2023會計職稱考試中級財務(wù)管理跨章節(jié)習題(六)

2023會計職稱考試中級財務(wù)管理跨章節(jié)習題(6)

總分：100分及格：60分考試時間：150分

一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。本類題共25分,

每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)

(1)收益的取得和現(xiàn)金流淌均很穩(wěn)定的公司宜實行的股利政策是()。

A.低正常股利加額外股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

C.固定股利支付率政策

D.剩余股利政策

(2)定期預(yù)算與滾動預(yù)算相比較，其缺點不包括()。

A.定期預(yù)算的連續(xù)性差

B.定期預(yù)算的指導(dǎo)性差

C.定期預(yù)算與會計期間不相適應(yīng)

D.定期預(yù)算的敏捷性差

(3)某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%,企業(yè)借款150萬元，平

均運用8個月，借款年利率為4%,那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計()

萬元。

A.4

B.4.5

C.0.5

D.5.5

(4)關(guān)于無風險資產(chǎn)，下列說法不正確的是()o

A.B系數(shù)=0

B.收益率的標準差=0

C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0

D.B系數(shù)=l<br>

(5)實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨批量模式所應(yīng)考慮的成本因素是()。

A.進貨費用和儲存成本

B.進貨成本和儲存成本

C.進價成本和儲存成本

D,進貨費用、儲存成本和缺貨成本

(6)某企業(yè)按“1/10,n/30”的條件購進一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款,

則其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為()。

A.18.18%

B.10%

C.12%

D.16.7%

(7)下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是()。

A.信用期限

B.現(xiàn)金折扣

C.現(xiàn)金折扣期限

D.商業(yè)折扣

(8)在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公

司盈余相脫節(jié)的股利政策是()。

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

(9)甲于2007年6月30日以980元的價格購買ABC公司于2003年1月1日平價發(fā)行的債

券，面值為1000元，票面利率為8%,5年期，每年12月31日支付一次利息，甲將此債券

持有至到期，則持有期年均收益率為()o

A.8%

B.16%

C.20.4%

D.10.2%

(10)某企業(yè)購買A股票100萬股，買入價每股5元，持有3個月后賣出，賣出價為每股5.4

元，在持有期間每股分得現(xiàn)金股利0.1元，則該企業(yè)持有期收益率為()。

A.10%

B.40%

C.8%

D.32%

(11)依據(jù)股利重要理論，若上市公司采納了合理的收益安排政策，則獲得的效果不包括()o

A.能為企業(yè)籌資創(chuàng)建良好條件

B.能處理好與投資者的關(guān)系

C.節(jié)約稅賦

D.能增加投資者的信念

(12)成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使()之和最小的現(xiàn)金持有量。

A.機會成本和轉(zhuǎn)換成本

B.機會成本和短缺成本

C.管理成本和轉(zhuǎn)換成本

D.管理成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本

(13)經(jīng)營成本中不包括()。

A.該年折舊費

B.工資及福利費

C.外購動力費

D.修理費

(14)已知某一般股市價為4元/股,認購價格為6元/股，10份認股權(quán)證可以認購80股一般股,

則該認股權(quán)證理論價值為()元。

A.160

B.-16

C.0

D.20

(15)杜邦財務(wù)分析體系的核心是()。

A.凈資產(chǎn)收益率

B.總資產(chǎn)凈利率

C.營業(yè)凈利率

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(16)甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%,那么為了達到這個目標，甲

從現(xiàn)在起先，共計存10次，每年來應(yīng)當存入()元。(F/A,2%,10)=10.95

A.8706.24

B.6697.11

C.8036.53

D.7305.94

(17)某優(yōu)先股的面值為100元，現(xiàn)行市價為120元，股利率為5%,現(xiàn)行市場利率為3%,則

該優(yōu)先股每年股利為()元。

A.35

B.3.6

C.5

D.6

(18)企業(yè)準備在將來三年每年年初存入2000元，年利率2%,單利計息，則在第三年年末存

款的終值是()元。

A.6120.8

B.6243.2

C.6240

D.6606.6

(19)某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入50000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用

