2024年《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》考試題庫大全（含真題、典型題）

PAGEPAGE12024年《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》考試題庫大全（含真題、典型題）一、單選題1.根據(jù)凱恩斯的流動性偏好理論，決定貨幣需求的動機包括（）。I交易動機Ⅱ預(yù)防動機Ⅲ儲蓄動機Ⅳ投機動機A、I、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：凱恩斯的流動性偏好理論指出貨幣需求是由三類動機決定的：①交易動機；②預(yù)防動機；③投機動機。2.設(shè)隨機變量X～N(3，22)，且P(X>a)=p(XA、0B、2C、3D、4答案：C解析：由于X為連續(xù)型隨機變量，所以P(X=a)=0，已知P(X>a)=P(X<a)，可得p(xa)=0.5，即a處在正態(tài)分布的中心位置，根據(jù)題干中的條件可知該分布關(guān)于μ=3軸對稱，所以a=3。</a)，可得p(x3.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是（）。A、股票期貨B、股票價格期權(quán)C、遠期外匯合約D、利率互換答案：C解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項屬于股票衍生工具；D項屬于利率衍生工具。4.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標、投資資金的規(guī)模、投資對象以及投資策略和措施B、對投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券群的具體特征進行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績評估答案：A解析：證券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標應(yīng)遵循的基本方針和基本準則，包括確定投資目標、投資規(guī)模和投資對象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。5.股票(組合)的收益分為兩部分，一部分是系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的收益，另一部分是（）。A、紅利B、資本利得C、風(fēng)險補償D、Alpha(α)答案：D解析：股票(組合)的風(fēng)險由系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險構(gòu)成。相應(yīng)地，收益也分為兩部分：一部分是系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的收益；另一部分則是股票或其組合的超額收益，即Alpha(α)。6.每股股利與股票市價的比率稱為（）。A、股利支付率B、市凈率C、股票獲利率D、市盈率答案：C解析：A項，股利支付率＝每股股利/每股凈收益；B項，市凈率＝股票市價/每股凈資產(chǎn)；D項，市盈率＝每股市價/每股收益。7.下列關(guān)于每股收益的說法，正確的是（）。A、每股收益越高，則該公司價值越高B、每股收益越多，則該公司分紅越多C、每股收益的高低反映了股票所含有的風(fēng)險的高低D、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標之一答案：D解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標，它反映普通股的獲利水平。8.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標、投資資金的規(guī)模、投資對象以及投資策略和措施B、對投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券群的具體特征進行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績評估答案：A解析：證券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標應(yīng)遵循的基本方針和基本準則，包括確定投資目標、投資規(guī)模和投資對象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。9.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有（）。I當(dāng)標的物市場價格小于執(zhí)行價格時，賣方風(fēng)險隨著標的物價格下跌而增加Ⅱ標的物價格窄幅整理對其有利Ⅲ當(dāng)標的物市場價格大于執(zhí)行價格時，賣方風(fēng)險隨著標的物價格上漲而增加Ⅳ標的物價格大幅震蕩對其有利A、I、ⅡB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、IV答案：C解析：I項，當(dāng)標的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；IV項，標的資產(chǎn)價格大幅震蕩對期權(quán)的買方有利。10.關(guān)于IS-LM曲線，下列說法正確的有（）。Ⅰ如果投資并不取決于利率，IS曲線是垂直的Ⅱ如果貨幣需求并不取決于利率，LM曲線是水平的Ⅲ如果貨幣需求并不取決于收入，LM曲線是水平的Ⅳ如果貨幣需求對利率極其敏感，LM曲線是垂直的A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ答案：D解析：Ⅱ項，如果貨幣需求并不取決于利率，LM曲線是垂直的；Ⅳ項，如果貨幣需求對利率極其敏感，利率的微小變動對貨幣需求影響巨大，LM曲線是水平的。11.關(guān)于稅收的功能，下面說法正確的是（）。Ⅰ.稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平Ⅱ.可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)Ⅲ.通過增加稅收來彌補財政支出赤字Ⅳ.通過關(guān)稅和出口退稅調(diào)節(jié)國際收支平衡A、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅡD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：考查稅收的功能。(1)稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平。(2)稅收還可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。(3)進口關(guān)稅政策和出口退稅政策對于國際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。12.根據(jù)波浪理論，一個完整的周期應(yīng)包括（）個波浪。A、5B、8C、2D、3答案：B解析：根據(jù)波浪理論，一個完整的周期由5個上升的浪和3個下降的浪構(gòu)成，從而形成基本形態(tài)結(jié)構(gòu)。13.關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。Ⅰβ系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱Ⅱβ系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈曲線相關(guān)Ⅲβ系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)Ⅳβ系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：D解析：證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強。14.國際收支主要反映的內(nèi)容包括一國與他國之間的（）。Ⅰ．商品交易行為Ⅱ．勞務(wù)交易行為Ⅲ．債權(quán)關(guān)系Ⅳ．債務(wù)關(guān)系A(chǔ)、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：國際收支主要反映：①一國與他國之間的商品、勞務(wù)和收益等交易行為；②該國持有的貨幣、黃金、特別提款權(quán)的變化以及與他國債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的變化；③凡不需要償還的單方轉(zhuǎn)移項目和相應(yīng)的科目，由于會計上必須用來平衡的尚未抵消的交易。15.關(guān)于缺口，下列說法錯誤的是（）。A、缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域B、缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運動的一種較強動力。缺口的寬度表明這種運動的強弱。一般來說，缺口愈寬，運動的動力愈大;反之，則愈小C、持續(xù)性缺口具有的一個比較明顯特征是，它一般會在3日內(nèi)回補;同時，成交量很小，很少有主動的參與者D、一般來說，突破缺口形態(tài)確認以后，無論價位(指數(shù))的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令，即向上突破缺口被確認立即買入;向下突破缺口被確認立即賣出，因為突破缺口一旦形成，行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展答案：C解析：持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。普通缺口具有的一個比較明顯的特征是，它一般會在3日內(nèi)回補:同時，成交量很小，很少有主動的參與者16.根據(jù)資產(chǎn)定價理論中的有效市場假說，有效市場的類型包括（）。Ⅰ．弱式有效市場Ⅱ．半弱式有效市場Ⅲ．半強式有效市場Ⅳ．強式有效市場A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：有效市場假說奠定了對資產(chǎn)價值的認知基礎(chǔ)，該假說認為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場的類型包括：①弱式有效市場；②半強式有效市場；③強式有效市場。17.3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權(quán)，權(quán)利金為18.25美分，敲定價格為280美分/蒲式耳，當(dāng)時5月玉米期貨的市場價格為290.5美分/蒲式耳。該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳。A、5.25B、6.75C、7.5D、7.75答案：D解析：時間價值=權(quán)利金﹣內(nèi)涵價值=18.25﹣(290.5﹣280)=7.75(美分/蒲式耳)。