周莉證券投資基金課件

第五章證券投資基金證券投資基金是一種大眾化的間接證券投資工具，也是一種新的金融組織形式?；饦I(yè)是目前發(fā)展最快的金融行業(yè)。由于投資銀行擁有高水平的金融專業(yè)人才、迅捷的信息渠道、先進(jìn)的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)、廣泛的金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，從而具有在開展基金管理業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，因此，投資銀行紛紛涉足基金管理，以賺取豐厚的基金管理收入。隨著國際金融市場資產(chǎn)的資本化、證券化和基金化，基金管理成為越來越重要的一項(xiàng)投資銀行業(yè)務(wù)。1第五章證券投資基金證券投資基金是一種大眾化的間接證券投資第五章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金概述第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人第三節(jié)投資基金的運(yùn)作第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用本章小結(jié)2第五章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金概述2第一節(jié)證券投資基金概述四、我國基金業(yè)的發(fā)展概況三、基金分類二、證券投資基金的起源和發(fā)展一、投資基金的含義和特點(diǎn)3第一節(jié)證券投資基金概述四、我國基金業(yè)的發(fā)展概況三、基金分一、投資基金的含義和特點(diǎn)證券投資基金含義1證券投資基金的特點(diǎn)24一、投資基金的含義和特點(diǎn)證券投資基金含義1證券投資基金的特點(diǎn)證券投資基金含義證券投資基金在不同國家和地區(qū)有不同稱謂美國、德國和法國的有關(guān)法規(guī)稱其為“投資公司”

英國稱其為“單位信托”

日本和我國臺灣地區(qū)稱其為“證券投資信托”香港稱其為“單位信托與互惠基金”

我國稱其為“證券投資基金”證券投資基金是一種大眾化的間接證券投資工具，也是一種新的金融組織形式。5證券投資基金含義證券投資基金在不同國家和地區(qū)有不同稱謂美國證券投資基金的特點(diǎn)證券投資基金的特點(diǎn)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立托管，保障安全集合理財(cái)，專業(yè)管理6證券投資基金的特點(diǎn)證券投資基金的特點(diǎn)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)二、證券投資基金的起源和發(fā)展起源英國1證券投資基金的發(fā)展2全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)37二、證券投資基金的起源和發(fā)展起源英國1證券投資基金的發(fā)展2全起源英國證券投資基金作為社會化的理財(cái)工具，起源于英國的投資信托公司。

產(chǎn)業(yè)革命極大的推動了英國生產(chǎn)力的發(fā)展，國民收入大幅增加，社會財(cái)富迅速增長。證券投資基金由此萌芽。

1868年，英國成立“海外及殖民地政府信托基金”,金融史學(xué)家將之視為證券投資基金的雛形。

1873年，蘇格蘭人羅伯特·弗萊明創(chuàng)立“蘇格蘭美國投資信托”，專門辦理新大陸的鐵路投資，聘請專職的管理人進(jìn)行管理，投資信托才成為一種專門的贏利業(yè)務(wù)。

1897年，英國《股份有限公司法》公布，投資基金脫離原來的契約形式，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式

