【EVA視角下企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警探析10000字（論文）】

EVA視角下企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析目錄一、EVA在財(cái)務(wù)預(yù)警中的可行性 1（一）EVA具有財(cái)務(wù)預(yù)警的特征 1（二）EVA應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的優(yōu)勢(shì) 1二、動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)基于EVA的選取 2（一）指標(biāo)的一般選取 2（二）指標(biāo)的具體選取 3三、將EVA引入動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警所存在的障礙 4（一）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系離不開(kāi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表 4（二）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系引入時(shí)間短認(rèn)知有偏差 6（三）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在制度障礙 6（四）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系需要更為成熟的資本市場(chǎng) 6四、克服將eva財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)用于動(dòng)漫企業(yè)的對(duì)策建議 6（一）完善EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系使其脫離財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表 6（二）提高認(rèn)識(shí)從根本上重視EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系 7（三）克服制度障礙加強(qiáng)與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的結(jié)合 7（四）對(duì)權(quán)益資金成本率進(jìn)行估算加強(qiáng)市場(chǎng)成熟度 8參考文獻(xiàn) 12一、EVA在財(cái)務(wù)預(yù)警中的可行性（一）EVA具有財(cái)務(wù)預(yù)警的特征1、財(cái)務(wù)預(yù)警的特征從技術(shù)本質(zhì)上來(lái)說(shuō),動(dòng)漫公司企業(yè)財(cái)務(wù)異常預(yù)警系統(tǒng)就是一種基于其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的根本原因和特征,結(jié)合對(duì)前期企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和數(shù)據(jù)分析結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià),獲取異常波動(dòng)原始數(shù)據(jù)的一種先進(jìn)預(yù)測(cè)系統(tǒng),并在此基礎(chǔ)上做出了分析判斷。由此可見(jiàn),保證企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警數(shù)據(jù)實(shí)施科學(xué)有效性的關(guān)鍵在于如何對(duì)運(yùn)行情況進(jìn)行客觀準(zhǔn)確地分析與評(píng)估。因此,財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)既要同時(shí)具有對(duì)績(jī)效考核功能,又必須同時(shí)具有對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警功能。一個(gè)科學(xué)的預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)不僅能夠用來(lái)衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和企業(yè)的財(cái)務(wù)效益,還應(yīng)該具有以下兩個(gè)基本特征:(1)危機(jī)敏感性,即在危機(jī)即將到來(lái)時(shí),也可以說(shuō)是危機(jī)發(fā)生早期階段,預(yù)警指標(biāo)可以快速、靈敏地準(zhǔn)確反映出危機(jī)。(2)具有前瞻性。當(dāng)這一指標(biāo)發(fā)生變化時(shí)，可能隨之而來(lái)的就是金融危機(jī)。有些指標(biāo)在金融危機(jī)發(fā)生后不能及時(shí)反映出來(lái)。這種指標(biāo)稱為非前瞻性指標(biāo)，但前瞻性指標(biāo)在危機(jī)萌芽階段就能被發(fā)現(xiàn)，是在危機(jī)發(fā)生前已經(jīng)發(fā)生變化的指標(biāo)，而不是反映金融危機(jī)的指標(biāo)。2、EVA應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警的理由EVA的這一基本概念,其最早可能是作為來(lái)源于1929年美國(guó)著名的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓米勒和弗蘭科莫迪利亞尼所共同提出的關(guān)于對(duì)美國(guó)公司資本價(jià)值進(jìn)行分析的兩個(gè)模型20世紀(jì)90年代初,美國(guó)的link·start公司將其作為經(jīng)濟(jì)效益增加值控股進(jìn)行公開(kāi)注冊(cè)作為持股,至此便逐漸發(fā)展產(chǎn)生了對(duì)在美國(guó)資本主義市場(chǎng)和其他公司經(jīng)營(yíng)企業(yè)中作為富有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)手和資本市場(chǎng)操縱性資金運(yùn)作者的績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)。