【有關(guān)于上市公司信息披露、退市及有效監(jiān)管的博弈分析11000字（論文）】

有關(guān)于上市公司信息披露、退市及有效監(jiān)管的博弈分析TOC\o"1-3"\h\u13668一、上市公司信息披露的相關(guān)概述 有關(guān)于上市公司信息披露、退市及有效監(jiān)管的博弈分析【內(nèi)容摘要】隨著我國上市公司數(shù)量的不斷加大，近年來所發(fā)生的上市公司信息披露監(jiān)管不力而導致的違規(guī)事件對我國證券市場的影響是非常不利的。本文通過對我國上市公司信息披露進行有效監(jiān)管的原則進行分析，對我國上市公司信息披露監(jiān)管過程中所出現(xiàn)的問題進行總結(jié)，結(jié)合國內(nèi)外上市公司信息披露監(jiān)管方面的先進經(jīng)驗，對我國上市公司信息披露監(jiān)管存在的問題進行完善措施分析，望能夠改善我國上市公司信息披露監(jiān)管的不足之處。對此，本文將以山西廣和山水文化傳播股份有限公司為例，分析上海市公司信息披露的現(xiàn)象，找出其違規(guī)行為的表現(xiàn)，并對其違規(guī)的原因進行分析，最后結(jié)合公司的實際，提出幾點針對性的規(guī)范信息披露的對策，并在此基礎上，提出規(guī)范上市公司信息披露的幾點建議，以便提高我國上市公司信息披露的準確性、完整性等，從而保障我國證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。【關(guān)鍵詞】上市公司；信息披露；有效監(jiān)管一、上市公司信息披露的相關(guān)概述（一）上市公司信息披露違規(guī)的界定會計信息是一種經(jīng)濟信息，主要包括日常經(jīng)濟活動的記錄、生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中出現(xiàn)的各種信息等，會計信息就可以為外部信息使用者參閱，從而做出科學合理的決策[1]。上市公司信息披露違規(guī)行為指上市公司在信息披露過程中違反信息披露制度，在編制公開報告和對外信息披露的過程中，存在提供虛假信息，或者隱瞞信息、延遲披露等違反信息披露要求的不當行為。這種行為從根本上影響證券市場的正常運行、社會資源的有效配置以及投資者的合法權(quán)益[2]。（二）上市公司信息披露違規(guī)的表現(xiàn)類型信息披露違規(guī)按表現(xiàn)形式可分為虛假陳述和延遲披露兩種類型。虛假陳述是指信息披露義務人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過程中，對重大事件做出違背事實真相的虛假記載、誤導性陳述，或者在披露信息時發(fā)生重大遺漏、不正當披露信息的行為。[3]延遲披露是指上市公司的信息披露沒有按照規(guī)定的時間而推遲披露的行為。虛假陳述又可以進一步分為虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏三種類型[4]。虛假記載，是指在信息披露的文件上做出與事實真相不符的記載，即客觀上沒有發(fā)生的事項被信息披露文件加以杜撰或未予剔除。虛假記載的方式很多，尤在財務報表中經(jīng)常出現(xiàn)。誤導性陳述，是指信息披露文件中的某事項的記載雖為真實，但由于表示存在缺陷而易被誤解，致使投資者無法獲得清晰、正確的認識。重大遺漏，是指信息披露文件未記載依法應當記載的事項。誤導性陳述可以看作為虛假記載行為的特例，因此信息披露違規(guī)主要包括虛構(gòu)利潤、虛列資產(chǎn)、虛假敘述、延遲披露和重大遺漏五種違規(guī)類型[5]。（三）上市公司信息披露有效監(jiān)管原則分析1.保護原則上市公司進行信息披露最為主要的目的就是為了能夠讓公司運營者對公司經(jīng)營情況、財務狀況以及行使的政策進行了解，所以保護性原則的對象必定是對公司運營者的利潤進行保護，上市公司一旦發(fā)行股票之后，所牽扯到的利益主體就會變得多種多樣，比如公司投資者、中介公司、證券協(xié)會以及信息監(jiān)管單位等等。但是對如此多的利益主體進行比較，發(fā)現(xiàn)只有公司運營者的利益最容易被損壞，所以在上市公司進行信息披露的時候必須遵循保護性原則對公司運營者進行保護，避免其利益遭受人為或者是其他因素的損害。2.