2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理提升訓(xùn)練試卷B卷附答案

2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理提升

訓(xùn)練試卷B卷附答案

單選題（共50題）

1、（2018年）下列各項中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法是（）。

A.保本點定價法

B.目標(biāo)利潤法

C.邊際分析定價法

D.全部成本費用加成定價法

【答案】C

2、某企業(yè)擬按15%的必要收益率進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值

指標(biāo)為100萬元，資金時間價值為8虬假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述

中正確的是（）

A.該項目的獲利指數(shù)小于1

B.該項目內(nèi)部收益率小于8%

C.該項目風(fēng)險收益率為7%

D.該企業(yè)不應(yīng)進行此項投資

【答案】C

3、（2019年真題）關(guān)于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）

A.直接籌資僅可以籌集股權(quán)資金

B.直接籌資的籌資費用較高

C.發(fā)行股票屬于直接籌資

D.融資租賃屬于間接籌資

【答案】A

4、（2017年真題）企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。

A.支付性籌資動機

B.調(diào)整性籌資動機

C.創(chuàng)立性籌資動機

D.擴張性籌資動機

【答案】A

5、關(guān)于證券投資的目的，下列說法不正確的是（）。

A.分散資金投向，降低投資風(fēng)險

B.利用閑置資金，增加企業(yè)收益

C.穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營

D.提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強償債能力

【答案】D

6、當(dāng)某上市公司的B系數(shù)大于。時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益的表述中,

正確的是（）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

【答案】B

7、某產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時消耗4小時/］牛，小時分配率6

元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，實際使用工時1500小時，實際發(fā)生變動制造費用

12000元。則變動制造費用效率差異為（）元。

A.1800

B.1650

C.1440

D.1760

【答案】A

8、下列各項中，不屬于擔(dān)保貸款的是（）。

A.質(zhì)押貸款

B.信用貸款

C.保證貸款

D.抵押貸款

【答案】B

9、（2012年真題）與銀行借款相比，下列各項中不屬于租賃籌資特點的是

（）o

A.資本成本低

B.融資風(fēng)險小

C.融資期限長

D.融資限制少

【答案】A

10、某公司普通股市價為30元，預(yù)計未來第一年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)

期股利年增長率為6肌籌資費用率2%,所得稅稅率為25%,則該普通股資本成

本為。。

A.8.12%

B.8%

C.8.04%

D.8.16%

【答案】C

11、關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財務(wù)指標(biāo)，下列表述錯誤的是（）。

A,營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力

B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運能力

D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點

【答案】D

12、某投資項目各年的預(yù)計現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0-200萬元，NCF1=-5O萬

元，NCF2~3=100萬元,NCF4~11=250萬元,NCF12=150萬元,則該項目包括投

資期的靜態(tài)回收期為（）年。

A.2.0

B.2.5

C.3.2

D.4.0

【答案】C

13、甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料8千克。預(yù)計本期產(chǎn)量150件，

下期產(chǎn)量200件，期末材料按下期產(chǎn)量用料的30%確定。本期預(yù)計材料采購量

為（）千克。

A.1460

B.1230

C.1320

D.1640

【答案】C

14、（2017年）對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)

品之間進行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）

A.聯(lián)合單位法

B.順序法

C.加權(quán)平均法

D.分算法

【答案】D

15、（2017年真題）下列股利政策中，具有較大財務(wù)彈性，且可使股東得到相

對穩(wěn)定的股利收入的是（）。

A.低正常股利加額外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】A

16、甲公司利用留存收益為一項目籌集部分資金，已知該公司股票的交易價格

為20元，本年支付股利1.5元/股，預(yù)計未來股利增長率保持覬不變，如果發(fā)

行新股，則籌資費率為3%,則留存收益的資本成本率為()。

A.0

B.10.73%

C.10.50%

D.10.96%

【答案】B

17、某項目的投資額為800萬元，在第一年年初一次性投入，壽命期為3年。

第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元，第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元，第三年獲

得現(xiàn)金凈流量500萬元，若該項目的資本成本為10隊項目的壽命期為三年，

則該項目的凈現(xiàn)值為()萬元。[已知：(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,

10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513]

