會(huì)計(jì)學(xué)：經(jīng)理人視角課件：經(jīng)理人如何由表及里

2024/3/24

1經(jīng)理人如何由表及里

本章要點(diǎn)1轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念2閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注3以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征4明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)2024/3/24

2本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析新思維2掌握借助財(cái)務(wù)報(bào)表附注理解財(cái)務(wù)報(bào)表的技能3掌握以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征4掌握以不同立場(chǎng)分析財(cái)務(wù)報(bào)表2024/3/24

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4一、轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念從總體上看，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析思維局限于“就財(cái)務(wù)報(bào)表論財(cái)務(wù)報(bào)表”。受這種思維定式的影響，許多財(cái)務(wù)報(bào)表分析者一看到財(cái)務(wù)報(bào)表，馬上就埋頭分析起來(lái)。其實(shí)，這種財(cái)務(wù)報(bào)表分析觀念未必合適。基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)組織總是基于特定經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2024/3/24

5轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念企業(yè)組織的會(huì)計(jì)從業(yè)人員基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（會(huì)計(jì)特有語(yǔ)言），對(duì)企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量，并以財(cái)務(wù)報(bào)表的形式對(duì)外報(bào)告，從而將企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其結(jié)果轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)報(bào)表。下圖體現(xiàn)了從企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)表的轉(zhuǎn)化過(guò)程。2024/3/24

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7轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念上圖描述了企業(yè)組織從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的雙重指引下，經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)環(huán)境、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策選擇和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的影響、加工，最終轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程。從企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)表的轉(zhuǎn)化過(guò)程也就是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行“照相”的過(guò)程。由此可見(jiàn)，企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是財(cái)務(wù)報(bào)表試圖反映的本體，財(cái)務(wù)報(bào)表只是用來(lái)反映企業(yè)組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（本體）的“照片”。2024/3/24

8討論“照片”不能反映人的全貌，財(cái)務(wù)報(bào)表就能反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全貌嗎？2024/3/24

9轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念財(cái)務(wù)報(bào)表只是企業(yè)組織實(shí)施其戰(zhàn)略及其結(jié)果的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)”。如果財(cái)務(wù)報(bào)表分析者不了解或忽略企業(yè)組織所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)政策，僅僅陷入會(huì)計(jì)數(shù)字迷宮，就難以把握企業(yè)組織真實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。這時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析就可能演化為一種“重形式、輕實(shí)質(zhì)”的“數(shù)字游戲”，從而將原本屬于管理問(wèn)題的財(cái)務(wù)報(bào)表分析演化為簡(jiǎn)單的算術(shù)問(wèn)題。2024/3/24

10轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念盡管財(cái)務(wù)報(bào)表充滿會(huì)計(jì)數(shù)字，但是，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本邏輯卻必須跳出繁雜瑣碎的會(huì)計(jì)數(shù)字迷宮，從企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)透視財(cái)務(wù)報(bào)表，從財(cái)務(wù)報(bào)表回歸到企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而梳理財(cái)務(wù)報(bào)表分析的整體框架。有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析必須首先了解企業(yè)組織所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，分析企業(yè)組織的經(jīng)營(yíng)范圍和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，識(shí)別關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)，然后才能分析財(cái)務(wù)報(bào)表。下圖描述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架。2024/3/24

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12轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念戰(zhàn)略分析：通過(guò)行業(yè)與戰(zhàn)略分析評(píng)估企業(yè)組織及其經(jīng)營(yíng)績(jī)效會(huì)計(jì)分析：通過(guò)會(huì)計(jì)政策與盈余管理分析，評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量財(cái)務(wù)分析：運(yùn)用財(cái)務(wù)比率與現(xiàn)金流量分析，評(píng)估企業(yè)組織經(jīng)營(yíng)績(jī)效前景分析：識(shí)別企業(yè)組織的價(jià)值創(chuàng)造動(dòng)因并判斷其可持續(xù)性轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念由此可見(jiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析首先要分析企業(yè)組織的戰(zhàn)略及其定位，然后進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)字及其質(zhì)量，再進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)組織的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，最后進(jìn)行前景分析，診斷企業(yè)組織的未來(lái)發(fā)展前景。2024/3/24

13轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念唯有如此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者才能從“環(huán)境——戰(zhàn)略——行為——過(guò)程——結(jié)果”一體化的視野理解和把握“結(jié)果”，從而不僅“知其然”，更“知其所以然”，最終借助會(huì)計(jì)數(shù)字輔助戰(zhàn)略的制定、經(jīng)營(yíng)決策與管理控制，最終達(dá)到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)。這就決定了財(cái)務(wù)報(bào)表分析不能簡(jiǎn)單地“就財(cái)務(wù)報(bào)表論財(cái)務(wù)報(bào)表”，否則，財(cái)務(wù)報(bào)表分析者只能“不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中”。因此，經(jīng)理人應(yīng)該轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)報(bào)表分析的觀念。2024/3/24

14討論為什么不能“就財(cái)務(wù)報(bào)表論財(cái)務(wù)報(bào)表”呢？2024/3/24

15二、閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注2024/3/24

16閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注盡管財(cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)慣例、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的產(chǎn)物。但是，由于企業(yè)組織面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境各不相同，而且千變?nèi)f化，為了使財(cái)務(wù)報(bào)表能夠更好地反映企業(yè)組織的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都給企業(yè)組織留下選擇的余地，讓企業(yè)組織選擇更能反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的會(huì)計(jì)方法。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)組織及其會(huì)計(jì)從業(yè)人員選擇會(huì)計(jì)政策的結(jié)果。2024/3/24

17閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注如此一來(lái)，不同會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)，會(huì)使相同的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)以不同的會(huì)計(jì)數(shù)字體現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)然，也可能使不同的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)反映為相似的會(huì)計(jì)數(shù)字。因此，同一個(gè)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，采用不同的會(huì)計(jì)政策，會(huì)導(dǎo)致不同的會(huì)計(jì)數(shù)字，從而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重要的影響。經(jīng)理人要真正理解會(huì)計(jì)數(shù)字背后真實(shí)的企業(yè)組織，就必須理解企業(yè)組織所采用的會(huì)計(jì)政策?；谔囟〞?huì)計(jì)政策，經(jīng)理人透過(guò)會(huì)計(jì)數(shù)字背后隱藏的“玄機(jī)”，才能真正體會(huì)“會(huì)計(jì)數(shù)字意味著什么”。2024/3/24

18閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注會(huì)計(jì)政策體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注上。這就需要關(guān)注和理解財(cái)務(wù)報(bào)表附注。通過(guò)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注，一方面了解所看到的會(huì)計(jì)數(shù)字基于何種會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)而產(chǎn)生；另一方面也可以了解財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)數(shù)字背后詳細(xì)的構(gòu)成情況以及那些在財(cái)務(wù)報(bào)表沒(méi)有或無(wú)法體現(xiàn)出來(lái)的信息。從某種意義上說(shuō)，閱讀和理解財(cái)務(wù)報(bào)表附注甚至比閱讀和理解財(cái)務(wù)報(bào)表本身更為重要。2024/3/24

19閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表附注了解會(huì)計(jì)政策，經(jīng)理人才能真正理解和體會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)表上每個(gè)數(shù)字背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，解讀會(huì)計(jì)數(shù)字背后隱含的經(jīng)濟(jì)含義。值得注意的是，經(jīng)理人在閱讀和理解財(cái)務(wù)報(bào)表附注時(shí)，不能孤立地理解會(huì)計(jì)政策，還要注意企業(yè)組織的會(huì)計(jì)政策與其戰(zhàn)略的匹配關(guān)系。2024/3/24

