“雙碳目標(biāo)”下江西省新能源企業(yè)的融資模式實(shí)踐路徑

0引言2020年9月，我國政府提出了“雙碳目標(biāo)”，即到2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”?！半p碳”戰(zhàn)略有利于引導(dǎo)綠色技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。2021年，為落實(shí)“雙碳目標(biāo)”，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，江西省十三屆人大常委會(huì)通過了《江西省人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于支持和保障碳達(dá)峰碳中和工作促進(jìn)江西綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的決定》，成為全國首個(gè)省級(jí)人大常委會(huì)通過的“雙碳”保障性文件。為確?！半p碳”目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，江西省積極推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建優(yōu)越的新能源企業(yè)融資環(huán)境，推動(dòng)了新能源產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。而對(duì)新能源企業(yè)融資模式進(jìn)行探索能夠?yàn)樾履茉雌髽I(yè)提供多元化融資途徑，幫助其降低融資成本，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與綜合競爭力。1“雙碳目標(biāo)”下江西省新能源企業(yè)融資的概述1.1“雙碳目標(biāo)”“碳達(dá)峰、碳中和”簡稱“雙碳目標(biāo)”，是我國為應(yīng)對(duì)全球氣候變暖做出的承諾。雙碳戰(zhàn)略主要是指在二氧化碳排放量方面，中國爭取到2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，并根據(jù)“雙碳目標(biāo)”開展節(jié)能減排活動(dòng)。江西省緊跟國家“雙碳目標(biāo)”戰(zhàn)略步伐，積極推進(jìn)全省綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力扶持新能源企業(yè)，在綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面取得顯著成效。從2020—2023年，江西省以“雙碳目標(biāo)”為引領(lǐng)，加快新能源產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化，通過上下聯(lián)動(dòng)、多元協(xié)同構(gòu)建了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定格局?；就瓿闪恕?＋N”政策體系構(gòu)建，綠色低碳法規(guī)制度日趨完善。過去三年，江西省清潔電力裝機(jī)新增881萬千瓦，引進(jìn)379億千瓦清潔電力，82個(gè)縣完成天然氣輸送。同時(shí)，江西省積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化，打造“江西綠色生態(tài)”品牌；全力推動(dòng)全省綠色高效交通運(yùn)輸體系構(gòu)建，三年期間新能源公交車普及率達(dá)到95%，新能源出租車普及率達(dá)到83%?？傊?，“雙碳目標(biāo)”下江西省新能源產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)，而產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開資金保障，只有探索出一條新能源企業(yè)融資的長遠(yuǎn)路徑，才能為“雙碳目標(biāo)”的實(shí)現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)保障。1.2融資模式新能源企業(yè)屬于綠色環(huán)保類企業(yè)，是新時(shí)期我國實(shí)現(xiàn)“雙碳目標(biāo)”走可持續(xù)發(fā)展之路的重要保障。新能源企業(yè)發(fā)展離不開資金支撐，只有構(gòu)建完善的融資保障機(jī)制，才能為一省新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化。目前，新能源企業(yè)融資模式可以分為下面三種類型:一是金融機(jī)構(gòu)融資。這種融資模式屬于傳統(tǒng)融資模式，主要利用國家金融政策導(dǎo)向向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資[1]。在新能源產(chǎn)業(yè)扶持方面，政策性銀行貸款力度最大。例如，“十三五”規(guī)劃期間，江西省積極開展綠色金融試點(diǎn)工作，其中贛州市以贛州銀行為試點(diǎn)，將綠色信貸納入金融考核體系當(dāng)中，同時(shí)積極下調(diào)綠色信貸FTP價(jià)格。南昌市鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色金融創(chuàng)新，其中浦發(fā)銀行南昌分行構(gòu)建了碳金融、環(huán)境金融等特色綠色金融產(chǎn)品體系。在綠色金融政策導(dǎo)向下，江西省新能源企業(yè)利用金融機(jī)構(gòu)獲得專項(xiàng)發(fā)展資金，快速成長起來，并成為江西省綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力源泉。二是資本市場融資。資本市場是新能源企業(yè)融資的主要模式之一，主要借助資本市場平臺(tái)獲取發(fā)展所需要的資金。如通過上市方式獲取發(fā)展所需資金。但由于國內(nèi)資本市場尚不成熟，新能源企業(yè)上市融資門檻高、難度大。三是風(fēng)險(xiǎn)投資融資。這種融資模式是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)率的融資模式，例如，投資核電項(xiàng)目、生物能發(fā)電項(xiàng)目等。2“雙碳目標(biāo)”下新能源企業(yè)的融資特征及現(xiàn)狀2.1新能源企業(yè)融資特征新能源企業(yè)與其他企業(yè)在融資方面有所不同，具體表現(xiàn)為:首先，投資不確定性。新能源企業(yè)主要從事新能源技術(shù)、產(chǎn)品等方面的研發(fā)生產(chǎn)活動(dòng)，屬于高新技術(shù)類企業(yè)，只有不斷創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展?？