公平、公正、公開原則公平主要是體現(xiàn)在上市公司進行信息披露的時候，監(jiān)管單位和被監(jiān)管單位應該是處于公平地位，而且上市公司和公司運營者也必須保證公平，而且處于一家上市公司的運營者應該對具體披露信息的獲取渠道應該一致，保持其公平性。公正性主要是表現(xiàn)在監(jiān)管單位對于上市公司所采取的監(jiān)管措施是否公正，監(jiān)管單位不能夠因為監(jiān)管對象的變化而采取不一樣的監(jiān)管手法，這對于上市公司進行信息披露是相當不利的。公開原則主要是指上市公司在進行信息披露的時候應該保證信息公開性，而且監(jiān)管單位在對上市公司信息披露進行監(jiān)管的時候，監(jiān)管結(jié)果應該及時的進行公開，不能夠?qū)ΡO(jiān)管結(jié)果進行人為篡改或者是不進行公開示眾。3.監(jiān)管全面性原則監(jiān)管全面性原則主要是指上市公司在進行信息披露的時候不能僅僅滿足與外界機構(gòu)進行監(jiān)督，還應該制定相應的監(jiān)管措施，從公司內(nèi)部進行監(jiān)督，以此來保證監(jiān)管結(jié)果不會出現(xiàn)誤差，根據(jù)監(jiān)管結(jié)果還可以對公司管理進行完善措施的制定，為公司的未來發(fā)展給予充足的動力。如果監(jiān)管僅指證監(jiān)會對上市公司、中介機構(gòu)的監(jiān)管及證券業(yè)協(xié)會的自律管理，那其仍是一個單向的過程，仍然存在制度上的缺漏。既然證監(jiān)會代表國家對社會公眾、社會組織行使監(jiān)管的職權(quán)，那么，為了防止這種權(quán)力的不當擴張，也為了促使該種權(quán)利的有效行使，社會公眾、社會組織對證監(jiān)會的監(jiān)督權(quán)是應該予以確認和保證的。同時，上市公司不應只著眼于應對來自外部的監(jiān)管，其自身也應樹立其內(nèi)部監(jiān)管的意識及建立相應的內(nèi)部監(jiān)管機制。二、我國上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀及表現(xiàn)（一）我國上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀1.信息披露違規(guī)案件的查處數(shù)量大幅增長從證監(jiān)會網(wǎng)站，筆者截取了近三年關(guān)于上市公司信息披露違規(guī)案件數(shù)量的圖，具體見圖1，2017年1-12月，證監(jiān)會系統(tǒng)共受理違法違規(guī)案件756件，與去年相比，增加了268件，同比增長了35%。其中，新增立案案件345件，較去年相比，增加了140件，同比增長35%；在辦立案案件77件，較去年相比，增加了11件，同比增長14%；辦結(jié)立案案件334件，與去年相比，增加了117件，同比增長58%[6]。2.信息披露違規(guī)的類型證監(jiān)會網(wǎng)站在案件類型及所占比重上也作了相應地披露，具體見圖2.1，2016年1-12月，內(nèi)幕交易、老鼠倉所占比重為25%，操縱市場占比21%，違規(guī)信息披露占比18%，超比例持股占比15%，新三板違規(guī)開戶及其它占比8%，非法經(jīng)營/咨詢占比7%，編造虛假信息占比4%，私募違法違規(guī)占比2%[7]。另外，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，證監(jiān)會對違法、違規(guī)的會計信息披露的總數(shù)共計61起，占整個案件類型的18%，同比增長53%，是當年同類型案件的第三名。圖2.12016年立案案件類型結(jié)構(gòu)圖由上述兩圖可知，近三年來，隨著上市公司數(shù)量的逐漸增加，雖然我國已經(jīng)加強對信息披露的監(jiān)督管理，但上市公司信息披露的違規(guī)現(xiàn)象仍然相當嚴重，整體與前幾年相比，在數(shù)量上不只沒有下降，反而呈現(xiàn)出上升的趨勢；從所占比重方面來看，其在整個信息披露中占據(jù)的比例也比較大。因此，從這兩個角度來講，加強對上市公司會計信息披露的管理，進一步提升會計信息披露的質(zhì)量顯得尤為重要[8]。（二）我國上市公司信息披露監(jiān)管不力的表現(xiàn)分析通過對我國上市公司在近幾年的信息披露監(jiān)管情況進行分析總結(jié)，發(fā)現(xiàn)我國上市公司信息披露監(jiān)管雖然有所進步，但是還是免不了存在部分不足，特將其進行總結(jié)分析為下文所述。