期貨公司個人工作總結(jié)范文

本文格式為Word版下載后可任意編輯和復制第第頁期貨公司個人工作總結(jié)范文今年的股票市場始終處于冷清低迷的狀態(tài)，在大盤市盈率處于歷史最低階段，我只能急躁持有我的銀行股，另外就是不斷地學習和思索。成為一個勝利的投資人必需學習和培育正確的投資理念、較強的企業(yè)分析力量和很好的心情掌握力量，圍繞這個目標，總結(jié)今年的工作和學習狀況，制定明年的方案，不斷提高和進步。

一、價值投資思路

1、投資理念的熟悉

開卷有益，今年主要學習了《證券分析》《經(jīng)濟學原理》《鄧普頓教你逆向投資》《金融煉金術(shù)》《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營》《烏合之眾》幾本書。巴菲特們已經(jīng)堅持了70多年的價值投資理念，實踐證明是正確的，我不需要也沒力量再去創(chuàng)造討論新的投資理念。通過向名人學習吸取他們的閱歷和教訓，不斷總結(jié)完善自己的投資理念。

價值投資理論很簡潔，一但理解就簡單接受。我遵守逆向投資理念，堅持“好股好價+適度分散+急躁持有”的價值投資原則。

好股首先必需是業(yè)務(wù)簡潔的。業(yè)務(wù)越簡潔就越簡單理解，對將來推斷的確定性就越高，勝利的概率越大，投資才是最平安的。這些企業(yè)最好是身邊的能常常接觸到可以隨時了解經(jīng)營狀況的，對企業(yè)的經(jīng)營模式及將來進展變化能精確?????分析推斷的，力量圈范圍內(nèi)的企業(yè)。

第二就是選擇的企業(yè)必需有成長性。成長是價值的源泉，一個人只有通過學習和成長才能夠成為一個勝利的人士;一個企業(yè)只有通過不斷的進展才能成長壯大，具有強大的風險掌握力量和贏利力量;一個國家只有進展才能真正成為一個強國，人民生活幸福安逸。企業(yè)的成長使企業(yè)的價值不斷提高，只有投資具有成長性的企業(yè)才能給價值投資者帶來滿足的收益和平安邊際。歷史上產(chǎn)生的大牛股都是在企業(yè)高速進展的階段產(chǎn)生的，xx年的有色金屬業(yè)進展和股市的表現(xiàn)證明白成長與收益的強相關(guān)性。

成長性分為三種，第一種是因產(chǎn)品具有護城河特征價格不斷上漲帶來業(yè)績成長的大眾情人型;第二種是因規(guī)模擴張或同時價格上漲引起業(yè)績增長的芝麻開花型;第三種是因經(jīng)濟周期的波動帶來的業(yè)績增長的否極泰來型。這些都是我們平常要關(guān)注和查找的投資標的。猜測企業(yè)的將來是否具有成長性是特別困難的，特殊是對簡單和不熟識的行業(yè)，因信息的不對稱和局限性或個人力量的問題更簡單錯誤推斷。為避開推斷失誤在選擇企業(yè)時肯定要遵照簡潔的選股原則，另一方面要不斷學習和討論不斷擴大力量圈范圍。成長是漂亮的，但投資成長必需時刻防止成長的陷阱，不要為成長性付出過高的價格。特殊是經(jīng)過券商包裝過剛上市的新股、熱門概念股題材股、大家都在追趕的熱門高成長股。

第三選擇的股票必需具有很低的價格，即具備很大的平安邊際。價值投資最重要的一條就是投資的產(chǎn)品必需具有很大的平安邊際，平安邊際就是買入的股票的價格要遠遠低于其內(nèi)在價值，只有以一個很低的價格買進才是平安的，才是一個好的價格。消失好價的時機往往消失在經(jīng)濟不景氣，大盤大幅下跌人人談股色變恐驚氣氛正濃的時候，企業(yè)因經(jīng)濟低迷、臨時的困難、間或的質(zhì)量問題、天災(zāi)人禍等緣由而變得前景暗淡股價大幅下跌的時候，也就是在鄧普頓的極度悲觀點消失的時候，這時人們過度悲觀的主流偏向形成的趨勢與股票價格之間自我強化，產(chǎn)生錯誤的報價，聰慧的投資者能夠把握好機會，獲得滿足的投資收益，反身性理論解釋了巴菲特“別人貪欲我恐驚，別人恐驚我貪欲”的逆向投資道理。在逆向投資中的極度悲觀點是很難猜測精確?????的，但是大致的區(qū)域是可以猜測的。正象格雷厄姆在證券分析中說的“買早了你必需做好買入后還會下跌的（心理）預(yù)備”，只要能夠依據(jù)大盤歷史市盈率的運行規(guī)律做出決策，在底部區(qū)域內(nèi)買入堅決信念急躁持有，肯定能夠勝利。

