2023年我國(guó)鋰電池行業(yè)發(fā)展情況分析報(bào)告

2023分析報(bào)告172023狀況分析報(bào)告2023328一、2023年鋰電池行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r分析1、鋰電池指數(shù)全年波動(dòng)狀況分析20238.8830011.7219.6120232023上半年鋰電池指數(shù)整體較為低迷；〔2〕2023年6月13日，工信部起〔3〕98-102023〔泰達(dá)〕產(chǎn)銷售傳統(tǒng)能源汽車的時(shí)間表，指數(shù)維持高位運(yùn)行；〔4〕2023年9月28日，工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局五部門聯(lián)合公布政策文件，雙積分政策落地，延期一年至2023年執(zhí)行，疊加2023年補(bǔ)貼再次退坡傳言，鋰電池指數(shù)開頭一路回調(diào)。2、鋰電池行業(yè)估值狀況分析鋰電池行業(yè)及其細(xì)分子行業(yè)近五年的估值變化狀況〔已剔除負(fù)值〕，可見自2023年能源汽車爆發(fā)式進(jìn)展，帶動(dòng)鋰電池行業(yè)一路猛漲之后，鋰電池行業(yè)整體經(jīng)受了2023和20232023-2023子行業(yè)方面，2023年以來(lái)，除上游資源環(huán)節(jié)維持歷史較高估值外，其他各細(xì)分子行業(yè)均處于歷史較低位置，其中，以電芯及PACK環(huán)節(jié)彈性最大，截至12月底估值已回落至歷史低位，考慮是由于電芯及PACK環(huán)節(jié)各企業(yè)鋰電池相關(guān)業(yè)務(wù)占比較大，與行業(yè)直接相關(guān)度高導(dǎo)致。鋰電池行業(yè)及其細(xì)分子行業(yè)近5年估值水平3、鋰電池行業(yè)供需格局分析2023年第三季度，增速為38.55502023年第三季度較前幾年稍有上升，520%。勢(shì)則背道而馳，這是由于經(jīng)受了2023年以來(lái)能源汽車行業(yè)的爆發(fā)上游資源價(jià)格的瘋漲上也有所表達(dá)，相關(guān)公司業(yè)績(jī)與股價(jià)齊漲。鋰電池及其細(xì)分子行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速變化鋰電池及其相關(guān)子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速變化2023年三季報(bào)顯示，毛利率最高的是設(shè)備、檢測(cè)及BMS環(huán)節(jié)以慮這是由于材料環(huán)節(jié)在上游資源的強(qiáng)勢(shì)格局及下游車企在退補(bǔ)中的降本訴求對(duì)中游環(huán)節(jié)產(chǎn)生了雙重壓迫導(dǎo)致。鋰電池行業(yè)及其細(xì)分子行業(yè)近5年估值水平4、下半年能源汽車產(chǎn)銷狀況分析2023年1-1163.9萬(wàn)輛和60.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)49.7%和51.4%，其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成53.2萬(wàn)輛和50．萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)56．6％和59.4%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成10.7萬(wàn)輛和10.522.5%21.8%。2023-202320231月受補(bǔ)貼退坡政策影響，銷量較前兩年偏低外，其他月份單月銷量均超過(guò)往年水平，且差距逐步拉大，到11月，單月銷量數(shù)據(jù)分別超202320235.46.6根本符合在20232023年全年能源汽車銷量將或許率突破755、前三季度動(dòng)力電池出貨量及集中度分析2023年1-9月全球動(dòng)力電池出貨量達(dá)42.6GWh球出貨量其次，沃特瑪位列第四；國(guó)內(nèi)前三季度動(dòng)力電池出貨量32.02Gwh42.1%，其中，動(dòng)力電池前十企業(yè)產(chǎn)量達(dá)24.48GWh76.520232023序號(hào)1全球松下國(guó)內(nèi)寧德時(shí)代2寧德時(shí)代沃特瑪3LG比亞迪4沃特瑪國(guó)軒高科5比亞迪孚能科技6三星比克7國(guó)軒高科力神8孚能科技上海德朗能9AESC億緯鋰能10比克福斯特二、2023年鋰電池行業(yè)展望鋰電池行業(yè)最主要下游之一的能源汽車市場(chǎng)受政策驅(qū)動(dòng)性極強(qiáng)，2023年的幾次指數(shù)大幅波動(dòng)均與政策變化息息相關(guān)。政策對(duì)能最重要的性能指標(biāo)之一。2023年實(shí)行的補(bǔ)貼政策并未對(duì)能量密度提出要求；2023年補(bǔ)貼政策中提出乘用車能量密度大于120wh/kg及商用車能量密度大于115wh/kg的車型享受1.1倍的補(bǔ)貼調(diào)整系數(shù)；網(wǎng)傳的2023140wh/kg。因此，建議投資者關(guān)注與提高能量密度直接相關(guān)的環(huán)節(jié)，例如正極材料、軟包電池及其材料。