2019證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)2019證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2019證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案第1部分：單項(xiàng)選擇題，共111題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某企業(yè)有一張帶息期票，面額為1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），票據(jù)到期時(shí)，出票人應(yīng)付的本利和即票據(jù)終值為（）。A)1202B)1204C)1206D)1208答案:D解析:單利終值的計(jì)算公式為：F=P+P·①·n=P（1+①·n）；票據(jù)到期，出票人應(yīng)付的本利和為：F=1200×（l+4%×60/360）=1208（元）。[單選題]2.某人存入儲蓄100000元，年利率為6%，每年復(fù)利一次，計(jì)算10年后的終值為（）元。A)179080B)160000C)106000D)100000答案:A解析:Pn=P（1＋①）n=100000（1＋6%）10=100000×1.7908=179080（元）。[單選題]3.某公司從銀行取得貸款30萬元,年利率為6%,貸款期限為3年,到第3年年末一次償清,該公司應(yīng)付銀行本利和為（）萬元。A)36.74B)38.57C)34D)35.73答案:D解析:第n期期末終值的一般計(jì)算公式為:FV=PV×（1+1）^n。故公司應(yīng)付銀行本利和為:30×（1+6%）^3=35.73（萬元）[單選題]4.某公司的流動(dòng)比率是1.9，如果該公司用現(xiàn)金償還部分應(yīng)付賬款，則該公司的流動(dòng)比率將會(huì)（）。A)保持不變B)無法判斷C)變小D)變大答案:D解析:流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反映短期償債能力。該公司用現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債減少相同的金額，由于該公司的流動(dòng)比率為1.9＞1，所以，流動(dòng)比率會(huì)變大[單選題]5.根據(jù)當(dāng)日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)繪制的技術(shù)圖表類型是（）。A)波浪類B)K線類C)切線類D)形態(tài)類答案:B解析:根據(jù)當(dāng)日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)繪制的技術(shù)圖表類型是K線。[單選題]6.下列選項(xiàng)中，不屬于產(chǎn)品競爭能力分析的是（）。A)成本優(yōu)勢B)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力C)質(zhì)量優(yōu)勢D)技術(shù)優(yōu)勢答案:B解析:公司產(chǎn)品競爭能力分析包括：成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、產(chǎn)品的市場占有情況以及產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略。B項(xiàng)屬于公司經(jīng)營能力分析。[單選題]7.現(xiàn)金流量表中，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，屬于（）。A)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B)無法判斷C)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量答案:C解析:購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金屬于投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。[單選題]8.當(dāng)收益率曲線水平時(shí)，長期利率（）短期利率。A)大于B)小于C)等于D)大于或等于答案:C解析:[單選題]9.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析主要是一種（）。A)動(dòng)態(tài)分析B)指標(biāo)分析C)局部分析D)靜態(tài)分析答案:A解析:總量分析法，是指為了說明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌，對影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析?？偭糠治龇ㄊ菑膫€(gè)量分析的加總中引出總量的分析方法，主要是一種動(dòng)態(tài)分析，同時(shí)包括靜態(tài)分析。[單選題]10.（）就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個(gè)類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異。A)分類B)預(yù)測C)關(guān)聯(lián)分析D)聚類分析答案:D解析:聚類就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個(gè)類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異[單選題]11.下列各項(xiàng)中，正確計(jì)算股東自由現(xiàn)金流的計(jì)算公式是（）。A.股東自由現(xiàn)金流（FCFE）＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用－利息稅收抵減＋優(yōu)先股股利B.股東自由現(xiàn)金流（FCFE）＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用－利息稅收抵減－優(yōu)先股股利A)股東自由現(xiàn)金流（FCFB)＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減＋優(yōu)先股股利C)股東自由現(xiàn)金流（FCFD)＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利答案:D解析:股東自由現(xiàn)金流（FCFE），是指公司經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計(jì)算公式為：FCFE＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利。[單選題]12.下列不屬于財(cái)政政策手段的是（）。A)國債發(fā)行B)轉(zhuǎn)移支付C)公開市場業(yè)務(wù)D)國家預(yù)算支出答案:C解析:財(cái)政政策手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、財(cái)政支付制度等。[單選題]13.（）是指同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間.不同類別之間.在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系。A)橫向分析B)財(cái)務(wù)目標(biāo)C)財(cái)務(wù)比率D)財(cái)務(wù)分析答案:C解析:財(cái)務(wù)比率是指同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間.不同類別之間.在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系。[單選題]14.一般來講，產(chǎn)品的（）可以通過專有技術(shù).優(yōu)惠的原材料.低廉的勞動(dòng)力.科學(xué)的管理.發(fā)達(dá)的營銷網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。A)技術(shù)優(yōu)勢B)規(guī)模經(jīng)濟(jì)C)成本優(yōu)勢D)規(guī)模效益答案:C解析:一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì).專有技術(shù).優(yōu)惠的原材料.低廉的勞動(dòng)力.科學(xué)的管理.發(fā)達(dá)的營銷網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。其中，由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素。[單選題]15.已知某公司每張認(rèn)股權(quán)證可購買1股普通股，認(rèn)股權(quán)證的市場價(jià)格為5元，對應(yīng)的普通股市場價(jià)格為14元，憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票的認(rèn)購價(jià)格為12元，那么該認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值為（）元。A)3B)2C)4D)5答案:A解析:內(nèi)在價(jià)值是指憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票可獲得的收益，該認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為：14－12＝2（元）。