1.監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管缺失對于上市公司信息披露進行監(jiān)管主要是為了能夠保證信息披露更為徹底，但是我國監(jiān)管機構(gòu)只是一味的對上市公司進行外部監(jiān)管，但是對于自身內(nèi)部卻缺失監(jiān)管，主要表現(xiàn)為：監(jiān)管機構(gòu)定位存在偏差、監(jiān)管手段過于落后、監(jiān)管競爭能力太弱。監(jiān)管機構(gòu)定位存在偏差主要是指我國上市公司信息披露監(jiān)管機構(gòu)缺乏法律支持，處于一種游離狀態(tài)，沒有一種正規(guī)法律能夠?qū)⒈O(jiān)管機構(gòu)定位國家組織，所以就使得我國監(jiān)管機構(gòu)在對上市公司進行信息監(jiān)管的時候處于被動地位，難以取得良好的監(jiān)管效果。監(jiān)管手段落后主要是指我國監(jiān)管機構(gòu)在進行具體的監(jiān)管的時候沒有根據(jù)上市公司信息披露的實際發(fā)展情況，制定監(jiān)管措施的時候難以和實際情況進行結(jié)合，導致監(jiān)管水平一直處于低下水平。監(jiān)管競爭能力弱是因為我國上市公司監(jiān)管并不是只有一家監(jiān)管機構(gòu)，加上我國上市公司眾多，所以監(jiān)管機構(gòu)工作量會比較大，對于一些服務或者監(jiān)管能力太差的機構(gòu)，一般沒有上市公司邀請，所以導致我國上市公司進行信息披露監(jiān)管的機構(gòu)整體競爭能力不高。2.懲罰機制不完善我國《證券法》中對于上市公司信息披露監(jiān)管結(jié)果進行懲罰的規(guī)定中，主要是責令整改、退還資金、撤銷上市公司證券從業(yè)資格，整體的懲罰程度還僅僅是處于罰錢或者是整改的層面，并沒有提升至法律層面，所以導致懲罰效果很差。我國上市公司信息披露監(jiān)管不僅僅是對上市公司進行監(jiān)管，還應該對中介公司進行必要性的監(jiān)管，一旦監(jiān)管結(jié)果出現(xiàn)問題，就應該對中介公司進行相應懲罰，但是從我國對于上市公司監(jiān)管懲罰機制的規(guī)定來看，只有對上市公司進行監(jiān)管，而對于中介機構(gòu)卻沒有相應的懲罰規(guī)定[2]。3.上市公司內(nèi)控意識缺失上市公司內(nèi)部控制意識的缺失在一定程度上也會造成監(jiān)管不力的情況發(fā)生，因為監(jiān)管機構(gòu)在對上市公司進行監(jiān)管的時候一般都會根據(jù)上市公司的實際情況制定相應的監(jiān)管措施，但是從我國監(jiān)管機構(gòu)所制定的監(jiān)管措施來看，很多都是因為上市公司缺乏比較完善的內(nèi)部控制意識，導致監(jiān)控機構(gòu)所制定的監(jiān)控措施和上市公司實際情況脫離，導致監(jiān)管工作難以順利開展，對最終的監(jiān)管結(jié)果形成很大的阻礙。4.上市公司監(jiān)管機構(gòu)職能喪失上市公司信息披露進行有效監(jiān)管的三大原則中就有監(jiān)管全面性，但是由于我國大部分的上市公司缺乏內(nèi)部控制意識，所以對于公司內(nèi)部的監(jiān)管機構(gòu)很不重視，導致上市公司監(jiān)管機構(gòu)職能喪失。我國很多上市公司在進行信息披露內(nèi)部監(jiān)管的時候，往往會因為相關(guān)資金不到位、相關(guān)部門領(lǐng)導不配合、相關(guān)工作人員素質(zhì)低等原因，從而對我國上市公司信息披露總體監(jiān)管造成比較大的影響，從而降低了上市公司信息披露的公平、公正、公開性。三、我國上市公司信息披露違規(guī)的案例分析（一）山水文化公司簡介山水文化公司成立于1988年，是一家具有28年歷史的多元化公司。該公司最初以太原天龍商業(yè)貿(mào)易集團總公司命名，而后改為太原天龍集團股份有限公司，1992年10月經(jīng)由山西省體改委批準，同意其以定向募集的方式進行改組，從國有企業(yè)重新設立為股份制企業(yè)[9]。2000年6月15日，該公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準，在上海證券買賣所正式開端掛牌買賣。