如何通過(guò)損益表解讀企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

學(xué)習(xí)導(dǎo)航通過(guò)學(xué)習(xí)本課程，你將能夠：●了解損益表包含的信息；●學(xué)會(huì)合理確認(rèn)收入；●明白收入持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵要素；●讀懂毛利率的含義。如何通過(guò)損益表解讀企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況一、分析收入結(jié)構(gòu)考察公司盈利能力損益表的結(jié)構(gòu)沒(méi)有資產(chǎn)負(fù)債表復(fù)雜，它是簡(jiǎn)單的“三二一”，即：“三”指收入、其他收入、投資收益；“二”指成本費(fèi)用；“一”指最后的凈利潤(rùn)?！叭弧毕喈?dāng)于一個(gè)倒三字塔，就是收入減去成本等于利潤(rùn)。損益表雖然有一些加減項(xiàng)，但它屬于簡(jiǎn)單的直線型邏輯規(guī)律。毛利潤(rùn)＝主營(yíng)銷(xiāo)售收入（包括其他銷(xiāo)售收入）—銷(xiāo)售成本，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝毛利潤(rùn)—期間費(fèi)用＋其他業(yè)務(wù)收入—其他業(yè)務(wù)支出。其中，期間費(fèi)用是在銷(xiāo)售期間產(chǎn)生的費(fèi)用，如營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)損益表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)非常重要。在股票市場(chǎng)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)中，決定企業(yè)盈利的關(guān)鍵不在于凈利潤(rùn)，而在于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，它反映了企業(yè)的損益收支平衡情況，是營(yíng)業(yè)收入走向的晴雨表，是反映企業(yè)收入的真正生命線。與主營(yíng)收入有關(guān)的，叫主營(yíng)收入；與主營(yíng)收入沒(méi)有關(guān)系的收入（支出），叫營(yíng)業(yè)外收入（支出），如交通罰款不是主營(yíng)成本，稅法規(guī)定交通罰款不可以計(jì)入成本。稅前利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋投資收益＋營(yíng)業(yè)外收入—營(yíng)業(yè)外支出稅前利潤(rùn)減去所得利潤(rùn)就是企業(yè)的凈利潤(rùn)。2.收入確認(rèn)企業(yè)“造收入”的常見(jiàn)手法企業(yè)收入的界定比較困難，并且在金融危機(jī)的沖擊下，部分企業(yè)可能會(huì)“造收入”?！霸焓杖搿钡某Ｒ?jiàn)手法主要有：第一，當(dāng)利潤(rùn)不足時(shí)，通過(guò)收購(gòu)盈利型的項(xiàng)目快速使自己的利潤(rùn)增加；第二，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，比如幾家關(guān)聯(lián)性的控股企業(yè)，通過(guò)控股企業(yè)之間的利潤(rùn)增調(diào)實(shí)現(xiàn)收益增加。企業(yè)隱藏利潤(rùn)的常見(jiàn)手法收入的確認(rèn)還有很多其他動(dòng)機(jī)，如有的企業(yè)利潤(rùn)太多隱藏自己的利潤(rùn)。企業(yè)隱藏利潤(rùn)發(fā)方法主要有：第一，最簡(jiǎn)單的辦法就是收購(gòu)虧損企業(yè)；第二，變收入為租賃，如現(xiàn)在很多大型連鎖餐飲搞特許加盟，從某種程度上講，特許加盟就是把收入轉(zhuǎn)租賃，使自己的收入快速消失，這違背了證監(jiān)會(huì)關(guān)于收入確認(rèn)的原則；第三，還有很多跨國(guó)企業(yè)或者一些超大型企業(yè)為了確保留存收益的體現(xiàn)，有意識(shí)地適當(dāng)調(diào)整收入，如證監(jiān)會(huì)要求上市公司一定要確保兩到三年的持續(xù)盈利，于是有些企業(yè)就會(huì)對(duì)收入進(jìn)行調(diào)整。上述無(wú)論哪種做法，都從本意上違背了證監(jiān)會(huì)關(guān)于收入確認(rèn)的原則。需要注意的是，有的跨國(guó)企業(yè)或者超大型企業(yè)為了培育企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，有意識(shí)地放慢增長(zhǎng)速度，這需另當(dāng)別論。因此，在做收入確認(rèn)時(shí)，首先要在損益表中發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律。3.案例分析【案例】夏新公司的收入確認(rèn)表1夏新2002-2004年損益表結(jié)構(gòu)分析單位：百萬(wàn)元指標(biāo)名稱(chēng)2004結(jié)構(gòu)比%2003結(jié)構(gòu)比%2002結(jié)構(gòu)比%2004/2003變動(dòng)比%2003/2002變動(dòng)比%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5054.5100.006817.14100.004486.70100.00-25.8651.94主營(yíng)業(yè)務(wù)成本3997.079.084468.9965.562790.3862.19-10.5660.16主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加12.390.2531.540.4619.960.44-60.7058.03主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1045.120.682316.6233.981676.3637.36-54.8938.19其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)30.80.619.930.15-13.98-0.31210.59-171.05營(yíng)業(yè)費(fèi)用(銷(xiāo)售費(fèi)用)731.5014.47973.8714.29620.6813.83-24.8956.91管理費(fèi)用336.136.65523.757.68314.747.01-35.8266.41財(cái)務(wù)費(fèi)用12.130.248.400.1220.600.4644.47-59.23營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-3.81-0.08820.5312.04706.3715.74-100.4616.16補(bǔ)貼收入22.510.451.110.020.000.001922.33NA營(yíng)業(yè)外損益-2.89-0.06-15.47-0.23-20.25-0.45-81.30-23.62利潤(rùn)總額15.640.31807.4611.84686.6215.30-98.0617.60所得稅2.150.04149.002.1979.681.78-98.5687.01凈利潤(rùn)15.850.31614.259.01606.9413.53-97.421.20由表1可知，夏新連續(xù)幾年成本都較高，意味著主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較低。2004年夏新在沒(méi)有扣稅的情況下毛利潤(rùn)率是20.68%，這意味著企業(yè)并不賺錢(qián)，因?yàn)橐话闱闆r下企業(yè)所得稅為25%左右，高新技術(shù)企業(yè)也要在15%或者是20%。侵吞企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的因素首先看成本，成本占主營(yíng)收入的79%，原因是材料上漲導(dǎo)致利潤(rùn)下降。另外，這個(gè)期間營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，占全部收入的比重超過(guò)21%，這是由于夏新當(dāng)時(shí)在渠道商鋪貨時(shí)對(duì)方抬高了進(jìn)店費(fèi)，夏新被迫建立直營(yíng)店，這意味著固定成本提高，相應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、管理費(fèi)用也同步增加，導(dǎo)致費(fèi)用過(guò)高，2004年虧損300多萬(wàn)元。然而由于有補(bǔ)貼收入，最后企業(yè)的凈利潤(rùn)是正的。2003年與2002年的收入和費(fèi)用情況相比，呈現(xiàn)了不匹配增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)緩慢，費(fèi)用增加較高，在損益表中唯一突出的是補(bǔ)貼收入，這筆收入的來(lái)源是當(dāng)?shù)卣a(bǔ)助，才使夏新免于虧損。由此了可見(jiàn)，企業(yè)的損益表突出反映了企業(yè)的盈利能力，即企業(yè)的生存能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利能