XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀

XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀2024/3/27XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度第二節(jié)人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度第三節(jié)不確定下條件下消費(fèi)者的均衡第四節(jié)如何應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)第五節(jié)消費(fèi)者的資產(chǎn)選擇XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度一、風(fēng)險(xiǎn)與概率二、期望值與方差XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀一、風(fēng)險(xiǎn)與概率概率（probability）：某種行為或某個(gè)事件具有多個(gè)可能的結(jié)果，其中某一結(jié)果又具有多種可能性。概率是指一種結(jié)果發(fā)生的可能性有多大。對(duì)概率做出兩種解釋：一是客觀的（objective），概率的客觀解釋建立在對(duì)已經(jīng)發(fā)生過的事件觀察的基礎(chǔ)之上。另一種是主觀的（subjective），主觀概率是個(gè)人對(duì)某一事件即將發(fā)生的結(jié)果的主觀推測(cè)。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀二、期望值與方差1.期望值（expectedvalue）:是不確定性情況下所有可能結(jié)果的加權(quán)平均，其權(quán)數(shù)是每一種結(jié)果的概率。測(cè)度了事件結(jié)果的集中趨勢(shì)（centraltendency），也就是人們所期望的平均值。一般而言，若某個(gè)事件有n種結(jié)果，n種結(jié)果的取值分別為取各個(gè)值的概率分別為則該事件結(jié)果的期望值為(6.1)XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀討論變異性（variability）假定某人有兩份工作可選擇。兩份工作具有同樣的期望收入，假定為1000元。一份工作是為企業(yè)推銷產(chǎn)品，另一份工作是作企業(yè)的一般辦公人員。作為產(chǎn)品推銷員，其取得收入的高低依賴于產(chǎn)品的推銷情況。若產(chǎn)品推銷得好，他可以獲得1500元收入；若果產(chǎn)品推銷得不好，他只能獲得500元的收入。假定產(chǎn)品推銷情況好與壞的可能性各占一半，因此，他取得1500元收入或500元的收入的概率各占0.5。作為企業(yè)辦公人員，一般情況下他可以獲得1100元的收入（假定概率為0.9）；但是當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善而裁減辦公人員時(shí)，他只能獲得100元的生活補(bǔ)助（假定概率為0.1）。我們把某人將要選擇的兩份工作所可能獲得收入的結(jié)果以及每一種結(jié)果的概率概括在表6-1中。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀結(jié)果1結(jié)果2

收入（元）概率收入（元）概率推銷工作15000.55000.5辦公室工作11000.91000.1表6-1不同工作所獲收入的概率XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀用離差來(lái)分析變異性，離差（deviation）是實(shí)際值與期望值之間的差額（用絕對(duì)值表示）。結(jié)果1離差結(jié)果2離差推銷工作1500500500500辦公室工作1100100100900表6-2根據(jù)表6-1計(jì)算的不同工作所獲收入的離差XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀對(duì)每一種事件的各種結(jié)果的離差進(jìn)行加權(quán)平均可以求出平均離差（averagedeviation）,其權(quán)數(shù)是每一種結(jié)果發(fā)生的概率。就上例來(lái)講，一種工作相當(dāng)于一種事件，每一種工作所可能獲得的兩種收入是事件的兩種結(jié)果，就推銷工作而言，平均離差為0.5X500+0.5X500=500(元)就辦公室工作而言，平均離差為0.9X100+0.1X900=180(元)若用平均離差來(lái)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)程度，那么平均離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；平均離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小?？梢娹k公室工作比推銷工作的風(fēng)險(xiǎn)要小，因?yàn)槠淦骄x差小于推銷工作的平均離差。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀在統(tǒng)計(jì)學(xué)中，通常用方差或標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)來(lái)測(cè)度變異性。某一不確定事件的方差是該事件每一可能結(jié)果所取數(shù)值與期望值之差的平方的加權(quán)平均數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根。