2014年3月18日山水文明公司由原來太原天龍集團股份有限公司轉(zhuǎn)變?yōu)樯轿鲝V和山水文明傳播股份有限公司。該公司的業(yè)務范圍不僅涉戲曲等方面的演藝事業(yè)，還包含影視出資、文化活動策劃、手游設計、動漫設計、主題公園和旅游文化項目等，但其主營業(yè)務還是在于旅游文化行業(yè)。目前，山水文化在信息披露方面存在違規(guī)現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為信息披露不及時、不準確、不完整幾方面，這是由多種因素影響的，下面本文將對其信息披露違規(guī)行為進行分析。（二）山水文化公司信息披露違規(guī)的表現(xiàn)1.延遲披露據(jù)山西證監(jiān)局的披露顯示，山水文化公司在2014年6月27日向交通銀行貸款2000萬元預用于支付廣告費，同時向?qū)Ψ匠兄Z于3個月內(nèi)歸還。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，該筆款項應于2014年的半年報及第三季度報表中體現(xiàn)來，但該公司并未及時的在這兩張報表中對該筆款項作任何披露，甚至于該公司不僅未按原來的借款用途使用該筆貸款，而且于2016年2月28日還因未按時歸還該筆貸款而被提起訴訟，這一行為違背了信息披露的及時性，公司只考慮到自己的利益，全然不顧滯后的會計信息給中小投資者帶來的損害而推遲披露[10]，導致會計信息使用者不能及時根據(jù)現(xiàn)有信息對該公司做出相應的判定，損害了信息使用者的利益。延遲披露會計信息，不僅降低了信息的有效性，也侵犯了投資者的利益。2.誤導性陳述根據(jù)山西證監(jiān)局披露的報告得知，山水文化公司法人代表的印章、公司的公章及財務專用章都未在公司，而且公司在用公章從銀行貸款時，不僅沒有進行該有的印鑒登記審批，也沒有相應地登記記錄[12]。由此可知，山水文化公司在財務審核和相關(guān)流程方面都存在重大的問題。信息披露的準確性原則要求上市公司所披露的會計信息必須準確，能夠恰當?shù)拿枋鍪聦嵑捅硎龅暮x，不得誤導投資者以致其做出錯誤的判斷[4]。另外，所披露的財務報告須經(jīng)會計師事務所審計，數(shù)據(jù)來源必須真實可靠，披露的事實也必須符合客觀公正性的要求[13]。然而山水文化所出具財務報告所依據(jù)的數(shù)據(jù)來源存在不確定因素，據(jù)此披露的會計信息也未必客觀公正，很有可能誤導投資者，使其做出錯誤的決策。3.信息披露存在重大遺漏從上交所網(wǎng)站獲知，2014年12月9日，山水文化公司為其前期提出的資產(chǎn)重組預案，準備以現(xiàn)金購買掌沃無限100%的股權(quán)。在其與對方簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》（以下簡稱“協(xié)議”）上明確表示，此次轉(zhuǎn)讓分為首次交割和后續(xù)交割[14]。首次交割即山水文化公司通過交易對方收購掌沃無限51%的股權(quán)；后續(xù)交割在首次購交割完成以后,同時,掌沃無限還需滿足其在2016年上半年,所獲得的凈利潤要在1500萬元以上人民幣(此凈利潤為扣除非經(jīng)常性損益權(quán)益后的凈利潤)這一條件，山水文化公司才會向交易對方收購掌沃無限剩余的49%的股權(quán)。但根據(jù)雙方達成的該協(xié)議顯示，若在掌沃無限達到了山水文化公司提出的要求，且雙方已完成第一次交割的情況下，一旦山水文化公司違反起初約定，沒有在第二次交割時履行應有的付款義務，將無權(quán)收購掌沃無限剩余49%的股權(quán)，并將已取得的51%的股權(quán)退還給掌沃無限，第一次交割已支付給掌沃無限的價款也將不予退回。雖然協(xié)議表述地比較明確，但山水文化公司對于未履行第二次付款義務所帶來的責任與損失并未在報告中予以披露，這種重大信息遺漏違背了信息披露的完整性原則，有刻意隱瞞潛在風險信息的嫌疑，影響了公司投資者決策的準確性。（三）山水文化上市公司信息披露違規(guī)的原因1.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善根據(jù)東方財富網(wǎng)的公告顯示，山水文化公司的獨立董事張朝元等人，作為山水文化公司的外部董事，不僅對公司內(nèi)部控制未盡應有的責任，而且在信息披露的過程中未組織各方進行及時溝通與反饋，甚至都沒有參與披露[15]。