【上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表探析：以S國際信托有公司為例（附財(cái)務(wù)報(bào)表）16000字（論文）】

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析—以S國際信托有公司為例目錄TOC\o"1-2"\h\u64221.緒論 2229001.1研究背景及其意義 2284421.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 3107151.3研究思路 5180972.財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念及其研究方法 621302.1財(cái)務(wù)報(bào)表的概念 6155372.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念 6119672.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究方法 6313032.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容 712873.公司概況 9259604.云南信托財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 9103234.1償債能力分析 916795產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額 10258874.2營運(yùn)能力分析 11113094.3盈利能力分析 128004.4發(fā)展能力分析 13304964.5綜合財(cái)務(wù)分析 13309845.云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)報(bào)表比較 14164515.1云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目對(duì)比分析 1440115.2云南信托與中糧信托利潤表主要項(xiàng)目的對(duì)比分析 17200555.3云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)比率分析比較 19304896.云南信托公司在經(jīng)營中所存在的問題 22195116.1公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 2296296.2企業(yè)營運(yùn)能力不強(qiáng) 23313196.3公司盈利能力變?nèi)?23224826.4公司發(fā)展能力有待提高 23289497.針對(duì)問題所提的建議 245467.1建立償債保護(hù)機(jī)制 2488777.2強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理 24182787.3增強(qiáng)公司盈利能力 244757.4加強(qiáng)公司競爭力 24259998.結(jié)語 256759參考文獻(xiàn) 2520598附錄 274910附錄1： 2713383附錄2： 293436附錄3： 319248附錄4： 3213132附錄5： 347903附錄6： 36摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表是公司企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的有效依據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析能為企業(yè)決策提供有效的幫助?，F(xiàn)如今財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展迅速，不少學(xué)者都在其概念以及方法做了深度研究，可做企業(yè)實(shí)例研究的卻很少，尤其是對(duì)于一些非金融機(jī)構(gòu)。基于以上原因，本文通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，對(duì)云南國際信托有限公司的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行一個(gè)全方面的解讀，并且將其與中糧信托進(jìn)行分析比較，由此給出的公司管理相關(guān)建議。除此之外還通過杜邦分析法探索相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的變動(dòng)關(guān)系，以達(dá)到治標(biāo)治本的目的。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；分析；上市公司；云南國際信托有限公司；中糧信托1.緒論1.1研究背景及其意義二十一世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，資本市場越來越成熟，金融體系也不斷地完善，信托作為現(xiàn)代金融體系的四大構(gòu)成要素之一，在其中扮演者重要的角色。也因?yàn)樾磐袠I(yè)務(wù)具有靈活性、普遍性、極大彈性，信托公司成為了我國當(dāng)下金融市場中唯一能夠綜合利用\o"金融市場"金融市場、連通產(chǎn)業(yè)和金融市場的機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)報(bào)表作為商業(yè)語言的載體，系統(tǒng)、全面地記錄了企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，因而得到了各利益群體的充分關(guān)注在進(jìn)行決策之前，經(jīng)營者、債權(quán)人、政府部門等利益相關(guān)者都要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，例如，債券人最關(guān)注的是企業(yè)的償債能力，所以會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行長期和短期的償債能力分析；經(jīng)營者更關(guān)注企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力，會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析。在現(xiàn)代會(huì)計(jì)體系中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是很重要的一部分。做好企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，可以為企業(yè)提供有價(jià)值的決策信息，使企業(yè)能夠保持長久的競爭優(yōu)勢(shì)。因此，信托公司的財(cái)務(wù)管理也是重中之重。云南國際信托公司是1997年9月3日經(jīng)云南省工商行政管理局批準(zhǔn)成立的云南省國際信托投資公司，2003年，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)增資改制后重新登記的非金融機(jī)構(gòu)。主要從事資金信托；動(dòng)產(chǎn)信托；不動(dòng)產(chǎn)信托；有價(jià)證券信托；其他信托或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托以及其他法律法規(guī)與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。本文以云南國際信托有限公司為例，對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，通過分析研究，找出云南國際信托有限公司在財(cái)務(wù)管理存在的問題，并提出解決思路，希望能為信托公司的財(cái)務(wù)管理提供一些有價(jià)值的參考意見，并對(duì)同行業(yè)的上市公司提供一點(diǎn)借鑒作用。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)查閱中國期刊數(shù)據(jù)庫等資料發(fā)現(xiàn)目前還沒有直接寫有關(guān)云南國際信托有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的文章，下面介紹一下財(cái)務(wù)報(bào)表分析在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀:1.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析國內(nèi)的研究現(xiàn)狀馮龍飛（2014）認(rèn)為現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系是一個(gè)多目標(biāo)的分析體系，動(dòng)態(tài)地看，從起初的對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表狀況的信用分析和一般投資分析到重視利潤表的盈利能力分析，從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表結(jié)合全面系統(tǒng)的籌資分析、投資分析、內(nèi)部經(jīng)營管理分析再到企業(yè)價(jià)值評(píng)估、證券分析、并購與重組分析等，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不斷擴(kuò)大分析的目標(biāo)和內(nèi)容[1]。任家華（2012）認(rèn)為關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法或觀點(diǎn)較多。目前，利益相關(guān)者理論受到理論界與實(shí)務(wù)界的推崇，基于利益相關(guān)者理論的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有取代利潤最大化、股東財(cái)富最大化的趨勢(shì)。