【L環(huán)保工程公司存在的財務風險問題及優(yōu)化建議探析15000字（論文）】

L環(huán)保工程公司存在的財務風險問題及完善對策研究摘要當下，中國經濟安裝馬達似的急速前進，企業(yè)在經營之中萌生了各式各樣的財務風險，財務風險的分析與防范逐漸在企業(yè)工作中占據絕對地位。因此，企業(yè)應充分認識到財務風險分析與防范在企業(yè)發(fā)展過程中的重要性。并根據實際情況，防患于未然，從而發(fā)揮出積極作用，以便更好地為企業(yè)發(fā)展服務。近年來，由于市場行情環(huán)保行業(yè)必須以新能源為主進行改革升級，這導致了許多企業(yè)面臨負債成本高、資本結構不合理、盈利能力弱等財務風險，這就需要管理者運用科學有效的方法去識別，并且加以防范，保證企業(yè)的正常經營和運作。本文把L環(huán)保公司作為研究對象，對國內外關于財務風險分析和防范的研究現狀及相關理論進行總結歸納，簡明地介紹了L環(huán)保公司的經濟現狀，根據2015年到2019年的財務數據再加上反映其盈利能力、償債能力等指標對公司進行財務風險分析。通過分析發(fā)現，債務規(guī)模較大、籌資渠道單一、盈利能力弱等是該公司存在的財務風險。同時對該公司進行成因分析及提出擴寬投資渠道、科學合理進行投資組合等具體防范措施，為L環(huán)保公司健康發(fā)展提供幫助。關鍵詞：L環(huán)保公司財務風險識別分析財務風險防范目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 緒論1.1研究背景如今，我國經濟乘著“高速列車”迅速發(fā)展，部分企業(yè)因此陷入了投入高、負債多、風險高、效益低的困境，經濟增長速度與經濟運行質量的下降反映出巨型差距。因財務風險導致企業(yè)陷入絕境，甚至宣告破產的例子已屢見不鮮。同時一些企業(yè)存在資產流動性弱、資金緊缺、債務沉重、盈利能力弱等財務風險。目前環(huán)保行業(yè)必須以新能源為主進行改革升級，帶來了許多財務風險，這就需要管理者運用科學有效的方法去識別并且加以防范，保證企業(yè)的正常運作和發(fā)展。近些年，中小企業(yè)和民營經濟已經逐漸占據我國經濟社會發(fā)展中的穩(wěn)固地位。一個企業(yè)要發(fā)展壯大，離不開在競爭中摸爬滾打，財務風險就順勢而生，成為激烈市場競爭環(huán)境下的必然產物，從客觀上阻礙了企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。所以，為了保障企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展，分析和防范財務風險就變得十分重要。分析和防范財務風險不僅有助于企業(yè)生產經營水平的提升，經營規(guī)模的壯大，經濟效益的提高；更有助于為企業(yè)管理者提供健康科學管理企業(yè)的方法；同時協(xié)助投資者進行合理科學的投資，為企業(yè)的發(fā)展保駕護航。因此，L環(huán)保公司務必做好財務管理工作，保持火眼金睛發(fā)現財務上存在的問題，警覺財務風險發(fā)出的信號，挖掘出企業(yè)潛藏的財務風險，利用科學有效的措施防范風險，保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。1.2研究目的中國自改革開放以來，經濟飛速增長，企業(yè)的類型、規(guī)模等也在不斷的變化。一個企業(yè)在成立發(fā)展過程中總會遇到大大小小的困難，其中就包括了財務風險。如何識別并防范財務風險是每個企業(yè)需要面對的考驗。L環(huán)保工程公司是一家敢于創(chuàng)新，在工業(yè)環(huán)境綜合治理的基礎之上，重點發(fā)展廢水排放治理、煙氣凈化治理、節(jié)能節(jié)源、投身全球環(huán)境治理的綜合環(huán)境治理商。但由于在公司經營發(fā)展過程中存在債務規(guī)模較大、籌資渠道單一、盈利能力弱等財務風險，發(fā)展情況不容樂觀。因此分析風險后防范風險對公司的發(fā)展至關重要。本論文將理論聯系實際，基于公司財務數據，對風險成因進行調查，給與L環(huán)保工程公司風險防范的措施，希望能為公司的管理者及投資者提供更加詳細的意見，從而使公司減少財務方面的風險損失，保障公司穩(wěn)定發(fā)展。1.3研究意義從理論上來講，自從進入90年代后，大批國內外學者對財務風險的分析和防范進行了深入研究，更從多個角度給出了財務風險的定義，并力求實例論證。但是，國內研究者的重點在于財務風險產生后的治理，缺乏對產生原因以及具體發(fā)展過程的實例研究。本文是以L環(huán)保工程公司為研究對象，根據2015年到2019年的財務現狀進行風險成因分析，從而提出防范措施，希望能為我國財務風險識別實例研究提供一些幫助。從實踐上來講，本文研究可以為公司的財務穩(wěn)定發(fā)展提供一些有效防護意見。因為大多數企業(yè)在思想觀念上對財務風險的定位還不明確，加上預防風險的手段匱乏，甚至分析方式仍然處于初級水平且存在著明顯的弊端。因此，本文通過對L環(huán)保工程公司的風險識別，風險成因分析，給公司管理者及投資者提供更加詳細的意見及防范措施，從而使公司減少財務方面的風險損失，保障公司穩(wěn)定發(fā)展。1.4研究思路及方法1.4.1研究思路本文研究以L環(huán)保工程公司財務上存在的風險為出發(fā)點，以提出防范措施為研究對象，通過理論聯系實際的方法展開個案分析。