李小林中國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值分析

中國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值分析個(gè)人觀點(diǎn)，個(gè)人負(fù)責(zé)，不代表任何機(jī)構(gòu)北京2010.6.26李曉林li@li.xl@126.com教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算研究院編輯ppt李曉林li@

李曉林?jǐn)?shù)學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士教授，保險(xiǎn)學(xué)、精算學(xué)博士研究生導(dǎo)師國(guó)家人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算研究院創(chuàng)建者和首任院長(zhǎng)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院書(shū)記中國(guó)經(jīng)濟(jì)指數(shù)研究中心保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理指數(shù)首席專家精算研究主編中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)理事中國(guó)精算師協(xié)會(huì)正會(huì)員中國(guó)年金研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)北京2008奧運(yùn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)專家編輯ppt李曉林li@李曉林

保險(xiǎn)學(xué):

認(rèn)識(shí)和梳理保險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)行規(guī)律,

研究保險(xiǎn)業(yè)償付能力及其監(jiān)測(cè)體系,

探索保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值評(píng)價(jià)與優(yōu)化機(jī)制,

精算學(xué):

尋求描述保險(xiǎn)服務(wù)和金融服務(wù)價(jià)值并進(jìn)行定量評(píng)價(jià)的更好標(biāo)準(zhǔn)

風(fēng)險(xiǎn)管理:

探究風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在規(guī)律建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、控制和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制并予以動(dòng)態(tài)優(yōu)化社會(huì)保障:

探索市場(chǎng)機(jī)制和政府機(jī)制的最優(yōu)匹配配制和優(yōu)化企事業(yè)養(yǎng)老年金、醫(yī)療年金在涉及不確定性風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)相關(guān)領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂诮虒W(xué)和理論與實(shí)務(wù)研究,并努力培養(yǎng)優(yōu)秀的博士研究生、博士后、訪問(wèn)學(xué)者和碩士研究生；同時(shí)，接受行業(yè)專家、師長(zhǎng)、朋友們的指導(dǎo)編輯ppt李曉林li@中國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值分析個(gè)人觀點(diǎn)，個(gè)人負(fù)責(zé)，不代表任何機(jī)構(gòu)北京2010.6.26李曉林li@li.xl@126.com教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算研究院編輯ppt李曉林li@中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)用了近25年的時(shí)間，于2004年4月末，總資產(chǎn)突破了一萬(wàn)億元。之后，又用了不到3年的時(shí)間，至2006年底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了第二個(gè)一萬(wàn)億元。一年以后的2007年底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)超過(guò)了2.9萬(wàn)億元，資金運(yùn)用余額達(dá)到2.7萬(wàn)億。2008年我國(guó)保費(fèi)收入已位居世界第6位，2009年6月底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到3.7萬(wàn)億元。2009年全年保費(fèi)收入首次突破1萬(wàn)億，達(dá)11137.3億元2009年底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)超4萬(wàn)億中國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值分析

編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)是什么保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)什么，怎樣經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)世界風(fēng)云變幻，保險(xiǎn)貢獻(xiàn)什么保險(xiǎn)服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值

保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)價(jià)值在哪里，規(guī)律如何，怎樣提升中國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值問(wèn)題編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)是什么？假設(shè)：一輛汽車(chē)，假設(shè)一旦發(fā)生事故后，需2萬(wàn)元修理，研究發(fā)現(xiàn)：

100輛車(chē)將有5輛發(fā)生事故，即10萬(wàn)元可解決修理費(fèi)，因此，每車(chē)收取1000元足以支付修理費(fèi)；假設(shè)經(jīng)營(yíng)者需1萬(wàn)元，相當(dāng)于每車(chē)100元于是，每車(chē)收取1100元即可?？紤]到利潤(rùn)，可收取1200元，等等編輯ppt李曉林li@100輛車(chē)將有5輛發(fā)生事故-------事故率損失分布即10萬(wàn)元可解決修理費(fèi)，每車(chē)收取1000元足以支付修理費(fèi)--------風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)經(jīng)營(yíng)者需1萬(wàn)元，相當(dāng)于每車(chē)100元------費(fèi)用于是，每車(chē)收取1100元即可，考慮到利潤(rùn)，收取1200元。