到1890年，營運(yùn)中的英國投資信托基金超過100家，以公債為主要投資對象，在類型上主要是封閉型基金。

8起源英國證券投資基金作為社會化的理財(cái)工具，起源于英國的投資信證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一公司型開放式基金。從1926年到1928年3月間美國成立的公司型基金多達(dá)480家。1929年10月，全球股市崩潰，大部分基金倒閉或停業(yè)整個(gè)20世紀(jì)30年代，基金業(yè)的發(fā)展一直處于低速遲緩階段。20世紀(jì)40年代以后，各發(fā)達(dá)國家的政府認(rèn)識到證券投資基金的重要性，紛紛立法加強(qiáng)監(jiān)管1940年，美國頒布《投資公司法》和《投資顧問法》，以法律形式明確基金的運(yùn)作規(guī)范，并成為其他國家制定相關(guān)基金法律的典范。此后的世界基金業(yè)基本處于穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。9證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)1234美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出基金的資金來源發(fā)生了重大變化10全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)1234美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家三、基金分類根據(jù)運(yùn)作方式不同1根據(jù)組織形式不同2根據(jù)投資對象不同3根據(jù)投資目標(biāo)不同4根據(jù)投資理念不同5根據(jù)募集方式不同6根據(jù)基金的資金來源和用途不同7特殊類型基金811三、基金分類根據(jù)運(yùn)作方式不同1根據(jù)組織形式不同2根據(jù)投資對象根據(jù)運(yùn)作方式不同封閉式基金開放式基金12根據(jù)運(yùn)作方式不同封閉式基金開放式基金12根據(jù)組織形式不同契約型基金公司型基金13根據(jù)組織形式不同契約型基金公司型基金13根據(jù)投資對象不同股票型基金債券型基金貨幣型基金混合型基金14根據(jù)投資對象不同股票型基金債券型基金貨幣型基金混合型基金1根據(jù)投資目標(biāo)不同成長型基金平衡型基金收入型基金15根據(jù)投資目標(biāo)不同15根據(jù)投資理念不同主動型基金被動(指數(shù))型基金16根據(jù)投資理念不同主動型基金被動(指數(shù))16根據(jù)募集方式不同公募基金私募基金17根據(jù)募集方式不同公募基金私募基金17根據(jù)基金的資金來源和用途不同在岸基金離岸基金18根據(jù)基金的資金來源和用途不同在岸基金離岸基金18特殊類型基金系列基金1基金中的基金

2保本基金3交易所交易基金（ETF）

4上市開放式基金（LOF）

519特殊類型基金系列基金1基金中的基金2保本基金3交易所交四、我國基金業(yè)的發(fā)展概況1987年-1997年我國基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段1997年-2001年封閉式基金發(fā)展階段2001年9月后開放式基金發(fā)展階段20四、我國基金業(yè)的發(fā)展概況1987年-1997年1997年-2第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金當(dāng)事人1.基金持有人(基金投資者)4.基金銷售機(jī)構(gòu)5.過戶代理商2.基金管理人（基金管理公司）6.投資顧問公司3.基金托管人7.會計(jì)師事務(wù)所8.律師事務(wù)所其中主要當(dāng)事人為前三者。21第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金當(dāng)事人1.基金持有人第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人五、其他當(dāng)事人四、基金監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)三、基金投資者二、基金托管人一、基金管理人（基金管理公司）22第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人五、其他當(dāng)事人四、基金監(jiān)管和自律一、基金管理人（基金管理公司）基金管理人的職責(zé)1基金管理人的資格條件2基金管理公司的組建程序3基金管理公司的組織框架423一、基金管理人（基金管理公司）基金管理人的職責(zé)1基金管理人的基金管理人的職責(zé)基金管理人的具體職責(zé)主要有：（1）依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜；（2）辦理基金備案手續(xù)；（3）對所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記帳，進(jìn)行證券投資；（4）按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益；（5）進(jìn)行基金會計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告；（6）編制中期和年度基金報(bào)告；（7）計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格；（8）辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；（9）召集基金份額持有人大會；（10）保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料；（11）以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為；（12）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。24基金管理人的職責(zé)基金管理人的具體職責(zé)主要有：24基金管理人的資格條件基金管理公司的注冊資本應(yīng)不低于1億元人民幣主要股東應(yīng)具下列條件：（1）有符合本法和《中華人民共和國公司法》規(guī)定的章程；（2）注冊資本不低于一億元人民幣,且必須為實(shí)繳貨幣資本；（3）主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽(yù),最近三年沒有違法記錄,注冊資本不低于三億元人民幣；（4）取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；（5）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；（6）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。25基金管理人的資格條件基金管理公司的注冊資本應(yīng)不低于1億元人民基金管理公司的組建程序基金管理公司的組建行為與程序也類似于股份公司的組建行為和程序要設(shè)立一個(gè)基金管理公司首先要有發(fā)起人，簽訂一個(gè)協(xié)議書作為籌建該基金管理公司行為規(guī)范文件