EVA在分析和計(jì)算資本成本時(shí)充分考慮到了機(jī)會(huì)性成本,在分析資金的計(jì)算時(shí),不僅充分考慮到了債務(wù)的流動(dòng)性和資本成本,還充分考慮到了股東所投資的流動(dòng)性和成本,從而彌補(bǔ)了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估方法中存在的缺陷,削弱了不同的規(guī)模、不同的資本結(jié)構(gòu)、不同行業(yè)及其他具有不同的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)為廣大股東提供創(chuàng)造資源和價(jià)值的能力差別,其中所得出的評(píng)估結(jié)果也與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指真實(shí)。計(jì)算公式定義為:EVA=息稅前凈利潤(rùn)加權(quán)總資本×加權(quán)資本成本。至于為什么EVA可以用于財(cái)務(wù)預(yù)警，EVA也具有財(cái)務(wù)預(yù)警的特點(diǎn):(1)EVA具有敏感性。多年來(lái)，許多學(xué)者用不同的方法做了各種各樣的測(cè)試。最常用的方法是選擇只是ST的上市公司在這一年,和分析EVA價(jià)值和1-5年的凈利潤(rùn)在溢出之前,許多公司的平均EVA已經(jīng)是負(fù)的,但同期的凈利潤(rùn)仍是積極的。在下面的圖中，我們可以清楚地看到ST之前的三年，平均EVA在x軸以下，而凈利潤(rùn)總是在x軸以上。當(dāng)利潤(rùn)大于零，甚至絕對(duì)數(shù)字不太小小時(shí)，EA就已經(jīng)是負(fù)數(shù)了。從圖中可以清楚的看到凈利潤(rùn)在x軸以上，而EVA已經(jīng)是負(fù)數(shù)了。這說(shuō)明EVA在財(cái)務(wù)預(yù)警方面比傳統(tǒng)凈利潤(rùn)更敏感，能更早地發(fā)現(xiàn)危機(jī)的到來(lái)。(2)EVA具有前瞻性。在不同的資本規(guī)模擴(kuò)張下，EVA開(kāi)始下降，但此時(shí)企業(yè)的利潤(rùn)仍在上升。當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)仍然大于零時(shí)，EVA已經(jīng)是負(fù)數(shù)。因此，與企業(yè)的利潤(rùn)相比，EVA指標(biāo)更具前瞻性。（二）EVA應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的優(yōu)勢(shì)1、對(duì)企業(yè)真實(shí)盈利情況的反應(yīng)較為準(zhǔn)確所謂盈利能力是指對(duì)于利潤(rùn)進(jìn)行賺取的能力,在大部分傳統(tǒng)的預(yù)警性指標(biāo)系統(tǒng)中,此種盈利能力往往跟凈利潤(rùn)相掛鉤,它在數(shù)量上通常被認(rèn)為是利潤(rùn)和對(duì)于所有者資本的壁紙,有時(shí)還會(huì)被認(rèn)為是對(duì)于同期銷售收入的一個(gè)比率。若本企業(yè)的這一值高于同行業(yè)平均水準(zhǔn),說(shuō)明企業(yè)具有較強(qiáng)的獲取利潤(rùn)的能力，而盈利能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)的會(huì)計(jì)信息有滿足自身特點(diǎn)的最大前提。它可以被財(cái)務(wù)分析主體安全地使用，有利于財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確決策。企業(yè)能否在報(bào)告中獲得更多的利潤(rùn)與其報(bào)告數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性密切相關(guān)，唯有這些報(bào)表資料的信息來(lái)源是真實(shí)的,客觀地才能在最大限度上保證企業(yè)在最終收益方面都是真實(shí)的。旦在被人為地調(diào)整之后的資料上進(jìn)行了對(duì)于企業(yè)的盈利能力的分析,那么其實(shí)企業(yè)的盈利能力也就比較低了,沒(méi)有資料所呈現(xiàn)出來(lái)的那樣美好。而目前公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中對(duì)于相關(guān)盈利能力的評(píng)估大多都是和企業(yè)凈利潤(rùn)率有關(guān)的,這恰恰是因?yàn)樗鼈儫o(wú)法做到比較全面地評(píng)估企業(yè)盈利水平。傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析方法往往不能很好地準(zhǔn)確反應(yīng)一個(gè)實(shí)體企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)盈利能力水平,如:杜邦分析法就是將企業(yè)營(yíng)運(yùn)收入凈利率和實(shí)體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率兩種指標(biāo)作為二級(jí)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行綜合分析,其中實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)綜合收益率和實(shí)體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率分別被明確定義是行為。大量的研究證實(shí)以上三項(xiàng)指標(biāo)都完全有可能作為一個(gè)衡量企業(yè)盈利情況的指標(biāo),然而往往它們對(duì)盈利的評(píng)估僅僅是"數(shù)量",并非"質(zhì)量"。換言之,因?yàn)闊o(wú)法很好地消除報(bào)表中的失真現(xiàn)象,所以依據(jù)人為地調(diào)整的報(bào)表所得到的有關(guān)指標(biāo)的真實(shí)性還亟待進(jìn)一步檢查和驗(yàn)證。EVA在計(jì)量時(shí)對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表上的相關(guān)事件做出了些許調(diào)整,這樣也消除了所有權(quán)向報(bào)送方定義的利潤(rùn)被粉飾掉,從而真正形成了由所有權(quán)定義的收益。由此我們可以說(shuō),一個(gè)基于EVA的財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)警系統(tǒng)更加富有參考性。首先,在EVA體系中,它不僅將資產(chǎn)所有人的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和投入都考慮到了進(jìn)來(lái),而且?guī)缀醭浞值乩昧似髽I(yè)提供給其他人的全部公共信息,即企業(yè)外部和市場(chǎng)的信息。