1100元或1200元-------------------毛保費(fèi)保險(xiǎn)：把車(chē)主的不確定的風(fēng)險(xiǎn)事故后果，化為確定的風(fēng)險(xiǎn)管理成本或確定的保費(fèi)支出編輯ppt李曉林li@100輛車(chē)將有5輛發(fā)生事故-------事故率損失分布即10萬(wàn)元可解決修理費(fèi)，每車(chē)收取1000元足以支付修理費(fèi)--------風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)經(jīng)營(yíng)者需1萬(wàn)元，相當(dāng)于每車(chē)100元------費(fèi)用于是，每車(chē)收取1100元即可，考慮到利潤(rùn)，收取1200元。

1100元或1200元-------------------毛保費(fèi)保險(xiǎn)的利潤(rùn)——保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)價(jià)值：

1200×100－20000×5－10000＝10000編輯ppt李曉林li@100輛車(chē)將有5輛發(fā)生事故-------事故率損失分布即10萬(wàn)元可解決修理費(fèi)，每車(chē)收取1000元足以支付修理費(fèi)--------風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)經(jīng)營(yíng)者需1萬(wàn)元，相當(dāng)于每車(chē)100元------費(fèi)用于是，每車(chē)收取1100元即可，考慮到利潤(rùn)，收取1200元。

1100元或1200元-------------------毛保費(fèi)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值決定因素：

定價(jià)：1000+100或200——事故率–定價(jià)前測(cè)算定價(jià)后控制業(yè)務(wù)規(guī)模：100輛車(chē)——風(fēng)險(xiǎn)分散(可再保)，費(fèi)用分?jǐn)偸鹿拾l(fā)生率及損失：5%，20000

費(fèi)用控制：1萬(wàn)元——人力成本+資本成本編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值（模式1）決定因素：定價(jià)

——定價(jià)假設(shè)/競(jìng)爭(zhēng)程度業(yè)務(wù)規(guī)模

——取決于需求波動(dòng)

——取決于價(jià)格與服務(wù)價(jià)值的關(guān)系/替代品/風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境

——其他風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偡绞绞鹿拾l(fā)生率及損失

——防災(zāi)防損/風(fēng)險(xiǎn)控制的投入費(fèi)用控制

——人力成本+資本成本

——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)供求關(guān)系/融資成本、資本市場(chǎng)收益編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)價(jià)值是什么？

————編輯ppt李曉林li@

一個(gè)極端的例子注冊(cè)資本：￥200,000,0002億保費(fèi)：￥100,000,000,000承諾返還：￥104,000,000,000投資收益率：5.5%

￥105,500,000,000控制事故率（略）費(fèi)用：￥200,000,0001055億－1040億－2億=13億于是

利潤(rùn)1,300,000,00013億利潤(rùn)率650％此外資產(chǎn)負(fù)債匹配等等

投資展業(yè)注意規(guī)模和質(zhì)量定價(jià)注意過(guò)低或過(guò)高資金運(yùn)用防災(zāi)防損費(fèi)用利潤(rùn)率風(fēng)險(xiǎn)控制編輯ppt李曉林li@

極端的例子注冊(cè)資本：￥200,000,0002億保費(fèi)：￥100,000,000,000承諾返還：￥104,000,000,000投資收益率：5.5%

￥105,500,000,000控制事故率（略）費(fèi)用：￥200,000,0001055－1040－2=13于是

利潤(rùn)1,300,000,00013億利潤(rùn)率650％

利潤(rùn)：100,000,000,000×5.5%－104,000,000,000－200,000,000=105,500,000,000－104,000,000,000－200,000,000=1,300,000,00013億利潤(rùn)率650％編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值（模式2）決定因素：定價(jià)

——定價(jià)假設(shè)/競(jìng)爭(zhēng)程度業(yè)務(wù)規(guī)模

——取決于需求波動(dòng)

——取決于價(jià)格與服務(wù)價(jià)值的關(guān)系/替代品/風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境