由于權(quán)證的價(jià)格等于其內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和，所以，該認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值為：5－2＝3（元）。[單選題]16.把權(quán)證分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，是從（）角度分類的。A)結(jié)算方式B)基礎(chǔ)資產(chǎn)C)持有人權(quán)利D)發(fā)行人答案:C解析:根據(jù)買方行權(quán)方向，即持有人權(quán)利的不同，可以把權(quán)證分為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。其中，看漲權(quán)證又稱認(rèn)購權(quán)證，看跌權(quán)證又稱認(rèn)沽權(quán)證。[單選題]17.根據(jù)法瑪時(shí)間維度，（）主要包括證券交易的有關(guān)歷史資料，如歷史股價(jià).成交量等。A)歷史信息B)公開可得信息C)內(nèi)部信息D)內(nèi)幕信息答案:A解析:20世紀(jì)70年代，美國芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪決定為市場有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)。法瑪依據(jù)時(shí)間維度，把信息劃分為歷史信息.公開可得信息以及內(nèi)部信息。?歷史信息?主要包括證券交易的有關(guān)歷史資料，如歷史股價(jià).成交量等。[單選題]18.反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表是（）。A)利潤分配表B)現(xiàn)金流量表C)利潤表D)資產(chǎn)負(fù)債表答案:D解析:資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。[單選題]19.3月5日，5月份和7月份鋁期貨價(jià)格分別是17500元/噸和17520元/噸，套利者預(yù)期價(jià)差將擴(kuò)大，最有可能獲利的情形是（）。A)買入5月鋁期貨合約，同時(shí)買入7月鋁期貨合約B)賣出5月鋁期貨合約，同時(shí)賣出7月鋁期貨合約C)賣出5月鋁期貨合約，同時(shí)買入7月鋁期貨合約D)買入5月鋁期貨合約，同時(shí)賣出7月鋁期貨合約答案:C解析:根據(jù)買入套利，當(dāng)套利者預(yù)測價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，買入其中價(jià)格較高的合約，賣出價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利將獲利。所以，套利者應(yīng)該賣出5月鋁期貨合約，同時(shí)買入7月鋁期貨合約。[單選題]20.股票未來收益的現(xiàn)值是股票的（）。A)內(nèi)在價(jià)值B)賬面價(jià)值C)票面價(jià)值D)清算價(jià)值答案:A解析:股票未來收益的現(xiàn)值是股票的內(nèi)在價(jià)值。[單選題]21.關(guān)于證券投資策略，下列說法正確的是（）。A)如果市場是有效的，可以采取主動(dòng)型投資策略B)如果市場是有效的，可以采取被動(dòng)型投資策略C)如果市場是無效的，可以采取被動(dòng)型投資策略D)選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關(guān)答案:B解析:被動(dòng)型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，理論依據(jù)主要是市場有效性假說；主動(dòng)型策略的假設(shè)前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會(huì)，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標(biāo)。[單選題]22.下列各項(xiàng)中，屬于產(chǎn)業(yè)組織政策的是（）。A)市場秩序政策B)對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植C)對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助D)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想答案:A解析:產(chǎn)業(yè)組織政策主要包括：（1）市場秩序政策。（2）產(chǎn)業(yè)合理化政策。（3）產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策。B.C.D三項(xiàng)屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策。[單選題]23.稅收是我國財(cái)政收入最主要的來源，也是政府用以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。按照（）為標(biāo)準(zhǔn)劃分，稅收可以分為從價(jià)稅和從量稅。A)稅收負(fù)擔(dān)是否轉(zhuǎn)嫁B)計(jì)稅依據(jù)C)征稅對象D)稅率答案:B解析:計(jì)稅依據(jù)是指計(jì)算應(yīng)納稅額所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，即根據(jù)什么來計(jì)算納稅人應(yīng)繳納的稅額。一般來說，從價(jià)計(jì)征的稅收以計(jì)稅金額為計(jì)稅依據(jù)，計(jì)稅金額是指征稅對象的數(shù)量乘以計(jì)稅價(jià)格的數(shù)額；從量計(jì)征的稅收以征稅對象的重量、容積、體積、數(shù)量為計(jì)稅依據(jù)。[單選題]24.某企業(yè)有一張單利計(jì)息的帶息期票，面額為12000元，票面利率為4％，出票日期為4月15日，6月14日到期（共60天），則到期日的利息為（）元。（一年按360天計(jì)算）A)60B)70C)80D)90答案:C解析:單利利息的計(jì)算公式為：①=PV×①×t，故本題的利息=12000×4％×60／360=80（元）。[單選題]25.（）不是趨勢線的運(yùn)動(dòng)形態(tài)A)上升趨勢B)下降趨勢C)橫向趨勢D)垂直趨勢答案:D解析:趨勢包括三種類型：①上升趨勢（更高的低點(diǎn)）；②下降趨勢（更低的高點(diǎn)）；③橫向趨勢（區(qū)域震蕩）。[單選題]26.（）是指資產(chǎn)類別選擇,投資組合中各類資產(chǎn)的適當(dāng)配置以及對這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理A)算法交易B)股權(quán)交易C)資產(chǎn)配置D)量化選股答案:C解析:資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇,投資組合中各類資產(chǎn)的適當(dāng)配置以及對這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。[單選題]27.下列關(guān)于證券研究報(bào)告的銷售服務(wù)要求的表述，不正確的是（）。①發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)必須與外部媒體評價(jià)單一指標(biāo)直接掛鉤②與發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在利益沖突的部門不得參與對發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的考核③證券公司就尚未覆蓋的具體股票提供投資分析意見的，自提供之日起3個(gè)月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報(bào)告④證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的考核激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)A)①②B)①③C)②③④D)①②③④答案:B解析:①項(xiàng)，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮研究質(zhì)量、客戶評價(jià)、工作量等多種因素，設(shè)立發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的考核激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)不得與外部媒體評價(jià)單一指標(biāo)直接掛鉤；③項(xiàng)，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個(gè)月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報(bào)告。[單選題]28.某產(chǎn)品市場的需求曲線為Q＝1000－10P，成本函數(shù)為C＝40Q，下列說法正確的有（）。