A.178.94

B.400

C.251.66

D.1200

【答案】A

18、當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，下列各項中錯誤的是()。

A.現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.動態(tài)回收期短于項目壽命期

C.年金凈流量大于0

D.內(nèi)含收益率小于設(shè)定的折現(xiàn)率

【答案】D

19、在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來

盈利能力的信息，從而影響股價，上述股利政策觀點來自于（）。

A.“手中鳥”理論

B.信號傳遞理論

C.所得稅差異理論

D.代理理論

【答案】B

20、（2019年）關(guān)于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）

A.直接籌資僅可以籌集股權(quán)資金

B.直接籌資的籌資費用較高

C.發(fā)行股票屬于直接籌資

D.融資租賃屬于間接籌資

【答案】A

21、租賃一臺設(shè)備，價值200萬元，租期為十年，租賃后期滿的殘值為10萬

元，歸租賃公司所有，租賃的年利率為7%,手續(xù)費率為2%,年初支付租金，每

年的租金表達式為（）。

A.[200-10X(P/F,9%,10)]/[(P/A,9%,10)(1+9%)]

B.[200-10X(P/F,9%,10)]/(P/A,9%,10)

C.[200-10X(P/F,7%,10)]/[(P/A,9%,10)(1+7%)]

D.[200-10X(P/F,7%,10)]/(P/A,7%,10)

【答案】A

22、下列關(guān)于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（）。

A.市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價

值

B,市場利率高于票面利率時,債券的價值會高于票面價值

C.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價

值

D.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價

值

【答案】C

23、制定價格標(biāo)準(zhǔn)是生產(chǎn)、采購、人事和會計部門的共同責(zé)任，其中，生產(chǎn)部

門的責(zé)任是（）。

A.確定對投入原材料的質(zhì)量需求

B.以最低的價格購買符合質(zhì)量要求的原材料

C.考慮采購人員的薪酬和勝任資格

D.記錄價格標(biāo)準(zhǔn)并編制報告

【答案】A

24、老李打算在5年后退休時獲取本利和12萬元，已知年利率4%,半年計息

一次，按照復(fù)利計算，老李現(xiàn)在應(yīng)該存入（）萬元。

A.11.65

B.10.84

C.11.13

D.9.84

【答案】D

25、某公司準(zhǔn)備購買一家上市公司股票，經(jīng)財務(wù)部門分析得出結(jié)論，未來該公

司股票收益率達到4%的可能性為10%,達到8%的可能性為45%,達到10%的可

能性為40%,達到15%的可能性為5%,則該公司股票預(yù)期收益率為（）。

A.8.75%

B.9.25%

C.8.25%

D.6.48%

【答案】A

26、甲公司2019年年初未分配利潤-80萬元，2019年實現(xiàn)凈利潤1140萬元。

公司計劃2020年追加投資需要資金1500萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)：權(quán)益）為

4：6o

A.54

B.126

C.160

D.240

【答案】D

27、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）。

A.初創(chuàng)階段

B.破產(chǎn)清算階段

C.收縮階段

D.發(fā)展成熟階段

【答案】D

28、某公司持有甲股票，甲股票的B系數(shù)為2,市場上所有股票的平均風(fēng)險收

益率為5%,無風(fēng)險收益率為4%o則該股票的必要收益率為（）。

A.6%

B.14%

C.20.25%

D.26%

【答案】B

29、銷售利潤率等于（）。

A.安全邊際率乘變動成本率

B.保本作業(yè)率乘安全邊際率

C.安全邊際率乘邊際貢獻率

D.邊際貢獻率乘變動成本率

【答案】C

30、甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行300小時的維修費為950元，

運行400小時的維修費為1180元，則機床運行時間為340小時，維修費為

（）元。

A.1126

B.1042

C.1240

D.1160

【答案】B

31、采用ABC控制系統(tǒng)對存貨進行控制時，品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小

