(chǎn)銷量作為市場(chǎng)份額比重計(jì)算參考依據(jù)，中國(guó)果（蔬）汁及果（蔬）汁飲料市場(chǎng)份額排名前三位分別是：統(tǒng)一企業(yè)(中國(guó))投資、可口可樂裝瓶商生產(chǎn)(東莞)、北京匯源飲料食品集團(tuán)（匯源果汁所屬匯源集團(tuán)），市場(chǎng)份額在分別是18。69%，15。04%和13。95%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，可口可樂市?chǎng)份額28。99%，超出現(xiàn)在位居第一統(tǒng)一。同時(shí)并購(gòu)?fù)瓿珊螅煽诳蓸愤€將擁有匯源果汁罐裝生產(chǎn)部分和在各地銷售網(wǎng)絡(luò)。包含二十余個(gè)生產(chǎn)基地；截至年底，擁有3804家經(jīng)銷商和8000家分銷商，及3900名銷售代表。即意味著取得全部匯源果汁現(xiàn)有用戶和匯源果汁產(chǎn)品生產(chǎn)廠，不需要在中國(guó)從無(wú)到有地建立其果汁生產(chǎn)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。由此種種原因看來，匯源成為可口可樂在果汁領(lǐng)域并購(gòu)最好選擇，也是唯一選擇。

2、可口可樂企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)

（1）飲料市場(chǎng)展現(xiàn)態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)在，可口可樂企業(yè)在中國(guó)飲料市場(chǎng)正面臨著很大經(jīng)營(yíng)壓力：碳酸飲料銷售下降，可樂市場(chǎng)份額被百事趕超，純凈水方面無(wú)法和娃哈哈抗衡，在果汁市場(chǎng)輸給了匯源，茶飲料上則輸給了康師傅和統(tǒng)一。盡管棕色帶汽可樂產(chǎn)品永遠(yuǎn)是可口可樂企業(yè)立身之本，但非碳酸飲料，尤其是果汁飲料在健康和營(yíng)養(yǎng)方面更勝一籌。如美國(guó)超市所出售飲料中，超出2/3全部是果汁飲料，尤以營(yíng)養(yǎng)豐富100%純果汁最受歡迎。即使中國(guó)多數(shù)消費(fèi)者仍喜愛直接食用新鮮水果，但伴隨消費(fèi)習(xí)慣改變，大家對(duì)果汁飲料接收度將急劇上升。為此，可口可樂企業(yè)制訂了全方位發(fā)展飲料業(yè)務(wù)、加大非可樂市場(chǎng)尤其是果汁市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

（2）匯源品牌吸引力?？煽诳蓸菲髽I(yè)趕超中國(guó)本土品牌最好手段，除了利用其強(qiáng)大品牌優(yōu)勢(shì)，就是憑借其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和嫻熟資本運(yùn)作，并購(gòu)著名本土品牌，加速本土化布局。而匯源果？-企業(yè)吸引力就在于，它是中國(guó)最大果汁供給商和出口商，在純果汁和中濃度果汁市場(chǎng)穩(wěn)居領(lǐng)導(dǎo)地位，所占份額分別高達(dá)42.6%和39.6%。其匯源品牌又是中國(guó)果汁行業(yè)第一品牌，被評(píng)為“最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”、“中國(guó)最具影響力品牌”、“消費(fèi)者心目中理想品牌第一名”等。假如收購(gòu)成功，可口可樂企業(yè)將取得匯源果汁企業(yè)引認(rèn)為傲品牌價(jià)值、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)潛力和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，再加上可口可樂企業(yè)在低濃度果汁市場(chǎng)上優(yōu)勢(shì)，二者產(chǎn)品將形成良性互補(bǔ)。所以，倚仗二者品牌效應(yīng)和渠道協(xié)-同，再輔以出色資源整合能力、國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷手段和產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢(shì)，可口可樂企業(yè)在和中國(guó)同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，無(wú)疑將占得先機(jī)。

3、朱新禮及三大股東緣何接收并購(gòu)