對(duì)于某個(gè)不確定事件的n個(gè)可能的結(jié)果而言，其方差為其中，表示結(jié)果發(fā)生的概率。結(jié)果1離差離差平方結(jié)果2離差離差平方推銷工作1500500250000500500250000辦公室工作110010010000100900810000XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀對(duì)于推銷工作而言，方差為若用方差或標(biāo)準(zhǔn)差刻畫風(fēng)險(xiǎn)，那么方差或標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。推銷工作所獲收入的方差或標(biāo)準(zhǔn)差都大于辦公室工作所獲收入的方差或標(biāo)準(zhǔn)差，因此，推銷工作的風(fēng)險(xiǎn)大于辦公室工作。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第二節(jié)人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度一、風(fēng)險(xiǎn)與效用二、人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度三、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀一、風(fēng)險(xiǎn)與效用假定消費(fèi)者所消費(fèi)的只是一種商品-收入，確切地講，是收入所能夠購(gòu)買的所有商品的組合。如圖6-1，刻畫了在有風(fēng)險(xiǎn)選擇的情況下消費(fèi)者的效用狀況。效用U收入X01500128165001000圖6-1厭惡風(fēng)險(xiǎn)者效用曲線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀為了區(qū)別無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下確定性收入所產(chǎn)生的效用與有風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入所產(chǎn)生的效用，用期望效用E(U)表示期望收入所獲得的效用。其中表示各種可能的收入，是對(duì)應(yīng)于每一種確定性收入下的效用，是獲得某種收入的概率。這種形式的效用函數(shù)是馮.諾依曼-摩根斯坦效用函數(shù)，是與不確定性事件相關(guān)的效用函數(shù)，一般表達(dá)式為

表示不確定性結(jié)果；表示每一種結(jié)果發(fā)生的概率。馮.諾依曼-摩根斯坦效用函數(shù)所表示的是每一種結(jié)果下效用的期望值。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀二、人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，指承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿、不同的人對(duì)于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿是不同的。根據(jù)個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿的差別把人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度分為三類：厭惡風(fēng)險(xiǎn)者，喜歡風(fēng)險(xiǎn)者，與風(fēng)險(xiǎn)中性者。假定消費(fèi)者在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下所能夠獲得的確定性收入與他在有風(fēng)險(xiǎn)條件下所能夠獲得的期望收入值相等，則：若果消費(fèi)者對(duì)于確定性收入與的偏好甚于對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好，則該消費(fèi)者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)者；若果消費(fèi)者對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好甚于對(duì)于確定性收入的偏好，則該消費(fèi)者是喜歡風(fēng)險(xiǎn)者；如果消費(fèi)者對(duì)于確定性收入的偏好與對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好是無(wú)差別的，則該消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)中性者。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀效用U收入X01500128165001000圖6-2喜歡風(fēng)險(xiǎn)者效用曲線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀效用U收入X010008610500圖6-2風(fēng)險(xiǎn)中性者效用曲線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀三、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（riskpremium）：是厭惡風(fēng)險(xiǎn)者為了躲避風(fēng)險(xiǎn)而愿意支出的貨幣數(shù)額。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常依賴于風(fēng)險(xiǎn)狀況，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，反之就越低。