此外，公司獨立的財務顧問在編制重組預案以及相關(guān)文件時，也未能起到良好的督促作用。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，我國上市公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)應該是相互制衡、約束而形成的，公司的管理層之間應相輔相成、相互制約。然而，對于我國目前的上市公司而言，股權(quán)是投資者控權(quán)的基石，公司的內(nèi)部治理誰的股權(quán)大，誰就有發(fā)言權(quán)。因此，山水文化公司的大股東們能夠細致的了解公司內(nèi)部的運作狀況，其可憑借著自身的優(yōu)勢條件直接獲取詳細而又可靠的內(nèi)部消息。而對于中小股東而言，雖有他們有權(quán)知道公司運營狀況，但沒有權(quán)利插手公司內(nèi)部經(jīng)營，因此，從他們在公司所處的地位來看，公司的營運狀況對他們來說是相當陌生的，對于信息的獲取，也只能從間接渠道獲得[16]。因此，這種信息的不對稱性不僅使中小股東的權(quán)益受到了損害，還使證券市場不能有序發(fā)展。而且，在我國目前的經(jīng)濟形式下，山水文化公司對于現(xiàn)代企業(yè)制度的實行并沒有貫徹到位，也沒能嚴格的執(zhí)行相關(guān)要求。此外，山水文化公司的各部門相關(guān)責任人也未能切身履行其職責，在內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂的情況下，“內(nèi)部人控制”問題已屢見不鮮。監(jiān)督公司內(nèi)部財務報告信息的真實性和可靠性是監(jiān)事會的主要功能，可是，“一股獨大”的現(xiàn)象又使得監(jiān)事會的功能無法表現(xiàn)其效果，違背了其設立的初衷。因此，根據(jù)上述的種種規(guī)定皆可以看出山水文化公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)并不完善，相關(guān)責任人也未能履行其切身職責，公司內(nèi)部控制制度仍需進一步落實到位。2.證監(jiān)會監(jiān)管力度不足目前，雖然我國證券市場在日益完善，但究其根本仍處在初級階段，對于相關(guān)政府部門的監(jiān)管仍存在很多不足。對于證監(jiān)會而言，其在我國上市公司信息披露的監(jiān)管體制中占據(jù)舉足輕重的地位。但因證監(jiān)會本身在人員調(diào)配方面就存在短缺的問題，與之相反的，我國上市公司的數(shù)量逐漸增加，使得證監(jiān)會人員的分配更加不能夠協(xié)。僅從人員調(diào)配數(shù)量上看，與之前相比，證監(jiān)會的監(jiān)管力度非但沒有增加，反而減少了很多；另外，從監(jiān)管的體制上看，我國相關(guān)政府部門機構(gòu)的權(quán)力相互交織，各部門制定出的制度層出不窮，因此難以形成統(tǒng)一，再加上個別官員由于思想比較陳舊，跟不上社會經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，竟將用于行政管理的方法照搬到一個集多重利益且相互沖突的證券市場的管理中來，疏于變通，使得證券市場無法根據(jù)的自身規(guī)律進行調(diào)節(jié)，證監(jiān)會的監(jiān)管力度因此顯得十分薄弱，從而為山水文化公司會計信息的違規(guī)披露創(chuàng)造了條件，也給其不法操縱提供了可乘之機；從監(jiān)管的處罰力度上看，山水文化公司對違規(guī)信息披露所帶來的巨額利潤毫無抵抗力，然而，我國對于上市公司非規(guī)范化信息披露的處罰力度又不夠，相比較微不足道的罰沒款并不能使其有所改變。山水文化公司利用了證券機構(gòu)監(jiān)管薄弱，證券化市場尚未完善，才有機會做出了一系列違規(guī)事件。因此，加強證券機構(gòu)的監(jiān)督管理著實影響我國上市公司信息披露的質(zhì)量，因而證監(jiān)會在監(jiān)管處罰力度上需進一步改進和完善。3.注冊會計師審計行業(yè)執(zhí)業(yè)不規(guī)范根據(jù)上交所的報告顯示，山水文化公司不僅在信息披露上存在滯后性，而且出具的財務報告依據(jù)也不明確，在編制的交易預案中更是存在股權(quán)交割方面的重大遺漏，眾多的違規(guī)現(xiàn)象均未見其委托的中喜會計師事務所做出相關(guān)的報告。