①若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤最大化是產(chǎn)量是300②在壟斷條件下，社會(huì)福利的凈損失是5000③若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤為9000④若要實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應(yīng)的產(chǎn)量是600，價(jià)格是40A)①②B)②③④C)③④D)①③④答案:D解析:①③兩項(xiàng)，壟斷廠商進(jìn)行生產(chǎn)決策的條件為MR＝MC，由于TR＝PQ＝100Q－01Q2，所以MR＝100－02Q，MC＝40，進(jìn)而解得Q＝300，P＝70，利潤最大為9000；④項(xiàng)，價(jià)格等于邊際成本時(shí)實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，P＝40，Q＝600；②項(xiàng)，壟斷條件下消費(fèi)者剩余為：300×30/2＝4500，帕累托最優(yōu)下消費(fèi)者剩余為：600×60/2＝18000，消費(fèi)者剩余減少18000－4500＝13500，壟斷利潤增加9000，所以社會(huì)福利的凈損失為：13500－9000＝4500。[單選題]29.健全的公司法人治理機(jī)制體現(xiàn)在（）。①規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)②董事會(huì)權(quán)力的合理界定與約束③完善的獨(dú)立董事制度④優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層A)①②③B)①②④C)①②③④D)②③④答案:C解析:建全的公司法人治理機(jī)制體現(xiàn)在：①規(guī)范的股權(quán)機(jī)構(gòu)；②有效的股東大會(huì)制度；③董事會(huì)權(quán)力的合理界定與約束；④完善的獨(dú)立董事制；⑤監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任；⑥優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層；⑦相關(guān)利益者的共同治理。[單選題]30.國際金融市場的劇烈動(dòng)蕩對我國的證券市場的影響途徑是（）。①國際金融市場動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國證券市場②國際金融市場動(dòng)蕩通過宏觀層面間接影響我國證券市場③國際金融市場動(dòng)蕩通過微觀層面直接影響我國證券市場④國際金融市場動(dòng)蕩通過國際直接投資影響我國證券市場A)①②③B)②③④C)①③④D)①②③④答案:A解析:國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響包括：①國際金融市場動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場；②國際金融市場動(dòng)蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場；③國際金融市場動(dòng)蕩通過微觀面直接影響我國證券市場。[單選題]31.下列關(guān)于亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)的說法，正確的是（）。①秘書處設(shè)立在日本②注冊地在澳大利亞③最高決策機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)④發(fā)起者為澳大利亞中國香港日本的證券分析師協(xié)會(huì)A)①②③④B)①②③C)①③④D)①②④答案:B解析:亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)前身是成立于1979年11月的亞洲證券分析師委員會(huì)，隨著亞洲證券市場的發(fā)展，各地相繼成立了證券分析師協(xié)會(huì)。發(fā)起者為澳大利亞、中國香港、日本及韓國的證券分析師協(xié)會(huì)，宗旨是通過亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)之間的交流與合作，促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞太地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益。其注冊地在澳大利亞，秘書處設(shè)在日本東京，最高決策機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間由執(zhí)行委員會(huì)行使權(quán)力。[單選題]32.現(xiàn)金流量分析的具體內(nèi)容包括下列各項(xiàng)中的（）。①投資收益分析②收益質(zhì)量分析③財(cái)務(wù)彈性分析④流動(dòng)性分析A)①②③④B)②③④C)①②③D)①③④答案:B解析:現(xiàn)金流量分析具體包括：收益質(zhì)量分析、流動(dòng)量分析、財(cái)務(wù)彈性分析和獲取現(xiàn)金能力分析。[單選題]33.完全競爭型市場結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有（）。①生產(chǎn)者進(jìn)入或退出市場時(shí)會(huì)受到一定程度的限制②只有極少數(shù)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價(jià)格③產(chǎn)品是同質(zhì)的無差異的④生產(chǎn)者眾多，生產(chǎn)資料完全流動(dòng)A)①②③④B)③④C)②③④D)①③④答案:B解析:生產(chǎn)者可自由進(jìn)入或退出市場，沒有一個(gè)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價(jià)格。[單選題]34.不完全競爭市場分為（）。①有效競爭市場②壟斷市場③寡頭市場④壟斷競爭市場A)①②④B)①③④C)①②③D)②③④答案:D解析:不完全競爭市場是指至少存在一個(gè)大到足以影響市場價(jià)格的買者或賣者的市場。除了完全競爭市場外，其余的都是不完全競爭市場，包括：壟斷市場、寡頭市場、壟斷競爭市場。①項(xiàng)，有效競爭市場即完全競爭市場。[單選題]35.存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價(jià)公司（）等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。①購入存貨②投入生產(chǎn)③銷售收回④資產(chǎn)運(yùn)營A)①②④B)②③④C)①②③D)①②③④答案:C解析:存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率，用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，是衡量和評價(jià)公司公司購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。[單選題]36.公司財(cái)務(wù)報(bào)表使用的主體包括（）。①公司經(jīng)理人員②公司現(xiàn)有及潛在投資者③公司的債權(quán)人④中介機(jī)構(gòu)A)①④B)②③④C)①③④D)①②③④答案:D解析:上述都是公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用主體。[單選題]37.資產(chǎn)配置的類別包括（）。①戰(zhàn)略資產(chǎn)配置②戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置③全球資產(chǎn)配置④行業(yè)風(fēng)格配置A)①②B)①②④C)②③D)①②③④答案:A解析:資產(chǎn)配置一般包括兩大類別三大層次，兩大類別為戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)／動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，三大層次為全球資產(chǎn)配置大類資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格配置。[單選題]38.量化投資技術(shù)包括（）。①量化選股②量化擇時(shí)③股指期貨套利④統(tǒng)計(jì)套利A)①②B)②④C)②③④D)①②③④答案:D解析:量化投資技術(shù)幾乎覆蓋了投資的全過程，包括量化選股量化擇時(shí)股指期貨套利商品期貨套利統(tǒng)計(jì)套利算法交易資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)控制等。[單選題]39.多重共線性的檢驗(yàn)方法有（）。①簡單相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法②方差擴(kuò)大（膨脹）因子法③直觀判斷法④逐步回歸檢測法A)①②③B)①②④C)①③④D)①②③④答案:D解析:題中四個(gè)選項(xiàng)都是多重共線性的檢驗(yàn)方法。[單選題]40.金融遠(yuǎn)期合約主要包括（）。①遠(yuǎn)期利率協(xié)議②貨幣期貨③遠(yuǎn)期外匯合約④遠(yuǎn)期股票合約A)①②③B)①③④C)②③④D)①②③④答案:B解析:金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。[單選題]41.資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)來源有（）。