2024年4月份股票組合

（600036）投資主題：高股息投資要點：凈利潤穩(wěn)步增長。2023年實現(xiàn)營業(yè)收入3,391.23億元，同比下降1.64%；實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤1,466.02億元，同比增長6.22%；實現(xiàn)凈利息收入2,146.69億元，同比下降1.63%；實現(xiàn)非利息凈收入1,244.54億元，同比下降1.65%；歸屬于股東的平均總資產(chǎn)收益率(ROAA)和歸屬于普通股股東的平均凈資產(chǎn)收益率(ROAE)分別為1.39%和16.22%，同比分別下降0.03和0.84個百分點。資產(chǎn)負(fù)債穩(wěn)步增長。2023年末，資產(chǎn)總額110,284.83億元，較上年末增長8.77%，其中貸款和墊款總額65,088.65億元，較上年末增長7.56%。負(fù)債總額99,427.54億元，較上年末增長8.25%，其中，客戶存款總額81,554.38億元，較上年末增長8.22%，占負(fù)債總額的82.02%，為主要資金來源。凈息差下行。2023年，凈利息收益率為2.15%，同比下降25個基點。凈利息收益率下降的主要原因如下。資產(chǎn)端，一是LPR持續(xù)下調(diào)及有效信貸需求不足，新發(fā)放貸款定價同比下行，帶動貸款平均收益率同比下行，二是居民消費及購房意愿有待進(jìn)一步復(fù)蘇，收益率相對較高的信用卡貸款和個人住房貸款增長乏力。負(fù)債端，企業(yè)資金活化不足，企業(yè)結(jié)算資金等低成本的對公活期存款增長受限，疊加資本市場擾動下居民投資向定期儲蓄轉(zhuǎn)化，儲蓄存款的財富屬性加強(qiáng)，存款活期占比下降，負(fù)債成本率有所上升。2023年末不良貸款余額615.7935.75.95%.0137.0%3.9.14%0.18投資建議：維持“買入”評級。2023年經(jīng)營穩(wěn)健，分紅比例由33%提升至35%，股息率超5%，高股息價值凸顯。預(yù)計公司2023年凈資產(chǎn)為36.71元，對應(yīng)PB為0.88倍。

主要指標(biāo)2024總股本(億股)252A股股本(億股)206024年預(yù)測）5.91每股凈資產(chǎn)(元)36.71每股資本公積(元)2.59每股未分配利潤(元)22.54市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)32.20市盈率5.45市凈率(倍)0.8812月最高價(元)36.3512月最低價(元)26.90股價走勢資料來源：，iFinD偉星新材（002372）投資主題：地產(chǎn)鏈投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲國內(nèi)管材C管道領(lǐng)先企業(yè)PE管材管件、PVC管材管件、PB采暖管材管件等請參閱最后一頁的免責(zé)聲PPR管材貢獻(xiàn)收入占營收比近五成，面向零售業(yè)務(wù)的營收占比超六（營收占比47%）PE（營收占比主要應(yīng)用于市政供水、采暖、燃?xì)?、排水排污等領(lǐng)域、PVC管材（16%）%、15%，PPR管材由于主要用在家裝冷、熱水管，面向零售渠道，因此能獲取更高的溢價，毛利率高于其他產(chǎn)品。分地區(qū)看，51%的營收來自于華東地區(qū)，14%的營收來自于華北地區(qū)，13%的營（同比提升近pt），4%的營收來自于直銷渠道；零售業(yè)務(wù)、工程業(yè)務(wù)銷售收入占比分別為64%、36%。2013-2022年營收從21.599.54億元，AGR為3.8%.16億元提升至2.97億元，AGR達(dá)7.1%，平均毛利率均維持在0%以上，2021-2022202120237.460.0%.74增長3.7%.474.8%較為穩(wěn)健?？偨Y(jié)與投資建議：根據(jù)萬得一致預(yù)期，預(yù)計公司2023-2024年EPS分別為0.9元和0.96元，對應(yīng)股價PE分別為16.2倍和16倍。

