【華夏幸福融資問題及對(duì)策探析（數(shù)據(jù)圖表論文）7000字】

華夏幸福融資問題及對(duì)策分析目錄一、緒論 1（一）研究背景及意義 1（二）研究?jī)?nèi)容和方法 1二、相關(guān)理論概述 3（一）融資的概念 3（二）民營(yíng)企業(yè)融資的概念 3（三）企業(yè)融資理論概述 3三、華夏幸福融資現(xiàn)狀分析 5（一）華夏幸福簡(jiǎn)介 5（二）華夏幸福的融資現(xiàn)狀 5四、華夏幸福融資存在的問題 9（一）企業(yè)融資渠道相對(duì)單一 9（二）融資成本過高 9（三）企業(yè)自我融資能力差 10（四）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理 10五、華夏幸福融資優(yōu)化對(duì)策 11（一）加大股權(quán)融資力度，提高企業(yè)自有資金比例 11（二）多元化融資渠道 11（三）增強(qiáng)企業(yè)融資能力 11（四）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu) 12結(jié)論 13參考文獻(xiàn) 14致謝 15一、緒論（一）研究背景及意義在過去四十多年的改革開放，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)在股民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年底，我國(guó)個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了1億2000萬，其中有1050億家民營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)不僅為我國(guó)提供了75%的就業(yè)機(jī)會(huì)，而且為我國(guó)貢獻(xiàn)了60%的工業(yè)值，繳納了77%的利稅，貢獻(xiàn)了60%的問出口額，占據(jù)了我國(guó)企業(yè)數(shù)量的99%，成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎[1]。近年來，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的年產(chǎn)值增長(zhǎng)率一直保持在30%左右，遠(yuǎn)高于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增速，通過自籌資金的民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)由無到有、由小到大地發(fā)展，市場(chǎng)前景較為樂觀，多家優(yōu)秀企業(yè)橫空出世，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將不可小覷。但民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展的過程中依然存在諸多問題，由于長(zhǎng)期以來民營(yíng)企業(yè)由于企業(yè)自身、政府政策和社會(huì)金融環(huán)境等方面的原因，融資難成為制約其發(fā)展的最大瓶頸，這不利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。對(duì)此，有必要對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資問題進(jìn)行分析。本文將從以華夏幸福為例，從民營(yíng)企業(yè)融資的相關(guān)概念出發(fā)，分析企業(yè)融資的現(xiàn)狀，找出存在的問題，并結(jié)合公司的實(shí)際，提出幾點(diǎn)針對(duì)性的融資對(duì)策，鑒于目前有關(guān)企業(yè)融資問題的研究較多，但大多研究多集中于宏觀層面上，缺乏對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資問題的案例研究，因此，本文的研究有利于豐富我國(guó)學(xué)術(shù)界有關(guān)民營(yíng)企業(yè)融資的理論體系，具有一定的理論意義；同時(shí)，本文的研究還有利于為民營(yíng)企業(yè)提供融資方面的指導(dǎo)參考對(duì)策，有助于幫助其擺脫融資困境，促進(jìn)其健康穩(wěn)定發(fā)展，還具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。（二）研究?jī)?nèi)容和方法本文的研究?jī)?nèi)容如下：第一部分為緒論，主要介紹本文的研究背景、意義以及研究?jī)?nèi)容和方法，引出下文；第二部分為相關(guān)理論概述，主要對(duì)融資的概念、民營(yíng)企業(yè)融資的概念及融資理論進(jìn)行闡述，為論文的寫作奠定理論基礎(chǔ)；第三部分為華夏幸福融資的現(xiàn)狀；第四部分是華夏幸福融資存在的問題，包括融資渠道單一、融資成本較高、企業(yè)自我融資能力較差以及融資結(jié)構(gòu)不合理等；第五部分是華夏幸福融資的優(yōu)化對(duì)策，包括加大股權(quán)融資力度，提高企業(yè)自有資金比例、多元化融資渠道、增強(qiáng)企業(yè)融資能力、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等。