（1）超常收購(gòu)溢價(jià)。在全球市場(chǎng)一片低迷情況下，該項(xiàng)收購(gòu)給出了近3倍于企業(yè)股價(jià)超常溢價(jià)，由朱新禮全資控股匯源控股企業(yè)將坐收超出74億港元股份出讓款，并由其出任聲譽(yù)董-事長(zhǎng)，可謂是“順勢(shì)而為，見好就收”。法國(guó)達(dá)能集團(tuán)最初是以戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入?yún)R源果汁企業(yè)，但其最新四大業(yè)務(wù)板塊是新鮮乳制品、水飲料、嬰兒營(yíng)養(yǎng)品和醫(yī)療營(yíng)養(yǎng)品，果汁飲料不在戰(zhàn)略版圖當(dāng)中，而且受娃哈哈事件影響，其正在淡出在中國(guó)合資企業(yè)，前后和光明、蒙牛乳業(yè)企業(yè)分手即是證實(shí)。所以法國(guó)達(dá)能集團(tuán)此次選擇戰(zhàn)略退出當(dāng)屬意料之中。美國(guó)華平基金身份是財(cái)務(wù)投資者，經(jīng)過捆綁出售，相對(duì)能賣個(gè)高價(jià)，何樂而不為。況且，三大股東間簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓備忘錄約定，不一樣意收購(gòu)報(bào)價(jià)一方需要賠償差價(jià)。所以，處罰性條款束縛也是三方選擇一致行動(dòng)現(xiàn)實(shí)原因。

（2）資金及經(jīng)營(yíng)壓力。果汁飲料既是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，也是經(jīng)典資金密集型產(chǎn)業(yè)。從原料基地建設(shè)、運(yùn)輸和加工步驟、廣告推廣到銷售通路，無(wú)不需要大量資金投入。實(shí)際上，朱新禮一直在尋求合作伙伴，前后和德隆、統(tǒng)一組建合資企業(yè)，又引入達(dá)能集團(tuán)和華平基金，并很早就計(jì)劃上市。其年報(bào)也顯示出企業(yè)面臨較大資金壓力，其生產(chǎn)成本上升22.8%，營(yíng)銷成本增加50.3%，但價(jià)格只提升7.5%。上六個(gè)月，匯源果汁銷售額同比降低5.2%，毛利潤(rùn)降幅高達(dá)22.2%，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物下降48%，而存貨增加33.42%。另外，從短期來看，低濃度果汁在中國(guó)更受歡迎。低濃度果汁產(chǎn)品市場(chǎng)擁有率由1月56.14%躍升到3月68.17%，而高濃度果汁產(chǎn)品市場(chǎng)擁有率由1月43.86%下滑至31.83%。不過匯源在低濃度果汁市場(chǎng)擁有率僅為6.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于可口可樂、統(tǒng)一和康師傅等關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

（3）上游業(yè)務(wù)誘惑。朱新禮雖賣掉了載有產(chǎn)品和生產(chǎn)線上市企業(yè)，卻保留了擁有果園資源和原-料廠匯源控股企業(yè)，其看重是對(duì)源頭控制能力。中國(guó)是世界上水果產(chǎn)量最大、品種最豐富國(guó)家，但果品生產(chǎn)組織化程度低，且沒有形成產(chǎn)業(yè)化。同時(shí)中國(guó)水果深加工總體百分比不到10%，而發(fā)達(dá)國(guó)家水果加工率達(dá)80%以上。另外，因?yàn)橹袊?guó)不少果汁飲料企業(yè)原材料是從國(guó)外甚至是跨國(guó)經(jīng)銷商手中購(gòu)置，若國(guó)外市場(chǎng)發(fā)生重大波動(dòng)，中國(guó)那些有原-料基地企業(yè)就會(huì)顯示出價(jià)格優(yōu)勢(shì)。為此，匯源控股企業(yè)在農(nóng)業(yè)管理方面加大了投入，其依據(jù)“縱貫?zāi)媳?、橫跨東西”源頭布局戰(zhàn)略，建設(shè)了400萬(wàn)畝名特優(yōu)水果、無(wú)公害水果、A級(jí)綠色水果生產(chǎn)基地和標(biāo)準(zhǔn)化示范果園，和50多個(gè)原-料基地和30多家現(xiàn)代加工廠，在中國(guó)果汁供給鏈上已然占了先機(jī)。三、各方對(duì)并購(gòu)案回應(yīng)：1.可口可樂企業(yè)對(duì)收購(gòu)案回應(yīng)：