這和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)很大一部分是截然不同的,傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)中對(duì)于報(bào)表數(shù)據(jù)的依附程度也很高。而人為地進(jìn)行了報(bào)表的粉飾和操作,往往所采取的報(bào)表信息均存在著或多又少的信息失真。所以我們可以確保EVA比傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)具有更大的可靠性。其次,在進(jìn)行計(jì)量時(shí)同時(shí)要兼顧權(quán)益性資本的成本和負(fù)債性資金的成本。同時(shí)也包括其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比例關(guān)系,扣除了所有股東的投票和機(jī)會(huì)費(fèi)用,削減了企業(yè)通過(guò)調(diào)整或者改變自己的資本結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)政策來(lái)做出的選擇,與其他傳統(tǒng)的指標(biāo)相比EVA很好地解決了評(píng)價(jià)結(jié)果的偏差歪曲,反映了更加真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。EVA在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、財(cái)務(wù)預(yù)警管理以及薪酬激勵(lì)體制等各個(gè)方面均具備著較大的市場(chǎng)發(fā)展空間。作為以人力資源為基礎(chǔ)的各種財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo),且充分地結(jié)合了當(dāng)前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際存在問(wèn)題,EVA相比其他復(fù)雜的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)更加直觀,更有利于民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)核心價(jià)值觀的建立和形成，也促進(jìn)了各部門和所有員工之間的交流與溝通，使企業(yè)各個(gè)層次都能清楚地了解提高EVA的有利后果。通過(guò)對(duì)電動(dòng)汽車相關(guān)指標(biāo)的適當(dāng)借鑒，使其在中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警中發(fā)揮更重要的作用。2、對(duì)企業(yè)全部資本的成本的考慮較為充分所有者的資本在一個(gè)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)下通常都是可以免費(fèi)使用的,而且所有者的資本同樣也具有貨幣時(shí)間和價(jià)值,若將這一部分成本丟掉,則評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性需要再次進(jìn)行考量。目前，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是將權(quán)益資本作為收入來(lái)評(píng)估。在我們看來(lái)，實(shí)際利潤(rùn)和權(quán)益資本是完全包括在內(nèi)的。外部報(bào)告的使用者在使用外部報(bào)告時(shí)，很容易將當(dāng)前的凈收入作為收回全部債務(wù)的成本，但實(shí)際情況并非如此。企業(yè)從當(dāng)前的凈收入中得到的只是收回債務(wù)的成本。企業(yè)從當(dāng)期凈收益中所獲取的僅僅是作為應(yīng)收回債務(wù)的成本。企業(yè)借助于自身資本的不同構(gòu)成,從而實(shí)現(xiàn)盈利,這種做法也并不公平,容易給人們產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué),以至于認(rèn)為那些擁有較高權(quán)益性資本的企業(yè)他們的獲利可能性最大。由于EVA在總成本中含有這部分的權(quán)益費(fèi)用,所以其計(jì)算結(jié)果會(huì)變得更為真實(shí)、準(zhǔn)確,EVA在統(tǒng)計(jì)過(guò)程中連接了經(jīng)營(yíng)主體與所有者之間的紐帶,它可以使經(jīng)營(yíng)主體和所有者之間的利益都能夠做到從根本上統(tǒng)籌齊下,EVA也使得經(jīng)營(yíng)者所創(chuàng)造出來(lái)的價(jià)值比較高,而當(dāng)且只有因?yàn)槠渌a(chǎn)生的利潤(rùn)超過(guò)了一切的用資費(fèi)率,企業(yè)管理者才真正實(shí)際上給其他人帶來(lái)財(cái)富和增值,反之,經(jīng)營(yíng)主體就是損耗企業(yè)所有者自己的財(cái)產(chǎn),傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)忽略了權(quán)益性資金使用成本,事實(shí)上卻反而是虛增利潤(rùn),在被人為地虛增的基礎(chǔ)上做出了經(jīng)營(yíng)決策,這樣很有可能會(huì)直接影響到企業(yè)的健康和長(zhǎng)期穩(wěn)步地發(fā)展。3、對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展較為注重在傳統(tǒng)成本這個(gè)概念下,僅僅包含了債務(wù)資本,所有者投放的那部分資金卻經(jīng)常被人們無(wú)償?shù)乩?然而EVA和傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)并不相同,在EVA的視角下,所有者無(wú)償?shù)赝度氲狡髽I(yè)中的資金也是必須支付的,由于當(dāng)初選擇在本企業(yè)中進(jìn)行投資,也是可以選擇其他。