本文的研究方法如下：文獻(xiàn)研究法：通過上網(wǎng)和在圖書館閱讀等方式，大量搜集國(guó)內(nèi)外有關(guān)民營(yíng)企業(yè)融資方面的文獻(xiàn)資料，并對(duì)資料進(jìn)行整理、分析和總結(jié)，找出商業(yè)銀行人才理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的概念、特點(diǎn)及相關(guān)理論等，為論文的寫作奠定理論基礎(chǔ)。規(guī)范分析法：本文的研究遵循“現(xiàn)狀-問題-對(duì)策”的研究思路，先指出華夏幸福融資的現(xiàn)狀，找出存在的問題，最后結(jié)合公司的實(shí)際，提出幾點(diǎn)針對(duì)性的融資優(yōu)化策略。案例研究法：本文以華夏幸福為例，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上，通過融資理論，分析了企業(yè)融資的現(xiàn)狀，然后指出了存在的問題，最后結(jié)合企業(yè)的實(shí)際，提出了幾點(diǎn)針對(duì)性的融資優(yōu)化策略。二、相關(guān)理論概述（一）融資的概念企業(yè)融資是指企業(yè)結(jié)合自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)實(shí)際，通過一定渠道和方式進(jìn)行資籌集，以滿足其資金利用需求的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)[2]。（二）民營(yíng)企業(yè)融資的概念民營(yíng)企業(yè)融資即民營(yíng)企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)實(shí)際以及企業(yè)發(fā)展需要進(jìn)行資金籌集的過程。民營(yíng)企業(yè)在融資方面，主要采取內(nèi)源融資和外源融資的方式，內(nèi)源融資是企業(yè)利用自有資金滿足融資需求的方式，外源融資是企業(yè)借助外部資金來滿足企業(yè)資金需求的方式，包括股權(quán)融資、債權(quán)融資、信托、融資租賃、產(chǎn)業(yè)基金等[3]。（三）企業(yè)融資理論概述1、MM理論MM理論有無稅和有稅之分，有稅MM理論是無稅MM理論修正后的結(jié)果，本文主要介紹無稅MM理論。它由FrancoModisliani和MertonMiller提出，主要得出了以下結(jié)論[4]：一是負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比率的增加而增加，同一經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，該風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的大小與負(fù)債權(quán)益比成正比。二是債權(quán)融資和股權(quán)融資作為企業(yè)融資的兩種方式，可以相互替代，二者不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，因此，企業(yè)價(jià)值的高低不受融資結(jié)構(gòu)的影響。2、權(quán)衡理論權(quán)衡理論引入了破產(chǎn)成本，分析了債權(quán)融資帶來風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用，是對(duì)米勒模型的修正結(jié)果。該理論認(rèn)為，債權(quán)融資可以幫助企業(yè)逃稅，提高企業(yè)的負(fù)債比例，從而促進(jìn)企業(yè)資本成本的降低及企業(yè)價(jià)值的增加，這是因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債比例的增加會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加所致[5]。債權(quán)人提高利率，會(huì)進(jìn)一步增大股東的財(cái)務(wù)分先，為了補(bǔ)償經(jīng)濟(jì)損失，股東會(huì)提高收益率，這些都會(huì)措施破產(chǎn)成本的增加，企業(yè)的價(jià)值將隨債權(quán)比例的提高呈現(xiàn)三段變化。