20討論1.如果兩個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表都顯示出“存貨”項(xiàng)目的賬面價(jià)值為100,000元。你認(rèn)為這兩家公司的存貨價(jià)值一樣嗎？2.兩家不同的航空公司，對(duì)相同的波音飛機(jī)運(yùn)用了不同的折舊年限，分別是10年和25年，而飛機(jī)的經(jīng)濟(jì)使用年限是15年，哪家航空公司的折舊政策更為合理呢？2024/3/24

21三、以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征2024/3/24

22以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征正如第1章所述，財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)字不是枯燥的數(shù)字，其背后隱含著經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。有鑒于此，經(jīng)理人應(yīng)該樹(shù)立戰(zhàn)略思維，理解行業(yè)特征，感悟業(yè)務(wù)流程，借助標(biāo)桿洞察企業(yè)組織的競(jìng)爭(zhēng)力。2024/3/24

23以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征（一）樹(shù)立戰(zhàn)略思維任何偉大戰(zhàn)略的實(shí)施都離不開(kāi)財(cái)務(wù)資源的支持，而任何戰(zhàn)略之所以偉大就在于最終能夠創(chuàng)造財(cái)務(wù)資源。這就意味著：（1）戰(zhàn)略或商業(yè)模式和行業(yè)特征決定財(cái)務(wù)資源的配置，影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，從而影響甚至鎖定財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值。2024/3/24

24以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征（2）財(cái)務(wù)指標(biāo)是引導(dǎo)戰(zhàn)略“落地”并檢驗(yàn)已經(jīng)“落地”的戰(zhàn)略的實(shí)施成效的工具。財(cái)務(wù)報(bào)表分析必須以戰(zhàn)略為導(dǎo)向。由此，也就回答了“財(cái)務(wù)報(bào)表分析究竟應(yīng)該分析哪些指標(biāo)”這個(gè)問(wèn)題。（3）戰(zhàn)略影響會(huì)計(jì)政策的選擇，影響財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)字，從而影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義。（4）戰(zhàn)略影響盈利能力類財(cái)務(wù)指標(biāo)的理解。例如，企業(yè)組織盈利一定就好嗎？未必！關(guān)鍵在于企業(yè)組織的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么。2024/3/24

25討論如果說(shuō)“做大做強(qiáng)”與“做強(qiáng)做大”代表兩種不同的戰(zhàn)略，那么，其財(cái)務(wù)分析指標(biāo)會(huì)有何不同呢?2024/3/24

26以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征（二）理解行業(yè)特征俗話說(shuō)“隔行如隔山”。財(cái)務(wù)指標(biāo)以貨幣作為計(jì)量工具，舍去了行業(yè)特征。其實(shí)，同一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)或數(shù)字，基于不同行業(yè)，其含義不同。例如，某公司的銷售利潤(rùn)率為6%，其盈利能力如何呢？關(guān)鍵在于該公司屬于哪個(gè)行業(yè)。如果該公司屬于零售業(yè)，那么，銷售利潤(rùn)率為6%，就相當(dāng)不錯(cuò)。但如果該公司屬于房地產(chǎn)行業(yè)，那么，銷售利潤(rùn)率為6%，恐怕就不容樂(lè)觀。2024/3/24

27以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征許多財(cái)務(wù)指標(biāo)都存在行業(yè)特征。例如，存貨周轉(zhuǎn)率（如棉紡織、釀酒等行業(yè)）、負(fù)債比率（如制藥業(yè)）、利息保障倍數(shù)（如高速公路、航空、機(jī)場(chǎng)等行業(yè)）、銷售毛利率（如非制造業(yè)以及制造業(yè)產(chǎn)品生命周期較短的行業(yè)）和市盈率（如成熟行業(yè)與新興行業(yè)）等財(cái)務(wù)指標(biāo)就存在行業(yè)特征。經(jīng)理人只有深入理解行業(yè)特征，才能真正理解財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義。2024/3/24

