《證券發(fā)行與承銷》講義第七章　上市公司發(fā)行新股

股東23過股東23過(1年有效)公開→不特定發(fā)新非公開→特定對象[對象不超10名，有境外]不低于前20交易戰(zhàn)投的，須商務(wù)部批日均價(jià)的90%向不特定對象募集(增發(fā))屬于原前10股東的可自銷不低于前20交易日或1交易日均價(jià)向原股東配售(配股)上市公司發(fā)行新股，可以公開發(fā)行，也可發(fā)非公開發(fā)行。其中上市公公司向不特定對象發(fā)行新股，包括向原股東配售股份(下文簡稱“配股”)和向不特定對象公開募集股份(下文稱“增發(fā)”);上市公司非公開發(fā)行新股是指向特定對象發(fā)行股票。本章共分4節(jié)第一節(jié)上市公司發(fā)行新股的準(zhǔn)備工作特別規(guī)定。熟悉新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的申請程序。掌握主承銷商盡職(一)基本條件4.其他(二)一般規(guī)定(證監(jiān)會《上市公司證券發(fā)行管理辦法》6點(diǎn)(1)章程合法有效，股東大會、董事會、監(jiān)事會和獨(dú)立董事制度健全，能夠有效履行職責(zé)；(2)內(nèi)控制度健全：(3)現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)，且最近36(4)上市公司與控股股東或者實(shí)際控制人的人員、財(cái)產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)獨(dú)立，能夠自主(5)最近12個(gè)月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為。(1)最近3個(gè)會計(jì)年度連續(xù)盈利，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低(4)高級管理人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近12個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化：(7)最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形。3.上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好：(5條)(2)最近3年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊會計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；被注冊會計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)(5)最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。4.最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，且不存在違法違規(guī)行為：(3條)(1)募集資金數(shù)額不超過項(xiàng)目需要量：(3)除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資(多選題)(1)本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；(2)擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；(3)上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)；(4)上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；(5)上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；(6)嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。(三)配股的特別規(guī)定1.擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%。控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿(多選題),原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的(單選題),發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)(單選題)并加算銀行同期存款利息(單(四)公開增發(fā)的特別要求1.最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%(單選題)?？鄢墙?jīng)常性損益后的3.發(fā)行價(jià)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)?！纠}1·判斷題】上市公司新股發(fā)行，向原股東配售股份時(shí)，可采用包銷或代銷的發(fā)行方式。【例題2·單選題】上市公司申請發(fā)行新股，要求最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均()。A.稅后利潤的50%B.稅后利潤的20%C.可分配利潤的50%D.可分配利潤的30%(三)上市公司存在下列情形之一的。不得非公開發(fā)行股票(7條P249)[答疑編號2910070103]◎[答疑編號2910070104](一)聘請保薦人(主承銷商)(二)董事會作出決議(三)股東大會批準(zhǔn)股東大會就發(fā)行證券事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。向本上市公司發(fā)行新股決議1年有效；決議失效后仍決定繼續(xù)實(shí)施發(fā)行新股的，須重新提請股東大(四)編制和提交申請文件(五)重大事項(xiàng)的持續(xù)關(guān)注【例題5·判斷題】股東大會就發(fā)行證券事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。()[答疑編號2910070105]『答案解析」應(yīng)該是2/3以上通過。知識點(diǎn)四、保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)的盡職調(diào)查盡職調(diào)查是保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)徹底了解發(fā)行人各方面情況、設(shè)計(jì)發(fā)行方案、成功銷售股票以及明確保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)責(zé)任范圍的基礎(chǔ)和前提，具有重要意義。(一)提交發(fā)行申請文件前的盡職調(diào)查(大部分盡調(diào)工作集中在這個(gè)階段)P236(二)持續(xù)盡職調(diào)查責(zé)任的履行發(fā)生對發(fā)行新股的法定條件、價(jià)格、或者對投資者的投資決策可2.發(fā)審會后重大事項(xiàng)的調(diào)查P237公開發(fā)行證券(非公開發(fā)行)的，封卷后至刊登募集說明書期間(發(fā)審會后至發(fā)行前期間),如果發(fā)行人公布了新的定期報(bào)告、重大事項(xiàng)臨時(shí)公告或者調(diào)整盈利預(yù)測，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)、律師應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會報(bào)送重大事項(xiàng)說明或?qū)I(yè)意見以及修改后的募集說明書，核查擬刊登招股說明書或招股意向書與封卷稿是否存在差異，保薦4.