《財(cái)務(wù)分析》（第三版）課件 項(xiàng)目七 分析企業(yè)的綜合績效

1財(cái)務(wù)綜合分析沃爾評(píng)分法的定義沃爾評(píng)分法的步驟沃爾評(píng)分法的貢獻(xiàn)、缺陷與改進(jìn)措施我國競爭性工商企業(yè)綜合評(píng)價(jià)任務(wù)一沃爾評(píng)分法的運(yùn)用財(cái)務(wù)綜合分析的定義財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)體系的特點(diǎn)財(cái)務(wù)綜合分析的方法一、財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析，就是將企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力等方面的分析納入到一個(gè)有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，全面地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益作出較為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。財(cái)務(wù)綜合分析的目的在于全方位地揭示企業(yè)經(jīng)營狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，并對(duì)未來的經(jīng)營作出預(yù)測(cè)與指導(dǎo)。財(cái)務(wù)綜合分析（一）財(cái)務(wù)綜合分析的定義財(cái)務(wù)綜合分析與單項(xiàng)分析相比較，有以下特點(diǎn)：1.分析方法不同單項(xiàng)分析對(duì)某一方面做出分析，具有實(shí)務(wù)性和實(shí)證性；財(cái)務(wù)綜合分析在總體上做出歸納總和，是對(duì)單項(xiàng)分析的抽象和概括。2.分析重點(diǎn)與基準(zhǔn)不同單項(xiàng)分析的分析重點(diǎn)與比較基準(zhǔn)是財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)理論標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)指標(biāo)都重要；財(cái)務(wù)綜合分析分析重點(diǎn)與基準(zhǔn)是企業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)，指標(biāo)之間有主輔之分。3.分析目的不同單項(xiàng)分析的目的在于找出某一方面存在的問題，找出解決方法；財(cái)務(wù)綜合分析的目的在于全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并提出具有全局性的改進(jìn)意見。特點(diǎn)（二）財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)一個(gè)健全有效的財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)體系必須包括：1.

評(píng)價(jià)指標(biāo)要全面設(shè)置的評(píng)價(jià)指標(biāo)要盡可能涵蓋償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力等各方面的考核要求。2.主輔指標(biāo)功能要匹配在分析中要做到：要明確企業(yè)分析指標(biāo)的主輔地位；能從不同側(cè)面、不同層次反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。3.滿足各方面經(jīng)濟(jì)需求設(shè)置的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系既要能滿足企業(yè)內(nèi)部管理者決策的需要，也要能滿足外部投資者和政府管理機(jī)構(gòu)決策及實(shí)施宏觀調(diào)控的要求。特點(diǎn)（三）財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)體系的特點(diǎn)沃爾評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。亞歷山大·沃爾在20世紀(jì)初出版了《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》兩部專題研究成果，其中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。沃爾評(píng)分法二、沃爾評(píng)分法的定義04030201第四步，形成評(píng)價(jià)結(jié)果。第三步，計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際值。第二步，確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。第一步，選擇評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)并分配財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重。三、沃爾評(píng)分法的步驟盈利能力的指標(biāo)自有資本比率、流動(dòng)比率等應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等營業(yè)收入增長率、凈利增長率、總資產(chǎn)增長率等資產(chǎn)凈利率、營業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率償債能力的指標(biāo)營運(yùn)能力的指標(biāo)發(fā)展能力的指標(biāo)第一步：選擇評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)并分配財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重按重要程度確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)分值，評(píng)分值之和為100。即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時(shí)條件下的最優(yōu)值?？梢圆捎眯袠I(yè)平均值、企業(yè)的歷史先進(jìn)數(shù)、國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)或國際公認(rèn)的基準(zhǔn)等。確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值第二步第二步：確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值第三步：計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際值資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷凈資產(chǎn)×100%自有資本比率=凈資產(chǎn)÷資產(chǎn)總額×100%流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額÷平均應(yīng)收賬款余額存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本÷平均存貨成本營業(yè)收入增長率=營業(yè)增長額÷基期營業(yè)收入×100%凈利潤增長率=凈利潤增加額÷基期凈利潤×100%資產(chǎn)增長率=資產(chǎn)增加額÷基期資產(chǎn)總額×100%沃爾比重評(píng)分法的公式為：實(shí)際分?jǐn)?shù)=實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值×權(quán)重將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的指數(shù)相加，最后得出企業(yè)的綜合指數(shù)，即可以判明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣。若實(shí)際得分大于或接近100分，則說明財(cái)務(wù)狀況良好；反之，若相差較大，則說明財(cái)務(wù)狀況較差形成評(píng)價(jià)結(jié)果第四步第四步：形成評(píng)價(jià)結(jié)果【做中學(xué)7-1】【做中學(xué)7-1】以魯秀紡織股份有限公司20×9年度報(bào)告為例，說明沃爾評(píng)分法的的具體應(yīng)用，見表7-1：魯秀紡織的綜合得分為106.24分，大于100分，說明其財(cái)務(wù)狀況的整體水平優(yōu)于評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。貢獻(xiàn)缺陷改進(jìn)措施四、沃爾評(píng)分法的貢獻(xiàn)、缺陷與改進(jìn)措施沃爾評(píng)分法的貢獻(xiàn)沃爾評(píng)分法最主要的貢獻(xiàn)是將反映企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力與發(fā)展能力的不同財(cái)務(wù)指標(biāo)按照權(quán)重予以綜合聯(lián)動(dòng)，使得綜合評(píng)價(jià)成為可能。（一）沃爾評(píng)分法的貢獻(xiàn)ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱理論方面技術(shù)方面，沃爾評(píng)分法存在一個(gè)明顯的缺陷，就是為什么選擇某些特定指標(biāo)，而不是更多或更少些，或者選擇別的財(cái)務(wù)比率，以及未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性。這個(gè)問題至今仍然沒有從理論上得到解決。技術(shù)方面技術(shù)方面，沃爾評(píng)分法也存在一個(gè)缺陷，就是某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)總評(píng)分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個(gè)問題是由財(cái)務(wù)比率與其比重相“乘”引起的。財(cái)務(wù)比率提高一倍，評(píng)分增加100％；而縮小一倍，其評(píng)分只減少50％。