主要指標(biāo)2024總股本(億股)15.92A股股本(億股)14.702024年預(yù)測EPS（元）0.96每股凈資產(chǎn)(元)3.30每股資本公積(元)0.30每股未分配利潤(元)1.55市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)15.39市盈率16.2市凈率(倍)4.6612月最高價(元)25.3312月最低價(元)12.78股價走勢資料來源：，iFinD紫金礦業(yè)（601899）投資主題：金銅業(yè)務(wù)雙受益投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲7,5003,0001,300量碳酸鋰、3001.5請參閱最后一頁的免責(zé)聲20232934.03.4%11.9.38%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤16.7068%。2024礦產(chǎn)量指引，銅礦供給趨緊下，推升銅價持續(xù)上升。20230.71.1%622024-2025111117礦山產(chǎn)金持續(xù)放量，為公司業(yè)績貢獻(xiàn)新增量。20237,760.1%232024-202573.5902024EPS1.01PE16.75

主要指標(biāo)2024總股本(億股)263A股股本(億股)205024年預(yù)測）1.01每股凈資產(chǎn)(元)4.08每股資本公積(元)0.98每股未分配利潤(元)2.63市場數(shù)據(jù) 2024年3月29日收盤價(元)16.82市盈率16.73市凈率(倍)4.1212月最高價(元)16.8712月最低價(元)10.38股價走勢資料來源：，iFinD瀘州老窖（000568）投資主題：動銷良性，勢能向上投資要點：公司2023Q3業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。公司在淡季期間的春雷活動取得顯著成

主要指標(biāo)2024效，2023Q2營收超預(yù)期高增。步入三季度，公司穩(wěn)步推進(jìn)秋收計劃， 預(yù)計國窖157373.50.41%3.762.4%。今年春節(jié)白酒實隨著公期待。投資建議：根據(jù)同花順一致預(yù)期，2023-2025年公司EPS分別為8.99元、11.06元、13.40元，對應(yīng)PE分別為21倍、17倍、14倍。風(fēng)險因素：產(chǎn)品推廣不及預(yù)期，市場擴(kuò)張不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，宏觀經(jīng)濟(jì)波動，食品安全問題。

總股本(億股) 14.7A股股本(億股)14.6024年預(yù)測）11.06每股凈資產(chǎn)(元)23.24每股資本公積(元)3.26每股未分配利潤(元)18.19市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)184.59市盈率20.53市凈率(倍)7.9412月最高價(元)260.8012月最低價(元)140.01股價走勢請參閱最后一頁的免責(zé)聲請參閱最后一頁的免責(zé)聲資料來源：，iFinD寧德時代（300750）投資主題：低估值藍(lán)籌投資要點：00.1700.1720141.13.5%。2.%66ct1166%總股本(億股)44升1.48pct。持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用183.56億元，同比增長A股股本(億股)38.98.3%h利潤.11024年預(yù)測）10.6228.61.6%64.07每股凈資產(chǎn)(元)44.94增長8.3%0股派0.28元。每股資本公積(元)19.98

主要指標(biāo)2024請參閱最后一頁的免責(zé)聲公司持續(xù)加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)，優(yōu)化庫存管理，2023年末電池存貨70GWh，454.34Q3末減少34.5億元，Q402350.29.4%。2023年投資活動現(xiàn)金凈流出291.88億元，同比減少349.52億元。全年747%請參閱最后一頁的免責(zé)聲多元布局產(chǎn)品矩陣，海內(nèi)外市場共振，全球份額進(jìn)一步提升。202321Gh2.6%。根據(jù)SN數(shù)據(jù)，22359.7Gh0.8%38%.6ct，連續(xù)023年海外275%.7ct升級，多元布局差異化產(chǎn)品矩陣鞏固市場競爭力。隨著麒麟電池、M3P2024年19.%.8pt024-21.7%2升2023年公司全球儲能電池出貨9GWh6.1%0%3預(yù)計公司2024-2026年EPS分別為10.6212.7914.44元，對應(yīng)PE分別為18倍、15倍、13倍。動儲電池需求增長確定性高，風(fēng)險因素：新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險；儲能需求不及預(yù)期風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；產(chǎn)能過剩風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險。每股未分配利潤(元)23.47市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)190.16市盈率17.46市凈率(倍)4.2312月最高價(元)418.0012月最低價(元)140.40

股價走勢資料來源：，資訊華能國際（600011）投資主題：火電投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲公司規(guī)模和裝備優(yōu)勢突出。20233566GW，境內(nèi)電廠全年累計完成上網(wǎng)電量47.56億千瓦時。公司燃煤機(jī)組中，超過5560165MW及以上的大型風(fēng)4.7GW9%1MW的風(fēng)機(jī)已在廣東勒門海上風(fēng)電建成。請參閱最后一頁的免責(zé)聲電廠的區(qū)域布局優(yōu)勢26轉(zhuǎn)型步伐。截至023年末，公司風(fēng)電裝機(jī)容量為5.1GW（含海上風(fēng)電.5G3.0GW70MW，天然氣發(fā)電裝機(jī)容量為3.3GW，生物質(zhì)能源裝機(jī)容量為60MW1.2%。EPS0.85元、0.971.04PE11109風(fēng)險提示

