計(jì)算機(jī)-政策密集發(fā)布利好低空產(chǎn)業(yè)加速落地

2023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/29證券研究報(bào)告·行業(yè)動態(tài)政策密集發(fā)布，利好低空產(chǎn)2023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/29證券研究報(bào)告·行業(yè)動態(tài)政策密集發(fā)布，利好低空產(chǎn)低空經(jīng)濟(jì)政策密集出臺，國家首次明確給出兩個重要時點(diǎn)規(guī)劃，提出萬億市場規(guī)模的展望。具體來看，國家及相關(guān)行業(yè)主管部門后續(xù)將通過開展試點(diǎn)、資金補(bǔ)貼等形式加大基礎(chǔ)設(shè)施及管理保障系統(tǒng)的建設(shè)，推進(jìn)飛行器適航證的發(fā)放?？展芊?wù)站作為低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上游重要環(huán)節(jié)，有望迎來良好發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：1）低空空管系統(tǒng)和平臺建設(shè)方，重點(diǎn)關(guān)注參與國家級試點(diǎn)省市、示范區(qū)相關(guān)業(yè)務(wù)建設(shè)的公司；2）航空信息化系統(tǒng)建設(shè)方，主要包括機(jī)場、航司管理系統(tǒng)，隨著通航機(jī)場建設(shè)，通航航司數(shù)量有望提升，為相關(guān)公司帶來增量業(yè)務(wù)需求；3）地理信息化公司，具備遙感、測繪能力，能夠針對時空數(shù)據(jù)進(jìn)行匯聚分析，應(yīng)用北斗等技術(shù)支持空管系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的。上期，計(jì)算機(jī)(申萬)指數(shù)下跌6.47%，跑輸滬深300指數(shù)6.26pp。金融IT：指南針、金證股份、恒生電子、宇信科技、長亮科技等AI：科大訊飛、浪潮信息、金山辦公、中科曙光、中科創(chuàng)達(dá)等云計(jì)算：金山辦公、廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、泛微網(wǎng)絡(luò)等信創(chuàng)：金山辦公、神州數(shù)碼、廣立微、納思達(dá)、軟通動力、麒麟信安、潤和軟件、華大九天、卓易信息、中望軟件、安路科技等醫(yī)療IT：創(chuàng)業(yè)慧康、衛(wèi)寧健康等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及工業(yè)軟件：中控技術(shù)、賽意信息等網(wǎng)絡(luò)安全：安恒信息、深信服等宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇、國際環(huán)境變化影響。yingying@SAC編號:S1440521100010王嘉昊wangjiahao@SAC編號:S1440524030002發(fā)布日期：2024年04月01日市場表現(xiàn)-5%-25%-45% 計(jì)算機(jī)上證指數(shù)相關(guān)研究報(bào)告GTC大會發(fā)布新一代計(jì)算架構(gòu)計(jì)算機(jī)一、行情回顧 1二、投資建議 1三、投資組合 3四、產(chǎn)業(yè)要聞 3五、重要公告 3六、風(fēng)險(xiǎn)提示 5計(jì)算機(jī)1一、行情回顧上期，計(jì)算機(jī)板塊跑輸大盤。上期，計(jì)算機(jī)(申萬)指數(shù)下跌6.47%，跑輸滬深300指數(shù)6.26pp。在申萬一級行業(yè)中排第30位。二級子行業(yè)(申萬)中，計(jì)算機(jī)設(shè)備下跌4.16%，IT服務(wù)下跌7.37%，軟件開發(fā)下跌7.30%。6420資料來源：Wind，中信建投個股方面，漲幅前五個股依次為:浩豐科技(17.20%)、龍宇股份(14.39%)、德賽西威(11.60%)、思維列控(10.76%)、航天宏圖(10.40%)；跌幅前五個股依次為:威創(chuàng)股份(-25.21%)、亞康股份(-21.93%)、海天瑞聲(-21.66%)、深信服(-21.32%)、博睿數(shù)據(jù)(-21.21%)。圖表2：計(jì)算機(jī)行業(yè)（申萬）個股周漲幅前十名（%）圖表3：計(jì)算機(jī)行業(yè)（申萬）個股周跌幅前十名（%） (20.70) (21.66)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投計(jì)算機(jī)2二、投資建議低空經(jīng)濟(jì)政策密集出臺，明確低空經(jīng)濟(jì)具備萬億規(guī)模潛力。