2024一季度消費(fèi)趨勢報(bào)告-酒類領(lǐng)跑必選消費(fèi)高端化節(jié)奏發(fā)生轉(zhuǎn)向

2024一季度消費(fèi)趨勢報(bào)告酒類領(lǐng)跑必選消費(fèi)，高端化節(jié)奏發(fā)生轉(zhuǎn)向宏觀消費(fèi)概況：宏觀消費(fèi)概況：高端化由高檔拉動(dòng)轉(zhuǎn)向大眾檔升級高端化由高檔拉動(dòng)轉(zhuǎn)向大眾檔升級一季度業(yè)績前瞻2024一季度消費(fèi)平穩(wěn)增長，但增速未及預(yù)期2024一季度消費(fèi)平穩(wěn)增長，但增速未及預(yù)期2023-2024Q1社會消費(fèi)品零售總額：當(dāng)月同比（%）840一季度各月消費(fèi)同比增速回落4數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局4煙酒消費(fèi)延續(xù)23年趨勢，繼續(xù)領(lǐng)跑必選消費(fèi)煙酒消費(fèi)延續(xù)23年趨勢，繼續(xù)領(lǐng)跑必選消費(fèi)2024年一季度各類別商品零售同比增速（%）5數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局5煙酒持續(xù)領(lǐng)跑必選消費(fèi)白酒與啤酒行業(yè)趨勢：白酒與啤酒行業(yè)趨勢：一季度業(yè)績前瞻白酒：行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，產(chǎn)量同比保持增長白酒：行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，產(chǎn)量同比保持增長2023年4月-2024年3月全國白酒產(chǎn)量及增長情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局7費(fèi)費(fèi)茅臺等白酒：投資需求下降，社交需求分化白酒需求具備屬性多樣性等度。白酒：高端化節(jié)奏由高檔引領(lǐng)轉(zhuǎn)向大眾檔升級數(shù)據(jù)來源：中國酒業(yè)協(xié)會，Wind，民生證券9白酒：宴席需求回暖顯著白酒：宴席需求回暖顯著春運(yùn)期間全國跨區(qū)域人員流動(dòng)量（億人次）9數(shù)據(jù)來源：交通部，新華社201520162017201820192020白酒營收同比通常白酒：商務(wù)需求將逐步回暖白酒營收同比通常白酒：商務(wù)需求將逐步回暖工業(yè)企業(yè)利潤增速與白酒板塊收入同比正相關(guān)40%20% 數(shù)據(jù)來源：Wind—白酒上市公司營業(yè)收入累計(jì)同比（左軸）工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)啤酒：行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，產(chǎn)量同比保持增長2023年4月-2024年3月全國啤酒產(chǎn)量及增長情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局啤酒：啤酒：產(chǎn)量近年來趨于穩(wěn)定2003-2023年中國啤酒產(chǎn)量情況0數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局0啤酒：0啤酒：消費(fèi)受20-50歲年齡段人口影響較大中國啤酒產(chǎn)量與20-49歲人口占比數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局20012004200720102013201620192022啤酒：20-50歲群體規(guī)模未來相對穩(wěn)定20012004200720102013201620192022啤酒：20-50歲群體規(guī)模未來相對穩(wěn)定50數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局啤酒：23年行業(yè)高端化延續(xù)啤酒：23年行業(yè)高端化延續(xù)2018-2023年中國啤酒行業(yè)市場規(guī)模情況數(shù)據(jù)來源：頭豹研究院0.0%啤酒：行業(yè)高端化進(jìn)程順利推進(jìn)的底層邏輯0.0%啤酒：行業(yè)高端化進(jìn)程順利推進(jìn)的底層邏輯>>結(jié)合我國消費(fèi)品的通貨膨脹情況，近年來啤酒高>對比啤酒噸價(jià)（以青島啤酒為例）增速和整體及各類各時(shí)期啤酒噸價(jià)增速與CPI對比4.8%4.8%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，公司公告啤酒：高端化推動(dòng)噸價(jià)持續(xù)上漲啤酒：高端化推動(dòng)噸價(jià)持續(xù)上漲數(shù)據(jù)來源：公司公告 啤酒：行業(yè)由全面高端化轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性升級啤酒：行業(yè)由全面高端化轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性升級>>行業(yè)高端化進(jìn)程持續(xù)進(jìn)行，但由全面高端化轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性升級。按零售價(jià)格劃分，啤酒通常包括高檔(≥10元）、次高檔（8-10啤酒行業(yè)由全面高端化轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性升級≥10元≤6元數(shù)據(jù)來源：華創(chuàng)證券煙酒持續(xù)領(lǐng)跑必選消費(fèi)高端化由高檔拉動(dòng)轉(zhuǎn)向大眾檔升級食品飲料重點(diǎn)企業(yè)：食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻同比（*）同比（*）44.66.0數(shù)據(jù)來源：Wind，華創(chuàng)證券、廣發(fā)證券、國投證券預(yù)測21食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻水井坊酒鬼酒水井坊酒鬼酒伊力特同比（*）同比（*）2.8數(shù)據(jù)來源：Wind，華創(chuàng)證券、廣發(fā)證券、國投證券預(yù)測22食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻同比（*）同比（*）33.6數(shù)據(jù)來源：Wind，華創(chuàng)證券、廣發(fā)證券、國投證券預(yù)測23食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻同比（*）同比（*）2.97.16.00.85.70.9數(shù)據(jù)來源：Wind，華創(chuàng)證券、廣發(fā)證券、國投證券預(yù)測24食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻食品飲料重點(diǎn)企業(yè)一季度業(yè)績前瞻企業(yè)簡稱企業(yè)簡稱營收（億元）