財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析

財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析教案2007年河南國(guó)稅系統(tǒng)業(yè)務(wù)骨干培訓(xùn)班2008年海南國(guó)稅骨干、2008年4月江西贛州業(yè)務(wù)骨干2008年4月青島業(yè)務(wù)骨干、2008年5月全國(guó)業(yè)務(wù)骨干2008年6月全國(guó)處級(jí)干部、2008年10月全國(guó)地稅4/15/20241本講主要內(nèi)容：分析方法：比較分析法，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)【鏈接】?jī)?nèi)容：償債能力分析【鏈接】營(yíng)運(yùn)能力分析【鏈接】盈利能力分析【鏈接】診斷【鏈接】綜合評(píng)估比率分析與賬外經(jīng)營(yíng)【鏈接】4/15/20242盈利能力分析一、與銷售有關(guān)的利潤(rùn)率指標(biāo)

（一）毛利率（鏈接）（二）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（鏈接）（三）銷售凈利潤(rùn)率（鏈接）（四）成本費(fèi)用利潤(rùn)率（鏈接）

二、與投入資本相關(guān)的利潤(rùn)率指標(biāo)（一）總資產(chǎn)報(bào)酬率（鏈接）（二）資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（鏈接）（三）凈資產(chǎn)收益率（鏈接）（四）資本保持增值率（鏈接）4/15/20243毛利率毛利率=毛利/銷售收入*100%=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%表示每百元銷售獲得的毛利額.影響因素：收入、成本變動(dòng)、價(jià)格、品種結(jié)構(gòu)毛利率作弊手段【鏈接】4/15/20244主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（構(gòu)成比率）=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%表示每百元銷售獲得的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn).主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4/15/20245銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%表示銷售收入的凈收益水平.影響因素：銷售毛利率、銷售成本率、銷售費(fèi)用率、銷售稅金率、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、非日常活動(dòng)損益4/15/20246成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率（效率比率）=利潤(rùn)總額/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）*100%成本費(fèi)用總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本總額+費(fèi)用總額4/15/20247總資產(chǎn)報(bào)酬率（總資產(chǎn)收益率）(相關(guān)比率)=息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額*100%表示全部投入資本的總報(bào)酬水平.總資產(chǎn)收益率的比較分析1.總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)趨勢(shì)比較分析（縱向）2.總資產(chǎn)收益率同業(yè)比較分析（橫向）總資產(chǎn)報(bào)酬率（總資產(chǎn)收益率）4/15/20248資產(chǎn)凈利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%表示全部投入資本的凈收益水平[鏈接]4/15/20249凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益凈利潤(rùn)率、資本收益率）=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益總額*100%表示股東投入資本的凈收益水平。影響因素：凈利潤(rùn)變動(dòng)、股東權(quán)益總額變動(dòng)凈資產(chǎn)收益率4/15/202410資本保持增值率資本保持增值率資本保持增值率=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%當(dāng)該指標(biāo)≥100%時(shí)，投資人權(quán)益得到充分保障，發(fā)展后勁增強(qiáng)，生產(chǎn)規(guī)模、稅收規(guī)模、納稅能力也會(huì)相應(yīng)提高。4/15/202411償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力,也叫支付能力或變現(xiàn)能力.一、短期償債能力分析

（一）營(yíng)運(yùn)資金（鏈接）（二）流動(dòng)比率（鏈接）（三）速動(dòng)比率（鏈接）流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與稅源監(jiān)控（鏈接）

（四）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金負(fù)債比率）（鏈接）

4/15/202412償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析

（一）負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率）（鏈接）（二）有形資產(chǎn)債務(wù)率（鏈接）（三）產(chǎn)權(quán)比率（鏈接）（四）有形凈資產(chǎn)（凈值）債務(wù)率（鏈接）（五）已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）（鏈接）（六）權(quán)益乘數(shù)（鏈接）（七）現(xiàn)金負(fù)債總額比（鏈接）三、影響償債能力的表外因素（鏈接）4/15/202413營(yíng)運(yùn)能力分析

(一)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（相關(guān)比率）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=——————（次）平均資產(chǎn)總額

周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)意義:反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越大。注意：若企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與往年持平，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，說明了什么問題？4/15/202414營(yíng)運(yùn)能力分析(二)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=————————(次)平均流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)意義:流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,天數(shù)越短,表明周轉(zhuǎn)速度越快,流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好.4/15/202415營(yíng)運(yùn)能力分析(三)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=————————(次)平均應(yīng)收賬款

4/15/202416營(yíng)運(yùn)能力分析

1.理論上分子應(yīng)是賒銷收入凈額:=銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入2.分母“應(yīng)收賬款”的內(nèi)容包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)兩項(xiàng),且指資金實(shí)際占用額.

