2023年《證券投資顧問業(yè)務(wù)》模擬卷2

1.［單選］［0.5分］證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當向客戶提供風(fēng)險揭示

書，并由客戶簽收確認?！讹L(fēng)險揭示書》內(nèi)容與格式要求由（）制定。

【答案】D

【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十三條規(guī)定，證券公司、證券

投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當向客戶提供《風(fēng)險揭示書》。并由客戶簽收確認?！讹L(fēng)險揭

示書》內(nèi)容與格式要求由中國證券業(yè)協(xié)會制定。

A.中國證監(jiān)會

B.交易所

C.本公司

D.中國證券業(yè)協(xié)會

2.［單選］［0.5分］在現(xiàn)金管理中，（），會得到一項比較實際的預(yù)算。

【答案】B

【解析】現(xiàn)金管理的內(nèi)容是現(xiàn)金和流動資產(chǎn)。用一定的時間去評估現(xiàn)有的財務(wù)

狀況、支出模式及目標，會得到一項比較實際的預(yù)算。

A.用一定的時間去評估過去的財務(wù)狀況、支出模式及目標

B.用一定的時間去評估現(xiàn)有的財務(wù)狀況、支出模式及目標

C.用一定的時間去評估過去和現(xiàn)有的財務(wù)狀況、支出模式及目標

D.用一定的時間去評估末來的財務(wù)狀況、支出模式及目標

3.［單選］［0.5分］證券投資顧問服務(wù)費用應(yīng)當以（）收取。

【答案】A

【解析】證券投資顧問服務(wù)費用應(yīng)當以公司賬戶收取，禁止以證券投資顧問人

員個人名義收取。

A.公司賬戶

B.證券投資顧問人員個人名義

C.投資顧問妻子

D.投資顧問父母

4.［單選］［0.5分］下列不是稅務(wù)規(guī)劃的目標的是（）。

【答案】D

【解析】稅務(wù)規(guī)劃是幫助納稅人在法律允許的范圍內(nèi)，通過對經(jīng)營、理財和薪

酬等經(jīng)濟活動的事先籌劃和安排，充分利用稅法提供的優(yōu)惠與待遇差別，以減

輕稅負，達到整體稅后利潤、收入最大化的過程。

A.減輕稅負、財務(wù)目標、財務(wù)自由

B.達到整體稅后利潤

C.收入最大化

D.偷稅漏稅

5.［單選］［0.5分］假設(shè)王先生有現(xiàn)金100萬元，按單利10%計算，5年后可獲

得（）萬元。

【答案】B

【解析】100（1+10%5）=150（萬元）。

A.110

B.150

C.161

D.180

6.［單選］［0.5分］面對損失，人們表現(xiàn)為（）。

【答案】B

【解析】面對損失，人們表現(xiàn)為風(fēng)險尋求。

A.風(fēng)險厭惡

B.風(fēng)險尋求

C.冒險

D.避險

7.［單選］［0.5分］證券公司向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)告知客戶的基

本信息不包括（）。

【答案】B

【解析】證券公司向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當告知客戶下列基本信

息：

（1）公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等；

（2）證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼；

（3）證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式；

（4）投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)；

（5）證券投資顧問不得代客戶作出投資決策內(nèi)容。

A.證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼

B.證券投資顧問代客戶作出的投資決策內(nèi)容

C.證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式

D.公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等

8.［單選］［0.5分］下列關(guān)于對沖比率的計算，正確的是（）

【答案】A

【解析】對沖比率=持有期貨合約的頭勺大小/資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量。

A.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小/資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量

B.對沖比率=資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量/持有期貨合約的頭寸大小

C.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小*資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量

D.對沖比率=持有期貨合約的頭寸大小-資產(chǎn)風(fēng)險暴露數(shù)量

9.［單選］［0.5分］加強指數(shù)法的核心思想是將（）相結(jié)合。

【答案】A

【解析】加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相

結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即

風(fēng)險控制程度不同。

A.指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略

B.指數(shù)化投資管理與消極型股票投資策略

C.積極型股票投資策略與消極型股票投資策略

D.積極型股票投資策略與簡單型消極投資策略

10.［單選］［0.5分］對于加工型企業(yè)，所屬的風(fēng)險敞口類型為（）。

【答案】C

【解析】對于加工型企業(yè)，所屬的風(fēng)險敞口類型為雙向敞口類型.

A.上游閉口、下游敞口型

B.上游敞口、下游閉口型

C.雙向敞口類型

D.上游閉口、下游閉口型

11.［單選］［0.5分］客戶的基本信息不包括（）

【答案】D

【解析】投資經(jīng)驗屬于個人興趣和人生規(guī)劃和目標信息。

A.姓名

B.工作單位與職務(wù)

C.婚姻狀況

D.投資經(jīng)驗

12.［單選］［0.5分］（）不是由于均值的時變造成的，而是由方差和自協(xié)方差

的時變造成的序列。

【答案】D

【解析】非平穩(wěn)時間序列又可分為齊次非平穩(wěn)時間序列和非齊次非平穩(wěn)序列,非

齊次時間序列不是由于均值的時變造成的，而是由方差和自協(xié)方差的時變造成

的，所以不能通過差分變換為平穩(wěn)序列，可以使用幕變換使其平穩(wěn)化。

A.平穩(wěn)時間序列

B.非平穩(wěn)時間序列

C.齊次非平穩(wěn)時間序列

D.非齊次平穩(wěn)時間序列

13.［單選］［0.5分］與經(jīng)濟周期直接相關(guān)時，行業(yè)屬于（）。

【答案】B

【解析】增長型行業(yè):與經(jīng)濟活動總水平的間期及其振幅無關(guān)

周期型行業(yè):與經(jīng)濟周期直接相關(guān)

防守型行業(yè):與經(jīng)濟周期無關(guān)

A.增長型行業(yè)

B.周期型行業(yè)

C.防守型行業(yè)

D.進攻型行業(yè)

14.［單選］［0.5分］單因素模型可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率

的相關(guān)關(guān)系得出以下模型：rit=Ai+Birrmt+￡it,其中Ai表示（）。

【答案】C

【解析】可以用一種證券的收益率和股價指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模

型:rit=Ai+Birrmt+￡it該式揭示了證券收益與指數(shù)（一個因索）之間的相互

關(guān)系。其中rit為時期內(nèi)i證券的收益率。rmt為t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益