全文按照理論綜述、公司經濟現狀、存在的風險及原因、防范風險舉措，分成六個思路環(huán)節(jié)：第一章緒論，闡述論文的選題目的、研究思路與方法及獨特的創(chuàng)新點。第二章理論綜述，解析財務風險的概念、基本特征、分類和風險防范的作用、方法以及國內外財務風險的現狀分析，然后將這些理論知識運用到后續(xù)部分。第三章L環(huán)保工程公司財務現狀，了解企業(yè)財務的基本情況。第四章通過近5年財務數據分析該出公司財務風險及產生的原因。第五章L環(huán)保工程公司具體財務風險防范措施。第六章結論，對于全文進行總結。圖1.1研究框架1.4.2研究方法文獻調查法：大量閱讀國內外關于領導力的相關文獻資料：如文獻，期刊，相關會議記錄，書籍。將財務風險理論結合企業(yè)實際情況，全面了解財務風險。個案研究法：主要研究某個具體企業(yè)，分析該企業(yè)近幾年的財務情況，總結財務風險產生原因及提出相應防范手段。定量分析法：照某種數理方式把公司近五年的財務報表進行數據加工、分析整理，識別該公司財務風險。1.5研究創(chuàng)新點本文創(chuàng)新點在于理論聯系實際，把理論上的知識結合到實踐中，并運用到公司的管理之中。2理論綜述2.1財務風險概述2.1.1財務風險定義財務風險是企業(yè)在運營發(fā)展中形成的可能導致企業(yè)價值發(fā)生改變的一種行為，所導致的直接后果就是企業(yè)的財務危機。目前，已有的研究結論將對財務風險的理解分為狹義和廣義。狹義的財務風險，企業(yè)以融資的方式籌集資金后，無法按時償還所造成的財務風險。通常，企業(yè)如果發(fā)生債務危機，會導致企業(yè)流動資金減少，從而被迫用銀行貸款的方式繼續(xù)償債。在這個過程中，企業(yè)不光要償還銀行的本金，還要承擔巨額利息和相關違約金，直接損害了投資人的利益。所以認為狹義的財務風險是由內部因素引起的，具體是由于無法按時還債。內部的危機包括了債務風險、營運風險及現金流風險。公司運營的每一個環(huán)節(jié)，都可能帶來一系列的連鎖危機。從政府的角度來看，外部危機主要是由區(qū)域內的經濟發(fā)展水平和市場競爭水平決定的。財務風險不僅僅是企業(yè)戰(zhàn)略的存在，在企業(yè)的融資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、經營環(huán)節(jié)和現金流環(huán)節(jié)都會產生財務風險。廣義下的財務風險是企業(yè)全部面臨的風險綜合反映，它所涵蓋的內容更具體和全面。決策者不僅可以站在內部視角上識別風險，還可以站在市場的視角上考慮到因外部環(huán)境、政策等因素導致的風險。綜上，本論文將基于廣義財務風險的基礎，對企業(yè)未來的業(yè)務發(fā)展進行預測和判斷。2.1.2財務風險基本特征（1）客觀性：財務風險是一種客觀存在且不可避免的風險。無論是企業(yè)處于成長周期的何種階段，都會在開展經營和財務活動時產生財務風險?；诖颂匦?，財務風險的大小由風險動因而決定，在對財務風險進行評價時，應盡量避免主觀因素，使其結果符合客觀事實。（2）不確定性：企業(yè)身處的環(huán)境變化莫測，形形色色的風險充斥在每個角落，所以很難精確的確定財務風險的爆發(fā)形式。同時財務風險的發(fā)生在時間上具有隨機性，企業(yè)正常生產經營活動中的任意環(huán)節(jié)都可能爆發(fā)財務風險，在其實際發(fā)生前無法準確預測具體發(fā)生時間或造成損失的程度如何。財務風險在形態(tài)上具有不確定性，風險出現的同時也會帶來經濟效益，且這兩者間無法具體衡量。（3）全面性：財務風險暗藏在企業(yè)財務活動的邊邊角角。在企業(yè)運作中，預測、決策、實施所有的環(huán)節(jié)都有爆發(fā)風險的潛在危險。哪怕是在財務活動結束后，一些財務主體人還要承受著責任風險。（4）風險收益性：收益和損失通常伴隨著財務風險。一般情況下，損失和收益是相輔相成的，但收益如果不斷地增加就會造成風險損失出現的機率提升。一些高風險在某些情況下還會給企業(yè)帶來預期更高的收益。所以企業(yè)不只要加強防范風險的意識，還要加強控制風險的能力，結合科學的方法把風險轉化為收益。（5）可控性：大量財務風險存在的背后總會有規(guī)律性和必然性。通過企業(yè)對財務風險管理意識的不斷提高及管理技術方法的不斷更新，管理者可以在一定程度上了解財務風險的產生原因及規(guī)律，通過把握合適的時機，制定措施，對財務風險進行管控，減少風險出現的的可能性。2.1.3財務風險的分類財務風險按財務活動的內容不同，可以分為以下幾類：

（1）籌資風險：籌資風險是企業(yè)管理中較常出現的一種風險表現形式，是指企業(yè)在籌資資金的過程中，受國家政策、籌資決策、市場行情變化及行業(yè)競爭等因素的影響，使得企業(yè)籌資活動無法達到預期結果的可能性。企業(yè)可以從兩種渠道籌集資金，用其自有資金籌集所形成的財務風險稱為股權籌資風險，而從銀行等金融機構借入資金的融資方式所形成的財務風險則稱為債務籌資風險。由于其所處市場環(huán)境的復雜多變及競爭壓力的日益增加，企業(yè)很有可能因管理不善而沒有足夠的利潤或現金流來按時償還債務，此時企業(yè)就面臨著債務籌資風險。通過股權籌資的方式雖然免去了高額利息費用，但仍需要向投資者分配一定比例的利潤，當企業(yè)利潤無法滿足投資者的分配時，投資者會認為付出與回報不成正比，便會拋售股票，一旦股票價格下降將會給企業(yè)帶來股權籌資風險。

