2023年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析通關考試題庫帶答案解析

2023年整理期貨從業(yè)資格之期貨投資分

析通關考試題庫帶答案解析

單選題（共50題）

1、某研究員對生產價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)

據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進

行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。

A.負相關關系

B.非線性相關關系

C.正相關關系

D.沒有相關關系

【答案】C

2、宏觀經濟分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經濟指標

B.宏觀經濟指標

C.微觀經濟指標

D.需求類經濟指標

【答案】B

3、（）可以幫助基金經理縮小很多指數(shù)基金與標的指數(shù)產生的

偏離。

A.股指期貨

B.股票期權

C.股票互換

D.股指互換

【答案】A

4、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是r）。

A.Delta的取值范圍為（-1,1）

B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格

和執(zhí)行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此

平價期權的Gamma值最大

C.在行權價附近，Theta的絕對值最大

D.Rho隨標的證券價格單調遞減

【答案】D

5、用敏感性分析的方法，則該期權的Delta是（）元。

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

【答案】C

6、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應量Ml

B.廣義貨幣供應量Ml

C.狹義貨幣供應量Mo

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】A

7、為確定大豆的價格（y）與大豆的產量（xl）及玉米的價格（x2）

之間的關系，某大豆廠商隨機調查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)

有關數(shù)據(jù)進行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結果。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】D

8、反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區(qū)別在于，反向雙貨幣債券

中（）。

A.利息以本幣計價并結算，本金以本幣計價并結算

B.利息以外幣計價并結算，本金以本幣計價并結算

C.利息以外幣計價并結算，本金以外幣計價并結算

D.利息以本幣計價并結算，本金以外幣計價并結算

【答案】B

9、需求價格彈性系數(shù)的公式是（）

A.需求價格彈性系數(shù)二需求量/價格

B.需求價格彈性系數(shù);需求量的變動/價格的變動

C.需求價格彈性系數(shù);需求量的相對變動/價格

D.需求價格彈性系數(shù);需求量的相對變動/價格的相對變動

【答案】D

10、下列關于利用衍生產品對沖市場風的描述，不正確的是（

A.構造方式多種多樣

B.交易靈活便捷

C.通常只能消除部分市場風險

D.不會產生新的交易對方信用風險

【答案】D

11、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】B

12、目前，我國已經成為世界汽車產銷人國。這是改革兀放以來我

國經濟快速發(fā)展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。據(jù)此回答以

下兩題。汽油的需求價格彈性為0.25,其價格現(xiàn)為7.5元/升。

為使汽油消費量減少1。覽其價格應上漲()元/升。

A.5

B.3

C.0.9

D.1.5

【答案】B

13、根據(jù)下面資料，回答85-88題

A.4250

B.750

C.4350

D.850

【答案】B

14、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨

價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為

()。

A.F=S+W-R

B.F=S+W+R

C.F=S-W-R

D.F=S-W+R

【答案】A

15、2013年7月19S10付息國債24(100024)凈價為97.8685,應

付利息L4860,轉換因1.017361,TF1309合約價格為96.336,則基

差為-0.14.預計將擴大，買入100024,賣出國債期貨TF1309,如果

兩者基差擴大至0.03,則基差收益是()。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】A

16、根據(jù)法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)

攀升，失業(yè)率超過10%,法國失業(yè)總人口高達200萬。據(jù)此回答以

下三題。

A.每十個工作年齡人口中有一人失業(yè)

B.每十個勞動力中有一人失業(yè)

C.每十個城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)

D.每十個人中有一人失業(yè)

【答案】B

17、期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經濟效益的情

況下，期貨交易是（）。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.負和交易

【答案】B

18、在應用過程中發(fā)現(xiàn)，若對回歸模型增加一個解釋變量，R2一般

會（）。

A.減小

B.增大

C.不變

D.不能確定

【答案】B

19、有關財政指標，下列說法不正確的是（）。

A.收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財政赤字。如果財政赤字過大

就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡

B.財政赤字或結余也是宏觀調控巾府用最普遍的一個經濟變量

C.財政收入是一定量的非公共性質貨幣資金

D.財政支山在動態(tài)上表現(xiàn)為政府進行的財政資金分配、使用、管理

活動和過程

【答案】C

20、在基木而分析的再步驟巾，能夠將并種蚓素與價格之間的變動

關系表達出來的是（）

A.熟悉品種背景

B.建立模型

C.辨析及處理數(shù)據(jù)