率。Ai是截距，它反映市場收益率為0時，證券i的收益率大小。與上市公司

本身基本面有關(guān)，與市場整體波動無關(guān)。因此Ai值是相對固走的。Bi為斜

率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度?！阨t為t時期內(nèi)實際收益

率與估算值之間的殘差。

A.時期內(nèi)i證券的收益率

B.t時期內(nèi)市場指數(shù)的收益率

C.是截距，它反映市場收益率為0時,證券i的收益率大小

D.為斜率，代表市場指數(shù)的波動對證券收益率的影響程度

15.［單選］［0.5分］信用利差是用以向投資者（）的、高于無風(fēng)險利率的利

差。

【答案】C

【解析】信用利差是用以向投資者補嘗基礎(chǔ)資產(chǎn)違約風(fēng)險（又稱信用風(fēng)險）

的、高于無風(fēng)險利率的利差。

A.補償利率波動風(fēng)險

B.補償流動風(fēng)險

C.補償信用風(fēng)險

D.補償企業(yè)運營風(fēng)險

16.［單選］［0.5分］某公司今年每股股息為0.5元，預(yù)期今后每股股息將以

每年10%的速度穩(wěn)定增長。當前的無風(fēng)險利率為0.03,市場組合的風(fēng)險溢價為

0.08,此公司的股票的B值為1.5,計算：此公司股票當前的合理價格應(yīng)該

是（）。

【答案】C

【解析】C股票的必要收益率K=rf+［E（rm）-rfr］3=0.03+0.081.5=

0.15,股票價格P=0.5/（K-0.1）=10o故選C。

A.25

B.15

C.10

D.5

17.［單選］［0.5分］在凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)理論中，其傳導(dǎo)機制的核心

是（）。

【答案】C

【解析】凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制是：通過貨幣供給的增減影響利率，

利率的變化則通過資本邊際效益影響投資，而投資的増減而影響總支出和總收

入，這一傳導(dǎo)機制的主要環(huán)節(jié)是利率。

A.基礎(chǔ)貨幣

B.貨幣乘數(shù)

C.利率

D.貨幣供應(yīng)量

18.［單選］［0.5分］關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以不說法不正確的是（）.

【答案】B

【解析】突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放

大。

A.頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用

B.突破頸線一定需要大成交量配合

C.當頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認以后，大勢將下跌

D.如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸

線后又回升到頸線上方，這可能是一個失敗的頭肩頂，宜作進一步觀察

19.［單選］［0.5分］（）是投資者通過投資保存資本或者資金的購買力.

【答案】B

【解析】本金保障是指投資者通過投資保存資本或者資金的構(gòu)買力

A.經(jīng)常性收益

B.本金保障

C.資本增值

D.財富積累

20.［單選］［0.5分］以下選項中，哪個不屬于人壽保險的分類（）。

【答案】D

【解析】我國人壽保險的分類有:普通型人壽保險、年金保險、新型人壽保險。

A.普通型人壽保險

B.年金保險

C.新型人壽保險

D.醫(yī)療保臉

21.［單選］［0.5分］以下關(guān)于退休規(guī)劃表述正確的是（）。

【答案】D

［解析】退休養(yǎng)老收入來源包括:①社會養(yǎng)老保險；②企業(yè)年金;③個人儲蓄投

資.當前大多退休人士退休后的收入來源主要為社會養(yǎng)老保險，部分人有企業(yè)年

金收入，但這些財務(wù)資源遠遠不能滿足客戶退休后的生活品質(zhì)要求.因此，要建

議客戶盡早地進行退休養(yǎng)老規(guī)劃，以投資商業(yè)養(yǎng)老保險以及其他理財方式來補

充退休收人的不足。

A.投資應(yīng)當非常保守

B.對收入和費用應(yīng)樂觀估計

C.規(guī)劃期應(yīng)當五年左右

D.計劃開始不宜太遲

22.［單選］［0.5分］證券投資顧問不得同時注冊為()。

【答案】A

【解析】證券投資顧問不得同時注冊為證券分析師。

A.證券分析師

B.證券經(jīng)紀人

C.證券管理人

D.證券托管人

23.［單選］［0.5分］小華月末投資1萬元，報酬率為6樂10年后累計多少元

()O

【答案】C

【解析】求年金終值問題。r=6%/12=0.5%o期數(shù)為120,年金為10000元，F(xiàn)V=

(C/r)［(1+r)A120-l］=(10000/0.5%)［(1+0.5%)1A120-

11=1638793.47(元)。

A.年金終值為1438793.47元

B.年金終值為1538793.47元

C.年金終值為1638793.47元

D.年金終值為1738793.47元

24.［單選］［0.5分］張先生每月的生活支出為5000元，每月還貸支出為2

000元，則張先生的緊急預(yù)備金最少應(yīng)該達到()元。

【答案】c

【解析】緊急備用金可以應(yīng)對失業(yè)或失能導(dǎo)致的工作收入中斷，應(yīng)對緊急醫(yī)療

或意外所導(dǎo)致的超支費用。緊急預(yù)備金可以用兩種方式來儲備：（1）流動性高

的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金。（2）利用貸款額度。失業(yè)保障月

數(shù)=存款、可變現(xiàn)資產(chǎn)或凈資產(chǎn)/月固定支出。最低標準的失業(yè)保障月數(shù)是三個

月。本題中緊急預(yù)備金=70003=21000（元）。

A.7000

B.15000

C.21000

D.40000

25.［單選］［0.5分］加強指數(shù)法是指基金管理人將（）管理方式與（）股票

投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當?shù)闹鲃有哉{(diào)整的股票

投資策略。

【答案】C

【解析】加強指數(shù)法定義：加強指數(shù)法是指基金管理人將指數(shù)化管理方式與積

極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當?shù)闹鲃有哉{(diào)

整的股票投資策略。

A.標準指數(shù)法，保守型

B.標準指數(shù)法，積極型

C.指數(shù)法，積極型

D指數(shù)法,保守型

26.［單選］［0.5分］公司的資本結(jié)構(gòu)指標不包括（）。

【答案】D

【解析】產(chǎn)權(quán)比率屬于償債能力指標

A.股東權(quán)益比率

B.資產(chǎn)負債比率

C.長期負債比率

D.產(chǎn)權(quán)比率

27.［單選］［0.5分］證券公司應(yīng)當提前（）個工作日將廣告宣傳方案和時間

安排向公司住所地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報備。

【答案】B

【解析】證券公司應(yīng)當提前5個工作日將廣告宣傳方案和時間安排向公司住所

地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報備。

A.3

B.5

C.7

D.10

28.［單選］［0.5分］某一行業(yè)有如下特征：行業(yè)利潤處于一個較高水平，風(fēng)險

因市場結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定、新企業(yè)難以進入而較低?？梢耘袛噙@一行業(yè)最有可能處