可口可樂（中國(guó)）飲料副總裁李小筠在接收記者電話采訪時(shí)表示，此次收購(gòu)細(xì)節(jié)因?yàn)榘虡I(yè)機(jī)密，不便透露，但之所以收購(gòu)匯源，和可口可樂在中國(guó)發(fā)展策略相關(guān)?，F(xiàn)在，可口可樂在中國(guó)帶氣飲料如可口可樂、雪碧、芬達(dá)等產(chǎn)品銷售得已經(jīng)很好，而同時(shí)也期望增強(qiáng)其不帶氣飲料如水、果汁等產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展。

她表示現(xiàn)在可口可樂旗下美汁源和果粒橙這兩款果汁飲料即使發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，但兩個(gè)產(chǎn)品加起來市場(chǎng)份額也不算大。另外，這兩個(gè)產(chǎn)品只是果汁飲料，而不是純果汁?？煽诳蓸废胍诩児a(chǎn)品業(yè)務(wù)上有所發(fā)展，比很好方法就是收購(gòu)現(xiàn)有果汁品牌。而匯源果汁在中國(guó)果汁市場(chǎng)發(fā)展很成功，其品牌和全國(guó)生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)含有很大優(yōu)勢(shì)。而且，匯源果汁和可口可樂企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品并不沖突，反而形成互補(bǔ)。所以，能夠得到匯源三家股東同意，收購(gòu)匯源果汁對(duì)于可口可樂企業(yè)來說是一個(gè)很好發(fā)展純果汁業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。而這一收購(gòu)價(jià)格，也是可口可樂企業(yè)經(jīng)過仔細(xì)分析調(diào)研而確定。

2.匯源企業(yè)回應(yīng)對(duì)于此次收購(gòu)，礙于上市企業(yè)信息披露規(guī)則，匯源方面不愿做過多評(píng)論，只是表示現(xiàn)在還處于要約收購(gòu)階段，最終收購(gòu)能否成功還需等候一系列程序，而且該項(xiàng)提議收購(gòu)是否成功也取決于中國(guó)相關(guān)主管部門態(tài)度。匯源方面相關(guān)人士向記者表示，匯源在香港上市企業(yè)部分擁有匯源果汁在中國(guó)業(yè)務(wù)。她表示可口可樂收購(gòu)應(yīng)該不會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來太大改變。可口可樂方面在昨天公告中也表示，如收購(gòu)?fù)瓿蓪⒆寘R源繼續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并承諾將依靠匯源現(xiàn)有品牌及業(yè)務(wù)模式壯大業(yè)務(wù)，同時(shí)將為匯源職員提供更多發(fā)展空間。另?yè)?jù)了解，可口可樂若完成對(duì)匯源收購(gòu)，匯源果汁創(chuàng)始人、現(xiàn)任董事局主席朱新禮將轉(zhuǎn)任聲譽(yù)主席。同時(shí)依據(jù)朱新禮和可口可樂方面簽署不競(jìng)爭(zhēng)承諾，她在收購(gòu)?fù)瓿蓛赡陜?nèi)不會(huì)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)或參與經(jīng)營(yíng)任何可能和匯源關(guān)鍵業(yè)務(wù)組成競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，但其中不包含乳制品。值得一提是，去年記者采訪朱新禮時(shí)，她當(dāng)初對(duì)于可口可樂在中國(guó)市場(chǎng)新推出了果汁飲品舉動(dòng)曾這么表示，“我們最終等來了一個(gè)強(qiáng)有力對(duì)手，像可口可樂這么實(shí)力企業(yè)進(jìn)入這一領(lǐng)域?qū)R源是好事，會(huì)促進(jìn)匯源發(fā)展得愈加快。”而作為匯源果汁創(chuàng)始人，朱新禮將在這次收購(gòu)中收獲74億港元現(xiàn)金。