30000元，可控固定間接費用2500元，不行控固定間接費用3000元，安排來的公司管理

費用為1500元。那么，該部門的利潤中心負責人可控利潤為()o

A.20000元

B.17500元

C.14500元

D.10750元

(20)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期等于()。

A,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期

B,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期

(21)關(guān)于市場組合，下列說法不正確的是()。

A.市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=1

B.市場組合的B系數(shù)=1

C.市場組合的收益率可以用全部股票的平均收益率來代替

D.個別企業(yè)的特有風險可以影響市場組合的風險

(22)某項目在建設(shè)起點一次投資，全部原始投資額為500萬元，若利用EXCEL采納插入函

數(shù)法計算的方案凈現(xiàn)值為150萬元，企業(yè)資金成本率為10%,則方案本身的獲利指數(shù)為

()。

A.1.1

B.1.15

C.0.33

D.1.33

（23）某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為3%,要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)當?shù)?/p>

額歸還（）元。（P/A,3%,5）=4.5797

A.4003.17

B.4803.81

C.4367.10

D.5204.13

（24）下列各項中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。

A.機會成本

B.管理成本

C.壞賬成本

D.短缺成本

（25）依據(jù)金融工具的屬性將金融市場分為（）。

A.發(fā)行市場和流通市場

B.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

C.短期金融市場和長期金融市場

D.初級市場和次級市場

二、多項選擇題（下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。本類題

共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

（1）關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的下列說法正確的有（）。

A.假如市場風險溢酬提高，則全部的資產(chǎn)的風險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

B.假如無風險收益率提高，則全部的資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

C.對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大

D.假如某資產(chǎn)8=1,則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場平均收益率

⑵下列說法正確的有（）。

A.借款企業(yè)希望到期一次還本付息

B.銀行希望貸款期內(nèi)定期等額償還

C.借款企業(yè)希望采納貼現(xiàn)法支付利息

D.銀行希望采納利隨本清法收取貸款利息

（3）彈性成本預(yù)算編制方法中，相對于公式法，列表法的主要優(yōu)點包括（）。

A.不受業(yè)務(wù)量波動的影響

B.編制預(yù)算的工作量較小

C.可以干脆從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算

D.便于預(yù)算的限制和考核

（4）下列關(guān)于商品期貨投資的說法正確的有（）o

A.可以以小博大

B.信息公開，交易效率高

C.止損點是期貨交易者為避開過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的賣出

的價格最低點

D.商品期貨交易買賣的是特定商品的標準化合同

（5）資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)資本市場沒有摩擦，其含義包括（）等。

A.整個市場的資本和信息能夠自由流淌

B.對紅利、股息和資本利得不征稅

C.投資者能自由借貸

D.市場上沒有機構(gòu)大戶

（6）按投資標的不同，基金可分為：股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、

認股權(quán)證基金和特地基金等。下列說法不正確的有（）。

A.股票基金的投資對象僅是一般股股票

B.債券基金的風險和收益水平通常較股票基金低

C.一般來說，認股權(quán)證的投資風險較通常的股票大得多

D.特地基金的投資風險較大，收益也較高

（7）投資基金作為一種有價證券，其與股票、債券的區(qū)分主要表現(xiàn)在（）。

A.存續(xù)時間不同

B.發(fā)行主體不同

C.風險和收益不同

D.體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同

⑻與其他形式的投資相比，項目投資（）。

A.投資內(nèi)容獨特

B.投資數(shù)額多

C.投資風險小

D.變現(xiàn)實力強

（9）下列說法不正確的有（）。

A.對于某項確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的

B.無風險收益率也稱無風險利率，即純粹利率（資金的時間價值）

C.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率

D.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

(10)在可轉(zhuǎn)換債券的投資決策中，較好的投資時機一般包括()。

A.新的經(jīng)濟增長周期啟動時

B.利率上調(diào)時

C.行業(yè)景氣回升時

D.轉(zhuǎn)股價調(diào)整時

三、推斷題(本類題共10分，每小題1分。每小題推斷結(jié)果正確的得1分，推斷結(jié)果錯誤

的扣0.5分，不推斷不得分也不扣分。)

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。()

(2)金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，金融工具的

流淌性是指金融工具在必要時快速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的實力。()

(3)永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相協(xié)作，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。()

