《CPA考點妙記-財務成本管理》

(T

CPA音中處記

?財管?

???oo11:11AM66%ac

財管好難學啊，企業(yè)形式和企業(yè)基本活沏該怎么記憶昵？

財管一點都不難，江湖傳說是謠言

企業(yè)形式有三種，個獨合伙和公司

個獨合伙責無限，公司獨立有限責

基本活或有三種，投資籌資和經苜

投資籌資分長短，營運資本是短期

目錄

第一章財務管理基本原理........................................................1

第二章財務報表分析............................................................7

第三章價值評估基礎...........................................................17

第四章資本成本...............................................................23

第五章投資項目資本預算.......................................................28

第六章債券、股票價值評估.....................................................33

第七章期權價值評估...........................................................38

第八章企業(yè)價值評估...........................................................44

第九章資本結構...............................................................51

第十章股利分配、股票分割與股票回購...........................................56

第十一章長期籌資.............................................................61

第十二章營運資本管理.........................................................69

第十三章產品成本計算.........................................................81

第十四章標準成本法...........................................................88

第十五章作業(yè)成本法...........................................................93

第十六章本量利分析...........................................................97

第十七章短期經營決策.........................................................102

第十八章全面預算.............................................................106

第十九章責任會計.............................................................111

第二十章業(yè)績評價.............................................................115

第二十一章管理會計報告.......................................................121

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

第一章財務管理基本原理

考情概述

歷年來常考點：財務管理的目標的表述、財務管理的核心概念及基本理論、金融工具與金融市場、資本市場效率等。

學習技巧

針對概念性的知識點，需要在理解的基礎上記憶，尤其是對于財務管理的三大目標、金融工具和金融市場的區(qū)分、資本市

場的三種有效程度，更要學會對比記憶哦！

本章必背

第1遍第2遍第3遍第4遍第5遍

任務序號背誦計劃

(Day1)(Day2)(Day4)(Day8)(Day15)

日期

1-1企業(yè)的組織形式

完成打V

日期

1-2財務管理的口標

完成打V

日期

1-3利益相關者的要求

完成打V

日期

1-4金融工具與金融市場

完成打V

日期

1-5資本市場效率

完成打V

1

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

任務1-1企業(yè)的組織形式必考指數：★

典型的企業(yè)組織形式有三類：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。

比較項目個人獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)

兩個或兩個以上的多樣化（自然人、法

投資人一個自然人自然人，有時也包括人或者其他組織都

法人或者其他組織可）

合伙人賣出持有的

企業(yè)壽命受制于業(yè)主的壽命無限存續(xù)

份額或者死亡

承擔的責任無限債務責任無限連帶責任有限債務責任

轉讓需要取得其他合

所有權轉讓比較困難伙人的一致同意，較股權容易轉讓

難

個人所得稅和企業(yè)