的是（）。

A.A類存貨

B.B類存貨

C.C類存貨

D.庫存時問較長的存貨

【答案】C

32、（2019年）根據(jù)量本利分析原理，下列各項，將導(dǎo)致盈虧平衡點銷售額提

高的是（）。

A.降低單位變動成本

B.降低變動成本率

C.降低邊際貢獻率

D.降低固定成本總額

【答案】C

33、企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信

用關(guān)系的籌資方式是（）o

A.租賃

B.發(fā)行債券

C.商業(yè)信用

D.向金融機構(gòu)借款

【答案】C

34、某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y

=3000+6Xo該公司2016年總資金為8900萬元，預(yù)計2017年銷售收入為

1200萬元。預(yù)計2017年需要增加的資金為（）萬元。

A.1700

B.1300

C.7200

D.10200

【答案】B

35、（2019年真題）某企業(yè)根據(jù)過去一段時期的業(yè)務(wù)量和混合成本資料，應(yīng)用

最小二乘法原理，尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達式，據(jù)以對混合成本進行

分解，則該企業(yè)采用的混合成本分解法（）。

A.回歸分析法

B.高低點法

C.賬戶分析法

D.技術(shù)測定法

【答案】A

36、甲公司2019年實現(xiàn)稅后凈利潤1000萬元，2019年年初未分配利潤為400

萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預(yù)計2020年需要新增資金800萬元，目

標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)/權(quán)益）為3/7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2019年可分配

現(xiàn)金股利（）萬元。

A.440

B.540

C.480

D.360

【答案】A

37、某項目建設(shè)期2年，建設(shè)單位在建設(shè)期第1年初和第2年初分別從銀行借

入700萬元和500萬元，年利率8隊按年計息。建設(shè)單位在運營期前3年每年

末等額償還貸款本息，已知：(P/F,8%,1)=0.9259,(P/F,8%,2)

=0.8573,(P/A,8%,3)=2.57710則每年應(yīng)償還()萬元。(提示：項目計

算期=建設(shè)期+運營期)

A.452.16

B.487.37

C.526.38

D.760.67

【答案】C

38、下列財務(wù)管理目標(biāo)中，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現(xiàn)合作共贏價

值理念的是()。

A.相關(guān)者利益最大化

B.股東財富最大化

C.企業(yè)價值最大化

D.利潤最大化

【答案】A

39、某公司普通股目前的股價為12元/股，籌資費率為1.5%,剛剛支付的每

股股利為0.55元，股利固定增長率為6肌則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本

成本為()。

A.10.86%

B.10.93%

C.11.21%

D.12.36%

【答案】A

40、某公司取得借款100萬元，年利率為7%,每季度支付一次利息，到期一次

還本，則該借款的實際利率為（）o

A.7%

B.7.09%

C.7.19%

D.14.23%

【答案】C

41、（2018年）有種觀點認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對自由現(xiàn)

金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利

分配理論是（）。

A.“手中鳥”理論

B.信號傳遞理論

C.所得稅差異理論

D.代理理論

【答案】D

42、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還

本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的

風(fēng)險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低

B.償還期限長的債券價值高

C.兩只債券的價值相同

D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

【答案】B

43、甲公司設(shè)立于2020年12月31日，預(yù)計2021年年底投產(chǎn)。假定目前的證

券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論，甲公司在確定2021年籌資順序時，

應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）o

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行債券

C.增發(fā)股票

D.向銀行借款

【答案】D

44、（2017年真題）某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為

2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬

元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于Oo

A.保守融資策略

B.期限匹配融資策略

C.風(fēng)險匹配融資策略

D.激進融資策略

【答案】A

45、（2019年真題）有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%,乙證券

要求的風(fēng)險收益率是甲證券的L5倍，如果無風(fēng)險收益率為4%,則根據(jù)資本

資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為（）。

A.12%

B.16%

C.15%

D.13%

【答案】D

46、（2020年真題）某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為

8%,股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的

2%,則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。P146

A.6.53%

B.6.4%

C.8%

D.8.16%

【答案】A

47、下列各項中，不屬于在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票

交易應(yīng)遵循的規(guī)則的是（）。

A.股票暫停上市

B.股票報價日漲跌幅限制為5%

C.股票名稱改為原股票名前加“ST”