3.周轉(zhuǎn)天數(shù)也叫平均收賬期.4.該指標(biāo)反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低.一般周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。

5.該指標(biāo)并非越高越好4/15/202417ABC公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)4/15/202418營(yíng)運(yùn)能力分析(四)存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨周轉(zhuǎn)率=——————(次)平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

意義:反映存貨流動(dòng)性的大小和存貨管理效率的高低。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資產(chǎn)占用水平越低，成本費(fèi)用越節(jié)約。4/15/202419營(yíng)運(yùn)能力分析通常企業(yè)會(huì)保持一個(gè)穩(wěn)定的存貨水平，以備生產(chǎn)和銷售的需要。如存貨占總資產(chǎn)比重較大，當(dāng)指標(biāo)出現(xiàn)異常波動(dòng)時(shí)，則應(yīng)考慮企業(yè)對(duì)存貨的核算是否存在問題，進(jìn)一步確定對(duì)稅收的影響。4/15/202420營(yíng)運(yùn)能力分析（五）營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)影響因素：存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)期末存貨價(jià)值影響；不同企業(yè)壞賬準(zhǔn)備提取方法、提取比例影響4/15/202421營(yíng)運(yùn)能力分析（六）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額÷固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）注意問題：折舊方法的影響；以企業(yè)歷史水平和同行業(yè)水平對(duì)比分析4/15/2024224/15/202423A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)B采掘業(yè)C制造業(yè)C0食品、飲料C1紡織、服裝、皮毛C2木材、家具C3造紙、印刷C4石油、化學(xué)C5橡膠、塑料C6金屬、非金屬C7機(jī)械、設(shè)備、儀表C8通訊、電子D電力、煤氣積水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)E建筑業(yè)F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)G郵電通信業(yè)H批發(fā)和零售貿(mào)易I金融、保險(xiǎn)業(yè)J房地產(chǎn)業(yè)L信息與文化業(yè)K綜合類4/15/202424流動(dòng)比率負(fù)債率毛利率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)／總資產(chǎn)固定資產(chǎn)／總資產(chǎn)應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)存貨/總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用/收入A１．５３５１％２２％１４．０８５．０４５４％29%6%12%0．09%B２．０９３３％３５％９．８５１０．３７４６％48%8%7%0．54%C0２．１２４５％３１％４１．５１３．４７５２％35%8%15%0．31%C1１．８７４７％１３％１．９３６．０８５５％34%8%16%0．67%C2１．９８４３％１７％４．８６１．８７６１％36%8%24%0．00%C3１．１３８０％１８％１１．５０３．５７４６％46%10%10%0．09%C4１．４９４８％２０％２０．４５６．５３４６％47%8%10%0．26%C5１．６９４８％２２％６．８２６．０１５８％32%12%13%0．16%C6１．３７５５％２２％４４．２４３４．２２４９％43%11%13%0．53%C7１．８５５４％２２％９．６８５．１３６０％28%14%17%0．30%C8１．７１５２％４０％４．８６２．７８５４％34%13%12%1．58%C9１．７９９０％２８％６．６３２．０６５０％34%6%11%0．09%D２．２２４１％３２％１０．９９２５．８９３０％56%6%2%1．11%E１．３７６１％１３％２７．７６６．３５６３％24%13%17%0．66%F１．６８４０％４３％７２．１４１１６．９３３２％51%4%3%3．60%G１．７３５５％２５％９．６０８．２９６８％18%13%16%0．28%H１．１６５９％１７％１０１．５２１１．２２５１％35%5%15%0．31%I１．８４６７％３１％６９．４９０．５２７５％13%4%49%0．30%J１．３８４４％５１％２９．１４１５．２５３６％43%3%6%0．50%L１．６０９４％３３％７１．６８１．５２４３％30%4%5%0．91%M１．３１７２％１３％９．２１６．１８５８％25%8%17%0．39%4/15/202425毛利率作弊手法隱瞞銷售收入或虛報(bào)進(jìn)貨額虛增銷售成本同時(shí)減少銷售收入和銷售成本毛利率不顯示異常，需通過其他指標(biāo)分析判斷4/15/202426毛利率作弊手法銷售毛利率=100%-銷售成本率如果銷售毛利率比正常值低，而銷售成本率比正常值高，則存在虛假會(huì)計(jì)處理4/15/202427存貨周轉(zhuǎn)率注意問題存貨周轉(zhuǎn)率高于正常值時(shí)，如果不存在季節(jié)性變動(dòng)等因素，應(yīng)該考慮是否把存貨作為帳外資產(chǎn)處理。4/15/202428流動(dòng)比率和速動(dòng)比率速動(dòng)比率與流動(dòng)比率一起使用，可以用來推斷被作為帳外資產(chǎn)處理掉的資產(chǎn)種類。例如，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都比正常值低，現(xiàn)金或者銀行存款被作為帳外資產(chǎn)的可能性比較大；流動(dòng)比率比正常值低而速動(dòng)比率正常，則有可能是存貨被作為帳外資產(chǎn)處理掉了。4/15/202429主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)4/15/202430投資者貨幣資金存貨在產(chǎn)品庫(kù)存商品應(yīng)收帳款稅金職工薪酬固定資產(chǎn)商業(yè)信用企業(yè)資金運(yùn)行態(tài)勢(shì)銷售4/15/202431比率分析與賬外經(jīng)營(yíng)根據(jù)銷售倒推財(cái)務(wù)報(bào)表問題直接材料（人工、動(dòng)力）耗用收入彈性系數(shù)（變動(dòng)比）