3月27日，工信部、科技部等四部委聯(lián)合印發(fā)《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)施方案（2024-2030年）》（以下簡稱“實(shí)施方案”方案明確到2027年實(shí)現(xiàn)通航公共服務(wù)裝備體系基本完善，在城市空運(yùn)、物流配送、應(yīng)急救援等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用落地，并形成20個以上典型應(yīng)用示范；到2030年通用航空全面融入人民生產(chǎn)生活各領(lǐng)域，成為低空經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)大推動力，形成萬億級市場規(guī)模。政策明確兩大階段性目標(biāo)，并給出了低空經(jīng)濟(jì)萬億市場規(guī)模的發(fā)展愿景，通過鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大融資支持力度、支持通航設(shè)備適航證獲取、豐富產(chǎn)業(yè)生態(tài)、低空規(guī)劃與現(xiàn)有城市交通運(yùn)輸系統(tǒng)連接等多個維度提供政行業(yè)主管部門積極落實(shí)政策部署，重點(diǎn)發(fā)力低空空域管理及相關(guān)領(lǐng)域。民航局作為國家民用航空事務(wù)的主管部門，在推動低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到重要作用。3月29日，民航局召開了推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展專題新聞發(fā)布會，民航局綜合司副司長孫文生在發(fā)布會上表示，民航局后續(xù)將加快推進(jìn)空域分類管理落地、健全完善無人駕駛航空器綜合管理平臺、完善通用機(jī)場建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、提升適航審定能力等工作，為低空經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展貢獻(xiàn)民航力量。民航局將與發(fā)改、工信、文旅等部門聯(lián)合出臺多項(xiàng)促發(fā)展的政策措施，還將為長沙、合肥、武漢、杭州、贛州、深圳等六個地市提供相關(guān)低空空域管理改革試點(diǎn)的激勵政策，有望促進(jìn)上述地區(qū)低空空域管理能力提升及低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用加速落地。低空空管服務(wù)站建設(shè)有望加速，北斗導(dǎo)航等多技術(shù)或?yàn)榈涂毡O(jiān)視、管理體系提供核心支持。針對后續(xù)低空飛行服務(wù)保障體系發(fā)展規(guī)劃，民航局空管行業(yè)管理辦公室副主任駱洪江表示將聚焦三方面任務(wù)，1）配合有關(guān)部門推廣低空空域管理改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，增加低空可飛空域；2）在全國已建成的32個飛行服務(wù)站基礎(chǔ)上加速推進(jìn)服務(wù)站建設(shè)，幫助低空用戶實(shí)現(xiàn)“一站式服務(wù)”；3）優(yōu)化低空航行服務(wù)體系和能力，建立低空三維數(shù)字化空域地理信息系統(tǒng)，推進(jìn)北斗導(dǎo)航、衛(wèi)星通信、自主飛行等技術(shù)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)有人機(jī)與無人機(jī)協(xié)調(diào)運(yùn)行管理。此外，近期各省市也積極推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策出臺，包括湖北省武漢市支持政策提出鼓勵市、區(qū)設(shè)立低空經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)資金，形成總規(guī)模不低于百億元的低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金群；深圳得到民航局表態(tài)支持建設(shè)國家低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)，深圳市南山區(qū)出臺一攬子促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)扶持政策，包括低空相關(guān)新引進(jìn)企業(yè)最多給予1億元一次性落戶獎勵、符合規(guī)模或增速條件的企業(yè)給予1億元獎勵、獲得適航證的飛行器制造企業(yè)按數(shù)量和類型獲得最多1500萬元獎勵等，同時還將向發(fā)放UAM出行體驗(yàn)券，從供給端和需求端同時促進(jìn)南山區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？