于生命周期的（）。

【答案】B

【解析】進入成熟期，行業(yè)的利潤處于較高的水平，但由于較穩(wěn)定的市場結(jié)

構(gòu)、新企業(yè)不易進入，風(fēng)險較低。

A.衰退期

B.成熟期

C.成長期

D.幼稚期

29.［單選］［0.5分］某投資者開展證券投資相關(guān)業(yè)務(wù)時拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或

市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場風(fēng)險，既不做業(yè)務(wù)也不承擔(dān)風(fēng)險，該投資者選

擇的策略是（）。

【答案】B

【解析】風(fēng)險規(guī)避是開展證券投資相關(guān)業(yè)務(wù)時拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以

避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場風(fēng)險的策略性選擇，簡單地說就是既不做業(yè)務(wù)也不承擔(dān)

風(fēng)險。

A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

B.風(fēng)險規(guī)避

C.風(fēng)險補償

D.風(fēng)險對沖

30.［單選］［0.5分］與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān)時，行業(yè)屬于

（）

【答案】A

【解析】增長型行業(yè):與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān).周期型行業(yè)：與

經(jīng)濟周期直接相關(guān)。防守型行業(yè):與經(jīng)濟周期無關(guān)。

A.增長型行業(yè)

B.周期型行業(yè)

C.防守型行業(yè)

D.進攻型行業(yè)

31.［單選］［0.5分］當技術(shù)分析無效時，市場至少符合（）。

【答案】D

【解析】弱式有效市場假設(shè)認為，當前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價

格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量，因此試圖通過分析歷史價格數(shù)

據(jù)預(yù)測未來股價的走勢，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的。也就是說，

如果市場旱弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。

A.無效市場假設(shè)

B.強式有效市場假設(shè)

C.半強式有效市場假設(shè)

D.弱式有效市場假設(shè)

32.［單選］［0.5分］下列不屬于證券產(chǎn)品選擇目標的是（）。

【答案】B

【解析】證券產(chǎn)品選擇的目標有：（1）取得收益。投資者將剩余資金靈活的運

用。（2）降低風(fēng)險。證券投資的靈活性和多樣性可以降低投資的風(fēng)險。（3）

本金保障。投資者通過投資保存資本或者資金的購買力。（4）資本增值。投資

者通過投資工具，以期本金能迅速增長，使財富得以累積。

A.取得收益

B.提高風(fēng)險

C.本金保證

D.資本增值

33.［單選］［0.5分］以下（）為套利組合應(yīng)滿足的條件。

【答案】C

【解析】套利組合，是指滿足下述三個條件的證券組合：（1）該組合中各種證

券的權(quán)數(shù)滿足W1+W2+…+WN=0.（2）該組合因素靈敏度系數(shù)為零，且即

Wlbl+W2b2+…+WNbN=0其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(shù)。（3）該組合具

有正的期望收益率，即WlErl+W2Er2+--WNErN>0其中.Eri表示證券i的期望收

益率。

A.該組合具有期望收益率

B.該組合因素靈敏度系數(shù)大于零

C.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足W1+W2+…+WN=0

D.該組合因素靈敏度系數(shù)小于零

34.［單選］［0.5分］下列關(guān)于資產(chǎn)負債表的說法中，錯誤的是（）。

【答案】C

【解析】客戶個人/家庭資產(chǎn)主要可以分為金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)兩大類，其中投

資性房地產(chǎn)屬于實物資產(chǎn)。實物資產(chǎn)還包括自住房產(chǎn)、交通工具、家具家電、

珠寶和收藏品等。

A.凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減去負債的差額

B.資產(chǎn)可以包括金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)

C.投資性房地產(chǎn)屬于個人的金融資產(chǎn)

D.住房貸款屬于個人/家庭的負債下項目

35.［單選］［0.5分］下列關(guān)于投資組合X、Y的相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的是

（）O

【答案】A

【解析】當pXY=l時，投資組合X和Y完全正相關(guān)；當pXY=-l時，投資組合X

和Y完全負相關(guān)；當pXY=0時，投資組合X和Y不相關(guān)。

A.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當pXY=-l時兩種資產(chǎn)屬于完全負相關(guān)

B.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當pXY=-l時兩種資產(chǎn)屬于正相關(guān)

C.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當pXY=-l時兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)

D.一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當PXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)

36.［單選］［0.5分］指數(shù)化投資策略是（）的代表。

【答案】C

【解析】在現(xiàn)實中，主動策略和被動策略是相對而言的，在完全主動和完全被

動之間存在廣泛的中間地帶。通常將指數(shù)化投資策略視為被動投資策略的代

表，但由此發(fā)展而來的各種指數(shù)增強型或指數(shù)優(yōu)化型策略已經(jīng)帶有了主動投資

的成分。

A.戰(zhàn)術(shù)性投資策略

B.戰(zhàn)略性投資策略

C.被動型投資策略

D.主動型投資策略

37.［單選］［0.5分］證券投資顧問業(yè)務(wù)的原則不包括（）。

【答案】C

【解析】證券投資顧問業(yè)務(wù)的原則：1.忠實誠信2.勤勉盡責(zé)3.善良管理人注意

原則4.專業(yè)勝任5.保密原則

A.忠實誠信

B.勤勉盡責(zé)

C.獲利保證

D.善良管理人注意原則

38.［單選］［0.5分］對支撐線和壓力線的修正過程是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力

線（）的確認。

【答案】B

【解析】對支撐線和壓力線的修正過程是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線重要性的

確認。

A.影響力

B.重要性

C.走勢

D.估值

39.［單選］［0.5分］下列不屬于銀行產(chǎn)品的是（）。

【答案】B

【解析】銀行產(chǎn)品包括活期存款、通知存款、一年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品。貨幣

式基金屬于證券基金管理公司產(chǎn)品。

A.活期存款

B.貨幣式基金

C.通知存款

D.一年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品

40.［單選］［0.5分］證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)

當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強（）管理.健全內(nèi)部控制。防范利益沖

突，切實維護客戶合法權(quán)益。

【答案】A

【解析】證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵守法

律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實

維護客戶合法權(quán)益.