正因?yàn)镋VA在總體成本中含有這部分的權(quán)益費(fèi)用,所以其計(jì)算結(jié)果會(huì)變得更為真實(shí)、準(zhǔn)確,EVA在統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的時(shí)候就是把經(jīng)營(yíng)主體和所有人之間的關(guān)系作為紐帶,它讓經(jīng)營(yíng)主體和所有人之間的利益都能夠做到從根本上統(tǒng)籌起來(lái),EVA也使得經(jīng)營(yíng)者所創(chuàng)造出來(lái)的價(jià)值比較高,而且只有當(dāng)其中一部分利潤(rùn)超過(guò)了所有用資費(fèi)用成本,這樣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者才會(huì)真正實(shí)際地給其帶來(lái)財(cái)富和增值,反之,經(jīng)營(yíng)主體就是損耗企業(yè)所有者自己的財(cái)產(chǎn),傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)忽略了權(quán)益性資金使用成本,事實(shí)上卻反而是虛增利潤(rùn),在被人為地虛增的基礎(chǔ)上作出了經(jīng)營(yíng)決策,這樣很有可能會(huì)直接影響到企業(yè)的健康和長(zhǎng)期穩(wěn)步地發(fā)展。4、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇可操作性較強(qiáng)由于我國(guó)的動(dòng)畫片企業(yè)不同時(shí)期的發(fā)展水平差異,其領(lǐng)導(dǎo)們對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警的高度重視和專門技術(shù)水平的提高,直接決定了相關(guān)的財(cái)務(wù)手段和方法在實(shí)踐中的運(yùn)用,比如前面提到的z值模型和logistic模型均是我們所用到的與高等教育相關(guān)的理論,這就給使用該套體系的人才提出了新的專業(yè)技術(shù)水平。與此同時(shí),為實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)易方便的財(cái)務(wù)工作者尋找一個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)也就顯得尤為重要。如上所述，許多可以用于動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的方法都經(jīng)過(guò)了高等教育的數(shù)學(xué)回歸分析，而EVA財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)幾乎都是企業(yè)財(cái)務(wù)人員日常溝通與接觸的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，在這些動(dòng)畫片企業(yè)中,無(wú)論他們的財(cái)務(wù)人才是何種學(xué)歷,即使他們還是中專或者大學(xué)畢業(yè),只要平時(shí)從事財(cái)務(wù)工作者手中掌握了所有的財(cái)務(wù)指標(biāo),EVA是唯一與日常會(huì)計(jì)最不掛鉤的指標(biāo)。但該指標(biāo)是在所有相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整得到的。對(duì)于公司的財(cái)務(wù)人員來(lái)說(shuō)，EVA更容易理解，操作也更方便。同時(shí)，EVA的報(bào)告結(jié)果更加簡(jiǎn)單清晰，更有利于管理人員的理解和應(yīng)用，在制定相關(guān)的決策時(shí)也會(huì)更加輕松地將其與同業(yè)中的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析,使其所采取的決策依據(jù)變得更加清晰、可靠。二、動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)基于EVA的選?。ㄒ唬┲笜?biāo)的一般選取財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的正確選擇直接影響著一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是否能夠充分發(fā)揮其作用,為了推動(dòng)動(dòng)漫影視產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)的健康快速發(fā)展和持續(xù)成長(zhǎng),鑒于EVA指標(biāo)比起普通的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)來(lái)說(shuō)具有無(wú)法比擬的巨大優(yōu)越性,為了讓動(dòng)漫影視產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)更加靈敏性,能夠有效地規(guī)范和避免財(cái)務(wù)危機(jī),本文將EVA指標(biāo)引入到動(dòng)漫影視產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)中去。司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中綜合了國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的實(shí)踐以及相關(guān)理論研究經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ),以及綜合考慮了上文對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的確定與選取原則,本文將從其償債能力、營(yíng)運(yùn)管理水平、創(chuàng)收能力、發(fā)展?jié)摿@四個(gè)主要方面出發(fā),作為其評(píng)價(jià)目標(biāo)來(lái)構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的體系。（二）指標(biāo)的具體選取在償債能力這個(gè)評(píng)價(jià)角度中選定了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及資產(chǎn)負(fù)債率這三個(gè)指標(biāo),指標(biāo)符號(hào)分別為X1、X2、X。選取了這三個(gè)主要指標(biāo)的理由是流動(dòng)比率能夠考察一個(gè)企業(yè)短時(shí)間內(nèi)償債的安全性,速動(dòng)比率能夠考察一個(gè)企業(yè)馬上就要立刻使用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)的能力,資產(chǎn)負(fù)債率可以精確地衡量一個(gè)企業(yè)負(fù)債與其他風(fēng)險(xiǎn)程度的高低。