28以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征（三）感悟業(yè)務(wù)流程企業(yè)組織執(zhí)行任何業(yè)務(wù)流程都需要占用或耗費(fèi)財(cái)務(wù)資源，并最終可能創(chuàng)造價(jià)值。企業(yè)組織占用的財(cái)務(wù)資源主要體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，而耗費(fèi)的財(cái)務(wù)資源主要體現(xiàn)于利潤(rùn)表。2024/3/24

29以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征1.資產(chǎn)負(fù)債表就資產(chǎn)負(fù)債表而言，經(jīng)理人應(yīng)該結(jié)合企業(yè)組織的業(yè)務(wù)流程關(guān)注：（1）企業(yè)組織的資產(chǎn)是消耗性資產(chǎn)，還是經(jīng)營(yíng)性或投資性資產(chǎn)，甚至是戰(zhàn)略性資產(chǎn)。（2）從資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目所占比例（資產(chǎn)結(jié)構(gòu)）及其變動(dòng)趨勢(shì)，結(jié)合戰(zhàn)略或商業(yè)模式、行業(yè)特征，判斷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)組織的業(yè)務(wù)流程是否匹配，從而揭示其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）從資本來(lái)源各個(gè)項(xiàng)目所占比例（資本結(jié)構(gòu)）及其變動(dòng)趨勢(shì)，判斷資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配關(guān)系，從而揭示其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2024/3/24

30以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征2.現(xiàn)金流量表就現(xiàn)金流量表而言，經(jīng)理人應(yīng)該結(jié)合企業(yè)組織的業(yè)務(wù)流程關(guān)注：（1）企業(yè)組織的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（體現(xiàn)“造血”功能）是否與其主業(yè)相匹配。（2）企業(yè)組織的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量（體現(xiàn)“獻(xiàn)血”功能）是否與企業(yè)組織的發(fā)展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃相吻合，以及投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量是否具有盈利性。（3）企業(yè)組織的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量（體現(xiàn)“輸血”功能）是否與其主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、利潤(rùn)分配（股利）政策相匹配。2024/3/24

31以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征3.利潤(rùn)表利潤(rùn)表列示了利潤(rùn)的形成過(guò)程或各個(gè)項(xiàng)目對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)（侵蝕）程度。利潤(rùn)表每個(gè)項(xiàng)目的背后都隱含著“人”和“事”（業(yè)務(wù)流程）。例如，某公司利潤(rùn)表的銷售毛利（率）到達(dá)了預(yù)定目標(biāo)，而該公司最終卻出現(xiàn)虧損。這說(shuō)明該公司的生產(chǎn)過(guò)程沒(méi)有問(wèn)題，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，而該公司后勤部門的“三大”費(fèi)用（管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）沒(méi)有控制住，導(dǎo)致該公司最終出現(xiàn)虧損。2024/3/24

32以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征反之，如果某公司盈利了，但“公允價(jià)值變動(dòng)收益”占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重過(guò)大，說(shuō)明該公司的會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)（公允價(jià)值的運(yùn)用）對(duì)其利潤(rùn)的貢獻(xiàn)過(guò)大，該公司的利潤(rùn)未必來(lái)源于其卓越的經(jīng)營(yíng)管理。同理，如果該公司的“投資收益”占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重過(guò)大，說(shuō)明該公司的多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)其利潤(rùn)的貢獻(xiàn)過(guò)大，該公司的利潤(rùn)未必來(lái)源于其主營(yíng)業(yè)務(wù)（可能意味著其主業(yè)并不強(qiáng)）。總之，經(jīng)理人只有感悟企業(yè)組織的業(yè)務(wù)流程，才能真正理解財(cái)務(wù)報(bào)表及其財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義。2024/3/24

33討論1.現(xiàn)在社會(huì)上非常流行“現(xiàn)金為王”，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是“王中王”。您以為如何呢？2.企業(yè)組織的利潤(rùn)越大，其盈利能力就越強(qiáng)嗎？為什么？2024/3/24

