《投資理財》課件-任務(wù)7.1：馬科維茨模型-均值方差分析法（2課時）

FinancialInvestments投資理財知識回顧申購：投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機(jī)構(gòu)開設(shè)基金帳戶

，按照規(guī)定程序申請購買基金份額。申購所得份額=買入基金的金額/買入當(dāng)日凈值。贖回：以持有基金的全部或部分，申請賣給基金公司，贖回投資。贖回所得金額=賣出基金的單位數(shù)×賣出當(dāng)日凈值。單筆投資基金定投基金定投：定期定額投資基金指在固定的時間以固定的金額投資到指定開放式基金中的投資方式。相較于單筆投資來說，基金定投可以平攤投資成本，降低整體風(fēng)險。知識回顧作業(yè)點評Part07證券投資組合項目證券投資組合的誕生觀看案例并思考：1.姚瑞一家所面臨的財務(wù)危機(jī)是什么？2.如何解決這一問題？證券投資組合的誕生貨幣市場工具債券股票收益率R證券投資基金是將募集的資金分散的投資到單個產(chǎn)品的組合中去。那么這個產(chǎn)品的組合是如何構(gòu)建的呢？證券投資組合的誕生選擇哪些產(chǎn)品？單個產(chǎn)品的權(quán)重是多少？對收益的偏好對風(fēng)險的承受能力Part01馬科維茨模型：均值方差分析法目錄CONTENTS123現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的含義均值方差分析法的原理均值方差分析法實踐應(yīng)用證券投資組合的誕生投資者對收益的偏好、對風(fēng)險的承受能力能否計算？如何量化貨幣市場工具債券股票現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論收益率R現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里·馬科維茨1952年首次提出這是一個概念明確的、可操作的、在不確定條件下可以選擇投資組合的理論。主要是針對如何化解投資風(fēng)險，實現(xiàn)“不把雞蛋放在一個籃子里”理論的誕生現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論理論的假設(shè)投資者的投資為單一投資期。證券市場是有效的。即市場是一個信息完全公開、信息完全傳遞、信息完全解讀、無信息時滯的市場。投資者在單一期間內(nèi)以均值和方差標(biāo)準(zhǔn)來評價資產(chǎn)和資產(chǎn)組合。投資者為理性的個體，影響投資決策的變量是預(yù)期收益和風(fēng)險兩個因素：在同一風(fēng)險水平上，投資者偏好收益較高的資產(chǎn)組合；在同一收益水平上，則偏好風(fēng)險較小的資產(chǎn)組合?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論理論的主要內(nèi)容均值-方差分析法投資組合有效邊界模型實現(xiàn)對產(chǎn)品及其組合收益和風(fēng)險的量化，從而明確投資標(biāo)的尋求最優(yōu)的產(chǎn)品組合并確定組合內(nèi)單個產(chǎn)品的權(quán)重均值-方差分析法均值方差分析法的原理均值均值方差分析法：由于投資者的效用由資產(chǎn)的收益和風(fēng)險決定，因此將資產(chǎn)的數(shù)學(xué)期望（即均值）和方差作為影響投資者效用的兩個變量。用來衡量期望報酬率，是單個產(chǎn)品期望收益率的加權(quán)平均數(shù)R1R2R3

A產(chǎn)品的平均收益率

均值方差分析法的原理

組合P收益率N個產(chǎn)品組合P均值

SUMPRODUCT假設(shè)：構(gòu)建一個組合P，該組合中有40%的產(chǎn)品A,60%的產(chǎn)品B，那么這個組合的收益率及其期望（均值）為？組合P均值

均值方差分析法的原理練一練練習(xí)：在本門課的投資模擬交易大賽中，選擇1只股票，根據(jù)其歷史交易的收益率數(shù)據(jù)。請問：你購買的這只股票的期望為？練習(xí)：在本門課的投資模擬交易大賽中，你投資了3只股票。資金分配比例為10萬元、8萬元、7萬元，根據(jù)其歷史交易的收益率數(shù)據(jù)。請問：你購買的3只股票的平均期望為？t均值方差分析法的原理方差用來衡量資產(chǎn)的風(fēng)險，是收益率對平均期望的偏離程度。

R均值方差分析法的原理

A1A2An

均值方差分析法的原理產(chǎn)品A方差產(chǎn)品B方差假設(shè)：構(gòu)建一個組合P，該組合中有40%的產(chǎn)品A,60%的產(chǎn)品B，那么這個組合的風(fēng)險（方差）為？

均值方差分析法的原理

12-均值方差分析法的原理

AB之間的協(xié)方差N個產(chǎn)品形成的P組合的方差為：COVARIANCE.P均值方差分析法的原理練一練練習(xí)：在本門課的投資模擬交易大賽中投資3只股票，根據(jù)其歷史收益率。請問：你購買的這3只股票的方差分別為？練習(xí)：在本門課的投資模擬交易大賽中，你投資了3只股票。資金分配比例為10萬元、8萬元、7萬元