(4)采納多角經(jīng)營限制風險的唯一前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負相關(guān)關(guān)系。()

⑸在用銷售額比率法預(yù)料資金須要量時，用上年的留存收益滿意預(yù)料年度的資金需求。

()

(6)在總資產(chǎn)酬勞率大于零且不變的狀況下，資產(chǎn)負債率越低，凈資產(chǎn)收益率越低。()

(7)企業(yè)的營運資金應(yīng)維持在既沒有過度資本化又沒有過量交易的水平上。()

(8)假如市場上短期國庫券的利率為6%,通貨膨脹率為2%,風險收益率為3%,則資金時間

價值為4%。()

(9)假如投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變，但組合中各項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)

發(fā)生變更，資產(chǎn)組合的期望收益率也會變更。()

(10)依據(jù)“無利不分”原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，不得安排利潤。)

四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特殊

標明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特殊要求以外，均保留小數(shù)

點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必需予以標明。）

（1）己知：某公司現(xiàn)金收支穩(wěn)定，預(yù)料全年（按360天計算）現(xiàn)金須要量為500000元，現(xiàn)金與

有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為5%。

（2）張先生準備購買一套新居，開發(fā)商供應(yīng)了兩種付款方案讓張先生選擇：（1）A方案，從第

4年年末起先支付，每年年末支付20萬元，一共付八年。（2）B方案，按揭買房，每年年初

支付15萬元，一共支付10年。假設(shè)銀行利率為5%,請問張先生應(yīng)當選擇哪種方案。

(3)萊公司擁有長期資金100萬元，其中債券40萬元，一般股60萬元。公司擬籌資并維持

目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各種資金成本變更如下表：

<TABLEcellSpacing=lcellPadding=0align=centerbgColor=#000000border=0>

<TBODY>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=176bgColor=#ffffff>資金種類</TD>

<TDvAlign=topwidth=181bgColor=#ffffff>

新增籌資額(萬元)</TD>

<TDvAlign=topwidth=199bgColor=#ffffff>

資金成本v/TD>v/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=176bgColor=#ffffff>

</TD>

<TDvAlign=topwidth=181bgColor=#ffffff>

20及以下</TD>

<TDvAlign=topwidth=199bgColor=#ffffff>

7%</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=176bgColor=#ffffff>

債券</TD>

<TDvAlign=topwidth=181bgColor=#ffffff>

20以上</TD>

<TDvAlign=topwidth=199bgColor=#ffffff>

8%</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=176bgColor=#ffffff>

</TD>

<TDvAlign=topwidth=181bgColor=#ffffff>

42及以下</TD>

<TDvAlign=topwidth=199bgColor=#ffffff>

16%</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=176bgColor=#ffffff>

一般股</TD>

<TDvAlign=topwidth=181bgColor=#ffffff>

42以上</TD>

<TDvAlign=topwidth=199bgColor=#ffffff>

17%</TDx/TR></TBODYx/TABLE>

(4)某公司年終利潤安排前的股東權(quán)益項目資料如下：單位：萬元

<TABLEcellSpacing=lcellPadding=Owidth=H80%nalign=centerbgColor=#000000border=0>

<TBODY>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=190bgColor=#ffffff>一般股股本(每股面值10元，流通在外1000萬

股)</TD>

<TDvAlign=topwidth=63bgColor=#ffffff>

10000</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=190bgColor=#ffffff>

資本公積</TD>

<TDvAlign=topwidth=63bgColor=#ffffff>

20000</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=190bgColor=#ffffff>

盈余公積</TD>

<TDvAlign=topwidth=63bgColor=#ffffff>

4000</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=190bgColor=#ffffff>

未安排利潤</TD>

<TDvAlign=topwidth=63bgColor=#ffffff>

5000</TDx/TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=190bgColor=#ffffff>