18.在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（）。A、當(dāng)前長期利率與短期利率的差額B、未來某時刻即期利率與當(dāng)期利率的差額C、遠期利率與即期利率的差額D、遠期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額答案：D解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險給予補償，這便導(dǎo)致了流動性溢價的存在。流動性溢價是遠期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。19.在各類投資中，（）的目的之一是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。A、企業(yè)投資B、政府投資C、外商投資D、個人投資答案：B解析：政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟建設(shè)，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要的投資項目。20.—般來說，關(guān)于買賣雙方對價格的認同程度，下列說法正確的有（）I分歧大，成交量小，認同程度?、蚍制绱?，成交量大，認同程度大Ⅲ分歧小，成交量大，認同程度大IV分歧小，成交量小，認同程度小A、I、IIIB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、II、IV答案：A解析：一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度小，分歧大，成交量小；認同程度大，分歧小，成交量大。21.評價企業(yè)收益質(zhì)量的財務(wù)指標是（）。A、長期負債與營運資金比率B、現(xiàn)金滿足投資比率C、營運指數(shù)D、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量答案：C解析：A項屬于長期償債能力分析指標;B項屬于現(xiàn)金流量分析中的財務(wù)彈性分析指標:D項屬于現(xiàn)金流量分析中的獲取現(xiàn)金能力分析指標。22.資產(chǎn)負債表由資產(chǎn)、負債以及權(quán)益三部分組成，負債部分各項目的排列一般以（）為序。A、債務(wù)額的大小B、流動性的高低C、債息的高低D、債務(wù)的風(fēng)險大小答案：B解析：從資產(chǎn)負債表的項目排列順序可以看出:資產(chǎn)類項目和負債類項目均按流動性從強到弱排列。23.如果價格的變動呈“頭肩底”形，證券分析人員通常會認為（）。A、價格將反轉(zhuǎn)向下B、價格將反轉(zhuǎn)向上C、價格呈橫向盤整D、無法預(yù)測價格走勢答案：B解析：頭肩底是是一種典型的趨勢反轉(zhuǎn)形態(tài)，是在行情下跌尾聲中出現(xiàn)的看漲形態(tài)，形態(tài)成立后，價格將反轉(zhuǎn)向上。24.當(dāng)前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當(dāng)前的必要收益率為9%,那么該債券按單利計算的當(dāng)前的合理價格（）。A、介于95.75元至95.80元之間B、介于96.63元至96.64元之間C、介于97.63元至97.64元之間D、介于98元至99元之間答案：A解析：累息債券也有票面利率，但是規(guī)定到期一次性還本付息。可將其視為面值等于到期還本付息額的零息債券，并按零息債券定價公式定價。到期還本付息=10O(1﹢38%)=124(元)；理論價格=124/(1﹢9%)3≈95.75075(元)，介于95.75元至95.80元之間。25.如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時（）。A、賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)答案：A解析：如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。如果標的資產(chǎn)價格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標的資產(chǎn)的購買成本；如果標的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，將其所持標的資產(chǎn)多頭平倉。26.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及證券分析師在證券研究報告中應(yīng)履行職責(zé)的說法正確的包括（）。Ⅰ．遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，加強合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務(wù)水平Ⅱ．建立健全相關(guān)的管理制度，加強流程管理和內(nèi)部控制Ⅲ．應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理，以維護證券研究報告制作發(fā)布的獨立性Ⅳ．應(yīng)當(dāng)建立證券研究報告的信息來源管理制度，加強信息收集環(huán)節(jié)的管理，維護信息來源的合法合規(guī)性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及證券分析師在證券研究報告中應(yīng)履行的職責(zé)包括：①發(fā)布證券研究報告應(yīng)當(dāng)遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，加強合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務(wù)水平；②發(fā)布證券研究報告應(yīng)當(dāng)建立健全相關(guān)的管理制度，加強流程管理和內(nèi)部控制；③證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理，以維護證券研究報告制作發(fā)布的獨立性；④證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報告的信息來源管理制度，加強信息收集環(huán)節(jié)的管理，維護信息來源的合法合規(guī)性。27.在現(xiàn)代信用貨幣制度下，經(jīng)常出現(xiàn)的貨幣失衡形式是（）A、貨幣供應(yīng)量相對于貨幣需求量偏大B、貨幣供應(yīng)量相對于貨幣需求量偏小C、總量性失衡D、結(jié)構(gòu)性失衡答案：A解析：貨幣失衡主要兩種類型:總量性貨幣失衡和結(jié)構(gòu)性貨幣失衡。其中，總量性貨幣失衡是指貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達到一定程度從而使貨幣運行影響經(jīng)濟的狀態(tài)?？偭啃允Ш庥袃煞N情況:貨幣供應(yīng)量相對于貨幣需求量偏小，或貨幣供應(yīng)量相對于貨幣需求量偏大。在現(xiàn)代信用貨幣制度下，前一種貨幣供給不足的情況很少出現(xiàn)，即使出現(xiàn)也容易恢復(fù)，經(jīng)常出現(xiàn)的是后一種貨幣供給過多引起的貨幣失衡。28.自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系。最早是由（）于20世紀80年代提出的。I拉巴波特Ⅱ詹森Ⅲ斯科爾斯IV夏昔A、II、IVB、I、IVC、II、IIID、I、II答案：D解析：自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學(xué)拉巴波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀80年代提出的，經(jīng)歷20多年的發(fā)展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務(wù)報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后，已成為企業(yè)價值評估領(lǐng)域使用最廣泛，理論最健全的指標。美國證監(jiān)會更是要求公司年報中必須揭露這指標。29.影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素有（）。Ⅰ收益率曲線Ⅱ市場效率低下Ⅲ債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價Ⅳ對未來利率變動方向的預(yù)期A、Ⅲ、ⅣB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，該結(jié)構(gòu)可通過利率期限結(jié)構(gòu)圖(收益率曲線)表示。在任一時點上，都有以下3種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀：對未來利率變動方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價、市場效率低下或者資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在的障礙。30.（）是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。A、買入套期保值B、賣出套期保值C、套利D、投機答案：A解析：考查買入套期保值的定義。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風(fēng)險。31.假定某投資者按1000元的價格購買了年利息收入為80元的債券，并持有2年后以1060元的價格賣出，那么該債券的內(nèi)部收益率為（）。A、6.53%B、8.91%C、10.85%D、14.21%答案：C解析：根據(jù)債券內(nèi)部收益率的計算公式求得：債券內(nèi)部收益率y=10.85%。32.某公司在6月20日預(yù)計將于9月10日收到2000萬美元，該公司打算到時將其投資于3個月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為6%，該公司擔(dān)心到9月10日時，利率會下跌。于是以93.09點的價格買進CME的3個月歐洲美元期貨合約進行套期保值（CME的3個月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元）。假設(shè)9月10日存款利率跌到5.15%，該公司以93.68點的價格賣出3個月歐洲美元期貨合約。則下列說法正確的有（）。Ⅰ．該公司需要買入10份3個月歐洲美元利率期貨合約Ⅱ．該公司在期貨市場上獲利29500美元Ⅲ．該公司所得的利息收入為257500美元Ⅳ．