——其他風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偡绞酵顿Y收益率

——資本市場(chǎng)/投資能力

——宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)事故發(fā)生率及損失幅度（損失分布）

——防災(zāi)防損/風(fēng)險(xiǎn)控制的投入費(fèi)用控制

——人力成本+資本成本

——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)供求關(guān)系/融資成本、資本市場(chǎng)收益編輯ppt李曉林li@保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)形成及其波動(dòng)

——保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的藝術(shù)

編輯ppt李曉林li@保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)核算的特殊性

嚴(yán)格意義上的利潤(rùn)是指保險(xiǎn)合同終止時(shí)（死亡或合同到期）保費(fèi)的價(jià)值減去保險(xiǎn)給付與費(fèi)用支出后的余值，包含合同終止時(shí)已產(chǎn)生的利息。一份保險(xiǎn)合同的理賠和給付與否具有偶然性，一類(lèi)保險(xiǎn)合同的總況決定了利潤(rùn)大小。事實(shí)上，由于保險(xiǎn)合同的長(zhǎng)期性，一類(lèi)保險(xiǎn)合同的終止是太遙遠(yuǎn)的事情。于是，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)核算具有特殊性。編輯ppt李曉林li@保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)核算的特殊性

事實(shí)上，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)仍然取決于資產(chǎn)和負(fù)債的狀況，但更重要的是須先將未來(lái)負(fù)債測(cè)算并貼現(xiàn)。首先，總資產(chǎn)>總負(fù)債其次，資產(chǎn)與負(fù)債匹配如此，則可保障償付能力于是，首先要恰當(dāng)?shù)販y(cè)算出保險(xiǎn)公司的負(fù)債，即應(yīng)提準(zhǔn)備金或稱為應(yīng)計(jì)準(zhǔn)備金。編輯ppt李曉林li@保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)核算的特殊性

在恰當(dāng)?shù)販y(cè)算出保險(xiǎn)公司的各類(lèi)負(fù)債并足額提取了準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)上，可以核算公司業(yè)務(wù)的年度利潤(rùn)：

凈現(xiàn)金流量－負(fù)債增量編輯ppt李曉林li@年末實(shí)際利潤(rùn)核算

18..

.60.n

t-1t

(SVt-1+P－Et-1)(1+i)―S·nd―SVt·

nl

（上年末準(zhǔn)備金+當(dāng)年初保費(fèi)收入－費(fèi)用）×（1+i）

―死亡保額×死亡人數(shù)―當(dāng)年末準(zhǔn)備金×生存人數(shù)其中：SVt表示在時(shí)刻

t的準(zhǔn)備金；P表示年初保費(fèi)；Et-1表示t－1時(shí)刻發(fā)生的費(fèi)用；nd、nl分別表示到該年末為止的死亡人數(shù)和生存人數(shù)，其中

nd+nl=1編輯ppt李曉林li@年初預(yù)計(jì)年末利潤(rùn)

18..

.60.n

t-1t(SVt-1+P－Et-1)(1+i)―S·qt-1―SVt·

pt-1

(上年末準(zhǔn)備金+當(dāng)年初保費(fèi)收入－費(fèi)用)

(1+i)―死亡保額×預(yù)計(jì)死亡人數(shù)

―當(dāng)年末準(zhǔn)備金×預(yù)計(jì)生存人數(shù)編輯ppt李曉林li@年初預(yù)計(jì)年末利潤(rùn)

18..