因此，要想避免企業(yè)的破產(chǎn)，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，3、信息傳遞理論信號(hào)傳遞理論主要針對(duì)信息不對(duì)稱的問題，如果經(jīng)營(yíng)者不能全面披露企業(yè)的相關(guān)信息，投資者、社會(huì)大眾等將無法全面知曉企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景，從而無法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行正確評(píng)價(jià)。投資者和社會(huì)大眾獲得企業(yè)信息的渠道有限，為了提高判斷的準(zhǔn)確性，他們會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為進(jìn)行分析，比如融資決策等，從而得出有用的信息，這是一種間接獲取信息的方式[6]。因此，經(jīng)營(yíng)者在做融資決策時(shí)，要充分認(rèn)識(shí)到自身的融資行為可能向投資者等傳遞了某種信息，為了降低負(fù)面影響，需要采取科學(xué)合理的融資決策。三、華夏幸福融資現(xiàn)狀分析（一）華夏幸福簡(jiǎn)介華夏幸福基業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華夏幸?！保﹦?chuàng)立于1998年，成立于河北省廊坊市，總部設(shè)在北京，實(shí)力雄厚，是中國(guó)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。公司以構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群為目標(biāo)，通過規(guī)劃城郊住宅、物業(yè)管理、園區(qū)建設(shè)及各種工業(yè)、物流設(shè)施的完善，其事業(yè)范圍由北京周邊擴(kuò)展到天津、山東、沈陽、長(zhǎng)春等多地，開成了生態(tài)小鎮(zhèn)連鎖品牌。華夏幸?；鶚I(yè)將主營(yíng)業(yè)務(wù)定位于建設(shè)城郊生態(tài)小鎮(zhèn)，完善其配套設(shè)施，將房地產(chǎn)建設(shè)與城市建設(shè)融為一體，以“一個(gè)開發(fā)區(qū)，一個(gè)城市的未來”為宗旨，不斷改善服務(wù)質(zhì)量，提升設(shè)計(jì)理念，為京津冀地區(qū)的房地產(chǎn)事業(yè)注入了新的力量[7]。華夏幸福于2018年8月29日實(shí)現(xiàn)了A股資本市場(chǎng)上市，經(jīng)過五年的上市發(fā)展，截止到2023年底，總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1300億元，在新城的開發(fā)運(yùn)營(yíng)方面，公司一直堅(jiān)持“以產(chǎn)興城、以城帶產(chǎn)、產(chǎn)城融合、城鄉(xiāng)一體”的理念，并借助京津冀一體化戰(zhàn)略的春風(fēng)，大力發(fā)展新城房地產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步加快了環(huán)北京區(qū)域的城市化進(jìn)程。（二）華夏幸福的融資現(xiàn)狀1、外部融資（1）銀行貸款銀行貸款是房地產(chǎn)企業(yè)直接向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入資金的融資方式，改融資方式是華夏幸福融資的主要渠道之一。華夏幸福在全國(guó)各地開發(fā)建設(shè)地產(chǎn)項(xiàng)目，會(huì)向全國(guó)各地的銀行貸款。2019年，其貸款額為63.5億元，但2023年，上升為357.9億元，五年間，該融資方式的融資比例逐年增加，增加了企業(yè)對(duì)銀行的依賴性，也降低了企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性[8]。具體數(shù)據(jù)如下表3.1所示：表3.12019-2023年華夏幸福銀行貸款數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)年份融資額(億元)利率%使用期限負(fù)債經(jīng)營(yíng)率201963.55.353年期1.01202084.65.853年期1.292021102.26.145年期1.432022190.36.863年期1.562023357.97.045年期1.68數(shù)據(jù)來源：2019-2023年華夏幸福財(cái)報(bào)（2）股票融資企業(yè)上市后可以取得固定的融資渠道以及更多的融資機(jī)會(huì)，有利于降低企業(yè)融資成本，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，但股票融資的股息或紅利比企業(yè)債券和銀行貸款的利率高，發(fā)行費(fèi)用也較高。2018年8月29日實(shí)現(xiàn)了A股資本市場(chǎng)上市，對(duì)解決企業(yè)融資難題起到了積極的作用。2019年，公司增發(fā)34167萬股，每股價(jià)格28元，發(fā)行費(fèi)用為1.85億元，募集資金凈額多達(dá)96.15億元。