①欺詐風(fēng)險(xiǎn)②法律風(fēng)險(xiǎn)③金融管理風(fēng)險(xiǎn)④等級下降風(fēng)險(xiǎn)A)①②③B)②④C)②③④D)①②③④答案:D解析:資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)來源有：（1）欺詐風(fēng)險(xiǎn)。（2）法律風(fēng)險(xiǎn)。（3）金融管理風(fēng)險(xiǎn)。（4）等級下降風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]42.按投資決策的層次劃分，股票投資策略可分為（）。①配置策略②選股策略③擇時(shí)策略④另類投資策略A)①②③④B)②③④C)①②③D)①②答案:C解析:按照投資決策的層次劃分，股票投資策略可以分為配置策略選股策略和擇時(shí)策略。[單選題]43.根據(jù)產(chǎn)品形態(tài),金融衍生工具可分為（）①交易所交易的衍生工具②獨(dú)立衍生工具③信用衍生工具④嵌入式衍生工具A)②③B)②④C)②③④D)①③答案:B解析:根據(jù)產(chǎn)品形態(tài),金融衍生工具可分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具。[單選題]44.對投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見的有（）。①遠(yuǎn)期收益率②到期收益率③持有期收益率④贖回收益率A)②③④B)①②③④C)①④D)①②③答案:A解析:債券收益率是影響債券價(jià)格的重要因素，通?？梢杂靡韵聨讉€(gè)指標(biāo)衡量：①息票率；②當(dāng)期收益率；③到期收益率；④持有期收益率；⑤贖回收益率。[單選題]45.計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需查閱的財(cái)務(wù)報(bào)表有（）。①資產(chǎn)負(fù)債表②利潤表③現(xiàn)金流量表④凈資產(chǎn)評估表A)②④B)①②③C)③④D)①②答案:D解析:[單選題]46.無風(fēng)險(xiǎn)利率對期權(quán)價(jià)格的影響，下列說法正確的是（）。①對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲②對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降③對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲④對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降A(chǔ))②④B)①④C)①③D)②③答案:B解析:無風(fēng)險(xiǎn)利率對期權(quán)價(jià)格的影響用RHO來體現(xiàn)。對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲；利率下降，期權(quán)價(jià)格下降，這點(diǎn)從看漲期權(quán)的RHO值為正可以看出。反之，對著跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降，利率下降，期權(quán)價(jià)格上升，因?yàn)榭吹跈?quán)的RHO值為負(fù)。[單選題]47.下列關(guān)于區(qū)間估計(jì)的說法中，正確的有（）。①區(qū)間估計(jì)是以一個(gè)統(tǒng)計(jì)量的區(qū)間來估計(jì)相應(yīng)的總體②區(qū)間估計(jì)根據(jù)樣本統(tǒng)計(jì)量來估計(jì)總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍③區(qū)間估計(jì)是用兩個(gè)數(shù)之間的距離或數(shù)軸上的一段距離來表示未知參數(shù)可能落入的范圍④區(qū)間估計(jì)的常用方法有矩法和極大似然法A)②③④B)①③④C)①②④D)①②③答案:D解析:點(diǎn)估計(jì)的常用方法有矩法和極大似然法。。[單選題]48.信用評級主要從（）方面進(jìn)行分析。①公司發(fā)展前景②公司的財(cái)務(wù)狀況③公司債券的約定條件④公司股東組成A)①②②①B)①②④C)②②①④D)①②②①④答案:A解析:信用評級主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析:（1）公司發(fā)展前景。（2）公司的財(cái)務(wù)狀況。（3）公司債券的約定條件。[單選題]49.財(cái)政政策分為（）。①擴(kuò)張性財(cái)政政策②緊縮性財(cái)政政策③中性財(cái)政政策④彈性財(cái)政政策A)①②③B)①②③④C)②④D)①③④答案:A解析:財(cái)政政策分為擴(kuò)張、緊縮和中性三種。[單選題]50.若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題，這可能產(chǎn)生的不利影響包括（）。①模型參數(shù)估計(jì)值非有效②參數(shù)估計(jì)量的方差變大③參數(shù)估計(jì)量的經(jīng)濟(jì)含義不合理④運(yùn)用回歸模型進(jìn)行預(yù)測會(huì)失效A)①②③B)①②④C)①③④D)②③④答案:B解析:回歸模型存在自相關(guān)問題帶來的后果有：①不影響參數(shù)估計(jì)量的線性和無偏性，但是參數(shù)估計(jì)量失去有效性；②變量的顯著性檢驗(yàn)失去意義，在關(guān)于變量的顯著性檢驗(yàn)中，當(dāng)存在序列相關(guān)時(shí)，參數(shù)的OLS估計(jì)量的方差增大，標(biāo)準(zhǔn)差也增大，因此實(shí)際的t統(tǒng)計(jì)量變小，從而接受原假設(shè)β①=0的可能性增大，檢驗(yàn)就失去意義，采用其他檢驗(yàn)也是如此；③模型的預(yù)測失效。[單選題]51.匯率制度主要包括（）。①自由浮動(dòng)匯率制度②有管理的浮動(dòng)匯率③目標(biāo)區(qū)間管理的匯率④固定匯率制度A)①②③④B)②③④C)①②D)①③④答案:A解析:匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。匯率是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。通常來講，匯率制度主要有四種：自由浮動(dòng)匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度、目標(biāo)區(qū)間管理和固定匯率制度。[單選題]52.關(guān)于債券的即期利率，下列說法正確的有（）。①即期利率也稱為零利率②即期利率是零息票債券到期收益率③即期利率是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率④根據(jù)已知的債券價(jià)格，能夠計(jì)算出即期利率A)①②③④B)②③④C)①③④D)①②④答案:A解析:即期利率又稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱。在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率反過來，也可以從已知的債券價(jià)格計(jì)算即期利率。[單選題]53.下列關(guān)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者的描述，正確的有（）。①風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者會(huì)放棄風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為零的投資組合②風(fēng)險(xiǎn)中性型投資者只根據(jù)期望收益率來判斷風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期③風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者樂意參加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為零的投資組合④隨著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的不斷增加，投資者愿意為保險(xiǎn)付出的保費(fèi)越低A)①②④B)①③C)①②③D)②④答案:C解析:④項(xiàng)，隨著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的不斷增加，投資者所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，所以，愿意為保險(xiǎn)付出的保費(fèi)越高。[單選題]54.進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，調(diào)查研究的主要方式包括（）。①深度訪談②問卷調(diào)查或電話訪問③歸納和演繹④實(shí)地調(diào)研A)①②④B)①③④C)①④D)①②③④答案:A解析:調(diào)查研究的主要方式包括問卷調(diào)查或電話訪問、實(shí)地調(diào)研、深度訪談。[單選題]55.從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。①向上傾斜的利率曲線②向下傾斜的利率曲線③水平的利率曲線④拱形利率曲線A)①③B)②④C)①②③D)①②③④答案:D解析:收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。[單選題]56.研究報(bào)告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對（）等進(jìn)行審核，控制報(bào)告質(zhì)量。