.60.n

t-1t(SVt-1+P－Et-1)(1+i)―S·qt-1―SVt·

pt-1

＝(P－Et-1)(1+i)―S·qt-1當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

＋

SVt-1·i上年末準(zhǔn)備金的利息

＋SVt-1―SVt·

pt-1

當(dāng)年準(zhǔn)備金增量編輯ppt李曉林li@定期壽險(xiǎn)利潤(rùn)測(cè)算舉例例：某壽險(xiǎn)公司向一個(gè)年齡為50歲的人出售五年期的定期壽險(xiǎn)（死亡保險(xiǎn)）保單。保險(xiǎn)金額為100,000元，在死亡當(dāng)年的年末支付，保費(fèi)每年年初支付605元，初始費(fèi)用為60元加上第一年保費(fèi)的25%，以后每年的費(fèi)用為10元(考慮通貨膨脹導(dǎo)致費(fèi)用增值的因素)加上該年年保費(fèi)的5%，假定通貨膨脹率為3%。測(cè)算其未來(lái)各年利潤(rùn)。假設(shè)該壽險(xiǎn)公司以4%的實(shí)際利率進(jìn)行投資，假設(shè)死亡率數(shù)據(jù)如下：編輯ppt李曉林li@死亡率年齡死亡率50q50＝0.0028624351q51＝0.0038886652q52＝0.0060306453q53＝0.0067545654q54＝0.00755572編輯ppt李曉林li@未來(lái)各年現(xiàn)金流量所有未來(lái)現(xiàn)金流量：

(a)保費(fèi)(收入)(b)初始費(fèi)用(支出)(c)續(xù)期費(fèi)用(支出)(d)死亡時(shí)支付的保險(xiǎn)給付(支出)編輯ppt李曉林li@第一年的預(yù)期現(xiàn)金流量第一年的預(yù)期現(xiàn)金流量是：

(a)保費(fèi)收入605元；

(b)初始費(fèi)用

60＋0.25×605＝211.25（元）；

(c)無(wú)續(xù)期費(fèi)用；

(d)預(yù)期死亡賠款

100000×q50＝286.243(元)編輯ppt李曉林li@年末凈現(xiàn)金流量保額：100000年末凈現(xiàn)金流量利率：4%年份保費(fèi)收入費(fèi)用利息預(yù)期死亡索賠額預(yù)期年末凈現(xiàn)金流量總額1605211.2515.75286.243123.257260540.5522.578388.866198.162360540.85922.566603.064-16.357460541.17722.553675.456-89.080560541.50522.540755.572-169.537編輯ppt李曉林li@年末利潤(rùn)年末利潤(rùn)年份年初有效保單準(zhǔn)備金年初準(zhǔn)備金的利息（1）年末期望準(zhǔn)備金預(yù)期準(zhǔn)備金改變量（3）預(yù)期年末凈現(xiàn)金流量（2）年末利潤(rùn)100123.844123.844123.257-0.5872124.24.968195.43771.237198.162131.8933196.27.848205.4539.253-16.357-17.7634206.78.268144.120-62.580-89.080-18.2325145.15.8040-145.1-169.537-18.633編輯ppt李曉林li@利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-0.587486191-0.5874861942131.89295510.99713757131.51542073-17.76282670.993260041-17.643105994-18.23227410.987270047-18.000178165-18.63329160.980601473

-18.2718332當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：67.957元編輯ppt李曉林li@結(jié)論

每保單605元的保費(fèi)，可為壽險(xiǎn)公司贏得67.957元的利潤(rùn)?？梢员磉_(dá)為單位保費(fèi)的利潤(rùn)，比如：?jiǎn)挝荒瓯ＹM(fèi)的利潤(rùn)。編輯ppt李曉林li@未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值

未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值是計(jì)算內(nèi)含價(jià)值的主要依據(jù)編輯ppt李曉林li@內(nèi)含價(jià)值按照IOA的專業(yè)指導(dǎo)準(zhǔn)則，內(nèi)含價(jià)值是指壽險(xiǎn)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的價(jià)值和凈資產(chǎn)的總和，其中，現(xiàn)有業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的價(jià)值又叫有效業(yè)務(wù)價(jià)值。用公式表示如下：內(nèi)含價(jià)值（EmbeddedValue）有效業(yè)務(wù)價(jià)值（ValueofIn-forceBusiness）凈資產(chǎn)（FreeAssets）編輯ppt李曉林li@有效業(yè)務(wù)價(jià)值有效業(yè)務(wù)價(jià)值是指保險(xiǎn)公司現(xiàn)存有效保單（In-forceBusiness）未來(lái)產(chǎn)生的利潤(rùn)流，在一定的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率（RiskDiscountRate）下進(jìn)行貼現(xiàn)的價(jià)值。保險(xiǎn)公司要保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)，必須不斷售出具備獲利能力的保單。有效業(yè)務(wù)價(jià)值是構(gòu)成保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)績(jī)效的主體。編輯ppt李曉林li@凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)表現(xiàn)為公司資產(chǎn)多于負(fù)債的部分，它來(lái)源于股東的資金注入，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)留存等各個(gè)方面。測(cè)定凈資產(chǎn)值時(shí)，在不同的精算假設(shè)下對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，凈資產(chǎn)值也有所不同。編輯ppt李曉林li@考察相關(guān)因素對(duì)利潤(rùn)的影響編輯ppt李曉林li@如果保費(fèi)為606元，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)槔麧?rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期10.19251380610.1925138062132.88095510.99713757132.50059273-16.77482670.993260041-16.661765074-17.24427410.987270047-17.024755355-17.64529160.980601473