34以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征（四）借助標(biāo)桿洞察企業(yè)組織的競(jìng)爭(zhēng)力

財(cái)務(wù)報(bào)表總結(jié)了企業(yè)組織實(shí)施其戰(zhàn)略及其結(jié)果的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)”。企業(yè)組織的競(jìng)爭(zhēng)力，要么體現(xiàn)在低成本優(yōu)勢(shì)，要么體現(xiàn)在差異化優(yōu)勢(shì)，甚至兩者兼而有之，但最終都會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表及其財(cái)務(wù)指標(biāo)上。2024/3/24

35以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征例如，如果企業(yè)組織具有差異化優(yōu)勢(shì)，就意味著具有壟斷地位，那么，該企業(yè)組織就成為價(jià)格的制定者（而不是價(jià)格的接受者），其營(yíng)業(yè)收入自然較高，由此，銷售毛利（率）也就較高。如果具有差異化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)組織能夠合理地控制成本，贏得低成本優(yōu)勢(shì)，那么，其銷售毛利（率），就會(huì)更高。因此，銷售毛利（率）綜合體現(xiàn)了企業(yè)組織的低成本優(yōu)勢(shì)與差異化優(yōu)勢(shì)。除了銷售毛利（率）指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資本、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)也直接體現(xiàn)了企業(yè)組織的競(jìng)爭(zhēng)力。2024/3/24

36以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征單獨(dú)考察某個(gè)企業(yè)組織的財(cái)務(wù)指標(biāo)可能“孤芳自賞”。例如，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)是一件好事。但是，必須深入分析營(yíng)業(yè)收入為何增長(zhǎng)（即其增長(zhǎng)的動(dòng)因是什么）？營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)可能來(lái)自市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。果真如此，經(jīng)理人還應(yīng)該進(jìn)一步分析市場(chǎng)份額的擴(kuò)大是來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，還是來(lái)自市場(chǎng)份額總體規(guī)模的擴(kuò)大。同理，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，但在市場(chǎng)上所占份額卻遭受損失，這可能表明企業(yè)組織的戰(zhàn)略或其產(chǎn)品和服務(wù)的吸引力存在問(wèn)題。下圖充分顯示這點(diǎn)。2024/3/24

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38以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征A公司（樣本公司）B公司（同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或標(biāo)桿公司）營(yíng)業(yè)收入時(shí)間標(biāo)桿思想逆水行舟，進(jìn)也可能退！以戰(zhàn)略思維理解行業(yè)特征根據(jù)上圖，如果單獨(dú)考察Ａ公司的營(yíng)業(yè)收入，可以發(fā)現(xiàn)其營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，令人振奮。但是，如果進(jìn)一步聯(lián)系其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Ｂ公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)（體現(xiàn)“標(biāo)桿”思想），便可以發(fā)現(xiàn)Ａ公司的增長(zhǎng)速度不如Ｂ公司，說(shuō)明Ａ公司的競(jìng)爭(zhēng)地位或競(jìng)爭(zhēng)力面臨重大挑戰(zhàn)。2024/3/24

39四、明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)2024/3/24

40明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)正如第1章所述，經(jīng)理人具有投資者和經(jīng)營(yíng)者的雙重角色。投資者又包括作為債權(quán)投資者的債權(quán)人和作為股權(quán)投資者的股東。就財(cái)務(wù)報(bào)表分析而言，可謂“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同?！币虼耍?cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)而要明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)，時(shí)而又要樹(shù)立系統(tǒng)觀念。這取決于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者所扮演的角色。2024/3/24

41明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)（一）明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的立場(chǎng)

基于不同立場(chǎng)，同一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，其含義自然也不同。例如，營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和負(fù)債比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，其數(shù)值高好還是低好呢？這取決于財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基于股東的立場(chǎng)還是