股東權(quán)益合計</TD>

<TDvAlign=topwidth=63bgColor=#ffffff>

39000</TDx/TR></TBODYx/TABLE>

五、綜合題（本類題共2題，共25分，每小題12.5分。凡要求計算的項目，除題中特殊標

明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特殊要求以外，均保留小數(shù)點

后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必需予以標明。）

（1）甲企業(yè)為生產(chǎn)應(yīng)稅消費品的企業(yè)，2023年的含稅銷售收入為2340萬元，銷售利潤率為

20%,適用的增值稅稅率為17%,材料成本占總成本的百分比為60%,假定該企業(yè)生產(chǎn)所運

用的材料都是在當期內(nèi)選購的，適用的消費稅稅率為10%,城市維護建設(shè)稅稅率為7%,

教化費附加的征收率為3%o2023年甲企業(yè)預(yù)料的含稅銷售收入為2925萬元，預(yù)料其他業(yè)

務(wù)收入為100萬元（須要交納營業(yè)稅，稅率為5%）,預(yù)交所得稅200萬元，干脆計入管理費用

的印花稅為4萬元。

（2）某企業(yè)2023年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下：數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響數(shù)額

（百分點）。（3）總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按依次計算確定總

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額（百分點）。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分

析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額，按依次計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天

數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額（天數(shù)）。資產(chǎn)負債表（簡表）2023年12月31日單位:

萬元

<TABLEcellSpacing=lcellPadding=0width=n80%nalign=centerbgColor=#000000border=0>

<TBODY>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=137bgColor=#ffffff>資產(chǎn)</TD>

<TDvAlign=topwidth=127bgColor=#ffffff>

期末數(shù)</TD>

<TDvAlign=topwidth=138bgColor=#ffffff>

負債及全部者權(quán)益</TD>

<TDvAlign=topwidth=157bgColor=#ffffff>

期末數(shù)</TD></TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=137bgColor=#ffffff>

貨幣資金應(yīng)收賬款凈額存貨固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)</TD>

<TDvAlign=topwidth=127bgColor=#ffffff>

<TDvAlign=topwidth=138bgColor=#ffffff>

應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)長期借款實收資本留存收益</TD>

<TDvAlign=topwidth=157bgColor=#ffffff>

30060027001202300</TD></TR>

<TR>

<TDvAlign=topwidth=137bgColor=#ffffff>

資產(chǎn)總計</TD>

<TDvAlign=topwidth=127bgColor=#ffffff>

5400</TD>

<TDvAlign=topwidth=138bgColor=#ffffff>

負債及全部者權(quán)益總計</TD>

<TDvAlign=topwidth=157bgColor=#ffffff>

5400</TDx/TR></TBODYx/TABLE>

該企業(yè)2023年的營業(yè)收入為6000萬元，營業(yè)凈利率為10%,凈利潤的50%安排給投資者。

預(yù)料2023年營業(yè)收入比上年增長25%,為此須要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)100

萬元，依據(jù)有關(guān)狀況分析，企業(yè)流淌資產(chǎn)項目和流淌負債項目將隨營業(yè)收入同比例增減。假

定該企業(yè)2023年的營業(yè)凈利率和利潤安排政策與上年保持一樣，該年度長期借款不發(fā)生變

更；2023年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為2700萬元。2023年企業(yè)須要增加對外籌集

的資金由投資者增加投入解決。要求：（1）計算2023年須要增加的營運資金額；（2）預(yù)料

2023年須要增加對外籌集的資金額（不考慮計提法定盈余公積的因素，以前年度的留存收益

均已有指定用途）；（3）預(yù)料2023年末的流淌資產(chǎn)額、流淌負債額、資產(chǎn)總額、負債總額和

全部者權(quán)益總額；（4）預(yù)料2023年的速動比率和產(chǎn)權(quán)比率；（5）預(yù)料2023年的流淌資產(chǎn)周

轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；（6）預(yù)料2023年的凈資產(chǎn)收益率；（7）預(yù)料2023年的資本積累

率和總資產(chǎn)增長率。

答案和解析

一、單項選擇題（下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。本類題共25分，

每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。）

（1）：C

固定股利支付率政策可以保持股利與利潤間的肯定比例關(guān)系，體現(xiàn)風險與收益的對等關(guān)系，

但客觀上要求公司收益的取得和現(xiàn)金流淌均很穩(wěn)定，否則由于股利波動簡潔使外界產(chǎn)生公司

經(jīng)營不穩(wěn)定的印象，不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（2）:C

定期預(yù)算與會計期間相一樣。（3）:B

借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=（200-150）X0.5%X8/12+200X0.5%X4/12=0.5（萬元）或