-17.30299895當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：71.065元編輯ppt李曉林li@利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期114.23251381114.232513812150.66495510.99713757150.233687231.0091732880.9932600411.00237150140.5397258560.9872700470.53285517150.1387083760.980601473

0.136017638如果保費(fèi)為624元，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)楫?dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：127.006元。編輯ppt李曉林li@利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-17.74748621-17.747486192110.15695510.99713757109.84163853-39.49882670.993260041-39.232606244-39.96827410.987270047-39.45947995-40.36929160.980601473

-39.58618681如果保費(fèi)為583元，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)楫?dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：－0.4150元。編輯ppt李曉林li@價(jià)格影響利潤(rùn)但是，價(jià)格影響市場(chǎng)拓展結(jié)論1：關(guān)注價(jià)格的影響程度編輯ppt李曉林li@如果續(xù)期費(fèi)用為10＋10％P，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)椋寒?dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：－9.405元利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-0.587486191-0.5874861942100.43295510.99713757100.14547283-49.22282670.993260041-48.891066884-49.69227410.987270047-49.059693845-50.09329160.980601473

-49.12155553編輯ppt李曉林li@如果初始費(fèi)用為60＋35％P，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)椋?/p>

60＋38％P。當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：13.2440元－3.1699利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-63.50748621-63.507486192131.89295510.99713757131.51542073-17.76282670.993260041-17.643105994-18.23227410.987270047-18.000178165-18.63329160.980601473

-18.2718332編輯ppt李曉林li@續(xù)期費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)有更多的影響初始費(fèi)用的影響略低結(jié)論2：關(guān)注費(fèi)用的影響程度編輯ppt李曉林li@

如果死亡率－0.3‰，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)椋?/p>

＋0.2‰。當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：167.728元

1.500利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期129.37525381129.375253812161.83409510.99743757161.4194066312.175163290.99385810612.10038472411.724195860.98816266311.58541259511.366708380.981784507

11.15965818編輯ppt李曉林li@控制死亡率對(duì)死亡保險(xiǎn)利潤(rùn)有很大的積極影響但是，對(duì)生存保險(xiǎn)的影響相反結(jié)論3：關(guān)注死亡率的影響程度編輯ppt李曉林li@如果資金運(yùn)用收益率為0％，利潤(rùn)預(yù)期變?yōu)椋?/p>

6％當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：51.589元

81.177利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-0.587486191-0.5874861942126.92495510.99713757126.56164133-25.61082670.993260041-25.438210794-26.50027410.987270047-26.162926915-24.43729160.980601473

-23.96324415編輯ppt李曉林li@資金運(yùn)用收益率影響利潤(rùn)但在本例中相對(duì)影響小于其他因素結(jié)論4：關(guān)注資金運(yùn)用收益率的影響程度編輯ppt李曉林li@保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值的評(píng)估體系未來(lái)利潤(rùn)（向量）矩陣編輯ppt李曉林li@利潤(rùn)預(yù)期(Profitsignature)

年末利潤(rùn)生存因子

利潤(rùn)預(yù)期1-0.587486191-0.5874861942131.89295510.99713757131.51542073-17.76282670.993260041-17.643105994-18.23227410.987270047-18.000178165-18.63329160.980601473

-18.2718332當(dāng)使用的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)利率為15%時(shí)，未來(lái)利潤(rùn)現(xiàn)值為：67.957元保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值的評(píng)估體系對(duì)未來(lái)利潤(rùn)/利潤(rùn)預(yù)期(向量)矩陣的評(píng)估編輯ppt李曉林li@