3.商務(wù)部回應(yīng)：中國(guó)商務(wù)部講話人在接收記者采訪時(shí)表示，相關(guān)可口可樂申請(qǐng)收購(gòu)匯源果汁一案，中國(guó)商務(wù)部將堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)依法行事，反對(duì)市場(chǎng)壟斷，但支持正常市場(chǎng)行為。該講話人表示：“一旦商務(wù)部收到相關(guān)申請(qǐng)，我們會(huì)立即依據(jù)反壟斷法相關(guān)要求進(jìn)行審理?！?2月4日，商務(wù)部首次公開表態(tài)，已對(duì)可口可樂并購(gòu)匯源申請(qǐng)進(jìn)行立案受理。3月5日，匯源董事長(zhǎng)朱新禮表示，可口可樂董事會(huì)內(nèi)部反對(duì)并購(gòu)匯源聲音越來越多。3月18日，中國(guó)商務(wù)部正式宣告，依據(jù)中國(guó)反壟斷法嚴(yán)禁可口可樂收購(gòu)匯源。商務(wù)部具體敘述了未經(jīng)過審查三個(gè)原因：第一，假如收購(gòu)成功，可口可樂有能力把其在碳酸飲料行業(yè)支配地位傳導(dǎo)到果汁行業(yè)。第二，假如收購(gòu)成功，可口可樂對(duì)果汁市場(chǎng)控制力會(huì)顯著增強(qiáng)，使其它企業(yè)沒有能力再進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。第三，假如收購(gòu)成功，會(huì)擠壓中國(guó)中小企業(yè)生存空間，抑制中國(guó)其它企業(yè)參與果汁市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。4．社會(huì)對(duì)收購(gòu)案回應(yīng)：因?yàn)椤斗磯艛喾ā穭傆?月1日出臺(tái)，公眾最先關(guān)注是可口可樂收購(gòu)匯源果汁產(chǎn)生壟斷嫌疑。在67787名網(wǎng)友參與這項(xiàng)調(diào)查中，68.49％人認(rèn)為可口可樂收購(gòu)匯源是會(huì)形成產(chǎn)業(yè)壟斷；25.46％網(wǎng)友則認(rèn)為這只是一起大魚吃小魚游戲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能上升到壟斷層次。可口可樂上周宣告收購(gòu)匯源后，出現(xiàn)了一股反對(duì)浪潮，很多人批評(píng)出售匯源是民族品牌一大損失。9月5日，和君創(chuàng)業(yè)常年法律顧問——大成律師事務(wù)所錢衛(wèi)清律師和該企業(yè)總裁李肅受一門戶網(wǎng)站之邀，談?wù)摽煽诳蓸肥召?gòu)匯源一事。9月4日晚，兩人召開電話會(huì)議，討論了次日節(jié)目中講話共同立場(chǎng)，并由錢衛(wèi)清律師代表雙方表示基礎(chǔ)見解。在訪談中，錢衛(wèi)清表示，不管是從民意還是從《反壟斷法》角度全部“不看好這次收購(gòu)”，要想“順利經(jīng)過商務(wù)部審查難度很大”。四、并購(gòu)反壟斷審查1.申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)分析。不管是碳酸飲料世界第一品牌可口可樂，還是細(xì)分市場(chǎng)龍頭匯源果汁，各自領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)全部十分巨大，二者合并形成疊加效應(yīng)不言而喻。在并購(gòu)上一會(huì)計(jì)年度（年），匯源果汁企業(yè)營(yíng)業(yè)額達(dá)成26.56億元。而可口可樂企業(yè)在中國(guó)營(yíng)業(yè)額，早在年就已超出了100億元。顯然，二者在中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)額均遠(yuǎn)超出4億元人民幣，累計(jì)遠(yuǎn)超出20億元人民幣；在全球范圍內(nèi)營(yíng)業(yè)額累計(jì)也遠(yuǎn)超出100億元人民幣，滿足《反壟斷法》全部申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。