期貨基礎(chǔ)知識：期權(quán)測試題（題庫版）

期貨基礎(chǔ)知識：期權(quán)測試題（題庫版）1、單選

1973年4月26日，期權(quán)市場發(fā)生了歷史性的變化，一個以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所，（）成立，這堪稱是期權(quán)發(fā)展史中劃時代意義的事件，標(biāo)志著現(xiàn)代意義的期權(quán)市場的誕生。A.CBO（江南博哥）TB.CMEC.LIFFED.CBOE正確答案：D2、多選

下列說法中，錯誤的有（）。A.期貨公司應(yīng)當(dāng)每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況，該書面報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨公司財務(wù)負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)B.期貨公司應(yīng)當(dāng)每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況，該書面報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認(rèn)C.期貨公司應(yīng)當(dāng)每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況，該書面報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體董事簽字確認(rèn)，并應(yīng)當(dāng)取得股東的簽收確認(rèn)證明D.期貨公司應(yīng)當(dāng)每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況，該書面報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認(rèn)，并應(yīng)當(dāng)取得股東的簽收確認(rèn)證明正確答案：A,D3、多選

與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有的特點是（）。A.合約非標(biāo)準(zhǔn)化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對手機(jī)構(gòu)化D.流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險小正確答案：A,B,C4、判斷題

買入期權(quán)建倉投機(jī)和賣出期權(quán)建倉投機(jī)所面臨的風(fēng)險和收益具有不對稱性，前者面臨的風(fēng)險有限，最大可能的損失是權(quán)利金，后者最大可能的收益是權(quán)利金，而可能面臨的風(fēng)險較大。（）正確答案：對5、判斷題

1982年芝加哥期貨交易所推出了美國長期國債期貨期權(quán)合約，標(biāo)志著金融期貨期權(quán)的誕生，引發(fā)了期貨交易的又一場革命。（）正確答案：對6、單選

在期權(quán)交易中，（）是場內(nèi)期權(quán)合約中唯一能在交易所內(nèi)討價還價的要素，其他合約要素均已標(biāo)準(zhǔn)化。A.執(zhí)行價格B.合約到期日C.履約日D.期權(quán)權(quán)利金正確答案：D參考解析：場內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，執(zhí)行價格、合約到期日、履約日等均為規(guī)定好的，只有期權(quán)權(quán)利金由雙方共同決定。所以D選項正確。7、單選

某生產(chǎn)企業(yè)在5月份以15000元／噸賣出4手（1手25噸）9月份交割的銅期貨合約，為了防止價格上漲，于是以500元／噸的權(quán)利金，買入9月份執(zhí)行價格為14800元／噸的銅看漲期權(quán)合約4手。當(dāng)9月份期權(quán)到期前一天，期貨價格漲到16000元／噸。該企業(yè)若執(zhí)行期權(quán)后并以16000元／噸的價格賣出平倉4手9月份的期貨合約，最后再完成4手期貨合約的交割，該企業(yè)實際賣出銅的價格是（）元／噸。（忽略傭金成本）A.15000B.15500C.15700D.16000正確答案：C8、多選

期權(quán)合約與期貨合約的不同之處在于（）。A.都是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨合約的雙方都必須繳納保證金，而期權(quán)合約只有賣方才繳納保證金C.期權(quán)合約的買方必須向賣方支付權(quán)利金，期貨合約不必支付權(quán)利金D.期權(quán)合約的買方?jīng)]有必須按行權(quán)價格履行期權(quán)的義務(wù)，期貨合約的買方如果到期前不平倉就有義務(wù)進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割正確答案：B,C,D9、判斷題

實值歐式期權(quán)的時間總是大于等于0。（）正確答案：錯10、單選

期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就（）。A.越大B.越小C.不變D.趨于零正確答案：A11、多選

一個期權(quán)指令一般包括（）內(nèi)容。A.買入或賣出B.開倉或平倉C.數(shù)量D.合約到期月份正確答案：A,B,C,D參考解析：期權(quán)交易指令一般包括：申報方向（買入或賣出）、數(shù)量、合約（代碼）、合約月份及年份（期限超過1年的合約，同一月份的合約有不同年份）、執(zhí)行價格、期權(quán)類型或期權(quán)方向（買權(quán)或賣權(quán)）、期權(quán)價格、市價或限價等。所以A、B、C、D選項均正確。12、多選