納稅類型個人所得稅個人所得稅

所得稅

存在所有者與經營

代理問題不存在不存在

者之間的代理問題

組建成本較低居中較高

一年學頊工一公司制企亞的特點是二百二無「二蒿二重二容易一-（二有］有限債務責缶一二無:一無限…

存續(xù)；一高：組建成本高；一重：雙重稅負，繳納個人所得稅和企業(yè)所得稅；一容易：股權容易轉讓。）

而個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)的特點與之相反。

任務1-2財務管理的目標必考指數：★★

1、財務管理的基本目標

關于公司財務管理基本目標的表達，主要有以下三種觀點：

（1）利潤最大化

基本目標利潤最大化

利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)財富增加得越

理由及解釋

多，越接近企業(yè)的目標。

1、沒有考慮利潤的取得時間；

缺點2、沒有考慮所獲利潤和投入資本數額的關系；

3、沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同,利

說明

潤最大化是一個可以接受的觀念。

2

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

（2）每股收益最大化

基本目標每股收益最大化

把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股收益（或

理由及解釋

權益凈利率）來概括企業(yè)的財務管理目標。

1、沒有考慮每股收益取得的時間；

2、沒有考慮每股收益的風險；

缺點

（與利潤最大化相比，克服了所獲取利潤和投入資本數額的關

系。）

假設風險相同、每股收益的時間相同,每股收益最大化也是一個

說明

可以接受的觀念。

（3）股東財富最大化

股東財富最大化，增加股東財富是財務管理的基本目標；

本書采納的觀點衡量股東財富增加的指標:股東權益的市場增加值=股東權益的市場價值-股東

投資資本。

股價的升降可以反映股東財富的增減變動，股價最大化與增加股東財富具有

同等意義；

在股東投資資本不股價最大化與利潤最大化、每股收益最大化對比：

變的情況下1）以每股價格表示，反映了資本和獲利之間的關系:

2）受預期每股收益的影響，反映了每股收益大小和取得的時間；

3）受企業(yè)風險大小的影響，反映每股收益的風險。

公司價值最大化：公司價值的增加=股東權益價值的增加+債務價值的增加。

另一表述假設債務價值不變,增加公司價值與增加股東權益價值具有相同的意義；假

設股東投資資本和債務價值不變,公司價值最大化與增加股東財富具有相同

的意義。

「設玩點】假設條件不二樣廠能夠體現股東財富最天花的財務管理目標茁不同「…

；巧學巧記：

：利潤最大化有三缺：沒有考慮時間、風險和投入資本；

［每股收益最大化有兩缺：沒有考慮時間、風險（考慮了投入資本數額）；

［而股價最大化把利潤最大化的三缺和每股收益最大化的兩缺都補上了。

:當股東初始投資一樣，即投資資本保持不變的情況時，股價最大化與股東財富最大化具有同等意義。

任務1-3利益相關者的要求必考指數：★

主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關者的利益。股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之

后才會有股東的利益。

（1）經營者的經營要求與協(xié)調

股東經營者

使自己的財富最大化，要求經營增加報酬，增加閑暇時間，避免努力工作卻得不到應

目標者以最大的努力去完成這個目有報酬的風險。

標。

3

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

道

經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現企業(yè)的目標，因為股價上升的好處歸屬

德

于股東，與自身無關；他們不做什么錯事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時間。

沖風

(得過且過)

突險

表逆

經營者為了自己的目標而背離股東的目標。例如：裝修豪華的辦公室，購置高港汽車等；

現向

以工作需要為借口亂花股東的錢；蓄意壓低股票價格，自己借款買回，導致股東財富受

選

損。(損公肥私)

