2024年春季策略行業(yè)比較之市場交易特征篇：市場低位時強勢股對后續(xù)行業(yè)配置的指示意義

市場低位時強勢股對后續(xù)行業(yè)配置的指示意義證券分析師：林麗梅A0230513090001劉雅婧A0230521080001郝丹陽A0230523120002王勝A02305110600012024.03.15上證2635點時的市場估值情緒處于歷史較低位置表:市場低位時股價卻創(chuàng)新高的個股情況發(fā)生日期2024/2/52022/4/272019/1/42016/1/272013/6/252012/12/42008/10/282005/6/6上證最低點的點位2,6352,8642,4412,6381,8501,9491,665998上證最低點前1個月內(nèi)股價創(chuàng)新高的個股數(shù)量（剔除前一年及當(dāng)年上市的公司）23家28家67家84家2家6家總公司數(shù)量4,8704,0352,8912,4482,1801,9091,2851,110公司數(shù)量占比上證最低點前后1個月內(nèi)股價創(chuàng)新高0.5%0.7%0.03%2.7%0.1%0.1%0.5%的個股數(shù)量（剔除前一年及當(dāng)年上市的公司）40家7家75家185家16家10家公司數(shù)量占比0.2%8.5%0.8%0.1%0.9%后續(xù)1年WIND全A漲跌幅17%12%34%20%14%26%106%73%后續(xù)1年上證漲跌幅13%11%11%15%3%14%71%62%后續(xù)1年創(chuàng)100漲跌幅16%2%47%-6%38%106%除了2008年的無效樣本之外，均可以看到在市場底部前后1個月內(nèi)股價創(chuàng)出新高的個股組合，在市場見底之后的后續(xù)1個月、3個月、6個月、1年或是未來5年內(nèi)，幾乎均有絕對收益之外，也有明顯的相對收益率。表：上證在歷史性低點股價卻創(chuàng)出新高的個股后續(xù)表現(xiàn)歷史性低點前后1個月股價創(chuàng)新高后續(xù)1個月漲跌幅后續(xù)3個月漲跌幅后續(xù)6個月漲跌幅后續(xù)一年股價漲跌幅后續(xù)5年內(nèi)最高漲跌幅上證指數(shù)所有樣本：10家平均值492%2005年低位前1個月創(chuàng)新平均值998點高：6家低位后1個月創(chuàng)新平均值4%471%2012年上證指數(shù)所有樣本：16家平均值低位前1個月創(chuàng)新平均值47%44%440%47%44%440%低位后1個月創(chuàng)新平均值45%40%2013年上證指數(shù)所有樣本：185家平均值低位前1個月創(chuàng)新平均值低位后1個月創(chuàng)新平均值40%44%420%2016年上證指數(shù)所有樣本：75家平均值低位前1個月創(chuàng)新平均值2638點4%低位后1個月創(chuàng)新平均值表：上證在歷史性低點股價卻創(chuàng)出新高的個股后續(xù)表現(xiàn)歷史性低點前后1個月股價創(chuàng)新高后續(xù)1個月漲跌幅后續(xù)3個月漲跌幅后續(xù)6個月漲跌幅后續(xù)一年股價漲跌幅后續(xù)5年內(nèi)最高漲跌幅上證指數(shù)所有樣本：7家2019年低位前1個月創(chuàng)新平均值平均值4%29%48%38%36%66%316%46%47%66%396%2441點高：1家中位數(shù)低位后1個月創(chuàng)新平均值46%47%66%396%-4%37%34%66%303%高：6家中位數(shù)4%36%26%49%269%2022年上證指數(shù)6%所有樣本：40家平均值23%21%4%75%低位前1個月創(chuàng)新平均值9%8%0%-4%55%2864點高：28家中位數(shù)6%6%-6%-6%52%低位后1個月創(chuàng)新平均值高：12家中位數(shù)54%38%53%44%32%22%25%119%94%2024年上證指數(shù)所有樣本：56家平均值26%25%低位前1個月創(chuàng)新平均值2635點高：23家中位數(shù)低位后1個月創(chuàng)新平均值高：33家中位數(shù)34%22%32%備注：2008年的1只樣本當(dāng)年公司名為“吉林制藥”，期間股價創(chuàng)新高（大幅波動）主要是有重大資產(chǎn)重組傳言后被證偽；2022年樣本的后續(xù)5年最高漲跌幅和2024年樣本的后續(xù)3個月漲跌幅截止日期為2024年3月5日2005年6月998點創(chuàng)新高的個股：消費品表：2005年6月998點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股次年凈利潤次次年凈利后續(xù)一年股價漲跌幅最高漲跌幅600887.SH伊利股份伊利股份1996-03-12食品飲料-116%4%419%000895.SZ雙匯發(fā)展雙匯發(fā)展1998-12-10食品飲料602%前1個月600616.SH金楓酒業(yè)第一食品1992-09-2944%48%000402.SZ600436.SH600403.SH金融街大有能源金融街1996-06-262003-06-162003-10-09房地產(chǎn)醫(yī)藥生物信息服務(wù)-11%40%4%-31%971%305%291%600519.SH2001-08-27食品飲料84%1342%后1個月000538.SZ1993-12-1543%717%600269.SH600033.SH贛粵高速贛粵高速2000-05-182001-02-0946%348%221%表：2008年10月1664點