五年間，公司通過增發(fā)等方式共募集資金約303億元。（3）企業(yè)債券發(fā)行債券是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)籌集大筆長(zhǎng)期資金所采用的一種重要方式[9]。華夏幸福根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要也采用過發(fā)現(xiàn)債券的方式進(jìn)行融資，2019年l月，華夏幸福發(fā)行7.5億美元優(yōu)先票據(jù)，期限五年，年利率為8.5%。2021年l月，華夏幸福發(fā)行了兩筆以美元結(jié)算的人民幣債券，其中55.5億元2021年到期的優(yōu)先票據(jù)，年利率為7.5%，另外一筆37億元2023年到期的則為9.25%。通過表3.2所示，公司債券融資已形成一定規(guī)模，是房地產(chǎn)企業(yè)債券融資的代表，但這種融資方式融資周期較長(zhǎng)，成本較高，企業(yè)需要慎用。表3.22019-2023年華夏幸福債券發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)年份金額（億元）期限年利率2019425年6.5%202078.87年6.0%2021453年5.5%2022675年7.45%2023305年8.5%數(shù)據(jù)來源：2019-2023年華夏幸福財(cái)報(bào)（4）信托融資信托融資是指通過金融機(jī)構(gòu)的媒介，房地產(chǎn)企業(yè)向信托公司融資的方式。信托融資效率高，可控性強(qiáng)，但融資規(guī)模有限。2020年，華夏幸福新增的金額最大的前五筆長(zhǎng)期借款中有四筆信托借款，金額達(dá)35億元，加上公司通過轉(zhuǎn)讓持有3.06億元子公司的內(nèi)部應(yīng)收債權(quán)給建信信托，形成長(zhǎng)期應(yīng)付款。房產(chǎn)信托逐漸成為華夏幸福的重要融資渠道。表3.32019-2023年華夏幸福信托融資統(tǒng)計(jì)年份金額（億元）期限平均年化收益率201911股權(quán)投資10.15%202035股權(quán)投資9.35%202110貸款10.0%202215貸款9.59%202316貸款9.33%數(shù)據(jù)來源：2019-2023年華夏幸福財(cái)報(bào)2、內(nèi)部融資（1）企業(yè)自有資金國(guó)家規(guī)定房地產(chǎn)企業(yè)的自有資本比例不得低于總開發(fā)投入的30%。自有資金對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展有著重大的作用，企業(yè)的自有資金主要來源企業(yè)未分配的利潤(rùn)和所有權(quán)者權(quán)益，但受各項(xiàng)限制資金的影響，不是所有自有資金都可以投入房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中。通過表3.4可知，2019年，華夏幸福未分配的利潤(rùn)為10.5億元，2023年該數(shù)字增加到126.1億元，增加相當(dāng)明顯，特別是隨著公司上市，所有者的權(quán)益也在穩(wěn)步增加，但實(shí)際投入項(xiàng)目開發(fā)的金額較少，從2019年的14.8%下降為2023年4.5%。表3.42019-2023年華夏幸福自有資金數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)年份未分配利潤(rùn)(億元)所有者權(quán)益(億元)實(shí)際投入項(xiàng)目金額(億元)實(shí)用金額占比（%）201910.5131.62114.8%202075.88213.63512.1%202186.1286.3287.5%202291.8416.9407.9%2023126.1793.4454.5%數(shù)據(jù)來源：2019-2023年華夏幸福財(cái)報(bào)（2）預(yù)收賬款預(yù)收賬款是開發(fā)商在交房之前預(yù)先收取購(gòu)房者一定比例的資金，2023年，華夏幸福的預(yù)收客戶款占流動(dòng)負(fù)債的比例不到13%，相比同行保利地產(chǎn)的67.7%，預(yù)收客戶款的比例過低，預(yù)收客戶款309元，比上年下降了20.7%，預(yù)收賬款占流動(dòng)負(fù)債的比例不到13%，這說明銀行短期債務(wù)較高，進(jìn)一步降低了企業(yè)的估值。