該公司實際收益率為5.74%A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項，3個月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000＝20（份）；Ⅱ項，該公司在期貨市場上獲利＝（93.68－93.09）÷100÷4×100×20＝2.95（萬美元）；Ⅲ項，該公司所得利息收入為20×1000000×5.15%÷4＝257500（美元）；Ⅳ項，實際收益率＝（257500＋29500）÷20000000×4＝5.74%。33.下列上市公司的估值方法中，屬于相對估值法的有（）。ⅠPE估值法Ⅱ股利折現(xiàn)模型ⅢPB估值法Ⅳ股權(quán)自由現(xiàn)金流模型A、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：對上市公司的估值包括兩種方法：①相對估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV／EBITDA估值法等；②絕對估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。34.公司調(diào)研的主要內(nèi)容包括（）。Ⅰ公司基本情況Ⅱ公司財務(wù)與會計信息Ⅲ公司發(fā)展戰(zhàn)略Ⅳ公司募集資金投向及使用情況A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：具體來看，公司基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易（包括關(guān)聯(lián)方情況）、高級管理人員信息、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制、財務(wù)與會計信息、業(yè)務(wù)發(fā)展目標（包括發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念及模式、募集資金投向及使用情況等），以及公司風(fēng)險因素及其他重要事項，在結(jié)合特定或非特定的公司調(diào)研目標下，將不同程度地成為公司調(diào)研的重點內(nèi)容。35.如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。A、利率上升，收入和消費減少，投資減少B、利率上升，收入和消費增加，投資減少C、利率下降，收入和消費增加，投資增加D、利率下降，收入和消費減少，投資增加答案：A解析：當(dāng)貨幣供給減少，貨幣需求大于貨幣供給，利率會上升。由于國民收入與利率之間存在著反方向變化的關(guān)系，利率上升會導(dǎo)致消費者的收入減少，收入減少導(dǎo)致消費減少。同時，利率上升導(dǎo)致投資成本增加，投資減少。36.公司甲并購了另一行業(yè)的公司乙，則（）。A、通過被并購，公司乙一定可以獲得生存機會B、涉及領(lǐng)域的增多，是否有利于公司提高成長性，還需要觀察C、公司甲因并購進入了新行業(yè)，未來的成長性將獲得極大的提高D、通過并購，公司甲一定可以獲得協(xié)同效答案：B解析：對于擴張型資產(chǎn)重組而言，通過收購、兼并，對外進行股權(quán)投資，公司可以拓展產(chǎn)品市場份額，或進入其他經(jīng)營領(lǐng)域。但這種重組方式的特點之一，就是其效果受被收購兼并方生產(chǎn)及經(jīng)營現(xiàn)狀影響較大，磨合期較長，因而見效可能較慢。37.在用普通最小二乘法估計回歸模型時，存在異方差問題將導(dǎo)致（）。Ⅰ．參數(shù)估計量非有效Ⅱ．變量的顯著性檢驗無意義Ⅲ．模型的預(yù)測失效Ⅳ．參數(shù)估計量有偏A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：計量經(jīng)濟學(xué)模型一旦出現(xiàn)異方差性，如果仍采用普通最小二乘法估計模型參數(shù)，會產(chǎn)生下列不良后果：①參數(shù)估計量非有效，OLS估計量仍然具有無偏性，但不具有有效性；②變量的顯著性檢驗失去意義；③模型的預(yù)測失效，當(dāng)模型出現(xiàn)異方差性時，參數(shù)OLS估計值的變異程度增大，從而造成對被解釋變量的預(yù)測誤差變大，降低預(yù)測精度，預(yù)測功能失效。38.在一個時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是()。A、外匯儲備B、黃金儲備C、特別提款權(quán)D、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸答案：A解析：在一個時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是外匯儲備。39.財政投資主要通過（）的手段影響社會供求總量。A、調(diào)整財政投資方向B、調(diào)整財政投資規(guī)模C、調(diào)整財政投資主體D、調(diào)整財政投資比例答案：B解析：B項，通過調(diào)整財政投資規(guī)模，可以影響社會總需求和未來社會總供給，從而影響社會供求總量。40.評價企業(yè)收益質(zhì)量的財務(wù)指標是（）。A、長期負債與營運資金比率B、現(xiàn)金滿足投資比率C、營運指數(shù)D、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量答案：C解析：A項屬于長期償債能力分析指標；B項屬于現(xiàn)金流量分析中的財務(wù)彈性分析指標；D項屬于現(xiàn)金流量分析中的獲取現(xiàn)金能力分析指標。41.假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當(dāng)前股票市價為45元，則對于該股票投資價值的說法正確的是（）。A、該股票有投資價值B、該股票沒有投資價值C、依市場情況來確定投資價值D、依個人偏好來確定投資價值答案：A解析：根據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價值決定公式，可得:即:股票內(nèi)在價值為50元，大于股票的市場價格45元，說明股票價值被低估，因此有投資價值42.在正向市場上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來價差不確定B、未來價差不變C、未來價差擴大D、未來價差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。43.證券市場線描述的是（）。A、期望收益與方差的直線關(guān)系B、期望收益與標準差的直線關(guān)系C、期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系D、期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系答案：D論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。這個關(guān)系在以期望收益為縱坐標、貝塔系數(shù)為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。44.在正向市場上，如果投資者預(yù)期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。Ⅰ．下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度Ⅱ．上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度Ⅲ．上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度Ⅳ．下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無論是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。45.基差交易的利潤來源包括（）。Ⅰ．期貨價格的變化Ⅱ．利息收入Ⅲ．基差的變化Ⅳ．持有期損益A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：基差交易是指在同一品種的不同交割月份之間進行交易，利用基差的變化來獲取利潤。因此，基差的變化是基差交易的利潤來源之一，選項Ⅲ正確。而持有期損益是指在持有期間由于價格波動而產(chǎn)生的損益，與基差無關(guān)，因此選項Ⅳ錯誤。利息收入是指持有期間由于保證金產(chǎn)生的利息收入，與基差無關(guān)，因此選項Ⅱ錯誤。期貨價格的變化會影響基差的變化，從而影響基差交易的利潤，因此選項Ⅰ也是基差交易的利潤來源之一。綜上所述，選項B正確。46.下列描述屬于壟斷競爭市場的特點是（）。Ⅰ.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動Ⅱ.生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異Ⅲ.生產(chǎn)者對產(chǎn)品的價格有一定的控制能力Ⅳ.生產(chǎn)者對市場情況非常了解，并可以自由進出這個市場A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：選項D屬于完全競爭市場的特點。壟斷競爭型市場是指既有壟斷又有競爭的市場結(jié)構(gòu)。在壟斷競爭型市場上，每個企業(yè)都在市場上具有一定的壟斷力，但它們之間又存在激烈的競爭。其特點是:(1)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動。(2)生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異。(3)由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹立自己產(chǎn)品的信譽，從而對其產(chǎn)品的價格有一定的控制能力。47.采用自由現(xiàn)金流模型進行估值與（）相似，也分為零增長模型、固定增長模型、多階段增長模型幾種情況。A、資本資產(chǎn)定價模型B、均值方差模型C、紅利(股利)貼現(xiàn)模型D、套利定價模型答案：C解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。48.股票投資的凈現(xiàn)值等于其內(nèi)在價值與投資成本之（）。A、差B、比C、積D、和答案：A解析：凈現(xiàn)值（NPV）等于內(nèi)在價值（V）與投資成本（P）之差，即：49.期現(xiàn)套利的目的是（）。A、保值B、獲利C、規(guī)避風(fēng)險D、長期持有答案：B解析：期現(xiàn)套利的目的在于“利”，即看到有利可圖才進行交易；而套期保值的根本目的在于“保值”，即為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險而進行的交易。50.EVA?在價值評估方面的用途有（）。Ⅰ．對企業(yè)基本面進行定量分析Ⅱ．評估企業(yè)業(yè)績水平的分析工具Ⅲ．可以作為企業(yè)財務(wù)決策的工具Ⅳ．可以加強內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：對于證券分析人員和投資者來說，EVA?是對企業(yè)基本面進行定量分析、評估業(yè)績水平和企業(yè)價值的最佳理論依據(jù)和分析工具之一。