（2）投資風險：由于一些潛在因素導致了投資的結果沒有達到理想效果，這就是投資有風險。投資活動有對內、對外投資。對內是把資金投資在固定資產、無形資產等。對外投資是將資金用來購買金融資產，或者把資金、實物用于其他經濟組織。無論是對內投資還是對外投資，企業(yè)在投資前都應考慮其未來可能獲得的收益是否高于投入成本以及該收益是否能夠滿足預期。

（3）資金回收風險：存貨風險和應收賬款風險是資金回收風險的表現。存貨風險是指由于存貨量與銷售量間比例的不確定性而造成存貨不能迅速變現的風險。合理控制存貨數量對于生產型企業(yè)來講至關重要，否則過多的存貨會使倉儲成本上升，貨物質量難以保證。過少的存貨會影響產品銷售情況，減少企業(yè)當期利潤。應收賬款風險普遍存在于大部分企業(yè)之中，在行業(yè)競爭壓力較大的背景下，通過賒銷的方式往往能夠有效提高市場占有率，但由于對方企業(yè)償債能力及信用等級的不確定性，使得企業(yè)需要承擔債務收回時間及金額不確定的風險，而過多的應收賬款無法收回，會造成企業(yè)被迫籌集資金來解決生產經營的難題，增加企業(yè)的資金回收風險及籌資風險。

（4）收益分配風險：由于收益分配不當導致了收益分配風險的出現。其中因為環(huán)境變化的因素以及面對記賬方式和會計方法的選擇，造成企業(yè)的收入增加，從而帶來了收益分配風險。收益分配的時間、形式和比例決定了分配風險，對收益的合理分配可以使收益不斷累積為企業(yè)的發(fā)展提供可靠保障。2.2財務風險防范概述2.2.1財務風險防范定義財務風險防范是指應對和防止財務風險狀況發(fā)生而預先采取的一系列管理行為和具體措施。2.2.2財務風險防范方法（1）避開風險：避開風險應該作為第一考慮要素，凡是風險所導致的損失和利潤不對等時，避開風險是首選之策。明知一些客戶商存在信用問題時應事先拒絕與其合作；對于接手了有問題項目時一定要及時止損；研發(fā)新設備、產品出現較多問題時果斷叫停。降低風險：從制度、決策、組織培養(yǎng)方面可以提升風險抵抗能力。而降低風險方法有：控制風險頻率，減少風險的發(fā)生；降低風險的危害程度。預測風險是減少風險最常用手段，特別是針對客戶信用進行評估，對匯率變化的敏感度。特殊之法還可以加強和政府之間的交流，盡快收到相關政策。對一些機器設備預先檢修避免事故發(fā)生，選擇抗風險方案進行模擬實驗。轉換風險：企業(yè)用特定的方法和一定程度的代價將風險轉換承擔。主要有兩種：保險轉換和非保險轉換。保險轉換指把購買保險后將風險轉換到保險公司。非保險風險轉移是指把風險轉移給特定的機構或部門。將財務風險部分或全部轉換，有利于大幅度降低企業(yè)財務風險。接受風險：對于損失不大的風險，同時又具備充裕資金與承擔能力時，可以采用風險承擔和風險自我防范方式。風險承擔針對較大的風險損失，可以直接把損失攤銷為成本費用或利潤。風險自我防范是指企業(yè)特意準備一份風險資金，或因為經營的需要有計劃地提取壞賬準備、存貨折舊準備等。2.2.3財務風險防范作用（1）有利于企業(yè)和社會資源配置效率的提高企業(yè)作為實體經濟的一份子，更是市場配置資源的主體。整個社會經濟系統(tǒng)配置效率的高低直接取決于經營成果的好壞和配置資源的效率。鮮有成效的風險預測和管理能夠幫助企業(yè)在可控制的環(huán)境下進行投資和開展經營。這不僅可以提高企業(yè)對風險的防御能力還可以優(yōu)化資源配置。有利于穩(wěn)定企業(yè)的財務和生產經營活動企業(yè)在變化復雜的因素影響下會分裂出形態(tài)各異的風險，對正常的經營環(huán)境帶來威脅。有目的性地對企業(yè)財務風險進行控制防范，有利于安全穩(wěn)定環(huán)境的發(fā)展。有利于減少企業(yè)財務危機成本風險損失的程度不同可分為直接(損失）成本和間接(損失）成本。前者是指企業(yè)因財務風險造成的直接賬面損失和因為破產及收購在法律機構、會計機構服務方面產生的費用。而后者是指無法估計預測且難以從賬目上體現的成本。例如當一個企業(yè)陷入危機，內部員工工作積極性遭受打擊，生產經營活動出現問題，如果企業(yè)對風險管理失效，因此產生的間接損失會大于直接損失。再不采取有效措施，甚至會有破產和被兼并重組的可能。2.3國內外相關文獻綜述2.3.1國內相關文獻綜述王元生（2015）當前，經濟環(huán)境和制度都呈現特殊化。加強企業(yè)的財務管理工作，采取有效措施控制財務風險，保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展已經成為了企業(yè)進行財務管理的基本目標。胡敏（2017）認為財務風險暗藏在財務活動的每個角落，而財務風險防范措施的成效將直接影響到一個企業(yè)的發(fā)展。吳楠（2019）大量弊端還存在于我國企業(yè)的財務活動中,對于重大財務風險的防范意識薄弱、防控措施不完備、人員素質有待提高等問題。對此,企業(yè)應從思想態(tài)度、管理制度等方面著手,提出重大財務風險防控的有效措施。廖維建（2019）很多企業(yè)為了加快發(fā)展步伐,抵抗風險能力嚴重不足從而做出的決策存在不合理性。導致了企業(yè)財務危機、償債能力弱、破產。因此,企業(yè)必須加強自我檢測與反省,加強財務管理,做好財務風險控制和防范工作。胡麗蓮（2019）國內經濟在飛速增長的同時，各企業(yè)間的競爭業(yè)也在不斷地擴大。所以企業(yè)要加強對風險的控制和防范，提高自身競爭力。從而為企業(yè)的核心發(fā)展打下牢固的基礎。李學飛（2019）在經濟全球化發(fā)展的今天，公司要生存就必須提高上市公司的管理水平。