2017年中級會計職稱中級財務(wù)管理真題及答案解析第二

2017年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》真題及答案解析第二

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-、單項選擇題

1.下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。

A.速動比率

B.成本利潤率

C.資產(chǎn)負債率

D.資本積累率

【答案】B

【解析】效率比率是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率

比率指標(biāo)，可以進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。比如，將利潤項目與銷售成

本、銷售收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、銷售利潤率和資本金利潤

率等指標(biāo)，從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項B正確。

【知識點】財務(wù)分析的方法（P314）

2.下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。

A.銀行借款

B.發(fā)行債券

C.發(fā)行股票

D.合資經(jīng)營

【答案】A

【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集資金。在間接籌資方式下，銀

行等金融機構(gòu)發(fā)揮中介作用，預(yù)先集聚資金，然后提供給企業(yè)。間接籌資的基本方式是銀行

借款，此外還有融資租賃等方式。間接籌資，形成的主要是債務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資

金周轉(zhuǎn)的需要，故選項A正確。

【知識點】籌資的分類（P82）

3.某投資項目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，

所得稅稅率為25%,則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。

A.250000

B.175000

C.75000

D.100000

【答案】B

【解析】年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000義（1-25%）

-400000X（1-25%）+100000X25%=175000（元），或者年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+

非付現(xiàn)成本=（600000-400000-100000）X（1-25%）+100000=175000（元），所以選項B正

確。

4.下列股利政策中，具有較大財務(wù)彈性，且可使股東得到相對穩(wěn)定股利收入的是（）。

A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)

定增長的股利政策C.固定股

利支付率政策D.低正常股利

加額外股利政策

【答案】D

【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了

按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外

股利。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放

上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水

平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股東每年

至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項D正確。

【知識點】股利政策（P301）5.下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股

東所享有的一項權(quán)利是（）。

A.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)

B.優(yōu)先股利分配權(quán)

C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

【答案】D

【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決

策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。其中包括：（1）

公司管理權(quán)；（2）收益分享權(quán)；（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（5）剩余財產(chǎn)要求權(quán)。

故選項D正確。

【知識點】發(fā)行普通股股票（P98）

6.某公司全年需要零配件72000件，假設(shè)一年按360天計算，按經(jīng)濟訂貨基本模型計算的最

佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時間為3天，公司確定的保險儲備為1000件，則再

訂貨點為（）件。

A.1600

B.4000

C.600

D.1075

【答案】A

【解析】再訂貨點=72000/360X3+1000=1600（件），所以選項A正確。7.某投資項目各年

現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值小于零。則該項目的內(nèi)含

報酬率一定是（）?

A.大于14%

B.小于14%

C.小于13%

D.小于15%

【答案】D

【解析】內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報酬率在之

間。所以選項D正確。

8.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（）。

A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先

股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股

籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會給公

司帶來一定的財務(wù)壓力

【答案】C

【解析】優(yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股的每股

收益就會上升。另外，優(yōu)先股股東無特殊情況沒有表決權(quán)，因此不影響普通股股東對企業(yè)的

控制權(quán)，所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)，所以選項C的表述不正確。9.某公司

當(dāng)期每股股利為3.30元，預(yù)計未來每年以3%的速度增長，假設(shè)投資者的必要收益率為

8%,則該公司每股股票的價值為（）元。

【答案】B

【解析】該公司每股股票的價值=3.30X（1+3%）/（8%-3%）=67.98（元）。

10.與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點是（）°A.有

利于籌集足額的資本

B.有利于引入戰(zhàn)略投資者

C.有利于降低財務(wù)風(fēng)險D.