在評(píng)估公司企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本管理水平的這個(gè)主要評(píng)估指標(biāo)角度中我們分別選取了經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用收入凈額和毛利潤(rùn)率,應(yīng)付實(shí)收賬戶存款凈額周轉(zhuǎn)率,總資產(chǎn)凈值周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)凈值周轉(zhuǎn)率等四個(gè)主要企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo),該項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的單位符號(hào)數(shù)值為x4、X5、X6、X7。選取這四個(gè)重要因素評(píng)價(jià)價(jià)值指標(biāo)的一個(gè)根本原因之一是那就是企業(yè)成本費(fèi)用的直接利用率,它能夠直接考核一個(gè)大型企業(yè)現(xiàn)階段所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的所有經(jīng)營(yíng)費(fèi)用成本對(duì)其經(jīng)營(yíng)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的直接影響補(bǔ)償能力、應(yīng)付預(yù)收賬資金周轉(zhuǎn)率等都可以能夠十分如實(shí)地直接反映一個(gè)大型企業(yè)當(dāng)期應(yīng)收資金賬款的財(cái)務(wù)資金量和回收周轉(zhuǎn)速度,回收的資金速度越快,表明一個(gè)大型企業(yè)的財(cái)務(wù)資金周轉(zhuǎn)和其它的償債服務(wù)能力就一定會(huì)逐漸變得愈來(lái)越好?？傎Y產(chǎn)用時(shí)周轉(zhuǎn)率通常能夠直接用來(lái)反映一個(gè)大型企業(yè)的固定資產(chǎn)用時(shí)利用效率,而固定資產(chǎn)的用時(shí)周轉(zhuǎn)率通常可以有效地用來(lái)衡量某一個(gè)大型企業(yè)固定資產(chǎn)的用時(shí)使用和用時(shí)的效率。在對(duì)企業(yè)創(chuàng)收增長(zhǎng)能力這個(gè)行業(yè)綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)的這個(gè)角度上一方面主要理由是認(rèn)為選取了國(guó)有企業(yè)實(shí)際凈利潤(rùn)率、由凈值EVA對(duì)于進(jìn)行企業(yè)改革后和修正后的國(guó)有企業(yè)總公司資產(chǎn)、由凈值EVA對(duì)于進(jìn)行企業(yè)改革后的國(guó)有企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)、由凈值EVA對(duì)于進(jìn)行企業(yè)改革后的實(shí)際營(yíng)業(yè)額和收入以及凈值EVA這五個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo),指標(biāo)的單位符號(hào)分別應(yīng)該是為{x8、}、x7、x10、x11、x12選取這五個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要推論理由之一是也就是認(rèn)為所謂的企業(yè)凈利潤(rùn)率指標(biāo)能夠直接性地反映表現(xiàn)出一個(gè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的實(shí)際盈利增長(zhǎng)能力、EVA對(duì)于一個(gè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行修正后的總公司資產(chǎn),凈資產(chǎn)以及實(shí)際營(yíng)業(yè)額的收入水平同樣可以比較好地直接顯現(xiàn)出一個(gè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的真實(shí)實(shí)際資產(chǎn)管理水平與實(shí)際收入分配能力而EVA則認(rèn)為是一種指標(biāo)可以較為比較有效地直接評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)于公司資本的實(shí)際運(yùn)用管理效率以及其他經(jīng)營(yíng)管理人員對(duì)于自己經(jīng)營(yíng)公司的資本管理運(yùn)用能力。在對(duì)公司發(fā)展盈利能力這個(gè)指標(biāo)評(píng)估的主要角度上我們主要從以下三個(gè)主要方面角度來(lái)分析選擇了公司主營(yíng)管理業(yè)務(wù)收入凈值增加率、資產(chǎn)銷售總額凈值增加率、負(fù)債資產(chǎn)投資和其他保值資產(chǎn)增加率的比率這三個(gè)作為評(píng)估主要指標(biāo)。各項(xiàng)質(zhì)量指標(biāo)的單位符號(hào)分別是：1x13、X14、X15。選擇這三個(gè)指標(biāo)的主要原因之一就是其中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率能夠準(zhǔn)確地衡量一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)線和服務(wù)的整個(gè)生命周期,并據(jù)此綜合分析出一個(gè)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了哪一個(gè)階段。資產(chǎn)增長(zhǎng)率是一種分析企業(yè)資本積壓的能力與其發(fā)展的能力,而資產(chǎn)的保值增加率就是一種可以直接反映出一個(gè)企業(yè)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。三、將EVA引入動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警所存在的障礙（一）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系離不開(kāi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表基于EVA的動(dòng)漫企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)始終都離不開(kāi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表,盡管在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算前已經(jīng)對(duì)有關(guān)的會(huì)計(jì)事項(xiàng)做出了合理的調(diào)整,從而消除了一些會(huì)計(jì)資料失真的情況,然而,不容置疑的一點(diǎn)就是,該指標(biāo)不僅是萬(wàn)能的,其存在的合理性和會(huì)計(jì)制度中存在的問(wèn)題,還因?yàn)槠浯嬖诘暮侠硇院蛯?duì)于會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的影響受到了限制,所以依舊無(wú)法真實(shí)的反映出一個(gè)企業(yè)的全部財(cái)務(wù)情況,所以,必須采用根據(jù)企業(yè)本身的情況來(lái)量身設(shè)計(jì)的EVA、或者說(shuō)就是真正需要的EVA。