執(zhí)行價格的選擇要看投資者對后市的判斷，以及他對（）的運用。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.時間價值正確答案：A,B,C13、單選

以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。A.如果標(biāo)的物價格高于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金B(yǎng).損益平衡點是執(zhí)行價格+權(quán)利金C.最小收益是收取的權(quán)利金D.賣出看漲期權(quán)是看漲后市正確答案：B參考解析：如果標(biāo)的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。收取的權(quán)利金是賣出看漲期權(quán)者最大的可能收益。而賣出看漲期權(quán)是看跌后市，買入看漲期權(quán)才是看漲后市。14、判斷題

如果期貨期權(quán)賣方想通過對沖了結(jié)其在手的合約部位，就必須賣入內(nèi)容數(shù)量相同、執(zhí)行價格和到期日相同的期權(quán)合約。（）正確答案：錯15、單選

下列選項不是賣出看漲期權(quán)的目的是（）。A.為取得價差收益B.鎖定現(xiàn)貨市場風(fēng)險C.為取得權(quán)利金收益D.為增加標(biāo)的物多頭的利潤正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)的目的：①為取得價差收益或權(quán)利金收益而賣出看漲期權(quán)；②為增加標(biāo)的物多頭的利潤而賣出看漲期權(quán)，所以B選項錯誤。16、多選

下面交易中，損益平衡點等于執(zhí)行價格+權(quán)利金的是（）。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：A,B參考解析：對于看漲期權(quán)，損益平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金；對于看跌期權(quán)，損益平衡點=執(zhí)行價格一權(quán)利金，所以A、B選項正確。17、單選

對看跌期權(quán)來說，期權(quán)合約標(biāo)的物的市場價格（）執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越大。A.低于B.高于C.等于D.無關(guān)于正確答案：A18、判斷題

期權(quán)買方要想獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費用，期權(quán)賣方有義務(wù)在未來某個時間內(nèi)以某一規(guī)定價格執(zhí)行合約。（）正確答案：對19、判斷題

期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的物市場價格下跌而買入看跌期權(quán)，標(biāo)的物市場價格下跌越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)賣出標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。（）正確答案：對20、判斷題

在利用賣出看跌期權(quán)進(jìn)行買入套期保值操作時，一旦預(yù)期錯誤，標(biāo)的物期貨價格大幅度下跌至執(zhí)行價格以下時，套期保值者可能會面臨期權(quán)買方要求履約的風(fēng)險，所以需要慎之又慎。（）正確答案：對21、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為15000點的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點，同時又以300點的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為15000點的恒指看跌期權(quán)。（忽略傭金成本）當(dāng)恒指在（）區(qū)間時，可以獲得盈利。A.小于14200點B.大于14200點小于15800點C.大于15800點D.大于14500點小于15300點正確答案：B22、單選

某投資者在10月份以50點的權(quán)利金買進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500點的道·瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道·瓊斯指數(shù)期貨升至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權(quán)，他可以獲利（）美元（忽略傭金成本）。A.150B.200C.250D.1500正確答案：D23、判斷題

在其他因素不變的情況下，期權(quán)有效期越長，美式期權(quán)的價值越高。（）正確答案：對參考解析：對于美式期權(quán)來說，有效期長的期權(quán)不僅包含了有效期短的期權(quán)的所有的執(zhí)行機(jī)會，而且有效期越長，標(biāo)的物市場價格向買方所期望的方向變動的可能性就越大，買方行使期權(quán)的機(jī)會也就越多，獲利的機(jī)會也就越多。所以題目表述正確。24、判斷題

當(dāng)標(biāo)的物資產(chǎn)價格上漲時，看漲期權(quán)買方既可通過執(zhí)行期權(quán)獲利，也可通過高價轉(zhuǎn)賣所持有的期權(quán)合約以獲利，且轉(zhuǎn)賣期權(quán)往往比執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益率更高。（）正確答案：對25、判斷題

如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)賣方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉。正確答案：錯參考解析：如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉。26、多選

某投資者在800美分的價位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時市場價格已經(jīng)跌到780美分，空頭合約如果現(xiàn)在平倉，則可以獲利。但是投資者想要先鎖定利潤，他應(yīng)該（）。A.買入看跌期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看漲期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)正確答案：B,C27、判斷題