并且隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及企業(yè)改革的不斷深化，通過財(cái)務(wù)信息透視企業(yè)戰(zhàn)略管理、分析企業(yè)價(jià)值與投資價(jià)值等方面的需求越來越大。因此，確立新的視角對(duì)拓展財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架體系是必要的[2]。李永霞（2012）認(rèn)為上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息,但對(duì)于不同的報(bào)表使用者月度報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)，財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)是為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出相關(guān)決策提供可靠的依據(jù)。雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料,但他是一種歷史性的靜態(tài)文件,只能概括地反映一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果,這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù),它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或統(tǒng)一報(bào)表重的其他數(shù)據(jù)相比較,否則意義不大[3]。陳曉雁（2014）認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表分析最主要的功能是把財(cái)務(wù)報(bào)表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成有助于企業(yè)用于決策的經(jīng)濟(jì)信息，為企業(yè)經(jīng)營管理者提供真實(shí)、全面、系統(tǒng)、完整、有用的信息，使企業(yè)經(jīng)營管理者對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況有一個(gè)非常系統(tǒng)的了解，這樣可以避免經(jīng)營決策失誤。經(jīng)營管理者可以憑借分析結(jié)果來判斷企業(yè)運(yùn)行情況，為下一步經(jīng)營決策做出正確判斷。可見財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)做出正確經(jīng)營決策的重要依據(jù)[4]。步丹璐，毛洪濤，葉建明（2012）認(rèn)為中國上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以萬元為單位，主要有三個(gè)方面的原因。第一，可以減少會(huì)計(jì)人員額外的多余的披露工作；第二，可以減少財(cái)務(wù)報(bào)表中的噪音，第三，規(guī)定中國上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以萬位為單位進(jìn)行四舍五入能夠防止上市公司利用四舍五入進(jìn)行盈余管理的行為[5]。郭寧，沈劍飛(2011)認(rèn)為，“會(huì)計(jì)報(bào)表與分析的內(nèi)容主要包括：償債能力分析、盈利能力分析、營運(yùn)能力分析和投資價(jià)值分析四個(gè)方面”。償債能力分析是對(duì)企業(yè)償還各種短期負(fù)債和長期負(fù)債能力的分析。盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)獲得利潤的能力和利潤分配情況所做的分析，包括利潤的分析目標(biāo)、構(gòu)成分析和質(zhì)量分析等。營運(yùn)能力分析是對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的使用率和周轉(zhuǎn)情況所做的分析，常用周轉(zhuǎn)率來衡量。短期投資者關(guān)心企業(yè)股利支付能力和股票市價(jià)，而長期投資者更關(guān)心企業(yè)的發(fā)展能力[6]。李寶茹，馬廣爍（2013）認(rèn)為在財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中，要采取不同的分析方法，才能達(dá)到不同的分析目的。因此根據(jù)不同相關(guān)利益主體對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息需求目的的不同，采取不同的分析方法，從不同的角度為決策者提供決策信息，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義[8]。1.2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析在國外的研究現(xiàn)狀財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生的淵源要從復(fù)式記賬開始算起，而財(cái)務(wù)報(bào)表的分析起源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，最早的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是為銀行的信用分析服務(wù)的。西方發(fā)達(dá)國家，由于認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表以及分析的重要性，財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論和技術(shù)進(jìn)步很快，已成為一門相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)用科學(xué)。世界投資大師巴菲特就曾經(jīng)說過：“對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行投資，我主要看這家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。”這是巴菲特站在投資者的立場闡明解讀財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。美國紐約市大學(xué)的LeopldA.Bernstern（1993）認(rèn)為：“財(cái)務(wù)分析是一種判斷過程，旨在評(píng)估企業(yè)現(xiàn)在或者過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，其主要目的在于對(duì)未來的狀況和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行最佳預(yù)測(cè)[7]?！北M管企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是隨著環(huán)境的變化而在改進(jìn)，并根據(jù)使用者日益增長的需要作了若干創(chuàng)新。但迄今為止，使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的局限性是不滿意的。有人對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的有用性似乎在加速地降低而表示擔(dān)憂。早在1975年，英國ASSC(會(huì)計(jì)準(zhǔn)則籌劃委員會(huì))發(fā)表的“公司報(bào)告”和1991年英國ICAEW（英格蘭和威爾士特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)）和ICAC（國際會(huì)計(jì)合作委員會(huì)）聯(lián)合發(fā)表的“財(cái)務(wù)報(bào)告的未來模型”，就先后相當(dāng)深刻、全面地揭示了現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的缺點(diǎn)，1994年美國AICPA（美國執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)）在“改進(jìn)企業(yè)報(bào)告—面向報(bào)告用戶”中也指出現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的不足并提出改進(jìn)意見。1.3研究思路1.3.1基本思路本文的分析對(duì)象為上市公司云南國際信托有限公司，以公司2011年到2015年的年度報(bào)告為依據(jù)，結(jié)合公司目前的的營運(yùn)環(huán)境，進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，從償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面分析；其次，結(jié)合杜邦分析法，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面綜合的分析。本文主要分為八個(gè)部分：第一部分是前言，主要介紹的是財(cái)務(wù)報(bào)表的研究背景與意義，以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和研究思路、方法；第二部分介紹的則是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)概念以及研究方法的相關(guān)理論；第三部分主要介紹的是云南國際信托公司的有關(guān)情況；第四部分是本次研究的主體部分，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)分析為主，從償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面對(duì)云南國際信托有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，然后用杜邦分析法對(duì)其進(jìn)行綜合分析；第五部分是將中糧信托與云南信托進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析；第六部分則是對(duì)分析的結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，發(fā)現(xiàn)其中的問題；第七部分針對(duì)第五部分的問題提出解決的建議、方法；第八部分則是結(jié)語。