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股次年凈利潤次次年凈利后續(xù)一年股價漲跌幅最高漲跌幅前后1個月創(chuàng)就1家000545.SZ金浦鈦業(yè)1993-12-15-831%-31%-19%-12%43%2012年12月1949點創(chuàng)新高的個股：地產(chǎn)鏈和4G硬件表：2012年12月1949點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股次年凈利潤次次年凈利后續(xù)一年股價漲跌幅最高漲跌幅前1個月600490.SH鵬欣資源2003-06-26有色金屬6002%-32%45%45%309%600340.SH2003-12-30房地產(chǎn)48%42%600433.SH2003-06-19234%475%256%655%002456.SZ2010-08-032790%94%002236.SZ大華股份大華股份2008-05-20信息設(shè)備87%46%94%295%600535.SH2002-08-2341%4%72%000651.SZ格力電器格力電器1996-11-1844%449%后1個月002421.SZ達實智能達實智能2010-06-03信息服務(wù)47%43%600684.SH600228.SH601288.SH002081.SZ002146.SZ600988.SH珠江股份返利科技農(nóng)業(yè)銀行金螳螂榮盛發(fā)展赤峰黃金珠江實業(yè)農(nóng)業(yè)銀行金螳螂榮盛發(fā)展1993-10-281999-01-192010-07-152006-11-202007-08-082004-04-14房地產(chǎn)金融服務(wù)房地產(chǎn)49%-39%75%46%44%4%416%245%201%211%2013年月信息設(shè)備信息服務(wù)信息服務(wù)電子交運設(shè)備交運設(shè)備綜合醫(yī)藥生物信息服務(wù)醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物機械設(shè)備信息服務(wù)醫(yī)藥生物農(nóng)林牧漁醫(yī)藥生物房地產(chǎn)醫(yī)藥生物電子信息服務(wù)綜合電子2013年月信息設(shè)備信息服務(wù)信息服務(wù)電子交運設(shè)備交運設(shè)備綜合醫(yī)藥生物信息服務(wù)醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物機械設(shè)備信息服務(wù)醫(yī)藥生物農(nóng)林牧漁醫(yī)藥生物房地產(chǎn)醫(yī)藥生物電子信息服務(wù)綜合電子機械設(shè)備醫(yī)藥生物化工房地產(chǎn)信息服務(wù)信息服務(wù)食品飲料醫(yī)藥生物機械設(shè)備信息服務(wù)化工電子醫(yī)藥生物食品飲料機械設(shè)備化工信息服務(wù)醫(yī)藥生物機械設(shè)備浪潮信息金證股份東華軟件立訊精密北方創(chuàng)業(yè)均勝電子華測檢測京新藥業(yè)奧飛動漫新華醫(yī)療獨一味機器人華誼兄弟香雪制藥金宇集團通策醫(yī)療S舜元北大醫(yī)藥長盈精密銀江股份新疆天宏億緯鋰能浙富股份益佰制藥寶莫股份華夏幸福藍色光標(biāo)華策影視雙塔食品紅日藥業(yè)南方泵業(yè)百視通廣州浪奇新綸科技恩華藥業(yè)承德露露金龍機電S佳通佳都新太山大華特龍凈環(huán)保浪潮信息金證股份東華軟件立訊精密內(nèi)蒙一機均勝電子華測檢測京新藥業(yè)奧飛娛樂新華醫(yī)療新里程機器人華誼兄弟香雪制藥生物股份通策醫(yī)療盈方微北大醫(yī)藥長盈精密銀江技術(shù)天潤乳業(yè)億緯鋰能浙富控股益佰制藥寶莫股份華夏幸福藍色光標(biāo)華策影視雙塔食品紅日藥業(yè)中金環(huán)境東方明珠紅棉股份新綸新材恩華藥業(yè)承德露露金龍機電S佳通佳都科技華特達因龍凈環(huán)保121%80%35%13%57%85%30%85%27%36%151%68%129%41%52%6%157%3%20%30%12%78%-33%31%-13%51%84%13%37%42%27%28%49%17%26%47%-87%55%-67%26%21%107%6%61%37%40%12%46%49%37%26%14%23%141%33%13%18%22%27%23%5%27%67%56%3%1%16%48%59%19%10%23%88%27%10%19%26%9%3%18%44%25%718%1994%414%539%318%362%326%262%438%175%274%739%355%321%399%319%473%123%288%361%437%449%326%153%231%419%153%168%395%114%348%201%309%106%186%127%517%249%428%230%246%20%12%45%3%44%18%33%41%37%9%17%30%21%35%9%13%-3%31%4%0%19%31%15%10%5%14%13%0%3%11%4%29%12%5%18%9%11%-2%20%24%31%000977.SZ600446.SH002065.SZ002475.SZ600967.SH600699.SH300012.SZ002020.SZ002292.SZ600587.SH002219.SZ300024.SZ300027.SZ300147.SZ600201.SH600763.SH000670.SZ000788.SZ300115.SZ300020.SZ600419.SH300014.SZ002266.SZ600594.SH002476.SZ600340.SH300058.SZ300