能不能經(jīng)過反壟斷審查，實(shí)際上已成為這起天價(jià)收購(gòu)案決定性原因。2.壟斷性分析?？煽诳蓸凡①?gòu)匯源是否會(huì)限制甚至排除競(jìng)爭(zhēng)組成壟斷。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)營(yíng)者集中是一個(gè)普遍存在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力關(guān)鍵方法，所以，經(jīng)營(yíng)者集中并不是當(dāng)然限制和排除競(jìng)爭(zhēng)；只有對(duì)競(jìng)爭(zhēng)可能產(chǎn)生損害經(jīng)營(yíng)者集中才會(huì)受到《反壟斷法》規(guī)范。中國(guó)《反壟斷法》第21條要求：“經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)成國(guó)務(wù)院要求申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)不得實(shí)施集中。”審查經(jīng)營(yíng)者集中，應(yīng)該考慮以下原因：（1）參與經(jīng)營(yíng)集中者在相關(guān)市場(chǎng)市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)控制力;（2）相關(guān)市場(chǎng)集中度；（3）經(jīng)營(yíng)集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步地影響；（4）經(jīng)營(yíng)集中對(duì)消費(fèi)者和其它相關(guān)經(jīng)營(yíng)者影響；（5）經(jīng)營(yíng)集中對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響；（6）國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)該考慮影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)其它原因。在本案中，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，匯源市場(chǎng)份額是16.27%，可口可樂果汁市場(chǎng)份額有9.8%。以此數(shù)據(jù)計(jì)算，可口可樂并購(gòu)匯源后，其果汁市場(chǎng)份額應(yīng)該是26.07%，不到整個(gè)市場(chǎng)份額三成。但就像不能因?yàn)榉蓊~高就斷定組成壟斷，市場(chǎng)份額低也不能肯定否定涉嫌壟斷。市場(chǎng)份額只是一個(gè)量標(biāo)準(zhǔn)，是否會(huì)限制或排除市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才是質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。反壟斷法第3條明確要求：“含有或可能含有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果經(jīng)營(yíng)者集中”也組成壟斷行為。所以，就算可口可樂收購(gòu)匯源后市場(chǎng)份額只有26.07%，不過假如收購(gòu)后實(shí)際效果會(huì)限制甚至排除競(jìng)爭(zhēng)，這也組成壟斷。我認(rèn)為，可口可樂并購(gòu)匯源足以產(chǎn)生限制和消除競(jìng)爭(zhēng)效果。假如收購(gòu)成功，可口可樂企業(yè)可能利用其在碳酸軟飲料市場(chǎng)支配地位，集中限制果汁飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，造成消費(fèi)者被迫接收更高價(jià)格、更少種類產(chǎn)品；將會(huì)擠壓中國(guó)中小型果汁企業(yè)生存空間，抑制中國(guó)企業(yè)在市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)和自主創(chuàng)新能力，給中國(guó)果汁飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局造成不良影響。