1.3.2研究方法本文是理論在實(shí)際中的運(yùn)用，此次文中數(shù)據(jù)主要來源于云南國際信托有限公司官網(wǎng)，其次是書籍，都屬于二手資料。在研究分析時(shí)，首先利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)收集的數(shù)據(jù)對(duì)比分析，然后再用圖表分析法分析云南國際信托有限公司近五年財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念及其研究方法2.1財(cái)務(wù)報(bào)表的概念財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定期的財(cái)務(wù)狀況以及一定期間的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注等。資產(chǎn)負(fù)債表反映的是企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。利潤表也稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表反映的則是企業(yè)在一定的會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。所有者權(quán)益變動(dòng)表反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各個(gè)組成部分當(dāng)前的增減變動(dòng)情況，所有者權(quán)益變動(dòng)由企業(yè)的凈資產(chǎn)和分配情況組成。附注是財(cái)務(wù)報(bào)表中不可缺少的部分，它是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所列項(xiàng)目的文字材料與補(bǔ)充說明。2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析也可以稱為財(cái)務(wù)分析，它是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。財(cái)務(wù)分析可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中存在的問題，總結(jié)工作經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營活動(dòng)，提高管理水平；其次財(cái)務(wù)分析可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)、全面的會(huì)計(jì)信息，為其決策提供依據(jù)；最后，財(cái)務(wù)分析有利于企業(yè)建立完整的業(yè)績體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)部門財(cái)務(wù)目標(biāo)完美實(shí)現(xiàn)。2.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究方法2.3.1比率分析法比率分析法是將企業(yè)在同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行比較，算出一系列的財(cái)務(wù)比率，以此來反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。2.3.2因素分析法因素分析法是以分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系為依據(jù)，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向以及影響程度的一種方法。因素分析法不但可以全面分析各因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，還可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，是財(cái)務(wù)分析中常用的方法。2.3.3杜邦分析法杜邦財(cái)務(wù)分析體系是由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造的，又稱杜邦分析法，簡稱杜邦體系。[15]它是財(cái)務(wù)分析者在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況綜合分析時(shí)常用的一種方法，是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，因此這種方法有利于深入分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。2.3.4趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是通過考量企業(yè)在連續(xù)多個(gè)會(huì)計(jì)期相同項(xiàng)目的百分比，來分析各個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)。具體包括定比趨勢(shì)分析與環(huán)比趨勢(shì)分析，本質(zhì)上是比較分析法和化率分析法的一種擴(kuò)展。它是一種縱向比較，通過對(duì)各年度或各期間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化的分析，得出該指標(biāo)變動(dòng)的趨勢(shì)，這樣不僅能夠確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動(dòng)的原因，還能據(jù)此確定企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。2.3.5對(duì)比分析法對(duì)比分析法也叫比較分析法，它是把客觀事物加以比較，以達(dá)到認(rèn)識(shí)事物的本質(zhì)和規(guī)律并作出正確的評(píng)價(jià)。對(duì)比分析法通常是把兩個(gè)相互聯(lián)系的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，在本文中，我將云南信托與中糧信托進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比分析，從而得出云南信托在營運(yùn)、發(fā)展等方面的不足。2.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容2.4.1償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期業(yè)務(wù)的能力。通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平以及償還債務(wù)的能力，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為管理者、投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)信息。償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的能力，其強(qiáng)弱取決于流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，其短期負(fù)債能力也越強(qiáng)。一般用流動(dòng)速率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率來衡量。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反映企業(yè)短期償債的能力，實(shí)際上也表明了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力[9]。速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。[10]現(xiàn)金比率通過計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比值，來衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。[11]長期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力，其強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定能力的重要標(biāo)志。但是對(duì)于不同的角度其分析的目的是不同的，對(duì)于企業(yè)投資者來說，長期負(fù)債能力與其投資的安全性、盈利性密切相關(guān)；對(duì)于企業(yè)債權(quán)人來說，長期負(fù)債能力是債權(quán)能否及時(shí)收回并且盈利的重要保障，只有企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)債權(quán)人的債權(quán)安全性才能得到保證；從企業(yè)經(jīng)營者的角度來看，企業(yè)的償債能力的強(qiáng)弱反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，因此，通過長期償債能力的分析，可以優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價(jià)值，除此之外，還能預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。