①分析前提②分析邏輯③使用工具和方法④是否合規(guī)A)①③④B)①②③C)①②③④D)①②④答案:B解析:研究報(bào)告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進(jìn)行審核，控制報(bào)告質(zhì)量。是否合規(guī)屬于合規(guī)審查，不屬于質(zhì)量控制。[單選題]57.和公司營運(yùn)能力有關(guān)的指標(biāo)為（）。①存貨周轉(zhuǎn)率②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③營業(yè)凈利率④營業(yè)毛利率A)①④B)②③C)②④D)①②答案:D解析:運(yùn)營能力比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都是和公司營運(yùn)能力有關(guān)的指標(biāo)。③④兩項(xiàng)反映的是公司盈利能力。[單選題]58.下列關(guān)于總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法的說法中，正確的有（）。①對國民生產(chǎn)總值的分析屬于總量分析法②總量分析主要是一種靜態(tài)分析③國民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析屬于結(jié)構(gòu)分析法④對不同時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn)行分析屬于動(dòng)態(tài)分析A)①②B)①②③C)②③④D)①③④答案:D解析:總量分析法是指對影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析，總量分析主要是一種動(dòng)態(tài)分析，因?yàn)樗饕芯靠偭恐笜?biāo)的變動(dòng)規(guī)律，因此，②選項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]59.衡量公司營運(yùn)能力的指標(biāo)有（）。①存貨周轉(zhuǎn)率②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率④應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A)①②B)②③C)③④D)①②③④答案:D解析:題中四個(gè)選項(xiàng)均為衡量公司營運(yùn)能力的指標(biāo)。[單選題]60.制定《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》的依據(jù)有（）。①《中華人民共和國證券法》②《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》③《證券期貨投資咨詢管理暫行辦法》④《中華人民共和國民法》A)①②③B)②③④C)①③④D)①②③④答案:A解析:為了規(guī)范證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場秩序，依據(jù)《中華人民共和國證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券期貨投資咨詢管理暫行辦法》，制定《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》。[單選題]61.下列關(guān)于弱有效半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效市場的說法中，正確的有（）。①弱有效市場是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息②半強(qiáng)有效市場是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息③強(qiáng)有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中④強(qiáng)有效市場不僅包含了弱有效市場和半強(qiáng)有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只?內(nèi)部人?才能獲得的內(nèi)幕信息A)①②③④B)①③④C)①②④D)①②③答案:A解析:題中四個(gè)選項(xiàng)均是對弱有效半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效市場的正確描述。[單選題]62.實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，證券公司可以由（）對研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查。①合規(guī)管理部門②研究部門的合規(guī)專員③投資部④交易部A)①④B)③④C)①②D)②③④答案:C解析:實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進(jìn)行合規(guī)審查。[單選題]63.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為（）。①持續(xù)整理形態(tài)②波浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)③反轉(zhuǎn)突破形態(tài)④周期循環(huán)形態(tài)A)②③B)①④C)①③D)②④答案:C解析:根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢方向的反轉(zhuǎn)變化，持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。[單選題]64.我國中央銀行根據(jù)流動(dòng)性的大小將貨幣供應(yīng)量劃分為（）。①流通中現(xiàn)金②狹義貨幣供應(yīng)量③廣義貨幣供應(yīng)量④準(zhǔn)貨幣A)②③④B)①②③C)①③④D)①④答案:B解析:我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度根據(jù)流動(dòng)性將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：①流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；②狹義貨幣供應(yīng)量（M1），指M0加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款；③廣義貨幣供應(yīng)量（M2），指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。[單選題]65.按償還與付息方式分類，債券可分為（）。①定息債券②可轉(zhuǎn)換債券③貼現(xiàn)債券④浮動(dòng)利率債券⑤累進(jìn)利率債券A)②③④⑤B)①②③④⑤C)①②③④D)①②④⑤答案:B解析:債券按償還與付息方式分類可分為定息債券、一次還本付息質(zhì)券、貼現(xiàn)債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券、可轉(zhuǎn)換債券。[單選題]66.通過對上市公司的負(fù)債比率分析，（）。①投資者可以獲得上市公司股價(jià)未來確定走勢的信息②經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息③債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項(xiàng)是否安全的信息④財(cái)務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息A)②④B)①③④C)②③④D)①②③④答案:C解析:負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。本題考查負(fù)債比率分析的內(nèi)容。[單選題]67.使用每股收益指標(biāo)要注意的問題有（）。①每股收益說明了每股股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)②不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較③每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策④每股收益多，就意味著分紅多，股票價(jià)值就越大A)①②B)①③C)②③D)①④答案:C解析:①項(xiàng)，每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；④項(xiàng)，每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。[單選題]68.股權(quán)分置改革對滬深證券市場產(chǎn)生的深刻積極影響表現(xiàn)在（）。①不同股東之間的利益行為機(jī)制在股改后趨于一致化②股權(quán)分置改革有利于上市公司定價(jià)機(jī)制的統(tǒng)一，市場的資源配置功能和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)一步得到優(yōu)化③股權(quán)分置改革完成后，大股東違規(guī)行為將受到利益牽制，理性化行為趨于突出④股權(quán)分置改革之后市場供給增加，流動(dòng)性增加A)①②③B)①②④C)①②③④D)②③④答案:C解析:除①②③④四項(xiàng)外，股權(quán)分置改革的意義還表現(xiàn)在：①股權(quán)分置改革有利于建立和完善上市公司管理層的激勵(lì)和約束機(jī)制；②股權(quán)分置改革后上市公司整休目標(biāo)趨于一致，長期激勵(lì)將成為戰(zhàn)略規(guī)劃的重要內(nèi)容；③股權(quán)分置改革之后金融創(chuàng)新進(jìn)一步活躍，上市公司重組并購行為增多。