四、華夏幸福融資存在的問題（一）企業(yè)融資渠道相對(duì)單一表4.12019-2023年四種融資渠道融資額與比重年份銀行貸款股市融資企業(yè)債券信托融資融資額占比融資額占比融資額占比融資額占比201963.538.6%5634.1%4225.5%111.8%202084.641.2%3115.1%78.838.3%355.8%2021102.240.6%9638.3%4517.9%103.2%2022190.369.9%10020%6724.6%155.5%2023357.966.9%12022.5%305.6%164.9%總計(jì)799.552.3%30319.8%262.825.5%874.5%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2019-2023年華夏幸福年報(bào)及內(nèi)部數(shù)據(jù)整理由表可知，2019到2023年，華夏幸福五年累積融資1451.8億元，銀行貸款、股市融資、債券融資和信托融資的比例分別為52.3%、19.8%、18.4%、4.5%，從而可以得知，企業(yè)外部融資主要以銀行貸款為主，另外三種融資渠道融資額較低，這就導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生了對(duì)銀行的依賴性，但該融資渠道雖然效率高、規(guī)模大，可以緩解公司的資金難題，卻受到國(guó)家政策的影響較大，會(huì)進(jìn)一步加劇公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）融資成本過高隨著我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策的不斷轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)融資市場(chǎng)也發(fā)生諸多變化。自2019年我國(guó)央行下調(diào)準(zhǔn)備金率后，金融機(jī)構(gòu)開始調(diào)整房地產(chǎn)企業(yè)的貸款額度和利率，大型房地產(chǎn)企業(yè)的國(guó)家準(zhǔn)備金率上調(diào)了6-10%，中小型房地產(chǎn)企業(yè)的國(guó)家準(zhǔn)備金率上浮更加明顯，這主要與房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小有關(guān)[10]。華夏幸福采取銀行貸款、股市融資、企業(yè)債券、信托融資的平均利率分別為6.75%、12.62%、13%和9.33%，可見銀行貸款的利率是最低的，其他融資方式的融資成本較高，使得企業(yè)的融資成本居高不下，據(jù)公司財(cái)務(wù)信息可知，2024年，公司需要償還近100億元的債務(wù)，其中利率高達(dá)13%。（三）企業(yè)自我融資能力差企業(yè)的自我融資主要來自于自有資金和預(yù)收賬款，自我融資具有自主性強(qiáng)、融資成本低的優(yōu)勢(shì)。但自我融資能力受企業(yè)盈利能力和資金積累的影響較大。目前，美國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資65%以上來自于自我融資，日本企業(yè)的自我融資比例在70%以上。而華夏幸福融資中內(nèi)部融資比例偏低，甚至沒有，自我融資能力較差。（四）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理融資結(jié)構(gòu)是指房地產(chǎn)企業(yè)融資來源中不同融資渠道的組合及不同渠道資金間的比例關(guān)系。圖4.1可知，房地產(chǎn)信托融資只占總?cè)谫Y額的4.5%，而股權(quán)融資和企業(yè)債券融資分別占19.8%和18.4%，而銀行貸款融資卻占到了52.3%，幾乎占到了總?cè)谫Y的一半以上，可見，華夏幸福主要借助外源融資的方式融資，其中銀行貸款是主要的外源融資方式。企業(yè)融資結(jié)合按照資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)理論來看，不夠合理，內(nèi)源融資占比較小，企業(yè)缺乏自有資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而增加，即使企業(yè)的盈利情況不斷好轉(zhuǎn)，但企業(yè)過于依賴外部融資，會(huì)進(jìn)一步影響融資結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[12]。圖4.1華夏幸福主要融資結(jié)構(gòu)圖五、華夏幸福融資優(yōu)化對(duì)策（一）加大股權(quán)融資力度，提高企業(yè)自有資金比例股權(quán)融資是華夏幸福的理想融資渠道，可以幫助企業(yè)提高自有資本的比例，改善其資本結(jié)構(gòu)，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低，是有機(jī)結(jié)合企業(yè)與資本的手段。我國(guó)企業(yè)上市后，會(huì)面臨更高的融資門檻，華夏幸福還達(dá)不到再融資的要求，面臨著融資難題，為了擺脫自有資金不足困境，可以采取并購(gòu)重組、向大股東、機(jī)構(gòu)投資者或戰(zhàn)略投資者增發(fā)股票、提高股權(quán)融資的力度，從而實(shí)現(xiàn)再融資[13]。但在增發(fā)股票時(shí)，需要采取定向增發(fā)的方式，以便增加期股市擴(kuò)容壓力，從而沖擊二級(jí)市場(chǎng)，降低市場(chǎng)的穩(wěn)定性。