擇

協(xié)監(jiān)股東獲取更多的信息，對經營者進行監(jiān)督，減少雙方信息不對稱。比如聘請注冊會計師

調督審計財務報告。

方激使經營者分享企業(yè)增加的財富，股利他們采取符合股東利益最大化的行動。比如給與經

法勵營者股票期權獎勵。

(2)債權人的利益要求與協(xié)調

項目說明

債權人考慮的因素公司現有資產的風險、資產負債率、資本結構等

債權人與股東沖突(1)資產置換：股東投資于預期風險更高的新項目；

的表現(2)債務稀釋：股東發(fā)行新債。

(1)尋求立法保護；

協(xié)調方法(2)在借款合同中加入限制性條款；

(3)終止合作，不再繼續(xù)提供新的貸款或者提前收回貸款。

!巧孽巧芭

1、對于經營者與股東之間，你好我好大家都好。股東給經營者股票期權，經營者給我創(chuàng)造財富,

!當然為了公平起見，派遣財務總監(jiān)或者會計師事務所來監(jiān)督你。

2、對于債權人與股東之間，需要權衡債權與股權的比例。企業(yè)的權益資本的比重越高，償債能

|力越強，越符合債權人的目標(公司有錢，要債的人心里不慌)；反之，負債越高，償還債務的風險

；越高，與債權人的目標是相違背的(要債的人都來要錢，當然會擔心要不到錢咯！)。

任務1-4金融工具與金融市場必考指數：★★

1、金融工具

(1)金融工具的基本特征：期限性、流動性、風險性、收益性

(2)金融工具的分類：

金融工具的類型含義常見例子

固定收益證券指能夠提供固定或根據固定公式計固定利率債券、浮動利率債券、

算出來的現金流的證券。優(yōu)先股。

權益證券是指代表發(fā)行企業(yè)所有者權益的證普通股

券。

是一種證券，其價值依賴于其它更期權、期貨、利率互換合約、可

衍生證券

基本的標的變量，是收益決定于其轉換證券。

4

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

他資產價格（如債券或股票價格）

的合約。

巧學巧記：浮動利率債券與固定利率債券一樣都是屬于固定收益證券，別被“浮動”這兩個字的

表面給騙了，浮動利率債券雖然利率是浮動的，但也規(guī)定有明確的計算方法，符合固定收益證券的范

圍。還有優(yōu)先股，每年支付固定的優(yōu)先股股息，也屬于固定收益證券。

2、金融市場

金融市場的

劃分的依據含義和特征具體類型

類型

貨幣市場工具包括：

短期國債（英美稱為

指期限不超過1年的短

貨幣市場國庫券）、可轉讓存

期金融工具交易市場。

單、商業(yè)票據和銀行

按照金融市場的功能承兌匯票等。

資本市場的工具包

括：股票、公司債券、

資本市場指期限在1年以上的金

融資產交易市場。長期政府債券和銀行

長期貸款等。

公司債券、抵押票據

債務市場債務憑證

按照證券的不同屬性等

股權市場股票股票

一級市場發(fā)行市場（初級市場）新證券和票據

按照所交易證券是否初次發(fā)行

二級市場流動市場（次級市場）已流通的證券和票據

場內交易市

固定的場所證券交易所

場

按照交易程序

股票、債券、可轉讓

場外交易市

沒有固定場所存單和銀行承兌匯票

場

等

巧學巧記：交易期限不超過1年的屬于貨幣市場工具，比如銀行承兌匯票、短期政府債券、可轉:

讓定期存單等。而交易期限在1年以上的屬于資本市場工具，比如股票、公司債券、長期政府債券和：

銀行長期貸款。“短貨長資”-短期（不超過1年）的是貨幣市場工具、長期（超過1年）的是資

本市場工具。

任務1-5資本市場有效必考指數：★★

1、資本市場有效的決定條件

三個條件：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。只要三個條件中滿足一個，市場就是有效的。

2、資本市場效率的程度

5

CPA考點妙記第一章財務管理基本原理

資本市場效率的程度反映信息的類型檢驗方法

弱式有效資本市場歷史信息“隨機游走模型”、“過濾檢驗”

“事件研究法”、“投資基金表現研

半強式有效資本市場歷史信息、公開信息

究法”

歷史信息、公開信息和內

強式有效資本市場內幕信息獲得者

部信息

巧學巧記：不同的有效程度，反映的信息類型也不同。

資本市場有效程度影響股價的信息類型說明

無效歷史信息與歷史信息有關

弱式有效公開信息、內部信息與歷史信息無關

半強式有效內部信息與歷史信息、、公開信息無關

強式有效什么信息都反映不了與歷史信息、公開信息、內部信息無關

6

CPA考點妙記第二章財務報表分析

第二章財務報表分析

考情概述

歷年來常考點：財務比率分析、杜邦體系分析和管理用財務報表分析、銷售百分比法和外部融資額、內含增

長率和可持續(xù)增長率等。

學習技巧

本章涉及的公式比較多，在理解公式的含義的基礎上記憶，掌握不同財務比率衡量的指標和杜邦體系分析,

尤其是理解管理用財務報表中有關公式的推導過程，掌握各個公式之間的邏輯關系。

本章必背

第1遍第2遍第3遍第4遍第5遍

任務序號背誦計劃

(Day1)(Day2)(Day4)(Day8)(Day15)