D.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計

【答案】A

48、（2018年）某公司基期息稅前利潤1000萬元，基期利息費用為400萬

元，假設(shè)與財務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務(wù)杠桿系

數(shù)為（）。

A.2.5

B.1.67

C.1.25

D.1.88

【答案】B

49、某企業(yè)上年度平均資金占用額為7000萬元，其中不合理資金占用額為500

萬元，預(yù)計本年度銷售增長20%,資金周轉(zhuǎn)加速4%,則根據(jù)因素分析法，預(yù)計

本年度資金需要量為（）萬元。

A.8064

B.7800

C.7500

D.6500

【答案】C

50、在應(yīng)用高低點法進行成本性態(tài)分析時，選擇高點坐標(biāo)的依據(jù)是（）。

A,最高點業(yè)務(wù)量

B.最高的成本

C.最高點業(yè)務(wù)量和最高的成本

D.最高點業(yè)務(wù)量或最高的成本

【答案】A

多選題（共20題）

1、（2021年真題）在兩種證券構(gòu)成的投資組合中，關(guān)于兩種證券收益率的相

關(guān)系數(shù)，下列說法正確的有（）。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，兩種證券的收益率不相關(guān)

B.相關(guān)系數(shù)的絕對值可能大于1

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，該投資組合能最大限度地降低風(fēng)險

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時，該投資組合不能分散風(fēng)險

【答案】AC

2、下列屬于混合成本分解的方法有（）。

A.高低點法

B.賬戶分析法

C.技術(shù)測定法

D.合同確認(rèn)法

【答案】ABCD

3、下列關(guān)于總成本的表達式中，正確的有（）。

A.總成本=固定成本總額+變動成本總額

B.總成本=固定成本總額X變動成本總額

C.總成本=固定成本總額X業(yè)務(wù)量+單位變動成本

D.總成本=固定成本總額+單位變動成本X業(yè)務(wù)量

【答案】AD

4、下列各項中，屬于滾動預(yù)算法的缺點的有（）。

A.編制工作量大

B.會增加管理層的不穩(wěn)定感，導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者無所適從

C.使管理層缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致短期行為出現(xiàn)

D.導(dǎo)致無效費用開支無法得到有效控制

【答案】AB

5、下列屬于混合成本分解的方法有（）。

A.高低點法

B.賬戶分析法

C.技術(shù)測定法

D.合同確認(rèn)法

【答案】ABCD

6、下列各本量利分析的關(guān)系式中，正確的有（）。

A.邊際貢獻總額=銷售收入-變動成本總額

B.單位邊際貢獻=單價-單位變動成本

C.邊際貢獻率=單位邊際貢獻/單價

D.邊際貢獻率=邊際貢獻總額/銷售收入

【答案】ABCD

7、某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價分別為20元、24元、18

元；預(yù)計銷售量分別為1500件、2000件、1000件；預(yù)計各產(chǎn)品的單位變動

成本分別為12元、14元、10元；預(yù)計固定成本總額為170萬元。按分算法

（按邊際貢獻的比重分配）確定各產(chǎn)品的盈虧平衡銷售量和盈虧平衡銷售額。

下列說法中正確的有（）。

A.A產(chǎn)品的邊際貢獻比重為0.3

B.分配給A產(chǎn)品的固定成本為51萬元

C.A產(chǎn)品的盈虧平衡量為63750件

D.A產(chǎn)品的盈虧平衡額為127.5萬元

【答案】ABCD

8、以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，錯誤的有（）。

A.依據(jù)不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負(fù)債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據(jù)修正的理論，無論負(fù)債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務(wù)融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股

權(quán)融資

D.依據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值

減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值

【答案】AB

9、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中，正確的有（）。

A.依照不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負(fù)債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據(jù)修正的理論，無論負(fù)債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務(wù)融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股

權(quán)融資

D.依據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值

減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值

【答案】CD

10、影響產(chǎn)品價格的因素包括（）。

A.政策法規(guī)因素

B.價值因素

C.成本因素

D.市場供求因素和競爭因素

【答案】ABCD

n、（2018年）下列因素中，一般會導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本上升的有（）。

A.資本市場流動性增強

B.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大

C.通貨膨脹水平提高

D.企業(yè)盈利能力上升

【答案】BC

12、（2017年真題）股票上市對公司可能的不利影響有（）0

A.商業(yè)機密容易泄露

B.公司價值不易確定

C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化

D.信息披露成本較高

【答案】AD

13、（2012年）在進行財務(wù)管理體制設(shè)計時，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。

A.明確分層管理思想

B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)

C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)相互制衡

D.與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則

【答案】ABCD

14、下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。

A.新產(chǎn)品研發(fā)費

B.廣告費

C.職工培訓(xùn)費

D.管理人員的基本工資

【答案】ABC

15、下列關(guān)于通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響及企業(yè)應(yīng)采取的應(yīng)對措施中，表