3.最終，商務(wù)部依法作出嚴(yán)禁可口可樂收購(gòu)會(huì)匯源決定表現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)法所追求價(jià)值目標(biāo)、符合中國(guó)《反壟斷法》立法精神和理念。經(jīng)濟(jì)法從保護(hù)社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)來實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。反壟斷法不具體保護(hù)哪一個(gè)人利益，既不保護(hù)可口可樂利益，也不保護(hù)匯源利益，它保護(hù)消費(fèi)者利益、其它經(jīng)營(yíng)者利益，保護(hù)整個(gè)民族產(chǎn)業(yè)利益，從而達(dá)成保護(hù)社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)利益要求。反壟斷法屬于經(jīng)濟(jì)法范圍，經(jīng)濟(jì)法立法標(biāo)準(zhǔn)是維護(hù)國(guó)家和公共利益，即使之前可口可樂和匯源已達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，但國(guó)家出于公共利益考慮，作出嚴(yán)禁決定符合立法精神?？煽诳蓸肥召?gòu)匯源不符合中國(guó)公共利益。五、各方對(duì)并購(gòu)失敗反應(yīng)可口可樂反應(yīng)：可口可樂企業(yè)今天宣告，因?yàn)橹袊?guó)商務(wù)部公布了不一樣意對(duì)匯源果汁業(yè)務(wù)提議收購(gòu)決定，所以可口可樂企業(yè)將不會(huì)繼續(xù)相關(guān)收購(gòu)行動(dòng)?！拔覀兒苓z憾該項(xiàng)交易未能如計(jì)劃進(jìn)行，但我們尊重商務(wù)部決定?！笨煽诳蓸菲髽I(yè)總裁及首席實(shí)施官穆泰康說?！霸趯徟^程中我們盡了最大努力提供一切相關(guān)材料幫助商務(wù)部清楚了解此項(xiàng)交易，”穆泰康表示，“我們一直期望能夠和優(yōu)異匯源團(tuán)體一起推進(jìn)匯源品牌更深入發(fā)展”。匯源反應(yīng)：“匯源尊重商務(wù)部決定，不賣給可口可樂了，我們要好好干，回報(bào)國(guó)家?！?月18日15點(diǎn)，朱新禮經(jīng)過越洋電話向匯源集團(tuán)高層和全國(guó)大區(qū)經(jīng)理如此“訓(xùn)話”。盡管，匯源集團(tuán)公開表態(tài)尊重商務(wù)部裁決。不過，匯源集團(tuán)內(nèi)部對(duì)商務(wù)部裁定理由一直心存疑竇。匯源集團(tuán)內(nèi)部人士指稱：商務(wù)部嚴(yán)禁收購(gòu)理由，經(jīng)不起考問。相關(guān)集中以后對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入限制問題?，F(xiàn)在果汁行業(yè)不存在進(jìn)入限制，果汁行業(yè)準(zhǔn)入門檻很低，只要企業(yè)有資金、設(shè)備，就能夠做?，F(xiàn)在中國(guó)果汁消費(fèi)量人均不足1千克，和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家年人均50-70千克消費(fèi)量相差很遠(yuǎn)，市場(chǎng)空間很大。另外，可口可樂和匯源遠(yuǎn)達(dá)不到行業(yè)壟斷，匯源強(qiáng)項(xiàng)是高濃度果汁和中濃度果汁，這二者總和遠(yuǎn)不及低濃度果汁銷量。民眾反應(yīng)：網(wǎng)上民意調(diào)查，反對(duì)可口可樂收購(gòu)匯源百分比高達(dá)80%。

