我國資產支持證券流動性不足成因分析與對策研究的綜述報告

我國資產支持證券流動性不足成因分析與對策研究的綜述報告近年來，我國資產支持證券市場逐步發(fā)展，然而，資產支持證券的流動性問題成為制約其市場發(fā)展的主要瓶頸之一。資產支持證券作為一種固定收益產品，在投資者眼中具有一定的可靠性和穩(wěn)定性，然而，其流動性差、交易復雜，使得投資者對其投資意愿不強。本文將主要從資產支持證券流動性不足的原因以及對策兩方面進行分析。一、成因分析（一）資產支持證券的特殊性資產支持證券是借助于資產池等特殊工具發(fā)行的一種信用證券，在一定程度上具有固定收益、定期償還等特殊屬性，但也由于其特殊性導致了其發(fā)行數量有限、交易復雜、流動性較差。（二）發(fā)行主體缺乏信用背書資產支持證券的發(fā)行主體通常是資產支持計劃，資產支持計劃通過匯集多種類型的資產，形成資產池，將其轉化為證券化產品發(fā)行，然而，由于資產支持計劃屬于非信用背書機構，而且其形成的資產池又不能等同于銀行等其他金融機構發(fā)行的債券的違約風險低，因此引起了投資者對其信用風險的擔憂，導致了投資者對資產支持證券的投資意愿不強。（三）監(jiān)管法規(guī)的制約在我國金融市場，資產支持證券的發(fā)行受到嚴格的監(jiān)管法規(guī)制約，如發(fā)行規(guī)模、披露標準等，這限制了資產支持證券在金融市場上的流動性。（四）交易方式單一目前我國資產支持證券的交易只能在場外市場進行，而場外市場的流動性受到了各種因素的制約，股權投資基金在退出時也無法實現十分流暢的交易，這使得資產支持證券的流動性進一步受到了影響。二、對策分析（一）推進市場化流動性機制建設我國資產支持證券市場發(fā)展需要構建市場化流動性機制，提高資產支持證券的流動性，同時運用現代科技手段實現P2P交易等方式，這對于改善資產支持證券的市場流動性至關重要。（二）制定標準化設計資產支持證券在證券化市場中，其風險、信用等評級是十分關鍵的，因此標準化的設計能夠更好的降低一些非系統(tǒng)性風險，增強市場參與者的投資信心，進一步推動市場化流動性機制的建設，最終提高資產支持證券的流動性。（三）建設信用保護機制面對資產支持證券市場的信用風險問題，政府可以采取貼息的方式發(fā)行國家信用支持證券，以降低投資者的信用風險；同時，也需要完善律法制度、加強市場監(jiān)管，保障資產支持證券市場的穩(wěn)定運行，為投資者提供投資安全保障。（四）創(chuàng)新融資方式我國還可以通過多種融資方式改善資產支持證券的流動性，如設計更具彈性的融資方式，構建產業(yè)鏈上下游企業(yè)的融資模式，借助多層次資本市場優(yōu)化信用支持證券和資產支持證券的價值鏈，刺激市場的流動性和多層次融資活動的進一步發(fā)展。綜上所述，資產支持證券的流動性問題是當前影響其市場發(fā)展的主要因素之一，為了提高資產支持證券的流動性，應注重市場化流動性機制建設，推動標準化設計和創(chuàng)新的融