偨Y(jié)：低空經(jīng)濟(jì)政策密集出臺，國家首次明確給出兩個重要時點(diǎn)規(guī)劃，并提出萬億市場規(guī)模的展望。具體來看，國家及相關(guān)行業(yè)主管部門后續(xù)將通過開展試點(diǎn)、資金補(bǔ)貼等形式加大基礎(chǔ)設(shè)施及管理保障系統(tǒng)的建設(shè)，并推進(jìn)飛行器適航證的發(fā)放?？展芊?wù)站作為低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上游重要環(huán)節(jié)，有望迎來良好發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：1）低空空管系統(tǒng)和平臺建設(shè)方，重點(diǎn)關(guān)注參與國家級試點(diǎn)省市、示范區(qū)相關(guān)業(yè)務(wù)建設(shè)的公司；2）航空信息化系統(tǒng)建設(shè)方，主要針對地面端機(jī)場人員、航油、航司排班等系統(tǒng)開發(fā)，隨著通航機(jī)場建設(shè)落地加速，通航航司數(shù)量有望提升，為相關(guān)公司帶來增量業(yè)務(wù)需求；3）地理信息化公司，具備遙感、測繪能力，能夠針對時空數(shù)據(jù)進(jìn)行匯聚分析，應(yīng)用北斗等技術(shù)支持空管系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的。計(jì)算機(jī)3三、投資組合金融IT：指南針、金證股份、恒生電子、宇信科技、長亮科技等AI：科大訊飛、浪潮信息、金山辦公、中科曙光、中科創(chuàng)達(dá)等云計(jì)算：金山辦公、廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、泛微網(wǎng)絡(luò)等信創(chuàng)：金山辦公、神州數(shù)碼、廣立微、納思達(dá)、軟通動力、麒麟信安、潤和軟件、華大九天、卓易信息、中望軟件、安路科技等醫(yī)療IT：創(chuàng)業(yè)慧康、衛(wèi)寧健康等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及工業(yè)軟件：中控技術(shù)、賽意信息等網(wǎng)絡(luò)安全：安恒信息、深信服等四、產(chǎn)業(yè)要聞字節(jié)提速AI，F(xiàn)low部門下設(shè)四大業(yè)務(wù)線，挖角大批百度阿里員工。新浪科技訊3月25日下午消息，近日，字節(jié)跳動推出AI角色互動App“話爐”，從而引發(fā)外界對其探索AI社交賽道的關(guān)注。據(jù)了解，“話爐”由字節(jié)跳動的Flow部門打造。新浪科技獨(dú)家獲悉，F(xiàn)low部門隸屬于字節(jié)跳動的產(chǎn)品研發(fā)與工程部（內(nèi)部簡稱“PDI”目前下設(shè)四大業(yè)務(wù)線，包括AI教育、國際化、社區(qū)和豆包，“話爐”則屬于社區(qū)業(yè)務(wù)線旗下。（資料來源：新浪科技）百度AI大模型生態(tài)全面賦能，極越V1.4.0升級超過200項(xiàng)功能。極越汽車機(jī)器人基于百度AI大模型生態(tài)賦能，又迎來了一次全新進(jìn)化。3月25日，作為行業(yè)首個汽車AI技術(shù)大會，極越在北京舉辦了AIDAY2024，極越CEO夏一平發(fā)布了OTAV1.4.0新版軟件，百度最前沿的三項(xiàng)AI原生科技將持續(xù)支持極越汽車機(jī)器人進(jìn)機(jī)構(gòu)預(yù)估OpenAI部署文生視頻模型Sora需要72萬片英偉達(dá)H100，價值216億美元。3月27日消息，市場調(diào)查機(jī)構(gòu)FactorialFunds近日發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為OpenAI部署文本轉(zhuǎn)視頻模型Sora，在峰值期需要72萬片英偉達(dá)H100AI加速卡。如果按照每片英偉達(dá)H100AI加速卡3萬美元成本計(jì)算，72萬片需要216億美元（備注：當(dāng)前約1561.68億元人民幣）。而這僅僅只是H100加速卡的成本，想要運(yùn)行必然消耗大量的電力，每片H100功耗為700W，72萬片就是504000000W。（資料來源：IT之家）馬斯克xAI推出Grok-1.5大語言模型，提升推理能力，可處理128k上下文。IT之家3月29日消息，馬斯克旗下人工智能公司xAI今天在官方博客中宣布，正式推出Grok-1.5大語言模型。Grok-1.5具有改進(jìn)的推理能力和128k的上下文長度，其中最顯著的改進(jìn)之一是其在編碼和數(shù)學(xué)相關(guān)任務(wù)中的表現(xiàn)。