主要指標(biāo)2024總股本(億股) 156.98流通A股股本(億股) 109.982024年預(yù)測EPS（元） 0.85每股凈資產(chǎn)(元) 3.35每股資本公積(元) 1.05每股未分配利潤(元) 0.78市場數(shù)據(jù) 2024年3月29日收盤價(元) 9.38市盈率 10.98市凈率(倍) 2.8012月最高價(元) 10.5512月最低價(元) 6.90股價走勢資料來源：，iFinD國電南瑞（600406）投資主題：電網(wǎng)龍頭業(yè)績穩(wěn)健投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲公司業(yè)績保持增長，盈利同比改善2023請參閱最后一頁的免責(zé)聲85.71.5%1.613.8%；實現(xiàn)扣非凈利潤073億元，同比增長3.3%。單季度來看，公司02Q3實現(xiàn)收入03.7億元，同比增長1.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.1億元，同比增長.54%；實現(xiàn)扣非凈利潤6.46億.95%升。公司加快推進(jìn)高端IGBT3300V4500V1200V1700VIGBTIGBTCLCC（完全可控?fù)Q相技術(shù)）換流閥在葛南直流工程投運，新一升級相關(guān)核心裝備并落地應(yīng)用。另外，去年國內(nèi)首套鋼鐵領(lǐng)域SFC42023259.21.51%的新簽合同同比增長7.9%，中標(biāo)目前國內(nèi)規(guī)模最大的大唐銅梁液35kVCPFLAMI智利首個高壓直流控保項目和荷蘭殼牌風(fēng)能制氫柔直設(shè)計咨詢項目。投資建議2023-2025EPS0.931.091.25元，維持買入評級。風(fēng)險因素

主要指標(biāo)2024總股本(億股) 80.33流通A股股本(億股) 79.842024年預(yù)測EPS（元） 1.09每股凈資產(chǎn)(元) 5.51每股資本公積(元) 0.96每股未分配利潤(元) 3.42市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)24.34市盈率28.13市凈率(倍)4.4212月最高價(元)25.4712月最低價(元)20.08股價走勢資料來源：，iFinD中聯(lián)重科（000157）投資主題：工程機(jī)械投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲2023Q42023470.753.08%5062.04%。毛利率為7.4%，同比提升.7pct，毛利率提升受益于原材料價格.01%.28ct。期間費用率為8.6%，銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)費用率分別同比提1.23pct0.26pct1.29pct0.09pct115.61.26%.06%.51億元，7.72%0.1%6.8%.66ct，環(huán)比下降.5pct；凈利率為.3%，同比提升.59ct，環(huán)比下降.24ct0.9%.4pc1.24pct。請參閱最后一頁的免責(zé)聲主導(dǎo)產(chǎn)品業(yè)務(wù)優(yōu)勢穩(wěn)固，新興業(yè)務(wù)快速提升。2023192.9185.9866.4857.070.922.421.4%1.6%、89.2%24.6%2.7%23.6%新興業(yè)務(wù)土方機(jī)械和4-7290%以上，為國內(nèi)型號最全的高空設(shè)備廠商。2023年公司海外營收為179.05億元，9.2%8.0%223%，較國內(nèi)業(yè)務(wù)高7.57pct2024EPS為0.52PE別為15.78倍，維持“買入”評級。風(fēng)險因素：基建/房地產(chǎn)投資不及預(yù)期風(fēng)險；海外需求減弱風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險。