A.合規(guī)

B.自律

C.法制

D.監(jiān)督

41.［多選］［1分］資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件包括（）。

【答案】BCD

【解析】資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件可概括為如下三項：①投資者都依據(jù)期

望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標準差）評價證券組合的風(fēng)

險水平，按照資產(chǎn)組合理論選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對證券的收益、風(fēng)險

及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；③資本市場沒有摩擦，摩擦是指市場

對資本和信息自由流動的阻礙。

A.證券的收益率具有確定性

B.資本市場沒有摩擦

C.投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平

D.投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

42.［多選］［1分］下列關(guān)于有效邊界與其切點證券組合T的描述，說法正確的

是（）。

【答案】BCD

【解析】切點證券投資組合具有三個重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一

一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作

是市場投資組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合；其三，市場投資組合完全由市場決

定，與投資者的偏好無關(guān)。因此，市場投資組合在資本資產(chǎn)定價理論中具有重

要的地位。A項說法錯誤，B、C、D項說法正確，故選。

A.切點證券組合T與投資者的偏好相關(guān)

B.T是有效組合中惟一一個不含無風(fēng)險證券而僅由風(fēng)險證券構(gòu)成的組合

C.有效邊界之上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險證券與證券組

合T的再組合

D.切點證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)

43.［多選］［1分］下列關(guān)于貨幣時間價值的說法正確的是（）。

【答案】ABCD

【解析】該題考查貨幣時間價值的概念及影響因素。

1.概念。貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和

再投資而發(fā)生的增值，也被稱為資金時間價值。

2.影響因素。

（1）時間。時間越長，貨幣時間價值越大。

（2）收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而

通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

（3）單利與復(fù)利。復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。

A.貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和再投資

而發(fā)生的增值

B.貨幣時間價值的影響因素之一是時間

C.貨幣時間價值的影響因素之一是收益率

D.單利與復(fù)利是貨幣時間價值的影響因素之一

44.［多選］［1分］某投資者打算購買A、B、C三只股票，該投資者通過證券分

析得出三只股票的以下分析數(shù)據(jù)：股票A的收益率期望值等于0.05,貝塔系數(shù)

等于0.6；股票B的收益率期望值等于0.12,貝塔系數(shù)等于1.2；股票C的收

益率期望值等于0.08,貝塔系數(shù)等于0.8。據(jù)此決定在股票A上的投資比例為

0.2、在股票B上的投資比例為0.5,在股票C上的投資比例為0.3,那么

（）O

【答案】BC

【解析】該投資者的組合的預(yù)期收益率=0.05X0.2+0.12X0.5+0.08X

0.3=0.094；該投資者的組合B系數(shù)=0.6X0.2+1.2X0.5+0.8X0.3=0.96。

A.在期望收益率-B系數(shù)平面上，該投資者的組合優(yōu)于股票C

B.該投資者的組合B系數(shù)等于0.96

C.該投資者的組合預(yù)期收益率大于股票C的預(yù)期收益率

D.該投資者的組合預(yù)期收益小于股票C的預(yù)期收益率

45.［多選］［1分］關(guān)于計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有

（）O

【答案】AB

【解析】該題考查計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系。名義年利率r與有效年利率

EAR之間的換算為：

其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。m越大

EAR越大，因此終值越大，現(xiàn)值越小。

A.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大

B.一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越小

C.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越小

D.一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大

46.［多選］［1分］套利定價模型表明在市場均衡狀態(tài)下（）。

【答案】AB

【解析】套利定價模型表明，市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全

由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定；承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合都應(yīng)該具

有相同期望收益率。

A.證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定

B.承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率

C.承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合可以具有不相同的期望收益率

D.證券或組合的期望收益率并不完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定

47.［多選］［1分］下列關(guān)于貨幣時間價值的影響因素說法正確的是（）。

【答案】AD

【解析】該題考查貨幣時間價值的影響因素。其內(nèi)容包括：

（1）時間。時間越長，貨幣時間價值越大。

（2）收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而

通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

（3）單利與復(fù)利。復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。

A.時間越長，貨幣時間價值越大V

B.時間越短，貨幣時間價值越大

C.單利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)

D.復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)

48.［多選］［1分］下列關(guān)于證券系數(shù)B的說法正確的是（）。

【答案】ACD

【解析】該題考查證券系數(shù)B的涵義和應(yīng)用。其內(nèi)容包括：

1.涵義

（1）B系數(shù)反映證券或證券組合方差的貢獻率，可以作為單一證券（組合）的

風(fēng)險測定。

（2）B系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。

B錯誤。

（3）B系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)。

2.應(yīng)用

（1）證券的選擇。

①牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇B系數(shù)較大的股票，

以期獲得較高的收益。

②熊市時，投資者會選擇B系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。

（2）風(fēng)險控制。風(fēng)險控制部門或投資者通常會控制B系數(shù)過高的證券投資比

例。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用B系數(shù)控制對沖的衍生證券

頭寸。

（3）投資組合績效評價。

A.B系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)

B.B系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場總收益水平變化的敏感性

C.牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇B系數(shù)較大的股票，

以期獲得較高的收益

D.熊市時，投資者會選擇B系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失

49.［多選］［1分］下列關(guān)于時間價值與利率的基本參數(shù)說法正確的是（）。

【答案】CD

【解析】該題考查時間價值?，F(xiàn)值（PV）,即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初

價值。終值（FV）,即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值。

A.終值（FV）,即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初價值

B.現(xiàn)值（PV）,即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值

C.現(xiàn)值（PV）,即貨幣現(xiàn)在的價值，一般是指期初價值

D.終值（FV）,即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值

50.［多選］［1分］關(guān)于B系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。

【答案】CD

【解析】證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，B系數(shù)為直線斜率，

反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。B系數(shù)值絕

對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強。

A.B系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱

B.B系數(shù)為曲線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化

的敏感性

C.B系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化

的敏感性

D.B系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強

51.［多選］［1分］關(guān)于SML和CML,下列說法正確的有（）。

【答案】BCD

【解析】CML（資本市場線）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性

關(guān)系；而SML（證券市場線）表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線

性關(guān)系。A錯誤。

A.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系

B.SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)

險關(guān)系

C.SML以B描繪風(fēng)險，而CML以。描繪風(fēng)險

D.SML是CML的推廣

52.［多選］［1分］用資本資產(chǎn)定價模型計算出來的單個證券的期望收益率

（）。

【答案】BC

【解析】由CAPM公式可知，證券預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率有關(guān)，與市場預(yù)期收

益率可以不同。AD錯誤。

A.應(yīng)與市場預(yù)期收益率相同

B.可被用作資產(chǎn)估值

C.可被視為必要收益率

D.與無風(fēng)險利率無關(guān)