這種融資方式可以增加企業(yè)優(yōu)質(zhì)資金的比例，節(jié)約重新投資的時(shí)間，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力。但在此期間，華夏幸福需要做好信息披露，以確保相關(guān)部門的有效監(jiān)督。（二）多元化融資渠道開展多元化融資策略，要穩(wěn)定現(xiàn)有融資渠道，開拓新的融資方式。除了以上幾種融資方式外，華夏幸福還可以開發(fā)海外融資、融資租賃、房地產(chǎn)投資基金、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等融資方式。借著外資，華夏幸福應(yīng)該將融資向海外傾斜，并提高自己的經(jīng)營(yíng)水以降低融資成本。鑒于融資租賃可以有效降低房產(chǎn)使用門檻，提高了房地產(chǎn)的銷量，進(jìn)而也提高了企業(yè)融資效率，創(chuàng)新了企業(yè)融資渠道。融資租賃模式與公司經(jīng)營(yíng)理念相近，華夏幸福應(yīng)重視房產(chǎn)項(xiàng)目的銷售量和銷售周期，引入融資租賃融資模式，實(shí)現(xiàn)資金的快速運(yùn)轉(zhuǎn)和回籠，提高企業(yè)融資能力。此外，房地產(chǎn)投資基金、房地產(chǎn)抵押貸款證券化也是降低企業(yè)對(duì)銀行貸款依賴性的有效途徑之一，可以幫助企業(yè)解決流動(dòng)資金的風(fēng)險(xiǎn)問題。（三）增強(qiáng)企業(yè)融資能力華夏幸福自有資金不足，內(nèi)源融資無法有效利用，企業(yè)需要拓寬融資渠道，采取外部融資的方式，同時(shí)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平、盈利能力和償債能力，進(jìn)一步樹立良好的企業(yè)形象，從而進(jìn)一步提高企業(yè)融資議價(jià)能力。鑒于向銀行貸款利率過高，打破了企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理度，給企業(yè)的發(fā)展帶來了一定的政策性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，華夏幸福應(yīng)結(jié)合實(shí)際，盡快將空置房地產(chǎn)、閑置設(shè)備、存貨等閑置資產(chǎn)處理掉，加快資金的回籠，滿足企業(yè)的資金需求。企業(yè)在實(shí)行擴(kuò)張之路時(shí)，需要結(jié)合自身的資產(chǎn)實(shí)際和融資能力，而不應(yīng)盲目擴(kuò)張，在采取擴(kuò)張之路之前，應(yīng)做好戰(zhàn)略規(guī)劃[14]。（四）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)在華夏幸福融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款占所有融資額的52.3%，而股市融資、企業(yè)債券、信托融資占比較少，破壞了企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性，降低了融資結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，加大了銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)，也不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)此，華夏幸福應(yīng)結(jié)合自身對(duì)資金的實(shí)際需求，適當(dāng)降低銀行貸款的比例，增加股市融資、企業(yè)債券、信托融資等的占比，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的最大化。對(duì)此，華夏幸?？蓮囊韵聝蓚€(gè)方面入手：一是加大債務(wù)融資的利用，充分利用債務(wù)融資降低融資成本、提升企業(yè)價(jià)值的積極作用，減少負(fù)債給企業(yè)帶的負(fù)面影響，適當(dāng)保持較高的負(fù)債水平和內(nèi)部融資的規(guī)模，優(yōu)化融資組成，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)論房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，其運(yùn)作過程始終與資金籌措密切相關(guān)，有效地解決房地產(chǎn)行業(yè)的融資問題是促進(jìn)其健康發(fā)展的必要措施。作為民營(yíng)企業(yè)的華夏幸福，既面臨房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的的融資難題，也面臨民營(yíng)企業(yè)所面臨的的融資難題，融資問題較為嚴(yán)峻，存在融資渠道單一、融資成本較高、企業(yè)自我融資能力較差以及融資結(jié)構(gòu)不合理等問題，對(duì)此，本文以華夏幸福作