（二）沃爾評(píng)分法的缺陷（三）沃爾評(píng)分法的改進(jìn)措施ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱將財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值由企業(yè)最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值；0102030405改進(jìn)措施設(shè)定評(píng)分值的上限（正常值的1.5倍）和下限（正常值的一半）。綜合得分=評(píng)分值+調(diào)整分調(diào)整分=(實(shí)際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)÷每分比率每分比率=(行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)÷(最高評(píng)分-評(píng)分值)盡管沃爾評(píng)分法在理論上存在不足，在技術(shù)上也不完善，但在實(shí)踐中仍被廣泛應(yīng)用。指標(biāo)體系的構(gòu)成評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的確定綜合評(píng)價(jià)的步驟五、我國競爭性工商企業(yè)綜合評(píng)價(jià)（一）企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成不同行業(yè)的企業(yè)，財(cái)務(wù)綜合分析的指標(biāo)體系雖不盡相同，但對(duì)競爭性工商企業(yè)指標(biāo)體系大體是一致的。企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次構(gòu)成。對(duì)企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)實(shí)行百分制，指標(biāo)權(quán)數(shù)采取專家印象打分方法確定。其中：定性指標(biāo)權(quán)重為80%，定量指標(biāo)權(quán)重為20%。在實(shí)際操作過程中，為計(jì)算方便，三層次指標(biāo)權(quán)數(shù)均先分別按100設(shè)定，最后還原。競爭性工商企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，見表7-2所示。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（一）企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱定量指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)定性指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)定性指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)按單項(xiàng)指標(biāo)分別設(shè)定，每項(xiàng)指標(biāo)都分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)對(duì)應(yīng)的等級(jí)參數(shù)分別為1、0.8、0.6、0.4、0.2。定量指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值按不同行業(yè)、規(guī)模企業(yè)分類，由五檔標(biāo)準(zhǔn)值和與之相適應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)組成，實(shí)行統(tǒng)一測(cè)算。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值以評(píng)價(jià)年度全國國有企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將各行業(yè)及不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況劃分計(jì)算為五個(gè)水平值：優(yōu)秀、良好、平均值、較低值、較差值。標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)是指標(biāo)實(shí)際值對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值所達(dá)到的檔次系數(shù)，具體規(guī)定為：優(yōu)秀值及以上的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為1；良好值及以上的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0.8；平均值及以上的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0.6；較低值及以上的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0.4；較差值及以上的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0.2；較差值以下的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)為0。