而財務管理作為企業(yè)管理工作的核心，公司對風險進行識別、防范已經成為一個重視的問題。蘇仲玉（2020）變化莫測的市場環(huán)境讓企業(yè)的內部財務工作面臨著很多無法估計的風險，因此建立相關的防范控制體系尤為重要。喬紅翠（2020）財務風險是企業(yè)發(fā)展過程中無法忽視的風險。在眾多環(huán)節(jié)中存在且對企業(yè)的發(fā)展產生一系列負面影響。國內研究者認為財務風險是企業(yè)在市場生存里的必然產物，存在企業(yè)發(fā)展中的每一個環(huán)節(jié)，從一定程度上影響著企業(yè)的穩(wěn)定。對此，為了加強企業(yè)長期穩(wěn)定、健康的發(fā)展，識別和防范財務風險的研究就顯得非常重要。2.3.2國外相關文獻綜述HwangJH.Riskquant（2015）指出支出在降低企業(yè)財務風險時，要充分考慮預期收益率對企業(yè)財務風險的影響，在計算預期收益率時可以通過資產定價模型來分析McNeilaJ,FreyR.Embrechts

P(2015)指出拓展研究財務風險的影響因子之后，認為企業(yè)宏觀環(huán)境的改變和相應決策的不合理性都是眾多財務風險的影響因子的一部分。Rebonato

R(2017)現代風險管理對"風險”有了更深入更全面的理解和認知，將風險認定為客觀存在與主觀意志不一致的結果，其對整合風險管理的概念進行定義，推動了財務風險控制與防范的發(fā)展。Wachowica

J,Vanhome

J(2017)也得到了相同的結論，財務杠桿影響著企業(yè)財務籌資情況，公司籌資規(guī)模越大，企業(yè)的財務風險也隨之變大。IvanKandilov(2017)把跨越國界的行為和財務風險之間的關系進行研究，結論表明，跨國并購如果涉及很多現金支付，便會造成收購企業(yè)的財務風險。國外研究學者對于企業(yè)財務風險的控制與防范理論較國內已經相當成熟，認為財務風險是客觀存在和主觀意志不一致的結果，并在財務風險控制的基礎上運用一定的模型分析加強企業(yè)對財務風險的防范。綜合國內、外的研究學者的研究，我們可以了解到財務風險是多維的，它可以受到不同因素的影響從而產生。同時它又是全面的，財務風險貫穿企業(yè)財務活動的全過程。財務風險對于一個企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展至關重要，識別和防范風險是每個企業(yè)必須面對和解決的難題。因此，各國企業(yè)都應該結合本企業(yè)實際環(huán)境提高風險防范意識并作出相應的防范措施。3L環(huán)保工程公司財務風險案例3.1公司簡介L環(huán)保工程公司是一家敢于創(chuàng)新，在工業(yè)環(huán)境綜合治理的基礎之上，重點發(fā)展廢水排放治理、煙氣凈化治理、節(jié)能節(jié)源、投身全球環(huán)境治理的綜合環(huán)境治理商。成立發(fā)展至今，下設員工幾千人，建立分公司數個。公司在站穩(wěn)國內市場的基礎上，積極參與“綠色一帶一路”建設，著重發(fā)展境外環(huán)境治理工程。由于在公司經營發(fā)展過程中存在債務規(guī)模較大、籌資渠道單一、盈利能力弱等財務風險，發(fā)展情況不容樂觀。因此分析風險后防范風險對公司的發(fā)展至關重要。3.2財務現狀分析財務風險并防范風險在一個企業(yè)發(fā)展中至關重要，為確保公司在激烈的競爭環(huán)境中脫穎而出并實現持續(xù)穩(wěn)定的經營發(fā)展，特選取2015-2019年主要財務數據重點分析。L環(huán)保公司2015年-2019年主要財務數據如下：表3.1L環(huán)保工程公司2015-2019主要財務數據單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年資產總額5,356,421,468.419,001,701,547.4810,786,496,110.8610,503,205,025.109,415,804,763.36負債總額2,467,082,997.315,306,009,681.686,494,899,541.565,787,761,985.804,521,762,516.64資產負債率（%）46.0658.9466.2155.1048.02營業(yè)收入2,158,018,540.243,138,794,418.853,227,523,433.462,856,369,503.022,494,974,466.06營業(yè)利潤610,847,683.77881,969,667.68736,920,504.10539,797,956.62329,290,782.54凈利潤536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92銷售凈利率（%）24.8525.5720.0217.2012.55從表3.1L環(huán)保工程公司2015—2019主要財務數據可以看出，近5年來L環(huán)保工程公司的資產規(guī)模不斷擴大，從5,356,421,468.41元不斷增加到9,415,804,763.36元，負債規(guī)模也呈增長趨勢，但總體趨勢有所回落。其次，L環(huán)保工程公司營業(yè)收入總體呈先上升后下降趨勢，營業(yè)成本在不斷增加且增長速度較快，超過了收入的增長，導致凈利潤大致呈下降之勢。