51.某公司年末總資產(chǎn)為160000萬元，流動負債為40000萬元，長期負債為60000萬元。該公司發(fā)行在外的股份有20000萬股，每股股價為24元。則該公司每股凈資產(chǎn)為（）元/股。A、10B、8C、6D、3答案：D解析：年末凈資產(chǎn)=年末總資產(chǎn)-流動負債-長期負債=160000-40000-60000=60000(萬元)，因此根據(jù)每股凈資產(chǎn)的計算公式可得:52.某種動物能活到20歲的概率為0.8，活到25歲的概率是0.4，如今已活到20歲的這種動物至少能再活5年的概率是()。A、0.3B、0.4C、0.5D、0.6答案：C解析：記事件AX=“某種動物能活到X歲”，則根據(jù)題意可知P(A|B)=P(AB)/P(B)=0.4/0.8=0.5，所求的概率為P(A25/A20)，由于該動物活到25歲一定要先活到20歲，所以A25CA20，則交事件A25A20=A25。53.產(chǎn)量X(臺)與單位產(chǎn)品成本Y(元/臺)之間的回歸方程為這說明（）。A、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元答案：D解析：由題十中給出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量X(臺)增加I時，單位產(chǎn)品成本Y(元/臺)平均減少1.5元。54.關(guān)于利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)，下列說法正確的有（）。Ⅰ．不同發(fā)行人發(fā)行的相同期限和票面利率的債券，其債券收益率通常不同Ⅱ．實踐中，通常采用信用評級來確定不同債券的違約風(fēng)險大?、螅疅o違約風(fēng)險債券的收益率加上適度的收益率差，即為風(fēng)險債券的收益率Ⅳ．經(jīng)濟繁榮時期，低等級債券與無風(fēng)險債券之間的收益率差通常較大A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅳ項，在經(jīng)濟繁榮時期，低等級債券與無風(fēng)險債券之間的收益率差通常比較小。55.目前，國際上通行的一國政府債務(wù)風(fēng)險的警戒線指標是()。A、赤字率不得超過3%，公共部門債務(wù)率不得超過GDP的60%B、赤字率不得超過5%，公共部門債務(wù)率不得超過GDP的45%C、赤字率不得超過10%，公共部門債務(wù)率不得超過GDP的50%D、赤字率不得超過8%，公共部門債務(wù)率不得超過GDP的55%答案：A解析：《馬斯特里赫特條約》規(guī)定，財政赤字占GDP的比例（赤字率）不得超過3%，國債負擔(dān)率（公共部門債務(wù)率）不得超過GDP的60%。這被認為是目前國際上通行的一國政府債務(wù)風(fēng)險的警戒線指標。56.股票的絕對估值方法包括（）。Ⅰ．實物期權(quán)定價法Ⅱ．資產(chǎn)評估法Ⅲ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ．市盈率法A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：股票的絕對估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實物期權(quán)定價法、資產(chǎn)評估法等方法為股票估值。Ⅳ項，市盈率法是相對估值方法。57.影響證券市場需求的政策因素不包括（）。A、市場準入政策B、融資融券政策C、產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策D、金融監(jiān)管政策答案：C解析：包括市場準入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣政策與財政政策在內(nèi)的一系列政策，將對證券市場的需求產(chǎn)生影響。58.回歸模型Yt＝β0＋β1Xt＋mt中，檢驗H0:β1＝0所用的統(tǒng)計量服從（）。A、c2（n－2）B、t（n－1）C、2（n－1）D、t（n－2）答案：D解析：一元線性回歸模型中，用于檢驗回歸系數(shù)β1的統(tǒng)計量t為：該統(tǒng)計量服從自由度為n－2的t分布。59.回歸系數(shù)βi在（1-α）%的置信水平下的置信區(qū)間為（）。A、B、C、D、答案：B解析：除了對回歸系數(shù)進行檢驗外，還可以求出各回歸系數(shù)的置信區(qū)間。一般回歸系數(shù)βi在（1-α）%的置信水平下的置信區(qū)間為：其中，βi為回歸系數(shù)估計值，n為樣本數(shù)，k為自變量個數(shù)。60.上市公司發(fā)行債券后，（）等財務(wù)指標是上升的。Ⅰ．負債總額Ⅱ．總資產(chǎn)Ⅲ．資產(chǎn)負債率Ⅳ．資本固定化比率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：發(fā)行債券后，公司的負債總額將增加，同時總資產(chǎn)也增加，資產(chǎn)負債率將提高。此外，公司發(fā)行不同期限的債券，也將影響到公司的負債結(jié)構(gòu)。61.深圳證券交易所將上市公司分為（）大類。A、5B、6C、7D、8答案：B解析：上海證券交易所將上市公司分為5類，深圳證券交易所把上市公司分為6類。62.3月份，大豆現(xiàn)貨的價格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在6月購買大豆，為防止價格上漲，以105美分/蒲式耳的價格買入執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權(quán)。到6月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權(quán)價格也升至300美分/蒲式耳。該經(jīng)銷商將期權(quán)平倉并買進大豆現(xiàn)貨，則實際采購大豆的成本為（）美分/蒲式耳。A、625B、650C、655D、700答案：A解析：將該看漲期權(quán)平倉，即以300美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份大豆看漲期權(quán)，由此獲得權(quán)利金的價差收益=300－105=195(美分/蒲式耳)，則實際采購大豆的成本=820－195=625(美分/蒲式耳)。63.下列關(guān)于道氏理論的說法中，正確的是()。A、市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，這是道氏理論對證券市場的重大貢獻B、道氏理論認為開盤價是最重要的價格，并利用開盤價計算平均價格指數(shù)C、道氏理論認為，工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運行才可確認某一市場趨勢的形成D、在確定趨勢時，交易量應(yīng)在主要趨勢的方向上縮小答案：A解析：道氏理論認為收盤價是最重要的價格，并利用收盤價計算平均價格指數(shù)；道氏理論認為，工業(yè)平均指數(shù)和運輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運行才可確認某一市場趨勢的形成；在確定趨勢時，交易量是最重要的附加信息，應(yīng)在主要趨勢的方向上放大。64.關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（）。A、頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用B、突破頸線一定需要大成交量配合C、當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認以后，大勢將下跌D、如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個失敗的頭肩頂，宜作進一步觀察答案：B解析：B項，在頭肩頂形態(tài)中，突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。65.實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，證券公司可以由（）對研究報告進行合規(guī)審查。Ⅰ合規(guī)管理部門Ⅱ研究部門的合規(guī)專員Ⅲ投資部Ⅳ交易部A、Ⅰ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅡD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：選項C符合題意：實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報告進行合規(guī)審查（Ⅰ項正確）；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進行合規(guī)審查（Ⅱ項正確）。66.下列屬于結(jié)構(gòu)分析法的是（）。I國民生產(chǎn)總值中三種產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析Ⅱ消費的結(jié)構(gòu)分析III投資的結(jié)構(gòu)分析Ⅳ.經(jīng)濟增長中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查結(jié)構(gòu)分析法。結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。如國民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析、消費和投資的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟增長中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析等。67.某人在未來三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報酬50000元，企業(yè)支付報酬的時間既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率為10%，由于企業(yè)支付報酬時點的不同，則三年收入的現(xiàn)值差為（）。A、12434．26元B、14683．49元C、8677．69元D、4545．45元答案：A解析：企業(yè)在年初支付報酬的現(xiàn)值為：企業(yè)在年末支付報酬的現(xiàn)值為：所以，由于支付報酬時點的不同，三年收入的現(xiàn)值差為：136776．86-124342．60=12434．26（元）。68.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期債券，上次付息為2009年12月31日。若市場凈價報價為96元，（按ACT/180計算）則實際支付價格為（）。A、98.07元B、97.05元C、97.07元D、98.05元答案：B解析：未計息的累計天數(shù)（算頭不算尾）為：31天（1月）＋28天（2月）＋4天（3月）＝63（天），累計利息為：100×6%÷2×63/180＝1.05（元），所以，實際支付價格為：96＋1.05＝97.05（元）。