有利于提升公司知名度

【答案】B

【解析】公開間接發(fā)行，

這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍

廣，有利于提升公司的知

名度，發(fā)行對象多，易

于足額籌集資本，所以財

務(wù)風(fēng)險較低，所以選項

A、C、D是公開間接發(fā)行

股票的優(yōu)點。

11.【答案】A

12.【答案】c

13.【答案】D

14.【答案】A

15、【答案】D

16.【答案】A

17.【答案】A

18.【答案】D

19.【答案】c

20.【答案】B

21.【答案】B

22.【答案】D

23.【答案】c

24.【答案】A

25.【答案】B

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二、多項選擇題

L【答案】AD

2.【答案】ABC

3.【答案】BD

4.【答案】ABC

5.【答案】ABD

6.【答案】CD

7.【答案】ABCD

8.【答案】ACD

9.【答案】ABD

10.【答案】BCD

三、判斷題

1、【答案】V

2.【答案】X

3.【答案】V

4.【答案】V

5.【答案】X

6.【答案】V

7.【答案】V

8.【答案】X

9.【答案】X

10.【答案】X

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四、計算分析題

1.

【答案】

(1)?2016年稅前利潤=50000X15義(1-5%)-50000X11-67500=95000(萬元)

2017年目標(biāo)稅前利潤=95000X(1+9%)=103550(萬元)

②設(shè)2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價為P,則：

50000XPX(1-5%)-50000X11-67500=103550

解得：P=(103550+67500+50000XII)/[50000X(1-5%)]=15.18(萬元)

③2017年目標(biāo)銷售單價與2016年單價相比的增長率=(15.18-15)/15X1OO%=1.2%

(2)C型轎車單價對利潤的敏感系數(shù)=9%/l.2%=7.5

(3)因為目前丙企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動成本

計算的單價=11/(-5%)=11.58(萬元)，該特殊訂單的單價12.5萬元高于按變動成本計算

的單價11.58萬元，所以應(yīng)該接受這個特殊訂單。2.乙公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購買一

臺新設(shè)備，該投資項目相關(guān)資料如下：資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元，經(jīng)濟壽命期

為10年。采用直接法計提折舊，預(yù)計期末凈殘值為300萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生

產(chǎn)，不需要墊支營運資金，該企業(yè)計提折舊的方法、年限、預(yù)計凈殘值等與稅法規(guī)定一致。

資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年

為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項目終結(jié)時，預(yù)計設(shè)備凈殘值全部收回。

資料三：假設(shè)該投資項目的貼現(xiàn)率為10%,相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示:

相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表

期數(shù)(n)4610

(P/F,10%,n)0.68300.56450.3855

(P/A,10%,n)3.16994.35536.1446

要求：

(1)計算項目靜態(tài)投資回收期。

(2)計算項目凈現(xiàn)值。

(3)評價項目投資可行性并說明理由。

【答案】

(1)項目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5(年)

(2)項目凈現(xiàn)值=T800+400X(P/A,10%,6)+500X(P/A,10%,4)X(P/F,10%,6)

+300X(P/F,10%,10)=-1800+400X4.3553+500X3.1699X0.5645+300X0.3855=952.47

(萬元)

(3)項目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟壽命期，且該項目凈現(xiàn)值大于0,所以項目投資可行。

3.丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬

元，財務(wù)費用為600萬元(全部為利息支出),利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，

非經(jīng)營凈收益為300萬元。止匕外，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為

1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，

年末每股市價為4.5元。

要求：

(1)計算銷售凈利率。

(2)計算利息保障倍數(shù)。

(3)計算凈收益營運指數(shù)。

(4)計算存貨周轉(zhuǎn)率。

(5)計算市盈率。

【答案】

(1)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000=7.5%

(2)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6

(3)凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=(1500-300)/1500=0.8

(4)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)

(5)市盈率=每股市價/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍)。

4.甲公司在2016年第4季度按照定期預(yù)算法編制2017年度的預(yù)算，部分資料如下：

資料一：2017年1-4月的預(yù)計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。

資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元，經(jīng)測算，2017年3月末預(yù)計“現(xiàn)金余缺”為30

萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。

資料三：預(yù)計2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。

資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回20%,下月收回70%,其余10%將于第三個月收回;