從這一角度來看，注冊會計師的執(zhí)業(yè)規(guī)范性存在重大問題。我國上市公司審計采取的是商場競爭與商業(yè)化運作模式。在這樣的背景下，無疑與普通的服務業(yè)無差，若想在同行業(yè)競爭中獲得一席之地，必須同其他的服務行業(yè)一樣，遵從“客戶至上”的準則，站在客戶的角度，為客戶著想，與客戶構(gòu)成利益的共同體，才能夠使得本身可持續(xù)發(fā)展。另外，有的會計師事務所為了與客戶保持長期的合作關(guān)系，對于客戶存在的個別違規(guī)信息披露采取無視的態(tài)度，只要共同符合雙方的利益，注冊會計師在一般情況下都會盡量予以滿足。因此，會計師事務所出具的審計報告經(jīng)常遭遇到社會公眾的質(zhì)疑。此外，我國對上市公司非規(guī)范化信息披露的處罰力度不夠，對于僅僅在名義上是獨立，而實質(zhì)上與客戶相輔相成的注冊會計師以及其事務所，那處罰的力度就更輕了，其根本就是所獲利益的九牛一毛。外加有些注冊會計師的職業(yè)道德水平不高，相關(guān)的法律規(guī)范也都是形同虛立。在利遠大于弊的情況下，注冊會計師只要注明該公司所提供的信息資料是客觀真可靠的，就可以為其省去眾多不必要的審計責任。因此，上述的種種利益驅(qū)動使得注冊會計師事務所的審計質(zhì)量存在疑惑。（四）規(guī)范山水文化公司信息披露的對策1.完善公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善山水文化公司內(nèi)部控制制度，建立有效的內(nèi)部制衡機制，形成股東大會授權(quán)、董事會決策、監(jiān)事會監(jiān)督、經(jīng)理層執(zhí)行的運行機制。優(yōu)化配置公司內(nèi)部的管理人員，確保內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)能夠在相互制衡的基礎上相互協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)“一股獨大”、專制獨裁的現(xiàn)象。對于公司內(nèi)部需向外披露的信息，也應該及時予以公告，盡量避免出現(xiàn)信息的不對稱所帶來的危害。另外，還要嚴格執(zhí)行現(xiàn)代企業(yè)制度，責任要具體落實到個人，由其涉及信息披露的相關(guān)人員，應對其工作的玩忽職守做出相應地處罰措施。另外，公司的還應重視內(nèi)部的審計，建立健全的內(nèi)部審計制度，同時要確保他們在公司中的多利地位。聘請專業(yè)技術(shù)水平過硬、高素質(zhì)的人才來充實內(nèi)部審計崗位。除此以外，該公司應健全內(nèi)部操控準則，并加強了內(nèi)控操控準則的落實，作為對公司各部門（含分支機構(gòu)）、控股子公司的績效查核重要目標之一，建立起職責追查機制，對違背內(nèi)部操控準則和影響內(nèi)部操控準則履行的有關(guān)職責人予以查辦，然后強化內(nèi)部信息披露實施狀況的查看與查核，完善內(nèi)部操控準則。2證監(jiān)會應加大對山水公司的監(jiān)管證監(jiān)會應加對大山水文化公司的監(jiān)管力度，建立較為全面且行之有效的監(jiān)督運行機制。首先，從監(jiān)管人員配備方面，證監(jiān)會應增加監(jiān)督管理人員，不斷優(yōu)化人力資源的配置，讓多層面的監(jiān)管體制不會因為人員不足而得不到進一步的發(fā)展與完善[17]。其次，從監(jiān)管的體質(zhì)上看，要做到各部門在責任明確的基礎上又要保持相互獨，避免出現(xiàn)因權(quán)利交叉而導致的制度不統(tǒng)一的問題。此外，還要從固有的行政管理方式中推陳出新，找出能夠迎合當前證券市場的發(fā)展而又行之有效的管理方法。最后，從監(jiān)管的處罰力度上看，證監(jiān)會應對山水文化公司的違規(guī)披露加大經(jīng)濟處罰力度，規(guī)范山水公司會計信息披露的行為，同時，要求其對受到損失的投資者進行公開道歉，并給予一定的經(jīng)濟補償。3.完善注冊會計師審計制度證監(jiān)會應加大對中喜會計師事務的監(jiān)管，加強對其審計報告質(zhì)量的檢測和重視，防止其受到利益驅(qū)使而做出具不合理的審計報告。