基金管理公司的發(fā)起人協(xié)議應(yīng)該說明的主要事項(xiàng)，全體發(fā)起人還應(yīng)簽署章程?；鸸芾砉镜闹饕l(fā)起人作為申請人向中國證監(jiān)會提交符合規(guī)定的申請材料，在籌建工作就緒后，基金管理公司可由申請人向證監(jiān)會提出開業(yè)申請經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金管理公司，持證監(jiān)會的批準(zhǔn)文件到工商行政管理部門辦理登記注冊手續(xù),并在證監(jiān)會統(tǒng)一指定的報(bào)刊上向社會公告。26基金管理公司的組建程序基金管理公司的組建行為與程序也類似于股基金管理公司的組織框架27基金管理公司的組織框架27二、基金托管人基金托管人資格1托管人的職責(zé)2托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置3委托保管協(xié)議書428二、基金托管人基金托管人資格1托管人的職責(zé)2托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置基金托管人資格申請取得基金托管資格，應(yīng)具備以下條件：（1）凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定；（2）設(shè)有專門的基金托管部門；（3）取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)；（4）有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；（5）有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；（6）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；（7）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（8）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。29基金托管人資格申請取得基金托管資格，應(yīng)具備以下條件：29托管人的職責(zé)資產(chǎn)保管，基金托管人負(fù)責(zé)接受基金管理人指示保管基金信托財(cái)產(chǎn)會計(jì)復(fù)核，即建立基金賬冊并進(jìn)行會計(jì)核算

基金運(yùn)作事務(wù)結(jié)算業(yè)務(wù)，基金托管人要執(zhí)行基金管理人的投資指令

根據(jù)法律法規(guī)或國際慣例，基金托管人的主要職責(zé)大體上分為四項(xiàng)30托管人的職責(zé)資產(chǎn)保管，基金托管人負(fù)責(zé)接受基金管理人指示保管基托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，基金托管人為履行職責(zé)，要有以下四個(gè)部門市場部門核算部門系統(tǒng)開發(fā)部門風(fēng)險(xiǎn)管理部門31托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，基金托管人為履委托保管協(xié)議書基金公司將其基金資產(chǎn)委托給銀行進(jìn)行保管，需簽訂委托保管協(xié)議書乙方受委托保管基金資產(chǎn)的范圍乙方受托履行的各項(xiàng)責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)甲乙雙方的名稱，住所及法定地位甲方委托，乙方愿意接受委托承諾并應(yīng)載明：保管基金現(xiàn)金資產(chǎn)的年息和支出要求；乙方違約責(zé)任；協(xié)議修改、終止以及保管基金資產(chǎn)報(bào)酬及其支付方式條款等。32委托保管協(xié)議書基金公司將其基金資產(chǎn)委托給銀行進(jìn)行保管，需簽訂三、基金投資者基金持有人的權(quán)利與義務(wù)1基金持有人大會233三、基金投資者基金持有人的權(quán)利與義務(wù)1基金持有人大會233基金持有人的權(quán)利與義務(wù)主要表現(xiàn)為第七十條：（1）分享基金財(cái)產(chǎn)收益；（2）參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；（3）依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額；（4）按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會；（5）對基金份額持有人大會審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；（6）查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料；（7）對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；（8）基金合同約定的其他權(quán)利?！蹲C券投資基金法》（1）遵守基金契約；（2）交納相應(yīng)的基金費(fèi)用；（3）承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；（4）不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動。基金持有人須履行的義務(wù)34基金持有人的權(quán)利與義務(wù)主要表現(xiàn)為第七十條：（1）分享基金財(cái)基金持有人大會《基金法》規(guī)定，有下列情形之一，應(yīng)召開基金持有人大會（1）提前終止基金合同；（2）基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限；（3）轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式；（4）提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；（5）更換基金管理人、基金托管人；（6）基金合同約定的其他事項(xiàng)。

35基金持有人大會《基金法》規(guī)定，有下列情形之一，應(yīng)召開基金持有四、基金監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)

中國證券業(yè)協(xié)會中國證監(jiān)會證券交易所36四、基金監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)中國證券業(yè)協(xié)會中國證監(jiān)會證五、其他當(dāng)事人注冊登記機(jī)構(gòu)基金銷售機(jī)構(gòu)注冊會計(jì)師和律師基金投資顧問37五、其他當(dāng)事人注冊登記機(jī)構(gòu)基金銷售機(jī)構(gòu)注冊會計(jì)師和律師基金投第三節(jié)投資基金的運(yùn)作證券投資基金的運(yùn)作