53.［多選］［1分］下列關(guān)于年金的表述，正確的有()。

【答案】ABCD

【解析】年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額

相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。比如，退休后每個月固定從社保部門領(lǐng)取的

養(yǎng)老金就是一種年金，定期定額繳納的房屋貸款月供、每個月進行定期定額購

買基金的月投資額款、向租房者每月固定領(lǐng)取的租金等均可視為一種年金。年

金通常用PMT表示。

A.年金是指一定期間內(nèi)時間間隔相等、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流

B.向租房者每月收取的固定租金屬于年金形式

C.等額本息分期償還貸款屬于年金形式

D.退休后每月固定從社保部門領(lǐng)取的等額養(yǎng)老金屬于年金形式

54.［多選］［1分］在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指

()。

【答案】ABCD

【解析】資本市場沒有摩擦，“摩擦”是指市場對資本和信息自由流動的阻

礙。因此，該假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、

股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無

限可分的；市場只有一個無風(fēng)險借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。

A.不考慮交易成本

B.不考慮對紅利、股息及資本利得的征稅

C.信息在市場中自由流動

D.市場只有一個無風(fēng)險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制

55.［多選］［1分］下列是現(xiàn)值和終值的計算公式，其中正確的有()。

【答案】ABD

【解析】復(fù)利終值的計算公式為：FV=PVX(1+r)t0t的前面沒有負號，故除

III項錯誤，其他選項均正確，選D項。注意FV在左邊的時候復(fù)利終值是FV=PV

X(1+r)"t,PV在左邊的時候復(fù)利現(xiàn)值是PV=FVX(1+r)*(-t)=FV/

(1+r)"t

A.單利終值FV=PVX(1+rXt)

B.單利現(xiàn)值PV=FV/(1+rXt)

C.復(fù)利終值FV=PVX(1+r)-t

D.復(fù)利現(xiàn)值PV=FVX(1+r)-t

56.［多選］［1分］下列關(guān)于證券市場線的敘述正確的有()。

【答案】BD

【解析】證券市場線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險衡量指標，即只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決

定期望收益率的因素；如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率

高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。

A.證券市場線是用標準差作為風(fēng)險衡量指標

B.如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方

C.如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方

D.證券市場線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素

57.［多選］［1分］假設(shè)證券市場只有證券A和證券B,證券A和證券B的期望

收益率分別為6%和12%,B系數(shù)分別為0.6和1.2,無風(fēng)險借貸利率為3%,

那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，()。

【答案】ACD

【解析】根據(jù)證券市場線，證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為：，證券

B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為：

當市場均衡時，單位系統(tǒng)風(fēng)險補償應(yīng)該相同

A.這個證券市場不處于均衡狀態(tài)

B.這個證券市場處于均衡狀態(tài)

C.證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.05

D.證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補償為0.075

58.［多選］［1分］套利定價理論的基本假設(shè)包括()。

【答案】ACD

【解析】套利定價理論的基本原理是建立在三個假設(shè)基礎(chǔ)上的。假設(shè)一為投資

者都是追求收益的、同時也是厭惡風(fēng)險的；假設(shè)二為所有證券的收益都受到一

個共同因素的影響；假設(shè)三為投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利

用該機會進行套利。

A.投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的

B.資本市場沒有摩擦

C.所有證券的收益都受到一個共同因素的影響

D.投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利

59.［多選］［1分］根據(jù)套利定價理論，套利組合滿足的條件包括（）。

【答案】ABD

【解析】在套利定價理論中，套利機會被套利組合所描述。所謂套利組合是指

滿足下述三個條件的證券組合：①該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和為零；②該組

合因素靈敏度系數(shù)為零；③該組合具有正的期望收益率。

A.該組合的期望收益率大于0

B.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0

C.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于1

D.該組合的因素靈敏度系數(shù)等于0

60.［多選］［1分］套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般包括（）。

【答案】BD

【解析】套利定價模型在實踐中的應(yīng)用一般包括：（1）運用統(tǒng)計分析模型對證

券的歷史數(shù)據(jù)進行分析，以分離出那些統(tǒng)計上顯著影響證券收益的主要因素。

（2）確定影響證券收益的因素，回歸證券歷史數(shù)據(jù)以獲得靈敏度系數(shù)，再運用

公式預(yù)測證券的收益。

A.檢驗資本市場線的有效性

B.分離出那些統(tǒng)計上顯著地影響證券收益的主要因素

C.檢驗證券市場線的有效性

D.明確確定某些因素與證券收益有關(guān)，預(yù)測證券的收益

61.［多選］［1分］已知某公司某年財務(wù)數(shù)據(jù)如下，營業(yè)收入2500000元，利息

費用160000元，營業(yè)利潤540000元，稅前利潤380000元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以

計算出（）。

【答案】AD

【解析】A項，利息保障倍數(shù)=息稅前利潤+利息費用=540000+160000=

3.375；

故本題選A、D選項。

A.利息保障倍數(shù)為3.375

B.凈利潤為2340000元

C利息支付倍數(shù)為2.255

D.息稅前利潤為540000元

B項，題中沒有給出稅率，所以無法得出凈利潤；

C項，利息支付倍數(shù)即利息保障倍數(shù)，故利息支付倍數(shù)為3.375；

D項，息稅前利潤=稅前利潤+利息=380000+160000=540000（元）。

62.［多選］［1分］行業(yè)分析方法包括（）。

【答案】ABCD

【解析】行業(yè)分析的方法包括：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹

法、比較分析法和數(shù)理統(tǒng)計法。

A.歷史資料研究法

B.調(diào)查研究法

C.歸納與演繹法

D.比較分析法

63.［多選］［1分］影響證券市場供給的制度因素主要有（）。

【答案】ABD

【解析】C項，上市公司質(zhì)量不屬于制度因素。

A.發(fā)行上市制度

B.市場設(shè)立制度

C.上市公司質(zhì)量

D.股權(quán)流通制度

64.［多選］［1分］下列各項中，某行業(yè)（）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進入了衰

退期。

【答案】ABCD

【解析】衰退期出現(xiàn)在較長的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)

品的市場需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他

更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤水平停滯

不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個行業(yè)便進入了衰退期。

A.產(chǎn)品銷售量開始下降

B.公司經(jīng)營風(fēng)險加大

C.公司的利潤減少并出現(xiàn)虧損

D.公司數(shù)量不斷減少

65.［多選］［1分］基本分析的兩種主要方法為（）。

【答案】AC

【解析】基本分析的兩種主要方法為由上而下分析法和由下而上分析法

A.由上而下分析法

B.由左而右分析法

C.由下而上分析法

D.由右而左分析法

66.［多選］［1分］影響行業(yè)興衰的因素包括（）。

【答案】ABCD

【解析】影響行業(yè)興衰的影響因素包括：技術(shù)進步；產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)