Grok-1.5將在未來幾天內(nèi)在X平臺上向早期測試人員和現(xiàn)有的Grok用戶推出。（資料來源：IT之家）計(jì)算機(jī)4伊克羅德信息與向量數(shù)據(jù)庫創(chuàng)企墨奇科技達(dá)成戰(zhàn)略合作共創(chuàng)生成式AI應(yīng)用解決方案?！綯echWeb】3月29日消息，伊克羅德信息與墨奇科技正式官宣雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將優(yōu)勢疊加，利用大語言模型LLM（LargeLanguageModel）、向量數(shù)據(jù)庫構(gòu)建生成式AI應(yīng)用解決方案，通過檢索增強(qiáng)生成RAG(Retrieval-AugmentedGeneration)提升性能并降低模型成本，打造企業(yè)AI新范式，為企業(yè)帶來更加智能化、便捷的服務(wù)體驗(yàn)。（資料全國首個基于數(shù)據(jù)元件的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資。3月28日下午，德陽市首筆數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款發(fā)放儀式在四川數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)園舉行，興業(yè)銀行德陽分行向德陽市民通數(shù)字科技有限公司提供首筆500萬元數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款。這是德陽在今年2月完成首單企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例后，成功實(shí)施四川首個由本地?cái)?shù)據(jù)交易公司助力本地企業(yè)和本地銀行達(dá)成的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資，也是全國首個基于數(shù)據(jù)元件的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資。發(fā)放儀式由德陽市數(shù)據(jù)局、德陽數(shù)據(jù)交易有限公司、興業(yè)銀行德陽分行等單位共同組織。（資料來源：數(shù)據(jù)要素社）五、重要公告關(guān)于2019年限制性股票激勵計(jì)劃首次授予股票第三次解鎖期解鎖股份上市流通的提示性公告公司2019年限制性股票激勵計(jì)劃首次授予股票第三次解鎖期解除限售的股份數(shù)量為2,120,800配現(xiàn)金58,809,958.57元（含稅占公司2023年度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東凈計(jì)算機(jī)52023年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-967,16資料來源：Wind，中信建投六、風(fēng)險(xiǎn)提示（1）宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)算機(jī)行業(yè)下游涉及千行百業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，行業(yè)IT支出不及預(yù)期將直接影響計(jì)算機(jī)行業(yè)需求2）應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)算機(jī)多數(shù)公司業(yè)務(wù)以項(xiàng)目制簽單為主，需要通過驗(yàn)收后能夠收到回款，下游客戶付款周期拉長可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬增加，并可能進(jìn)一步導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失3）行業(yè)競爭加?。河?jì)算機(jī)行業(yè)需求較為確定，但供給端競爭加劇或?qū)?dǎo)致行業(yè)格局發(fā)生變化4）國際環(huán)境變化影響（目前美國持續(xù)加息，影響科技行業(yè)估值，同時市場對于海外衰退預(yù)期加強(qiáng)，對于海外收入占比較高公司可能形成影響，此外美國不斷對中國科技施壓）。計(jì)算機(jī)6應(yīng)瑛倫敦國王學(xué)院碩士，5年計(jì)算機(jī)行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)。2021年加入中信建投，深入覆蓋醫(yī)療信息化、工業(yè)軟件、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全等細(xì)分領(lǐng)域。王嘉昊英國利物浦大學(xué)金融數(shù)學(xué)碩士，2022年加入中信建投研究