主要指標(biāo)2024總股本(億股) 86.8流通A股股本(億股) 70.72024年預(yù)測EPS（元） 0.52每股凈資產(chǎn)(元) 6.50每股資本公積(元) 2.16每股未分配利潤(元) 2.97市場數(shù)據(jù) 2024年3月29日收盤價(元) 8.21市盈率15.78市凈率(倍)1.2612月最高價(元)8.3912月最低價(元)6.01股價走勢資料來源：，同花順iFinD韋爾股份（603501）投資主題：高端CIS自主開發(fā)投資要點：請參閱最后一頁的免責(zé)聲CIS龍頭企業(yè)，現(xiàn)已形成三大業(yè)務(wù)體系。2007CMOS圖像傳感器領(lǐng)域，2020SynapitcsTDDICIS、觸控顯示與模擬現(xiàn)實方案三大業(yè)務(wù)體系，其中，CISOek統(tǒng)計，023IS領(lǐng)11%，位列全球第三，僅次于索尼和三星。請參閱最后一頁的免責(zé)聲CIS從下游應(yīng)CIS202223Q32.76.7%IS有望恢復(fù)穩(wěn)定增長。公司產(chǎn)品向高端化方向邁進(jìn)，受益關(guān)鍵零部件自主開發(fā)趨勢。近年來，智能手機(jī)單個攝像頭規(guī)格提升，推動CIS向高端化方發(fā)展，平均售價提高；另一方面，多攝的普及也推動智能手機(jī)平均搭載攝像頭數(shù)量提升，二者共同推動智能手機(jī)CIS實現(xiàn)量價齊升。近年來，公司CIS產(chǎn)品向高端化方向發(fā)展，2023年1月，豪威發(fā)布第一款50MP大pixel產(chǎn)品OV50H，后續(xù)有望發(fā)布一英寸大底傳感器OV50K，有望率先上機(jī)高端安卓，產(chǎn)品不斷向高端化方向邁進(jìn)。隨著公司高端產(chǎn)品逐步放量，有望帶動公司盈利能力實現(xiàn)提升。投資建議：根據(jù)同花順一致預(yù)測，預(yù)計公司2024-2025年EPS分別為2.17元、3.12元，對應(yīng)PE分別為45.97倍和32.03倍。風(fēng)險因素

主要指標(biāo)2024總股本(億股) 156.98流通A股股本(億股) 109.982024年預(yù)測EPS（元） 2.17每股凈資產(chǎn)(元) 15.08每股資本公積(元) 6.87每股未分配利潤(元) 7.47市場數(shù)據(jù) 2024年3月29日收盤價(元) 98.41市盈率 122.87市凈率(倍) 6.5312月最高價(元) 115.8912月最低價(元) 75.94股價走勢資料來源：，資訊滬電股份（002463）投資主題：PCB投資要點：.23%.23%5.134.08億元，同比分別增長1.0%和1.3%。其中Q4單季度收入為856億總股本(億股)19.121.0%.59和A股股本(億股)19.10.317.1%5.8%2024年預(yù)測EPS（元）1.16主要是受益于AI、高速網(wǎng)絡(luò)、智能汽車對高端DI、高速高層B的每股凈資產(chǎn)(元)5.13031.1%每股資本公積(元)0.29以來新高，同比提升0.89pct，主要受益于PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化；凈利率每股未分配利潤(元)3.316.6%.33ct。

主要指標(biāo)2024請參閱最后一頁的免責(zé)聲AI8.70.82%司對數(shù)據(jù)中心服務(wù)器和AI服務(wù)器和HPC相關(guān)PCB產(chǎn)品收入實現(xiàn)快速增長，占公司企業(yè)通訊市場板營業(yè)收022.89%1.3%全年汽車板收入1.58億元，同比增長3.4%。其中公司毫米波雷達(dá)DIp2Pack重從0221.4%5.9%。請參閱最后一頁的免責(zé)聲AI有望驅(qū)動公司業(yè)績高增。公司預(yù)計02Q1歸母凈利潤為.6-.2億29.6%-19.6%.445.04億元，43.1%17618%DI預(yù)計公司2024-2025年EPS分別為1.16，1.43PE分別為26和21倍。市場數(shù)據(jù)2024年3月29日收盤價(元)30.18市盈率26.02市凈率(倍)5.8912月最高價(元)34.3212月最低價(元)16.93

股價走勢資料來源：，同花順iFind東莞證券2024年一季度股票組合表現(xiàn)收盤價（2023-12-29）（2024-3-29）（2023-12-29）（2024-3-29）600030中信證券20.3719.20.74%.0%601988中國銀行3.994.40028%.04%600048保利發(fā)展9.909.13.78%.5%002372偉星新材14.4715.39.6%.55%000999華潤三九49.7351.89.4%.65%600587新華醫(yī)療25.7922.861.3%.3%000858五糧液140.31153.51.1%.30%603288海天味業(yè)37.9539.41.5%.25%002402和而泰14.2912.681.2%.