2.4.2營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力反映的是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力。營運(yùn)能力強(qiáng)，表明企業(yè)在取得較高的營業(yè)收入的同時(shí)，卻只要以較低的資產(chǎn)和資金作為代價(jià)，高營運(yùn)能力，一般會(huì)對(duì)應(yīng)于高償債能力和高盈利能力。[12]對(duì)營運(yùn)能力進(jìn)行分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量狀況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供依據(jù)。評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2.4.3盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在日常經(jīng)營活動(dòng)中，通過銷售商品、提供勞務(wù)等手段賺取利潤的能力。[13]盈利不僅反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)，它也是企業(yè)的主要經(jīng)營目標(biāo)。盈利能力的強(qiáng)弱關(guān)系到企業(yè)償還債務(wù)的能力。企業(yè)若想擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，謀求發(fā)展，必須的不斷的賺取利潤。因此，對(duì)于企業(yè)盈利能力的分析不能僅看其獲取利潤的絕對(duì)數(shù)，還應(yīng)分析其相對(duì)指標(biāo)，例如企業(yè)資金利潤率、銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率等。2.4.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力是管理者、投資者以及債權(quán)人都十分關(guān)注的一項(xiàng)重要能力。對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營前景，這樣就可以讓企業(yè)在未來的決策活動(dòng)中避免出錯(cuò)。企業(yè)發(fā)展能力的分析指標(biāo)主要有銷售增長率、資產(chǎn)增長率、資本積累率。3.公司概況云南國際信托有限公司（簡稱：云南信托），是2003年經(jīng)中國人民銀行“銀復(fù)[2003]33號(hào)”文批準(zhǔn)，由原云南省國際信托投資公司，增資改制后重新登記的非銀行金融機(jī)構(gòu)，公司注冊(cè)資本為10億元人民幣。2007年，根據(jù)《信托公司管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，公司經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)“銀監(jiān)復(fù)[2007]315號(hào)”文批準(zhǔn)同意，換領(lǐng)《中華人民共和國金融許可證》。經(jīng)營范圍主要有：資金信托、投資基金業(yè)務(wù)、經(jīng)營企業(yè)的資產(chǎn)重組以及并購、同業(yè)拆借以及其他法律法規(guī)規(guī)定或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。自2003年改制以來，云南國際信托公司借鑒國外信托管理經(jīng)驗(yàn)，開展了以現(xiàn)代信托業(yè)為主的多樣化金融服務(wù)，發(fā)揮了公司優(yōu)勢(shì)，使得一批又一批的優(yōu)秀企業(yè)紛紛涌來。云南國際信托以不斷創(chuàng)新的理念為高端客戶量身定做理財(cái)產(chǎn)品和專業(yè)理財(cái)方案，在業(yè)內(nèi)獲得較高聲譽(yù)。目前公司覆蓋較廣，基本形成了“立足云南，面向全國”的發(fā)展格局。4.云南信托財(cái)務(wù)指標(biāo)分析4.1償債能力分析4.1.1短期償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債表1云南信托短期償債能力分析指標(biāo)20112012201320142015流動(dòng)比率9.237.872.321.314.81速動(dòng)比率9.237.862.311.314.80現(xiàn)金比率9.187.782.181.084.55由表1可以看出，2011年到2015年，公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率總體呈現(xiàn)的是一個(gè)降低的趨勢(shì)，從中就可以知道云南信托公司的短期負(fù)債能力就逐漸減弱。債權(quán)人的債務(wù)的保障程度也降低了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高，意味企業(yè)所籌集資金難度也將會(huì)升高。但同時(shí)也說明了先進(jìn)的而利用率升高了。再從現(xiàn)金比率來看的話，公司除2014年以外，現(xiàn)金比率都較高，可能意味著公司擁有較多盈利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)。2015年較2014年升高了3.47，說明了企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力提升。4.1.2長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額×100%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷（股東權(quán)益總額-無形資產(chǎn)）表2云南信托長期償債能力分析指標(biāo)20112012201320142015資產(chǎn)負(fù)債率9%9%13%13%2%股東權(quán)益比率91%91%87%87%85%產(chǎn)權(quán)比率0.100.100.150.150.02有形凈值債務(wù)率0.110.100.150.150.02圖1云南信托長期償債能力分析由表2與圖1可以看出2011年到2015年，資產(chǎn)負(fù)債率總體波動(dòng)程度不大，說明企業(yè)的長期負(fù)債能力也相對(duì)穩(wěn)定，相對(duì)較強(qiáng)。2011年到2014資產(chǎn)負(fù)債率保持在9%到13%之間，由此可得公司的資本結(jié)構(gòu)還是較為合理的。而到了2015年，資產(chǎn)負(fù)債率有了大幅度的降低，對(duì)于股東來說這可能是不好的，但對(duì)于債權(quán)人來說，對(duì)于企業(yè)出借資金有很大的信心。對(duì)比五年的產(chǎn)權(quán)比率，可以看出2015年的產(chǎn)權(quán)比率較低，因此2015年的負(fù)債比例較低。有形凈值債務(wù)率反映的是債權(quán)人投入資本受股東權(quán)益的保障程度，由以上數(shù)據(jù)可知道雖說2015年的指標(biāo)較小，但前幾年，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈增長趨勢(shì)，因此，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是值得關(guān)注。4.2營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均收賬期=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額表3云南信托營運(yùn)能力分析指標(biāo)20112012201320142015應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率25.5642.3228.2513.3112.11應(yīng)收賬款平均收賬期14.098.5112.7427.0429.74流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.250.330.751.360.72總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.220.260.370.320.34由表3可以看出云南信托從2011年到2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率所呈現(xiàn)的是一個(gè)先增后減的狀態(tài)，由此可以得出2012年的企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，償債能力較好，但后來此指標(biāo)逐漸降低，反映了企業(yè)的應(yīng)收賬款回收效率也逐漸降低或者其信用政策過于寬松。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度，從表3中可以看出云南信托2014年的流動(dòng)資產(chǎn)利用率較高，2015年的速度出現(xiàn)下降，說明流動(dòng)資產(chǎn)利用率可能有降低的趨勢(shì)。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看的話，2011年到2015年中，2013年的周轉(zhuǎn)率最高，說明2011年相比其他幾年企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營效率較好，但是總體速度還是比較差，因此企業(yè)資產(chǎn)的利用效率還有待提高。