用期望值與方差的概念來(lái)表述，就是在期望值相等的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第三節(jié)不確定性條件下消費(fèi)者的均衡一、不確定性條件下消費(fèi)者的預(yù)算約束二、不確定條件下消費(fèi)者的無(wú)差異曲線三、不確定性條件下消費(fèi)者的均衡XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀例：假定消費(fèi)者每月可以確定得到10000元收入，并且假定物價(jià)水平不變。如果他不用10000元錢去從事營(yíng)利性活動(dòng)，他的消費(fèi)水平是確定的。他的消費(fèi)支出不能突破10000元。如果他從事其他營(yíng)利性活動(dòng)，比如買彩票，股票等，則他的消費(fèi)水平是不確定的?？捎糜谙M(fèi)的支出可能大于10000元，也可能小于10000元。設(shè)想消費(fèi)者參加這樣一種博彩活動(dòng)，通過擲一枚骰子確定輸贏。博彩的規(guī)則如下，對(duì)于每一元的博彩，若果投下的骰子是一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上，消費(fèi)者輸1元，若果投下骰子是其他點(diǎn)數(shù)朝上，贏0.25元。該消費(fèi)者的預(yù)算約束線如下：XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量0100001000012500圖6-4不確定條件下的預(yù)算約束XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀允許消費(fèi)者反過來(lái)下注（指如果消費(fèi)者拿出100元參加此種博彩活動(dòng)，若出現(xiàn)骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上，消費(fèi)者贏100元；若出現(xiàn)其他點(diǎn)數(shù)，消費(fèi)者輸25元。）若允許消費(fèi)者正反兩面下注，則他的預(yù)算約束線如圖6-5所示XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量0100001000012500圖6-5消費(fèi)者可以正反兩方下注情況下的預(yù)算約束XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀公平幾率線（fairoddsline）：指對(duì)于參加博彩活動(dòng)的人而言，輸贏的結(jié)局是實(shí)際公平的。反映這種輸贏結(jié)果是實(shí)際公平的預(yù)算約束線就是公平幾率線。所謂公平的博彩是指參加博彩者從博彩活動(dòng)中得到的期望回報(bào)是零。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量0100001000012000公平幾率線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀二、不確定條件下消費(fèi)者的無(wú)差異曲線厭惡風(fēng)險(xiǎn)者的無(wú)差異曲線，是一條在確定性線與公平幾率線交點(diǎn)和公平幾率線相切的凸向原點(diǎn)的曲線。骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量0100001000012000公平幾率線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀喜歡風(fēng)險(xiǎn)者的無(wú)差異曲線凹向原點(diǎn)，而且在線和公平幾率線的交點(diǎn)與公平幾率線相切。骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量010000公平幾率線XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀風(fēng)險(xiǎn)中性者的無(wú)差異曲線骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量010000XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀三、不確定性條件下消費(fèi)者的均衡厭惡風(fēng)險(xiǎn)者的均衡選擇我們將厭惡風(fēng)險(xiǎn)者的無(wú)差異曲線和圖6-5中消費(fèi)者的預(yù)算約束線放到一起，得到圖6-12.圖中消費(fèi)者實(shí)際面臨的預(yù)算約束線是一條實(shí)線。為了便于比較，我們?cè)趫D中加入公平幾率線，它是一條虛線。實(shí)線和虛線兩條都通過消費(fèi)者的稟賦點(diǎn)。消費(fèi)者實(shí)際面臨的預(yù)算約束線的斜率大于公平幾率線的斜率。圖6-12中最終的均衡結(jié)果是該厭惡風(fēng)險(xiǎn)者參加博彩活動(dòng)，因?yàn)樗臒o(wú)差異曲線與他的預(yù)算約束線相切于點(diǎn)。該點(diǎn)，消費(fèi)者拿出收入中10000-M的部分參加博彩活動(dòng)。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀骰子其他點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量骰子一個(gè)點(diǎn)數(shù)朝上情況下的消費(fèi)量0100001000012500圖6-12厭惡風(fēng)險(xiǎn)者的均衡選擇XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀喜歡風(fēng)險(xiǎn)者的均衡選擇喜歡風(fēng)險(xiǎn)者可能拿出全部收入?yún)⒓硬┎驶顒?dòng)，即使他面對(duì)的是比實(shí)際公平博彩結(jié)果還要差的結(jié)果，他也可能把全部收入用于博彩活動(dòng)。