133.SZ002481.SZ300026.SZ300145.SZ600637.SH000523.SZ002341.SZ002262.SZ000848.SZ300032.SZ600182.SH600728.SH000915.SZ600388.SH92%47%33%110%-27%13%-7%96%88%38%50%16%53%25%113%7%-111%-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(wù)信息服務(wù)信息服務(wù)輕工制造醫(yī)藥生物信息服務(wù)醫(yī)藥生物機械設(shè)備信息服務(wù)電子信息服務(wù)醫(yī)藥生物電子采掘信息設(shè)備醫(yī)藥生物信息服務(wù)農(nóng)林牧漁輕工制造信息服務(wù)信息服務(wù)交運設(shè)備信息設(shè)備信息服務(wù)電子信息服務(wù)信息服務(wù)信息服務(wù)電子醫(yī)藥生物建筑建材信息服務(wù)公用事業(yè)醫(yī)藥生物信息服務(wù)信息服務(wù)信息服務(wù)輕工制造信息服務(wù)信息設(shè)備信息服務(wù)電子-50%140%-36%40%80%20%39%21%42%306%83%59%-57%27%21%86%-61%202%12%14%31%19%46%88%52%51%15%-74%39%79%168%20%127%35%-8%17%36%51%-32%-290%31%13%6%-277%-23%100%-3%238%35%17%23%59%0%41%-290%15%34%21%-62%10%53%22%-58%-33%19%26%70%-59%28%59%-1090%-9%13%127%-309%20%32%10%115%-78%0%23%26%58%-265%-550%36%0%183%-2493%67%-2%42%76%61%41%24%38%-292%-49%-1%-59%-1160%-6%28%-230%-96%30%42%-1820%74%19%40%278%94%152%-66%18%-48%-422%50%45%21%24%96%102%30%17%-939%173%49%63%6%42%40%38%52%30%32%45%23%33%35%16%53%27%32%15%27%12%56%29%15%75%18%30%44%8%9%42%63%28%32%37%13%34%27%46%31%47%14%15%20%319%62%319%62%115%28%63%69%66%53%75%42%227%85%67%38%22%123%27%40%14%61%17%13%35%39%9%89%30%25%54%37%32%38%162%59%49%7%123%16%31%40%40%42%36%29%24%60%9%147%71%151%73%105%72%91%56%65%94%51%96%64%29%81%50%104%16%124%36%34%54%87%0%19%24%50%31%17%22%57%79%49%47%18%50%37%42%4%31%48%50%36%27%14%9%389%389%216%213%202%146%141%141%123%120%110%101%98%98%92%85%79%77%76%73%71%71%66%65%64%63%63%63%61%60%57%56%52%49%48%46%43%43%42%41%40%38%38%38%37%36%35%32%2044%860%986%817%875%1336%772%1290%380%910%277%498%448%347%840%510%320%461%101%429%432%835%329%194%740%272%193%281%641%352%536%737%255%287%368%278%154%204%774%1104%217%476%247%423%850%201%330%2013年月巴安水務(wù)青島中程凱美特氣新天科技華東醫(yī)藥博瑞傳播易華錄智飛生物生意寶庚星股份榮聯(lián)科技光明乳業(yè)華平股份納川股份湯臣倍健順網(wǎng)科技三力士廣譽遠人福醫(yī)藥*ST圍海2013年月巴安水務(wù)青島中程凱美特氣新天科技華東醫(yī)藥博瑞傳播易華錄智飛生物生意寶庚星股份榮聯(lián)科技光明乳業(yè)華平股份納川股份湯臣倍健順網(wǎng)科技三力士廣譽遠人福醫(yī)藥*ST圍海清新環(huán)境老板電器德賽電池德力股份璉升科技國投智能長海股份瑞康醫(yī)藥電科院拓爾思數(shù)碼視訊開山股份伊利股份遠達環(huán)保美麗生態(tài)歐菲光長春高新惠博普宇通客車貝因美森遠股份大連電瓷上海家化ST康美動力新科萬潤股份大華股份跨境通富瑞特裝江河集團巴安水務(wù)恒順電氣凱美特氣新天科技華東醫(yī)藥博瑞傳播易華錄智飛生物生意寶東方銀星榮之聯(lián)光明乳業(yè)華平股份納川股份湯臣倍健順網(wǎng)科技三力士東盛科技人福醫(yī)藥圍海股份國電清新老板電器德賽電池德力股份三五互聯(lián)美亞柏科長海股份瑞康醫(yī)藥電科院拓爾思數(shù)碼視訊開山股份伊利股份九龍電力SST華新歐菲光長春高新惠博普宇通客車貝因美森遠股份大連電瓷上海家化康美藥業(yè)上柴股份煙臺萬潤大華股份百圓褲業(yè)富瑞特裝江河創(chuàng)建公用事業(yè)機械設(shè)備化工機械設(shè)備醫(yī)藥生物信息服務(wù)信息服務(wù)醫(yī)藥生物信息服務(wù)房地產(chǎn)信息服務(wù)食品飲料信息服務(wù)建筑建材食品飲料信息服務(wù)化工醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物建筑建材公用事