適度分散的道理我理解的很透徹，不適度分散就會吃大虧。我不是巴菲特，對企業(yè)現(xiàn)狀及其將來的分析和熟悉遠遠達不到力量圈要求的程度，別說別的企業(yè)包括銀行，就是我工作將近20年的企業(yè)，它具體的財務(wù)狀況，市場份額的變化，將來的進展趨勢，戰(zhàn)略規(guī)劃，在行業(yè)內(nèi)變化的競爭格局，外部因素的影響等我也不敢信念滿滿地保證能推斷正確，因此在投資中為避開黑天鵝大事的發(fā)生，適度分散是必需的。

急躁持有是手段不是目的，誰都想今日買入明天漲停，但絕大多數(shù)是今日在認為的最低點買入后明天又創(chuàng)新低，不過沒太大關(guān)系，在市場參加者的偏向影響下的股市中，尋求最低點是徒勞無益的，只要是在底部區(qū)域中買入就具備平安邊際，急躁等待影響主流偏向基本因素的變化，從而引起其形成的基本趨勢與股票價格之間自我強化，形成牛市中的價格大幅上漲，實現(xiàn)投資收益。影響主流偏向的基本因素就是我們所說的利好和價值發(fā)覺，比如重組、收購、規(guī)模擴張、競爭力增加、銷售量上升、產(chǎn)品價格上漲等能引起收益大幅增長預(yù)期的因素。這些基本因素什么時候消失，我們并不知道，即使消失了它什么時候能引起主流偏向的變化，還不知道，但是靠專業(yè)的感覺和推斷知道確定會消失，所以只好急躁持有守株待兔了。討論力量圈內(nèi)的企業(yè)，就能更確定地推斷出這些因素的消失。

2、企業(yè)分析

企業(yè)分析的任務(wù)是發(fā)覺好企業(yè)，對企業(yè)基本面進行分析和討論了解企業(yè)的經(jīng)營模式和盈利模式，做到這些并不簡單，銀行、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、釀酒、煤炭等行業(yè)通過討論企業(yè)年報都能搞清晰，但是影響利潤變化的因素卻很難把握，特殊是力量圈外的、不在身邊的、不能接觸到的行業(yè)。但是討論身邊的力量圈范圍內(nèi)的企業(yè)就比較簡單，企業(yè)規(guī)模的進展變化、企業(yè)產(chǎn)品及原材料價格的變化、企業(yè)的經(jīng)營形勢的變化等影響利潤變化的因素能隨時了解和把握，不需要精確?????的數(shù)據(jù)就能推斷出這個企業(yè)是好還是壞。對電解鋁來說自備電廠的建設(shè)、電解節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用、新疆煤電鋁項目的建設(shè)會大幅降低生產(chǎn)成本增加收益，運營轉(zhuǎn)型工作的開展會提高管理力量削減鋪張，投資身邊的公司可以降低投資風險。

企業(yè)分析的另一個任務(wù)是對企業(yè)進行估值。只有當好企業(yè)具有好價錢的時候才是好股票，只有投資具有很高性價比的股票才能給投資者帶來收益。《證券分析》告知我們要正確評估股票內(nèi)在價值就有必要用懷疑的眼光對資產(chǎn)負債表和損益表進行認真分析，去除非常常性損益，確定企業(yè)真實的收益，根據(jù)估價原則進行價值評估。

對企業(yè)估值首先是定性估值分析，然后才是定量估值分析。定性分析就是對著鏡子問自己兩個問題：第一，你要投資的企業(yè)的明天會不會變得更好?第二，現(xiàn)在這個價格是不是很廉價?假如答案是確定的這個企業(yè)就是可以投資的。對企業(yè)進行估值的目的是要買到偏宜的股票，什么時候股票會變得偏宜?經(jīng)濟形勢惡化、人們對將來的預(yù)期變差爭相出售股票的時候。股價大幅下跌甚至腰折以上，對業(yè)績穩(wěn)定的非周期股、業(yè)績波動的周期股、成長股都會變得非常偏宜。估值本身是個模糊的估量，越簡單趆簡單出錯。股價大幅下跌才是真的廉價，在大盤低迷的時候，買入熟識的企業(yè)不用費神去估值就能達到投資的目的。

常用的定量估值指標是市盈率和市凈率，它表面看特別簡潔，但要把握估值的靈魂，給一支股票估算出較為精確?????的價值卻是不簡單的，不僅需要對企業(yè)的過去非常熟識，還要能夠猜測企業(yè)將來的進展及盈利力量，了解市盈率和市凈率估值中隱蔽的含義，并結(jié)合起來分析，更能反映出股票具有的風險和機會。