新疆昌吉州網(wǎng)友：很支持商務(wù)部做法。外資收購(gòu)匯源后一邊享受著國(guó)家扶持農(nóng)業(yè)龍頭優(yōu)惠政策，其次有利用其強(qiáng)大資本優(yōu)勢(shì)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行技術(shù)和資本打壓方便于進(jìn)行果汁業(yè)整合，很方便就控制著果業(yè)價(jià)格和以后山多地少宜林不宜耕省份和地域脫貧致富時(shí)間表和結(jié)果。大豆已經(jīng)給了我們太多教訓(xùn)，不要把我們期望交給她人，多一點(diǎn)戰(zhàn)略眼光看問題。

北京網(wǎng)友支持：飲料市場(chǎng)最靠近消費(fèi)者嘴，競(jìng)爭(zhēng)猛烈自無(wú)須說！而且被替換品相對(duì)較少，形成壟斷后就會(huì)更可怕，試想全世界剩下全是可樂，那會(huì)多恐怖，支持商務(wù)部，反壟斷法應(yīng)用更直接遏制了某企業(yè)企圖。

廣東網(wǎng)友：同情匯，這么結(jié)果無(wú)非是政治玩弄經(jīng)濟(jì)而已。只要經(jīng)過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和正常并購(gòu)形成壟斷，其危害遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于經(jīng)過行政手段促成壟斷，況且看事情不能有預(yù)設(shè)置場(chǎng)，不能說可能形成壟斷而不許做，只能是做了后假如向壟斷發(fā)展并想經(jīng)過壟斷地位取得不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那就該處罰了。況且果汁行業(yè)門檻是比較低，替換產(chǎn)品較多，是不組成形成行業(yè)壟斷必需條件，這么結(jié)果無(wú)非是政治在玩弄經(jīng)濟(jì)而已。外國(guó)媒體反應(yīng)：在多種質(zhì)疑聲音中，外電對(duì)于此事態(tài)度尤其值得玩味：美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》、路透社等各大財(cái)經(jīng)媒體幾乎眾口一辭地認(rèn)為，此舉是出于貿(mào)易保護(hù)主義考慮。《華爾街日?qǐng)?bào)》引用市場(chǎng)咨詢企業(yè)數(shù)據(jù)來說明，可口可樂和匯源在中國(guó)軟飲料總體份額“極難說明是含有壟斷性，所以否決這項(xiàng)交易令中國(guó)外資企業(yè)感到大惑不解”。報(bào)道引述律師和投資銀行家話說，“這項(xiàng)裁決是中國(guó)《反壟斷法》牛刀初試，它損害了中國(guó)政府反對(duì)保護(hù)主義障礙公開立場(chǎng)?！迸聿┥鐒t引述分析人士話說，“這似乎和中國(guó)最好利益相悖，而對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義者有利”。即便商務(wù)部和外交部以后全部出面澄清，收購(gòu)匯源案被否和貿(mào)易保護(hù)和外資在華政策無(wú)關(guān)，《華爾街日?qǐng)?bào)》仍然堅(jiān)稱，“這一決定可能會(huì)成為對(duì)海外投資者一個(gè)警告，表明中國(guó)能夠利用反壟斷法對(duì)收購(gòu)交易施加沉重壓力，甚至完全否決交易，尤其在大家擔(dān)心領(lǐng)先民族品牌流失情況下更是如此”。六、可口可樂并購(gòu)案被禁三大焦點(diǎn)：焦點(diǎn)一：是否造成壟斷

現(xiàn)在中國(guó)果汁行業(yè)行業(yè)集中度低，可口可樂并購(gòu)匯源會(huì)否造成壟斷，一直存在爭(zhēng)論。

商務(wù)部研究院外資研究部主任馬宇認(rèn)為，應(yīng)該從兩個(gè)角度看這個(gè)問題：第一，并購(gòu)會(huì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成損害，假如會(huì)，就否決或嚴(yán)禁并購(gòu)。第二，果汁行業(yè)發(fā)展需要一個(gè)什么樣環(huán)境，怎么樣做更有利于行業(yè)發(fā)展，對(duì)消費(fèi)者有好處，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展更有好處?！斑@要看是不是真正造成壟斷，假如是，就要消除影響。假如并購(gòu)損害很小，就沒有必需去嚴(yán)禁?！?/p>

北京大學(xué)中國(guó)企業(yè)史研究室主任吳曉波認(rèn)為，商務(wù)部阻止可口可樂收購(gòu)匯源理由不成立，飲料行業(yè)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，政府不應(yīng)該經(jīng)過行政手段進(jìn)行干預(yù)。此舉會(huì)讓大家對(duì)中國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)理念和中國(guó)市場(chǎng)化走勢(shì)產(chǎn)生懷疑。

焦點(diǎn)二：是民族情緒還是法律作用

依據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，自《反壟斷法》實(shí)施以來，商務(wù)部審核了40個(gè)項(xiàng)目，其中24全部經(jīng)過了，可口可樂并購(gòu)匯源案是首個(gè)被“斬”個(gè)案。有說法認(rèn)為民族情緒對(duì)商務(wù)部裁決起著關(guān)鍵作用。

有教授認(rèn)為，在可口可樂并購(gòu)匯源案中，《反壟斷法