萍紕?chuàng)新具有不確定性，且創(chuàng)新成果屬于無形資產(chǎn)，在沒有將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、服務(wù)之前，很難進(jìn)行價(jià)值評(píng)估[2]。這就使得公司在融資當(dāng)中面臨困境，很多金融機(jī)構(gòu)在投資新能源企業(yè)方面謹(jǐn)小慎微。其次，回報(bào)周期長。新能源企業(yè)主要投資風(fēng)電、光伏、生物能源等項(xiàng)目，投資成本高，回收周期長，多以長期投資為主，這與投資主體效益回報(bào)預(yù)期是有所不符的。再次，商業(yè)信用評(píng)估難度大。企業(yè)信用是企業(yè)獲取融資的重要途徑，信用等級(jí)越高能夠獲取的市場融資額度越大，融資渠道也就越廣。新能源企業(yè)收益并不穩(wěn)定，且信用風(fēng)險(xiǎn)較高，這在一定程度上增加了企業(yè)融資難度。2.2新能源企業(yè)融資現(xiàn)狀2.2.1融資風(fēng)險(xiǎn)因素較多受技術(shù)、投資回報(bào)、產(chǎn)品開發(fā)等因素影響，新能源企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)存在諸多不確定性因素，面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，這些成為阻礙新能源企業(yè)獲得融資的制約因素。首先，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。新能源企業(yè)發(fā)展需要投入大量資金，對(duì)技術(shù)開發(fā)有著較高要求，尤其在早期發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)隱患較高。同時(shí)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，新能源企業(yè)所面臨的市場競爭日益激烈，各種新能源項(xiàng)目層出不窮，市場需求瞬息萬變，增加了新能源企業(yè)行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。其次，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。新能源企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，技術(shù)是決定其發(fā)展的核心要素，但我國新能源行業(yè)技術(shù)尚未成熟，技術(shù)探究當(dāng)中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，新能源企業(yè)面臨著技術(shù)更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)，一旦所研發(fā)出來的新能源技術(shù)滯后或者不能適應(yīng)市場發(fā)展需求，將會(huì)給企業(yè)帶來巨大危機(jī)[3]。再次，市場風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)部分核心技術(shù)依賴于進(jìn)口，且新能源項(xiàng)目成本受原材料因素影響，一旦材料發(fā)生波動(dòng)就會(huì)影響到新能源企業(yè)的運(yùn)營成本，并由此增加新能源企業(yè)的融資難度。2.2.2配套政策有待完善近年來我國加大了新能源方面的投入力度，并制定了一系列扶持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，但這些政策并未實(shí)現(xiàn)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的全面覆蓋，主要傾向于部分新能源產(chǎn)品。也有一些新能源項(xiàng)目沒有被納入地方財(cái)政扶持項(xiàng)目當(dāng)中。此外，關(guān)于新能源企業(yè)發(fā)展的針對(duì)性金融政策尚未形成完整體系，特別是在債券融資、上市融資方面的政策扶持力度薄弱。2.2.3融資渠道不夠暢通新能源企業(yè)融資主要包括直接融資和間接融資兩種途徑，兩種途徑通暢性直接決定了新能源企業(yè)的融資效率。目前，新能源企業(yè)在融資渠道方面并不暢通，具體表現(xiàn)為:首先，間接融資方面。在間接融資當(dāng)中，新能源企業(yè)主要通過金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行等主體獲取發(fā)展所需的融資資金。銀行對(duì)企業(yè)信譽(yù)要求較高，而新能源企業(yè)信貸等級(jí)普遍不高，這就使得新能源企業(yè)想要通過間接融資難度較大[4]。其次，直接融資方面。直接融資主要是指新能源企業(yè)通過債券、股票發(fā)行、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等途徑獲取融資的方式，直接融資能夠最大限度降低企業(yè)融資成本。但目前而言，新能源企業(yè)直接融資困難重重。一方面，股票融資雖然是一種高效的融資渠道，但企業(yè)上市、發(fā)行新股有著嚴(yán)格要求，能夠成功上市發(fā)行股票的新能源企業(yè)屈指可數(shù)；另一方面，風(fēng)投企業(yè)無法對(duì)新能源企業(yè)做出風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估，從而在新能源企業(yè)方面的投資較為謹(jǐn)慎，一定程度上影響了新能源企業(yè)融資目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。3“雙碳目標(biāo)”下江西省新能源企業(yè)融資模式的實(shí)踐路徑3.1健全風(fēng)控機(jī)制，規(guī)避企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)江西省新能源企業(yè)以中小型企業(yè)為主，多數(shù)新能源企業(yè)管理制度并不健全，在融資方面缺乏應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，易于引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。為此，在江西省新能源政策導(dǎo)向下，江西省新能源企業(yè)自覺健全財(cái)務(wù)管理機(jī)制，加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)防范工作。首先，江西省新能源企業(yè)積極健全財(cái)務(wù)管理機(jī)制，構(gòu)建高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)。一方面，新能源企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)、有效。