[單選題]69.事件驅(qū)動(dòng)型策略指的是根據(jù)不同的特殊事件制定相應(yīng)的靈活投資策略。特殊事件包括（）。①公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)②行業(yè)政策變動(dòng)③特殊自然事件④特殊社會(huì)事件A)①②③④B)①②③C)①②D)③④答案:A解析:事件驅(qū)動(dòng)型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預(yù)期，引發(fā)投資熱點(diǎn)。根據(jù)不同的特殊事件，例如公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)、行業(yè)政策變動(dòng)、特殊自然或社會(huì)事件等，制定相應(yīng)的靈活投資策略。[單選題]70.證券分析師在分析公司盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除的因素包括（）。①證券買賣等非正常項(xiàng)目②已經(jīng)或停止的營業(yè)項(xiàng)目③重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目④會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累計(jì)影響A)①②③④B)①②③C)②③④D)①②④答案:A解析:一般來說，公司的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況。證券分析師在分析公司盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除以下因素：重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、證券買賣等非正常項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累計(jì)影響等。[單選題]71.中央銀行的相對獨(dú)立性表現(xiàn)在（）。①建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度，穩(wěn)定貨幣②完全獨(dú)立于政府之外，不受政府的約束③根據(jù)政府的指示制定貨幣政策④獨(dú)立制定實(shí)施貨幣政策A)①②③④B)①②④C)①④D)②③④答案:C解析:中央銀行是國家實(shí)施金融宏觀調(diào)控的執(zhí)行者，同時(shí)又要為政府服務(wù)；中央銀行業(yè)務(wù)技術(shù)的專業(yè)性，使中央銀行的全部業(yè)務(wù)已不能單靠法律來規(guī)定，但中央銀行又必須與政府相互信任，密切合作。因此，不能視中央銀行為國家的一般政府機(jī)構(gòu)，但也不能完全獨(dú)立于政府之外，而應(yīng)在國家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)下，獨(dú)立地制定、執(zhí)行貨幣政策。[單選題]72.目前，我國證券分析師的內(nèi)涵可以從（）來理解。A)《中華人民共和國證券法》B)《中華人民共和國公司法》C)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》D)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》答案:C解析:目前，我國證券分析師的內(nèi)涵可以從《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》來理解。[單選題]73.復(fù)利終值的計(jì)算公式為（）。A)PV=FV×（1+①）nB)FV=PV×（1+①）nC)FV=PV／（1+①）nD)PV=FV／（1+①）n答案:B解析:復(fù)利終值的計(jì)算公式為：FV=PV×（1+①）n，其中：FV--終值；PV--本金（現(xiàn)值）；①--每期利率．n--期數(shù)。[單選題]74.關(guān)于均衡原理，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A)當(dāng)商品的供給等于需求時(shí)，市場達(dá)到均衡B)價(jià)格會(huì)自行調(diào)整直到需求和供給相等C)研究均衡價(jià)格和數(shù)量在基礎(chǔ)條件變化時(shí)如何變化的理論稱為比較動(dòng)態(tài)學(xué)D)均衡價(jià)格是需求量與供給量相等時(shí)的價(jià)格答案:C解析:C項(xiàng)，比較靜態(tài)分析是考察當(dāng)原有的條件或外生變量發(fā)生變化時(shí)，原有的均衡狀態(tài)會(huì)發(fā)生什么變化，并分析比較新舊均衡狀態(tài)。[單選題]75.行業(yè)和產(chǎn)業(yè)這兩個(gè)概念的區(qū)別主要是（）不同。A)根本性質(zhì)B)適用范圍C)適用時(shí)期D)監(jiān)管部門答案:B解析:行業(yè)和產(chǎn)業(yè)這兩個(gè)概念的區(qū)別主要是適用范圍不同。[單選題]76.假定在樣本期內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場資產(chǎn)組合的平均收益率為18%；基金A的平均收益率為17.6%，貝塔值為1.2；基金B(yǎng)的平均收益率為17.5%，貝塔值為1.0；基金C的平均收益率為17.4%，貝塔值為0.8。那么用詹森指數(shù)衡量，績效最優(yōu)的基金是（）。A)基金A﹢基金CB)基金B(yǎng)C)基金AD)基金C答案:D解析:基金A的詹森指數(shù)=17.6%－[6%﹢1.2（18%－6%）]=－2.8%；基金B(yǎng)的詹森指數(shù)=17.5%－[6%﹢1.0（18%－6%）]=－0.5%；基金C的詹森指數(shù)=17.4%－[6%+0.8（18%－6%）]=1.8%。因此基金C的績效最優(yōu)。[單選題]77.為組合業(yè)績提供一種?既考慮收益高低又考慮風(fēng)險(xiǎn)大小?的評估理論依據(jù)的是（）。A)可變增長模型B)公司財(cái)務(wù)分析C)資本資產(chǎn)定價(jià)模型D)量價(jià)關(guān)系理論答案:C解析:資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映的是單個(gè)特定證券的風(fēng)險(xiǎn)與其期望收益率之間的關(guān)系[單選題]78.樣本觀測值聚集在樣本回歸線周圍的緊密程度稱為回歸直線對數(shù)據(jù)的（）。A)偏離度B)聚合度C)相關(guān)度D)擬合優(yōu)度答案:D解析:擬合優(yōu)度，是指回歸直線對觀測值的擬合程度。樣本決定系數(shù)R2是綜合度量回歸模型對樣本觀測值擬合優(yōu)度的指標(biāo)。[單選題]79.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。A)其他債券B)普通股C)優(yōu)先股D)收益?zhèn)鸢?B解析:可轉(zhuǎn)換債券指的是所有者在一定時(shí)期內(nèi)可以將其轉(zhuǎn)換為普通股的債權(quán)，并不能轉(zhuǎn)換為其他證券。[單選題]80.（）經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)（如頭肩式）的突破時(shí)出現(xiàn)，可協(xié)助辨認(rèn)突破信號的真?zhèn)巍)突破缺口B)持續(xù)性缺口C)普通缺口D)消耗性缺口答案:A解析:突破缺口是由于證券價(jià)格向某一方向急速運(yùn)動(dòng)，從而跳出原有形態(tài)所形成的缺口。突破缺□的出現(xiàn)，未來的波動(dòng)會(huì)較沒有突破缺□的波動(dòng)為強(qiáng)。即一個(gè)型態(tài)伴隨著突破缺口的突破后，隨后的上升（或下跌）會(huì)更快更多，往往較量度的?最少升/跌幅?為大。[單選題]81.下列各項(xiàng)中，（）不構(gòu)成套利交易的操作風(fēng)險(xiǎn)來源。A)網(wǎng)絡(luò)故障B)軟件故障C)定單失誤D)保證金比例調(diào)整答案:D解析:股指期貨套利要求股指期貨和股票買賣同步進(jìn)行，任何時(shí)間上的偏差都會(huì)造成意料不到的損失。但由于網(wǎng)絡(luò)故障、軟件故障、行情劇烈波動(dòng)或人為失誤導(dǎo)致套利交易僅單方面成交，就會(huì)使資產(chǎn)暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。D項(xiàng)屬于資金風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]82.以下關(guān)于時(shí)間價(jià)值的描述，正確的有（）。