(二)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的確定

企業(yè)績效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)分為定量指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和定性指標(biāo)評(píng)價(jià)參考標(biāo)準(zhǔn)兩類。（三）競爭性工商企業(yè)綜合評(píng)價(jià)的步驟ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)0102030405評(píng)價(jià)步驟修正系數(shù)的計(jì)算修正后總得分的計(jì)算定性指標(biāo)的計(jì)分綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分和最終評(píng)價(jià)結(jié)果的分級(jí)

第一步：基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)基本指標(biāo)反映企業(yè)的基本情況，是對(duì)企業(yè)業(yè)績的初步評(píng)價(jià)。將指標(biāo)實(shí)際值對(duì)照相應(yīng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際得分。單項(xiàng)指標(biāo)得分＝本檔基礎(chǔ)分＋調(diào)整分

本檔基礎(chǔ)分＝指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)

調(diào)整分＝（實(shí)際值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）÷（上檔標(biāo)準(zhǔn)值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）×（上檔基礎(chǔ)分－本檔基礎(chǔ)分）

基本指標(biāo)總分＝∑單項(xiàng)指標(biāo)得分

例如，W公司為一大型普通機(jī)械制造業(yè)公司，凈資產(chǎn)收益率為8%。大型普通機(jī)械制造業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)為：優(yōu)秀——16.5；良好——9.5；平均值——1.7；較低值計(jì)算公式：

本檔基礎(chǔ)分＝30×0.6=18

上檔標(biāo)準(zhǔn)分=30×0.8=24

調(diào)整分=（8%－1.7%）÷（9.5%－1.7%）×（24－18）=4.85

資產(chǎn)收益率指標(biāo)得分=18＋4.85=22.85

第二步：修正系數(shù)的計(jì)算基本指標(biāo)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)效績的初步評(píng)價(jià)，為更全面評(píng)價(jià)企業(yè)績效，需要運(yùn)用修正指標(biāo)對(duì)初步評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)一步調(diào)整。

基本評(píng)價(jià)的計(jì)分方法仍依據(jù)功效系數(shù)法原理，具體是以各部分評(píng)價(jià)內(nèi)容的基本指標(biāo)得分為基礎(chǔ)，再按相應(yīng)的修正系數(shù)計(jì)算。修正指標(biāo)分為五個(gè)區(qū)段，每個(gè)區(qū)段對(duì)應(yīng)一個(gè)基本指標(biāo)的得分區(qū)間，即5——100～80分，4——80～60分，3——60～40分，2——40～20分，1——20～10分。對(duì)于每一個(gè)修正指標(biāo)，在五個(gè)區(qū)段中分別的得分標(biāo)準(zhǔn)也由財(cái)政部定期頒布。對(duì)基本指標(biāo)得分的修正，按照四類指標(biāo)的類別進(jìn)行。

基本修正系數(shù)=1＋（實(shí)際值所處區(qū)段－修正指標(biāo)所處區(qū)段）×0.1

“實(shí)際值所處區(qū)段”為該修正指標(biāo)的實(shí)際值所在區(qū)間對(duì)應(yīng)的區(qū)段，“修正指標(biāo)所處區(qū)段”為某一類別基本指標(biāo)的得分值所在區(qū)間對(duì)應(yīng)的區(qū)段。第二步：修正系數(shù)的計(jì)算例如，財(cái)務(wù)效益狀況的修正指標(biāo)指標(biāo)之一資本保值增值率每區(qū)段的標(biāo)準(zhǔn)值為：5——118%，4——106%，3——100%，2——90%，1——65%。若某一企業(yè)資本保值增值率為110%，則“實(shí)際值所在區(qū)段”為4；該企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況指標(biāo)的基本得分為85分，則“修正指標(biāo)所處區(qū)段”為5，此時(shí)：基本修正系數(shù)=1＋（4－5）×0.1=0.9由于實(shí)際值高于第4段的標(biāo)準(zhǔn)值，需要調(diào)整。調(diào)整修正系數(shù)=（指標(biāo)實(shí)際值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）÷（上檔標(biāo)準(zhǔn)值－本檔標(biāo)準(zhǔn)）×0.1=（110%－106%）÷（118%－106%）×0.1=0.033調(diào)整后的修正系數(shù)=基本修正系數(shù)＋調(diào)整修正系數(shù)=0.9＋0.033=0.933單項(xiàng)修正指標(biāo)的綜合修正系數(shù)=單項(xiàng)指標(biāo)調(diào)整后的修正系數(shù)×該指標(biāo)在本類指標(biāo)的權(quán)數(shù)

