《財務大數(shù)據(jù)分析》 課件 項目6 基于大數(shù)據(jù)視角的綜合分析

任務1杜邦財務

分析體系杜邦財務分析體系小愛是一家上市公司的財務分析專員，年底了，財務經(jīng)理要求她協(xié)助進行財務綜合分析，小愛計劃收集整理營業(yè)收入、費用、資產(chǎn)等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以杜邦財務分析體系為框架，編寫一份杜邦分析報告并使用PowerBI進行可視化設(shè)計。財務分析崗杜邦財務分析體系【知識點】財務大數(shù)據(jù)分析實務O1杜邦財務分析體系的概念O2杜邦財務分析體系框架O3杜邦財務分析關(guān)鍵指標杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務O1杜邦財務分析體系的概念含義：杜邦財務分析體系，是根據(jù)各主要財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合分析企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一種財務分析方法。特點：是將若干反映企業(yè)盈利能力、償債能力和營運能力的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標來綜合反映。注意：由于該指標體系是美國杜邦公司最先采用的，故稱為杜邦財務分析體系。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務O2杜邦財務分析體系框架杜邦財務分析體系的核心指標是凈資產(chǎn)收益率，對它進行解，分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，它們分別分析企業(yè)盈利能力、營運能力和償債能力。通過對這三個指標的進一步分解，可以考察和評價企業(yè)的財務狀況，從總體上把握重要財務比率的變化原因及變化結(jié)果。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務O2杜邦財務分析體系框架杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務O3杜邦財務分析關(guān)鍵指標凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性較強的財務指標，是杜邦財務分析體系的核心。企業(yè)的目標是使企業(yè)價值最大化，進而使股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)投資者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資、日常管理等各項財務活動的效率，不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使企業(yè)價值、所有者權(quán)益最大化的基本保證。從企業(yè)財務活動和經(jīng)營活動的相互關(guān)系上看，凈資產(chǎn)收益率的變動取決于企業(yè)資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營，所以凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)財務活動效率和經(jīng)營活動效率的綜合體現(xiàn)。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營運能力最重要的指標，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，是實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ)。企業(yè)總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)組成，流動資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，非流動資產(chǎn)則體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿陀芰Α８黝愘Y產(chǎn)的收益又有較大區(qū)別，如庫存現(xiàn)金、應收賬款幾乎沒有收益。所以，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理、營運效率的高低是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的核心，并最終影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務銷售凈利率銷售凈利率是反映企業(yè)商品經(jīng)營能力最重要的指標，是企業(yè)商品經(jīng)營的結(jié)果，是實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證。企業(yè)從事商品經(jīng)營，目的在于獲利，其途徑只有兩條：一是擴大營業(yè)收入；二是降低成本費用。擴大營業(yè)收入具有重要意義，它既有利于提高營業(yè)凈利率，又可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低成本費用也是提高營業(yè)凈利率的一個重要因素。從杜邦財務分析框架圖可以看出，一個企業(yè)成本費用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費用的途徑和加強成本費用控制的方法。如果企業(yè)財務費用支出過高，就要進一步分析其負債比率是否過高；如果管理費用過高，就要進一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映了所有者權(quán)益與企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，它既是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標，也是反映企業(yè)償債能力的指標。此外，它還是企業(yè)資本經(jīng)營即籌資活動的結(jié)果，對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用。在資產(chǎn)總額既定的前提下，負債總額越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明負債給企業(yè)帶來了較大的杠桿收益，同時也給企業(yè)帶來了較大的財務風險。