客戶以0.5美元／蒲式耳的權(quán)利金買入執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過再買入執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)來實現(xiàn)對沖平倉。（）正確答案：錯28、判斷題

客戶甲進(jìn)行小麥期權(quán)交易，如果他認(rèn)為小麥價格將上漲，他就會發(fā)出以下指令：以市價買入10份3月份到期、執(zhí)行價格為1200元／噸的小麥的看漲期權(quán)。（）正確答案：對29、判斷題

期權(quán)交易指令一般是從客戶到經(jīng)紀(jì)公司，然后由經(jīng)紀(jì)公司傳達(dá)到交易大廳內(nèi)，出市代表最后執(zhí)行該指令。（）正確答案：對30、判斷題

按照期權(quán)交易內(nèi)容的不同，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)；按照行使期權(quán)的期限不同，期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類。（）正確答案：錯31、單選?某交易者以4.53港元的權(quán)利金買進(jìn)執(zhí)行價格為60.00港元的某股票美式看漲期權(quán)10張（1張期權(quán)合約的合約規(guī)模為100股股票），該股票當(dāng)前的市場價格為63.95港元。該交易者的盈虧平衡點為（）港元。A.55.47B.60.00C.64.53D.68.48正確答案：C32、單選

一般來說，執(zhí)行價格與市場價格的差額（），則時間價值就（）：差額（），則時間價值就（）。A.越小越小越大越大B.越大越大越小越大C.越小越大越小越小D.越大越小越小越大正確答案：D33、多選

下面對期權(quán)價格影響因素描述正確的是（）。A.執(zhí)行價格與標(biāo)的物市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值和時間價值的大小B.其他條件不變情況下，標(biāo)的物價格的波動越大，期權(quán)價格就越高C.其他條件不變情況下，期權(quán)有效期越長，時間價值就越大D.當(dāng)利率提高時，期權(quán)的時間價值就會減少正確答案：A,B,C,D34、判斷題

期權(quán)交易是針對某種具體權(quán)利，即買權(quán)或賣權(quán)的買賣，而買方只能執(zhí)行期權(quán)。正確答案：錯參考解析：期權(quán)交易是針對某種具體權(quán)利，即買權(quán)或賣權(quán)的買賣。買方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。35、判斷題

期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的交易。（）正確答案：錯36、判斷題

時間價值是指期權(quán)的買方希望隨著時間的延長，相關(guān)標(biāo)的物價格的變動有可能使期權(quán)增值時而愿意為買進(jìn)這一期權(quán)所付出的權(quán)利金金額。（）正確答案：對參考解析：時間價值指權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的物市場價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值，所以題目表述正確。37、單選

期貨交易與期權(quán)交易相比，相同之處是（）。A.買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)相同B.買賣雙方都需要繳納保證金C.買賣雙方的風(fēng)險和收益一致D.交易的對象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：D38、多選

下列關(guān)于實值期權(quán)、虛值期權(quán)、平值期權(quán)的說法，正確的有（）。A.內(nèi)涵價值大于零時，期權(quán)是實值期權(quán)B.內(nèi)涵價值等于時間價值的期權(quán)是平值期權(quán)C.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，期權(quán)是虛值期權(quán)D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，期權(quán)是實值期權(quán)正確答案：A,D參考解析：平值期權(quán)內(nèi)涵價值是零，僅有時間價值。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的期貨合約價格時，該期權(quán)屬于實值期權(quán)。所以A、D選項正確。39、判斷題

投資者賣出期貨合約時，為防止價格上漲帶來的損失，應(yīng)同時賣出相關(guān)期貨看漲期權(quán)。（）正確答案：錯40、多選

買進(jìn)看漲期權(quán)的目的有（）。A.為獲取價差收益B.為博取杠桿收益C.為限制交易風(fēng)險或保護(hù)空頭D.鎖定現(xiàn)貨市場風(fēng)險正確答案：A,B,C,D參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的目的：①為獲取價差收益而買進(jìn)看漲期權(quán)；②為博取杠桿收益而買進(jìn)看漲期權(quán)；③為限制交易風(fēng)險或保護(hù)空頭而買進(jìn)看漲期權(quán)；④鎖定現(xiàn)貨市場風(fēng)險。所以A、B、C、D選項均正確。41、多選