利潤(rùn)=凈現(xiàn)金流量－負(fù)債增量?jī)衄F(xiàn)金流量評(píng)估負(fù)債評(píng)估/準(zhǔn)備金評(píng)估保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值的評(píng)估體系對(duì)未來(lái)利潤(rùn)/利潤(rùn)預(yù)期(向量)矩陣的評(píng)估編輯ppt李曉林li@準(zhǔn)備金/負(fù)債評(píng)估涉及的內(nèi)容1．準(zhǔn)備金/負(fù)債——未來(lái)凈支出的現(xiàn)值

——未來(lái)支出-未來(lái)收入的現(xiàn)值要素：不確定性（概率）問(wèn)題時(shí)間價(jià)值（利率）問(wèn)題2．支出：保險(xiǎn)金：約定金額，價(jià)值波動(dòng)，認(rèn)可程度費(fèi)用：絕對(duì)額增減，競(jìng)爭(zhēng)性波動(dòng)收入：保費(fèi)：業(yè)務(wù)規(guī)模，退保投資收益率但是3.精算原則與4.評(píng)估原則編輯ppt李曉林li@準(zhǔn)備金/負(fù)債評(píng)估涉及的內(nèi)容精算的巨大的可操作空間3．精算原則：審慎/保守，穩(wěn)健，確保負(fù)債不會(huì)被低估；確保公司償付能力；4.評(píng)估原則：客觀評(píng)估，市場(chǎng)評(píng)估，交易價(jià)格但是，——公允價(jià)值問(wèn)題編輯ppt李曉林li@

我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的相關(guān)定義1994年7月，財(cái)政部會(huì)計(jì)事務(wù)管理司在編譯會(huì)計(jì)準(zhǔn)則叢書(shū)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)章節(jié)之時(shí)，將“FairValue”譯為“公正價(jià)值”。1998年以后，我國(guó)會(huì)計(jì)理論文獻(xiàn)之中則均采用了“公允價(jià)值”一詞。1999年6月，財(cái)政部在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——《債務(wù)重組》、《投資》、《非貨幣性交易》中對(duì)公允價(jià)值所下的定義是：“公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換和債務(wù)清償?shù)慕痤~。”2006年2月15日所發(fā)布的新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》將公允價(jià)值定義為，“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。此外，具體準(zhǔn)則第22號(hào)《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》進(jìn)一步從交易性質(zhì)以及交易主體的角度對(duì)公允價(jià)值的定義作了相應(yīng)的補(bǔ)充，規(guī)定“在公平交易中，交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，不打算或需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或在不利條件下進(jìn)行交易”?？傮w來(lái)看，我國(guó)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中對(duì)公允價(jià)值的定義與1999年頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則近乎一致，亦與IAS32中的定義基本相似。編輯ppt李曉林li@

對(duì)公允價(jià)值定義的理解其一，公允價(jià)值的確認(rèn)以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提。其二，公允價(jià)值的確認(rèn)以交易方“熟悉情況”為必要條件。其三，公允價(jià)值的確認(rèn)以公平交易為基礎(chǔ)。其四，公允價(jià)值的確認(rèn)以計(jì)量對(duì)象在特定計(jì)量日的交易金額為依據(jù)?？陀^一些，可將公允價(jià)值定義為“在計(jì)量日，熟悉情況的、自愿的交易方在公平交易中進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~?！本庉媝pt李曉林li@

1.應(yīng)高度關(guān)注公允價(jià)值概念在保險(xiǎn)業(yè)中應(yīng)用中的問(wèn)題與前景；

2.公允價(jià)值的應(yīng)用對(duì)于保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況具有顯著影響，其經(jīng)濟(jì)后果不容忽視；

3.對(duì)近年的(2006-2008年)公允價(jià)值應(yīng)用分析表明，公允價(jià)值應(yīng)用中存在會(huì)計(jì)錯(cuò)配，以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)類(lèi)別之間不均衡，妨礙壽險(xiǎn)業(yè)公允價(jià)值信息的相關(guān)性；

4.應(yīng)當(dāng)更深入地分析我國(guó)新規(guī)定中有關(guān)壽險(xiǎn)負(fù)債公允價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容；