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開展負債經(jīng)營，可以減少所有者權(quán)益所占的份額，從而達到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務【提示】杜邦財務分析法之所以應用廣泛，是因為杜邦財務分析法只是一種分解財務比率的方法，而不是另外建立新的財務指標，它可以用于各種財務比率的分析。它和其他財務分析方法的一樣，關(guān)鍵不在于指標的計算而在于對指標的理解和運用?！炯寄?使用杜邦財務分析體系進行可視化設(shè)計】杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務【1】打開“JL汽車-綜合分析數(shù)據(jù)集-初始.pbix”文件，如圖6-2所示?！?】進入“杜邦財務分析體系”報表視圖界面，單擊功能區(qū)中的圖標，向報表添加文本框，并輸入文字“杜綁財務分析體系”【技能1使用杜邦財務分析體系進行可視化設(shè)計】杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務【3】單擊報表視圖右側(cè)可視化欄中的圖標，將“年度表”中的“年度”拖放到“字段”中?！?】執(zhí)行“插入→圖像”命令，選擇“案例數(shù)據(jù)/項目6/杜綁財務分析體系底板.png”圖片?！炯寄?使用杜邦財務分析體系進行可視化設(shè)計】杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務【5】將“證券名稱”拖放到“篩選器”中，操作結(jié)果如圖所示，再通過基本篩選搜索“JL汽車”，并進行勾選。【技能1使用杜邦財務分析體系進行可視化設(shè)計】杜邦財務分析體系財務大數(shù)據(jù)分析實務【6】單擊報表視圖右側(cè)可視化欄中的圖標，將“度量值”中的“凈資產(chǎn)收益率”拖放到“字段”中，重復以上操作步驟，設(shè)置“總資產(chǎn)凈利率”、“權(quán)益乘數(shù)”、“銷售凈利率”、“凈利潤”、“營業(yè)收入”、“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”、“平均資產(chǎn)”、“資產(chǎn)總計”、“所有者權(quán)益合計”等杜邦分析分解指標的卡片圖，并按杜邦財務分析體系拖放到相應底板框上。任務2沃爾評分法沃爾評分法小愛使用杜邦財務分析法對公司進行綜合評估后，發(fā)現(xiàn)杜邦財務分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性。財務經(jīng)理建議她試試沃爾評分法，小愛計劃自學下什么是沃爾評分法，和杜邦財務分析體系有什么區(qū)別？財務分析崗沃爾評分法【知識點】O1沃爾評分法的概述O2沃爾評分法的步驟O3沃爾評分法的改進沃爾評分法O1沃爾評分法的概述沃爾評分法是指將選定的財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營狀況作出評價的方法。沃爾評分法O1沃爾評分法的概述缺點：通過杜邦財務分析體系計算出的財務比率無法判斷好壞，即使將所測算的財務比率與本企業(yè)的歷史水平或計劃、定額標準相比，也只能看出本企業(yè)自身的變化，很難評價其在市場競爭中的優(yōu)劣地位。沃爾評分法從理論上講有一個明顯的問題，就是未能證明為什么要選擇這7個指標，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務比率，以及未能證明每個指標所占比重的合理性。這個問題至今仍然沒有從理論上解決。沃爾評分法O2沃爾評分法的步驟選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標根據(jù)各項財務比率指標的重要程度確定其評分值確定各項比率指標的標準值和實際值計算各指標實際值與標準值的比率計算各項比率指標的綜合系數(shù)及其合計數(shù)沃爾評分法選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標本項目以1995年頒布的企業(yè)經(jīng)濟效益指標體系為例，選擇經(jīng)營業(yè)績評價指標，在頒布的企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系中選擇的經(jīng)濟效益指標可以歸納為五個方面的十項指標：反映盈利能力的指標：銷售凈利率，反映企業(yè)銷售收入的獲利水平；總資產(chǎn)報酬率，用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)的獲利能力；資本收益率，指企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。沃爾評分法【提示】沃爾評分法選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標反映資本保值增值能力的指標：資本保值增值率，主要反映企業(yè)投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性。該指標等于100%為資本保值，大于100%為資本增值，小于100%為資本縮水。反映企業(yè)償債能力的指標：資產(chǎn)負債率，用于衡量企業(yè)的長期負債水平；流動比率，衡量企業(yè)在某一時點償付即將到期的債務的能力；速動比率，衡量企業(yè)在某一時點運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付即將到期債務的能力。沃爾評分法【提示】沃爾評分法選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標反映企業(yè)營運能力的指標：應收賬款周轉(zhuǎn)率，用于衡量企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)速度快慢的指標；存貨周轉(zhuǎn)率，用于衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。反映企業(yè)對國家或社會貢獻水平的指標：社會貢獻率，可用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)為國家或社會創(chuàng)造或支付價值的能力；社會積累率，社會積累率可用于衡量企業(yè)社會貢獻總額中多少用于上交國家財政。沃爾評分法【提示】【注意】企業(yè)社會貢獻總額=工資+勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利+利息支出凈額+應交增值稅+稅金及附加+應交所得稅+其他稅收+凈利潤。本章節(jié)計算時使用利息費用替代利息支出凈額，假設(shè)不考慮其他稅收沃爾評分法【提示】【注意】上交國家財政總額=應交增值稅+稅金及附加+應交所得稅+其他稅收沃爾評分法