業(yè)家用電器電子輕工制造信息服務(wù)信息服務(wù)化工醫(yī)藥生物機械設(shè)備信息服務(wù)信息服務(wù)機械設(shè)備食品飲料公用事業(yè)綜合電子醫(yī)藥生物采掘交運設(shè)備食品飲料機械設(shè)備機械設(shè)備化工醫(yī)藥生物機械設(shè)備化工信息設(shè)備紡織服裝機械設(shè)備建筑建材2011-09-162011-04-262011-02-182011-08-312000-01-271995-11-152011-05-052010-09-282006-12-151996-09-272011-12-202002-08-282010-04-272011-04-072010-12-152010-08-272008-04-251996-11-051997-06-062011-06-022011-04-222010-11-231995-03-202011-04-122010-02-112011-03-162011-03-292011-06-102011-05-112011-06-152010-04-302011-08-191996-03-122000-11-011995-10-272010-08-031996-12-182011-02-251997-05-082011-04-122011-04-262011-08-052001-03-152001-03-191994-03-112011-12-202008-05-202011-12-082011-06-082011-08-1818%1254%-50%-2%33%-13%56%16%2%-81%43%62%-71%-48%11%42%34%63%8%11%53%46%9%-101%-81%154%32%21%-59%28%66%-9%71%3%-1302%7%7%100%19%-93%-5%-26%12%22%-29%-26%-1%0%-12%-13%21%-9%17%3%16%53%6%26%60%21%28%33%47%27%26%42%22%51%20%14%27%25%14%24%27%-7%-14%8%24%9%28%19%13%4%12%11%22%13%6%13%-5%-2%16%18%7%8%17%5%3%-24%2%180%-277%-32%44%-90%3%30%-47%-252%18%-40%-59%-48%30%104%25%78%32%-43%85%47%-3%-8972%-3403%13%43%30%-73%33%18%-46%7%-23%98%-33%16%4%72%-31%-37%96%-6%21%-46%194%22%437%-99%15%300262.SZ300208.SZ002549.SZ300259.SZ000963.SZ600880.SH300212.SZ300122.SZ002095.SZ600753.SH002642.SZ600597.SH300074.SZ300198.SZ300146.SZ300113.SZ002224.SZ600771.SH600079.SH002586.SZ002573.SZ002508.SZ000049.SZ002571.SZ300051.SZ300188.SZ300196.SZ002589.SZ300215.SZ300229.SZ300079.SZ300257.SZ600887.SH600292.SH000010.SZ002456.SZ000661.SZ002554.SZ600066.SH002570.SZ300210.SZ002606.SZ600315.SH600518.SH600841.SH002643.SZ002236.SZ002640.SZ300228.SZ601886.SH255%1782%156%421%333%178%259%441%813%315%483%118%259%257%181%514%458%265%111%183%298%590%87%49%358%507%218%415%218%372%286%172%271%123%201%202%208%82%180%94%204%259%37%233%102%305%110%582%62%69%38%-85%42%23%20%15%9%-31%-7%-100%37%18%26%-5%50%10%134%59%20%6%73%47%24%-11%135%-38%21%28%20%-11%-62%20%66%112%-111%94%2%-18%17%35%13%-38%40%28%12%15%63%-32%106%-43%20%-3%5%25%8%90%-11%51%75%14%18%58%57%16%49%63%26%64%24%20%32%23%9%-8%44%-2%1%0%50%-5%37%15%36%1%9%0%21%9%7%44%5%-12%8%4%-3%1%21%10%2%-29%30%-5%10%51%14%22%-12%27%32%-2%5%60%19%13%65%26%19%55%5%29%45%32%21%-24%8%-6%11%13%68%-16%-1%25%21%35%29%4%19%7%1%15%2%-22%-2%1%-12%-13%15%-28%-1%-40%后1個月創(chuàng)新高表：2013年6月1850點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股（部分列示）表：2013年6月1850點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股（部分列示）2013年6月1850點次年凈利潤增速后續(xù)一年股價漲跌幅次次年凈利潤增速后續(xù)5年內(nèi)最高漲跌幅當(dāng)年凈利潤增速后續(xù)3個月漲跌幅后續(xù)6個月漲跌幅后續(xù)1個