假定消費(fèi)者是一個(gè)喜歡風(fēng)險(xiǎn)者。他擁有10000元的收入。他打算參加一種通過投擲硬幣而決定輸贏的博彩活動(dòng)。該項(xiàng)活動(dòng)的規(guī)則是：若幣朝上，贏1元，若國(guó)徽朝上，輸1.1元。不允許消費(fèi)者正反兩方向下注。幣值與國(guó)徽朝上的概率為0.5.該消費(fèi)者的預(yù)算線的斜率是。預(yù)算線在縱坐上的截距約等于19090.9。表示消費(fèi)者把全部收入用于博彩活動(dòng)，若幣值朝上，他的消費(fèi)水平可達(dá)到19090.9，若國(guó)徽朝上，他的消費(fèi)水平為0.給定現(xiàn)行是預(yù)算約束和消費(fèi)者的無(wú)差異曲線，最終均衡解是角解，均衡點(diǎn)在E點(diǎn)，恰好是在預(yù)算線與縱坐標(biāo)的交點(diǎn)。均衡時(shí)，消費(fèi)者把全部收入用在博彩活動(dòng)上。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀幣值朝上0100001000019090.9圖6-13喜歡風(fēng)險(xiǎn)者的均衡選擇國(guó)徽朝上XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第四節(jié)如何應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)一、多樣化（diversification）二、購(gòu)買保險(xiǎn)(purchaseofinsurance三、獲取更多信息(obtainingmoreinformation)XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀一、多樣化（diversification）多樣化：指在所從事的活動(dòng)將要面臨風(fēng)險(xiǎn)的情況下，人們可以采取多樣化的行動(dòng)以降低風(fēng)險(xiǎn)。例如，消費(fèi)者可以以多種形式持有資產(chǎn)，以免持有單一化的資產(chǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)；商品的推銷人員為了保證銷售收入，可以同時(shí)推銷多種商品，以免在只推銷一種商品的情況下，一旦產(chǎn)品推銷不出，發(fā)生一點(diǎn)兒收入也得不到的風(fēng)險(xiǎn)。只要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果不是密切正相關(guān)，多樣化的選擇行為就會(huì)降低經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀二、購(gòu)買保險(xiǎn)(purchaseofinsurance若果存在保險(xiǎn)市場(chǎng)，消費(fèi)者可以通過購(gòu)買保險(xiǎn)的方式應(yīng)付可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。例：某消費(fèi)者家庭財(cái)產(chǎn)，若發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)消費(fèi)者損失的財(cái)產(chǎn)為。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率。若購(gòu)買保險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)。在消費(fèi)者購(gòu)買保險(xiǎn)后，不管發(fā)不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，確定的財(cái)產(chǎn)數(shù)量為。若不購(gòu)買保險(xiǎn)，財(cái)產(chǎn)數(shù)量不確定，在不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)情況下，財(cái)產(chǎn)為；在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的情況下，持有的財(cái)產(chǎn)為。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)（）不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)（）購(gòu)買保險(xiǎn)不購(gòu)買保險(xiǎn)概率表6-5不同風(fēng)險(xiǎn)情況下消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)持有狀況消費(fèi)者在保險(xiǎn)后所持有的確定性財(cái)產(chǎn)額等于他在不購(gòu)買保險(xiǎn)的情況下所持有的財(cái)產(chǎn)的期望值，即（6.5）XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀風(fēng)險(xiǎn)回避例證分析價(jià)值W萬(wàn)元損失L萬(wàn)元概率P保險(xiǎn)費(fèi)S萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)W-S萬(wàn)元S大小確定原則財(cái)產(chǎn)期望值XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀事例分析之二風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)不發(fā)生財(cái)產(chǎn)期望值不購(gòu)買保險(xiǎn)305048購(gòu)買保險(xiǎn)484848概率0.10.9初始財(cái)產(chǎn)50萬(wàn)元總之，購(gòu)買保險(xiǎn)的支出等于財(cái)產(chǎn)的期望損失，消費(fèi)者才購(gòu)買保險(xiǎn)。