與此同時(shí)EVA考慮到了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中所披露出來(lái)的信息,然而對(duì)于報(bào)表發(fā)布后的主要或者負(fù)債沒(méi)有太多的關(guān)心,EVA在審計(jì)時(shí)就更加謹(jǐn)慎了,將這些事件和報(bào)表發(fā)布后的主要負(fù)債都按照一定的權(quán)重統(tǒng)籌到了考慮之中。（二）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體引入時(shí)間短認(rèn)知有偏差EVA在西方國(guó)家的迅速發(fā)展已經(jīng)足以說(shuō)明它的科學(xué)性與先進(jìn)度,在其發(fā)展的過(guò)程中也正在逐步演化出EVA的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)體系、EVA股權(quán)激勵(lì)制度,EVA被廣泛地應(yīng)用到了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、財(cái)務(wù)預(yù)警等方面,自從EVA被引進(jìn)到我國(guó)之后,雖然說(shuō)再也有來(lái)自多方面的保證,但EVA從西方面直接進(jìn)入到了我國(guó),確實(shí)有一些無(wú)法忽視、客觀上的障礙。EVA自誕生至今已經(jīng)有三十多年,EVA在中國(guó)的應(yīng)用歷史仍然非常短,EVA在西方國(guó)家的應(yīng)用過(guò)程中也得到了進(jìn)一步的完善與發(fā)展,但是EVA在我國(guó)的應(yīng)用才從頭幾年起步,我國(guó)中小企業(yè)可以借鑒的案例很少,尤其在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度未出現(xiàn)重大漏洞時(shí),動(dòng)漫企業(yè)將沒(méi)有足夠的實(shí)力去理解和掌握更先進(jìn)、更科學(xué)的財(cái)務(wù)管理體系，甚至一些中小企業(yè)也會(huì)因?yàn)閷?duì)EVA的理解而產(chǎn)生偏差。他們認(rèn)為這種方法很難理解和操作，只適用于大型國(guó)有企業(yè)或上市公司。（三）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在制度障礙盡管早些公司所制定和發(fā)行的《企業(yè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相對(duì)于舊的準(zhǔn)則來(lái)說(shuō)更加貼近國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,但是其在實(shí)施過(guò)程中仍然存在著許多的差別。特別是我國(guó)的會(huì)計(jì)報(bào)表和西方會(huì)計(jì)報(bào)告在報(bào)送的格式上存在著巨大的差別,這就導(dǎo)致了原來(lái)以EVA為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量后得到的調(diào)節(jié)事項(xiàng),在我國(guó)動(dòng)漫型企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中,有些可能是因?yàn)樾枰M(jìn)行調(diào)整而導(dǎo)致的,所以在數(shù)額和質(zhì)量方面都大打折扣,而且會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)的質(zhì)量也直接決定了這EVA計(jì)算結(jié)果的精度。EVA在西方地區(qū)的調(diào)整事項(xiàng)數(shù)量多達(dá)百項(xiàng),然而在我國(guó)針對(duì)EVA進(jìn)行調(diào)整的項(xiàng)目、方式至今還沒(méi)有一套權(quán)威、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和制度來(lái)做到保障,這就導(dǎo)致EVA在中小型企業(yè)之間很難應(yīng)用,每一個(gè)欲要使用的公司都必須先在己經(jīng)知道的調(diào)度項(xiàng)目中去摸索出一個(gè)適合自己的項(xiàng)目,才能夠進(jìn)行操作性的調(diào)度。正如陶靈麗對(duì)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了比較研究人員所做出的結(jié)論,中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在凈利潤(rùn)的計(jì)算上有著很大的差異,陶靈麗同事選取A股與H股的多家公司匯總其2010~2015年的利潤(rùn)表,并分別計(jì)算兩則體系下的凈利潤(rùn),結(jié)果表面,其存在較大的差異。（四）EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系需要更為成熟的資本市場(chǎng)成熟的資本市場(chǎng)作為保障是ＥＶＡ成功推行的前提，我國(guó)資本市場(chǎng)與希望發(fā)達(dá)國(guó)家相較,相對(duì)來(lái)說(shuō)還不夠成熟,主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面:一、股份制市場(chǎng)還未能夠真正起到資本的調(diào)控作用,而且資本市場(chǎng)中有很大一部分仍然依靠于銀行,與此同時(shí),銀行的利率不具有市場(chǎng)性,銀行貸款的利率常常與企業(yè)實(shí)際負(fù)債的利息相關(guān),常常比較高,往往要遠(yuǎn)低于其他企業(yè)的負(fù)債。