4.3盈利能力分析資產(chǎn)利潤率=利潤總額÷資產(chǎn)平均總額×100%資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷資產(chǎn)平均總額×100%股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤÷股東權(quán)益平均總額×100%銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入凈額表4云南信托盈利能力分析指標(biāo)20112012201320142015資產(chǎn)利潤率15%17%22%83%20%資產(chǎn)凈利率11%13%17%15%15%股東權(quán)益報(bào)酬率13%14%19%17%17%銷售凈利率52%50%45%45%44%由表4可以看出除2014年外資產(chǎn)利潤率都保持在15%到22%這個(gè)水平，而2014年的的資產(chǎn)利潤率達(dá)到了83%的高水平，說明了在2014年企業(yè)的盈利水平較好，且資產(chǎn)的利用率也比較高，但是總體來說企業(yè)的盈利能力還不是很好，應(yīng)該加強(qiáng)。資產(chǎn)凈利率的趨勢(shì)則相對(duì)平穩(wěn)，保持在10%到17%的水平，但是總體來說此指標(biāo)較低，說明了企業(yè)的盈利能力在這五年中并不是很好。股東所獲取的投資報(bào)酬是股東最為關(guān)注，通過企業(yè)五年的股東權(quán)益報(bào)酬率來看，企業(yè)股東所能獲取的投資報(bào)酬較低，同時(shí)也說明了企業(yè)的盈利能力較弱。2011年到2015年。企業(yè)的銷售凈利率逐年降低，說明企業(yè)所得到的凈利潤占營業(yè)收入的比重也逐漸降低，由此可知企業(yè)在擴(kuò)大銷售獲取利潤的能力正在逐漸減弱。4.4發(fā)展能力分析銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額÷上年?duì)I業(yè)收入總額×100%資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額÷年初資產(chǎn)總額×100%股東資本增長率=本年股東權(quán)益增長額÷年初股東權(quán)益總額×100%利潤增長率=本年利潤總額增長額÷上年利潤總額×100%表5云南信托發(fā)展能力分析指標(biāo)20112012201320142015銷售增長率27%34%72%7%24%資本增長率12%15%26%16%19%股東資本增長率14%15%21%15%16%利潤增長率69%30%54%7%19%由表5可以知道2011年到2015年企業(yè)的營業(yè)收入都有增加，2013年的銷售增長率達(dá)到最高，說明企業(yè)營業(yè)收入成長性較好，但是2014年該指標(biāo)大幅降低，2015年雖有所改善，但是其發(fā)展能力并沒有前幾年的好。從資本增長率來看的話，五年來所呈現(xiàn)的是一個(gè)先增后減再增的狀態(tài)，2013年出現(xiàn)最大值，說明相對(duì)其他幾年企業(yè)的競爭力較強(qiáng)。總體來說，企業(yè)資本增長率的波動(dòng)幅度幅度不大，也說明企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長速度較為平穩(wěn)，但是仍需提高。股東資本增長率總體情況都不太好，2013年雖有所增加，但是所反映的資本積累能力也不算高。利潤增長率總體來說所呈現(xiàn)的是一個(gè)降低的趨勢(shì)。說明了在這五年內(nèi)企業(yè)的盈利能力在降低，發(fā)展能力也逐漸減弱。4.5綜合財(cái)務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率投資報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入銷售收入資產(chǎn)平均總額××÷÷圖2杜邦分析結(jié)構(gòu)圖[14]注：2011年到2015年的凈資產(chǎn)收益率分別為：0.12,0.14,0.19,0.16,0.18；投資報(bào)酬率分別為：0.11,0.13,0.17,0.14,0.15；平均權(quán)益乘數(shù)分別為：1.11,1.10,1.13,1.15,1.17；銷售凈利率分別為：52%，50%，45%，45%，44%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為：0.22,0.26,0.37,0.32,0.34。由圖2和相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出凈資產(chǎn)收益率的總體波動(dòng)程度不大，是一個(gè)比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但是2011年到2013年呈現(xiàn)的是上升趨勢(shì)，2013年到2015年雖有減少但是幅度不大。主要原因在于資本結(jié)構(gòu)中平均權(quán)益乘數(shù)的增大，投資報(bào)酬率有升有降，但是并沒有影響到凈資產(chǎn)收益率的平穩(wěn)程度。我們可以根據(jù)公式投資報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析得出，2013年的投資報(bào)酬率的上升是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升，同年的銷售凈利率有所下降；2014年的投資報(bào)酬率較2013年下降0.03主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，同年的銷售凈利率較上年沒有任何變化。云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)報(bào)表比較5.1云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目對(duì)比分析5.1.1資產(chǎn)類主要項(xiàng)目比較表6中糧信托資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目2013-12-312014-12-312015-12-31貨幣資金（元）云南信托472902154731531617804.96中糧信托1480657843.47955693514.19808018150.06流動(dòng)資產(chǎn)（元）云南信托507417026.03325080486.861623510269.15中糧信托1519393460.201471972815.581107404227.63資產(chǎn)總額（元）云南信托1613694322.401864246579.772209536058.53中糧信托3316985965.283605313354.183952563301.21圖3云南信托與中糧信托貨幣資金對(duì)比圖4云南信托與中糧信托流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)比圖5云南信托與中糧信托資產(chǎn)總額對(duì)比有上面的表格和圖表可知，2013-2014年中糧信托的貨幣資金、流動(dòng)資產(chǎn)都比云南信托的要高，到了2015年云南信托卻反超中糧信托，而在資產(chǎn)總額方面中糧信托一直比云南信托要高，并呈現(xiàn)逐年增長的趨勢(shì)?？傮w來看，中糧信托的資產(chǎn)主要項(xiàng)目有較大優(yōu)勢(shì)，但是也不能掉以輕心，在2015年出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，所以應(yīng)該加強(qiáng)其公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。5.1.2負(fù)債及所有者權(quán)益類主要項(xiàng)目對(duì)比分析表7云南信托與中糧信托負(fù)債及所有者權(quán)益主要項(xiàng)目2013-12-312014-12-312015-12-31流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（元）云南信托213367828.43247302574.02337671895.38中糧信托98804998.72147340910.28130788095.91負(fù)債合計(jì)（元)云南信托213367828.43247302574.02337671895.38中糧信托99262324.26204273029.98180019803.37所有者權(quán)益總計(jì)（元）云南信托1400326493.971616944005.751871864163.15中糧信托3217723641.023401040324.203772543497.84圖6云南信托與中糧信托負(fù)債項(xiàng)目對(duì)比圖中可以看出，云南信托與中糧信托的流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額增長趨勢(shì)大致相同，但是無論是流動(dòng)負(fù)債還是負(fù)債總額，云南信托都比中糧信托要高。通過計(jì)算，可以得出云南信托2013-2015年的流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例都為100%，而中糧信托2013-2015年流動(dòng)負(fù)債所占負(fù)債總額的比例分別為99.54%，72.13%，72.65%，從中可知，云南信托和中糧信托流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例都很高。圖7云南信托與中糧信托所有者權(quán)益對(duì)比由上圖可知，2013-2015年云南信托與中糧信托的所有者權(quán)益都呈逐年上升趨勢(shì)，并且中糧信托的所有者權(quán)益很明顯的比云南信托的要高。