日期

2-1財務報表分析的方法

完成打V

日期

2-2財務比率分析

完成打V

杜邦體系分析和管理日期

2-3

用財務報表完成打V

銷售百分比法和外部日期

2-4

融資額

完成打V

內含增長率和可持續(xù)日期

2-5

增長率

完成打V

7

CPA考點妙記第二章財務報表分析

任務2-1財務報表分析的方法必考指數：★★★

財務報表分析的方法：比較分析法和因素分析法

1、比較分析法：對兩個或兩個以上有關的可比數據進行對比，從而揭示趨勢或差異的一種分析方法。

2、因素分析法：依據財務指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各指標影響程度的一種方法。

[設玩點「茵素分析的順序是隨機的么丁當然不基廠廠1

巧學巧記：因素分析法是按照題干要求的順序逐一分析各個因素對指標的影響程度。比如分析

|權益凈利率，權益凈利率=銷售凈利率X總資產周轉率X權益乘數，以基期為標準，按照銷售凈利率、

|總資產周轉率、權益乘數逐一替代基期的數據計算各個因素對權益凈利率的影響。

因素分析法的具體運用:

(1)連環(huán)替代法

^F=AXBXC

基數(計劃、上年、同行業(yè)先進水平)

Fo=A()XBoXCo

實際FLAIXBIXG

基數：Fo=AoXBoXCo6)

置換A因素：AiXBoXCo@

置換B因素：A,XB,XCo?

置換B因素：AIXBIXG④

②-①表示的是A因素變動對F指標的影響

③-②表示的是B因素變動對F指標的影響

④-③表示的是C因素變動對F指標的影響

(2)差額分析法

A因素變動對F指標的影響：(A-Ao)XBoXCo

B因素變動對F指標的影響：A,X(B-Bo)XCo

C因素變動對F指標的影響：A.XB.X(C-Co)

r設玩瓦差額分所法在同時候都可以使用王干當然不是丁丁一廠一

巧學巧記：差額分析法只適用于綜合指標等于各因素之間連乘或者連除時，比如權益凈利率=銷

：售凈利率X總資產周轉率x權益乘數；當綜合指標是通過因素間“加”或“減”形成時，不能用差額

：分析法，比如權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)x凈財務杠桿。

i

任務2-2財務比率分析必考指數：★★

1.短期償債能力比率

1.1衡量短期償債能力的常見比率

絕對數營運資本=流動資產-流動負債

相對數****/流動負債

8

CPA考點妙記第二章財務報表分析

流動比率=流動資產/流動負債=(速動資產+非速動資產)/流動

負債

速動比率=速動資產/流動負債=(貨幣資金+交易性金融資產+

分子比率指標各種應收款項等)/流動負債

現金比率=貨幣資金/流動負債

現金流量比率=經營活動現金流量凈額/流動負債

特殊比率營運資本配置比率=營運資本/流動資產=1-1/流動比率

1.2流動資產、速動資產與貨幣資金的關系

貨幣資金流動性最強、可直接用于償債。

速動

交易性金融資產近期出售，變現能力很強。

資產

各種應收款項等變現能力較強

流動

變現速度慢；部分存貨可能已毀損報廢，尚未處理。

資產存貨

存貨估價可能與變現金額相距甚遠。

非速動

資產預付賬款變現速度慢

一年內到期的非流動資產金額具有偶然性，不代表正常的變現能力。

?西季西克；一

(1)除營運資本和營運資本配置比率外，短期償債類指標中的分母均為流動負債，分子按照名

字來記憶?，F金流量比率中的分母一般采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，

而非平均金額?！澳昴┻€錢”

(2)一般情況下：流動比率〉速動比率》現金比率

(3)存貨不屬于速動資產，計算速動比率的時候不需要考慮

1.3影響短期償債能力的其他因素(表外因素)

(1)可動用的銀行授信額度：可以隨時借款增加企業(yè)現金，提高支付能力。

(2)可快速變現的非流動資產：企業(yè)可能有一些非經營性長期資產可隨時出售變現，

1、增強短

這未必列示在“一年內到期的非流動資產”項目中。例如，儲備的土地、未開采的采礦

期償債能

權、目前出租的房產等，在企業(yè)發(fā)生周轉困難時，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經營。