為了防止其再次出具不合理的審計報告，這件會應加強對該會計事務所的處罰，情節(jié)嚴重的話，可以勒令其停業(yè)整頓，或者注銷其營業(yè)執(zhí)照，若涉及違法行為，甚至要移交司法機關(guān)。四、完善我國上市公司信息披露監(jiān)管不力的措施分析（一）完善監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管對于我國監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管缺失這一現(xiàn)象，政府部門應該制定明確的監(jiān)管法律規(guī)定，以此促使監(jiān)管機構(gòu)度自身進行準確定位，避免監(jiān)管機構(gòu)在對上市公司進行信息披露監(jiān)管的時候處于被動地位，只有監(jiān)管機構(gòu)能夠準確的定位，才能夠在進行上市公司監(jiān)管的時候主動出擊，才能夠保證監(jiān)管結(jié)果能夠比較公平合理。另外監(jiān)管機構(gòu)還應該對內(nèi)部監(jiān)管加大力度，對監(jiān)管手段進行提升，對我國上市公司信息披露的發(fā)展趨勢進行全面了解，制定相對應的監(jiān)管手段，不能因為監(jiān)管對象的變化而采取不一樣的監(jiān)管手段。有競爭力才有動力，監(jiān)管市場競爭激烈就促使監(jiān)管機構(gòu)對自身監(jiān)管能力進行提升，從而對核心競爭力進行完善，只有這樣才能夠保證自身監(jiān)管地位，取得比較好的監(jiān)管效果。相關(guān)法律法規(guī)不完善，使得監(jiān)管部門的責任得不到有效落實，這就需要在現(xiàn)有法律規(guī)范下，對內(nèi)部控制信息披露監(jiān)督管理工作的有效性制定切實可行的規(guī)章制度，完善監(jiān)管的范圍，提高對于上市公司內(nèi)部控制的約束力，及時發(fā)現(xiàn)潛藏的內(nèi)控風險。對此，我國可以借鑒美國薩班斯法案的先進經(jīng)驗，增加對上市內(nèi)控信息披露不規(guī)范和不完整等行為采取一定的懲戒措施，對于刻意披露虛假財務信息而造成巨大市場影響的上市公司，要追究其相關(guān)責任人的法律責任，進一步提高違規(guī)披露的成本，從而糾正上市公司內(nèi)控信息披露的行為，激發(fā)公司披露的積極性。此外，從現(xiàn)有部門規(guī)范出發(fā)進行監(jiān)管，難免會出現(xiàn)監(jiān)管效力不足的狀況，同時，各項法規(guī)及部門規(guī)范種類繁雜，進一步加大了監(jiān)管的難度，還會引發(fā)部門規(guī)章的矛盾，使得規(guī)范規(guī)章的執(zhí)行者和監(jiān)管者無法準確理解內(nèi)部控制法規(guī)的核心意圖。因此，在加強監(jiān)管力度的同時，應完善監(jiān)管方面的法律規(guī)，使得監(jiān)管部門可以更好地對上市公司內(nèi)部控制信息披露的行為進行監(jiān)督管理，提升監(jiān)管的效率和水平。（二）健全懲罰機制對我國上市公司信息披露進行懲罰機制的健全主要是需要加大懲罰力度和豐富懲罰手段。加大懲罰力度主要是指加大經(jīng)濟懲罰力度，對于上市公司進行懲罰的時候一般都只是進行經(jīng)濟處罰，所以只有加大經(jīng)濟處罰，對于嚴重的信息披露監(jiān)控不當應該給予三十萬元以上四十萬元以下的處罰，對于不嚴重的應該給予十萬以上十五萬以下的處罰，這樣才能夠?qū)ι鲜泄具M行信息披露的時候給予震懾[3]。豐富懲罰手段主要是進行行政處罰或者是經(jīng)濟處罰，經(jīng)濟處罰雖然加大力度但是還是不能夠杜絕上市公司信息披露出現(xiàn)問題，而進行行政處罰能夠很好的規(guī)范上市公司信息披露措施，還能打擊造假公司的股價，使其付出造假的慘重代價及促使其追究造假個人和團體的相應責任。（三）強化上市公司內(nèi)部控制意識通過內(nèi)部控制的重要性以及意義培訓，使得上市公司管理人員對于內(nèi)部控制產(chǎn)生足夠的重視，只有在這樣才能夠使得上市公司內(nèi)部控制意識強化，使得上市公司在進行具體的信息披露過程中不會因為內(nèi)部控制措施不完善而出現(xiàn)信息披露失真的現(xiàn)象，更不會因為信息披露不完善而使得上市公司收到經(jīng)濟損失。