上市前重大事項(xiàng)的調(diào)查P239主板及中小板上市公司發(fā)行新股的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后1個(gè)完整會計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)的期間自證券上市之日起計(jì)算；創(chuàng)業(yè)板的，持續(xù)督導(dǎo)的期余時(shí)間及其后2個(gè)完整會計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)期屆滿，如有尚未完結(jié)的保薦工作，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會、證券交易所報(bào)送“保薦總結(jié)(一)申請文件編制和申報(bào)的基本原則2.上市公司全體董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)在公開募集證券說明書上簽字，保證不存在虛3.公開募集證券說明書中所引用的審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測審公開募集證券說明書自最后簽署之日起6個(gè)月內(nèi)有效。(二)申請文件的形式要求(7條，P255)1.發(fā)行人和保薦人報(bào)送發(fā)行申請文件，初次應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件兩份；在提交發(fā)審委審核應(yīng)由發(fā)行人律師提供鑒證意見，或由出文單位蓋章，以保證與原始文件一致需要由發(fā)行人律師鑒證的文件，發(fā)行人律師應(yīng)與原件一致”,并簽名和簽署鑒證日期，律師事務(wù)所應(yīng)在該文件首頁加蓋公章，并在第××頁至第(三)申請文件目錄P241～244第二節(jié)上市公司發(fā)行新股的推薦核準(zhǔn)程序上市公司發(fā)行新股的推薦核準(zhǔn)程序，包括保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)的推薦和中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)兩知識點(diǎn)一、保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)的推薦(一)內(nèi)核內(nèi)核是指保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)的內(nèi)核小組對擬向中國證監(jiān)會報(bào)送的發(fā)行申請材料進(jìn)行核查，1.為了做好內(nèi)核工作，保薦人(主承銷商)必須建立和健全以盡職調(diào)查為基礎(chǔ)的發(fā)行申請文件2.內(nèi)核小組通常由8～15名專業(yè)人士組成，這些人員要保持穩(wěn)定性和獨(dú)立性；公司主管投資銀(二)出具發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報(bào)告保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在內(nèi)核程序結(jié)束后作出是否推薦發(fā)行的決定。決定推薦(三)對承銷商備案材料的合規(guī)性審核(與IPO相同)(一)受理申請文件中國證監(jiān)會收到申請文件后，在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。(二)初審(三)發(fā)行審核委員會審核(1)未通過：7人參加，同意票數(shù)未達(dá)到5票為未通過。(2)通過：7人參加，同意票數(shù)達(dá)到5票為通過。經(jīng)出席會議的5名發(fā)審委委員同意，可以對該股票發(fā)行申請暫緩表決1次。2.特別程序：對上市公司非公開發(fā)行股票申請。參會委員5人，同意票數(shù)達(dá)3票為通過，不達(dá)(四)核準(zhǔn)發(fā)行2.中國證監(jiān)會作出不予核準(zhǔn)的決定之日起6個(gè)月后，可再次提出證券發(fā)行申請。3.中國證券會自受理申請文件到作出決定的期限為3個(gè)月?！纠}6·判斷題】發(fā)審委審核上市公司非公開發(fā)行股票的申請，不適用于特別程序。()②[答疑編號2910070106]大綱要求：掌握增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式。熟悉增發(fā)及上(一)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的結(jié)果，來確定發(fā)行價(jià)格及向機(jī)構(gòu)配售的數(shù)量，其余部分向公眾投資者(包括股權(quán)登記在冊的流通股股東)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行。1.發(fā)行人和主承銷商按照“發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1(三)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他形式配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。配股價(jià)格人協(xié)商決定。價(jià)格區(qū)間通常以股權(quán)登記日前20個(gè)或30個(gè)交易日該股二級市場價(jià)格的平均值為上限，(一)增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程1.發(fā)行階段主承銷商和發(fā)行人應(yīng)提交的材料：(1)中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件；(2)經(jīng)中國證監(jiān)會審核的全部發(fā)行申報(bào)材料；(3)發(fā)行的預(yù)計(jì)時(shí)間安排；(4)發(fā)行具體實(shí)施方案和發(fā)行公告；(5)相關(guān)招股意向書或者募集說明書；(6)交易所要求的其他文件。(1)注意事項(xiàng)：公開增發(fā)期間，公司股票連續(xù)停牌(連續(xù)停牌日為T日至T+3日，深交所一般比上交所少停1(2)操作流程：T-3日，網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)暨申購，網(wǎng)下申購定金繳納T-1日，刊登《網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)公告》和《網(wǎng)上發(fā)行公告》T日，增發(fā)網(wǎng)上申購日、原股東網(wǎng)上配售繳款日。T+2日，11:00時(shí)前，主承銷商根據(jù)驗(yàn)資結(jié)果，確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量、配售比例和發(fā)行(1)注意事項(xiàng)：定價(jià)增發(fā)如有老股東配售，則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“700×××”;新股東增發(fā)代碼(2)操作流程T日，網(wǎng)上網(wǎng)下申購日。T日，增發(fā)新股可流通部分上市交易，當(dāng)日股票不設(shè)漲跌幅限制。(二)配股及上市業(yè)務(wù)操作流程【例題7·多選題】增發(fā)的方式有()。@[答疑編號2910070107]第四節(jié)與上市公司發(fā)行新股有關(guān)的信息披露大綱要求：熟悉新股發(fā)行申請過程中信息披露的規(guī)定及各項(xiàng)內(nèi)容。會的通知。(單選題或判斷題)2.上市公司收到中國證監(jiān)會關(guān)于本次發(fā)行申請上市公司在公開發(fā)行證券前的2～5個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)將經(jīng)中國證監(jiān)會核(一)通過證券交易所網(wǎng)站的信息披露(6項(xiàng)，P252) 行結(jié)果公告》、《上市公告書》(多選題)3.發(fā)行公司及其主承銷商必須在刊登招股意向書摘要前一個(gè)工作日17:00前，向證券交易所提4.發(fā)行公司及其主承銷商須在刊登招股意向書摘要的當(dāng)日，將招5.發(fā)行公司及其主承銷商未在證券交易所(二)通過證監(jiān)會指定報(bào)刊的信息披露 T+4日，刊登網(wǎng)上發(fā)行中簽結(jié)果公告(如有)流通股份上市前3個(gè)工作日內(nèi)刊登。2.上市公司配股的信息披露(T日為股權(quán)登記日)股份上市前3個(gè)工作日內(nèi)刊登；【例題8·多選題】增發(fā)新股過程中所涉及的(