力的因素

(3)償債能力的聲譽。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現暫時困難，比

較容易籌集到短缺現金。

2、降低短(1)與擔保有關的或有負債事項。如果該金額較大且很可能發(fā)生，應在評價償債能力

期償債能時予以關注。

力的因素(2)經營租賃合同中的承諾付款事項。這很可能變?yōu)閮敻读x務。

9

CPA考點妙記第二章財務報表分析

2.長期償債能力比率

2.1長期償債能力指標分析

長期償債

特點公式

能力分類

資產負債率=負債總額/資產總額*10（?

分母分子率

長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益總額）*100%

還本能力

分母：股東權益產權比率=負債總額/股東權益總額*100%

總額

權益乘數=資產總額/股東權益總額=1+產權比率

分子比率現金流量債務比=經營活動現金流量凈額/債務總額*100%

利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費

付息能力分子：利息費用用）/利息費用

現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量凈額/利息費用

「一為學承工

1、權益乘數=1+產權比率=1/（1-資產負債率），三者是同方向變動的，如果一個指標達到最大，

i另外兩個指標也達到最大。

2、利息保障倍數和現金流量利息保障倍數中的利息費用是指本期的全部應付利息，不僅包括計

!入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。（只要是利

j息都要計算）

3、現金流量債務比中的債務總額采用期末數而非平均數,因為實際需要償還的是期末金額，而

i非平均金額。（與現金流量比率中的流動負債一樣,都是期末余額。）

i

2.2影響長期償債能力的其他因素（表外因素）

因素解釋

當公司的經營租賃額比較大、期限比較長或具有經常性時，就形成了一種長期性融資

1、長期租賃

（經營租賃，經營租賃也是一種表外融資）o

2、債務擔保在分析公司長期償債能力時;應根據有關資料判斷擔保責任可能帶來的影響。

未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響公司的償債能力，因此在評價公司長期償債能力時

3、未決訴訟

要考慮其潛在影響。

-一設琉總一袤殂1素只有這三不么"當然不是「這里只是常見的三和丁一

巧學巧記：未來如果可能出現經濟利益的流出，都可能會影響企業(yè)的長期償債能力，除了以上三

種，還包括或有負債。（八字訣：“長期擔保，負債訴訟”）

10

CPA考點妙記第二章財務報表分析

3.營運能力比率

定義：衡量公司資產管理效率的財務比率。

表衡量營運能力的財務比率

應收賬款周轉次數=營業(yè)收入/應收賬款

存貨周轉次數=營業(yè)收入/存貨

**周轉次數二周轉額流動資產周轉率=營業(yè)收入/流動資產

/**數

（屬于分母分子率）營運資本周轉率=營業(yè)收入/營運資本

非流動資產周轉率=營業(yè)收入/非流動資產

總資產周轉率=營業(yè)收入/總資產

**周轉天數=365/**周轉次數

**與收入比=**數/營業(yè)收入

…一設玩百］存賀周轉率甲的分子都是營亞收入么要當然不是門3"