=150X0.5%X4/12+50X0.5%X12/12=0.5（萬元）。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150X8/

12義4%=4（萬元）。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計4.5萬元。⑷:D

無風險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標準差=0;無風險資產(chǎn)的收益率不受市場

組合收益率變動的影響，因此無風險資產(chǎn)收益率與市場組合收益率不相關(guān)，即無風險資產(chǎn)收

益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0；B系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險的，而無風險資產(chǎn)沒有風險,

因此也沒有系統(tǒng)風險，所以，無風險資產(chǎn)的B系數(shù)=0。（5）:B

實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨批量模式所應(yīng)考慮的成本因素有:進價成本、儲存成本和進貨費用。

而進貨成本包括進價成本和進貨費用，所以，應(yīng)選B。（6）:A

放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=口%/（1-1%）］X［360/（30-10）］X100%=18.18%（7）:D

信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限

及現(xiàn)金折扣等。（8）:B

固定或穩(wěn)定增長的股利政策下，公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)

上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。由此可知，固定或穩(wěn)定增長的股利政策下，股利安排只

升不降，股利支付與公司盈利相脫離；不過由于股利政策本身的信息含量，它能將公司將來

的獲利實力、財務(wù)狀況以及管理層對公司經(jīng)營的信念等信息傳遞出去。固定或穩(wěn)定增長的股

利政策可以傳遞給股票市場和投資者一個公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定、管理層對將來充溢信念的信

號。因此，有利于公司在資本市場上樹立良好的形象、增加投資者信念，進而有利于穩(wěn)定公

司股價。(9):C

由于是2023年1月1日到期，甲持有年限不到一年，所以持有期收益率=[1000X

8%+(1000-980)1/980X100%=10.2%,持有期年均收益率=10.2%/(1/2)=20.4%。

(10):A

持有期收益率=[(5.4-5)+0.1]/5X100%=10%

(11)：C

c是股利安排的稅收效應(yīng)理論。(12):B

運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有肯定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短

缺成本，而不予考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本。因此，成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使機

會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。(13):A

經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本，或簡稱付現(xiàn)成本。折舊費屬于非付現(xiàn)成本，因此，不行能屬

于經(jīng)營成本。某年經(jīng)營成本=該年外購原材料、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理

費+該年其他費用，其中：其他費用是指從制造費用、管理費用和銷售費用中扣除了折舊費、

攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分。

(14):C

認股權(quán)證理論價值V=max[(P-E)XN,0],依據(jù)題意可知，1份認股權(quán)證可以認購8股一般

股,即N=8,(P-E)XN=(4-6)X8=-16(元),小于0,所以，該認股權(quán)證理論價值為0元。(15):A

凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦體系的核心。凈資產(chǎn)收益率的凹凸取決

于營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。(16):D

這是已知終值求年金，即計算償債基金。A=80000/(F/A,2%,10)=80000/10.95=7305.94(元)。

(17):C

優(yōu)先股股利應(yīng)當按面值及事先確定的股利率計算確定。(18):C

由于本題是單利計息的狀況，所以不是簡潔的年金求終值的問題.第三年年末該筆存款的終

值=2000X(1+3X2%)+2000X(1+2X2%)+2000X(1+1X2%)=6240(T￡)0(19):B

利潤中心負責人可控利潤=銷售收人一變動成本一可控固定成本=50000-30000-2

500=17.500(元)。(20):C

依據(jù)教材可知，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。(21):D

市場組合與它自己是完全正相關(guān)的，所以，市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)

=1,因此，選項A正確；某資產(chǎn)的B系數(shù)=該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)義

(該資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由此可知：市場組合的B系數(shù)=市場組

合的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)X(市場組合收益率的標準差/市場組合收益率的

標準差)=1,因此，選項B正確；市場組合的收益率指的是資本資產(chǎn)定價模型中的Rm,通

常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或全部股票的平均收益率來代截，因此，選項C正確；

由于市場組合中包含了全部的資產(chǎn)，因此市場組合中的個別企業(yè)的特有風險已經(jīng)被消退，所

以，個別企業(yè)的特有風險不會影響市場組合的風險。事實上市場組合的風險就是系統(tǒng)風險。

因此，選項D不正確。(22):D

由于在建設(shè)起點有投資，因此，方案本身的凈現(xiàn)值=按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值義(1+10%)