69.2月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)(A)，執(zhí)行價格為300美分／蒲式耳，其標的玉米期貨價格為360美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)(B)，執(zhí)行價格為350美分／蒲式耳，其標的玉米期貨價格為380美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳。關(guān)于A、B兩期權(quán)的時間價值，以下描述正確的是（）。A、的時間價值等于B的時間價值B、A的時間價值小于B的時間價值C、條件不足，無法確定D、A的時間價值大于B的時間價值答案：A解析：期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值均為0，因而其時間價值分別等于其權(quán)利金的價值，即A期權(quán)的時間價值=B期權(quán)的時間價值=30美分／蒲式耳。70.關(guān)于股票開戶的說法正確的是（）。A、其市場價值由證券的預(yù)斯收益和市場利率決定，有時也隨職能資本價值的變動而變動。B、其市場價值與預(yù)欺收益的多少成反比C、其市場價值與市場利率的高低成反比D、其價格波動，只能決定于有價證券的供求，不能決定于貨幣的供求。答案：C解析：隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形態(tài)存在的資本就稱為"虛擬資本"。它們的價格壇勸形式具體表現(xiàn)為一—股票開戶:其市場價值由證券的預(yù)期收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動，所以選項A不對;其市場價值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比，所以選項B不對;其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求所以選項D不對。71.關(guān)于期權(quán)時間價值，下列說法正確的是（）。Ⅰ．期權(quán)價格與內(nèi)涵價值的差額為期權(quán)的時間價值Ⅱ．理論上，在到期時，期權(quán)時間價值為零Ⅲ．如果其他條件不變，期權(quán)時間價值隨著到期日的臨近，衰減速度遞減Ⅳ．在有效期內(nèi)，期權(quán)的時間價值總是大于零A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：Ⅲ項，當(dāng)期權(quán)臨近到期日時，如果其他條件不變，該期權(quán)的時間價值的衰減速度就會加快，而在到期日時，該期權(quán)就不再有任何時間價值；Ⅳ項，美式期權(quán)的時間價值總是大于等于0，實值歐式期權(quán)的時間價值可能小于0。72.下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有（）。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務(wù)報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。73.資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品以及少數(shù)儲量集中的礦產(chǎn)品所屬市場屬于（）。A、完全壟斷B、不完全競爭C、完全競爭D、寡頭壟斷答案：D解析：資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車等重工業(yè)以及少數(shù)儲量集中的礦產(chǎn)品如石油等的市場多屬寡頭市場。因為生產(chǎn)這些產(chǎn)品所必需的巨額投資、復(fù)雜的技術(shù)或產(chǎn)品儲量的分布限制了新企業(yè)對這個市場的侵入。故本題選D選項。74.（）就是運用歷史收益來估計未來收益，運用投資者在一些持有期已經(jīng)實現(xiàn)的平均收益溢價來計算A、收益變現(xiàn)法B、前瞻性方法C、殘值變現(xiàn)法D、回顧性方法答案：A解析：收益變現(xiàn)方法簡單來說就是運用歷史收益來估計未來收益，運用投資者在一些持有期已經(jīng)實現(xiàn)的平均收益溢價來計算。其理論基礎(chǔ)為:過去的市場行為提供了未來行為的基礎(chǔ)；投資者的預(yù)期受市場歷史表現(xiàn)的影響。75.經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段時，將會出現(xiàn)（）。Ⅰ．產(chǎn)出增加Ⅱ．價格上漲Ⅲ．利率上升Ⅳ．就業(yè)增加A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：經(jīng)濟周期是一個連續(xù)不斷的過程。某個時期產(chǎn)出、價格、利率、就業(yè)不斷上升直至某個高峰——繁榮，之后可能是經(jīng)濟的衰退，產(chǎn)出、產(chǎn)品銷售、利率、就業(yè)率開始下降，直至某個低谷——蕭條。接下來則是經(jīng)濟重新復(fù)蘇，價格上漲，利率上升，就業(yè)增加，產(chǎn)出增加，進入一個新的經(jīng)濟周期。76.公司盈利預(yù)測中最為關(guān)鍵的因素是（）。A、管理費用預(yù)測B、銷售費用預(yù)測C、生產(chǎn)成本預(yù)測D、銷售收入預(yù)測答案：D解析：銷售收入預(yù)測的準確性是公司盈利預(yù)測中最為關(guān)鍵的因素，包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細等方面。77.對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價高估時，套利者可以（）。A、垂直套利B、反向套利C、水平套利D、正向套利答案：D解析：當(dāng)股指期貨合約實際價格高于股指期貨理論價格時，稱為期價高估。當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。78.公司調(diào)研的流程有（）。Ⅰ．制定調(diào)研計劃Ⅱ．實地調(diào)研Ⅲ．編寫調(diào)研報告Ⅳ．將調(diào)研報告在第一時間發(fā)送給所在公司的證券投資部門A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：上市公司調(diào)研流程包括：①調(diào)研前的室內(nèi)案頭工作，包括資料收集和分析；②編寫調(diào)研計劃，研究主管批準該計劃后，才能開展室外調(diào)研；③實地調(diào)研，包括考察、訪談、筆錄；④編寫調(diào)研報告，調(diào)研成果和投資建議是調(diào)研報告的主要內(nèi)容；⑤發(fā)表報告，發(fā)表報告應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)的法律法規(guī)。79.側(cè)重對超過安全性和流動性需要的外匯儲備部分進行高盈利性的投資的外匯儲備管理模式是（）的外匯儲備管理。A、傳統(tǒng)B、積極C、保守D、激進答案：B解析：外匯儲備管理有兩種模式，即傳統(tǒng)的外匯儲備管理和積極的外匯儲備管理。前一模式強調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的安全性和流動性，忽視或不強調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的盈利性；后一模式起源于20世紀70年代，在滿足安全性和流動性的前提下，更為突出盈利性，側(cè)重對超過安全性和流動性需要的外匯儲備部分進行高盈利性的投資。80.關(guān)于完全競爭市場的說法，正確的有（）。Ⅰ．所有企業(yè)都是價格的接受者Ⅱ．單個企業(yè)的需求曲線和整個行業(yè)的需求曲線相同Ⅲ．單個企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線Ⅳ．整個行業(yè)的需求曲線向右下方傾斜A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Ⅱ項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線與行業(yè)的需求曲線，二者完全相同，這是完全壟斷企業(yè)和完全競爭市場中企業(yè)的一個重要區(qū)別。81.《上市公司行業(yè)分類指引》以在（）掛牌交易的上市公司為基本分類單位。A、上海證券交易所B、中國境內(nèi)證券交易所C、深圳證券交易所D、上海期貨交易所答案：B解析：《上市公司行業(yè)分類指引》以在中國境內(nèi)證券交易所掛牌交易的上市公司為基本分類單位，規(guī)定了上市公司分類的原則、編碼方法、框架及其運行與維護制度。82.起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是（）所在的位置。A、壓力線B、支撐線C、趨勢線D、切線答案：B解析：支撐線(surportline)又稱為抵抗線。當(dāng)股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升。83.英鎊存款的下降，會導(dǎo)致美元收益的（）A、下降B、上升C、不變D、沒有關(guān)系答案：B解析：在英鎊存款的預(yù)期美元收益曲線中，下降時，美元的收益是增加的。84.（）收益率曲線體現(xiàn)了這樣的特征:收益率與期限的關(guān)系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪?。A、正常的B、反向的C、雙曲線D、拱形的答案：D解析：拱形的收益率曲線表示收益率與期限的關(guān)系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪颉?5.股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算的現(xiàn)值是（）。A、現(xiàn)金凈流量B、權(quán)益價值C、資產(chǎn)總值D、總資本答案：A解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金流量。86.某機構(gòu)投資計劃行為期2年的投資，預(yù)計第2年年末收回的現(xiàn)金流為121萬元，如果按復(fù)利每年計息一次，年利率10%，則第2年年末回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為（）萬元。A、100B、105C、200D、210答案：A解析：現(xiàn)值是指未來某時點上的定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱“本金”。連續(xù)復(fù)利下現(xiàn)值的計算公式：式中An表示第n年末的現(xiàn)金流量，m是年計息次數(shù)，r是年貼現(xiàn)率，所以，第2年年末收回的現(xiàn)值：121/[（1+10%）^2]=100（萬元）87.