月漲跌幅當(dāng)前公司簡稱曾用名上市日期一級行業(yè)代碼32%32%31%30%30%30%29%26%26%25%22%22%21%20%20%20%20%19%18%16%15%14%13%10%10%9%9%8%7%6%4%4%1%0%-1%-2%-4%-7%-8%-9%-10%-12%-16%-17%-17%-28%-29%-31%-31%-40%-53%2016年1月2638點創(chuàng)新高的個股：新能源表：2016年1月2638點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股（部分列示）次年凈利潤次次年凈利后續(xù)一年股前1個月000710.SZ002709.SZ002346.SZ600793.SH600816.SH002508.SZ002602.SZ600892.SH300037.SZ300327.SZ000519.SZ002460.SZ002094.SZ300285.SZ002091.SZ002575.SZ002590.SZ600667.SH600265.SH300196.SZ002569.SZ300294.SZ000586.SZ300214.SZ600734.SH600593.SH000691.SZ600671.SH300100.SZ600766.SH002662.SZ002442.SZ600884.SH600085.SH002730.SZ002643.SZ300215.SZ老板電器群興玩具太極實業(yè)匯源通信雙林股份龍星化工老板電器群興玩具太極實業(yè)匯源通信雙林股份龍星化工1997-04-222014-01-232010-01-281997-02-201994-01-282010-11-232011-07-281996-03-152010-01-082012-06-131993-10-082010-08-102006-12-152012-01-132006-12-082011-04-222011-06-101993-07-282000-08-252011-03-292011-04-122012-03-081995-12-202011-05-111996-08-082002-07-111997-02-281993-08-232010-08-061996-10-282012-03-092010-07-061996-01-301997-06-252014-10-092011-12-202011-05-11有色金屬有色金屬農(nóng)林牧漁房地產(chǎn)休閑服務(wù)房地產(chǎn)有色金屬機械設(shè)備348%-362%80%40%3697%98%-55%345%94%79%42%974%41%366%253%-19%249%71%-3308%348%-16%49%78%-554%-13%-16%72%96%81%-156%96%-1942%-54%95%94%-142%-55%-296%-368%-189%-271%-10%-12%-13%-14%-12%73%-11%42%95%-16%-15%4%78%84%78%49%-17%4%89%89%87%83%76%48%45%43%41%4%334%766%607%71%1140%471%73%45%87%43%88%97%94%2016年1月2638點創(chuàng)新高的個股：新能源表：2016年1月2638點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股（部分列示）2016年1月2638點代碼當(dāng)前公司簡稱曾用名上市日期一級行業(yè)當(dāng)年凈利潤增速次年凈利潤增速次次年凈利潤增速后續(xù)1個月漲跌幅后續(xù)3個月漲跌幅后續(xù)6個月漲跌幅后續(xù)一年股價漲跌幅后續(xù)5年內(nèi)最高漲跌幅前1個月創(chuàng)新高300160.SZ002733.SZ002712.SZ600160.SH300061.SZ300113.SZ002080.SZ002020.SZ000779.SZ600306.SH600589.SH002468.SZ002137.SZ002192.SZ002368.SZ002624.SZ300310.SZ300245.SZ002655.SZ300188.SZ002717.SZ002292.SZ300083.SZ002355.SZ600756.SH000838.SZ300329.SZ秀強股份雄韜股份思美傳媒巨化股份旗天科技順網(wǎng)科技中材科技京新藥業(yè)甘咨詢*ST商城*ST榕泰申通快遞實益達融捷股份太極股份完美世界宜通世紀天璣科技共達電聲國投智能嶺南股份奧飛娛樂創(chuàng)世紀興民智通浪潮軟件財信發(fā)展海倫鋼琴秀強股份雄韜股份思美傳媒巨化股份康耐特順網(wǎng)科技中材科技京新藥業(yè)三毛派神商業(yè)城廣東榕泰艾迪西麥達數(shù)字*ST融捷太極股份完美環(huán)球宜通世紀天璣科技共達電聲美亞柏科嶺南園林奧飛動漫勁勝精密興民鋼圈浪潮軟件財信發(fā)展海倫鋼琴2011-01-132014-12-032014-01-231998-06-262010-03-192010-08-272006-11-202004-07-151997-05-282000-12-262001-06-122010-09-082007-06-132007-12-052010-03-122011-10-282012-04-252011-07-192012-02-172011-03-162014-02-192009-09-102010-05-202010-02-091996-09-231997-06-262012-06-19家用電器電氣設(shè)備傳媒化工輕工制造傳媒化工醫(yī)藥生物紡織服裝商業(yè)貿(mào)易化工建筑材料電子化工計算機建筑