電氣設備行業(yè)深度分析：新型電力裝備產(chǎn)業(yè)分析及河南產(chǎn)業(yè)概況

本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司tangjn@021-wangxg1@0371-電話編：200122能源為主體的新型電力系統(tǒng)。新型電力系統(tǒng)“雙高”與“雙隨機”市場，2023年底，中國風電累計裝機技術(shù)門檻高，技術(shù)標準嚴格，企業(yè)集中度較本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 41.1.新型電力裝備定義 41.2.電力裝備發(fā)展歷程 51.3.新型電力裝備發(fā)展階段 51.4.電力裝備產(chǎn)業(yè)鏈 51.5.新型電力裝備相關政策 71.5.1.國家政策 71.5.2.河南政策 2.1.新能源發(fā)電簡介 2.2.我國風能資源分布 2.3.我國風電發(fā)展概況 2.4.風力發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈 2.5.風力發(fā)電發(fā)展趨勢 2.6.河南風力發(fā)電發(fā)展現(xiàn)狀 202.7.河南省風電行業(yè)發(fā)展問題及建議 22 3.1.特高壓輸電簡介 223.2.我國特高壓建設情況 253.3.特高壓產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成 273.4.特高壓產(chǎn)業(yè)競爭格局 293.5.特高壓產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢 313.6.河南特高壓產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 313.7.河南省特高壓行業(yè)發(fā)展問題及建議 32 4.1.許繼電氣 334.2.平高電氣 344.3.森源電氣 354.4.通達股份 364.5.金冠電氣 374.6.眾智科技 37 6 本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 4 7 本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司電、核電及太陽能發(fā)電等各類電源的發(fā)電設備及變求兩側(cè)的隨機性）的基本特征對傳統(tǒng)電力系統(tǒng)運行機理提出了重大挑戰(zhàn)，需加快新型裝備的研發(fā)、設計、制造和應用，以適應新型電力系統(tǒng)的發(fā)展需求。為以確保能源電力安全為基本前提，以滿足經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的電力需求為首要目標，以高比例新能源供給消納體系建設為主線任務，以源網(wǎng)荷儲多向協(xié)同、靈活互動為堅強支撐，以堅強、智能、柔性電網(wǎng)為樞紐平臺，以技術(shù)創(chuàng)新和體制機制創(chuàng)新為基礎保障的新時代電力系統(tǒng)，表1：傳統(tǒng)電力系統(tǒng)與新型電力系統(tǒng)區(qū)別系統(tǒng)類型荷電力調(diào)控傳統(tǒng)電力系統(tǒng)入新型電力系統(tǒng)測資料來源：中國知網(wǎng)，中原證券研究所根據(jù)以上特點，新型電力裝備可定義為以大容量、高參數(shù)、清潔高效、智能靈活為主要特征，以大規(guī)模應用為主要目標，對優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、改善環(huán)境質(zhì)量、促進能源資源優(yōu)化配置高效清潔能源裝備包括風力發(fā)電裝備及控制系統(tǒng)、太陽能發(fā)電裝備及配套系統(tǒng)、生物質(zhì)能發(fā)電裝備及農(nóng)林廢棄物處理設備等；先進主輔設備包括智能控制系統(tǒng)、新型輸配電及大容量電力設備，如特高壓變壓器、智能開關設備、柔性輸電系統(tǒng)、直流輸電工程及其關鍵設備等；新型儲能裝備包括動力電池與管理系統(tǒng)、儲能變流器、超級電容器等。本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司發(fā)電廠。在這一時期，中國的電力工業(yè)主要由外國資本控制，發(fā)電設備依賴進口，電力普及率發(fā)展。1951年，哈爾濱電氣集團研制出新中國第產(chǎn)發(fā)電設備的歷史。此后，中國開始自主研發(fā)和生產(chǎn)電力裝備，逐步建立起獨立的電力工業(yè)體定技術(shù)水平的產(chǎn)業(yè)體系。中國成功研制并應用了世界新型電力裝備的發(fā)展建立在傳統(tǒng)電力裝備制造技術(shù)和使用經(jīng)驗的基礎之上不斷創(chuàng)新的過程，它與全球能源轉(zhuǎn)型和電力系統(tǒng)升級緊密相關。其發(fā)展大致可分為以下三個階電力裝備開始向智能化、高效化方向發(fā)展。這一時期，電力裝備的創(chuàng)新主要技術(shù)突破階段（21世紀第一個十年在這一階段，電力裝備制造業(yè)取得了顯著的技術(shù)進步，特別是在風電和太陽能發(fā)電裝備方面。全球最大的交直流混合大電網(wǎng)的建設，以及特高壓智能化發(fā)展階段（21世紀第二個十年電力裝備開始集成更多的數(shù)字化和智能化技術(shù)，件、有色金屬、儀器儀表、絕緣件、橡膠塑料等原材料，是構(gòu)成電力設備的基本組成部分本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司游為電力一次設備和二次設備，一次設備是直接生產(chǎn)、輸送和分配電能的器、開關、電纜等；二次設備為控制、保護、調(diào)節(jié)、測量和監(jiān)視一次設備工況的電氣設備，例如各類測量儀表、繼電器等。