述正確的有（）。

A.通貨膨脹會引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本

B.通貨膨脹會引起有價證券價格下降，降低企業(yè)籌資難度

C.通貨膨脹初期，企業(yè)應(yīng)取得短期負(fù)債，保持資本成本穩(wěn)定

D.通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)應(yīng)盡量減少債權(quán)

【答案】AD

16、下列關(guān)于變動成本的分類中，說法錯誤的有（）。

A.不生產(chǎn)時技術(shù)性變動成本也是存在的

B.管理層可以改變酌量性變動成本的單位變動成本

C.約束性變動成本的效用主要是提高競爭能力或改善企業(yè)形象

D.可以分為技術(shù)性變動成本和酌量性變動成本

【答案】AC

17、公司制企業(yè)的優(yōu)點有（）。

A.有限債務(wù)責(zé)任

B.融資渠道較多

C.企業(yè)可以無限存續(xù)

D.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)

【答案】ABCD

18、下列關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險的說法中，不正確的有（）。

A.它是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險

B.它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的

C.可通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除

D.不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的

【答案】BC

19、下列各種籌資方式中，有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的有（）。

A.吸收直接投資

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行普通股

D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

【答案】AC

20、企業(yè)要想提高邊際貢獻總額，可采取的措施有（）。

A.降低固定成本

B.提高銷售單價

C.降低單位變動成本

D.擴大銷售量

【答案】BCD

大題（共10題）

一、某公司準(zhǔn)備購買一套辦公用房，有三種付款方案可供選擇：（1）甲方案：

從現(xiàn)在起每年年初付款24萬元，連續(xù)支付5年，共計120萬元；（2）乙方

案：從第3年起，每年年初付款26萬元，連續(xù)支付5年，共計130萬元；

（3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款25萬元，連續(xù)支付5年，共計125萬

元。要求：假定該公司要求的投資報酬率為10%,通過計算說明應(yīng)選擇哪種方

案。[（P/A,10%,5）=3.7908,（P/A,10%,4）=3.1699,（P/F,10%,1）

=0.9091]

【答案】甲方案：付款總現(xiàn)值=24X（P/A,10%,5）X（1+10%）

=24X3.7908X（1+10%）=100.08（萬元）乙方案：付款總現(xiàn)值=26X（P/A,

10%,5）X（P/F,10%,1）=26X3,7908X0.9091=89.60（萬元）丙方案：付

款總現(xiàn)值=25X（P/A,10%,5）=25X3,7908=94.77（萬元）通過計算可知，該

公司應(yīng)選擇乙方案。

二、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=10000+3x。假定該

企業(yè)2010年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預(yù)測20n

年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10虬（1）計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額；

（2）計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤；（3）計算2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；

（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業(yè)2010年發(fā)生負(fù)債利息

5000元，20n年保持不變，計算20n年的總杠桿系數(shù)；（6）假定該企業(yè)擬將

2011年總杠桿系數(shù)控制在3以內(nèi)，則在其他因素不變的情況下，2010年負(fù)債利

息最多為多少？

【答案】（1）2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額=10000X5—10000X3=20000

（元）（1分）（2）2010年該企業(yè)的息稅前利潤=20000—10000=10000

（元）（1分）（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000?10000=2（0.5分）（4）息稅前

利潤增長率=2X10%=20%（0.5分）（5）2011年的財務(wù)杠桿系數(shù)=10000/

（10000-5000）=2（0.5分）20n年的總杠桿系數(shù)=2X2=4（0.5分）

（6）財務(wù)杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)/經(jīng)營杠桿系數(shù)=3/2=1.5（0.5分）10000/

（10000—利息）=1.5利息=3333.33（元）即負(fù)債的利息最多只能為3333.33

元。（0.5分）

三、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=10000+3x。假定該

企業(yè)2010年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預(yù)測20n

年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10也要求：（1）計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻

總額；（2）計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤；（3）計算2011年的經(jīng)營杠桿

系數(shù)；（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業(yè)2010年發(fā)生負(fù)