新；社會習(xí)慣的改變；經(jīng)濟全球化。

A.技術(shù)進步

B.產(chǎn)業(yè)政策

C.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新

D.經(jīng)濟全球化

67.［多選］［1分］消費是評價宏觀經(jīng)濟形勢的重要指標，通?？梢詮模ǎ┓?/p>

面考察消費狀況。

【答案】BCD

【解析】常見的消費指標包括：①社會消費品零售總額，是指國民經(jīng)濟各行業(yè)

通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應(yīng)的消費品總額。②城鄉(xiāng)居民

儲蓄存款余額，是指某一時點城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額。③

居民可支配收入，是居民家庭在一定時期內(nèi)獲得并且可以用來自由支配的收

入。

A.企業(yè)投資

B.社會消費品零售總額

C.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

D.居民可支配收入

68.［多選］［1分］下列關(guān)于行業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標的說法，錯誤的是（）。

【答案】ACD

【解析】A項說法錯誤，行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風(fēng)險越??；

A.行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風(fēng)險越大

B.行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求

C.行業(yè)資本積累率越低，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶?/p>

D.行業(yè)銷售利潤率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標

C項說法錯誤，行業(yè)資本積累率越高，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶茫?/p>

D項說法錯誤，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標。

69.［多選］［1分］近年來我國政府采取的有利于擴大股票需求的措施有

（）O

【答案】AC

【解析】證券市場需求主要受到以下因素的影響：①宏觀經(jīng)濟環(huán)境；②政策因

素；③居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；④機構(gòu)投資者的培育和壯大；⑤資本市場的

逐步對外開放。取消利息稅促使投資者將股票投資轉(zhuǎn)化為儲蓄，有利于降低股

票的需求，B項錯誤；股權(quán)分置改革擴大了股票的供給，D項錯誤。

A.成立中外合資基金公司

B.取消利息稅

C.提高保險公司股票投資比重

D.股權(quán)分置改革

70.［多選］［1分］應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。

【答案】ABCD

【解析】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬

期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。

A.公司收賬速度快

B.償債能力強

C.壞賬損失少

D.平均收賬期短

71.［多選］［1分］對法人客戶的財務(wù)報表分析應(yīng)特別關(guān)注內(nèi)容有（）。

【答案】ABCD

【解析】對法人客戶的財務(wù)狀況分析主要采取財務(wù)報表分析、財務(wù)比率分析以

及現(xiàn)金流量分析三種方法。其中，財務(wù)報表分析應(yīng)特別關(guān)注的內(nèi)容包括：①識

別和評價財務(wù)報表風(fēng)險；②識別和評價經(jīng)營管理狀況；③識別和評價資產(chǎn)和管

理狀況；④識別和評價負債管理狀況。

A.識別和評價財務(wù)報表風(fēng)險

B.識別和評價經(jīng)營管理狀況

C.識別和評價資產(chǎn)管理狀況

D.識別和評價負債管理狀況

72.［多選］［1分］關(guān)于證券投資基本分析與技術(shù)分析的說法中，正確的有

()O

【答案】ABCD

【解析】技術(shù)分析和基本分析的區(qū)別：

1.技術(shù)分析著重于分析股票市價的運動規(guī)律，基本分析側(cè)重于分析股票的內(nèi)在

的投資價值；

2.技術(shù)分析主要分析股票的供需、市場價格和交易數(shù)量等市場因素，基本分析

則是分析各種經(jīng)濟、政治等股票是市場的外部因素及這些外部因素與股票市場

相互關(guān)系；

3.技術(shù)分析是短期性質(zhì)的，基本分析則屬于長期性質(zhì)的；

4.技術(shù)分析可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法，基本分析有助于

投資者正確地選擇股票投資的對象。

A.技術(shù)分析著重于分析股票市價的運動規(guī)律

B.技術(shù)分析主要分析股票的供需、市場價格和交易數(shù)量等市場因素

C.基本分析屬于長期性質(zhì)的

D.基本分析有助于投資者正確地選擇股票投資的對象

73.［多選］［1分］下列對行業(yè)輪動的特征表述錯誤的是()。

【答案】AC

【解析】A項錯誤，行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的

分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、

不同的發(fā)展階段，輪動策略不同；C項錯誤，行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特

征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。

行業(yè)輪動的特征：

(1)行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，

并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階

段，輪動策略不同；

(2)行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響；

(3)行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。

A.行業(yè)輪動必須建立在對宏觀的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并

且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，

輪動策略不同

B.行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式

C.行業(yè)輪動不必注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟增量的相互作用方式

D.行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響

74.［多選］［1分］以下屬于行業(yè)中所說的四種周期的有（）。

【答案】ABC

【解析】行業(yè)輪動的時機是最難掌握的，需要對經(jīng)濟周期和市場周期進行前瞻

性判斷。

四種周期包括：政策周期、市場周期（估值周期）、經(jīng)濟周期和盈利周期。熊

末牛初，股市見底

A.政策周期

B.估值周期

C.經(jīng)濟周期

D.利潤周期

75.［多選］［1分］行業(yè)輪動的特征包括（）。

【答案】ABD

【解析】C項錯誤，行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的

分析基礎(chǔ)之上，并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、

不同的發(fā)展階段，輪動策略不同。

行業(yè)輪動的特征：

（1）行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上,

并且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階

段，輪動策略不同；

（2）行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響；

（3）行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式。

A.行業(yè)輪動必須建立在對具體的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上

B.行業(yè)輪動與經(jīng)濟周期和貨幣周期緊密聯(lián)系，相互作用和影響

C.行業(yè)輪動必須建立在對宏觀的體制、制度以及發(fā)展階段的分析基礎(chǔ)之上，并

且關(guān)注經(jīng)濟的周期變化不同制度的國家、不同的經(jīng)濟體系、不同的發(fā)展階段，

輪動策略不同

D.行業(yè)輪動必須注意經(jīng)濟體系的特征和經(jīng)濟變量的相互作用方式

76.［多選］［1分］根據(jù)市場驅(qū)動的分析，當先導(dǎo)行業(yè)需求（）時候，所有行

業(yè)將因此（）。

【答案】AC

【解析】市場驅(qū)動的分析主線是沿著對利率和成本最為敏感的行業(yè)展開。利率

和成本的下降，首先刺激房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇；當先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)汽車和房地產(chǎn)