根據(jù)各項財務比率指標的重要程度確定其評分值根據(jù)各項財務比率的重要程度，確定其標準評分值，即重要性系數(shù)。各項財務比率的標準評分值之和應當?shù)扔?00分。各項財務比率評分值的確定是財務比率綜合評分法的一個重要問題，它直接影響到對企業(yè)財務狀況的評分。對各項財務比率的重要程度，不同的分析者會有截然不同的態(tài)度，但是，一般來說，可根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理要求、發(fā)展趨勢及分析目的等具體情況而定。經(jīng)測算、驗證，并參照美國、日本等國家的做法，本項目將各項經(jīng)濟效益指標的權(quán)數(shù)確定如表所示：沃爾評分法序號經(jīng)濟指標權(quán)數(shù)1銷售凈利率152總資產(chǎn)報酬率153資本收益率154資本保值增值率105資產(chǎn)負債率56流動比率57應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）58存貨周轉(zhuǎn)率（次）59社會貢獻率1010社會積累率15合計100

根據(jù)各項財務比率指標的重要程度確定其評分值沃爾評分法

確定各項比率指標的標準值和實際值一般來說，當評價企業(yè)經(jīng)營計劃完成情況時，可選企業(yè)計劃水平為標準值；當評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績水平變動情況時，可選取行業(yè)標準值、國家標準值或國際標準值。本項目計算采用個財務比率的行業(yè)均值作為標準值。同類企業(yè)同行業(yè)部門平均數(shù)國際標準數(shù)沃爾評分法

計算各指標實際值與標準值的比率實際值與標準值的比率稱為關(guān)系比率。其計算要區(qū)分不同的情況進行處理：凡實際值大于標準值為理想的正指標或逆指標：修正

對于既不是正指標，也不是逆指標的適度指標，如資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等指標：沃爾評分法【提示】選擇的各項經(jīng)濟指標在評價標準上應盡量保持方向一致性，即盡量都選擇正指標，或都選擇逆指標。因為如果全為正指標，則評價標準越高越好；全部為逆指標，則評價標準為越低越好；如果既有正指標又有逆指標，則應將逆指標轉(zhuǎn)為正指標或相反。至于資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率這種既不是正指標又不是逆指標的指標，其標準值具有絕對性，即大于或小于標準值都不好，單項指數(shù)最高為1或100%。進行綜合經(jīng)濟效益指數(shù)評價時應注意這些指標的特點，否則可能會得出錯誤結(jié)論。沃爾評分法

計算各項比率指標的綜合系數(shù)及其合計數(shù)各項比率指標的綜合系數(shù)計算公式為：各項比率指標的綜合系數(shù)=標準值評分×該指標的關(guān)系比率綜合系數(shù)合計數(shù)計算公式為：綜合系數(shù)合計數(shù)=∑各項比率指標的綜合系數(shù)這樣計算出來的綜合系數(shù)合計數(shù)可作為綜合評價企業(yè)財務狀況的依據(jù)。通常，綜合系數(shù)合計數(shù)如為1或接近1，則表明該企業(yè)財務狀況基本符合標準要求，如與1有較大的差距，則表明企業(yè)財務狀況不佳。沃爾評分法O3沃爾評分法的改進從技術(shù)上講，沃爾評分法有一個問題，就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響，這是由于關(guān)系比率與評分值相“乘”引起的。財務比率提高一倍，其評分增加100％；而縮小一倍，其評分只減少50％。鑒于此，可將沃爾評分法作如下改進，以克服沃爾評分法的缺點。沃爾評分法O3沃爾評分法的改進將財務比率的標準值由企業(yè)最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值，在給每個指標評分時，規(guī)定上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成不合理的影響。上限可定為正常評分值的1.5倍，下限定為正常評分值的0.5倍。給分時不再采用“乘”的關(guān)系，而采用“加”或“減”的關(guān)系來處理。例如：營業(yè)利潤率的標準值為16%，評分值為15分；行業(yè)最高比率為20%，最高評分為22.5分，則財務比率每變動1%的得分1.875=[(22.5-15)÷(20%-16%)]x1%。營業(yè)利潤率每提高1%，多給1.875分，但該項得分最高不超過22.5分。沃爾評分法【技能1使用沃爾評分法進行可視化設(shè)計】【1】進入“沃爾評分法”報表視圖界面，單擊報表視圖右側(cè)可視化欄中的圖標，將“年度表”中的“年度”拖放到“字段”中，操作結(jié)果如圖所示。沃爾評分法【技能1使用沃爾評分法進行可視化設(shè)計】【2】將“行業(yè)分類分類”拖放到“此頁上的篩選器”中，再通過基本篩選搜索“商用載貨車”，并進行勾選，行業(yè)分類篩選操作結(jié)果如圖所示。沃爾評分法【技能1使用沃爾評分法進行可視化設(shè)計】【3