材料通信計算機電子計算機建筑裝飾傳媒電子汽車計算機房地產(chǎn)輕工制造77%-15%58%-41%130%71%-55%27%11%22%382%66%49%-178%67%220%162%35%27%38%52%-4%118%109%7%210%-15%-58%-86%67%1535%152%3%181%-77%49%7%28%17%201%1165%-8%77%41%-44%-1898%50%103%-147%379%38%3%-2%37%-636%233%-90%123%-423%-40%26%654%61%-5%-9%24%-961%-132%-3%4%-1001%-4%89%-14%52%-1006%-764%-616%172%-37%53%-8%2%4%-9%-17%8%-11%4%-2%-14%-9%-14%-9%7%-15%-4%-25%-13%-9%-5%6%15%-25%3%-17%6%-12%11%15%30%-12%6%23%-13%1%19%-6%-5%-14%2%57%-17%6%-25%-10%-8%-9%6%5%-17%-5%-16%5%-11%1%26%30%-18%17%13%-14%-6%-5%-27%5%-13%16%-10%10%-13%-16%-12%-16%-10%-25%-2%-13%-25%-30%-6%-8%-8%-9%-10%-11%-12%-12%-12%-13%-13%-18%-19%-19%-20%-24%-28%-30%-31%-33%-33%-34%-35%-36%-40%-41%-45%39%79%45%18%33%43%211%34%48%29%18%20%20%115%45%77%31%8%16%46%19%31%35%28%3%44%10%后1個月創(chuàng)新高002537.SZ002234.SZ002628.SZ002615.SZ002458.SZ002654.SZ600610.SH海聯(lián)金匯民和股份成都路橋哈爾斯益生股份萬潤科技中毅達海立美達民和股份成都路橋哈爾斯益生股份萬潤科技中毅達2011-01-102008-05-162011-11-032011-09-092010-08-102012-02-171992-08-05機械設(shè)備農(nóng)林牧漁建筑裝飾輕工制造農(nóng)林牧漁電子建筑裝飾3417%147%345%283%240%167%132%82%-287%-63%-17%-157%-103%-16734%-83%228%-5%8%213%-28152%64%37%42%9%20%18%2%7%54%62%-11%25%16%1%0%63%109%-20%10%36%8%-16%83%16%3%1%-22%-23%-37%106%180%24%56%85%30%38%2019年1月2441點創(chuàng)新高的個股表：2019年1月2441點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股次年凈利潤次次年凈利后續(xù)一年股價漲跌幅最高漲跌幅前1個月603338.SH浙江鼎力浙江鼎力2015-03-25機械設(shè)備46%47%396%002714.SZ2014-01-28農(nóng)林牧漁1187%360%98%651%600529.SH2002-06-0343%71%492%后1個月002557.SZ2011-03-02食品飲料46%43%76%285%600377.SH300087.SZ002243.SZ荃銀高科力合科創(chuàng)荃銀高科通產(chǎn)麗星2001-01-162010-05-262008-05-28農(nóng)林牧漁輕工制造40%93%41%203%-11%-30%-15%47%254%87%華潤三九巨星農(nóng)牧陜西煤業(yè)以嶺藥業(yè)天目湖兗礦能源農(nóng)發(fā)種業(yè)中農(nóng)立華同和藥業(yè)中國醫(yī)藥利安隆廣東建工特發(fā)服務(wù)成都銀行保利發(fā)展南京銀行華潤雙鶴美諾華振東制藥亞鉀國際明德生物吉翔股份中交地產(chǎn)九安醫(yī)療傲農(nóng)生物奧翔藥業(yè)華潤三九巨星農(nóng)牧陜西煤業(yè)以嶺藥業(yè)天目湖兗礦能源農(nóng)發(fā)種業(yè)中農(nóng)立華華潤三九巨星農(nóng)牧陜西煤業(yè)以嶺藥業(yè)天目湖兗礦能源農(nóng)發(fā)種業(yè)中農(nóng)立華同和藥業(yè)中國醫(yī)藥利安隆廣東建工特發(fā)服務(wù)成都銀行保利發(fā)展南京銀行華潤雙鶴美諾華振東制藥亞鉀國際明德生物吉翔股份中交地產(chǎn)九安醫(yī)療傲農(nóng)生物奧翔藥業(yè)華潤三九巨星農(nóng)牧陜西煤業(yè)以嶺藥業(yè)天目湖兗礦能源農(nóng)發(fā)種業(yè)中農(nóng)立華同和藥業(yè)中國醫(yī)藥利安隆粵水電特發(fā)服務(wù)成都銀行保利發(fā)展南京銀行華潤雙鶴美諾華振東制藥亞鉀國際明德生物吉翔股份中交地產(chǎn)九安醫(yī)療傲農(nóng)生物奧翔藥業(yè)醫(yī)藥生物紡織服裝采掘醫(yī)藥生物休閑服務(wù)采掘農(nóng)林牧漁化工醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物化工建筑裝飾房地產(chǎn)銀行房地產(chǎn)銀行醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物化工醫(yī)藥生物有色金屬房地產(chǎn)醫(yī)藥生物農(nóng)林牧漁醫(yī)藥生物13%3%22%-14%15%24%87%17%41%2%8%18%17%-3%-3%25%2%-16%4%-16%17%-20%-12