=150X(l+10%)=165(萬元)，方案本身的凈現(xiàn)值率=165/500=0.33,獲利指數(shù)=1+0.33=1.33。

(23):C

本題是已知現(xiàn)值求年金，即計算年資本隧收額.A=20000/(P/A,3%,

5)=20000/4.5797=4367.10(元)。(24):D

應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素是機會成本、管理成本、壞賬成本，而短缺成本是現(xiàn)金或存貨成本構(gòu)

成要素。(25):B

依據(jù)金融工具的屬性將金融市場分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場；選項c是依據(jù)期限

劃分的；選項A和D是依據(jù)證券交易的方式和次數(shù)劃分的。二、多項選擇題(下列每小題

備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。本類題共20分，每小題2分。多選、

少選、錯選、不選均不得分。)

d)：B,C.D

某資產(chǎn)的風險收益率=該資產(chǎn)的盧系數(shù)X市場風險溢酬(Rm-Rf),不同的資產(chǎn)的B系數(shù)不同，

所以，選項A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+該資產(chǎn)的風險收益率，

對于不同的資產(chǎn)而言，風險不同，風險收益率不同，但是無風險收益率是相同的，所以，選

項B的說法正確。市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的厭惡程度，對風險的平均容

忍程度越低，意味著市場整體對風險厭惡程度越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，選項C的說

法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的盧系數(shù)X(Rm-Rf),假如8=1,則該資產(chǎn)的必要

收益率=Rf+(Rm-Rf)=Rm,而Rm表示的是市場平均收益率,所以，選項D的說法正確。(2):A,

B

借款企業(yè)希望采納利隨本清法支付利息，銀行希望采納貼現(xiàn)法收取貸款利息。(3):C,D

列表法的主要優(yōu)點是可以干脆從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算，便于預(yù)算的限制和考

核；但工作量較大。選項A、B屬于公式法的優(yōu)點。⑷:A,B,D

止損點是期貨交易者為避開過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣

出的價格最高點或最低點。由此可知，C的說法不正確。(5):A,B,C

參見資本資產(chǎn)定價模型相關(guān)內(nèi)容說明。(6):A,D

股票基金的投資對象通常包括一般股和優(yōu)先股，所以，選項A的說法不正確。債券基金一

般狀況下定期派息，其風險和收益水平通常較股票基金低。所以，選項B的說法正確。由

于認股權(quán)證的價格是由公司的股價確定的，因此，一般來說，認股權(quán)證的投資風險較通常的

股票大得多。所以，選項C的說法正確。特地基金的投資風險較大，收益水平較易受到市

場行情的影響。所以，選項D的說法錯誤。⑺:A,B,C,D

⑻:A,B

與其他形式的投資相比，項目投資的特點：

(1)投資內(nèi)容獨特(每個項目都至少涉及一項固定資產(chǎn)投資)；

⑵投資數(shù)額多；

(3)影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上)；

(4)發(fā)生頻率低；

(5)變現(xiàn)實力差：

⑹投資風險大。

(9)：A,B

必要收益率與相識到的風險有關(guān)，對于某項確定的資產(chǎn)，不同的人相識到的風險不同，因此,

不同的人對同一資產(chǎn)合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會存在差別。所以，選項A不

正確。無風險收益率也稱無風險利率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補

貼兩部分組成，即：無風險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補貼，所以，選項

B不正確。(10):A,C,D

在可轉(zhuǎn)換債券的投資決策中，較好的投資時機一般包括：

(1)新的經(jīng)濟增長周期啟動時；

(2)利率下調(diào)時；

⑶行業(yè)景氣回升時；

(4)轉(zhuǎn)股價調(diào)整時。三、推斷題(本類題共10分，每小題1分。每小題推斷結(jié)果正確的得1

分，推斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不推斷不得分也不扣分。)

(1)：0

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低說明應(yīng)收賬款回收期長，資產(chǎn)管理實力較差，占用資金數(shù)額大；而應(yīng)收