直接材料（人工、動(dòng)力）增長(zhǎng)速度/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度檢查材料耗用（依據(jù)不同行業(yè)不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)選取關(guān)鍵物料消耗種類）與收入是否匹配，是否存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帳外循環(huán)的情況，是否隱匿了收入。4/15/202432應(yīng)交稅負(fù)=（銷售收入-購(gòu)進(jìn)材料）×稅率/銷售收入=﹛銷售收入-[（耗用-（期初庫(kù)存-期末庫(kù)存）﹜×稅率/銷售收入4/15/202433資產(chǎn)收益率如果存在隱瞞銷售收入壓縮利潤(rùn)的情況，其資產(chǎn)收益率將比正常值要低。4/15/202434資產(chǎn)收益率隱瞞銷售收入壓縮利潤(rùn)將引起這兩個(gè)比率的同時(shí)降低。但應(yīng)注意的是，如果在隱瞞銷售收入的同時(shí)把壓縮掉的利潤(rùn)作為帳外資產(chǎn)處理的話，銷售利潤(rùn)率的下降和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的升高將同時(shí)出現(xiàn)，兩者相互抵消將會(huì)掩蓋掉資產(chǎn)收益率的異常。4/15/202435資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率

配比分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（本期-上年同期）＞0，本期銷售利潤(rùn)率≤0，本期資產(chǎn)利潤(rùn)率≤0。本期資產(chǎn)使用效率提高，但收益不足以抵補(bǔ)銷售利潤(rùn)率下降造成的損失，可能存在隱匿銷售收入、多列成本費(fèi)用等問題。4/15/202436資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率

配比分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（本期-上年同期）≤0，本期銷售利潤(rùn)率（本期-上年同期）＞0，本期資產(chǎn)利潤(rùn)率（本期-上年同期）≤0。本期資產(chǎn)使用效率降低，導(dǎo)致資產(chǎn)利潤(rùn)率降低，可能存在隱匿銷售收入問題。4/15/202437存貨變動(dòng)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率配比分析存貨變動(dòng)率≤0，本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-上年同期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率≤0，可能存在隱匿銷售收入問題。4/15/202438交易凈利潤(rùn)率法交易凈利潤(rùn)率法，是指按照沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的交易各方進(jìn)行相同或者類似業(yè)務(wù)往來所取得的凈利潤(rùn)水平確定利潤(rùn)的方法。4/15/202439交易凈利潤(rùn)率法交易凈利潤(rùn)率法以獨(dú)立企業(yè)在一項(xiàng)可比交易中所能獲得的凈利潤(rùn)率為基礎(chǔ)。如果凈利潤(rùn)率比較結(jié)果不一致，說明關(guān)聯(lián)方在內(nèi)部交易中通過轉(zhuǎn)讓定價(jià)使交易利潤(rùn)在它們之間的分配偏離了獨(dú)立企業(yè)之間正常交易的結(jié)果。4/15/202440交易凈利潤(rùn)率法從長(zhǎng)期來看，那些在相同產(chǎn)業(yè)以及相同條件下經(jīng)營(yíng)的企業(yè)應(yīng)取得相同的利潤(rùn)水平。根據(jù)交易凈利潤(rùn)率法，在受控交易下，納稅人取得的收益要與獨(dú)立交易情況下非受控交易的利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行比較。4/15/202441交易凈利潤(rùn)率法適用交易凈利潤(rùn)率法一般是比較銷售凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/銷售額）和資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)資產(chǎn)），通常使用的是息稅前利潤(rùn)率。4/15/202442營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債例如：某公司03年流動(dòng)資產(chǎn)為1200萬元，流動(dòng)負(fù)債為140萬元，則：其營(yíng)運(yùn)資金=1200-140=1060（萬元）4/15/202443營(yíng)運(yùn)資金意義：營(yíng)運(yùn)資金越大，償債的風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗?，風(fēng)險(xiǎn)越大。4/15/202444流動(dòng)比率流動(dòng)比率