5.2云南信托與中糧信托利潤表主要項(xiàng)目的對(duì)比分析表8云南信托與中糧信托利潤表主要項(xiàng)目2013-12-312014-12-312015-12-31營業(yè)收入（元）云南信托529962637.71565143250.73700218015.21中糧信托419123589.27540708804.07555073375.27營業(yè)利潤（元）云南信托320893651.63343843377.72438124550.18中糧信托139708074.62161604006.25418218081.22利潤總額（元）云南信托320439559.85343589417.36407980248.17中糧信托279104797,82379104797.82418980779.54凈利潤（元）云南信托239340622.04256617511.78304920157.40中糧信托204518503.26305617999.79339799906.65圖8云南信托與中糧信托營業(yè)收入對(duì)比如圖所示，2013-2015年，云南信托與中糧信托的營業(yè)收入都在逐年增長，很明顯的可以看出云南信托的營業(yè)收入每年都比中糧信托的要高，2015年高達(dá)700218015.21，因此，可以得出云南行的發(fā)展能力會(huì)比中糧信托要強(qiáng)。圖9云南信托與中糧信托營業(yè)利潤對(duì)比從圖中可以看出，2013-2015年兩個(gè)公司的營業(yè)利潤所呈現(xiàn)的趨勢(shì)都是逐年增加，但是云南信托每年的增量比較均勻，而中糧信托在2015年的營業(yè)利潤增量加大，幾乎與云南信托達(dá)到同一水平。但總體而言，云南信托的營業(yè)利潤都比中糧信托高。圖10云南信托與中糧信托利潤總額對(duì)比圖11云南信托與中糧信托凈利潤對(duì)比從上面兩個(gè)圖中可以看出，2013年云南信托的利潤總額和凈利潤都高于中糧信托，而從2014年開始，中糧信托的利潤總額和凈利潤就已經(jīng)超過云南信托，由此可知2014年開始中糧信托利潤的增速要大于云南信托。5.3云南信托與中糧信托財(cái)務(wù)比率分析比較5.3.1云南信托與中糧信托償債能力比較分析云南信托與中糧信托短期償債能力比較分析表9中糧信托短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)201320142015中糧信托流動(dòng)比率15.389.998.47速動(dòng)比率15.389.998.47現(xiàn)金比率15.259.946.18云南信托流動(dòng)比率2.321.314.81速動(dòng)比率2.311.314.80現(xiàn)金比率2.181.084.55根據(jù)上表對(duì)比可知2013-2015年中，中糧信托的三個(gè)指標(biāo)，無論是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率還是現(xiàn)金比率都比云南信托的要高。但是中糧信托所呈現(xiàn)出來的是一個(gè)逐年降低的趨勢(shì)，說明中糧信托的短期償債能力有所下降；而云南信托呈現(xiàn)的是先減后增的趨勢(shì)，說明云南信托的短期償債能力在逐漸提高。云南信托與中糧信托長期償債能力比較分析表10中糧信托長期償債能力指標(biāo)指標(biāo)201320142015中糧信托資產(chǎn)負(fù)債率3.0%5.7%4.6%股東權(quán)益比率97.0%94.3%95.4%產(chǎn)權(quán)比率0.030.060.05有形凈值債務(wù)率0.030.060.05云南信托資產(chǎn)負(fù)債率13%13%2%股東權(quán)益比率87%87%85%產(chǎn)權(quán)比率2有形凈值債務(wù)率2由表10對(duì)比可看出中糧信托的資產(chǎn)負(fù)債率是先增后減，但總體來看中糧信托的資產(chǎn)負(fù)債率是上升的，說明中糧信托的企業(yè)還債能力有所減弱；而云南信托總體上是減小的，說明云南信托的償還債務(wù)能力有所好轉(zhuǎn)。從三年的數(shù)據(jù)來看，中糧信托的股東權(quán)益比率都比云南信托的要高，說明了中糧信托在利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營比云南信托要積極。從債權(quán)人的角度來看，中糧信托的產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率整體上是上升的，而云南信托是降低的，所以意味著云南信托的長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。5.3.2云南信托與中糧信托營運(yùn)能力比較分析表11中糧信托營運(yùn)能力指標(biāo)指標(biāo)201320142015應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率云南信托28.2513.3112.11中糧信托———應(yīng)收賬款平均收賬期云南信托12.7427.0429.74中糧信托———流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率云南信托0.751.360.72中糧信托0.310.360.43總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率云南信托0.370.320.34中糧信托5由表11可知，2013-2015年，云南信托的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比中糧信托的要高，說明相對(duì)中糧信托來說，云南信托的營利能力會(huì)好一點(diǎn)；但是云南信托的營利能力也并不樂觀。5.3.3云南信托與中糧信托盈利能力比較分析表12中糧信托盈利能力指標(biāo)指標(biāo)201320142015中糧信托資產(chǎn)利潤率10%11%9%資產(chǎn)凈利率7%9%9%股東權(quán)益報(bào)酬率8%9%9%銷售凈利率49%57%61%云南信托資產(chǎn)利潤率22%83%20%資產(chǎn)凈利率17%15%15%股東權(quán)益報(bào)酬率19%17%17%銷售凈利率45%45%44%由表12可知，云南信托的資產(chǎn)利潤率較中糧信托有較大優(yōu)勢(shì)，但是卻有明顯的下滑趨勢(shì)；中糧信托的資產(chǎn)利潤率與云南信托相比有較大的差距，2014年的總資產(chǎn)利潤率出現(xiàn)一個(gè)比較小的上升，但是2015年又下降了。從表中可以看出2013-2015年，各年度中糧信托的銷售凈利潤率都要高于云南信托，而且中糧信托逐年增長；云南信托銷售凈利潤率的整體趨勢(shì)都是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，總的來講，云南信托的盈利能力與中糧信托相比還是有待加強(qiáng)。5.3.4云南信托與中糧信托發(fā)展能力比較分析表13中糧信托發(fā)展能力指標(biāo)指標(biāo)201320142015中糧信托銷售增長率27.8%29.0%2.7%資本增長率45.4%8.7%9.6%股東資本增長率45.4%5.7%10.9%利潤增長率25.5%35.5%-10.4%云南信托銷售增長率72%7%24%資本增長率26%16%19%股東資本增長率21%15%16%利潤增長率54%7%19%從表13中可以看出，2013年，中糧的銷售增長率、利潤增長率都高于云南信托，而2014-2015年的銷售增長率、利潤增長率就低于云南信托，且中糧信托與云南信托銷售增長率整體呈下降趨勢(shì)，中糧信托在2015年利潤增長率還出現(xiàn)了負(fù)增長的現(xiàn)象，說明云南信托的盈利能力會(huì)比中糧的好，但是有逐漸下降的趨勢(shì)。2013年中糧信托的資本增長率比云南信托高，2014-2015年云南信托則比中糧信托高，可以看出中糧信托的下降幅度要比云南信托大。但總體是下降趨勢(shì)，所以企業(yè)的競爭力正逐漸下降。6.云南信托公司在經(jīng)營中所存在的問題6.1公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高償還債務(wù)是一個(gè)公司必須具備的最基本的能力，若是企業(yè)不能夠及時(shí)償還債務(wù)的話，必然對(duì)其的生產(chǎn)經(jīng)營以及聲譽(yù)產(chǎn)生巨大的影響。若是企業(yè)不能維持正常的經(jīng)營活動(dòng)，那企業(yè)必然籌集不到資金，這樣就會(huì)影響生產(chǎn)，嚴(yán)重的話，還可能關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。從前面短期與長期的償債能力分析以及與中糧信托的對(duì)比分析中可以知道，云南信托公司的短期償債能力與長期償債能力有還是較好的，但是流動(dòng)負(fù)債的比重占負(fù)債的比重過高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。另外，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率較低，且一直處于下滑的趨勢(shì)，而應(yīng)付賬款較高，整體上處于上升的趨勢(shì)，對(duì)供應(yīng)商的依賴性越來越大，兩級(jí)分化下，也會(huì)加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。6.2企業(yè)營運(yùn)能力不強(qiáng)營運(yùn)能力反映的是企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，資金狀況好的話則說明企業(yè)的資金利用效率高。對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力進(jìn)行分析可以幫助企業(yè)管理者在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、加速資金周轉(zhuǎn)以及改善財(cái)務(wù)狀況方面進(jìn)行良好的決策。若是企業(yè)營運(yùn)能力很好的話，企業(yè)管理者將有大量時(shí)間去考慮企業(yè)的發(fā)展，并且能保證財(cái)務(wù)的安全性，因此這就要求企業(yè)能有效利用企業(yè)資產(chǎn)。從前面對(duì)營運(yùn)能力的分析可以看出云南信托公司的應(yīng)收賬款的回收效率比較低，說明了應(yīng)收賬款所占用的資金數(shù)量過多，從而影響了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)。