在不考慮交易費用的情況下，行權(quán)對看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。I標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間Ⅱ標的物價格在損益平衡點以下Ⅲ標的物價格在執(zhí)行價格以下Ⅳ標的物價格在損益平衡點以上A、Ⅲ、IVB、I、IVC、I、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時的損益狀況如圖10一3所示。圖中，C為期權(quán)的價格，X為執(zhí)行價格，S為標的資產(chǎn)價格。當(dāng)0≤S≤X時，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)X<sX+C時，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上漲而增加。</s88.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%，銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價時銀行報出的價格通常為（）。A、6.00%B、6.01%C、6.02%D、6.03%答案：C解析：銀行報出的價格是在6個月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個價格換成規(guī)范的利率互換報價，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價格是7%－98BP＝6.02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價的時候，銀行報出的價格通常是6.02%。89.在實際生活中，電力行業(yè)近似屬于（）市場。A、完全競爭B、壟斷競爭C、寡頭壟斷D、完全壟斷答案：D解析：完全壟斷是指整個行業(yè)只有惟一供給者的市場結(jié)構(gòu)。在實際生活中，公用事業(yè)、電力、電話近似于完全壟斷市場。90.只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)是()。A、美式期權(quán)B、歐式期權(quán)C、利率期權(quán)D、貨幣期權(quán)答案：B解析：歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行；美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行。91.解釋利率期限結(jié)構(gòu)的市場分割理論的觀點包括（）。Ⅰ長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率Ⅱ投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物Ⅲ利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率的對比Ⅳ利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、IV答案：D解析：I項是市場預(yù)期理論的觀點；Ⅱ項是流動性偏好理論的觀點。92.下列關(guān)于市場有效性與獲益情況說法錯誤的是（）。A、在弱式有效市場中，投資者不能根據(jù)歷史價格信息獲得超額收益B、在半強式有效市場中，投資者可以根據(jù)公開市場信息獲得超額收益C、在半強式有效市場中，投資者可以獲得超額收益D、在強式有效市場中，不能獲得超額收益答案：B解析：B項，如果市場是半強勢有效的，那么僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，因此針對當(dāng)前已公開的資料信息，目前的價格是合適的，未來的價格變化依賴于新的公開信息。在這樣的市場中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報。93.當(dāng)標的物價格大于執(zhí)行價格時，下列交易中，盈利隨著標的物價格上漲而增加的是（）。A、買入看漲期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、買入看跌期權(quán)D、賣出看跌期權(quán)答案：A解析：當(dāng)S＞X時，A項，買入看漲期權(quán)的收益＝S－X－C，盈利隨著標的物價格的上漲而增加；B項，賣出看漲期權(quán)的收益＝－S＋X＋C，盈利隨著標的物價格的上漲而減少；C項，買入看跌期權(quán)的收益＝－P，與標的物價格無關(guān)；D項，賣出看跌期權(quán)的收益＝P，與標的物價格無關(guān)。94.下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的有（）。Ⅰ在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估，那么由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)估價模型得到的股權(quán)價值低Ⅱ相對于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值時更為實用Ⅲ高成長的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實用Ⅳ一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ項，股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費用+利息稅收抵減一優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。95.資產(chǎn)負債表的左方列示的是（）。A、負債各項目B、資產(chǎn)各項目C、稅款各項目D、所有者權(quán)益各項目答案：B解析：我國資產(chǎn)負債表按賬戶式反映，即資產(chǎn)負債表分為左方和右方，左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負債和所有者權(quán)益各項目。96.國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)有（）。Ⅰ價值形態(tài)Ⅱ收入形態(tài)Ⅲ貨幣形態(tài)Ⅳ產(chǎn)品形態(tài)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三項為國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)；Ⅲ項不是，本題屬識記內(nèi)容。故選B。97.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件，投資者的投資范圍不包括()。A、股票B、債券C、無風(fēng)險借貸安排D、私有企業(yè)答案：D解析：資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件之一為：投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風(fēng)險借貸安排等。這一假定排除了非流動性資產(chǎn)，如人力資本、私有企業(yè)、政府資產(chǎn)等。98.對一般的多元線性方程，其標準差表達為式中的k為（）。I方程中的參數(shù)個數(shù)Ⅱ自變量數(shù)加上個常數(shù)項Ⅲ一元線性回歸方程中k=2IV二元線性回歸方程中k=2A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：A解析：一般的多元線性回歸方程，其標準差表達為：式中：k=方程中的參數(shù)個數(shù)（該數(shù)等于自變量數(shù)加上個常數(shù)項）。注意，一元線性回歸方程中k=2，二元線性回歸方程中k=3。99.看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標的物。A、賣出B、先買入后賣出C、買入D、先賣出后買入答案：A解析：按照買方行權(quán)方向的不同，可以將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？吹跈?quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。100.采用布萊克一斯科爾斯模型對歐式看漲期權(quán)定價，其公式是公式中的符號X代表（）。A、期權(quán)的執(zhí)行價格B、標的股票的市場價格C、標的股票價格的波動率D、權(quán)證的價格答案：A解析：X為期權(quán)的執(zhí)行價格，S為股票價格，T為期權(quán)期限，r為無風(fēng)險利率，e為自然對數(shù)的底(2.718)，σ為股票價格波動率，N(d1)和N(d2)為d1和d2標準正態(tài)分布的概率。101.衡量公司營運能力的財務(wù)比率指標有（）。Ⅰ．凈資產(chǎn)倍率Ⅱ．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．資產(chǎn)負債率Ⅳ．存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項，凈資產(chǎn)倍率（市盈率）是投資收益分析的指標；Ⅲ項，資產(chǎn)負債率是長期償債能力分析的指標。102.甲公司擬收購乙公司，預(yù)計收購成功后，甲公司當(dāng)年的現(xiàn)金流量會增加20萬元，第二年和第三年的現(xiàn)金流量增量分別比上一年遞增20%，第四年開始每年相對上一年遞增7%，假定甲公司選定的投資風(fēng)險回報率為8%，請問甲公司可接受的最高合并價值為（）。A、2400萬元B、2880萬元C、2508.23萬元D、2489.71萬元答案：C解析：從上述題中容易得出第二年和第三年的預(yù)計增加現(xiàn)金流星分別為24萬元和28.8萬元。如果由第二年為起點，可以看出從第三年開始其增加的現(xiàn)金流量符合永續(xù)增長型的要求，容易得出從第三年后的所以增加的現(xiàn)金流量在第二年末的現(xiàn)值二D3/(RS－g)=28.8/(8%－7%)=2880（萬元)P=Y1/(1＋RS)+Y2/(1＋RS)=20/(1＋8%)＋(24＋2880)/(1＋8%)(1＋8%)=2508.23（萬元)所以，甲公司可接受的最高合并價值為2508.23萬元答案選C。103.（）是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。A、市場行為涵蓋一切信息B、市場總是理性的C、證券價格隨經(jīng)濟周期變化而波動D、價格歷史不會重演答案：A解析：市場行為涵蓋一切信息，這條假設(shè)是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。該假設(shè)的主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價格的所有因素，都己經(jīng)在市場行為中得到了反映。