%-3%000999.SZ603477.SH601225.SH002603.SZ603136.SH600188.SH600313.SH603970.SH300636.SZ600056.SH300596.SZ002060.SZ300917.SZ601838.SH600048.SH601009.SH600062.SH603538.SH300158.SZ000893.SZ002932.SZ603399.SH000736.SZ002432.SZ603363.SH603229.SH2000-03-092017-12-182014-01-282011-07-282017-09-271998-07-012001-01-192017-11-162017-03-311997-05-152017-01-192006-08-102020-12-212018-01-312006-07-312007-07-191997-05-222017-04-072011-01-071998-12-242018-07-102012-08-241997-04-252010-06-102017-09-262017-05-0993%108%107%110%45%86%100%66%103%55%52%47%74%13%18%5%38%25%53%21%22%57%51%10%49%50%29%-323%-16%16%5333%-47%10%3%-22%-37%3%11%21%2%1%9%-75%-28%-33%-99%-299%-223%-96%-136%29%20%-9%44%84%-71%88%320%25%23%3%30%21%-11%28%-33%15%25%84%-211%590%196%3105%57%1889%34%70%5%65%30%-10%2%23%35%36%14%5%9%18%13%3%6%-6%-16%-5%-23%6%-10%23%-30%-30%17%-13%54%8%42%11%25%44%26%33%22%-11%47%-4%-16%-7%-3%-8%-29%-16%-33%-24%-14%-20%-46%-34%-24%-41%前1個月創(chuàng)新高新華制藥石英股份眾生藥業(yè)飛科電器宏柏新材橫店東磁牧高笛蘇墾農(nóng)發(fā)康隆達浙江建投雪龍集團新華制藥石英股份眾生藥業(yè)飛科電器宏柏新材橫店東磁牧高笛蘇墾農(nóng)發(fā)康隆達浙江建投雪龍集團醫(yī)藥生物有色金屬醫(yī)藥生物家用電器化工有色金屬紡織服裝農(nóng)林牧漁紡織服裝建筑裝飾化工1997-08-062014-10-312009-12-112016-04-182020-08-122006-08-022017-03-072017-05-152017-03-132015-06-102020-03-10144%108%71%60%37%35%-6%-16%-30%-34%-42%96%147%21%65%99%70%74%-6%20%9%23%000756.SZ603688.SH002317.SZ603868.SH605366.SH002056.SZ603908.SH601952.SH603665.SH002761.SZ603949.SH30%307%0%32%117%77%126%13%160%-28%-75%240%46%21%30%76%63%58%13%23%47%11%35%637%12%2%-88%54%-18%-9%-72%-52%55%334%197%213%91%171%97%105%20%37%87%35%66%139%50%81%66%35%6%-11%9%-17%-35%后1個月創(chuàng)新高表：2022年4月2864點時前后1個月股價創(chuàng)新高的個股（部分列示）2022年4月當(dāng)年凈利潤次年凈利潤次次年凈利后續(xù)1個月后續(xù)3個月后續(xù)6個月后續(xù)一年股后續(xù)5年內(nèi)2864點代碼當(dāng)前公司簡稱曾用名上市日期一級行業(yè)增速增速（23前潤增速漲跌幅漲跌幅漲跌幅價漲跌幅最高漲跌幅69%69%64%29%24%23%12%9%9%6%0%-2%-5%-7%-10%-14%-15%-17%-23%-24%-29%-35%-37%-38%-43%-45%-48% 本輪23家（低估值紅利&出海制造&TMT）本輪底部強勢股主要分布在：紅利、出海、TMT表：2024年2月5日上證指數(shù)2635點時股601088.SH2007601225.SH2014601699.SH2006600938.SH2022600377.SH2001000429.SZ600886.SH600900.SH2003600674.SH601288.SH2010601328.SH2007002395.SZ2010002952.SZ2019001339.SZ2022003025.SZ2020002882.SZ2017603097.SH2022603099.SH2014301004.SZ2021001216.SZ2021603358.SH2017001219.SZ2021 本輪33家（低估值紅利&出海制造&TMT 