從低谷逐步上升時，鋼鐵、有色、建材等行業(yè)會隨之復(fù)蘇；煤炭和店里行業(yè)景

氣輪動；最后，港口、集裝箱運輸、船舶行業(yè)也會隨之聯(lián)動，與此相反，當先

導(dǎo)行業(yè)需求下滑時候，所有行業(yè)將因此向下。

A.上升，復(fù)蘇

B.上升，向下

C.下滑，向下

D.下滑，向上

77.［多選］［1分］以下關(guān)于主動輪動策略的優(yōu)點說法錯誤的有()。

【答案】BCD

【解析】主動輪動策略一一M2行業(yè)輪動策略優(yōu)點：

①容易理解，且符合自上而下的投資理念，適合機構(gòu)投資者進行行業(yè)配置；②

少了對行業(yè)基本面和公司信息的依賴；③抗風(fēng)險能力得到增強；④依據(jù)貨幣供

應(yīng)增速M2進行輪動，使得策略具有較強的可操作性。BCD錯誤。

A.容易理解，且符合自上而下的投資理念，適合機構(gòu)投資者進行行業(yè)配置

B.少了對行業(yè)特殊性和公司信息的依賴

C.抗壓力能力得到增強

D.依據(jù)貨幣需求增速M2進行輪動，使得策略具有較強的可操作性

78.［多選］［1分］行業(yè)輪動介入時點的選擇時應(yīng)注意()。

【答案】ABCD

【解析】選擇介入時點時應(yīng)注意以下幾點：

(1)牛市和熊市是四個周期和三個杠桿的博弈和互動；

(2)有周期性就表明有可預(yù)測性；

(3)認識四種周期的先后順序和相互間的作用之后，才能在牛熊市更替中做出

有預(yù)見性和前瞻性的判斷；

(4)有杠桿，股價的波動浮動通常會較為劇烈；

(5)當股市經(jīng)過大跌而達到合理的估值水平之后，開始在資金面和政策面的推

動下上漲，這時不應(yīng)過多擔(dān)憂基本面；

（6）單純的行業(yè)輪動的時機選擇是比較困難的，必須結(jié)合估值和品質(zhì)綜合考

量。

A.牛市和熊市是四個周期和三個杠桿的博弈和互動

B.有周期性就表明有可預(yù)測性

C.有杠桿，股價的波動浮動通常會較為劇烈

D.單純的行業(yè)輪動的時機選擇是比較困難的，必須結(jié)合估值和品質(zhì)綜合考量

79.［多選］［1分］證券產(chǎn)品選擇的基本原則包括（）。

【答案】ABD

【解析】證券產(chǎn)品選擇的基本原則：

1.收益性原則是選擇證券產(chǎn)品最基本的要求。一筆證券投資的收益等于利息、

股息等當前收入與資本增值之和。

2.安全性原則是要保證證券投資的本金不受損失。

3.流動性原則用收回證券投資本金的速度快慢來衡量流動性。證券的流動性強

表明能夠以較快的速度將證券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受任何損

失；證券的流動性弱，則轉(zhuǎn)化為貨幣需要的時間就較長，支付的費用較多，甚

至?xí)馐軆r格下跌的損失。

A.收益性原則

B.安全性原則

C.適用性原則

D.流動性原則

80.［多選］［1分］一般而言，影響行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化的因素包括（）。

【答案】BCD

【解析】根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本

上可以分為四種市場結(jié)構(gòu)，即完全競爭市場、壟斷競爭市場、寡頭市場和完全

壟斷市場。

A.企業(yè)的質(zhì)量

B.企業(yè)數(shù)量

C.進入限制程度

D.產(chǎn)品差別程度

81.［判斷］［1分］”流動性陷阱”相當于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣

需求變成一條直線。（）

【答案】錯

【解析】本題考查利率理論。“流動性陷阱''相當于貨幣需求線中的水平線部

分，它使貨幣需求變成一條折線。故本題表述錯誤。

82.［判斷］［1分］負責(zé)培訓(xùn)信息報送的人員應(yīng)當在培訓(xùn)結(jié)束后15個工作日內(nèi)

登錄協(xié)會從業(yè)人員管理平臺填報相關(guān)信息。每年1月1日前應(yīng)當完成上年度信

息復(fù)核工作。（）

【答案】錯

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。負責(zé)培訓(xùn)信息報送的人員應(yīng)當在培

訓(xùn)結(jié)束后15個工作日內(nèi)登錄協(xié)會從業(yè)人員管理平臺填報相關(guān)信息。每年12月

31日前應(yīng)當完成本年度信息復(fù)核工作。故本題表述錯誤。

83.［判斷］［1分］根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》的規(guī)定，投資者分

為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、收益警示、適當性匹配

等方面享有特別保護。（）

【答案】錯

【解析】本題考查適當性匹配。根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》的規(guī)

定，投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險警

示、適當性匹配等方面享有特別保護。故本題表述錯誤。

84.［判斷］［1分］經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員面向普通投資者銷售金融產(chǎn)品、提供

投資服務(wù)時應(yīng)當確保所告知的信息真實、準確、完整，并采取專業(yè)的方式向普

通投資者進行介紹。（）

【答案】錯

【解析】本題考查適當性匹配。經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員面向普通投資者銷售金

融產(chǎn)品、提供投資服務(wù)時應(yīng)當確保所告知的信息真實、準確、完整，并采取通

俗易懂的方式向普通投資者進行介紹。故本題表述錯誤。

85.［判斷］［1分］客戶回訪應(yīng)當留痕，相關(guān)資料應(yīng)當保存不少于5年。（）

【答案】錯

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。客戶回訪應(yīng)當留痕，相關(guān)資料應(yīng)當

保存不少于3年。故本題表述錯誤。

86.［判斷］［1分］利率是資金所有者由于借出資金而取得的報酬。（）

【答案】錯

【解析】本題考查利率理論。利率是借款人在單位時間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸

資金的比率。利息是資金所有者由于借出資金而取得的報酬。故本題表述錯

誤。

87.［判斷］［1分］市場匯率的變動間接取決于外匯的市場供求狀況。（）

【答案】錯

【解析】本題考查匯率理論。市場匯率的變動直接取決于外匯的市場供求狀

況。故本題表述錯誤。

88.［判斷］［1分］市場利率（或債券預(yù)期收益率）低于債券收益率（息票利

率）時，債券的市場價格（購買價）低于債券面值，即債券為折價發(fā)行。（）

【答案】錯

【解析】本題考查利率理論。市場利率（或債券預(yù)期收益率）高于債券收益率

（息票利率）時，債券的市場價格（購買價）低于債券面值，即債券為折價發(fā)