下游為電力電網(wǎng)行業(yè)以及軌道交通、冶金化工等工業(yè)領域。儀器儀表制造等。其中鋼鐵、銅、鋁、橡膠等制品與大宗商品價格關系密切，容易受到大宗商下游：主要應用在電力電網(wǎng)行業(yè)以及軌道交通、冶金化工等工業(yè)領域圖1：新型電力裝備產(chǎn)業(yè)鏈圖譜上游中游下游鋼材鋼材電子元器件電子元器件有色金屬有色金屬儀器儀表儀器儀表絕緣件絕緣件橡膠塑料等橡膠塑料等一次設備二次設備直流電源設備絕緣監(jiān)察裝置控制設備保護設備補償設備測量表計熔斷器熔斷器并聯(lián)電容器并聯(lián)電容器蓄電池組蓄電池組直流絕緣監(jiān)察直流絕緣監(jiān)察裝置避雷器避雷器并聯(lián)電抗器并聯(lián)電抗器直流發(fā)電機直流發(fā)電機交流絕緣監(jiān)察交流絕緣監(jiān)察裝置功率表功率表硅整流裝置硅整流裝置變換設備線路設備成套設備逆變器逆變器變壓器變壓器母線母線高低壓開關柜高低壓開關柜繼電保護及自動裝置控制和信號裝置高頻阻波器發(fā)電機發(fā)電機低壓配電屏低壓配電屏繼電器繼電器塞流線圈塞流線圈互感器互感器架空線路架空線路火力發(fā)電火力發(fā)電水力發(fā)電水力發(fā)電核能發(fā)電核能發(fā)電輸變電輸變電軌道交通軌道交通冶金化工冶金化工風能發(fā)電風能發(fā)電光伏發(fā)電光伏發(fā)電生物質(zhì)發(fā)電生物質(zhì)發(fā)電本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司綜上，我們可以發(fā)現(xiàn)電力裝備的種類繁多，包括發(fā)電機、變壓器、斷路器、繼電器、電纜、開關設備等。這些設備在電力系統(tǒng)的源（發(fā)電）、網(wǎng)（輸電）、荷（用電）、儲（儲能）等各個環(huán)節(jié)都有應用。其中，風力發(fā)電和特高壓技術(shù)是電力裝備領域的兩個重要方向，它們在高效清潔能源裝備和先進主輔設備中也具有代表性。下文將分別從風力發(fā)電和特高在國家政策的有力推動下，電力設備行業(yè)面臨著廣闊的發(fā)展前景。同時，這些政策也強調(diào)優(yōu)化我國電網(wǎng)和電源布局，促進電力工業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，為實現(xiàn)能源的可持續(xù)發(fā)展和綠色低碳轉(zhuǎn)型奠表2：全國近年來政策匯總《關于促進新型儲能并穩(wěn)步推進大型風電光伏基地建設，有序推動項產(chǎn)。統(tǒng)籌優(yōu)化海上風電布局，推動海上風電基地建設，穩(wěn)徽、甘肅—浙江、蒙西—京津冀、大同—天工程核準開工，加快開展西南、西北、東北《關于組織開展“千鄉(xiāng)“十四五”期間，在具備條件的縣（市、區(qū)、旗）域農(nóng)村地區(qū)，以村為單位，建成一批就地就近開發(fā)利用目，原則上每個行政村不超過20兆瓦，探索形成“村企合作”的風電投資建設新模式和“共建共享”的新機制，推動構(gòu)建“村里有風電、集體增收益、在增強保供能力的基礎上，推動配電網(wǎng)在形態(tài)上“無源”單向輻射網(wǎng)絡向“有源”雙向交互系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，在鞏固提升農(nóng)村電力保障水平，推進城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建邊遠地區(qū)供電保障能力。全面清理私搭亂建本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司轉(zhuǎn)型升級的指導意見》推廣鋼化聯(lián)產(chǎn)、煉化集成、資源協(xié)同利用等模式，推動行《關于加強新形勢下電在源網(wǎng)荷儲互動環(huán)境下安全穩(wěn)定運行，科學謀劃電科研等各項工作，建立適應新型電力系統(tǒng)的穩(wěn)定管確保穩(wěn)定工作要求在新型電力系統(tǒng)全過程、全環(huán)節(jié)鞏固風電光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，持續(xù)擴大清潔低應，積極推動生產(chǎn)生活用能低碳化清潔化。大力發(fā)展風電太陽能發(fā)電。推動第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地項目并網(wǎng)投產(chǎn)，建設第二批、第三批項目，積極推進光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展。穩(wěn)妥建設海上風電基地，謀劃啟動建設海上光伏。大力推進分散式陸上風電和分布式光伏發(fā)電項目建設。加快建設金上—湖北、隴東—山東、川渝主網(wǎng)架等特高壓工程，推進寧夏—湖南等跨《關于排查整治翻新絕《通知》以直流輸電系統(tǒng)全過程安全管理為主線，立足電提出“加強能源基礎設施建設。