概念：是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比值。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（倍）意義：表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保證，反映短期償債能力。指標(biāo)越大，短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗?，則短期償債能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。4/15/202445流動(dòng)比率的分析方法：

1.一般情況下，流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。

2.公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：2:13.流動(dòng)比率不能過高，也不能過低。流動(dòng)比率分析應(yīng)與流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成情況及現(xiàn)金流量分析結(jié)合。

4.流動(dòng)比率是否合理，應(yīng)與同行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)比較。流動(dòng)比率4/15/202446流動(dòng)比率“流動(dòng)比率越高越好？”不是！！造成流動(dòng)比率過高，可能的原因：企業(yè)對(duì)資金未能有效利用企業(yè)賒銷增多致使應(yīng)收帳款增多產(chǎn)銷失衡、銷售不力致使在產(chǎn)品、產(chǎn)成品積壓4/15/202447流動(dòng)比率流動(dòng)比率的局限性：流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問題流動(dòng)資產(chǎn)的虛資產(chǎn)問題將于一年時(shí)間內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債問題4/15/202448速動(dòng)比率概念：是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值.速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨公式:速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（倍）意義:表示流動(dòng)資產(chǎn)可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力.速動(dòng)比率4/15/202449速動(dòng)比率分析方法:1.從短期償債能力看，速動(dòng)比率越高，償債能力越強(qiáng)。但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度,速動(dòng)比率不能過高，也不能過低。2.公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：1：13.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。4/15/202450速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債保守速動(dòng)比率又稱超速動(dòng)比率，它是由于行業(yè)之間的差別，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目（如待攤費(fèi)用等）而采用的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債。4/15/202451流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與稅源監(jiān)控因?yàn)椋核賱?dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債所以，流動(dòng)比率比正常值低而速動(dòng)比率正常，則有可能是存貨被作為帳外資產(chǎn)處理掉4/15/202452現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率（現(xiàn)金負(fù)債比率）概念：是可立即動(dòng)用的資金與流動(dòng)負(fù)債的比值.可立即動(dòng)用的資金:現(xiàn)金和短期有價(jià)證券（現(xiàn)金等價(jià)物）公式:現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債4/15/202453現(xiàn)金比率意義:它是評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債強(qiáng)弱最可信的指標(biāo),其主要作用在于評(píng)價(jià)企業(yè)最壞情況下的短期償債能力.分析方法:現(xiàn)金比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng).但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度,要求選擇一個(gè)合理的現(xiàn)金比率.一般認(rèn)為20%左右，太高造成現(xiàn)金浪費(fèi)4/15/202454現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債總額一般認(rèn)為應(yīng)大于0.4現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額該比率應(yīng)大于借款利率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比4/15/202455資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率）概念：也叫資產(chǎn)負(fù)債率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值.公式:負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%意義:表明全部資產(chǎn)中債權(quán)人投入資金的比重,反映資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度.分析方法:理論上講，這個(gè)比率以50%左右為宜，一般40%～60%，大于100%為資不抵債.4/15/2024561.從債權(quán)人立場(chǎng)，負(fù)債比率越低表示償債能力越強(qiáng)。2.從股東立場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)的全部資本利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債有利，負(fù)債比率越高，其收益越高，但風(fēng)險(xiǎn)也增大。資產(chǎn)負(fù)債率4/15/202457資產(chǎn)負(fù)債率3.從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)，適度的負(fù)債有利于經(jīng)營(yíng)的靈活性。財(cái)務(wù)管理應(yīng)權(quán)衡利弊，分析負(fù)債產(chǎn)生的收益和帶來的風(fēng)險(xiǎn)，作出正確的財(cái)務(wù)決策。負(fù)債比率的延伸指標(biāo)：股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率4/15/202458資產(chǎn)負(fù)債率“資產(chǎn)負(fù)債率是否越低越好?”債權(quán)人：越低越好投資者：資本利潤(rùn)率高,則越高些好;反之,則低些好經(jīng)營(yíng)者：資產(chǎn)負(fù)債率高表明企業(yè)更有活力;反之則保守.4/15/202459資產(chǎn)負(fù)債率資本及構(gòu)成金額利潤(rùn)率或成本率利潤(rùn)或成本總資產(chǎn)100000015%150000其中：負(fù)債60000010%60000產(chǎn)權(quán)40000022.5%90000當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率≥債務(wù)成本率舉債帶來了收益，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率4/15/202460資產(chǎn)負(fù)債率當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率<債務(wù)成本率舉債帶來了債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低資產(chǎn)負(fù)債率資本及構(gòu)成金額利潤(rùn)率或成本率利潤(rùn)或成本總資產(chǎn)10000008%80000其中：負(fù)債60000010%60000產(chǎn)權(quán)4000005%200004/15/202461資產(chǎn)負(fù)債率“資產(chǎn)負(fù)債率多少為佳？”