1、2023電池系統(tǒng)的能量密度主要取決于正負(fù)極材料本身的能量密度及匹配性，目前常用負(fù)極材料的單體比容量均在250mAh/g及以上，根本能夠掩蓋目前的應(yīng)用需求，而目前常用正極材料的單體比容量除NCM811及NCA之外，均在200mAh/g以下，缺口較大，高鎳化三元材料已為確定性趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)三元材料的總需求量在20233.92023望到達(dá)11.1萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率為41.72%。其中，動(dòng)力電池需求市場(chǎng)始終占據(jù)主導(dǎo)地位，且高鎳替代低鎳趨勢(shì)明顯。2023-2023在國(guó)際上，LG和AESC為最具代表性的動(dòng)力軟包電池生產(chǎn)商，包括雪弗蘭、日產(chǎn)、福特及沃爾沃等汽車品牌均承受了LG所生產(chǎn)的軟包電池。國(guó)內(nèi)動(dòng)力軟包電池也已經(jīng)開頭放量。2023年8月，國(guó)能電池與領(lǐng)域開放深度合作；9月，孚能科技與北汽集團(tuán)、北京市順義區(qū)政府池研發(fā)與制造基地，形成年產(chǎn)8GWh電芯與電池包生產(chǎn)力氣，孚能科技將成為北汽集團(tuán)主要?jiǎng)恿﹄姵毓┙o商之一。2023年國(guó)內(nèi)圓柱、軟包、方形鋰電池產(chǎn)量分別為13.92GWh、22.99GWH和26.64GWh，占比分別為21.9%、36.2%、41.9%，軟包電池產(chǎn)量接近方形電池，位列其次。目前軟包電池中約有75%用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，其中主要是3C〔計(jì)算機(jī)、手機(jī)、相機(jī)〕數(shù)碼產(chǎn)品，據(jù)此比例計(jì)算，另考慮到還有極少量應(yīng)用針對(duì)儲(chǔ)能領(lǐng)域，則2023年國(guó)內(nèi)軟包電池用作動(dòng)力電池的僅有5.5Gwh左右，缺乏動(dòng)力電池總出貨量的20%。2023-2023202324.62Gwh2023年國(guó)內(nèi)軟包電池出貨量相差不大，供需格局尚可，到2023年可確認(rèn)的產(chǎn)能將超90Gwh。電池鋁塑膜用量約為150萬(wàn)平方米/Gwh3C電池鋁塑膜用量約為萬(wàn)平方米/Gwh。2023-2023推想年份動(dòng)力電池出2023E2023E2023E2023E貨量〔Gwh〕32.7445.7362.9587.433C34.0435.7437.5339.41量〔Gwh〕軟包動(dòng)力電25%30%40%50%〔%〕3C60%65%70%80%滲透率〔%〕動(dòng)力軟包電池出貨量8.1913.7225.1843.72〔Gwh〕3C20.4223.2326.2731.53〔Gwh〕動(dòng)力電池鋁1228205837776557塑膜需求量〔m2〕3C〔萬(wàn)11234127781444917339m2〕鋁塑膜總需12462148361822623896求量〔萬(wàn)m2〕國(guó)內(nèi)軟包電池鋁塑膜總需求在2023年約為1.25億平方米，到2023年有望到達(dá)2.39億平方米，由于3C電池單位電池容量鋁塑膜3C2023-2023壟斷，日本及韓國(guó)的4家企業(yè)〔大日本印刷、昭和電工、凸版印刷、栗村化學(xué)〕在鋁塑膜市場(chǎng)的總體市占率到達(dá)約95%，其他企業(yè)僅瓜分5%的市場(chǎng)份額?！矁?nèi)能夠確認(rèn)的產(chǎn)能約8000萬(wàn)平方米/2023年中國(guó)鋰電池鋁塑膜市場(chǎng)需求量9500萬(wàn)平方米，國(guó)內(nèi)鋁塑膜產(chǎn)量達(dá)494萬(wàn)平方米，市場(chǎng)占有率超5%，增長(zhǎng)幅度超過(guò)50%以上。估量2023年，國(guó)內(nèi)鋰電池鋁塑膜市場(chǎng)需求量將達(dá)12850萬(wàn)平方米，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將達(dá)1200萬(wàn)平方米，國(guó)產(chǎn)鋁塑膜市場(chǎng)占202310%。2、碳酸鋰供求狀況分析碳酸鋰是鋰離子電池制造的關(guān)鍵原料。2023年，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格在供需格局的驅(qū)使下一路猛漲，由年初的4.5萬(wàn)元/噸左右上漲至年末的10萬(wàn)元/噸以上，上漲幅度超過(guò)200%，此后，碳酸鋰價(jià)格始終維持較高位運(yùn)行。近三年碳酸鋰價(jià)格變化狀況2023年全球鋰礦儲(chǔ)量約1400萬(wàn)噸，主要集中在智利、中國(guó)、阿根廷和澳大利亞，其中智利儲(chǔ)量占比過(guò)半。產(chǎn)、冶金等，玻璃及陶瓷是傳統(tǒng)應(yīng)用中長(zhǎng)期占比最大的產(chǎn)業(yè)，2023越玻璃陶瓷成為鋰產(chǎn)業(yè)的最大下游。目前國(guó)內(nèi)外主要鋰鹽生產(chǎn)廠商的碳酸鋰產(chǎn)能已到達(dá)30萬(wàn)噸/年率及擴(kuò)產(chǎn)速度不容樂觀：〔1〕全球碳酸鋰約70%來(lái)自鹽湖提鋰，30來(lái)自礦石提鋰，而鹽湖提鋰具有明顯的季節(jié)性；〔2〕鋰資源開采條地區(qū)，難以快速大規(guī)模開采、提取；〔3〕鋰礦資源品位不一，實(shí)際開采難以到達(dá)理論水平。2023年全球鋰資源原礦層面供給量20.15萬(wàn)噸〔折算成碳酸鋰當(dāng)量〕，2023-2023年全球產(chǎn)量有望分別到達(dá)23.5628.0636.222023-202325.1429.5436.40萬(wàn)噸及48.90萬(wàn)噸，電池級(jí)碳酸鋰的增速占據(jù)重要地位。其中涉及到的假設(shè)和引用如下：〔1〕2023