二、作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的國(guó)債、股份市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還很差,這樣一個(gè)直接后果便是權(quán)益性資本的獲取就稍微略顯困難。從某些程度上講,我國(guó)權(quán)益性資本管理的三個(gè)基本要件即:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,貝塔系數(shù)及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算均是不夠完善的。特別是在中小型企業(yè)之間,要求取得這些指標(biāo)便會(huì)變得更為困難,而這也恰恰是本文所要研究的重點(diǎn)之一,本文在后面的討論中將針對(duì)中小型企業(yè)權(quán)益性資本的獲取情況作進(jìn)一步分析。四、克服將EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)用于動(dòng)漫企業(yè)的對(duì)策建議（一）完善EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系使其脫離財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表動(dòng)漫企業(yè)對(duì)EVA進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)警制度,應(yīng)該是以增強(qiáng)本企業(yè)的EVA作為其最終目的,在日常運(yùn)作和管理活動(dòng)中即需時(shí)刻注意EVA,在年初進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算的同時(shí),也可以確定某一企業(yè)的整體需要實(shí)施EVA,并將其逐級(jí)地分解至公司各個(gè)子部門,滲透至企業(yè)日常運(yùn)作和管理之中,以EVA作為公司經(jīng)營(yíng)和管理的導(dǎo)向。動(dòng)畫企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)EVA的增量,有如下建議:積極建立EVA價(jià)值管理體系該價(jià)值框架以EVA的增加值作為其最終目標(biāo),企業(yè)在未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)EVA增加值,通常有以下路徑:大量的實(shí)證研究結(jié)果表明,銷售利潤(rùn)率與營(yíng)業(yè)增加值之間是一個(gè)正相關(guān)的因素。銷售利潤(rùn)率越高,當(dāng)前的EVA值就越高。提高銷售剩余利潤(rùn)率的方法有很多。常見(jiàn)的方式是建立下游動(dòng)漫企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)于信用良好的公司,適當(dāng)?shù)靥岣咪N售折讓率和現(xiàn)金折扣率,以便于加快其存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款。資本是否能夠得到很好地使用會(huì)直接將其作為一個(gè)影響EVA的值,而且有助于提高資本利用效率的方法通常有兩種途徑,即通過(guò)提高資金管理效率來(lái)增加投資的回報(bào)率,最終的目標(biāo)就是提高其在企業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力,只要這個(gè)企業(yè)已經(jīng)提高了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力,那么EVA的價(jià)值就會(huì)更大。會(huì)被一并提升。動(dòng)畫公司的資本結(jié)構(gòu)經(jīng)常呈現(xiàn)為權(quán)益性資金占主體,債務(wù)性資金難以獲取。企業(yè)要想通過(guò)優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu),就必須保護(hù)良好的企業(yè)信用條件,以正常低息的方式來(lái)獲得較為穩(wěn)定的債務(wù)資本,同時(shí)也是必須時(shí)刻注意企業(yè)現(xiàn)金流狀況,一個(gè)能夠保障在債務(wù)的到期天內(nèi),可以如期地償還債務(wù)。如果一個(gè)動(dòng)畫公司希望在激烈的市場(chǎng)環(huán)境中逐步走向國(guó)際市場(chǎng),那么它的經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模擴(kuò)展便是必然要求。只有擴(kuò)展了經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè),這樣才可以進(jìn)行規(guī)模化的生產(chǎn),以便降低企業(yè)的成本,并且擁有比較多跟更高的"硬件"資源,讓企業(yè)比其它地區(qū)在融資和其它方面占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。可選路徑是橫向和縱向并購(gòu)或者采取多樣化的經(jīng)營(yíng)策略而又能夠通過(guò)增加對(duì)EVA值向良好的方位進(jìn)行引導(dǎo)。2、調(diào)整其企業(yè)內(nèi)部政策保障EVA有效運(yùn)行EVA在進(jìn)行計(jì)算過(guò)程中大量地依賴于會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù),而且在原來(lái)的會(huì)計(jì)政策下進(jìn)行的數(shù)值將很有可能對(duì)連續(xù)多期EVA的規(guī)模產(chǎn)生影響。若選擇了EVA評(píng)價(jià)的動(dòng)漫企業(yè)其折舊方法,則應(yīng)該考慮選用一種比較接近實(shí)際采取的加速折舊方法,即選擇一種比較接近于實(shí)際采取的加速折舊方法,也就是說(shuō)，以往動(dòng)畫企業(yè)折舊法強(qiáng)調(diào)平均評(píng)估壽命法時(shí)，應(yīng)修改為雙倍余額遞減法、加速折舊法等方法。該方法計(jì)算的成本可以保證EVA值的準(zhǔn)確性。EVA規(guī)模對(duì)折舊政策的影響也體現(xiàn)在企業(yè)按平均壽命法進(jìn)行折舊。折舊每年都是一樣的。在資產(chǎn)利用的頭幾年，EVA價(jià)值很可能被低估。主要原因是初期的資產(chǎn)基礎(chǔ)較大。在相同的資本成本比率下，計(jì)算后得到的融資成本會(huì)錯(cuò)誤的偏高，導(dǎo)致EVA價(jià)值的下降，反之亦然。另一個(gè)例子是應(yīng)收賬款管理政策。在建立EVA預(yù)警系統(tǒng)的初期，應(yīng)防止盲目提高EVA值而不考慮實(shí)際情況。