表3.2L環(huán)保公司2015-2019年籌資活動產生的現金流量表單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年吸收投資收到的現金081,247,131.0087,568,463.993,469,376.000取得借款收到的現金1,285,002,800.002,616,190,000.001,285,002,800.00827,000,000.00536,000,000.00收到其他與籌資活動有關的現金0150,000,000.00450,000,000.001,063,880,624.00800,000,000.00籌資活動現金流入小計1,285,002,800.002,847,437,131.002,485,872,167.191,894,350,000.001,336,000,000.00償還債務支付的現金847,145,000.00506,300,000.001,436,000,000.00879,274,292.072,127,457,971.67分配股利、利潤或償付利息支付的現金173,769,941.08138,712,638.45200,011,580.07173,057,394.17220,654,266.71支付其他與籌資活動有關的現金0279,994,299.85286,793,703.861,879,307,551.33356,774,521.46籌資活動現金流出小計985,857,638.45960,064,240.931,922,805,283.932,931,639,237.572,704,886,759.84籌資活動產生的現金流量凈額299,145,161.551,887,372,890.07563,066,883.26-1,037,289,237.57-1,368,886,759.84圖3.1籌資活動產生的現金流量趨勢從圖3.1和表3.2可以看出：L環(huán)保工程公司籌資活動產生的現金流量凈額在2018年和2019年為負值，籌資活動的現金流量凈額先上升后呈持續(xù)下降趨勢?？偟膩碚fL環(huán)保工程公司資金比較緊缺，存在現金流出量大于現金流入量的情形。表3.3L環(huán)保公司2015年—2019年盈利能力指標單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年營業(yè)收入2,158,018,540.243,138,794,418.853,227,523,433.462,856,369,503.022,494,974,466.06營業(yè)利潤610,847,683.77881,969,667.68736,920,504.10539,797,956.62329,290,782.54凈利潤536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92銷售凈利率（%）24.8525.5720.0217.2012.55銷售毛利率（%）38.3437.0530.5028.7521.56銷售凈利能從一定程度上反映企業(yè)的盈利狀況。表3.3反映的是L環(huán)保公司五年的盈利情況，從中可以看出，除了2015年和2016年銷售凈利率有所上升以外，L環(huán)保工程公司2017年、2018年、2019年的銷售凈利率都呈下降趨勢，同時毛利率也呈下降趨勢。2017年的資產負債率是66.21，負債率較高。表3.4L環(huán)保公司2015年—2019年償債能力指標項目2015年2016年2017年2018年2019年流動比率1.341.401.311.221.28速動比率1.071.171.040.981.04資產負債率（%）46.0658.9466.2155.1048.02從表3.4可以看出L環(huán)保公司2015年至2019年的流動比率先上升后下降，最后呈上升的趨勢，處于不斷變化的狀態(tài)之中。流動比率通常反映的是償還短期債務的能力，這個比率不能太大，但也不能過于太小，一般來說比率要控制在2左右。從表中可以看出環(huán)保公司的流動比率在1.3左右，遠低于合理的標準。而速動比率的基準值通常是1，2018年比率值略低。從行業(yè)情況了解來看，該行業(yè)的資產負債率保持在50%，而2017年，比率逼近70%，資本結構存在不合理現象。表3.5L環(huán)保公司2015年-2019年資產情況表單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年固定資產1,523,466,138.201,823,246,604.082,037,150,054.122,088,393,034.792,204,742,936.06在建工程402,713,011.66265,011,089.40200,523,366.15110,117,167.0232,506,131.01無形資產70,359,458.19119,462,660.50140,269,037.55218,185,244.75318,325,318.60實物合計8544299678.4316263236761.4819508945760.2820590482307.5815609755907.42實物占資產比重（%）62.2955.3555.2951.0160.32圖3.2L環(huán)保公司實物占資產比重3.5和圖3.2可以看出，L環(huán)保工程公司近5年來對固定資產、無形資產、實物資產投資大致呈逐年上升趨勢，相對來說對實物投資比重較大，基本每年占總資產的一半，投資數額基本穩(wěn)定。