提升電網(wǎng)安全和智和結(jié)構(gòu)，有序建設跨省跨區(qū)輸電通道重點工程，《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動計劃》輸配效率明顯提升，高端化智能化綠色化發(fā)展不斷加快，國際競爭力進步增強，基本滿足適《關于促進新時代新能《關于加快建設全國統(tǒng)提出持續(xù)推動能源短板技術(shù)裝備攻關，重點推動燃氣輪機、油氣、特高壓輸電、控制系統(tǒng)及芯片等體系規(guī)劃》提出加快推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，優(yōu)化電源側(cè)多能本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司多能協(xié)同互補及用能需求智能調(diào)控。深化電力體制加快構(gòu)建和完善中長期市場、現(xiàn)貨市場和輔助服務振動診斷、預警與治理關鍵技術(shù)國產(chǎn)化，力爭突口設備“卡脖子”問題。深入開展大型變壓器、早期預警和滅火技術(shù)研究，推廣應用電化學儲能按照能源產(chǎn)供儲銷體系建設和可再生能源消納求，在電網(wǎng)企業(yè)承擔可再生能源保障性并網(wǎng)責任的基礎面市場化發(fā)展，鼓勵儲能多元發(fā)展，進一步完善儲能價《關于進一步推動新型《2021年能源工作指導能源，保持風電、光伏發(fā)電合理規(guī)模和發(fā)展節(jié)伏發(fā)電平價上網(wǎng)?！吨腥A人民共和國國民個五年規(guī)劃和2035年高能源供給保障能力。加快發(fā)展非化石能源和分布式并舉，大力提升風電、光伏發(fā)電規(guī)海上風電。建設一批多能互補的清潔能源基《關于推進電力源網(wǎng)荷《關于引導加大金融支各地政府主管部門、有關金融機構(gòu)充分認識發(fā)展可《關于建立健全清潔能本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司《關于做好可再生能源制工作有關事項的通“十四五”是陸上風電和光伏發(fā)電全面實現(xiàn)無補貼平價上伏發(fā)電項目建設有關事積極推進平價上網(wǎng)項目建設，重點支持已并網(wǎng)或效期、需國家財政補貼的風電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目，執(zhí)行平價上網(wǎng)項目支持政策；有序推進需國貼項目建設；積極支持分散式風電項目建設，積散式風電參與分布式發(fā)電市場化交易試點；穩(wěn)妥《關于促進非水可再生局模。完善市場配置資源和補貼退坡機制：通過競爭性方式確補貼兌付主體責任；補貼資金按年度撥付。輸變電節(jié)能、環(huán)保技術(shù)推廣應用、高壓真空元件備，智能化中壓開關元件及成套設備，使用環(huán)保型卷鐵心等節(jié)能電力變壓器；低鐵損高磁感取向電工勵類行業(yè)?！蛾P于建立健全可再生是培育發(fā)展新動能、獲取未來競爭新優(yōu)勢的“6.4智能電網(wǎng)智能變壓器、整流器和電感器，包括備?！?、“7.1.8采礦及電力行業(yè)高效節(jié)能技術(shù)《“十三五”國家戰(zhàn)略風電、太陽能、生物質(zhì)能等占能源消費總量比重達到8%本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司《當前優(yōu)先發(fā)展的高技優(yōu)先發(fā)展大型變壓器、直流換流變壓器、開《國家中長期科學和技促進可再生能源的開發(fā)利用，增加能源供應，改善能展河南省出臺一系列產(chǎn)業(yè)政策，明確“集群強鏈”導向，計劃”的政策體系，為推動河南省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、加快建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系提供了有力支撐。也為新型電力裝備的發(fā)展指明了方向。表3：近年來河南省相關政策匯總源創(chuàng)新中心等，積極引進新能源制造業(yè)上下游頭部企可預測、可控制、自適應，率先構(gòu)建新型電力系統(tǒng)?！逗幽鲜〖涌熘圃鞓I(yè)“六新”突破實施方案》供給水平?！逗幽鲜≈卮蠹夹g(shù)裝備攻堅方案（2023—202本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司裝式變電站、核電1E級交流中低壓開關、環(huán)保型高壓滿足人民群眾出行充電需求，到2025年基本建成城市網(wǎng)絡。建成集中式公用充電站6000座以上、公共服務《河南省重大新型基礎設施建設提速行動方案（2023—壓交流工程，力爭陜電入豫特高壓工程2023年獲得核準，盡快建成“H”形特高壓交流網(wǎng)架，打造全國重要《河南省碳達峰實施方案》2022年9月《設計河南建設行動方案（2022—2025年）》河動力電池和充電系統(tǒng)設計、特高壓輸變電成套裝備設2022年9月《河南省氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2022—2035年）》2022年9月《河南省氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2022—2035年）》本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司提高，建成3—5個綠氫示范項目。鄭汴洛濮氫走廊基《河南省“十四五”現(xiàn)代能源體系和碳達峰黃河兩岸淺山丘陵區(qū)等百萬千瓦級風電基地和一批千等“可再生能源+儲能”示范項目。推進電網(wǎng)智能改造《河南省“十四五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)色、高效、智能輸、變、配電及新能源電力裝備研發(fā)展生物質(zhì)能和地熱能，推進多種形式新能源規(guī)?！