D.解釋模型

【答案】B

21、中間投入W的金額為（）億元。

A.42

B.68

C.108

D.64

【答案】A

22、國債*的凸性大于國債Y,那么債券價格和到期收益率的關系為

A.若到期收益率下跌1%,*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%,*的跌幅小于Y的漲福

C.若到期收益率上漲1%,*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲1%,*的跌幅大于Y的漲幅

【答案】C

23、若一項假設規(guī)定顯著陸水平為士=0.05,下而的表述止確的是

()。

A.接受Ho時的可靠性為95%

B.接受H1時的可靠性為95%

C.Ho為假時被接受的概率為5%

D.H1為真時被拒絕的概率為5%

【答案】B

24、下列關于事件驅動分析法的說法中正確的是()。

A.影響期貨價格變動的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因

素事件

B.“黑天鵝”事件屬于非系統(tǒng)性因素事件

C.商品期貨不受非系統(tǒng)性因素事件的影響

D.黃金作為一種避險資產，當戰(zhàn)爭或地緣政治發(fā)生變化時，不會影

響其價格

【答案】A

25、在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，其夏普比率

的變化趨勢為（）。

A.不變

B.越高

C.越低

D.不確定

【答案】B

26、中國以（）替代生產者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購入價格

【答案】C

27、某款結構化產品由零息債券和普通的歐式看漲期權構成，其基

本特征如表8-1所示，其中所含零息債券的價值為92.5元，期權

價值為6.9元，則這家金融機構所面臨的風險暴露是（）。

A.做空了4625萬元的零息債券

B.做多了345萬元的歐式期權

C.做多了4625萬元的零息債券

D.做空了345萬元的美式期權

【答案】A

28、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借

中心根據(jù)各報價行的報價，要剔除（）報價。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各2家

【答案】D

29、關于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說

法錯誤的是（）。

A.xf距離x的均值越近，預測精度越高

B.樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確

C.I（xi-）2越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低

D.對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y

平均值區(qū)間預測的誤差更大一些

【答案】C

30、我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，在季后（）天

左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】B

31、根據(jù)下面資料，回答90-91題

A.5170

B.5246

C.517

D.525

【答案】A

32、為確定大豆的價格(y)與大豆的產量(xl)及玉米的價格(x2)之間

的關系，某大豆廠商隨機調查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關

數(shù)據(jù)進行回歸分析，得到表3T的數(shù)據(jù)結果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

【答案】A

33、現(xiàn)金為王成為投資的首選的階段是（）。

A.衰退階段

B.復蘇階段

C.過熱階段

D.滯脹階段

【答案】D

34、需求富有彈性是指需求彈性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】D

35、（）具有收益增強結構，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高

于市場同期的利息率。

A.保本型股指聯(lián)結票據(jù)

B.收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)

C.參與型紅利證

D.增強型股指聯(lián)結票據(jù)