巧學巧記：

（1）評估存貨管理的業(yè)績：存貨管理環(huán)節(jié)發(fā)生在銷售之前（毛利實現前），存貨是按照成本價

計量，故分子應當使用“營業(yè)成本”計算存貨周轉率。

（2）分解總資產周轉天數：其他資產周轉天數用收入計算，存貨要與其保持口徑一致，分子應

當使用“營業(yè)收入”計算存貨周轉率。

4.盈利能力比率

表盈利能力指標分析

指標及計算驅動因素分析

營業(yè)凈利率=（凈利潤營業(yè)凈利率的變動，是由利潤表各個項目變動引起的。

+營業(yè)收入）X100%驅動因素分析包括金額變動分析和結構變動分析。

影響總資產凈利率的驅動因素是營業(yè)凈利率和總資產周轉次數。

總資產凈利率=（凈利

總資產凈利率=凈利潤+總資產=（凈利潤+營業(yè)收入）X（營業(yè)收入+總資

潤+總資產）XI00%

產）=營業(yè)凈利率X總資產周轉次數

影響總資產凈利率的驅動因素是營業(yè)凈利率、總資產周轉次數和權益乘數。

權益凈利率=（凈利潤

權益凈利率=凈利潤+股東權益=（凈利潤+營業(yè)收入）X（營業(yè)收入+總資

?股東權益）X100%

產）X（總資產+股東權益）=營業(yè)凈利率X總資產周轉次X權益乘數

取頊3

三個指標均屬于分母分子率，分子都是凈利潤，分母按照名稱記憶。

5.市價比率

表市價比率的指標分析

市價比率分母的計算公式含義

市盈率=每股市價/每股收益=普通股股東凈利潤/流

反映了投資者對未來收益的預期

每股收益通在外普通股加權平均數

11

CPA考點妙記第二章財務報表分析

市凈率=每股市價/每股凈資產=普通股股東權益/流反映普通股股東愿意為每1元凈資產支付的

每股凈資產通在外普通股股數價格，說明對市場對公司資產質量的評價

市銷率=每股市價/每股營業(yè)收入=營業(yè)收入/流通在表示普通股股東愿意為每1元營業(yè)收入支付

每股營業(yè)收入外普通股加權平均數的價格

一巧學巧記;

對于既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算每股凈資產。在這種情況下，普通股每

股凈資產的計算需要分兩步完成：

（1）從股東權益總額中減去優(yōu)先股權益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股息，得出普通

股權益。

（2）用普通股權益除以流通在外普通股股數，確定普通股每股凈資產。

任務2-3杜邦體系分析和管理用財務報表必考指數：★★★

一.傳統(tǒng)財務報表分析（核心指標）

核心指標

--經----營---績---效------------權---益--滔---利--率------------財----務---政---策----

|總資產‘凈利率*權乘數|

營業(yè)凈利率以|總資產周轉率|^3權益乘數

盈利能力指標營運能力指標長期償債能力指標

_____廠廠工

利潤表的總結利潤烈普債表資債表的總結

的鏈接

二、管理用財務報表

1、管理用財務報表分析的總體思路：區(qū)分經營活動和金融活動

表企業(yè)經營活動的分類

銷售商品或提供勞務等營業(yè)活動

經營活動企業(yè)在產品和要素市場上進行

企業(yè)活動與營業(yè)活動有關的生產性資產投資活動

金融活動籌資活動以及多余資本的利用在資本市場上進行

2、資產、負債的區(qū)分

表資產、負債的區(qū)分

資產的區(qū)分經營資產是指銷售商品或提供勞務所涉及的資產。

12

CPA考點妙記第二章財務報表分析

金融資產是利用經營活動多余資本進行投資所涉及的資產。

經營負債是指銷售商品或提供勞務所涉及的負債。

負債的區(qū)分

金融負債是指籌資活動所涉及的負債。

3、管理用資產負債表

表管理用資產負債表

凈經營資產凈負債+股東權益

一經營性流動資產金融負債

經營營運資本--凈金融負債（凈負債）

一減：經營性流動負債減：金融資產一

?經營性長期資產

凈經營性長期資產-股東權益

.減：經營性長期負債

4.管理用現金流量表

實體現金流計算三步法

加項1:折舊攤銷

0：稅后經營凈利潤

折舊攤銷代表非付現成本

加：折舊攤銷計算凈利潤時已扣除

計算現金流時要補加回來

1:=營業(yè)現金毛流量

減：經營營運資本增加

減項2、3：

2：=營業(yè)現金凈流量

經營營運資本增加和資本支出,代表生產性資

減：資本支出產的投資。

投資是要花錢的，計算現金流時要扣減。

3：=實體（自由）現金流量

5.管理用資產負債表、利潤表和現金流量表三大報表中各個變量之間的關系

資產負債表所有者權益=凈經營資產-凈負債

利潤表凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息費用

現金流量表股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤4-凈經營資產

比率公式稅后利息率