逗幽鲜〖涌靷鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)發(fā)展行動方案》《河南省加快新興產(chǎn)業(yè)重點培育行動方案》新能源在全社會用能結(jié)構(gòu)中的比重。做大動力電池產(chǎn)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司2022年1月《河南省加快未來產(chǎn)業(yè)謀篇布局行動方案》新能源包括了太陽能、風能、生物質(zhì)能、地熱能、水能和海洋能，以及21世紀以來，全球范圍內(nèi)新能源發(fā)電發(fā)展迅速，風能和太陽能尤為突出。截至2023年，再生能源發(fā)展始終保持在2.5%左右的占比，發(fā)展較為緩慢。從增長的視角看，每年陽能發(fā)電量逐步增加，2022年起已經(jīng)連續(xù)兩年超越風電，成為新能源最重要的圖2：新能源發(fā)電在全球發(fā)電量中所占比重86420200020022004200620082010201220142016201820202022風力太陽能其它可再生能源圖3：每年增加的風力和太陽能發(fā)電量（TWh）350300250200150100500200020022004200620082010201220142016201820202022風力太陽能縱觀各種能源的發(fā)展歷史，燃煤，天然氣，水力發(fā)電技術(shù)發(fā)展時間較長本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖4：全球各技術(shù)路線發(fā)電量（TWh）增長為279.6TWh，占全球風力和太陽能發(fā)電增長圖5：每年新增風力和太陽能發(fā)電量（TWh）0局數(shù)據(jù)，截至2023年底，全國累計發(fā)電裝機容量約29.20億千瓦，同比增長13.9%，我國新本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司風力發(fā)電通過利用風能來產(chǎn)生電力，不會產(chǎn)生二氧化碳等溫室氣體和污染物，對環(huán)境污染較小。我國風能資源豐富，根據(jù)中國氣象局風能太陽能資源中心公布的《全國風能資源詳查和我國風力資源分布具有明顯的區(qū)域特征，主要分布在“三北”地區(qū)，西北地區(qū)，東部地區(qū)和廣大的南方地區(qū)受太行山和青藏高原阻擋，風力資源相對較少。2023需求和消納能力，風力發(fā)電發(fā)展較慢，隨著技術(shù)的進步東北三省的風電潛力有望得到進一步開圖6：全國陸地70米高度年平均風速分布圖7：2023年全國各省份風力發(fā)電量（TWh）國風電累計裝機規(guī)模達到了4.41億千瓦，同比本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖8：全球風電裝機容量（億千瓦）1240%8642035%30%25%20%15%10%5%0%裝機容量同比增長圖9：中國風電裝機容量（億千瓦）54321020132014201520162017201820192020202120222023裝機容量同比增長40%35%30%25%20%15%10%5%0%設備費用在風電建設成本中占比最高，陸上風電設備購置占比超過七成，海上風電設置占比約占五成。風電建設成本包括設備購置費用、安裝工程、建筑工程、土地使用權(quán)、建設機組占比達到45%-50%，基礎占比20%，安裝工程占比7%，輸變電成本占比18%，其他占圖10：陸上風電建設成本構(gòu)成圖11：海上風電建設成本構(gòu)成建筑工程12.6%安裝費用6.2%其它8.0%貸款利息2.1%設備費用71.1%資料來源：中國知網(wǎng)，中原證券研究所資料來源：明陽智能公告，中原證券研究所為了兼具輕量化和高強度，通常采用復合材料制造。主機是風力發(fā)電機的主要部件，其中包括了機械傳動系統(tǒng)和控制系統(tǒng)，機械傳動系統(tǒng)負責將葉片轉(zhuǎn)動的動能轉(zhuǎn)化成電能，控制系統(tǒng)負責風機的運行和電能輸出的控制和管理；塔筒和基礎底座提供風機的物理支撐和保護；另外還需要電纜連接風機和電網(wǎng)，以及遠程監(jiān)控等系統(tǒng)提供風機的運維管理。本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖12：風力發(fā)電機組成玻璃纖維玻璃纖維葉片碳纖維碳纖維巴沙木巴沙木PVCPVC泡沫主機塔筒齒輪箱主機塔筒齒輪箱發(fā)電機發(fā)電機軸承軸承機艙罩機艙罩測風裝置測風裝置變流器變流器逆變器逆變器輪轂輪轂控制器控制器防雷裝置防雷裝置運維管理運維管理表4：風力發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司上市公司葉片中財科技，時代新材齒輪寧波東力、杭齒前進、雙環(huán)傳動上游輪轂通裕重工塔筒天順風能、天能重工、大金重工、泰盛風能電線電纜中天科技、東方電纜、亨通光電整機制造金風科技、遠景能源、運達股份、明陽智能、三一重能、東方電氣、電氣風電、中國中車、太原重工、下游風電開發(fā)三峽能源、龍源電力、節(jié)能風電、新天綠能、廣宇發(fā)展、川能動力資料來源：Wind，中原證券研究所整機制造技術(shù)門檻高，技術(shù)標準極為嚴格。首先，風力發(fā)電機組是一個復其產(chǎn)品與技術(shù)的研發(fā)涉及復雜的多學科專業(yè)體系，包括結(jié)構(gòu)力學、理論力學、流體力學、空氣動力學、電磁學、機械設計、材料力學、自動控制等，其生產(chǎn)工藝同樣對設備、技術(shù)、管理、人員有著較高的要求。