期權(quán)合約的主要條款及內(nèi)容的有（）。A.執(zhí)行價格和執(zhí)行價格間距B.合約規(guī)模和最小變動價位C.合約月份和最后交易日D.行權(quán)、合約到期時間、期權(quán)類型正確答案：A,B,C,D42、多選

在下列（）情況下，投資者會賣出看漲期權(quán)。A.預(yù)期期貨市場價格下跌B.預(yù)期期貨市場價格上漲C.對所持標(biāo)的物資產(chǎn)的多頭部位保值D.對所持標(biāo)的物資產(chǎn)的空頭部位保值正確答案：A,C43、判斷題

歐式期權(quán)的買方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利。到期日之后，期權(quán)自動作廢。（）正確答案：錯參考解析：歐式期權(quán)指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)，所以題目表述錯誤。44、單選?某交易者以4.53港元的權(quán)利金買進(jìn)執(zhí)行價格為60.00港元的某股票美式看漲期權(quán)10張（1張期權(quán)合約的合約規(guī)模為100股股票），該股票當(dāng)前的市場價格為63.95港元。當(dāng)股票的市場價格上漲至70港元時，期權(quán)的權(quán)利金為10.50港元，該交易者選擇對沖平倉的方式了結(jié)期權(quán)（不考慮交易費用），其收益為（）港元。

A.-5770B.5470C.5670D.5970正確答案：D45、判斷題

期貨期權(quán)交易的合約中必須列明期貨交割的等級、最后交割日等條款。（）正確答案：錯46、判斷題

在看漲期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的多頭部位，賣方將獲得標(biāo)的期貨合約的空頭部位。（）正確答案：對47、多選

為了保護(hù)已有的標(biāo)的物上的多頭部位，可（）。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：B,C參考解析：客戶通常為增加標(biāo)的物多頭的利潤而賣出看漲期權(quán)或買入看跌期權(quán)，為增加標(biāo)的物空頭的利潤而買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)，所以B，C選項正確。48、單選

關(guān)于期貨看漲期權(quán)的說法中，正確的是（）。A.時間價值=內(nèi)涵價值B.時間價值=保證金C.時間價值=權(quán)利金+內(nèi)涵價值D.時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值正確答案：D49、判斷題

執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。就看漲期權(quán)而言，市場價格越低于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值越大。（）正確答案：錯參考解析：內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格的關(guān)系決定?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的物的市場價格一執(zhí)行價格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格，所以題目表述錯誤。50、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為15000點的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點，同時又以300點的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為15000點的恒指看跌期權(quán)。（忽略傭金成本）當(dāng)恒指在15900點時間，交易者可（）。A.盈利900點B.盈利800點C.盈利100點D.盈利200點正確答案：C51、判斷題

執(zhí)行價格，也稱為履約價格、敲定價格、權(quán)利金，是期權(quán)賣方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格。（）正確答案：錯52、單選

下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是（）。A.看漲期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)B.買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金C.賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價格加權(quán)利金D.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)正確答案：B參考解析：A項看漲期權(quán)又稱買權(quán)、買入選擇權(quán)、認(rèn)購期權(quán)、買方期權(quán)等，看跌期權(quán)又稱賣權(quán)、賣出選擇權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)、賣方期權(quán)等；C項賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能的收益是權(quán)利金；D項當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)屬于實值期權(quán)，此時應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。53、多選

以下說法錯誤的是（）。A.如果某個看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)，執(zhí)行價格和標(biāo)的物相同的看跌期權(quán)一定處于虛值狀態(tài)B.時間價值是指期權(quán)的賣方希望隨著時間的延長，相關(guān)標(biāo)的物價格的變動有可能使期權(quán)增值時而愿意為賣出這一期權(quán)所付出的權(quán)利金金額C.如果某個看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，執(zhí)行價格和標(biāo)的物相同的看跌期權(quán)一定處于實值狀態(tài)D.期權(quán)的有效期越長，對于期權(quán)的賣方來說，其獲利的可能性就越大正確答案：B,D54、判斷題

美式看跌期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價格。（）正確答案：錯參考解析：美式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價格，歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于將執(zhí)行價格以無風(fēng)險利率從期權(quán)到期貼現(xiàn)至交易初始時的現(xiàn)值。所以題目表述錯誤。55、多選