50%?企業(yè)的環(huán)境、經(jīng)營(yíng)的狀況、贏利的能力等指標(biāo)評(píng)價(jià)4/15/202462有形資產(chǎn)債務(wù)率有形資產(chǎn)債務(wù)率有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/有形資產(chǎn)總額*100%按穩(wěn)健原則，有人認(rèn)為從理論上應(yīng)將無形資產(chǎn)視為不能償債，負(fù)債比率的分母應(yīng)是有形資產(chǎn)總額。有形資產(chǎn)總額=資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)-長(zhǎng)期待攤費(fèi)用-待攤費(fèi)用4/15/202463有形凈資產(chǎn)（凈值）債務(wù)率有形凈資產(chǎn)（凈值）債務(wù)率概念：是負(fù)債總額與有形凈值的比值.公式:有形凈資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/有形凈值總額*100%有形凈值=凈資產(chǎn)（股東或所有者權(quán)益）-無形資產(chǎn)（凈值）4/15/202464有形凈資產(chǎn)（凈值）債務(wù)率意義:是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，它更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析方法:該指標(biāo)值越低,企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng).4/15/202465已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）概念：是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比。公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用（倍）分子中的利息費(fèi)用：財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息分母中的利息費(fèi)用：財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和已資本化的利息.一般財(cái)務(wù)利潤(rùn)表中“利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用”4/15/202466已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）意義:用以衡量?jī)敻秱鶆?wù)利息的能力。該指標(biāo)的值至少應(yīng)當(dāng)大于1,且比值越高,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)應(yīng)注意問題：1.已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)大于1；2.橫向比較3.非付現(xiàn)費(fèi)用問題，有時(shí)小于1，也能償還債務(wù)在短期內(nèi)，企業(yè)存在大量的非付現(xiàn)費(fèi)用，如折舊費(fèi)、待攤費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、無形資產(chǎn)攤銷等費(fèi)用4/15/202467ABC公司已獲利息倍數(shù)分析4/15/202468ABC公司已獲利息倍數(shù)分析ABC公司的利息保障比率從2004年開始下降.在過去的兩年內(nèi)都低于行業(yè)平均水平.這說明對(duì)ABC公司來說低(EBIT)是一個(gè)潛在問題.4/15/202469現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)能力越強(qiáng)。

4/15/202470權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益例如：某公司2006年末的資產(chǎn)總計(jì)為1730萬元，股東權(quán)益合計(jì)為1200元元，則：權(quán)益乘數(shù)=1730/1200=1.44(倍)運(yùn)用合理的話,較高的權(quán)益乘數(shù)將會(huì)增加權(quán)益報(bào)酬率4/15/202471三、影響償債能力的表外因素(一)影響短期償債能力的其他因素1.增加償債能力的因素（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)（3）償債能力的聲譽(yù)4/15/2024722.減少變現(xiàn)能力的因素（1）未作記錄的或有負(fù)債，包括：已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票（已附注）、售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭(zhēng)