其次，風機產(chǎn)品大兆瓦、數(shù)字化、智能化趨勢明顯，產(chǎn)品更新?lián)Q代與前沿技術(shù)的研究及產(chǎn)業(yè)化落地是保持競爭力的必要條件，需要足夠的技術(shù)研發(fā)實力支撐。最后，風力發(fā)電機組產(chǎn)品及其各零部件、相關技術(shù)的復雜程度均較高，尤其是大型風力發(fā)電機組對產(chǎn)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司年起就一直把持行業(yè)前二的位置。表5：2023年中國風電整機制造企業(yè)新增裝機容量制造商裝機容量（萬千瓦）裝機容量占比金風科技156719.7%遠景能源148818.7%運達股份104113.1%明陽智能101812.8%三一重工7419.3%東方電氣5567.0%電氣風電4605.8%中國中車4075.1%中國海裝3714.7%聯(lián)合動力2.2%華銳風電821.0%哈電風能0.2%Vestas80.1%太原重工40.05%華儀風能20.03%資料來源：CWEA，中原證券研究所風力發(fā)電機的大型化已成為必然趨勢。首先，大型風力發(fā)電機組掃風面積更大，輪轂高度更高，具備在同一地理位置捕獲更多風能的能力，能源轉(zhuǎn)換效率更高。其次，大型風力發(fā)電機組在原材料、基礎、吊裝、線路、土地等基礎設施的投入費用都會減少，從而降低單位成本。最后，大型風力發(fā)電機組后期的運行維護的平均成本也要更低。在應用場景上，風力發(fā)電在朝著海上風電發(fā)展。截至2023年底，全球陸上風電裝機容量我國陸上風電裝機容量為4.04億千瓦，占我國風電裝機容量的91.6%，海上風電裝機容量為0.37億千瓦，占比8.4%。陸上風電仍然是當前風電等優(yōu)點，但是也面臨占用土地資源，風機尺寸受限于公路、橋梁，噪音擾民，有較長的豐富，并且主要集中在用電需求較大的東南沿海，有利于電能的傳輸與消納，而且海上本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司544332211544332211020192020202120222023陸上風電海上風電圖14：中國陸上和海上風電裝機容量（億千瓦）8642020192020202120222023陸上風電海上風電資料來源：全球風能協(xié)會，中原證券研究所資料來源：Wind，中原證券研究所風力發(fā)電機根據(jù)傳動系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的不同，主要分為雙饋式、直驅(qū)式、半直驅(qū)式。根據(jù)有無齒輪箱與齒輪箱的類型劃分，直驅(qū)式風力發(fā)電機無齒輪箱結(jié)構(gòu)，葉片與發(fā)電機轉(zhuǎn)子直連，內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡單可靠性高，維護量小，發(fā)電效率高，但沒有齒輪箱后對發(fā)電機的要求更高，并且對于兆瓦級的風力發(fā)電機，直驅(qū)式體積大，發(fā)電機直接承受葉片帶來的沖擊，容易產(chǎn)生故障。雙饋式發(fā)電機組傳動系統(tǒng)中包含三到四級傳動的行星齒輪箱，具有轉(zhuǎn)速高，重量小，成本低等優(yōu)點，但是其結(jié)構(gòu)是所有技術(shù)路線中最復雜的，故障率偏高，維護成本也較高。半直驅(qū)式風力機工作原理介于直驅(qū)式和雙饋式之間，結(jié)構(gòu)中存在齒輪箱，多為一到二級的中低速齒輪箱，兼有二者的優(yōu)缺點，半直驅(qū)風力發(fā)電機組的建設、安裝、運輸成本也介于雙饋式與直驅(qū)型風力發(fā)電機組近年來，面對風機大型化與海風崛起的趨勢，直驅(qū)式對電機的高要求導致成本偏高，體積較大也帶來了吊裝上的困難；雙饋式由于其復雜的結(jié)構(gòu)帶來的故障率高、維護成本高的問題難以解決；而半直驅(qū)式在成本端和大型化方面表現(xiàn)良好，其故障率低、維護少的特點，更能契合風機大型化和海上風電的要求。以來受到土地資源、耕地紅線、生態(tài)紅線、林業(yè)使用等因素制約，隨著生態(tài)文明建設要斷提升，集中式光伏發(fā)電、陸上風電等可再生能源在土地資源等方面約束進一步趨緊，消納困難的問題逐步暴露，風電平均利用小時數(shù)連續(xù)兩本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖15：河南省風電裝機容量（億千瓦）50.100.050.0020192020202120222023裝機容量增速100%80%60%40%20%0%圖16：河南省風電平均利用小時數(shù)2,0001,5001,0005002,5002,0001,5001,000500020192020202120222023近年來，河南加快推進新能源開發(fā)與裝備制造聯(lián)動發(fā)展，以濮陽、信陽、安陽、許昌風電生產(chǎn)制造基地為核心，引進了明陽智慧、天能集團、遠景能源、許繼風電等頭部企業(yè)，帶動風電零部件企業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)風機、塔筒、葉片等風力發(fā)電裝置“三大件”實質(zhì)落地。2023企業(yè)4家（鄭纜科技股份有限公司、洛陽埃思特電氣有限公司、河南宏達數(shù)控機械有限公司、一定工業(yè)基礎的城市中，東南部分布較少。圖17：河南省風力發(fā)電企業(yè)數(shù)量分布本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司在風電行業(yè)，目前還沒有形成一個完全自主控制的全面產(chǎn)業(yè)鏈。