EVA財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)與完善的信用評(píng)價(jià)體系相結(jié)合。如果我們不充分考慮另一方的償付能力，就盲目賒銷商品，增加當(dāng)前的EVA價(jià)值，導(dǎo)致應(yīng)收賬款不能及時(shí)完全收回，那么最直接的后果就是企業(yè)所有者利益的損失。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立一套健全的應(yīng)收賬款管理制度,對(duì)各事業(yè)單位的信用評(píng)級(jí)機(jī)制,同時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)其進(jìn)行合理的現(xiàn)金折扣及商業(yè)性折扣,才能真正實(shí)現(xiàn)增加收入,提高EVA值的目標(biāo)。3、做好前期EVA相關(guān)數(shù)據(jù)收集與整理動(dòng)漫公司在運(yùn)行EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系時(shí),就要盡量避免匆忙一路走,盲目地生搬硬套,應(yīng)該提前做好前期數(shù)據(jù)梳理工作,各個(gè)部門要協(xié)調(diào)財(cái)政部門做好對(duì)于歷史資料的梳理與搜集,與此同時(shí)要及時(shí)地構(gòu)筑出一整套全面的信息查詢、追溯和反饋體系。在做好自身信息采集和管理的工作之余,還需要密切地關(guān)注自身的同行和龍頭公司,先進(jìn)的企業(yè)。數(shù)據(jù)分析要求包括本企業(yè)的歷史資料,同行中的先進(jìn)程度,以及同行中的平均水準(zhǔn)等指標(biāo),為EVA的順利導(dǎo)出和引入提供了足夠的準(zhǔn)備時(shí)間,并且為EVA成功地應(yīng)用到本企業(yè)的前期準(zhǔn)備。（二）提高認(rèn)識(shí)從根本上重視EVA財(cái)務(wù)預(yù)警體系EVA作為一個(gè)全面考核制度,具有其得天獨(dú)厚的特點(diǎn),EVA在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的發(fā)展和完善過(guò)程中己經(jīng)慢慢地從殿堂里步入了平常的企業(yè)中,近兩年起在我國(guó)企業(yè)以及上市公司中也正是這樣一個(gè)不斷地摸索運(yùn)用和完善這個(gè)指標(biāo),可見(jiàn)這個(gè)指標(biāo)的真正具有其獨(dú)到性。但中小型企業(yè)之間的運(yùn)用還尤其少,在財(cái)務(wù)評(píng)估中它雖然可以被用于預(yù)警和解決財(cái)務(wù)上的困境,但是專業(yè)性相對(duì)比較強(qiáng),但在每一次績(jī)效考核中，他都直接關(guān)系到每個(gè)人的利潤(rùn)，他的現(xiàn)金激勵(lì)制度和股權(quán)激勵(lì)制度很好地解決了這一問(wèn)題。在EVA理念的指導(dǎo)下，員工認(rèn)為自己所做的事情與未來(lái)的收益密切相關(guān)，在工作中更加努力。因此，中小企業(yè)應(yīng)樹(shù)立國(guó)民的EVA意識(shí)，將EVA目標(biāo)逐層分解，并讓他們滲透到企業(yè)的各個(gè)子領(lǐng)域，讓它們和企業(yè)的日常運(yùn)作和生產(chǎn)管理活動(dòng)中直接相互地關(guān)聯(lián)起來(lái),這樣就能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增加,那么無(wú)論是企業(yè)價(jià)值的增值,還是企業(yè)未來(lái)的發(fā)展,都將有著廣闊的前途。動(dòng)畫公司所選取的指標(biāo)在靈敏度和準(zhǔn)確率方面非常高,這就直接影響了其對(duì)預(yù)警的結(jié)果?；贓VA的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),仍然所依據(jù)的應(yīng)該是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都可以被認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)行過(guò)調(diào)節(jié),并且最終造成EVA的準(zhǔn)確率也會(huì)受到某種程度上的影響。以期能夠較好地保障動(dòng)畫公司的健康、有序地發(fā)展。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化對(duì)動(dòng)畫公司行業(yè)的監(jiān)督。監(jiān)督的過(guò)程當(dāng)中,要不斷地完善自己的信息披露體系。這樣一來(lái),最為直接的結(jié)果便是要盡可能地保證EVA獲得的準(zhǔn)確和正當(dāng),更好地發(fā)揮EVA的財(cái)務(wù)防范作用。同時(shí),通過(guò)對(duì)動(dòng)漫企業(yè)的各個(gè)影響因素進(jìn)行分析,其中的相關(guān)因素大多都是復(fù)雜和多樣化的,這不但受到有形資產(chǎn)的影響,同時(shí)也會(huì)受到類似于商標(biāo)權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)的影響,這在無(wú)形當(dāng)中加大了其審計(jì)工作的難度。（三）克服制度障礙加強(qiáng)與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的結(jié)合在前些年來(lái)新頒發(fā)的一系列新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中,仍然有著比較多的變動(dòng),特別是在新準(zhǔn)則中關(guān)于公允價(jià)值的建議?，F(xiàn)代社會(huì)對(duì)于價(jià)值的一種計(jì)量方式大幅度地被它所改變,我們對(duì)于EVA的計(jì)量也同時(shí)受到了影響。新準(zhǔn)則自出臺(tái)至今已經(jīng)走過(guò)了好幾年,EVA應(yīng)該后起居上,我們應(yīng)該盡快擺脫西方模式，跟上新的規(guī)范，使兩者相輔相成，相互促進(jìn)。在取得經(jīng)濟(jì)增加值的過(guò)程中，必須把握正確的自由裁量權(quán)，既不能違背經(jīng)濟(jì)增加值的基本原則，也不能偏離我國(guó)的國(guó)情。只有EVA能夠盡快落地生根，才能更好的為我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)控服務(wù)