債利息5000元，20H年保持不變，計算2011年的總杠桿系數(shù)；（6）假定該

企業(yè)擬將20n年總杠桿系數(shù)控制在3以內(nèi)，則在其他因素不變的情況下，2010

年負(fù)債利息最多為多少？

【答案】1.2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額=10000X5—10000X3=20000

（元）（1分）

2.2010年該企業(yè)的息稅前利潤=20000—10000=10000（元）（1分）3.經(jīng)營杠

桿系數(shù)=20000+10000=2（0.5分）4.息稅前利潤增長率=2X10%=20%（0.5

分）5.20H年的財務(wù)杠桿系數(shù)=10000/（10000-5000）=2（0.5分）20n年

的總杠桿系數(shù)=2X2=4（0.5分）6.財務(wù)杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)/經(jīng)營杠桿系數(shù)

=3/2=1.5（0.5分）10000/（10000—利息）=1.5利息=3333.33（元）即負(fù)

債的利息最多只能為3333.33元。（0.5分）

四、某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的資金預(yù)算，有關(guān)資料如下：（1）

年初現(xiàn)金余額為10萬元，應(yīng)收賬款20萬元，存貨30萬元，應(yīng)付賬款25萬

元；預(yù)計年末應(yīng)收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應(yīng)付賬款15萬元。

（2）預(yù)計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬

元，間接費用15萬元（含折舊費5萬元），購置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬元，預(yù)計

各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。（3）企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額

為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券（金額為10萬的整數(shù)倍數(shù)），債

券票面利率為10%,期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。

要求：（1）計算全年經(jīng)營現(xiàn)金流入量；（2）計算全年購貨支出；

（3）計算現(xiàn)金余缺；（4）計算債券籌資總額；（5）計算期末現(xiàn)金余

額。

【答案】（1）全年經(jīng)營現(xiàn)金流入量=100+20—40=80（萬元）（2）全年

購貨支出=70—30+50+25—15=100（萬元）設(shè)采購存貨金額為A,貝U：

50+70=A+30,解得：A=90（萬元）設(shè)全年購貨支出為B,貝U：25+90

=B+15,解得：B=100（萬元）（3）現(xiàn)金余缺=10+80—100—20—（15

-5）-25-14=-79（萬元）（4）因為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=

79+25+12=116（萬元）（由于發(fā)行債券的金額為10萬元的整數(shù)倍，因

此）債券籌資額=120萬元（5）期末現(xiàn)金余額=120—79—12=29（萬

元）

五、（1）A股票必要收益率=5%+0.91X（15%-5%）=14.1虬（2）B股票價值=

2.2X（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因為B股票的價值18.02元高于

股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例

=1/（1+3+6）=10%投資組合中B股票的投資比例=3/（1+3+6）=30%投資組合中

C股票的投資比例=6/（1+3+6）=60%投資組合的B系數(shù)

=0.91X10%+1,17X30%+1,8X60%=1,52投資組合的必要收益率=5%+1.52X

（15%-5%）=20.2%o（4）由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、

B、D投資組合的必要收益率14.6%,所以，如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、

B、C投資組合。

【答案】（1）經(jīng)濟訂貨批量=（2X160X360000/80）1/2=1200（件）（2）全

年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300（次）（3）相關(guān)年訂貨成本

=300X160=48000（元）年相關(guān)儲存成本=1200/2X80=48000（元）（4）經(jīng)濟訂

貨批量平均占用資金=900X1200/2=540000（元）（5）再訂貨點

=360000/360X5+2000=7000（件）。

六、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發(fā)行的5年期債券，面值1000

元，發(fā)行價960元，票面年利率9%,每年8月3日付息一次。[已知：(P/A,

12%,2)=1.6901,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/A,14%,2)=1.6467,

(P/F,14%,2)=0.7695,(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)

=0.6209,(P/A,12%,5)=3.6048,(P/F,12%,5)=0.5674。]要求：(1)

計算2015年12月4日以1015元的價格出售時的持有期收益率；(2)計算

2017年8月4日以1020元的價格出售時的持有期年均收益率；(3)計算2020

年8月4日到期收回時的持有到期收益率。

【答案】(1)持有期收益率=(1015-960)4-960=5.73%(2)設(shè)持有期年均收

益率為i,則：NPV=1000X9%X(P/A,i,2)+1020X(P/F,i,2)-960設(shè)

i=12%,NPV=1000X9%X(P/A,12%,2)+1020X(P/F,12%,2)-

960=90X1.6901+1020X0.7972-960=5.25(元)設(shè)i=14%,NPV=1000X9%X

(P/A,14%,2)+1020X(P/F,14%,2)-960=90X1.6467+1020X0.7695-

960=-26.91(元)i=12%+[(0-5.25)/(-26.91-5,25)]X(14212%)=1

2.33%(3)設(shè)持有到期收益率為i,則：NPV=1000X9%X(P/A,i,5)