因此，迫切需要推動那些只專注于單一業(yè)務的風電企業(yè)，向涵蓋"風力發(fā)電、風電設備制造、風電服務"的全鏈條業(yè)務模式轉(zhuǎn)型。同時，也需要促使那些在風機制造領域處于領先地位的企業(yè)，向提供綜合能源服務的供應商轉(zhuǎn)變。普遍具有的難以消納問題。在企業(yè)培育方面，河南省風電企業(yè)數(shù)量較多，多集中于上游零部件針對目前河南省風電產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們提出如下幾點建議及思考：1.充分利用閑置地塊，在工業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、油氣礦井及周邊地區(qū)壓縮空氣儲能等儲能技術(shù)，可以有效地平滑新能源發(fā)電的波動，提高電力系統(tǒng)的調(diào)節(jié)能力和可靠性，從而更好地滿足新能源的消納需求。3.打造風電制造品牌，逐步向整機制造發(fā)展。省內(nèi)風電企業(yè)多集中于上游零部件生產(chǎn)，存在低端、規(guī)模小、重復建設等現(xiàn)象，通過整合省內(nèi)風電企業(yè)資源，打造風電生產(chǎn)制造基地，引進頭部企業(yè)入駐方式，可以優(yōu)化風電產(chǎn)業(yè)布局，提升我省風電制造業(yè)發(fā)展水平，打造風電制造地區(qū)品牌。但是風電整機行業(yè)進入壁壘高，技術(shù)密集，要實現(xiàn)從零部件向整機的跨越需要相當?shù)募夹g(shù)和經(jīng)驗積累，企業(yè)可以立足于零部件制造，然后以此為基礎，增加科研投入，擴大與高效和科研院所的合作，逐步積累相關技術(shù)逐步向全產(chǎn)業(yè)鏈擴展。電力系統(tǒng)是一個復雜的電能生產(chǎn)、傳輸、分配和消費的網(wǎng)絡，主要由發(fā)電廠、輸變電線路、變電站、供配電所、用電設備組成。本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖18：電力系統(tǒng)組成我國輸電線路可按照電壓高低，分為低壓，高壓，超高壓和特高壓四和1000kV，主要用于遠距離大容量的電力傳輸表6：我國電壓等級劃分等級名稱電壓等級(交流)電壓等級(直流)低壓1kV及以下220V,380V10kV、35kV、110kV、220kV±50kV、±100kV超高壓330kV及以上、1000kV以下330kV、500kV、750kV±500kV、±660kV特高壓1000kV及以上1000kV±800kV、±1100kV資料來源：GB/T2900.50-2008，中原證券研究所我國幅員遼闊，且水利煤炭資源分布不均衡?？砷_發(fā)水電資源多分等西南地區(qū)，煤炭儲量較大的是山西、山西、內(nèi)蒙古西部等西北地區(qū)，風電和光伏資呈現(xiàn)西部地區(qū)較為豐富的特點，而用電負荷主要集中于東部的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。能源產(chǎn)消費地區(qū)之間的能源輸送距離約800~3本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖19：我國主要煤電基地分布圖21：全國固定式光伏發(fā)電最佳斜面年總輻照量分布圖20：我國主要水電基地分布圖22：全國陸地70米高度年平均風速分布并且可鏈接煤炭主產(chǎn)區(qū)和中東部負荷中心，也可配合西北部的大型煤電基地、按照電流類型，特高壓輸電又可以分為特高壓交流輸電和特高壓直流輸電，特高壓直流又分為傳統(tǒng)直流和柔性直流技術(shù)。特高壓交流輸電方式指的是在發(fā)電廠產(chǎn)生的交流電，通過特高壓交流線路直接輸送至遠距離的受電端。特高壓交流輸電系統(tǒng)主要由特高壓變電站、特高壓交特高壓直流輸電方式則是將發(fā)電廠產(chǎn)生的交流電通過整流器轉(zhuǎn)換成直流壓直流線路輸送至遠距離的受電端。在受電端，逆變器將直流電轉(zhuǎn)換回交流電，再送入當?shù)氐慕涣麟娋W(wǎng)。特高壓直流輸電系統(tǒng)主要由換流站、特高壓直流線路、交流側(cè)和直流側(cè)的電力濾波器、無功補償裝置、換流變壓器、直流電抗器以及保護控制裝置等構(gòu)成。換流站作為系統(tǒng)的核本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司心，負責完成交流電和直流電之間的轉(zhuǎn)換。柔性直流技術(shù)具有響應速度快式靈活等特點，適用于可再生能源并網(wǎng)、分布式發(fā)電并網(wǎng)、孤島供電等，其與傳統(tǒng)特高壓直流表7：三種特高壓輸電技術(shù)對比特高壓交流特高壓直流柔性直流特點中間可落點構(gòu)成電網(wǎng)，輸電容量大、覆蓋范圍廣，線路中有串聯(lián)，呈網(wǎng)絡結(jié)構(gòu)點對點輸送，中間不可落適合遠距離輸電通過兩端的換流站實現(xiàn)兩個交流網(wǎng)絡之間的相互傳送，控制靈活方便、擴展性好優(yōu)勢可以兼具輸電和組網(wǎng)功能，適用于近距離輸電適用于超遠距離大容量輸電，線路損耗小無需無功補償，占地面積小，無換相失敗風險，適用于多端系統(tǒng)，無源網(wǎng)絡供電，可以為新能源提供并網(wǎng)所需的電壓和頻率支撐劣勢在長距離輸電時線路損耗較大中間不能落點，靈活性相對較低核心零部件成本高應用適用于區(qū)域性環(huán)網(wǎng)建設，有利于電網(wǎng)安全穩(wěn)定和加強省間互濟主要用于西電東輸?shù)瘸h距離輸送解決新能源消納、長距離輸送及電網(wǎng