、、300492.SZ華圖山鼎2015-12-23建筑裝飾非學(xué)歷職教培訓(xùn)21.1、、300492.SZ華圖山鼎2015-12-23建筑裝飾非學(xué)歷職教培訓(xùn)21.1600971.SH恒源煤電2004-08-17煤炭600546.SH2003-07-31煤炭4.3600985.SH淮北礦業(yè)2004-04-28煤炭601898.SH2008-02-01煤炭600025.SH華能水電2017-12-15公用事業(yè)603871.SH嘉友國際2018-02-06交通運輸601598.SH2019-01-18交通運輸600012.SH皖通高速2003-01-07交通運輸紅利低估值601988.SH2006-07-05銀行601939.SH建設(shè)銀行2007-09-25銀行603979.SH金誠信2015-06-30有色金屬22.6600612.SH老鳳祥1992-08-14紡織服飾000975.SZ銀泰黃金2000-06-08有色金屬603379.SH三美股份2019-04-02基礎(chǔ)化工20.7600160.SH1998-06-26基礎(chǔ)化工20.1301318.SZ維海德2022-08-10計算機194.4000628.SZ高新發(fā)展1996-11-18建筑裝飾148.3300308.SZ2012-04-10通信47.3300394.SZ天孚通信2015-02-17通信人工智能等產(chǎn)業(yè)鏈32.6600941.SH2022-01-05通信301285.SZ鴻日達2022-09-28002463.SZ滬電股份2010-08-1843.4300757.SZ羅博特科2019-01-08機械設(shè)備198.0603298.SH杭叉集團2016-12-27機械設(shè)備以舊換新000921.SZ海信家電1999-07-13家用電器601567.SH三星醫(yī)療2011-06-1541.1002270.SZ華明裝備2008-09-05電力設(shè)備28.2688676.SH金盤科技2021-03-09電力設(shè)備002028.SZ思源電氣2004-08-05電力設(shè)備600285.SH羚銳制藥2000-10-18688617.SH惠泰醫(yī)療2021-01-07205..著下降，4%-5%的股息率在資產(chǎn)荒環(huán)境下仍有優(yōu)勢205..2021年-至今高股息策略持續(xù)時間和幅度創(chuàng)新高或許最重要的原因是：資產(chǎn)荒！此前經(jīng)濟下行時，卻并沒有顯著的資產(chǎn)荒壓力：此前還有信托、城投、理財、房子等泛金融資產(chǎn)產(chǎn)品，且這些在當(dāng)時都是無風(fēng)險資產(chǎn)；或是企業(yè)實體資本開支再投入等實體資產(chǎn)。以各類資產(chǎn)代表的無風(fēng)險收益率變化年份銀行1年定存10年期國債銀行理財一線城市房價信托保險20052.25%2.50%20062.36%03%2.50%20074.43%2.50%2008.75%4.53%2.50%20092.25%4%26%2.50%20102.33%2.50%20112%%5.70%2.50%20127%4.1%2.17%6.79%2.50%2013.00%4.55%%4.51%23.44%7.32%%2014.96%2%0.58%7.56%%20152.06%.82%4.69%%%20161.50%.01%0%23.50%%20171.50%8%4.06%1.43%%20181.50%23%0.40%%20191.50%4.44%0.71%0%20201.50%4.05%22.59%0%20211.50%78%1.96%0%20221.50%.84%2.09%0.08%0%20231.50%2.56%-0.22%3.00%趨勢備注：1）有些產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)暫未查找到，為空白顯示；2）各產(chǎn)品真實數(shù)據(jù)有可能因為歷年統(tǒng)計口徑不同略有差異，不影響趨勢判斷 新浪財經(jīng)等公開信息、申萬宏源研究低估值紅利：持倉并不擁擠2017-06,0.90.80.70.60.50.40.30.20.12017-06,0.90.80.70.60.50.40.30.20.10.02019-03,0.80，24.3%26%24%22%20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%0.10.023Q4高股息組合整體受到一定程度減倉，內(nèi)部結(jié)構(gòu)有分化：前公募對其持倉占比為5.3%，較23Q3較23Q3下降0.17。0.20.0股息率大于5%個股組合（樣本每季調(diào)整）5.3%0.320.32配置系數(shù)持倉占比（右軸）股息率大于4%個股組合（樣本每季調(diào)整）2018-03,0.612018-03,0.618.1%配置系數(shù)持倉占比（右軸）8%6%4%2%0%股息率大于3%個股組合（樣本每季調(diào)整）0.430.43配置系數(shù)持倉占比（右軸）《主要經(jīng)濟體在后地產(chǎn)周期均采取轉(zhuǎn)型出口的導(dǎo)向，出口占GDP比例快速大幅上行。從數(shù)據(jù)上來看，主要經(jīng)濟體在地產(chǎn)投資回落周期中，均轉(zhuǎn)向拉動出口模式形成對沖，幾乎所有國家在地產(chǎn)投資上行期出口占GDP比例提升不明顯，但在地產(chǎn)投資下行期出口占GDP比例快速提升，尤其是新加坡（后地產(chǎn)周期10年內(nèi)出口占GDP比例提升50個百分點德國、韓國、澳大利亞也皆是如此。美國在2006年后出口占GDP的比例也一度持續(xù)上升。電子計算機通信傳媒醫(yī)藥生物機械設(shè)備國防軍工電力設(shè)備汽車基礎(chǔ)化工資本市場行業(yè)映射TMT：新質(zhì)生產(chǎn)力政策和全球人工智能技術(shù)周期的共振電子計算機通信傳媒醫(yī)藥生物機械設(shè)備國防軍工電力設(shè)備汽車基礎(chǔ)化工資本市場行業(yè)映射未來產(chǎn)業(yè)未來產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)新材料綠色環(huán)保人工智能新能源民用航空生物技術(shù)高端裝備海洋