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀三、獲取更多信息(obtainingmoreinformation)完全信息的價(jià)值（valueofcompleteinformation）:在具有完全信息條件下選擇結(jié)果的期望值與在不完全信息條件下選擇結(jié)果的期望值之差。例：假定某水果商年底欲購(gòu)進(jìn)一批柑橘留待春季銷售。若他進(jìn)貨1000斤，進(jìn)貨價(jià)格為每斤1.5元；若進(jìn)貨6000斤，進(jìn)貨價(jià)格1.6元。假定銷售商預(yù)計(jì)，若進(jìn)貨6000斤，可以按照2元的單價(jià)售出全部柑橘；若進(jìn)貨10000斤，只有0.5的概率按照2元的單價(jià)售出6000斤柑橘，按照0.7元的單價(jià)處理掉剩余的4000斤柑橘。銷售商的銷售利潤(rùn)情況如表6-7所示。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀銷售收入（元）銷售收入（元）期望利潤(rùn)（元）進(jìn)貨6000斤進(jìn)貨10000斤1200020000120001480024002400表6-7風(fēng)險(xiǎn)與銷售收入XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀如果消費(fèi)者可以通過某種途徑獲得進(jìn)一步的信息，將會(huì)消除不確定性。在此基礎(chǔ)上，我們可以計(jì)算出完全信息的價(jià)值。例如，銷售商知道市場(chǎng)上將可以按2元的價(jià)格銷售6000斤柑橘，于是他購(gòu)進(jìn)6000斤柑橘，他因此而獲得2400元利潤(rùn)。如果他知道在市場(chǎng)上將可以按2元的價(jià)格出售10000斤柑橘，他將購(gòu)進(jìn)10000斤柑橘，他因此獲得5000元利潤(rùn)。由于這兩種結(jié)果以相等的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，因此在完全信息下的期望利潤(rùn)是3700元（0.5X2400+0.5X5000）。完全信息的價(jià)值等于完全信息下選擇結(jié)果的期望減去不完全信息下選擇的結(jié)果的期望值。就我們舉的例子而言，完全信息的價(jià)值為1300元（3700-2400）。假定銷售商可以通過投資于市場(chǎng)研究而獲得完全信息，或花費(fèi)一定的貨幣額而購(gòu)買到完全信息，那么銷售商愿意花費(fèi)1300元的代價(jià)獲取完全信息，以避開選擇的風(fēng)險(xiǎn)。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀第五節(jié)消費(fèi)者的資產(chǎn)選擇一、資產(chǎn)及其種類二、資產(chǎn)盈利率三、風(fēng)險(xiǎn)與盈利率的權(quán)衡及消費(fèi)者的選擇XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀一、資產(chǎn)及其種類資產(chǎn)（asset）的含義廣義：是能夠給其所有者提供服務(wù)流的東西，消費(fèi)者所持有的一切物品，只要能夠給他提供服務(wù)流量，都屬于廣義的資產(chǎn)。如消費(fèi)者所擁有的家庭耐用消費(fèi)品，像冰箱，洗衣機(jī)之類能夠?yàn)橄M(fèi)者提供服務(wù)流，因此屬于消費(fèi)者資產(chǎn)之列。狹義：資產(chǎn)是那種能夠給資產(chǎn)所有者提供貨幣量的東西。如，房屋所有者可以通過出租房屋取得貨幣報(bào)償。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀資產(chǎn)所產(chǎn)生的報(bào)償分為兩種形式，一種是有形報(bào)償（explicitpayment）或稱顯報(bào)償，另一種是無(wú)形報(bào)償（implicitpayment）或稱隱報(bào)償。有形報(bào)償：即刻能以貨幣形式獲得的報(bào)償。如房屋出租者獲得的租金收入，債券所有者獲得的債券利息，股票所有者獲得的股息等都是資產(chǎn)帶來(lái)的有形報(bào)償。無(wú)形報(bào)償:不能即刻以貨幣形式獲得的報(bào)償。來(lái)自于資產(chǎn)的升值或資產(chǎn)自身價(jià)格的提高。如房屋出租者的房屋可能會(huì)因?yàn)槿丝诘脑黾?，房地產(chǎn)業(yè)的繁榮而升值。由于房屋所有者不能馬上以貨幣形式得到這筆升值的報(bào)償，除非他立即賣掉房屋，因此房屋的升值部分屬于無(wú)形報(bào)償。無(wú)形報(bào)償即可能是正值，也可能是負(fù)值。資產(chǎn)價(jià)值的增加稱為資本利得資產(chǎn)價(jià)值的降低稱為資本損失XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀二、資產(chǎn)盈利率（assetreturns）資產(chǎn)盈利率（assetreturns）:資產(chǎn)所產(chǎn)生的貨幣報(bào)償比資產(chǎn)的價(jià)格。如，若某種債券的價(jià)格是100元，債券的持有者每年可獲13元的利息，則該種債券的盈利率為13%。資產(chǎn)盈利率不一定是正的值，有可能是負(fù)的值。如某公司的股票每股年初價(jià)格為20元，年末價(jià)格為15元，每股年分紅2元，則該公司股票的盈利率為-15%。XX版張先鋒第六章不確定條件下的消費(fèi)者選擇微觀真實(shí)盈利率:消除了通貨膨脹因素后的盈利