1973年7月，（）在《期權(quán)的定價與公司負(fù)債》一文中，推導(dǎo)出了以不分紅股票作為標(biāo)的物的歐式看漲期權(quán)定價公式。A.費希爾.布萊克B.邁倫.斯克爾斯C.羅伯特.墨頓D.沃倫.巴菲特正確答案：A,B56、多選

賣出看漲期權(quán)的目的包括（）。A.獲得價差收益B.獲得權(quán)利金收益C.增加標(biāo)的物多頭利潤D.對沖標(biāo)的物多頭正確答案：A,B,C參考解析：賣出看漲期權(quán)的目的：為取得價差收益或權(quán)利金收益而賣出看漲期權(quán)；為增加標(biāo)的物多頭的利潤而賣出看漲期權(quán)。57、單選

只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)是（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看跌期權(quán)D.看漲期權(quán)正確答案：B58、單選

期權(quán)合約的唯一變量是（）。A.執(zhí)行價格B.權(quán)利金C.到期時間D.期貨合約的價格正確答案：B59、單選

下列關(guān)于期權(quán)的描述，不正確的是（）。A.期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某特定資產(chǎn)的權(quán)利B.期權(quán)的買方要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金C.期權(quán)買方到期應(yīng)當(dāng)履約，不履約需繳納罰金D.期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先規(guī)定好的正確答案：C參考解析：期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。60、單選

一個投資者以13美元購入一份看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價格為90美元，而該資產(chǎn)的市場定價為100美元，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值分別是（）美元。A.內(nèi)涵價值為13美元，時間價值為0B.內(nèi)涵價值為10美元，時間價值為3C.內(nèi)涵價值為3美元，時間價值為10D.內(nèi)涵價值為0美元，時間價值為13正確答案：B61、單選

若某投資者11月份以400點的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為15000點的12月份恒指看漲期權(quán)；同時，又以200點的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為15000點的12月份恒指看跌期權(quán)，則該投資者的最大收益是（）點。A.400B.200C.600D.100正確答案：C參考解析：期權(quán)賣出方的最大收益是全部權(quán)利金，即當(dāng)兩份期權(quán)都不執(zhí)行，即恒指等于15000點時，該投資者的收益達(dá)到最大=400+200=600（點）。62、單選

投資者甲報價11美分，賣出敲定價格900美分的5月大豆看漲期權(quán)，同時投資者乙報價15美分，買進(jìn)敲定價格為900美分的5月大豆看漲期權(quán)。如果前一成交價位為13美分，則該交易的最終撮合成交價格為（）美分。A.11B.12C.13D.15正確答案：C63、多選

以下有關(guān)期權(quán)價格的決定因素的說法中，正確的有（）。A.期權(quán)距到期日時間越長，權(quán)利金就越高B.預(yù)期波動率越大的貨幣期權(quán)，其權(quán)利金越高C.貨幣利率越高，權(quán)利金越低；利率越低，權(quán)利金越高D.買入期權(quán)的執(zhí)行價格與權(quán)利金成正比，而賣出期權(quán)的執(zhí)行價格與權(quán)利金成反比正確答案：A,B,C64、單選

5月10日，某鋁業(yè)公司為防止現(xiàn)貨市場鋁價下跌，于是以3000元／噸賣出9月份交割的鋁期貨合約進(jìn)行套期保值。同時，為了防止鋁價上漲造成的期貨市場上的損失，于是以60元／噸的權(quán)利金，買入9月份執(zhí)行價格為2950元／噸的鋁看漲期權(quán)合約。到了9月1日，期貨價格漲到3280元／噸，若該企業(yè)執(zhí)行期權(quán)，并按照市場價格將期貨部位平倉，則該企業(yè)在期貨、期權(quán)市場上的交易結(jié)果是（）元／噸。（忽略傭金成本）A.凈盈利20B.凈虧損10C.凈盈利10D.凈虧損20正確答案：B65、單選