5.應(yīng)探索我國(guó)新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品內(nèi)嵌期權(quán)的公允價(jià)值評(píng)估方法。

編輯ppt李曉林li@經(jīng)營(yíng)價(jià)值評(píng)價(jià)體系（經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)）：定價(jià)

——服務(wù)成本、利潤(rùn)企望、相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題業(yè)務(wù)規(guī)模

——價(jià)格與服務(wù)價(jià)值的關(guān)系問(wèn)題投資收益率

——宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)事故發(fā)生率及損失幅度（損失分布）

——防災(zāi)防損/風(fēng)險(xiǎn)控制的投入費(fèi)用控制

——人力成本+資本成本

編輯ppt李曉林li@定價(jià)業(yè)務(wù)規(guī)模問(wèn)題投資收益率問(wèn)題事故發(fā)生率及損失幅度（損失分布）問(wèn)題費(fèi)用控制問(wèn)題編輯ppt李曉林li@定價(jià)服務(wù)成本利潤(rùn)企望相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題編輯ppt李曉林li@定價(jià)業(yè)務(wù)規(guī)模問(wèn)題投資收益率問(wèn)題事故發(fā)生率及損失幅度（損失分布）問(wèn)題費(fèi)用控制問(wèn)題編輯ppt李曉林li@業(yè)務(wù)規(guī)模問(wèn)題價(jià)格與服務(wù)價(jià)值的關(guān)系保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值編輯ppt李曉林li@

保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值

現(xiàn)實(shí)中，人們總可以找到不相信風(fēng)險(xiǎn)會(huì)發(fā)生的理由，因而不認(rèn)為需要風(fēng)險(xiǎn)管理，不需要保險(xiǎn)，以為————“僅僅備好口糧就一定可以度過(guò)寒冬”

——“未雨綢繆是太高的成本”

——“成功者最重要的是膽識(shí)”

等等可是————如果——編輯ppt李曉林li@

————如果——3000名研究員人手一槍，當(dāng)知道3000只槍中有2只槍裝有子彈，有多少人能不在意把槍對(duì)準(zhǔn)自己……年齡死亡率250.000759400.001715600.009313

保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值編輯ppt李曉林li@

經(jīng)濟(jì)世界風(fēng)云變幻，保險(xiǎn)貢獻(xiàn)什么———

對(duì)沖中和反對(duì)和減少投機(jī)、僥幸

………………

祥和和諧

保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值編輯ppt李曉林li@《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出：保險(xiǎn)具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通和社會(huì)管理功能。保險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段，“四個(gè)有利于”：有利于應(yīng)對(duì)災(zāi)害事故風(fēng)險(xiǎn)，保障人民生命財(cái)產(chǎn)安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行；有利于完善社會(huì)保障體系，滿足人民群眾多層次的保障需求；有利于優(yōu)化金融資源配置，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制；有利于社會(huì)管理和公共服務(wù)創(chuàng)新，提高政府行政效能。建設(shè)一個(gè)市場(chǎng)體系完善、服務(wù)領(lǐng)域廣泛、經(jīng)營(yíng)誠(chéng)信規(guī)范、償付能力充足、綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，發(fā)展速度、質(zhì)量和效益相統(tǒng)一的現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)。