104.某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標的物價格上漲時，其操作方式應(yīng)為（）。A、買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)B、買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)C、買進較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)D、買進較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)答案：B解析：當(dāng)投資者預(yù)期標的物價格上升時，可考慮采用牛市價差策略，即購買一個確定執(zhí)行價格的看漲期權(quán)和出售一個相同標的、到期日相同的較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)；通過購買較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)和出售較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)也可以建立牛市價差期權(quán)。105.（）的大小決定了國債期貨與現(xiàn)券之間的套利機會。A、基差B、轉(zhuǎn)換因子C、可交割券價格D、最便宜可交割券答案：A解析：國債期貨的基差指的是經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額。在國債期貨的交割日，國債期貨的價格應(yīng)該等于最便宜可交割券價格除以對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子，因此，基差的大小決定了國債期貨與現(xiàn)券之間的套利機會。106.缺口技術(shù)分析理論中，缺口?？煞譃椋ǎ?。I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持續(xù)性缺口Ⅳ消耗性缺口A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口四種形態(tài)。107.對經(jīng)濟周期性波動來說，提供了一種財富套期保值手段的行業(yè)屬于（）。A、增長型B、周期型C、防守型D、幼稚型答案：A解析：增長型行業(yè)提供了一種財富套期保值的手段。在經(jīng)濟高漲時，高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平;在經(jīng)濟衰退時期，其所受影響較小甚至仍能持一定的增長。108.針對道氏理論的不足，下列表述正確的有（）。Ⅰ.投資者因得到一些不明確的信號而產(chǎn)生困惑Ⅱ.對于研判大勢有一定的幫助作用Ⅲ.可操作性較差Ⅳ.對于研判每日的小波動無能為力A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：本題考查道氏理論的應(yīng)用及應(yīng)注意的問題的內(nèi)容。選項B屬于作用，不是不足。109.在使用基本分析、技術(shù)分析以及量化分析方法進行證券投資，證券分析師應(yīng)該注意（）。Ⅰ．各方法的適用范圍Ⅱ．各方法的結(jié)合使用Ⅲ．方法的直觀性Ⅳ．方法的復(fù)雜性A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：證券分析師進行證券投資分析時，應(yīng)當(dāng)注意每種方法的適用范圍及各種方法的結(jié)合使用?；痉治龇ǖ膬?yōu)點主要是能夠從經(jīng)濟和金融層面揭示證券價格決定的基本因素及這些因素對價格的影響方式和影響程度。技術(shù)分析法直接選取公開的市場數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對市場走勢作出直觀的解釋。量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計算機數(shù)值模擬，能夠提供較為精細化的分析結(jié)論。110.做（）的投資者會買入近期股指期貨，賣出遠期股指期貨。A、牛市套利B、熊市套利C、期現(xiàn)套利D、事件套利答案：A解析：做牛市套利的投資者看多近期股市，認為較近交割期的股指期貨合約的漲幅將大于較遠交割期合約。從價值判斷的角度看，牛市套利認為近期股指期貨的價格應(yīng)高于當(dāng)前近期股指期貨的交易價格，當(dāng)前近期股指期貨的價格被低估。因此，做牛市套利的投資者會買入近期股指期貨，賣出遠期股指期貨。111.套期保值的效果取決于（）。A、基差的變動B、國債期貨的標的利率與市場利率的相關(guān)性C、期貨合約的選取D、被套期保值債券的價格答案：A解析：套期保值的效果取決于被套期保值債券的價格和期貨合約價格之間的相互關(guān)系，即取決于基差的變動，由此產(chǎn)生的風(fēng)險稱為基差風(fēng)險。112.賣出看跌期權(quán)的損益圖形為（）。（S為標的物的市場價格，I為期權(quán)的損益）A、B、C、D、答案：A解析：賣出看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時的損益狀況如圖所示?？吹跈?quán)空頭損益狀態(tài)113.一般而言，證券市場伴隨（）呈現(xiàn)上升趨勢。Ⅰ.總體經(jīng)濟增長Ⅱ.人們對經(jīng)濟形勢的良好預(yù)期Ⅲ.GDP的持續(xù)增長Ⅳ.高通脹下的GDP增長A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：本題考查宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長時，證券市場將基于以下原因呈現(xiàn)上升趨勢：①伴隨總體經(jīng)濟增長，上市公司利潤持續(xù)上升，股息不斷增長，產(chǎn)銷兩旺，促使價格上揚；②人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，增加了對證券的需求，促使證券價格上漲；③隨著GDP的持續(xù)增長，國民收入和個人收入都不斷得到提高，導(dǎo)致股份上漲。故Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三個選項正確。Ⅳ選項錯誤，當(dāng)發(fā)生高通脹下的GDP增長時，失衡的經(jīng)濟增長必將導(dǎo)致證券市場行情下跌。114.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是（）。A、證券市場線描述的是無風(fēng)險資產(chǎn)和任意風(fēng)險資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益的關(guān)系B、資本市場線描述的是由無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益的關(guān)系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險之間的關(guān)系D、資本市場線反映了有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險的關(guān)系答案：C解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險狀況間依賴關(guān)系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風(fēng)險間的依賴關(guān)系，證券市場線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)系，而非與總風(fēng)險的關(guān)系。115.某投資銀行存入銀行l(wèi)000元，一年期利率是4%，每半年結(jié)算一次利息，按復(fù)利計算，則這筆存款一年后稅前所得利息是（）元。A、40．2B、40．4C、80．3D、81．6答案：B解析：復(fù)利也稱利滾利，是將每一期所產(chǎn)生的利息加入本金一并計算下一期的利息。復(fù)利的計算公式為：S=P(1+r)n；I=S—P=P[(1+r)n一1]。其中，S表示本利和，I表示利息額，P表示本金，r表示利率，n表示時間。由于本題是半年結(jié)算一次利息，所以半年期的利率是2%(=4%÷2)，且一年內(nèi)付息兩次，因此一年后稅前所得利息：I=S—P=P[(1+r)n一1]=1000[(1+2%)2-1]=40．4(元)。116.以下適合進行利率期貨多頭套期保值的是（）。Ⅰ．承擔(dān)固定利率計息的債務(wù)，為了防止未來因市場利率下降而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升Ⅱ．承擔(dān)固定利率計息的債務(wù)，為了防止未來因市場利率上升而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升Ⅲ．計劃買入債券，為了防止未來買入債券的成本上升Ⅳ．計劃發(fā)行債券，為了防止未來發(fā)行成本上升A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有：①計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升；②按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加；③資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。117.某公司某會計年度的財務(wù)數(shù)據(jù)如下:公司年初總資產(chǎn)為20000萬元，流動資產(chǎn)為7500萬元;年末總資產(chǎn)為22500萬元，流動資產(chǎn)為8500萬元;該年度營業(yè)成本為16000萬元，營業(yè)毛利率為20%,總資產(chǎn)收益率為50%。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.88B、2.40C、2.50D、2.80答案：C解析：該公司的營業(yè)收入=營業(yè)成本÷(1-20%)=20000(萬元);再根據(jù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算公式，可得:118.對于計劃在未來購買現(xiàn)貨的企業(yè)，可在買進看漲期權(quán)的同時（）。A、賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)答案：C解析：對于計劃在未來購買現(xiàn)貨的企業(yè)，在利用看漲期權(quán)套期保值時，可在買進看漲期權(quán)的同時賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格的選擇可考慮企業(yè)未來購買現(xiàn)貨的成本。