)安全問題，適用于陸上柔直、海風外送柔直和背靠背電網(wǎng)柔直互聯(lián)等場景資料來源：公開資料整理，中原證券研究所表8：我國已建成特高壓項目本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司資料來源：國家電網(wǎng)，南方電網(wǎng)，北極星輸表9：我國在建/擬建特高壓項目金上-湖北/////////藏東南-粵港澳////////////本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司////騰格里-江西////////錫林郭勒盟“綠電進京”////////////騰格里沙漠外送/////////////資料來源：國家電網(wǎng)，南方電網(wǎng)，北極星輸其中，原材料主要包括金屬和電子元器件兩部分。特高壓設備制造是特高壓工程的主圖23：特高壓產(chǎn)業(yè)鏈本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司特高壓行業(yè)上游原材料主要為各類有色金屬，包括銅、鋁、鐵等，上游電線電纜產(chǎn)品材料費用占比達到93.54%。上游原材料價格響。隨著世界經(jīng)濟復蘇以及地緣政治事件影響，大宗商品價格出現(xiàn)明顯上漲，中圖24：南華黑色指數(shù)3,5003,0002,5002,0001,5001,0002019-012019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-05圖25：南華金屬、貴金屬指數(shù)1,1008,0007,0001,0007,0009006,0008005,0007006005006005003,0002019-012019-052019-092020-012020-052020-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-05南華貴金屬指數(shù)南華金屬指數(shù)特高壓產(chǎn)業(yè)鏈中游是電力設備的生產(chǎn)和制造，站內(nèi)設備是特高壓輸電項目的核心的部分。特高壓輸電項目工程成本構(gòu)成主要由基建投資、線路和鐵塔、站內(nèi)設備三部分構(gòu)成。特高壓交流輸電工程中，基建投資占比約為40%，線路和鐵塔占比約為25%，站內(nèi)設備占比為35%（交流變壓器占比9%，GIS占比7%，其它設備占比19%）。特高壓直流輸電工程中，線路和鐵塔占比約為28%，站內(nèi)設備占比32%（換流閥占比15%，換流變壓器占比12%，其他設備占比4%，監(jiān)控保護系統(tǒng)占比1%）。柔性直流與傳統(tǒng)直流相比，其柔性直流換流閥成本占據(jù)總設備成圖26：傳統(tǒng)直流輸電和柔性直流輸電的主設備投資分布19%14%29%傳統(tǒng)直流柔性直流本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司特高壓產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是特高壓電網(wǎng)的建設運維，包括配網(wǎng)設備、輸電環(huán)節(jié)。另外，由于經(jīng)濟發(fā)展狀況決定全社會用電量，引起社會對電網(wǎng)設備的建設需求變化圖27：2023年特高壓各型設備招標金額比例u換流變壓器u組合電器換流閥系統(tǒng)u變電站構(gòu)架u其它參與，其中有三家上市公司，分別是中國西電（中標金額為35.94億元，占比25%特變電本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖28：2023年換流變壓器市場份額5%9%25%16%23%22%u中國西電u特變電工保變電氣u山東電力設備重慶日立能源a廣州西門子能源圖30：2023年特高壓直流組合電器市場份額19%6%53%u平高電氣u中國西電思源電氣u其它公司6%53%22%圖29：2023年換流閥系統(tǒng)市場份額11%20%50%u國電南瑞u許繼電氣中國西電20%50%u北京ABB電力系統(tǒng)19%圖31：2023年1000kV變壓器市場份額u特變電工u特變電工u保變電氣中國西電u其它公司23%36%13%28%本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖32：2023年1000kV組合電氣市場份額圖33：2023年1000kV電抗器市場份額31%9%31%u31%9%31%u中國西電u特變電工u保變電氣u其它公司u中國西電u平高電氣其它公司28%46%26%29%29%資料來源：國家電網(wǎng)，中原證券研究所資料來源：國家電網(wǎng)，中原證券研究所特高壓設備市場由于進入門檻極高，行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)憑借其顯著的競爭優(yōu)勢，確立了穩(wěn)固的市場地位和較高的市場份額。國進一步加大對特高壓工程建設的投入，特高壓電網(wǎng)的輸送范圍持續(xù)擴大，柔性直流技術(shù)發(fā)展?jié)摿薮?。柔性直流輸電以其靈活、高效的特性源的輸送效率，為新能源并網(wǎng)、大城市供電等提供有效的解決方案。尤其是海上風機大型化以及海上風電向深遠海發(fā)展的趨勢下，柔直與傳統(tǒng)的交流與直流相比具有更好的經(jīng)濟性，未來海上風電的發(fā)展將提升對特高壓柔性直流輸電的電網(wǎng)智能化要求會越來越高。