目前，很多上市公司對內(nèi)部控制信息披露存在偏見，認為披露大量的內(nèi)部控制信息會提高內(nèi)部信息的生成成本，也會給公司的發(fā)展帶來一定的影響，于是內(nèi)部控制信息披露的主動性不強，沒有建立完善的內(nèi)控體系，管理者有意隱瞞內(nèi)控缺陷，使得披露的結(jié)果造成外界的誤解，不利于投資者投資決策的制定以及公司公信力的建設。而良好的公眾形象和公信力，能幫助證券企業(yè)提升風險抵御能力。因此，有必要增強上市公司管理層內(nèi)控信息披露的動機。對此，上市公司管理者應端正內(nèi)部控制的認識，構(gòu)建一項服從于監(jiān)管部門的內(nèi)部控制體系。良好的內(nèi)控設計和運行有利于企業(yè)在風險環(huán)境中保全資產(chǎn)，提升企業(yè)的經(jīng)營效率和效果。在內(nèi)控體系的設計中，上市公司不應僅局限在對于財務系統(tǒng)錯弊的防范和財務報表真實性的保障方面，還應對宏觀企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標予以保證，及時關(guān)注財務部門之外的內(nèi)部控制體系覆蓋是否完善全面，有無內(nèi)控重大缺陷的存在，從源頭上提升內(nèi)控信息披露的質(zhì)量和效果。（四）重視上市公司內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)對于上市公司內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)的作用應該進行宣傳，對于內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)工作人員進行工作的時候，應該有領(lǐng)導人現(xiàn)場監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)其他部門不配合工作的應該進行思想教育，不能因為相關(guān)人員的不配合而對公司進行內(nèi)部監(jiān)管工作開展受到阻礙。相關(guān)法律法規(guī)不完善，使得監(jiān)管部門的責任得不到有效落實，這就需要在現(xiàn)有法律規(guī)范下，對內(nèi)部控制信息披露監(jiān)督管理工作的有效性制定切實可行的規(guī)章制度，完善監(jiān)管的范圍，提高對于上市公司內(nèi)部控制的約束力，及時發(fā)現(xiàn)潛藏的內(nèi)控風險。對此，我國可以借鑒美國薩班斯法案的先進經(jīng)驗，增加對上市內(nèi)控信息披露不規(guī)范和不完整等行為采取一定的懲戒措施，對于刻意披露虛假財務信息而造成巨大市場影響的上市公司，要追究其相關(guān)責任人的法律責任，進一步提高違規(guī)披露的成本，從而糾正上市公司內(nèi)控信息披露的行為，激發(fā)公司披露的積極性。此外，從現(xiàn)有部門規(guī)范出發(fā)進行監(jiān)管，難免會出現(xiàn)監(jiān)管效力不足的狀況，同時，各項法規(guī)及部門規(guī)范種類繁雜，進一步加大了監(jiān)管的難度，還會引發(fā)部門規(guī)章的矛盾，使得規(guī)范規(guī)章的執(zhí)行者和監(jiān)管者無法準確理解內(nèi)部控制法規(guī)的核心意圖。因此，在加強監(jiān)管力度的同時，應完善監(jiān)管方面的法律規(guī)，使得監(jiān)管部門可以更好地對上市公司內(nèi)部控制信息披露的行為進行監(jiān)督管理，提升監(jiān)管的效率和水平。結(jié)論上市公司進行信息披露能夠讓公司的財務情況以及政策實施情況能夠公開，對于上市公司的未來發(fā)展有著比較重要的促進作用。而監(jiān)管機構(gòu)對上市公司進行信息披露監(jiān)管能夠保證上市公司運營過程中所出現(xiàn)的問題能夠明顯化，為上市公司調(diào)整運營措施給予啟發(fā)。我國上市公司信息披露有效監(jiān)管中還是存在一些不足，為了我國上市公司信息披露監(jiān)管能夠有效順利的開展，必須制定一系列的完善措施，對監(jiān)管機構(gòu)完善內(nèi)部監(jiān)管、健全懲罰機制、強化上市公司內(nèi)控意識、重視上市公司內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)，通過對以上措施的完善，能夠保證我國上市公司信息披露公開、公平、公正，為我國上市公司未來發(fā)展給予指導。鑒于本人學識有限，在本文撰寫過程中存在部分不足，望各位導師能夠及時指出，