期貨交易與期貨期權(quán)交易的共同之處是（）。A.期貨與期貨期權(quán)交易的對象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨交易與期貨期權(quán)交易的標(biāo)的物相同C.期貨交易與期貨期權(quán)交易的買賣雙方的權(quán)利義務(wù)對等D.期貨交易與期貨期權(quán)交易的買賣雙方所面對的風(fēng)險均是無限的正確答案：A參考解析：二者均為標(biāo)準(zhǔn)化合約，A選項正確；期貨交易標(biāo)的物為期貨，期貨期權(quán)交易的標(biāo)的物為期權(quán)，B選項錯誤；期貨期權(quán)交易買方權(quán)利大；期貨期權(quán)交易風(fēng)險有限，可以不行權(quán)，C、D選項錯誤。66、多選

以下屬于實值期權(quán)的有（）。A.玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價格為3.5美元／蒲式耳B.大豆看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為6.35美元／蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價格為6.5美元／蒲式耳C.大豆看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為6.55美元／蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價格為6.5美元／蒲式耳D.玉米看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3.75美元／蒲式耳，標(biāo)的期貨合約價格為3.6美元／蒲式耳正確答案：A,D參考解析：實值期權(quán)指執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)，所以A、D選項正確。67、單選?某交易者以4.53港元的權(quán)利金買進(jìn)執(zhí)行價格為60.00港元的某股票美式看漲期權(quán)10張（1張期權(quán)合約的合約規(guī)模為100股股票），該股票當(dāng)前的市場價格為63.95港元。當(dāng)股票的市場價格上漲至70港元時，期權(quán)的權(quán)利金為10.50港元，該交易者選擇行使期權(quán)的方式了結(jié)期權(quán)（不考慮交易費用），其收益為（）港元。A.5470B.5570C.5670D.-5770正確答案：A68、多選

與期貨交易相比，期權(quán)交易的最大特點是買賣雙方（）。A.權(quán)利不對等B.義務(wù)不對等C.收益不對等D.風(fēng)險不對等正確答案：A,B,C,D69、單選

若某投資者4月20日賣出一張（200噸）7月玉米執(zhí)行價格為1000元／噸的看跌期權(quán)，權(quán)利金為30元／噸（立即劃入其賬戶），則當(dāng)日成交時他的賬戶應(yīng)劃入權(quán)利金（）元／張。A.3000B.5000C.6000D.10000正確答案：C70、多選

期貨交易與期貨期權(quán)交易有許多共同之處，包括（）。A.交易對象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.交易達(dá)成后，都必須通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算C.交易都是在期貨交易所內(nèi)通過公開競價的方式進(jìn)行D.獲利機(jī)會相同，到期日之前買賣雙方都可能有盈利或虧損正確答案：A,B,C71、判斷題

期權(quán)交易的賣方負(fù)有必須履約的義務(wù)。（）正確答案：對72、多選

客戶以0.5美元／蒲式耳的權(quán)利金買入執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過（）方式來了結(jié)期權(quán)交易。A.賣出執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)B.買入執(zhí)行價格為3.55美元／蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)C.買入執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)D.要求履約，以3.35美元／蒲式耳的價格買入玉米期貨合約正確答案：A,D73、單選

某投機(jī)者買入2手（1手=5000蒲式耳）執(zhí)行價格為3.35美元／蒲式耳的玉米看漲期權(quán)，當(dāng)玉米期貨合約價格變?yōu)?.50美元／蒲式耳時，在不考慮其他因素的情況下，如果該投機(jī)者此時行權(quán)，并且于3日后以3.55美元／蒲式耳的價格將合約平倉，則他的凈收益為（）美元。A.3000B.2500C.2000D.1500正確答案：C74、判斷題

當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為極度實值期權(quán)。（）正確答案：錯參考解析：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為極度虛值期權(quán)。75、判斷題

一般來說，執(zhí)行價格與市場價格的差額越大，則時間價值就越小。當(dāng)一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將為零。（）正確答案：對76、判斷題

期權(quán)交易的結(jié)算所扮演每一筆交易的對應(yīng)方，即成為交易雙方的第三方，并為其提供擔(dān)保，這種結(jié)算制度降低了交易風(fēng)險，并為對沖平倉提供了十分便利的條件。（）正確答案：對77、多選

對于賣出看漲期權(quán)而言，當(dāng)其標(biāo)的物價格（）時，賣方風(fēng)險是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震蕩D.上漲正確答案：C,D參考解析：賣出看漲期權(quán)（ShortCall）的運用場合包括：①預(yù)測后市下跌或見頂，可賣出看漲期權(quán)，以賺取最大的利潤；②市場波動率收窄（不適用于市場波動率正在擴(kuò)大的市況）；③已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨合約的多頭，作為對沖策略；④熊市，隱含價格波動率高（HighImpliedVolatility）。78、多選