公司當(dāng)月原材料金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%,購貨款于次月一次付清；公司第1、2

月份短期借款沒有變化。

資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡表）如下表所示：

甲公司2017年3月31日的預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡表）單位：萬元

資產(chǎn)年初余額月末余額負債與股東權(quán)益年初余額月末余額

現(xiàn)金50(A)短期借款612(C)

應(yīng)收賬款530(B)應(yīng)付賬款360(D)

存貨545*長期負債450*

固定資產(chǎn)凈額1836*股東權(quán)益1539(E)

資產(chǎn)總計2961*負債與股東權(quán)益總計2961*

注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代

表的數(shù)值（不需要列示計算過程。）

【答案】A=50；B=620；C=632；

D=450；E=1629o

【解析】

（1）公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元，則A=50（萬元）

（2）B=650X80%+1000X10%=620（萬元）

（3）3月份新增短期借款=50-30=20（萬元）

則C=612+20=632（萬元）

（4）D=750X60%=450（萬元）

（5）E=1539+90=1629（萬元）。

五'綜合題

1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在

季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計算公式確

定為:應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余

額/4+年末余額/8,公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額

如表1所示：

表12016年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬元

時間年初第一季度末第二季度末第三季度末年末

金額13802480420060001260

資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負債表有關(guān)項目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示:

2016年資產(chǎn)負債表有關(guān)項目期末余額及其與銷售收入的關(guān)系

資產(chǎn)項目期末數(shù)（萬元）與銷售收入負債與股東期末數(shù)（萬與銷售收入

的關(guān)系權(quán)益項目元）的關(guān)系

現(xiàn)金231011%短期借款2000N

應(yīng)收賬款12606%應(yīng)付賬款10505%

存貨16808%長期借款2950N

固定資產(chǎn)8750N股本7000N

留存收益1000N

資產(chǎn)總計1400025%負債與股東140005%

權(quán)益總計

注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動

資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70

天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計算。

資料四：公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計需增加固定資產(chǎn)投資4000

萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生

產(chǎn)線后預(yù)計2017年銷售收入將達到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計2017

年度利潤留存率為45%。

資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%,每年付息一次，到期一次還

本，籌資費用率為2%,公司適用的所得稅率為25%。

②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%,銀行要求公司保留10%

的補償性余額。

要求：

(1)根據(jù)資料一和資料三，計算2016年度下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額；②應(yīng)收賬款周

轉(zhuǎn)期；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

(2)根據(jù)資料二和資料三，計算下列指標(biāo)：①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)；②2016年度的銷售

毛利率。

(3)根據(jù)資料二、資料三和資料四，計算2017年度下列指標(biāo)：①利潤的留存額；②外部融

資需求量。

(4)根據(jù)資料五，計算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率(不考慮貨幣的時間價值)；②

短期借款的年實際利率。

【答案】

(1)①應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500(萬元)

②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日銷售收入=3500/(21000/360)=60(天)

③經(jīng)營周期=60+70=130(天)

④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64(天)

(2)①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)=14000/(7000+1000)=1.75

②2016年度的銷售毛利率=(21000-8400)/21000X100%=60%

(3)①利潤的留存額=2400X45%=1080(萬元)

②外部融資需求量=(28000-21000)X(25%-5%)+4000-1080=4320(萬元)

(4)①發(fā)行債券的資本成本率=8%X(1-25%)/(1-2%)=6.12%

②短期借款的年實際利率=6.3%/(1-10%)=7%2.

己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

資料一：2016年度X產(chǎn)品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16

元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料

二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.7o2015年公司預(yù)測的2016

年銷售量為640萬件。

資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信

用期，預(yù)計銷售量將增加120萬件，收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，應(yīng)收賬款年平均

占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%o

資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)

設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y。預(yù)計Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件，銷售單價為36元，單位變

動成本為20萬元，固定成本每年增加600