以資本保值增值率指標(biāo)為例，資本保值增值率的綜合修正系數(shù)0.933×16/42=35.54%

對(duì)每一類別的各項(xiàng)修正指標(biāo)的綜合修正系數(shù)分別求和，得到某一類基本指標(biāo)的綜合修正系數(shù)。第三步：修正后總得分的計(jì)算修正后的總得分=∑（分類綜合修正系數(shù)×分類指標(biāo)得分）第四步：定性指標(biāo)的計(jì)分定性評(píng)價(jià)是運(yùn)用評(píng)議指標(biāo)取得分值，影響企業(yè)經(jīng)營效績的相關(guān)非定量因素，對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行定性分析判斷。每個(gè)指標(biāo)都被分為五個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)對(duì)應(yīng)一個(gè)分?jǐn)?shù)，即優(yōu)——1，良——0.8，中——0.6，低——0.4，差——0.2。具體根據(jù)評(píng)議指標(biāo)所考核的內(nèi)容，由評(píng)價(jià)工作組的各位工作人員，依據(jù)評(píng)價(jià)參考標(biāo)準(zhǔn)判定實(shí)際指標(biāo)達(dá)到的等級(jí)，計(jì)算評(píng)議指標(biāo)得分。公式為：

單項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)＝∑（單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)權(quán)數(shù)×每位評(píng)議人員選定的等級(jí)參數(shù)）÷評(píng)議人員總數(shù)

以領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)評(píng)議指標(biāo)為例，5人參加評(píng)議，2人選擇優(yōu)，3人選擇良。

則領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)評(píng)議指標(biāo)得分=（18×1×2＋16×0.8×3）÷5=14.88

評(píng)議指標(biāo)總分=∑單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)得分第五步：綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分和最終評(píng)價(jià)結(jié)果的分級(jí)(1)綜合評(píng)價(jià)的計(jì)分。綜合評(píng)價(jià)是運(yùn)用整個(gè)評(píng)價(jià)體系產(chǎn)生的結(jié)果，對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象作出的綜合評(píng)價(jià)結(jié)論。具體根據(jù)評(píng)議指標(biāo)得分，對(duì)基本評(píng)價(jià)結(jié)論進(jìn)行校正，計(jì)算出綜合評(píng)價(jià)得分，其計(jì)算公式為：

綜合評(píng)價(jià)得分＝定量指標(biāo)修正后得分×80%＋定性指標(biāo)得分×20%

(2)最終評(píng)價(jià)結(jié)果的分級(jí)。優(yōu)（A）綜合評(píng)價(jià)得分達(dá)到85分以上（含85分）良（B）綜合評(píng)價(jià)得分達(dá)到70分～85分（含70分）中（C）綜合評(píng)價(jià)得分達(dá)到50分～70分（含50分）低（D）綜合評(píng)價(jià)得分在40～50分（含40分）差（E）綜合評(píng)價(jià)得分在40分以下謝謝！財(cái)務(wù)分析2杜邦分析法的定義杜邦分析法指標(biāo)分解的原理杜邦分析法的運(yùn)用杜邦分析法的步驟杜邦分析法的特點(diǎn)任務(wù)二杜邦分析法的運(yùn)用杜邦分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來說，它是一種用來評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的一種方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法一、杜邦分析法的定義在杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系中，凈資產(chǎn)收益率處于最高層次。