而從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)利用率呈現(xiàn)降低的趨勢(shì)，而總資產(chǎn)利用率一直是較低水平，因此必須提高其營運(yùn)能力。6.3公司盈利能力變?nèi)跤兴且粋€(gè)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要目標(biāo)，因此具有較強(qiáng)的盈利能力是企業(yè)良性循環(huán)的保障。一般來說，一個(gè)企業(yè)只有具有較強(qiáng)的盈利能力才有發(fā)展的潛力和良好的前景。從以上的分析我們可以得出企業(yè)的盈利能力是處于一個(gè)相對(duì)薄弱的階段，資產(chǎn)凈利率除去2014年都是一個(gè)較低的水平，資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報(bào)酬率五年都保持一個(gè)相對(duì)較低的水平，銷售凈利率更是呈現(xiàn)一個(gè)逐年降低的趨勢(shì)，因此綜上所述可知，公司的盈利能力是逐漸變?nèi)醯摹?.4公司發(fā)展能力有待提高發(fā)展能力反映了一個(gè)企業(yè)的成長情況，因此從對(duì)相關(guān)指標(biāo)分析我們就能了解企業(yè)的發(fā)展情況。從上述分析可得，銷售增長率、利潤增長率、資本增長率以及股權(quán)資本增長率都大于0，說明其都有增長，但是銷售增長率和利潤增長率比率逐年降低，由此可知企業(yè)發(fā)展能力變?nèi)?。同時(shí)，資本增長率和股權(quán)資本增長率都處于一個(gè)相對(duì)低的水平，因此，急需提高企業(yè)的發(fā)展能力。7.針對(duì)問題所提的建議7.1建立償債保護(hù)機(jī)制降低償債風(fēng)險(xiǎn)一般是的方法是加強(qiáng)債務(wù)利用率，增加杠桿收益。可是這對(duì)于信托公司并不是完全適用，信托公司被規(guī)定對(duì)外負(fù)債能力不得大于凈資產(chǎn)的20%，因此，我們?cè)跀U(kuò)大公司的債務(wù)規(guī)模時(shí)，應(yīng)該充分考慮這一因素。除此之外我們還應(yīng)該建立完善的償債保障機(jī)制，防止償債危機(jī)出現(xiàn)，并且根據(jù)公司價(jià)值最大化、資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化找到合適的財(cái)務(wù)計(jì)算方法。7.2強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理根據(jù)公司實(shí)際的發(fā)展情況可知，云南信托中并不存在存貨，因此對(duì)公司的營運(yùn)能力起到?jīng)Q定性影響的就是應(yīng)收賬款回收速度和流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，因此我們要提高流動(dòng)資產(chǎn)的比重。例如公司可以多開發(fā)一些流動(dòng)性較強(qiáng)的金融產(chǎn)品，增及其變現(xiàn)能力，加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)。除此之外，公司應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的追蹤分析以及催款力度。利用財(cái)務(wù)金融手段防范應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。7.3增強(qiáng)公司盈利能力企業(yè)若是能健康成長，盈利能力必是其保障。我們?cè)谔岣吖居芰Φ臅r(shí)候，必須關(guān)注以下幾個(gè)方面：籌集資金手段、資本運(yùn)營手段、計(jì)算機(jī)應(yīng)用手段，對(duì)這三個(gè)方面公司都應(yīng)該進(jìn)行創(chuàng)新，這樣才能將公司盈利能力提高。在籌集資金時(shí)公司可以根據(jù)當(dāng)下市場情況，發(fā)行股票、基金、債券等；在資本運(yùn)營時(shí)，公司可以發(fā)揮特長，利用資本市場和金融衍生工具促進(jìn)企業(yè)利潤最大化。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的就是效率，因此公司需要利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)提高效率。公司可以開發(fā)適用于自己企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，這樣就能很好的提高工作效率，減少不必要的成本。7.4加強(qiáng)公司競爭力一個(gè)公司的發(fā)展離不開良好的競爭力。因此，若想要有良好的競爭力，必然離不開企業(yè)的產(chǎn)品。云南信托作為云南信托行業(yè)中為數(shù)不多的上市公司，其關(guān)鍵就在于其知名品牌的建立，只有跟隨時(shí)代不斷開發(fā)出適應(yīng)當(dāng)下金融市場的金融產(chǎn)品，淘汰需求過剩的產(chǎn)品，這樣才能從根本上提高公司的發(fā)展能力。8.結(jié)語綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一項(xiàng)比較繁瑣可是企業(yè)又必須得進(jìn)行的財(cái)務(wù)管理任務(wù)，在分析的過程中我們必須有清晰的思維，在關(guān)注企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)的同時(shí)，還要關(guān)注企業(yè)的發(fā)展歷程和主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)，只有這樣才能夠全方位了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的情況。通過各種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力進(jìn)行分析，確定各類財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要目的是確定各種指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)，為各個(gè)利益相關(guān)者提供財(cái)務(wù)信息，同時(shí)為企業(yè)的經(jīng)營決策者提供有效的建議。除了分析現(xiàn)在的數(shù)據(jù)，我們還必須結(jié)合歷史數(shù)據(jù)以及外部因素，做出合理判斷，為企業(yè)的發(fā)展提供更明確的方向。參考文獻(xiàn)[1]馮龍飛.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源與發(fā)展[J].財(cái)會(huì)研究.2014（08）[2]任家華.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論研究與課程建設(shè)思考[J].中國管理信息化.2012（01）[3]李永霞.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)與科技.2012(09)[4]陳曉雁.財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策的影響[J].天津職業(yè)院校聯(lián)合學(xué)報(bào).2014（03）[5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附錄附錄1：云南國際信托有限公司2011-2012年資產(chǎn)負(fù)債表年份20112012項(xiàng)目期末余額期初余額期末余額貨幣資金858708614.88776874512.60887603243.68拆出資金交易性金融資產(chǎn)109995219.58108171715.256936683.36衍生性金融資產(chǎn)買入返售金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款5272384.7412704957.109309350.45其他應(yīng)收款3650.00160398.7536732.80預(yù)付款項(xiàng)439881.71413480.51808346.41應(yīng)收股利應(yīng)收利息長期應(yīng)收款貸款可供出售金融資產(chǎn)持有期到期投資長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)52697031.1155528983.9549865078.27固定資產(chǎn)18061300.1619470042.5119727691.50無形資產(chǎn)1430709.221447960.072073203.31信托收益權(quán)59018990.7520600000.00288742449.71（續(xù)2011-2012年云南國際信托有限公司資產(chǎn)負(fù)債表）遞延所得稅資產(chǎn)5307704.1610642157.50長期待攤費(fèi)用85907.55207736.20176444.96資產(chǎn)總計(jì)1111021393.86995579786.941275921381.95拆入資金交融性金融負(fù)債衍生金融負(fù)債代理承銷證券款應(yīng)付賬款39270412.0039270412.00其他應(yīng)付款17395147.4916873142.955767311.68預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬12905220.0422936681.3838147571.13應(yīng)交稅費(fèi)35960840.9328177332.6271020627.21預(yù)計(jì)負(fù)債長期應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債3070494.39其他負(fù)債負(fù)債合計(jì)105531620.46110328063.34114935510.02所有者權(