表3.6L環(huán)保公司2015年-2019年投資現金流量表單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年投資動現金流入小計201,979,676.1516,153,500.001,064,550,127.41180,379,157.52268,635,384.30投資活動現金流出小計746,671,380.112,356,371,297.831,743,497,601.59388,339,454.08276,593,336.98投資活動產生的現金流量凈額-544,691,703.96-2,340,217,797.83-678,947,474.18-207,960,296.56-7,957,952.68從表3.6可以看出，L環(huán)保工程公司近5年來投資活動產生的現金流量凈額持續(xù)呈負值，投資活動現金流出大于投資活動現金流入。表3.7L環(huán)保公司2015年-2019年應收賬款周轉情況單位：元應收賬款917,376,612.002,118,422,217.363,075,711,070.093,184,147,247.982,338,030,748.69應收賬款周轉率（%）2351486688107應收賬款周轉天數（天）1.552.475.534.153.41 圖3.3L環(huán)保公司應收賬款周轉率和行業(yè)對比（%）從表3.7和圖3.3可以知曉，2015年-2019年L環(huán)保公司應收賬款數量持續(xù)上升，應收賬款周轉率波浪式變動，先持續(xù)下降后回升。且該公司應收賬周轉率后三年遠遠低于行業(yè)應收賬款周轉率。表3.8L環(huán)保公司2015年-2019年凈利潤單位：元項目2015年2016年2017年2018年2019年凈利潤536,270,030.64802,541,723.82645,991,780.23491,144,254.96313,212,578.92凈利潤增長率（%）9250-19.5-24-36從表3.8可以看出，L環(huán)保工程公司凈利潤先呈上升后呈下降趨勢，2019年的凈利潤為5年內最低，近五年來凈利潤變化不穩(wěn)定。凈利率增長率呈持續(xù)下降趨勢。表3.9L環(huán)保公司2015年-2019年現金流量指標項目2015年2016年2017年2018年2019年凈利潤現金含量0.0580.2540.5721.6724.288營業(yè)收入現金凈含量0.961.381.011.371.58全部現金回收率（%）0.682.853.737.7213.5從表3.9看出，L環(huán)保工程公司凈利潤現金含量整體呈上升趨勢，企業(yè)從凈利潤中獲得的現金在增多。營業(yè)收入現金凈含量波動變化，該指標排除了不能收回壞賬的影響因素，通常來說越高越好，2017年，該指標呈下降趨勢，盈利狀況不容客觀。全部現金回收率從2015年到2019年整體呈上升趨勢，但對于行業(yè)整體來說還是處于較低水平。3.3現狀總結綜上所述，L環(huán)保公司2015—2019年的資產規(guī)模在不斷擴大，并且保持較快的增長速度，但是在快速發(fā)展的同時也看出該公司盈利能力不太樂觀，凈利潤低，公司負債規(guī)模在增加，償債能力弱。同時該公司的應收賬款周轉率低于行業(yè)水平，投資規(guī)模較大。如果不能及時意識到這些問題，那么公司在經營運轉方面將遭受較大的風險。所以，L環(huán)保工程公司要及時把握好公司在財務方面存在的各種風險，在獲得經濟效益的同時將風險的可能性降到最低，從而保證公司的健康運轉。

4L環(huán)保工程公司存在的財務風險問題及原因4.1L環(huán)保工程公司存在的財務風險問題通過上一章節(jié)對L環(huán)保公司財務現狀總結后，聯系到公司實際，可以歸納出公司在財務風險上存在以下問題：4.1.1依靠借貸經營，償債能力弱根據圖3.1和表3.2看出：L環(huán)保工程公司籌資活動的現金流量凈額先上升后又呈持續(xù)下降趨勢。具體來說籌資活動產生的現金流量凈額在2018年和2019年呈負值，L環(huán)保工程公司資金緊張，存在現金流出量大于現金流入量的情形，所以該公司資金籌集困難且資金來源大部分是通過借貸維持。根據表3.3中可以看出，L環(huán)保工程公司2017年、2018年、2019年的銷售凈利率、毛利率呈下降趨勢。從報表中可以看出，近五年L環(huán)保公司的財務費用在不斷增加，成本費用的增加也影響了公司銷售凈利潤的減少。根據表3.4中可以看出L公司2015年至2019年的流動比率處于不斷變化的狀態(tài)之中，流動比率通常要控制在2左右，從表中可以看出環(huán)保公司的流動比率在1.3左右，遠低于合理的標準，這說明該公司資產變現能力不太好，可以運用的短期資產不能夠足額償還所欠債務。而速動比率的基準值通常是1，從表中可以看出2018年比率值略低，整體大致呈下降的趨勢，說明償債能力不穩(wěn)定。從行業(yè)情況了解來看，該行業(yè)的資產負債率保持在50%，高出行業(yè)平均值5%左右，從這個比率可以看出L環(huán)保工程公司長期償債能力略低。綜上所述，L環(huán)保工程公司主要靠借貸維持經營，資金籌集困難且償債能力弱。長期處于這種風險之下，造成L環(huán)保公司進行負債經營，在虧損越多的情況下，企業(yè)的償債能力就越弱。同時籌資決策的失誤會造成企業(yè)資金結構不合理，給公司的經營運行帶來一定的影響，增加了公司的營運成本，影響資金周轉。