15432基金的設(shè)立基金的發(fā)行與交易基金投資管理基金投資收益的分配信息披露38第三節(jié)投資基金的運(yùn)作證券投資15432基金的設(shè)立基金的發(fā)第三節(jié)投資基金的運(yùn)作五、基金費(fèi)用與收益分配四、基金的投資管理和策略三、基金的市場營銷二、基金的募集與交易一、基金的設(shè)立六、基金的信息披露七、基金績效39第三節(jié)投資基金的運(yùn)作五、基金費(fèi)用與收益分配四、基金的投資一、基金的設(shè)立實(shí)證：證券投資基金招募說明書的內(nèi)容與格式一、緒言二、釋義三、基金設(shè)立四、本次發(fā)行有關(guān)當(dāng)事人五、發(fā)行安排六、基金成立七、基金投資八、風(fēng)險(xiǎn)揭示九、基金資產(chǎn)十、基金資產(chǎn)估值十一、基金費(fèi)用十二、基金稅收十三、基金收益與分配十四、基金的會計(jì)與審計(jì)十五、交易安排十六、基金的信息披露十七、基金持有人十八、基金發(fā)起人十九、基金管理人二十、基金托管人二十一、基金終止二十二、基金清算二十三、其他應(yīng)披露事項(xiàng)二十四、招募說明書存放或查閱方式40一、基金的設(shè)立實(shí)證：證券投資基金招募說明書的內(nèi)容與格式一、二、基金的募集與交易基金募集1基金的交易241二、基金的募集與交易基金募集1基金的交易241基金募集實(shí)證：廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金招募說明書目錄一、緒言二、釋義 三、基金管理人 四、基金托管人 五、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu) 六、基金的募集 七、基金合同的生效 八、基金份額的申購、贖回與轉(zhuǎn)換 九、基金的投資 十一、基金的財(cái)產(chǎn) 十二、基金資產(chǎn)的估值十三、基金的收益分配 十四、基金費(fèi)用與稅收 十五、基金的會計(jì)與審計(jì) 十六、基金的信息披露 十七、風(fēng)險(xiǎn)揭示 十八、基金的終止與清算 十九、基金合同的內(nèi)容摘要 二十、基金托管協(xié)議的內(nèi)容摘要 二十一、對基金份額持有人的服務(wù) 二十二、其他應(yīng)披露的事項(xiàng) 二十三、招募說明書存放及查閱方式 二十四、備查文件42基金募集實(shí)證：廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金招募說明書目錄一、基金的交易43基金的交易43三、基金的市場營銷營銷目標(biāo)銷售渠道促銷手段44三、基金的市場營銷營銷目標(biāo)銷售渠道促銷手段44銷售渠道主要渠道商業(yè)銀行證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金銷售公司基金公司直銷中心網(wǎng)上交易和基金超市45銷售渠道主要渠道商業(yè)銀行證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金四、基金的投資管理和策略基金投資范圍1投資目標(biāo)2基金的投資決策體系3基金的投資管理4基金的投資策略5從資產(chǎn)配置角度分類從投資風(fēng)格角度分類46四、基金的投資管理和策略基金投資范圍1投資目標(biāo)2基金的投資決基金投資范圍我國《證券投資基金法》明確規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資,應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合的方式。此外，《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》也規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形（1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的百分之十；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的百分之十；（3）基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報(bào)的金額超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報(bào)的股票數(shù)量超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；（4）違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；（5）中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他情形。47基金投資范圍我國《證券投資基金法》明確規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基投資目標(biāo)任何基金的主要投資目標(biāo)都是下列三個(gè)目標(biāo)之一

當(dāng)期收入資本利得當(dāng)期收入和資本利得48投資目標(biāo)任何基金的主要投資目標(biāo)都是下列三個(gè)目標(biāo)之一當(dāng)期收入基金的投資決策體系決策機(jī)構(gòu)決策制定決策實(shí)施

風(fēng)險(xiǎn)管理基金的決策系統(tǒng)通常包括49基金的投資決策體系決策機(jī)構(gòu)決策制定決策實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理基基金投資管理50基金投資管理50基金的投資策略購買持有策略從資產(chǎn)配置的角度可以將投資策略分為以下幾類

固定比例策略應(yīng)變的資產(chǎn)配置策略組合保險(xiǎn)策略51基金的投資策略購買持有策略從資產(chǎn)配置的角度可以將投資策略基金的投資策略混合的投資策略積極的投資策消極的投資策略從投資風(fēng)格角度上，可以分為以下幾類

