我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)流動(dòng)性分析和對(duì)策研究的綜述報(bào)告

我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)流動(dòng)性分析和對(duì)策研究的綜述報(bào)告摘要：隨著我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的不斷發(fā)展，流動(dòng)性問題成為行業(yè)發(fā)展的制約因素之一。本文綜述了我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)狀和流動(dòng)性問題，并提出了解決流動(dòng)性問題的一些對(duì)策和建議。一、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)概述資產(chǎn)證券化是指利用特殊法律結(jié)構(gòu)，將一些不易流通的資產(chǎn)，如房產(chǎn)、汽車、債權(quán)等，轉(zhuǎn)換成流動(dòng)性較好的證券產(chǎn)品，供投資者投資交易的一種融資工具。我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)起步較晚，2005年才開始試點(diǎn)發(fā)行第一批ABS。隨著我國(guó)金融改革的不斷深化和資本市場(chǎng)的加速發(fā)展，資產(chǎn)證券化逐漸成為多元化的融資渠道之一。二、我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)狀截至2019年底，我國(guó)已經(jīng)發(fā)行了總規(guī)模超過4.5萬億元的各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其中ABS市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2.36萬億元。ABS是我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)中的主流產(chǎn)品，主要發(fā)行對(duì)象為各商業(yè)銀行。盡管資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，但流動(dòng)性問題仍是制約市場(chǎng)發(fā)展的重要因素之一。三、我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)流動(dòng)性問題1.二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)大資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)流通時(shí)，由于市場(chǎng)需求不穩(wěn)定，買賣市場(chǎng)波動(dòng)影響下的價(jià)格變動(dòng)具有較大不確定性。這種波動(dòng)性可能會(huì)影響投資者的信心，限制市場(chǎng)的投資熱情。2.養(yǎng)老基金入市受限資產(chǎn)證券化產(chǎn)品目前無法作為企業(yè)年金和職業(yè)年金投資標(biāo)的，養(yǎng)老基金入市受限，這也限制了市場(chǎng)流動(dòng)性。3.資產(chǎn)池質(zhì)量不高由于部分資產(chǎn)池質(zhì)量不高，出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)和出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的情況，這增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)感知，影響了市場(chǎng)的流動(dòng)性。4.杠桿融資成本高目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的杠桿融資成本雖然比股票和債券低，但由于監(jiān)管要求比較嚴(yán)格，產(chǎn)品成本相對(duì)較高，這也對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生了限制。四、解決資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)流動(dòng)性問題的對(duì)策和建議：1.增加市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻逐漸提高發(fā)行公司和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，尤其是對(duì)于各類中小機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。2.建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，確保資產(chǎn)池的質(zhì)量和穩(wěn)定性，增加投資者信心，促進(jìn)產(chǎn)品流通。3.推動(dòng)養(yǎng)老基金入市推動(dòng)養(yǎng)老金入市，投資于符合要求的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提升市場(chǎng)需求。4.設(shè)計(jì)差異化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品引入差異化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，根據(jù)不同類型的經(jīng)營(yíng)體，設(shè)計(jì)符合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以拓展市場(chǎng)流動(dòng)性。結(jié)論：資產(chǎn)證券化市場(chǎng)在我國(guó)的發(fā)展前景廣闊，但面對(duì)流動(dòng)性問題，需要通過加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，建立更健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，推動(dòng)養(yǎng)