市盈率是最常用的估值指標，市盈率=股價/每股凈利潤，利潤=收入-費用在損益表中收入和費用在許多狀況下被人為的會計調(diào)整含有大量水分，而以此數(shù)據(jù)計算得出的“市盈率”則更是會消失很大的偏差，這也是單一市盈率估值法的一個局限性。由于收益的大幅波動它并不總是能反映企業(yè)真實的盈利力量，因此用市盈率估值時，常常會消失靜態(tài)市盈率很高，但動態(tài)低估的假象，或反之，即使利潤中不含水分，市盈率的凹凸也不能作為推斷企業(yè)價值是否高估或低估。

沒有調(diào)查討論就沒有發(fā)言權(quán)，脫離了詳細企業(yè)，只簡潔看“市盈率”就下結(jié)論的投資人，很簡單落入市盈率的陷阱。那些沒有護城河、沒有定價權(quán)而因競爭加劇收益急劇下降的企業(yè)，收益已增長好幾年的強周期行業(yè)，隱藏高風險的高財務(wù)杠桿型企業(yè)、重資產(chǎn)型企業(yè)，虧錢也得干停產(chǎn)虧得更多的化工類、冶煉類企業(yè)，被先進技術(shù)淘汰型的企業(yè)，過度依靠被別人掌握簡單消失業(yè)績的大幅波動型的企業(yè)，因投資者對企業(yè)的將來收益有悲觀趨勢導致股價大幅下跌，簡單形成當前的低市盈率陷阱即價值陷阱。我們不但要防范15倍PE以下的“價值陷阱”，還要防范30倍PE之上的“成長陷阱”，認仔細真的做企業(yè)深度討論，實事求是，詳細企業(yè)詳細分析，才能挖掘出真正被錯誤定價的企業(yè)。

市凈率是股價與每股凈資產(chǎn)的比值。因凈資產(chǎn)的變化相對很慢，相當于一個常數(shù)，可以認為PB的變化與股價成正比。假如PB=2它反映的是你情愿用2倍凈資產(chǎn)的價格把這個企業(yè)買下來嗎?假如企業(yè)的長期的凈資產(chǎn)收益率較高，投資者情愿用較高的價格買下企業(yè)，市凈率就高。反之市凈率就低。正常狀況下市凈率與凈資產(chǎn)收益成正比，當企業(yè)具有壟斷特征能給企業(yè)帶來穩(wěn)定的長期較高收益的公司理應(yīng)獲得高的市凈率和市盈率，但是資金具有趨利特性，高成長高收益的行業(yè)在競爭的壓力下很快會變得無利可圖，高成長沒有長久性，所以高市盈率和高市凈率也沒有長久性。

單獨用市盈率或市凈率對企業(yè)估值存在許多低市盈率陷阱或成長陷阱，綜合分析市盈率和市凈率能充分了解投資中存在的風險和機會的內(nèi)在規(guī)律。

低PB低PE：假如發(fā)生在熊市末期并且行業(yè)到了景氣最低點，說明股價充分調(diào)整到了低位，是平安的投資。假如企業(yè)的業(yè)績還未充分反映企業(yè)的經(jīng)營逆境則是一種低市盈率陷阱;

低PB高PE：強周期股因行業(yè)不景氣業(yè)績大幅下滑甚至虧損，股價大幅下跌形成，雖然到了企業(yè)經(jīng)營的底部區(qū)間，但并肯定是股價的底部，因PE較高假如市場形勢不好仍舊有較大的下跌空間，轉(zhuǎn)變?yōu)榈蚉B低PE釋放風險。假如企業(yè)的基本面發(fā)生了變化向好的方向快速進展，則這種股票會成為很好的投資機會;

高PB低PE：說明業(yè)績的高速增長已經(jīng)充分反映在了股價的大幅上漲中，是一種值得警惕的現(xiàn)象，連續(xù)性的高增長基本是個神話，投資任何一個紅極一時的產(chǎn)品都會讓你傾家蕩產(chǎn)，當股價反映了高增長的時候基本就快走到了懸崖邊了，下一步就是花樣跳水競賽了;

高PB高PE：它反映的是一個極其危急的、完全是全民心情化的、泡沫化的市場，一些題材股或短期業(yè)績突增大幅上漲后又下落的股票簡單消失的風險。

不同的PB、PE組合代表不同的內(nèi)涵，識別清晰是機會還是陷阱的唯一方法就是了解企業(yè)知道企業(yè)的將來是什么。

3、心情掌握

投資者進入股市懷揣著一個共同的目標，都是為了獵取投資收益實現(xiàn)財務(wù)自由。價值投資理論雖然簡潔，但它是一門學問，它是反常態(tài)反大眾化的逆向投資理論，要求投資者必需具備極強的心情掌握力量，克制自己不被大眾的心情所傳染。只有通過不斷學習和總結(jié)才能理解價值投資理論，面對布滿誘惑和片面觀點導向的市場，價值投資者必需獨立思索，才能做出正確決策。反之，那些沒有正確投資理念沒有主見的投資群體，不管是宏大的科學家還是一個凡人，不管是世俗的老人還是剛踏入社會的年青人，每天泡在股市中不斷接受被人利用的電視股評、報紙評論、網(wǎng)絡(luò)財經(jīng)新聞等媒體片面觀點的示意和誘惑，隨波逐流，最終走向失敗。