賬款周轉(zhuǎn)率過高可能是由于信用條件過高導(dǎo)致的應(yīng)收賬款削減引起的，信用條件過高會帶來

營業(yè)收入的削減，所以，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高過低都對企業(yè)不利。(2):0

金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或全部權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，金

融工具的流淌性是指金融工具在必要時快速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭遇損失的實力。(3):0

能夠使預(yù)算期間與會計年度相協(xié)作的是定期預(yù)算。(4):0

多經(jīng)營幾種商品，它們的景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，削減風險。從統(tǒng)計學上

可以證明，幾種商品的利潤率和風險是獨立的或是不完全相關(guān)的。在這種狀況下，企業(yè)總利

潤率的風險能夠因多種經(jīng)營而削減。因此，經(jīng)營幾種商品的利潤率只要不是完全正相關(guān)，就

可分散經(jīng)營風險。(5):0

依據(jù)計算公式可知，在用銷售額比率法預(yù)料資金須要量時，用預(yù)料年度的留存收益(s2XpX

g)滿意預(yù)料年度的資金需求。

(6):1

依據(jù)杜邦分析體系，當資產(chǎn)凈利潤不變的狀況下，資產(chǎn)負債越低，凈資產(chǎn)收益率也越低。(7):1

企業(yè)的營運資金應(yīng)維持在既沒有過度資本化又沒有過量交易的水平上，這樣可以提高營運資

金的周轉(zhuǎn)效率。過度資本化是指一個企業(yè)的營運資金遠遠超過其經(jīng)營規(guī)模實際須要的營運資

金水平。過量交易是指一個企業(yè)主要靠流淌負債來支持其存貨和應(yīng)收賬款，而出現(xiàn)投放在營

運資金上的長期資金不足的狀況。(8):1

短期國庫券的利率可以看作無風險利率，資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹狀況下的社會

平均資金利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=國庫券利率-通貨膨脹率

=6%-2%=4%?(9):0

資產(chǎn)組合預(yù)期收益率等于組合中單項資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，與組合中各項資產(chǎn)收益

率之間的相關(guān)系數(shù)無關(guān)，只要投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，資產(chǎn)組合的期望

收益率就不會發(fā)生變更。(10):0

依據(jù)“無利不分”原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不得安排利潤。但是當用盈余公積彌

補虧損后，可以用盈余公積來發(fā)放股利。四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小

題5分。凡要求計算的項目，除題中特殊標明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小

數(shù)的，除題中特殊要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必需予以

標明。)

(1)：

:2x50000()x5(X1

(1)最佳現(xiàn)金持有量='、、’'=100000(元)

(2)最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=XS00000X=5000(兒'

其中：

轉(zhuǎn)換成本=500000/100000X500=2500(元)持有機會成本=100000/2X5%=2500(元)

(3)有價證券交易次數(shù)=500000/100000=5(次)有價證券交易間隔期=360/5=72(天)

(2)：

A方案是遞延年金的形式，

A方案的現(xiàn)值=20X(P/A,5%,8)X(p/F,5%,3)=20X6.4632X0.8638=111.66(75T￡)

B方案是即付年金的方式，

B方案現(xiàn)值=15X[（P/A,5%,10-l）+l]=15X（7.1078+l）=12L62（萬元）

由于B方案的現(xiàn)值121.62萬元大于A方案的現(xiàn)值111.66萬元,所以張先生應(yīng)當選擇A方案

（3）：

先用個別資金成本的分界點除以該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重，計算出籌資總額的分界

點，然后確定不同籌資總額范圍的個別資金成本，最終用各種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比例

作為權(quán)數(shù)，計算不同籌資總額范圍的加權(quán)平均資金成本（即邊際資金成本），圖示如下：

個別資金成4分界點倩上20股9H2

f:v:*:

20/40%=5014260%=70I

*t

借存折金成本7、8%；N、：

行通段燒金成本16%16%17%；

7%X16%X?'泗"X』【巴'Tf，"°X6(r*~?XnX4(^..?!7nuX6(i-?'

邊際餓金成本M

=124%J?I2S%

（4）：

（1）發(fā)放的股票股利=10000