+1000X(P/F,i,5)-960設(shè)i=10%,NPV=1000X9%X(P/A,10%,5)

+1000X(P/F,10%,5)-960=90X3.7908+1000X0.6209-960=

2.07(元)設(shè)i=12%,NPV=1000X9%X(P/A,12%,5)+1000X(P/F,12%,

5)-960=90X3.6048+1000X0.5674-960=-68.17(元)

七、甲公司下設(shè)兩家子公司AB,有關(guān)資料如下：A公司是一家商業(yè)企業(yè)，主營

業(yè)務(wù)是各品牌手機的銷售?，F(xiàn)在對A型手機進行存貨管理，預(yù)計2022年全年需

求量為6400部，進貨價格2000元，每日銷售量為18部（一年按360天計算。

說明：全年需求6400部是考慮期初和期末數(shù)據(jù)后的結(jié)果）。經(jīng)與供應(yīng)商溝通，

每天供貨24部。與訂貨、儲存成本及缺貨成本資料預(yù)計如下：①采購部門固定

費用80000元/年，每次訂貨成本為800元；②倉庫管理員1人，每月工資

3500元，銀行存款利息率為3%,每部手機的保險費用等其他儲存成本為40

元；③從發(fā)出訂單到第一批貨物運到需要的時間有四種可能，分別是8天（概

率30%）、9天（概率50%）、10天（概率10%）、H天（概率10%）。④單位

缺貨成本為150元。B公司是一個投資中心，2021年平均經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬

元，投資收益率為18%；甲公司要求的平均最低投資收益率為15虬甲公司現(xiàn)在

決定對B公司追加投資200萬元，投資后B公司每年可增加息稅前利潤35萬

元。要求：（1）計算A型手機的經(jīng)濟訂貨批量、全年最佳訂貨次數(shù)、最佳訂貨

周期（天）。（2）確定A型手機合理的保險儲備量和再訂貨點。（確定保險儲

備量時，以日需要量為間隔，日需要量四舍五入取整數(shù)）。（3）若B投資中心

接受追加投資，計算新投資項目的投資收益率和增加的剩余收益。（4）從剩余

收益和投資收益率的角度，分別說明B公司是否接受投資。

【答案】

八、甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了

降低成本，計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命10年，到期收

回殘值2萬元。據(jù)預(yù)測可使變動成本降低20%,產(chǎn)銷量不變?，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年

折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計提折舊。其他的固定成

本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要

求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產(chǎn)線之后的

安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟？（4）如果購

置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化？

【答案】（1）目前的單位產(chǎn)品變動成本=40/5=8（元）單位產(chǎn)品邊際貢

獻=20—8=12（元）盈虧臨界點銷售量=24/12=2（萬件）安全邊

際率=（5-2）/5X100%=60%利潤=5X12—24=36（萬元）（2）

購置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動成本=8X（1—20%）=6.4（元）

單位產(chǎn)品邊際貢獻=20—6.4=13.6（元）固定成本=24—'6+（200—2）

/10=37.8（萬元）盈虧臨界點銷售量=37.8/13.6=

2.78（萬件）（2）安全邊際率=（5-

2.78）/5X100%=44.4%利潤=5X13.6—37.8=30.2（萬元）（3）

由于利潤下降，所以購置新生產(chǎn)線不經(jīng)濟。（4）由于安全邊際率降低，因

此，企業(yè)經(jīng)營的安全性水平下降。

九、D公司為投資中心，下設(shè)甲、乙兩個利潤中心，相關(guān)財務(wù)資料如下。資料

一：甲利潤中心營業(yè)收入為38000元，變動成本總額為14000元，利潤中心負(fù)

責(zé)人可控的固定成本為4000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固

定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻總額為30000元，

利潤中心部門邊際貢獻總額為22000元。資料三：D