4.1.2投資規(guī)模大根據表3.5可以看出，L環(huán)保工程公司近5年來對固定資產、無形資產投資大致呈逐年上升趨勢，相對來說對實物投資比重較大，投資數額基本占總資產的一半。結合表3.6看出L環(huán)保工程公司為了擴大規(guī)模，投入了大量資金構建資產，存在投資活動現金流出大于投資活動現金流入情形。從報表中可以看出公司固定資產主要包括房屋工程建筑物、運輸設備、凈化設備等。公司新增的在建工程和開設子公司這些資金都是來源于金融機構和自籌。項目建設會消耗較大的資金，這給公司帶來了較大的壓力。公司積極參與“綠色一帶一路”建設，大力拓展境外環(huán)境治理業(yè)務，雖然在一定程度上有利于公司長遠發(fā)展，但該公司承受著匯率風險，主要與美元和歐元有關。投資在一個公司的成長發(fā)展中至關重要，不論是對內還是對外投資，都應該注意防范投資中的風險。不然將會產生公司投資結構不合理，投資決策失誤，投資效益收益不高，投資總量膨脹等問題。同時匯率的變動，人民幣升值貶值也會對公司的投資造成影響。4.1.3應收賬款周轉率低，資金壓力大根據表3.7和圖3.3可以看出，L環(huán)保公司應收賬款金額2015年到2019年呈持續(xù)上升的趨勢，應收賬款周轉率呈先持續(xù)下降后回升趨勢，且該公司應收賬款周轉率呈波浪式變動，大體上低于行業(yè)應收賬款周轉率。2018年凈利潤最低，盈利能力弱，大量投資導致負債較多，應收賬款難以收回，資金壓力大，公司在財務活動中存在壓力和風險。企業(yè)營運中，營運資金周轉十分關鍵。該公司營運資金效率低，帶來了賬面應收賬款較大，回收周期長等問題。應收賬款風險的出現會導致大量賒銷，墊付的資金和貸款不能及時收回，容易形成壞賬風險。同時產生債權資金機會成本，增加企業(yè)應收賬款的管理費用。4.1.4留存收益少，盈利能力弱根據表3.8可以看出，L環(huán)保工程公司凈利潤先呈上升后呈下降趨勢，2019年的凈利潤為5年內最低，2016年凈利潤大幅增加，而后3年呈下降趨勢，凈利潤變化不穩(wěn)定，留存在公司的利潤比較少，凈利率增長率呈持續(xù)下降趨勢。結合表3.3L環(huán)保工程公司2017年、2018年、2019年的銷售凈利率都呈下降趨勢，同時毛利率也呈下降趨勢，共同說明了企業(yè)的盈利能力在變弱。根據表3.8看出營業(yè)收入現金凈含量波動變化，該指標排除了不能收回壞賬的影響因素，通常來說越高越好，2017年，該指標呈下降趨勢，盈利情況不容客觀。收益分配是企業(yè)財務管理的最后一個過程，如果企業(yè)留存在公司的利潤比較少，公司的生產經營變得困難，償還債務難以保證。盈利能力弱就無法給企業(yè)帶來豐厚的利潤，從而無法保障投資人的權益。當企業(yè)的收益無法滿足股東們的需求，就會挫傷股東們的積極性，會造成未來收益上的不確定性，影響企業(yè)的發(fā)展。4.2L環(huán)保工程公司財務風險原因分析根據前文對財務指標數據分析，同時結合公司近5年財務報表和相關理論，本文認為造成L環(huán)保工程公司財務風險原因有以下：4.2.1籌集資金渠道單一，大量債務籌資通過債務的方式進行籌資是許多企業(yè)籌集資本常用的途徑之一，但是如果一味地依靠負債的方式進行生產經營，不能合理安排負債的金額額度、負債結構，這會使公司面臨經營上的風險，得不到較快發(fā)展。近年來，L環(huán)保工程公司有時期內資產負債率保持在略高水平，在擴大規(guī)模的同時大量舉債使公司的財務費用逐步上升，利潤被進一步吞噬，進而產生財務風險。根據表3.1和圖3.1來說，公司2018年和2019年籌資活動產生的現金流量凈額為負值，是由于償還債務而支付的現金所致，而2016年L環(huán)保公司籌資活動產生的現金凈額增長是由于本期投資新設鋁能清新公司吸收少數股東投資；借款購買資產、周轉貸款及補充流動資金。近五年L環(huán)保公司的財務費用在不斷增加，2018年為1.5億元左右，主要是為融資成本增加導致利息支出增加所致。2017年資產負債率最高，這主要由于2015年增加長期借款，2016年大量發(fā)行債券，在發(fā)展低迷階段，企業(yè)的資金來源還是偏向于向金融機構借款，籌集資金渠道單一，并不能很好的分散籌資風險。4.2.2投入大量資金構建資產在投資中，根據表3.5得知該公司對固定資產和實物資產投資比重大，且增加了許多在建工程和下設子公司，項目建設難度較大，導致投資資本大幅增加。公司新增的在建工程和開設子公司這些資金都是來源于金融機構和自籌。項目建設會消耗較大的資金，這給公司帶來了較大的壓力。無形資產的投資數額逐年上升，環(huán)境監(jiān)測權在無形資產中占較大比例，且在報表中看出減值數額較大，這些無形資產在一定時期內會產生資產減值的風險。由于公司涉及對國外項目的投資，在對外投資上會產生外匯的風險。4.2.3企業(yè)交流溝通不足，回款慢從表3.7得知L環(huán)保公司整體應收賬款周轉率低，而2017年應收賬款周轉率最低，周轉天數最長。這是由于該公司長期和客戶公司交流溝通不及時導致。同時2017年宏觀經濟低迷加劇了客戶的回款風險，回款壓力變大，資金周轉慢。經營活動產生的現金流量凈額較上年減少較大的主要原因為大唐集團所屬部分企業(yè)延期付款所致。工程業(yè)務爆發(fā)式增長，造成了應收賬款的快速上升，對公司的現金流管理構成挑戰(zhàn)。4.2.4大量負債導致凈利潤低根據表3.8可以看出，公司后3年凈利潤呈持續(xù)下降趨勢，結合報表可知2019年虧損較為嚴重，存在投資公司無法按照原定協(xié)議交接項目及付款，使報告期內發(fā)生了大量預計負債和大量壞賬準備，導致凈利潤低，沒有更多得利潤供投資者分配。