quán)益實(shí)收資本400000000.00400000000.00400000000.00資本公積174345.00174345.00174345.00盈余公積78531542.8466507737.8694081152.69信托賠償準(zhǔn)備39265771.4233253868.9347040576.35一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備11110213.949955641.8819138820.73未分配利潤476407900.20375360129.93600550977.16所有者權(quán)益合計(jì)1005489773.40885251723.601160985871.93負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)1111021393.86995579786.941275921381.95注：數(shù)據(jù)來源于云南國際信托有限公司年度報(bào)告附錄2：2013-2015年云南國際信托有限公司資產(chǎn)負(fù)債表年份201320142015項(xiàng)目期末余額期末余額期末余額貨幣資金472902154731531617804.96拆出資金交易性金融資產(chǎn)4161505.64170103174.693747709.47衍生性金融資產(chǎn)買入返售金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款28209635.3256685744.6158989823.48其他應(yīng)收款406300.64172363.1027502028.22預(yù)付款項(xiàng)1737430.261679615.731652903.02應(yīng)收股利應(yīng)收利息長期應(yīng)收款貸款可供出售金融資產(chǎn)20000000.0020000000.00持有期到期投資長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)45223242.8642504041.6639704840.46固定資產(chǎn)21812520.4021181570.2922206586.90無形資產(chǎn)2414179.585432157.567159309.73信托收益權(quán)1002023462.961401345263.96428853256.17遞延所得稅資產(chǎn)34102144.9947977637.6365761416.27長期待攤費(fèi)用701745.58725421.812100389.33其他資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)1613694322.401864246579.772209536058.53(續(xù)2013-2015年云南國際信托有限公司資產(chǎn)負(fù)債表)拆入資金交融性金融負(fù)債代理承銷證券款代理承銷證券款應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款5504846.215816038.3943151250.69預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬133534668.79195145913.53267326732.41應(yīng)交稅費(fèi)74328313.4342340622.1014693912.28應(yīng)付股利4000000.0012500000.00預(yù)計(jì)負(fù)債長期應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債其他負(fù)債負(fù)債合計(jì)213367828.43247302574.02337671895.38所有者權(quán)益實(shí)收資本1000000000.001000000000.001000000000.00資本公積174345.00174345.00174345.00盈余公積118015214.89143676966.07174158981.81信托賠償準(zhǔn)備59007607.4571838483.0487084490.91一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備24205414.8427963698.7033143040.88未分配利潤198923911.79373290512.945772093304.55其中：本年利潤所有者權(quán)益合計(jì)1400326493.971616944005.751871864163.15負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)1613694322.401864246579.772209536068.53注：此數(shù)據(jù)來源于云南國際信托公司年度報(bào)告附錄3：2011-2012年云南國際信托有限公司利潤表年份20112012項(xiàng)目期末余額期初余額期末余額營業(yè)收入229707667.40180833452.48308562649.78利息凈收入20605010.61101139376.2932990026.89利息收入20605010.61101139376.2932990026.89利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入199461924.58106341147.79256759426.70手續(xù)費(fèi)及傭金收入209384038.04106341147,79269787870,38手續(xù)費(fèi)及傭金支出9923013.466743383.094928443.68投資收益27910265.4678324065.659863881.77匯兌損益公允價(jià)值變動(dòng)損益-23269126.73-18294208.643742542.18其他業(yè)務(wù)凈收入5000493.184312071.39520772.24其他業(yè)務(wù)收入5000493.184312071.395816029.16其他業(yè)務(wù)支出609265.92營業(yè)支出64130601.0585637326.71100538065.37營業(yè)稅金及附加14260242.0010770087.5315228492.27業(yè)務(wù)及管理費(fèi)49870359.0574867239.1885309573.10資產(chǎn)減值損失營業(yè)利潤165577066.3595185125.77208024584.41加：營業(yè)外收入130529.64121173.64減：營業(yè)外支出4871584.29364291.467869.91利潤總額160705482.0694951363.95208137888.14（續(xù)2011-2012云南國際信托有限公司利潤表）減：所得稅費(fèi)用40467432.2628945056.4352641789.61凈利潤120238049.8066006307.52155496098.53歸屬于母公司所有者的凈利潤120238049.8066006307.52155496098.53少數(shù)股東損益每股收益基本每股收益稀釋每股收益其他綜合收益綜合收益總額120238049.8066006307.52155496098.53歸屬于母公司所有的綜合收益總額120238049.8066006307.52155496098.53歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額注：此數(shù)據(jù)來源于云南國際信托有限公司年度報(bào)告附錄4：2013-2015年云南國際信托有限公司利潤表年份201320142015項(xiàng)目期末余額期末余額期末余額營業(yè)收入529962637.71565143250.73700218015.21利息凈收入31558177.957124035.2114131772.63利息收入31558177.957124035.2114131772.63利息支出 手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入468824799.84478136005.59599375686.33手續(xù)費(fèi)及傭金收入487458055.50488334969.49609050283.33（續(xù)2013-2015云南國際信托有限公司利潤表）手續(xù)費(fèi)及傭金支出18633255.7510198963.909624597.00投資收益3848818.333255382.016976776.41匯兌損益公允價(jià)值變動(dòng)損益436822.285326265.38294606.08其他業(yè)務(wù)凈收入25294019.2871301571.5479438973.76其他業(yè)務(wù)收入25912681.9672018104.2280091225.16其他業(yè)務(wù)支出618662.68716532.63532251.40營業(yè)支出209068926.08221298873.01292083465.08營業(yè)稅金及附加28447075.6230998482.1238288625.32業(yè)務(wù)及管理費(fèi)180621910.46190301390.89253794839.73資產(chǎn)減值損失營業(yè)利潤320893651.63343843377.72438124550.18加：營業(yè)外收入1.00310.2238539.06減：營業(yè)外支出454092.78254270.58192841.05利潤總額320439559.85343589417.36407980248.17減：所得稅費(fèi)用81098937.8185971905.58193080090.77凈利潤239340622.04256617511.78304920157.40歸屬于母公司所有者的凈利潤239340622.04256617511.78304920157.40少數(shù)股東損益每股收益基本每股收益0.240.26稀釋每股收益0.240.26其他綜合收益綜合收益總額239340622.04256617511.78304920157.40歸屬于母公司