價值投資者還必需培育強大的自信念，特殊是在底部區(qū)域內(nèi)買入后股價仍舊連續(xù)下跌的時候?！稙鹾现姟穼θ后w的心情及掌握力進行了討論“具有強大共性足以不被群體心情感染的人寥寥無幾”，面對廣闊股民悲觀心情的感染必需具有足夠的自信念和良好的心情掌握力量。離開喧鬧的股市，不去人多的地方，能盡量避開大眾心情的傳染，聰慧的投資者在投資過程中他們往往選擇獨處。巴菲特為躲避吵鬧的華爾街選擇獨處奧馬哈小鎮(zhèn)，離開布滿示意和誘惑的地方。躲避也是一種制勝策略。

二、悲觀的市場、滿滿的倉位

1、今年全球的經(jīng)濟形式仍舊很不樂觀，歐債危機連續(xù)發(fā)酵，希臘、法國等西歐國家面臨國家破產(chǎn)，美國、日本也被國際評級機構(gòu)下調(diào)國家信用評級，國內(nèi)許多企業(yè)經(jīng)營慘淡因虧損減員關(guān)門的不在少數(shù)。敘利亞國內(nèi)戰(zhàn)亂、波斯灣局勢不斷緊急，中國周邊也沒清靜，黃巖島釣魚島領(lǐng)土爭端愈演愈烈，美日、美韓、美菲頻繁聯(lián)合軍演，在家門口耀武揚威，國內(nèi)掀起抵制日貨熱潮，遼寧號航母下海試用掀起新一輪軍備競賽，不知道各國是靠軍費支出來刺激經(jīng)濟還是在轉(zhuǎn)移人們的視線。經(jīng)濟的蕭條和混亂的國際局勢共同攪局，A股市場一片蕭條，投資者心情極度悲觀，上證大盤市盈率最低降至13處于歷史最低階段。

鄧普頓的極度悲觀點理論極是正確，最悲觀的時候正是買進的最佳時機，每每看到股票下跌而變得廉價的時候，我就把我全部資金買進，等到極度樂觀的時候我再高價賣給他們。

2、目前的倉位：民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行全部是銀行股。

目前銀行仍舊是比較平安穩(wěn)健的投資目標。在我們國家銀行業(yè)具有壟斷特性，同時在國家嚴峻的監(jiān)管下經(jīng)營穩(wěn)健投資風險很低，銀行是國家利用貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟的執(zhí)行機構(gòu)，它擔當了貨幣制造、信用和交易媒介、供應(yīng)服務(wù)等眾多重要職能，只要銀行不做極端愚蠢的決策破產(chǎn)倒閉的概率極低，在國家發(fā)生經(jīng)濟危機涉及銀行平安時，政府會毫不遲疑地出手挽救，在全國人民的支援下銀行很快會轉(zhuǎn)危為安。2022年來美國的次貸危機、歐債危機時的銀行業(yè)無一例外得到了政府的庇護，這是其它行業(yè)所不具備的特征;銀行由政府罩著自然就有較強的盈利力量，2022年民招興的凈資產(chǎn)收益率達24%遠高于其它行業(yè)。

雖然過去的業(yè)績并不能代表將來，但仍舊對將來具有較大的參考價值。銀行是經(jīng)營貨幣的企業(yè)，只要國家的經(jīng)濟向前進展，國民GDP增加，貨幣供應(yīng)量增加，銀行將來的收益必定增加;銀行的盈利模式較為簡潔簡單理解，我們平常能接觸到，銀行存貸款利率的變化都能隨時了解，沒有極端的經(jīng)濟嚴峻下滑的狀況下盈利狀況基本可控;目前投資銀行的最大優(yōu)勢是價格很廉價。價值投資理念最重要的一條就是平安邊際，足夠低的價格就是最大的平安邊際，是掌握風險的利器，目前人們對銀行的一些不利因素比如政府債風險、經(jīng)濟危機下的壞帳風險、利率市場化、進展小微企業(yè)的風險等問題的擔憂導致銀行目前的市盈率低于5倍、市凈率僅1.1倍，同時每年5%的分紅率相當于一年期的存款利息，這樣廉價的股票值得持有。

兗州煤業(yè)雖然只買了幾百股但是仍舊需要對失敗的緣由進行深思，20xx年7月4日33.23元買入，2022年4月13日因資金需要被迫23.19賣出，虧損30%，若堅持持股到2022年11月12