【答案】B

36、企業(yè)可以通過多種方式來結清現(xiàn)有的互換合約頭寸，其中出售

現(xiàn)有的互換合約相當于（）o

A.反向交易鎖倉

B.期貨交易里的平倉

C.提前協(xié)議平倉

D.交割

【答案】B

37、如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3,那么可以判

斷出（）。

A.x和v是替代品

B.x和v是互補品

C.x和v是高檔品

D.x和v是低價品

【答案】B

38、金融機構為了獲得預期收益而主動承擔風險的經濟活動是

（）o

A.設計和發(fā)行金融產品

B.自營交易

C.為客戶提供金融服務

D.設計和發(fā)行金融工具

【答案】B

39、下列關于倉單質押表述正確的是（）。

A.質押物價格波動越大，質押率越低

B.質押率可以高于100%

C.出質人擁有倉單的部分所有權也可以進行質押

D.為企業(yè)生產經營周轉提供長期融資

【答案】A

40、某年11月1日，某企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存?？?/p>

慮到資金短缺問題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場上擬采購9萬噸螺紋鋼，余下

的1萬噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來獲得。當日螺紋鋼現(xiàn)貨價

格為4120元/噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為

4550元/噸。銀行6個月內貸款利率為5.1%,現(xiàn)貨倉儲費用按20

元/噸?月計算，期貨交易手續(xù)費為成交金額的萬分之二（含風險準備

金），保證金率為12%。按3個月“冬儲”周期計算，1萬噸鋼材通

過期貨市場建立虛擬庫存節(jié)省的費用為（）萬元。

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】D

41、某銅管加工廠的產品銷售定價每月約有750噸是按上個月現(xiàn)貨

銅均價+加工費用來確定，而原料采購中月均只有400噸是按上海上

個月期價+380元/噸的升水確定，該企業(yè)在購銷合同價格不變的情

況下每天有敞口風險（）噸。

A.750

B.400

C.350

D.100

【答案】C

42、某鋼材貿易商在將鋼材銷售給某鋼結構加工企業(yè)時采用了點價

交易模式，作為采購方的鋼結構加工企業(yè)擁有點價權。雙方簽訂的

購銷合同的基本條款如下表所示。

A.3078元/噸

B.3038元/噸

C3118元/噸

D.2970元/噸

【答案】B

43、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保

險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸,

貝IJ:銅的即時現(xiàn)貨價是（）美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】D

44、工業(yè)品出廠價格指數(shù)是從（）角度反映當月國內市場的工

業(yè)品價格與上年同月價格相比的價格變動。

A.生產

B.消費

C.供給

D.需求

【答案】A

45、在險價值計算過程中，不需要的信息是（）。

A.時間長度

B.置信水平

C.資產組合未來價值變動的分布特征

D.久期

【答案】D

46、對于金融機構而言，期權的6=-0.0233元，則表示()。

A.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率下降1%時，產品

的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率增加1%時，產品

的價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)上漲1個指數(shù)點時，產品的

價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)下降1個指數(shù)點時，產品的

價值將提高0.0233元，而金融機構也將有0.0233元的賬面損失

【答案】D

47、國債*的凸性大于國債Y,那么債券價格和到期收益率的關系為

()。

A.若到期收益率下跌1%,*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%,*的跌幅小于Y的漲福

C.若到期收益率上漲1%,*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲1%,*的跌幅大于Y的漲幅

【答案】C

48、國內玻璃制造商4月和德國一家進口企業(yè)達成一致貿易協(xié)議，

約定在兩個月后將制造的產品出口至德國，對方支付42萬歐元貸款。

隨著美國貨幣的政策維持高度寬松，使得美元對歐元持續(xù)貶值，而

歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實施寬松路線。人民幣雖然

一直對美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢并未顯示出明顯的

趨勢，相反。起波動幅度較大。4月的匯率是：1歐元=9.3950元人

民幣。如果企業(yè)決定買入2個月后到期的人民幣/歐元的平價看漲期

權4手，買入的執(zhí)行價是0.1060,看漲期權合約價格為0.0017。6

月底，企業(yè)收到德國的42萬歐元，此時的人民幣/歐元的即期匯率

在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。

A.6.2900

B.6.3886

C.6.3825

D.6.4825

【答案】B

49、產品發(fā)行者可利用場內期貨合約來對沖同標的含期權的結構化

產品的（）風險。

A.Rho

B.Theta

C.Vega

D.Delta

【答案】D

50、在特定的經濟增長階段，如何選準資產是投資界追求的目標,

經過多年實踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經濟周期進行

資產配置的投資方法，市場上稱之為（）。

A.波浪理論

B.美林投資時鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】B

多選題（共30題）

1、某企業(yè)利用銅期貨進行買人套期保值，下列情形中能實現(xiàn)凈盈利

的情形有（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從400元/噸變?yōu)?50元/噸

B.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

C.基差從-200元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從-200元/噸變?yōu)?450元/噸