保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值編輯ppt李曉林li@思考商業(yè)保險(xiǎn)職能的3個(gè)角度：1.保險(xiǎn)是社會(huì)保障體系中的重要組成部分2.保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段3.保險(xiǎn)具有重要的融資功能保險(xiǎn)的服務(wù)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值編輯ppt李曉林li@1.保險(xiǎn)是社會(huì)保障體系中的重要組成部分2.保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段3.保險(xiǎn)具有重要的融資功能編輯ppt李曉林li@商業(yè)人身保險(xiǎn)是社會(huì)保障體系的組成部分以養(yǎng)老保險(xiǎn)為例：適度社會(huì)保障水平差別收入下，相對(duì)適度的針對(duì)性，而非絕對(duì)均等的退休生活水平多結(jié)構(gòu)保障手段滿足大眾多層次的保障需求，基本養(yǎng)老保障、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相互支撐，保障不同群體、不同層次的需求商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是市場(chǎng)化的社會(huì)互助、保障機(jī)制，不僅緩解基本養(yǎng)老保障和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的壓力，而且對(duì)提高保障效率有著重大作用。編輯ppt李曉林li@1.保險(xiǎn)是社會(huì)保障體系中的重要組成部分2.保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段3.保險(xiǎn)具有重要的融資功能編輯ppt李曉林li@商業(yè)保險(xiǎn)是支出風(fēng)險(xiǎn)管理的手段①構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，保障退休生活，分?jǐn)偤拖L(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)②平抑社會(huì)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的波動(dòng)，改善經(jīng)濟(jì)生態(tài)（養(yǎng)老成本在生命成本中的比重很高）③塑造穩(wěn)定收支預(yù)期。與其他儲(chǔ)蓄養(yǎng)老方式相比，穩(wěn)定收支預(yù)期，推動(dòng)社會(huì)消費(fèi)編輯ppt李曉林li@1.保險(xiǎn)是社會(huì)保障體系中的重要組成部分2.保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段3.保險(xiǎn)具有重要的融資功能編輯ppt李曉林li@商業(yè)保險(xiǎn)具有重要的融資功能，特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)①擔(dān)當(dāng)資金融通媒介

——保險(xiǎn)的投資職能

編輯ppt李曉林li@上述保費(fèi)在38年及更長(zhǎng)時(shí)間中投資，有著可觀的貢獻(xiàn)。編輯ppt李曉林li@商業(yè)保險(xiǎn)具有重要的融資功能②推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整編輯ppt李曉林li@

商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)當(dāng)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三大功能

(一)完善經(jīng)濟(jì)保障

(二)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展

(三)增進(jìn)社會(huì)和諧編輯ppt李曉林li@

（一）完善經(jīng)濟(jì)保障——保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償損失。

1.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

2.塑造穩(wěn)定收支預(yù)期編輯ppt李曉林li@（二）優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展——保險(xiǎn)的資金融通等功能保險(xiǎn)和社會(huì)保障在優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面有兩層基本含義：

1.擔(dān)當(dāng)資金融通媒介

2.推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整此外，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)生態(tài)的和諧

1、保險(xiǎn)的發(fā)展有利于優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)。

2、保險(xiǎn)業(yè)的充分發(fā)展有利于提高金融資源配置效率。

3、強(qiáng)大的保險(xiǎn)業(yè)有利于化解經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)，塑造穩(wěn)定收支預(yù)期，維護(hù)金融秩序、經(jīng)濟(jì)秩序，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)生態(tài)。編輯ppt李曉林li@（三）增進(jìn)社會(huì)和諧——保險(xiǎn)的社會(huì)管理功能作為以確保經(jīng)濟(jì)生活的安定為主要目的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度，保險(xiǎn)與和諧社會(huì)的內(nèi)涵是高度一致的。作為市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，保險(xiǎn)與和諧社會(huì)的基本要求是高度一致的。保險(xiǎn)作為市場(chǎng)化的社會(huì)互助機(jī)制，與和諧社會(huì)的基本特征高度一致的。作為市場(chǎng)化的社會(huì)后備基金管理機(jī)制，保險(xiǎn)與和諧社會(huì)的基本要求是高度一致的。編輯ppt李曉林li@（三）增進(jìn)社會(huì)和諧——保險(xiǎn)的社會(huì)管理功能

保險(xiǎn)社會(huì)管理功能1.可以與政府和社會(huì)共同承擔(dān)社會(huì)保障職能。2.有助于構(gòu)建國(guó)家公共事務(wù)應(yīng)急體系。3.有助于緩解社會(huì)矛盾，協(xié)調(diào)社會(huì)關(guān)系。4.通過(guò)良好的企業(yè)規(guī)范，對(duì)社會(huì)文明意識(shí)的培育起到潛移默化的作用。如：第一，誠(chéng)信意識(shí)。第二，法治意識(shí)。第三，互助意識(shí)。編輯ppt李曉林li@（三）增進(jìn)社會(huì)和諧——保險(xiǎn)的社會(huì)管理功能

保險(xiǎn)在