同時(shí)，加大資金管理力度，優(yōu)化資金管理機(jī)制，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。加大融資風(fēng)險(xiǎn)宣傳力度，提高企業(yè)員工對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的重視度，成立風(fēng)控委員會(huì)，明確風(fēng)控責(zé)任。其次，加大合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理力度。江西省新能源企業(yè)在發(fā)展過程當(dāng)中，嚴(yán)格按照新能源融資政策以及地方性法規(guī)開展融資經(jīng)營管理活動(dòng)，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。再次，提高融資科學(xué)性。江西省新能源企業(yè)在融資過程當(dāng)中，對(duì)融資方式做出科學(xué)評(píng)估，并結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況選擇合適的融資路徑。同時(shí)，新能源企業(yè)加大融資合同管理力度，明確融資權(quán)利、義務(wù)，避免撤資等引發(fā)的違約風(fēng)險(xiǎn)。3.2完善配套政策，構(gòu)建優(yōu)越營商環(huán)境新能源企業(yè)融資離不開政策扶持，在推動(dòng)地方新能源企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，地方政府應(yīng)針對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)制定系統(tǒng)完善的扶持政策，為地方新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航[5]。為推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，江西省政府多措并舉構(gòu)建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)越營商環(huán)境。江西省配套政策主要包括:第一，加大鋰電項(xiàng)目扶持力度。做好鋰電產(chǎn)業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的招商引資工作，對(duì)投資規(guī)模超10億元的鋰電項(xiàng)目，運(yùn)用“一事一議、一企一策”方式為其提供土地、電力等方面的政策支持。第二，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新。利用省科技計(jì)劃項(xiàng)目資金對(duì)鋰電企業(yè)科技研發(fā)進(jìn)行資金扶持，對(duì)單個(gè)項(xiàng)目最高給予1000萬～2000萬的資金扶持。第三，支持上市融資。鼓勵(lì)鋰電企業(yè)上市融資，對(duì)在國內(nèi)交易所成功上市的本地鋰電企業(yè)給予一次性500萬的獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)境外上市的鋰電企業(yè)給予融資金額2%的一次性獎(jiǎng)勵(lì)，限額500萬。第四，設(shè)立發(fā)展基金。針對(duì)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，江西省牽頭成立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，設(shè)立超50億元的專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金，以確保重大鋰電項(xiàng)目的實(shí)施。第五，資源保障。鋰電企業(yè)發(fā)展受鋰電資源因素影響，為確保鋰電產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的穩(wěn)定，降低運(yùn)營成本，江西省加大了對(duì)省內(nèi)鋰礦資源的統(tǒng)籌規(guī)劃與開發(fā)力度，為鋰電企業(yè)發(fā)展提供資源保障。同時(shí)，積極與國內(nèi)外鋰電礦企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，構(gòu)建多元鋰資源保障體系。第六，用地、用電等資源保障。為確保鋰電企業(yè)在江西順利落地，江西省能源局、自然資源廳、林業(yè)局等相關(guān)部門共同籌劃，為鋰電企業(yè)提供用電、用氣、用地等方面的支持，對(duì)鋰電項(xiàng)目優(yōu)先批用國有建設(shè)用地。第七，構(gòu)建綠色審批通道。在推進(jìn)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中，江西省加大了省市聯(lián)動(dòng)、部門協(xié)同，利用網(wǎng)上審批等方式提高鋰電企業(yè)項(xiàng)目審批效率，同時(shí)利用“容缺審批＋承諾制”的模式促進(jìn)了鋰電項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)?？傊诙嘣弑Ｕ舷?，江西省為鋰電企業(yè)融資構(gòu)建了系統(tǒng)完善的政策保障，為鋰電企業(yè)各項(xiàng)工作開展奠定了基礎(chǔ)。對(duì)其他省份而言，可以借鑒江西省鋰電產(chǎn)業(yè)政策保障模式，針對(duì)光伏、風(fēng)力發(fā)電等新能源項(xiàng)目加大政策扶持力度。3.3創(chuàng)新融資方式，積極拓展融資渠道目前，江西省對(duì)新能源企業(yè)方面的政策保障較為全面，政策性扶持力度較大，但隨著市場變化，政策性金融扶持會(huì)有所轉(zhuǎn)變，這種情況下就需要更為多元的融資渠道來為新能源企業(yè)發(fā)展提供融資保障。江西省在傳統(tǒng)金融服務(wù)模式基礎(chǔ)上，積極拓展新的融資渠道，為新能源企業(yè)融資提供資金保障。具體融資模式包括:第一，投貸聯(lián)動(dòng)。這種模式主要針對(duì)輕資產(chǎn)類新能源企業(yè)，以“股權(quán)＋債權(quán)”方式為其提供投融資服務(wù)，以滿足新能源企業(yè)的發(fā)展需求。第二，供應(yīng)鏈金融。主要以新能源產(chǎn)業(yè)為核心，利用新能源產(chǎn)業(yè)中核心企業(yè)的信貸擔(dān)保權(quán)利，為上下游新能源企業(yè)提供融資擔(dān)保，以降低整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的融資成本。例如，江西省新余市將鋰電產(chǎn)業(yè)作為地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要抓手，推出“鋰電產(chǎn)業(yè)鏈鏈