①極度虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值通常大于一般的虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值②虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值通常小于平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值③極度虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值通常小于一般的虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值④虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值通常大于平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值A(chǔ))①②③B)①②④C)②③D)②③④答案:C解析:一般來說，執(zhí)行價(jià)格與市場價(jià)格的差額越大，時(shí)間價(jià)值就越小；反之，差額越小，時(shí)間價(jià)值就越大。當(dāng)一種期權(quán)處于極度實(shí)值或極度虛值時(shí)，其時(shí)間價(jià)值都將趨向于零；當(dāng)一種期權(quán)正好處于平值狀態(tài)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值達(dá)到最大。因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值是人們因預(yù)期市場價(jià)格的變動(dòng)能使虛值期權(quán)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)，或使有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)變?yōu)楦袃?nèi)涵價(jià)值的期權(quán)而付出的代價(jià)。由上可見，時(shí)間價(jià)值的大小排序應(yīng)為：平值期權(quán)＞虛值期權(quán)＞極度虛值期權(quán)。[單選題]83.關(guān)于行業(yè)增長橫向比較，以下說法中正確的有（）。①是指利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測未來的發(fā)展趨勢②可以確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)③計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占的比重，可以判斷該行業(yè)是否增長型行業(yè)④比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率，可以判斷該行業(yè)是否增長型行業(yè)A)①②③B)①②④C)②④D)②③④答案:C解析:橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段（比如1年）的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤、企業(yè)規(guī)模等，分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。[單選題]84.下列屬于證券估值方法的是（）。①絕對估值②相對估值③無套利定價(jià)④風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)A)①②③④B)①②③C)②③④D)①③④答案:A解析:證券估值方法包括：①絕對估值，是指通過對證券基本財(cái)務(wù)要素的計(jì)算和處理得出該證券的絕對金額；②相對估值，是參考可比證券的價(jià)格，相對地確定待估證券的價(jià)值；③其他估值方法，在金融工程領(lǐng)域中，常見的估值方法還包括無套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)，它們被廣泛應(yīng)用于衍生產(chǎn)品估值中。[單選題]85.證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告時(shí)，關(guān)于信息的審慎使用，下列說法正確的是（）。①不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告②不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)③不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息④不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A)①②③④B)①②④C)②③④D)①③答案:A解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第九條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息。[單選題]86.假設(shè)證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和12%，β系數(shù)分別為06和12，無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，（）。①這個(gè)證券市場不處于均衡狀態(tài)②這個(gè)證券市場處于均衡狀態(tài)③證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為005④證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0075A)①③B)①④C)①③④D)②③④答案:C解析:[單選題]87.下列因素中，能增強(qiáng)企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有（）。①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)③償債能力的聲譽(yù)④未作記錄的或有負(fù)債A)①③B)②④C)①②④D)①②③答案:D解析:變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。能增強(qiáng)企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)；能減弱公司的變現(xiàn)能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債和擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。[單選題]88.被兼并方企業(yè)資產(chǎn)的評估作價(jià)可以采用的方法有（）。①重置成本法②指數(shù)法③市場法④收入法A)①③④B)①②③C)①②④D)②③④答案:A解析:《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》中規(guī)定，被兼并方企業(yè)資產(chǎn)的評估作價(jià)可以采用以下三種方法：①重置成本法，即按資產(chǎn)全新情況下的限價(jià)或重置成本減去己使用年限的折舊，來確定被評估資產(chǎn)的價(jià)值；②市場法，即按照市場上近期發(fā)生的類似資產(chǎn)的交易價(jià)來確定被評估資產(chǎn)的價(jià)值；③收入法，即按照預(yù)期利潤率計(jì)算的現(xiàn)值來確定被評估資產(chǎn)的價(jià)值。這三種方法可以互相檢驗(yàn)，也可以單獨(dú)使用。[單選題]89.社會(huì)融資總量的構(gòu)成部分包括（）。①人民幣各項(xiàng)貸款外幣各項(xiàng)貸款②委托貸款信托貸款③銀行承兌匯票企業(yè)債券非金融企業(yè)股票④保險(xiǎn)公司賠償保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)A)①③④B)②④C)①③D)①②③④答案:D解析:社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：①金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，即金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的綜合運(yùn)用，主要包括人民幣各項(xiàng)貸款、外幣各項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等；②實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等；③其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。[單選題]90.下列關(guān)于收益現(xiàn)值法的描述中，正確的有（）。①本金化率和折現(xiàn)率在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的，只是適用于不同的場合②收益期顯示資產(chǎn)收益的期間，通常指收益年期③收益額必須是由評估資產(chǎn)直接形成的收益分離出來的④收益現(xiàn)值法在運(yùn)用中，收益額的確定是關(guān)鍵A)①②③B)①②④C)②③④D)①②③④答案:B解析:收益額必須是評估資產(chǎn)直接形成的，而不是由評估資產(chǎn)直接形成的收益分離出來的。故③項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]91.下列屬于公司財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)的是（）。