公司所分配的利潤較少，而且波動性也比較大，這一局面會使得投資者投資的積極性降低，進而對公司的籌資造成一定的阻礙。5L環(huán)保公司財務風險防范措施通過前面的分析可以得知，L環(huán)保工程公司存在籌資渠道單一、償債能力弱、應收賬款周轉率低等問題。為了更好地保障企業(yè)生產經營的發(fā)展。因此，L環(huán)保公司必須采取有效措施，及時處理企業(yè)財務中存在的風險，預防失敗。該公司可以采取以下措施進行風險防范。減少債務融資，拓寬籌資渠道科學合理進行投資組合減少債務融資，拓寬籌資渠道科學合理進行投資組合制定戰(zhàn)略合作計制定戰(zhàn)略合作計劃,提高回收率控制成本提高利潤 圖5.1L環(huán)保公司風險防范措5.1減少債務融資，拓寬籌資渠道在企業(yè)的經營過程中，不可避免的會通過負債經營來彌補運營過程中自有資金不足的情況，從而為企業(yè)的擴張和發(fā)展提供資金支持。但是負債經營應該張弛有度，所以L環(huán)保工程公司應該在一定的合理范圍內進行。從前文分析得知該公司某段時期內資產負債率較高，償債能力弱。因此，在今后的發(fā)展過程中，L環(huán)保工程公司要適當減少債務融資，拓寬投資渠道。首先L環(huán)保工程公司可以選擇合適的舉債方式，制定償債計劃。根據債務合同清楚列出債務到期時間、金額、利息等。把每筆債務支出對應到資金，做到有的放矢。讓企業(yè)的生產經營計劃、償債計劃、資金鏈三者之間能充分配合，讓企業(yè)有限的資金通過合理的安排計劃，滿足每個時間段上的償債需求。其次，可以通過增發(fā)新股來償還所欠債務，將債務和權益性籌資相匹配，并且保持在合理范圍內。進行債務籌資時，應當將公司目前資本結構和償還能力結合起來，不能一味將短期債務轉為長期債務，而是要將兩者匹配起來，將比例控制在合理范圍之內。同時要避免主要以銀行貸款為主的方式進行融資，可以向資金市場拆借，發(fā)行企業(yè)綠色債券、超短融等融資工具保障公司現金流的穩(wěn)定。但不同的籌資方式還是會有不同的靈活度與風險，因此，L環(huán)保工程公司在進行舉債時一定要合理籌劃、根據借款多少、期限長短等結合企業(yè)實際需要。選擇融合企業(yè)，風險最小的籌款方式。5.2科學合理進行投資組合L環(huán)保工程公司實物資產占據總資產一半以上，為很好的分散降低風險，可以多元化進行投資。本公司主要是進行空氣凈化與治理污水工程，公司在進行主營業(yè)務的同時，可以延伸到環(huán)保相關產業(yè)的投資上，使產品結構多元化。當遇到投資金額規(guī)模較大的項目時,L環(huán)保工程公司可以考慮聯合多家環(huán)保工程企業(yè)一起投資，從而降低單一投資項目給公司帶來的不利影響。再者L環(huán)保工程公司投資主要集中在南方地區(qū)，在對項目進行投資時，可以擴大投資項目的集中區(qū)域，向北方市場延伸。也可以與實力強的企業(yè)建立合作關系，分散項目投資的風險。L環(huán)保工程公司在進行投資時一定要保持嚴謹的態(tài)度，科學合理進行投資，制定完善的投資計劃，如果發(fā)現投資項目與公司預期目標相差較大時，一定要及時改善。近幾年國家大力號召發(fā)展新能源，也要積極拓展新領域投資，加快企業(yè)轉型升級。5.3制定戰(zhàn)略合作計劃，提高回收率從前文中可以看出應收賬款的周轉速度有時候較慢，較多的應收賬款不能及時收回，企業(yè)的資金利用程度低，進而影響企業(yè)的運營和盈利水平。因此，L環(huán)保工程公司有必要制定合理的戰(zhàn)略合作計劃，來加快企業(yè)資金的流轉。L環(huán)保公司可以根據自身實際選擇誠信且具有經濟實力的戰(zhàn)略合作伙伴，進而建立友好合作關系，長期雙方共同合作。L環(huán)保工程公司保質保量地為對方公司處理環(huán)境治理工程，且在長期合作基礎上為對方享有一定優(yōu)惠政策，而合作公司必須在工程項目驗收后按時打款，從而提高L環(huán)保工程公司自身的賬款回收率。戰(zhàn)略合作，雙方共贏，且具有法律效益，因此L環(huán)保工程公司要嚴格執(zhí)行合同里的項目，保證項目資金的及時收回。5.4控制成本提高利潤L環(huán)保工程公司財務費用在不斷增加，成本費用的增加也影響了公司運營發(fā)展。因此有必要控制成本提高利潤，從而多計提一點任意盈余公積。對于一些凈化機器設備達到了大修理條件，磨損不能維持收入時，要及時對機器設備進行更換。一臺機器如果可以一人操作使用，就不要兩個人操作，從而節(jié)約工資開銷。從可控制的費用著手進行成本控制，才是企業(yè)成本的控制之道。因此，在生產經營過程中，可以人為地調控機物料消耗量、材料進價、差旅費等?？刂瞥杀静拍苡行岣週環(huán)保工程公司的利潤。6結論本文以L環(huán)保公司為研究對象，采用了個案研究法和定量分析法，并結合2015年到2019年的財務數據及反映其償債能力、盈利能力等相關財務指標分析后得出該公司存在資產負債率高于行業(yè)平均水平，長期采用債務方式籌集資本，盈利能力弱等問題。同時進行海外投資，存在外匯風險。公司在經營過程中周轉情況不樂觀，應收賬款不能及時回收，現金流總體呈下降趨勢，這一系列問題使公司面臨著更多的財務風險。在對公司財務風險分析后，由此針對性提出四方面防范措施：減少債務融資，拓寬籌資渠道；科學合理的進行投資組合；制定戰(zhàn)略合作計劃提高資金回收率；控制成本提高利潤。在此次研究分析中，讓我更加明確財務風險的產生對一個企業(yè)的發(fā)展與經營影響深遠，因此，希