凈資產(chǎn)收益率分解為：二、杜邦分析法指標(biāo)分解的原理二、杜邦分析法指標(biāo)分解的原理ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱（一）杜邦分析法的分析思路從所有者的角度出發(fā)，將綜合性最強(qiáng)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營業(yè)績，提供了分析指標(biāo)變化原因和變動(dòng)趨勢(shì)的方法，并為今后采取的改進(jìn)措施提供了方向。（二）杜邦分析法的分析內(nèi)容凈資產(chǎn)收益率的高低取決于資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)的高低。權(quán)益乘數(shù)受資產(chǎn)負(fù)債率影響。資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率。是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)營運(yùn)兩方面來分析。三、杜邦分析法的運(yùn)用四、杜邦分析法的步驟第一步從凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益凈利率）開始，根據(jù)會(huì)計(jì)資料逐步分解計(jì)算各指標(biāo)。逐步進(jìn)行前后期對(duì)比分析，也可以進(jìn)一步進(jìn)行企業(yè)間的橫向?qū)Ρ确治?。通過與上年比較可以分析變動(dòng)的趨勢(shì)，通過同業(yè)的比較可以分析存在的差距。在每一個(gè)層次上進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的比較和分解，其目的是分析引起變動(dòng)（或產(chǎn)生差距）的原因，并計(jì)量其重要性，為后續(xù)分析指明方向。第二步【做中學(xué)7-2】【做中學(xué)7-2】魯秀紡織有限公司20×9、20×8年有關(guān)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算如下:【做中學(xué)7-2】【做中學(xué)7-3】【做中學(xué)7-3】20×9年與20×8年比較：從圖7-2杜邦分析圖可以看出，凈資產(chǎn)收益率20×9年度為9.62%，20X8年度為10.47%，凈資產(chǎn)收益率降低了0.85%，主要原因分析如下：【做中學(xué)7-3】分析：

凈資產(chǎn)收益率降低了，是由于資產(chǎn)凈利率的下降快于權(quán)益乘數(shù)的上升。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率高低，而權(quán)益乘數(shù)則主要反映企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)。

資產(chǎn)凈利率20×9年度為6.68%，20×8年度為7.56%，下降了0.88%。主要是由于營業(yè)凈利率下降0.43%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.06。營業(yè)凈利率下降主要是由于凈利潤下降，營業(yè)收入上升。凈利潤下降是由于各項(xiàng)支出的上升快于收入的上升。因此企業(yè)要提高營業(yè)凈利率，一方面要增加銷售收入，另一方面要加強(qiáng)成本費(fèi)用控制。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降主要是由于總資產(chǎn)的上升快于營業(yè)收入的上升?？傎Y產(chǎn)的上升主要體現(xiàn)為非流動(dòng)資產(chǎn)的上升。最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)財(cái)務(wù)比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及營業(yè)凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。特點(diǎn)一特點(diǎn)二五、杜邦分析法的特點(diǎn)謝謝！財(cái)務(wù)分析3財(cái)務(wù)分析報(bào)告分類財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)做好的工作任務(wù)三財(cái)務(wù)分析報(bào)告的撰寫ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱按編寫內(nèi)容分類綜合性分析報(bào)告專題分析報(bào)告簡要分析報(bào)告按編寫時(shí)間分類根據(jù)定期分析報(bào)告不定期分析報(bào)告一、財(cái)務(wù)分析報(bào)告的分類（一）綜合分析報(bào)告、專題分析報(bào)告和簡要分析報(bào)告1.綜合分析報(bào)告綜合分析報(bào)告又稱全面分析報(bào)告，是企業(yè)依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析表及經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)所提供的豐富、重要的信息及其內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用一定的科學(xué)分析方法，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營特征，利潤實(shí)現(xiàn)及其分配情況，資金增減變動(dòng)和周轉(zhuǎn)利用情況，稅金繳納情況，存貨、固定資產(chǎn)等主要財(cái)產(chǎn)物資的盤盈、盤虧、毀損等變動(dòng)情況及對(duì)本期或下期財(cái)務(wù)狀況將發(fā)生重大影響的事項(xiàng)做出客觀、全面、系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，并進(jìn)行必要的科學(xué)預(yù)測(cè)而形成的書面報(bào)告。綜合分析報(bào)告2.專題分析報(bào)告專題分析報(bào)告又稱單項(xiàng)分析報(bào)告，是指針對(duì)某一時(shí)期企業(yè)經(jīng)營管理中的某些關(guān)鍵問題、重大經(jīng)濟(jì)措施或薄弱環(huán)節(jié)等進(jìn)行專門分析后形成的書面報(bào)告。專題分析報(bào)告（一）綜合分析報(bào)告、專題分析報(bào)告和簡要分析報(bào)告3.