行。故本題表述錯誤。

89.［判斷］［1分］一國居民（包括法人居民和自然人居民）所持有的、以本幣

標值的、可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄我约翱色@得國際投資收益的資產(chǎn)。（）

【答案】錯

【解析】本題考查匯率理論。一國居民（包括法人居民和自然人居民）所持有

的、以外幣標值的、可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄我约翱色@得國際投資收益的

資產(chǎn)。故本題表述錯誤。

90.［判斷］［1分］證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當

保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和風(fēng)險控制與業(yè)績水平相適

應(yīng)。（）

【答案】錯

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事

證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)管理和

風(fēng)險控制與服務(wù)方式、業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。故本題表述錯誤。

91.［判斷］［1分］過度自信是指人們過于相信自己的判斷能力，高估成功的概

率，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣、機遇和外部力量在其中的作用的

認知偏差，會引發(fā)控制力幻覺、事后聰明偏差的效應(yīng)。（）

【答案】對

【解析】本題考查過度自信。過度自信是指人們過于相信自己的判斷能力，高

估成功的概率，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣、機遇和外部力量在其

中的作用的認知偏差，會引發(fā)控制力幻覺、事后聰明偏差的效應(yīng)。

92.［判斷］［1分］經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)

后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)

的，經(jīng)營機構(gòu)在確認其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當就產(chǎn)品

或服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，

可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)。（）

【答案】對

【解析】本題考查適當性匹配。經(jīng)營機構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或接

受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或接

受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機構(gòu)在確認其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，

應(yīng)當就產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅

持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)。

93.［判斷］［1分］在股指期貨期現(xiàn)套利中，由于現(xiàn)貨指數(shù)本身不能直接買賣，

需要構(gòu)建現(xiàn)貨組合才能實施套利。（）

【答案】對

【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利。在股指期貨期現(xiàn)套利中，由于現(xiàn)貨指數(shù)

本身不能直接買賣，需要構(gòu)建現(xiàn)貨組合才能實施套利。

94.［判斷］［1分］違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險暴露

（EAD）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。（）

【答案】對

【解析】本題考查違約的概念。違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違

約風(fēng)險暴露（EAD）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。

95.［判斷］［1分］如果一國與其他國家相比，物價水平相對下降，則會刺激出

口，限制進口；國民收入相對萎縮，則會減少進口；利率水平相對上升，則會限

制資本流出，刺激資本流入。這些都是導(dǎo)致該國國際收支出現(xiàn)順差，造成外匯

供過于求、外匯匯率下跌的原因。（）

【答案】對

【解析】本題考查匯率理論。如果一國與其他國家相比，物價水平相對下降，

則會刺激出口，限制進口；國民收入相對萎縮，則會減少進口；利率水平相對上

升，則會限制資本流出，刺激資本流入。這些都是導(dǎo)致該國國際收支出現(xiàn)順

差，造成外匯供過于求、外匯匯率下跌的原因。

96.［判斷］［1分］流動性偏好理論隱含假定是，當貨幣供求達到均衡時，整個

國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。（）

【答案】對

【解析】本題考查利率理論。流動性偏好理論隱含假定是，當貨幣供求達到均

衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。

97.［判斷］［1分］證券投資顧問服務(wù)與特定客戶的證券投資及其利益密切相

關(guān)，但通常不會顯著影響證券定價。（）

【答案】對

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券投資顧問服務(wù)與特定客戶的證

券投資及其利益密切相關(guān)，但通常不會顯著影響證券定價。

98.［判斷］［1分］證券投資顧問依據(jù)本公司或其他證券公司、證券投資咨詢機

構(gòu)的證券研究報告作出投資建議，應(yīng)向客戶說明證券研究報告的發(fā)布人、發(fā)布

日期。（）

【答案】對

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。券投資顧問依據(jù)本公司或其他證券

公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券研究報告作出投資建議，應(yīng)向客戶說明證券研

究報告的發(fā)布人、發(fā)布日期。

99.［判斷］［1分］證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當對證券投資顧問業(yè)務(wù)推

廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實行留痕管理。（）

【答案】對

【解析】本題考查證券投資顧問業(yè)務(wù)監(jiān)管。證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當

對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)

實行留痕管理。

100.［判斷］［1分］古典學(xué)派認為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄

（S）為利率（r）的遞減函數(shù)，投資（I）為利率的遞增函數(shù)。（）

【答案】錯

【解析】古典學(xué)派認為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄（S）為利率

（r）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)。

101.［多選］［1分］市場上有一種永續(xù)存在的債券，該債券收益率為2.4隊張

某現(xiàn)在投資100萬，其投資變?yōu)?00萬所需大致為（）年。

【答案】D

【解析】本題考查法則的簡單應(yīng)用。所謂的“72法則〃是指，若以現(xiàn)的復(fù)利來

計息，經(jīng)過72年以后，本金會變成原來的一倍。所以張某投資本金翻倍需

72/2.4=30（年）。

故本題選D選項。

A.14

B.20

C.24

D.30

102.［多選］［1分］以下符合對風(fēng)險偏好型客戶理財規(guī)劃描述的是（）。

【答案】B

【解析】本題考查客戶風(fēng)險偏好。A項屬于對風(fēng)險厭惡型投資者理財規(guī)劃的描

述;C項適合風(fēng)險中立型投資者;D項，風(fēng)險偏好型客戶愿意為獲取高收益而承

擔(dān)高風(fēng)險，重視風(fēng)險分析和規(guī)避，并非不在乎風(fēng)險。

故本題選B選項。

A.投資工具以安全性高的儲蓄、國債、保險等為主

B.投資應(yīng)遵循組合設(shè)計、設(shè)置風(fēng)險止損點，防止投資失敗影響家庭整體財務(wù)狀

況

C.投資應(yīng)以儲蓄、理財產(chǎn)品和債券為主，結(jié)合高收益的股票、基金和信托投

資，優(yōu)化組合模型，使收益與風(fēng)險均衡化

D.不在乎風(fēng)險，不因風(fēng)險的存在而放棄投資機會

103.［多選］［1分］張某打算購買一份保險作為剛出生的小孫子的禮物，下列

保單中，可供選擇的是（）。

【答案】BD

【解析】本題考查保險規(guī)劃。根據(jù)《保險法》條，人身保