在買入套期保值中，可采?。ǎ┓绞健.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：A,D79、多選

期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是（）。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.到期時間D.期權(quán)的價格正確答案：A,D80、多選

期貨交易與期貨期權(quán)交易的不同之處有（）。A.合約標(biāo)的物不同B.買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同C.保證金規(guī)定不同D.市場風(fēng)險不同正確答案：A,B,C,D參考解析：與期貨交易相比，期權(quán)交易的最大特點是買賣雙方權(quán)利、義務(wù)、收益和風(fēng)險均不對等，保證金繳納情況不同，標(biāo)的物有期權(quán)和期貨的區(qū)別。所以A、B、C、D選項均正確。81、多選

以下描述正確的是（）。A.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)B.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)C.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為極度實值期權(quán)D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)正確答案：A,C,D參考解析：實值期權(quán)指執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)，所以A、C、D選項正確。82、判斷題

目前，全球的期權(quán)交易從最初的股票擴(kuò)展到包括大宗農(nóng)副產(chǎn)品、債券、股指等金融產(chǎn)品，外匯以及黃金白銀在內(nèi)的近100個品種。（）正確答案：對83、判斷題

17世紀(jì)荷蘭郁金香事件，就是由于人們瘋狂炒作郁金香球莖的期權(quán)引發(fā)的。（）正確答案：對參考解析：在17世紀(jì)的荷蘭，郁金香是貴族社會身份的象征，郁金香價格暴漲，批發(fā)商普遍出售遠(yuǎn)期交割的郁金香以獲取利潤，并從郁金香種植者那里購買期權(quán)，隨后荷蘭經(jīng)濟(jì)開始衰退，郁金香價格暴跌。由于當(dāng)時并無任何機(jī)制用以保障合約雙方的權(quán)益，違約現(xiàn)象大量發(fā)生，于是，引發(fā)了1636年荷蘭的郁金香泡沫。所以題目表述正確。84、多選

按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可將期權(quán)分為（）。A.現(xiàn)貨期權(quán)B.期貨期權(quán)C.看跌期權(quán)D.看漲期權(quán)正確答案：A,B85、判斷題

當(dāng)一種期權(quán)正好處于平值期權(quán)時，其時間價值達(dá)到最小。（）正確答案：錯86、單選

1973年4月26日，一個以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所（）成立，標(biāo)志著現(xiàn)代意義的期權(quán)市場的誕生。A.美國證券交易所B.費城股票交易所C.芝加哥期權(quán)交易所D.倫敦證券交易所正確答案：C參考解析：1973年4月26日，期權(quán)市場發(fā)生了歷史性的變化，一個以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）成立，這堪稱是期權(quán)發(fā)展史中劃時代意義的事件，標(biāo)志著現(xiàn)代意義的期權(quán)市場的誕生。所以C選項正確。87、判斷題

在看漲期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的多頭部位，而對應(yīng)的，看漲期權(quán)的賣方將獲得標(biāo)的期貨合約的空頭部位。（）正確答案：對88、單選

當(dāng)利率提高時，期權(quán)買方收到的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值將（），從而使期權(quán)的時間價值（）。A.減少；降低B.增加；升高C.減少；升高D.增加；降低正確答案：A參考解析：當(dāng)利率提高時，期權(quán)買方收到的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值將減少，從而使期權(quán)的時間價值降低，所以A選項正確。89、多選

按期權(quán)交易內(nèi)容的不同，期權(quán)分為（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)正確答案：C,D90、多選

期權(quán)交易的基本策略包括（）。A.買進(jìn)看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買進(jìn)看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)正確答案：A,B,C,D91、單選

某玉米看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為3.40美分／蒲式耳，而此時玉米期貨合約價格為3.30美分／蒲式耳，則該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值（）。A.為負(fù)值B.為正值C.等于零D.可能為正值，也可能為負(fù)值正確答案：C92、多選

按照買方執(zhí)行期權(quán)時擁有的買賣標(biāo)的物權(quán)利的不同，可以將期權(quán)分為（）。A.現(xiàn)貨期權(quán)B.期貨期權(quán)C.看跌期權(quán)D