52基金的投資策略混合的積極的消極的從投資風(fēng)格角度上，可以分為五、基金費(fèi)用與收益分配基金管理費(fèi)基金運(yùn)作費(fèi)基金的銷售費(fèi)用基金托管費(fèi)基金收益分配基金交易費(fèi)基金費(fèi)用與收益分配基金收益來源53五、基金費(fèi)用與收益分配基金管理費(fèi)基金運(yùn)作費(fèi)基金的銷售費(fèi)用基金六、基金的信息披露信息披露的法律體系1基金募集信息披露2基金運(yùn)作信息披露3基金臨時(shí)信息披露454六、基金的信息披露信息披露的法律體系1基金募集信息披露2基金信息披露的法律體系《證券投資基金法》《基金信息披露管理辦法》55信息披露的法律體系《證券投資基金法》《基金信息披露管理辦法基金募集信息披露在基金募集信息披露中，基金招募說明書和基金合同是最為重要的兩個(gè)法律文件基金招募說明書

基金合同

56基金募集信息披露在基金募集信息披露中，基金招募說明書和基金基金運(yùn)作信息披露基金年度報(bào)告半年度報(bào)告基金份額上市交易公告書

基金資產(chǎn)凈值和份額凈值公告季度報(bào)告文件包括基金定期報(bào)告

57基金運(yùn)作信息披露基金年度報(bào)告半年度報(bào)告基金份額上市交易公告書基金臨時(shí)信息披露實(shí)證：華夏成長證券投資基金2006年第四季度報(bào)告

一、重要提示二、基金產(chǎn)品概況三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)四、管理人報(bào)告五、投資組合報(bào)告六、開放式基金份額變動七、備查文件目錄58基金臨時(shí)信息披露實(shí)證：華夏成長證券投資基金2006年第四季七、基金績效評估內(nèi)容1經(jīng)典基金績效評估方法259七、基金績效評估內(nèi)容1經(jīng)典基金績效評估方法259評估內(nèi)容盡管對基金的績效評估方面各種方法和技術(shù)層出不窮

但至今仍沒有一個(gè)為人們廣泛認(rèn)可的方法基金的投資目標(biāo)基金風(fēng)險(xiǎn)水平比較基準(zhǔn)時(shí)期選擇基金組合的穩(wěn)定性60評估內(nèi)容盡管對基金的績效評估方面各種方法和技術(shù)層出不窮

但至經(jīng)典基金績效評估方法Treynor指數(shù)杰克·特瑞納Sharpe指數(shù)威廉·夏普單因素的Jensen指數(shù)邁克爾·詹森61經(jīng)典基金績效評估方法Treynor指數(shù)Sharpe指數(shù)單因素第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用由于投資銀行擁有高水平的金融專業(yè)人才、迅捷的信息渠道、先進(jìn)的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)、廣泛的金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，從而具有在開展基金管理業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，因此，投資銀行紛紛涉足基金管理，以賺取豐厚的基金管理收入。證券投資基金業(yè)務(wù)是投資銀行在證券承銷、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一項(xiàng)業(yè)務(wù)并成為一項(xiàng)越來越重要的業(yè)務(wù)。在證券投資基金的運(yùn)作中，投資銀行既可以作為投資基金發(fā)起人設(shè)立基金，也可以接受基金發(fā)起人的委托進(jìn)行基金管理，還可以作為基金的承銷人承銷基金。當(dāng)然，投資銀行也可以同時(shí)開展這三種業(yè)務(wù)。62第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用由于投資銀行擁有第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用由于投資銀行作為基金的承銷人承銷基金的業(yè)務(wù)與證券承銷業(yè)務(wù)類似，投資銀行證券承銷業(yè)務(wù)的有關(guān)內(nèi)容在本書前面已有詳細(xì)介紹，因此，本節(jié)主要就投資銀行作為發(fā)起人設(shè)立投資基金以及作為基金的管理人進(jìn)行基金投資管理方面的業(yè)務(wù)進(jìn)行介紹。63第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用由于投資銀行作為第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作用二、投資銀行作為證券投資基金的管理人一、投資銀行作為投資基金的發(fā)起人64第四節(jié)投資銀行在證券投資基金運(yùn)作中的作