【答案】ABD

2、我國交易所市場對附，乜債券的訃息規(guī)定有（）。

A.全年天數(shù)統(tǒng)一按實際全年天數(shù)訓算

B.全年天數(shù)統(tǒng)按365天訓算

C.累訃利息天數(shù)每月按30天訓算

D.利息累積天數(shù)按實際天數(shù)訓算，算頭不算尾

【答案】BD

3、從股價幾何布朗運動的公式中可以看出，股票價格在短時期內的

變動(即收益)來源于()o

A.短時間內預期收益率的變化

B.隨機正態(tài)波動項

C.無風險收益率

D.資產收益率

【答案】AB

4、金融機構建立衍生品頭寸后，要規(guī)避其風險，可選擇的方法有

()。

A.利用場內工具對沖

B.利用場外工具對沖

C.準備風險儲備金

D.創(chuàng)設新產品進行對沖

【答案】ABD

5、原材料價格波動的不確定性而造成的原材料庫存風險主要體現(xiàn)在

()o

A.價格上漲帶來的無庫存導致的生產成本上升的風險

B.價格下跌帶來的庫存商品大幅貶值風險

C.價格不漲不跌帶來的庫存資金占用成本風險

D.價格上漲帶來的庫存資金占用成本風險

【答案】ABC

6、假設某股指期貨在3000點處遇到阻力回落，根據(jù)黃金分割線的

原理，我們可以判斷，股價下跌途中可能會在（）價位獲得支撐。？

A.2427

B.1854

C.1800

D.1146

【答案】ACD

7、下列屬于定性分析方法的是（）o

A.季節(jié)性分析法

B.經濟周期分析法

C.計量分析方法

D.平衡表法

【答案】ABD

8、白噪聲過程需滿足的條件有（）o

A.均值為0

B.方差為不變的常數(shù)

C.序列不存在相關性

D.隨機變量是連續(xù)型

【答案】ABC

9、下列情況巾，可能存在多重共線性的有（）。

A.模型中各對自變量之間顯著相關

B.模型中并對自變量之惻顯著不相關

C.模型中存在自變量的滯后項

D.模型中存在因變量的滯后項

【答案】AC

10、一個紅利證的主要條款如表7—5所示，

A.跟蹤證行權價

B.向下敲出水平

C.產品的參與率

D.期權行權期限

【答案】BC

11、某投資者持有5個單位Delta=0.8的看漲期權和4個單位

Deltas0.5的看跌期權，期權的標的相同。為了使組合最終實現(xiàn)

Delta中性?？梢圆扇〉姆桨赣校ǎ?。？

A.再購入4單位delta=-0.5標的相同的看跌期權

B.再購入4單位delta=O.8標的相同的看漲期權

C.賣空2個單位標的資產

D.買入2個單位標的資產變

【答案】AC

12、技術分析的缺點有（）。？

A.信號滯后

B.技術陷阱隨時出現(xiàn)

C.各種指標經常發(fā)出相互矛盾的信號

D.只適用于短期分析

【答案】ABC

13、下列會導致總需求曲線右移的因素有（）。

A.政府增加政府購買

B.政府減少企業(yè)的稅收

C.政府提高個人所得稅稅率

D.政府提高個人所得稅起征點

【答案】ABD

14、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.交易對手風險

B.市場流動風險

C.財務風險

D.政策風險

【答案】CABCD

15、對于較復雜的金融資產組合，敏感性分析具有局限性是因為

（）o?

A.風險因子往往不止一個

B.風險因子之間具有一定的相關性

C.需要引入多維風險測量方法

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

【答案】ABD

16、（）可以充當結構化產品創(chuàng)設者。

A.投資銀行

B.證券經紀商

C.自營商

D.做市商

【答案】ABC

17、目前，主要應用的數(shù)據(jù)挖掘模型有（）。

A.分類模型

B.關聯(lián)模型

C.聚類模型

D順序模型

【答案】ABCD

18、違約互換業(yè)務中，企業(yè)（）將觸發(fā)CDS。

A.員工流失

B.有大量應付債券

C.倒閉

D.有大量預付債券

【答案】BC

19、下列屬于期貨程序化交易中的入市策略的是（）o

A.突破策略

B.均線交叉策略

C.固定時間周期策略

D.形態(tài)匹配策略

【答案】ABCD

20、下列屬于量化對沖策略的是（）o

A.股票對沖

B.時間驅動

C.全球宏觀

D.投機對沖

【答案】ABC

21、對手方根據(jù)提出需求的一方的特定需求設計場外期權合約的期

間，對手方需要完成的工作有（）。

A.評估所簽訂的場外期權合約給自身帶來的風險

B.確定風險對沖的方式

C.確定風險對沖的成本

D.評估提出需求一方的信用

【答案】ABC

22、信用違約互換價格確定與（）因素有關。？

A.參考實體的違約概率

B.合約期限

C.違約回收率

D.市場利率

【答案】AC

23、基差交易在實際操作過程中主要涉及（