①主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率②現(xiàn)金滿足投資比率③現(xiàn)金股利保障倍數(shù)④全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A)②③B)①②C)③④D)①④答案:A解析:財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)壞境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標(biāo)包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。[單選題]92.當(dāng)前技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征包括（）。①技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁②研發(fā)活動(dòng)的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺③以信息通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)成為21世紀(jì)國家產(chǎn)業(yè)競爭力的決定性因素之一④信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)A)③④B)①②③C)②③④D)①②③④答案:D解析:當(dāng)前技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征包括：（1）以信息通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)成為21世紀(jì)國家產(chǎn)業(yè)競爭力的決定性因素之一。（2）信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。（3）研發(fā)活動(dòng)的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺。（4）技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁。[單選題]93.國際金融市場動(dòng)蕩通過宏觀面影響我國證券市場的方式包括（）。①國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致出口增幅下降②國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致外商直接投資更加積極③國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致失業(yè)率下降④國際金融市場動(dòng)蕩導(dǎo)致投資者信心下降A(chǔ))①②B)①③C)②③D)①④答案:D解析:國際金融市場動(dòng)蕩會(huì)導(dǎo)致出口增幅下降，外商直接投資下降，從而影響經(jīng)濟(jì)增長率，失業(yè)率隨之上升，上市公司業(yè)績下降和投資者信心下降，最終導(dǎo)致證券市場行情下跌。[單選題]94.以下屬于投資收益分析的比率包括（）。①市盈率②已獲利息倍數(shù)③每股資產(chǎn)凈值④資產(chǎn)負(fù)債率A)①②B)②③C)①③D)②④答案:C解析:投資收益分析指標(biāo)包括每股收益、市盈率、股利支付率、每股凈資產(chǎn)和市凈率等。②④兩項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)屬于長期償債能力指標(biāo)。[單選題]95.證券分析師應(yīng)當(dāng)保持獨(dú)立性，不因（）等利益相關(guān)者的不當(dāng)要求而放棄自己的獨(dú)立立場。①公司內(nèi)部其他部門②資產(chǎn)管理公司③證券發(fā)行人④上市公司A)①②③B)①②④C)②③④D)①②③④答案:D解析:根據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第五條，證券分析師應(yīng)當(dāng)保持獨(dú)立性，不因所在公司內(nèi)部其他部門、證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的不當(dāng)要求而放棄自己的獨(dú)立立場。[單選題]96.本土偏差的表象有（）①投資于國內(nèi)股票②投資于距離近的公司③投資于自己不知道的公司④投資于自己就職的公司A)①②③B)②③④C)①②④D)①②③④答案:C解析:本土偏差的表象有:（1）投資于國內(nèi)股票。（2）投資于距離近的公司。（3）投資于自己就職的公司。[單選題]97.根據(jù)我國《證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》，機(jī)構(gòu)或者其管理人員對從業(yè)人員發(fā)出指令涉嫌違法違規(guī)的，則（）。①從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)按照所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部程序向高級管理人員或者董事會(huì)報(bào)告②機(jī)構(gòu)未妥善處理的，從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)向中國證監(jiān)會(huì)或中國證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告③向中國證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告④中國證券業(yè)協(xié)會(huì)不處理的，向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告A)①②③④B)①②C)③④D)①④答案:B解析:據(jù)我國《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十條規(guī)定，機(jī)構(gòu)或者其管理人員對從業(yè)人員發(fā)出指令涉嫌違法違規(guī)的，從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)按照所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部程序向高級管理人員或者董事會(huì)報(bào)告。機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)采取措施妥善處理。機(jī)構(gòu)未妥善處理的，從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)向中國證監(jiān)會(huì)或者中國證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告；中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對從業(yè)人員的報(bào)告行為保密。機(jī)構(gòu)或機(jī)構(gòu)相關(guān)人員不得對從業(yè)人員的上述報(bào)告行為打擊報(bào)復(fù)。[單選題]98.下列對有效市場假說描述正確的是（）。①在市場上的每個(gè)人都是理性的經(jīng)濟(jì)人，金融市場上每只股票所代表的各家公司都處于這些理性人的嚴(yán)格監(jiān)視之下②股票的價(jià)格反映了這些理性人的供求的平衡，想買的人正好等于想賣的人③股票的價(jià)格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息，即?信息有效?④?有效市場假說?只是一種理論假說，實(shí)際上，并非每個(gè)人總是理性的A)①②③④B)①②③C)②③④D)①②④答案:A解析:①項(xiàng)，在市場上的每個(gè)人都是理性的經(jīng)濟(jì)人，金融市場上每只股票所代表的各家公司都處于這些理性人的嚴(yán)格監(jiān)視之下，他們每天都在進(jìn)行基本分析；②項(xiàng)，股票的價(jià)格反映了這些理性人的供求的平衡，即認(rèn)為股價(jià)被高估的人與認(rèn)為股價(jià)被低估的人正好相等；③項(xiàng)，股票的價(jià)格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息，當(dāng)信息變動(dòng)時(shí)，股票的價(jià)格就一定會(huì)隨之變動(dòng)。④項(xiàng)，?有效市場假說?只是一種理論假說，實(shí)際上，并非每個(gè)人念是理性的，也并非在每一時(shí)點(diǎn)上都是信息有效的。[單選題]99.相對估值法的基本步驟包括（）。①選取可比公司②計(jì)算目標(biāo)公司的估值倍數(shù)（如市盈率等）③計(jì)算適合目標(biāo)公司的可比指標(biāo)④計(jì)算目標(biāo)公司的價(jià)值或估價(jià)A)①③B)①②③④C)①②④D)②③④答案:B解析:相對估值法的步驟：①選取可比公司；②計(jì)算可比公司的估值目標(biāo)，常用的估值倍數(shù)包括市盈率倍數(shù)、市凈率倍數(shù)、EV/EB①TDA倍數(shù)等；③計(jì)算適用于目標(biāo)公司的可比指標(biāo)，通常，選取可比公司的可比指標(biāo)的平均數(shù)或者中位數(shù)作為目標(biāo)公司的指標(biāo)值；④計(jì)算目標(biāo)公司的企業(yè)價(jià)值或者股價(jià)。[單選題]100.發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份（）以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A)1%B)5%C)10%D)3%答案:A解析:根