營運(yùn)資本管理

營運(yùn)資本管理本章內(nèi)容8.1營運(yùn)資本投資概述8.2現(xiàn)金管理8.3存貨管理8.4應(yīng)收賬款管理第2頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.1營運(yùn)資本投資概述1、營運(yùn)資本概念

是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。

營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債第3頁,共40頁，2024年2月25日，星期天2、營運(yùn)資本的基本特征流動(dòng)性物質(zhì)性補(bǔ)償性增值性變動(dòng)性靈活性第4頁,共40頁，2024年2月25日，星期天3、營運(yùn)資本管理原理（1）根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，合理確定營運(yùn)資本的數(shù)量（2）合理安排長短期資金的比例關(guān)系（3）在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，盡力挖掘潛力，節(jié)約使用資金第5頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.2現(xiàn)金管理8.2.1現(xiàn)金概念、現(xiàn)金持有的原因8.2.2最佳現(xiàn)金余額的確定模型8.2.3現(xiàn)金收支管理第6頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.2.1現(xiàn)金概念、現(xiàn)金持有的原因1、現(xiàn)金的概念狹義的現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金廣義的現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、本票、匯票、銀行存款等第7頁,共40頁，2024年2月25日，星期天2、現(xiàn)金持有的原因（1）交易性需要（2）補(bǔ)償性現(xiàn)金余額需要（3）預(yù)防性需要（4）潛在的投資需要（5）投機(jī)性需要第8頁,共40頁，2024年2月25日，星期天3、現(xiàn)金持有的成本（1）機(jī)會(huì)成本（2）管理成本（3）轉(zhuǎn)換成本（4）短缺成本第9頁,共40頁，2024年2月25日，星期天4、現(xiàn)金管理的目標(biāo)基本目標(biāo)是滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的周轉(zhuǎn)需要，又能節(jié)約使用資金，使現(xiàn)金余額降到較低水平。第10頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.2.2最佳現(xiàn)金余額的確定模型1、成本分析模型2、存貨決策模型3、隨機(jī)模型4、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型第11頁,共40頁，2024年2月25日，星期天1、成本分析模型定義：通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本第12頁,共40頁，2024年2月25日，星期天2、存貨決策模型（1）基本假設(shè)：①企業(yè)需要的現(xiàn)金都可以通過有價(jià)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。虎谄髽I(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；③現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定，波動(dòng)小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過證券變現(xiàn)補(bǔ)充④證券的利率和報(bào)酬率以及每次發(fā)生的固定性交易費(fèi)用可以獲悉；⑤不存在現(xiàn)金短缺第13頁,共40頁，2024年2月25日，星期天1）置存成本2）交易成本第14頁,共40頁，2024年2月25日，星期天（2）涉及的成本置存成本和轉(zhuǎn)換成本最低的現(xiàn)金持有量0金額現(xiàn)金持有量置存成本轉(zhuǎn)換成本總成本最佳現(xiàn)金持有量第15頁,共40頁，2024年2月25日，星期天（3）最佳現(xiàn)金持有量總成本=現(xiàn)金置存成本+現(xiàn)金交易成本

=現(xiàn)金平均余額×有價(jià)證券利率

+變現(xiàn)次數(shù)×有價(jià)證券每次交易成本

=C/2×r+T/C×b最佳現(xiàn)金持有量為C*=2Tbr第16頁,共40頁，2024年2月25日，星期天練習(xí)題1.某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為40萬元，且收支穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（每年利率10%）變現(xiàn)的固定費(fèi)用為800元。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、變現(xiàn)次數(shù)、時(shí)間間隔？第17頁,共40頁，2024年2月25日，星期天第18頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.2.3現(xiàn)金收支管理盡快收回應(yīng)收賬款盡可能延遲支付賬單第19頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.3存貨管理8.3.1存貨管理的要求和目的8.3.2存貨管理的有關(guān)成本8.3.3存貨決策8.3.4ABC存貨控制第20頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.3.1存貨管理的目的既要保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，又要保證盡可能少的占用經(jīng)營資金第21頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.3.2存貨管理的有關(guān)成本1、取得成本2、儲(chǔ)存成本3、缺貨成本第22頁,共40頁，2024年2月25日，星期天1、取得成本（TCa）（1）訂貨成本

=——訂貨的固定成本

D——存貨年需要量

Q——每次訂貨量

K——每次訂貨的變動(dòng)成本第23頁,共40頁，2024年2月25日，星期天（2）購置成本購置成本=D×UU——單價(jià)第24頁,共40頁，2024年2月25日，星期天取得成本TCa=+D×U第25頁,共40頁，2024年2月25日，星期天2、儲(chǔ)存成本TCc=+——單位存貨的年儲(chǔ)存成本

Q——每次進(jìn)貨量第26頁,共40頁，2024年2月25日，星期天3、缺貨成本（TCs）缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失第27頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.3.3存貨決策1、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型2、基本模型的擴(kuò)展第28頁,共40頁，2024年2月25日，星期天1、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型假設(shè)1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫3）不可以缺貨，即無缺貨成本4）需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即D為已知量5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即U為已知量6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨7）所需存貨市場供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需要的存貨影響其他第29頁,共40頁，2024年2月25日，星期天設(shè)立上述假設(shè)后的TC=+D×U++第30頁,共40頁，2024年2月25日，星期天當(dāng)、K、D、U、、為常量時(shí)，Tc的大小取決于Q，對(duì)其求導(dǎo)得最優(yōu)訂貨批量：全年進(jìn)貨次數(shù)N=D/Q﹡第31頁,共40頁，2024年2月25日，星期天某企業(yè)全年需用A材料6400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料的年儲(chǔ)存成本為50元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（2）計(jì)算A材料年度最佳訂貨批數(shù)。第32頁,共40頁，2024年2月25日，星期天經(jīng)濟(jì)采購批量=[(2*6400*400)/50]1/2=320噸最佳訂貨次數(shù)=6400/320=20次第33頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.3.3存貨ABC控制⑴將各類存貨按照平均庫存量和單位成本計(jì)算占用資金額；⑵按資金占用額高低對(duì)各類存貨自高向低排列；⑶以金額標(biāo)準(zhǔn)為主，品種數(shù)量為輔進(jìn)行分類：三類存貨的金額比重大致為：A：B：C=0.7:0.2:0.1第34頁,共40頁，2024年2月25日，星期天⑷編制存貨ABC分類表，進(jìn)行ABC分類控制：A類：分品種重點(diǎn)管理B類：按類別控制管理C類：按總額一般管理第35頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.4應(yīng)收賬款管理8.4.1信用政策8.4.2收款政策8.4.3信用分析第36頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.4.1信用政策1、信用標(biāo)準(zhǔn)2、信用條件（1）信用期（2）折扣期（3）現(xiàn)金折扣第37頁,共40頁，2024年2月25日，星期天8.4.2收款政策1、應(yīng)收賬款回收狀況的監(jiān)督2、收賬政策的制定第