如果標的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權(quán)頭寸盈利，同時還收獲了看跌期權(quán)的權(quán)利金收入。如果標的資產(chǎn)價格下跌，交易者可接受買方行權(quán)，按執(zhí)行價格買進標的資產(chǎn)，實現(xiàn)其購買標的現(xiàn)貨的目的，其賣出看跌期權(quán)的權(quán)利金收入可使購買價格進一步降低。119.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的（）。A、完全壟斷市場B、壟斷競爭市場C、完全競爭市場D、寡頭壟斷市場答案：C解析：完全競爭市場的特征包括：①市場上有很多生產(chǎn)者與消費；②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；③資源可以自由流動并且企業(yè)可以自由進入或退出市場；④買賣雙方對市場信息都有充分地了解。在現(xiàn)實生活中，很難找到完全符合這些特征的市場，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的例子。120.關(guān)于基本分析法的主要內(nèi)容，下列說法不正確的是（）。A、宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響B(tài)、公司分析是介于宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)和區(qū)域分析之間的中觀層次分析C、公司分析通過公司竟爭能力等的分析，評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢D、行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響答案：B解析：B項行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)擠分析與公司分析之間的中觀層次分析。而公司分析是微觀分析。121.對一般的多元線性回歸方程，其標準差表達為式中的k為（）。Ⅰ．方程中的參數(shù)個數(shù)Ⅱ．自變量數(shù)加一Ⅲ．一元線性回歸方程中k＝2Ⅳ．二元線性回歸方程中k＝2A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ項，二元線性回歸方程中k＝3。122.下列對股票市盈率的簡單估計方法中，不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的方法的是（）。A、算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法B、趨勢調(diào)整法C、市場預(yù)期回報率倒數(shù)法D、回歸調(diào)整法答案：C解析：C項，市場預(yù)期回報率倒數(shù)法屬于市場決定法。123.家庭消費支出一般用（）方法來計算。A、一元線性回歸模型B、多元線性回歸模型C、回歸預(yù)測法D、多元時間序列模型答案：B解析：多元線性回歸模型，在實際經(jīng)濟問題中，一個變量往往受到多個變量的影響。例如，家庭消費支出，除了受家庭可支配收入的影響外，還受諸如家庭所有的財富、物價水平、金融機構(gòu)存款利息等多種因表的影響。124.在2015年財務(wù)年度，下列屬于流動負債的有（）。Ⅰ．公司應(yīng)付2016年到期的應(yīng)付賬款Ⅱ．公司應(yīng)付的當(dāng)月員工工資Ⅲ．公司應(yīng)付2016年中到期的短期借款Ⅳ．公司應(yīng)付的2017年到期的貸款A(yù)、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：流動負債是指企業(yè)將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費和一年內(nèi)到期的長期借款等。Ⅳ項屬于長期負債（非流動負債）。125.促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步的政策是（）。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策B、產(chǎn)業(yè)組織政策C、產(chǎn)業(yè)布局政策D、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策答案：D解析：產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步的政策，是產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。126.（）是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行的證券市場相關(guān)研究的一種方法。A、道氏分析法B、技術(shù)分析法C、基本分析法D、量化分析法答案：D解析：目前，進行證券投資分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技術(shù)分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行證券市場相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績效評估、風(fēng)險計量與風(fēng)險管理等投資相關(guān)問題。127.某客戶在國內(nèi)市場以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，同時以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價差變?yōu)?40元/噸時該客戶套利交易的盈虧狀況為（）元。大豆期貨合約為每手10噸。A、盈利8000B、虧損14000C、虧損6000D、盈利14000答案：C解析：該交易者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約，該策略為賣出套利，價差縮小時盈利。建倉時價差=4100—4020=80(元／噸)，平倉時價差=140(元噸)，價差擴大，該交易者虧損，虧損為：(140—80)×10×10=6000(元)。128.證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券（）。A、被低估B、被高估C、定價公平D、價格無法判斷答案：C解析：根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險收益率=0.05+1.5×(0.09-0.05)=0.11，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有高估也沒有低估，而是比較合理的。129.行業(yè)分析方法包括（）。Ⅰ歷史資料研究法Ⅱ調(diào)查研究法Ⅲ歸納與演繹法Ⅳ比較分析法A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、II、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，行業(yè)分析的方法還包括數(shù)理統(tǒng)計法。130.顯著性檢驗方法中的t檢驗方法，其原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是（）。A、H0：β1≠0；β1=0B、H0：β1=0；β1≠0C、H0：β1=1；β1≠1D、H0：β1≠1；β1=1答案：B解析：回歸系數(shù)的顯著性檢驗就是檢驗回歸系數(shù)β1是否為零。常用的檢驗方法是在正態(tài)分布下的t檢驗方法。原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是H0：β1=0；β1≠0。131.以下關(guān)于大豆提油套利的描述，正確的是（）。Ⅰ．買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約Ⅱ．賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約Ⅲ．在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用Ⅳ．在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：大豆提油套利的目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。132.在某企業(yè)的員工中隨機抽取7名來了解該企業(yè)2013年上半年職工請假情況，這7名員工2013年上半年的請假天數(shù)分別為1、5、3、10、0、7、2。這組數(shù)據(jù)的中位數(shù)是()。A、3B、10C、4D、0答案：A解析：對于一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是按大小排序后處于正中間位置的那個數(shù)值。本題中，該組數(shù)據(jù)從小到大的順序為0、1、2、3、5、7、10，居于中間的數(shù)據(jù)是3。133.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對固定利率方式計算利息C、兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息D、兩者的違約風(fēng)險一樣大答案：C解析：利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。134.根據(jù)K線理論，K線實體和影線的長短不同所反映的分析意義不同，譬如，在其他條件相同時，（）。Ⅰ．實體越長，表明多方力量越強Ⅱ．上影線越長，越有利于空方Ⅲ．下影線越短，越有利于多方Ⅳ．上影線長于下影線，有利于空方A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：一般說來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方；上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多方。上影線長于下影線，利于空方；下影線長于上影線，則利于多方。135.股票價格走勢的壓力線是（）。Ⅰ．阻止股價上升的一條線Ⅱ．一條直線Ⅲ．一條曲線Ⅳ．只出現(xiàn)在上升行情中A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：壓力線又稱為阻力線，是平行于橫軸的一條直線，既可以出現(xiàn)在上升的行情中，也可以出現(xiàn)在下降的行情中，在一定條件下還可以與支撐線相互轉(zhuǎn)化。136.資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品以及少數(shù)儲量集中的礦產(chǎn)品所屬市場屬于（）。A、完全壟斷B、不完全競爭C、完全竟爭D、寡頭壟斷答案：D解析：本題考查的是市場結(jié)構(gòu)的分類。根據(jù)市場結(jié)構(gòu)的分類標準，市場結(jié)構(gòu)可以分為完全競爭、不完全