隨著全球能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和電力需求的不斷增長，在未來，電網(wǎng)規(guī)模的擴張和新型電力系統(tǒng)的"雙高"特性——即高比例的可再生能源接入和高比例的電力電子設備使用，將使得電網(wǎng)運行環(huán)境更加復雜和多變。為了適應這種變化，特高壓輸電線路必須具備更加快速的反應能力和更加精準的調(diào)控能力，特高壓輸電網(wǎng)絡需要在自動化和智能化方面實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。智能化技術(shù)，如人工智能、大數(shù)據(jù)分析和物聯(lián)網(wǎng)，可以對電網(wǎng)運行數(shù)據(jù)進行深入分析，預測和識別潛在的風險，實現(xiàn)故障的早期診斷和預防。此外，智能化還可以優(yōu)化電網(wǎng)的運行策略，提高能源的利用效率，降低運營形特高壓交流網(wǎng)架，進一步擴充、暢通特高壓輸電通道，擴大外電入本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司圖34：河南省特高壓企業(yè)分布平高電氣和許繼電氣中標金額分別為31.34組合電氣的龍頭企業(yè)，2023年，其在特高壓直流組合電器領域的市場份額高達55%，在1000kV組合電氣領域的市場份額為26%。許繼電氣在換流閥領域的市場河南省特高壓產(chǎn)業(yè)鏈具有一定優(yōu)勢，許繼電氣、平高電在各自細分領域市場份額較高。針對目前河南省特高壓產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們提出如下幾點建議及思提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，拓展優(yōu)勢產(chǎn)品在石油化工、采礦等其它領域的應用。2.提升技術(shù)創(chuàng)新能力。通過加大研發(fā)投入，推動特高壓技術(shù)的持，續(xù)適應不同需求的產(chǎn)品，并且結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，提升設備的智能化水平。進一步增強自身的市場競爭力和行業(yè)影響力。本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司吸引相關配套企業(yè)集聚，形成特高壓產(chǎn)業(yè)集群，提升地區(qū)產(chǎn)業(yè)競爭力。其次業(yè)可以與本省企業(yè)共享技術(shù)資源，通過技術(shù)合作、聯(lián)合研發(fā)等方式，提升整技術(shù)水平。利用國有企業(yè)的市場渠道和品牌影響力，幫助本省企業(yè)拓展市場品知名度和市場占有率。最后，國有企業(yè)可以與本省企業(yè)、高校等機構(gòu)合作許繼電氣股份有限公司注冊地為河南省許昌市，中央國有企業(yè)，法定代表人為孫繼公司正式在深圳證券交易所主板掛牌上市。公司是中國電力裝備行業(yè)的領先企業(yè)，致力于為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展提供能源電力高端技術(shù)裝備，為清潔能源生產(chǎn)、傳輸、配送以及高效使用提供全面的技術(shù)、產(chǎn)品和服務支撐。公司聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、新能源、電動汽車充換電、軌道交通及工業(yè)智能化五大核心業(yè)務，先進儲能、智能運維、電力物聯(lián)網(wǎng)、氫能產(chǎn)業(yè)等新興業(yè)務，產(chǎn)品公司用工總量7000余人，擁有國家認定的企業(yè)技術(shù)中心技術(shù)研究中心、國家能源主動配電網(wǎng)技術(shù)研發(fā)中心、國家工業(yè)設計中心、國家電工儀器儀表質(zhì)個省級創(chuàng)新平臺和“許昌市電動汽車充換電技公司產(chǎn)品主要分為智能變配電系統(tǒng)、直流輸電系統(tǒng)、智能電表、智能中壓供用電設備、新能源及系統(tǒng)集成、充換電設備及其它制造服務六類。許繼電氣在直流輸電系統(tǒng)板領域具有較強輸電工程；為舟山、烏東德柔性直流輸電示范工程和世界最大、亞洲首座遠海風電柔性直流送28.03%。上市以來，公司共募資77.22億元，其中直接融資76.68億元，占比99.30%、間接超高壓輸變電保護裝置技改項目、電氣化鐵路變電站技術(shù)改造項目等。公司于20本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司價格3.61億元收購公司控股股東許繼集團有河南平高電氣股份有限公司注冊地為河南省平頂山市，濤。公司起源可追溯到1970年，沈陽高壓開關廠分遷職工700人，建立平頂山高壓開關廠；公司是全國高壓開關行業(yè)首家通過中科院、科技部“雙高”認證的高新技術(shù)企業(yè)，我國研制和生產(chǎn)高壓、超高壓、特高壓開關及電站成套設備研發(fā)、制造基地，國家電工行業(yè)重大技術(shù)公司產(chǎn)品定位于高端、高可靠性、高技術(shù)含量，多品種、多層次高壓開關，覆蓋輸變電、輸配電所有電壓等級。主要產(chǎn)品類別有72.5～1100kVSF6氣體絕緣封閉式組合電器(GIS)、72.5~局面，為我國特高壓輸變電線路建設提供了經(jīng)濟可靠的自主設備保障。公司產(chǎn)品廣泛應用于我綜合管廊工程、國內(nèi)首個百兆瓦級電網(wǎng)側(cè)儲能項目等國家重點工程項目提供了成套設備和技術(shù)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司電力工程總承包、全過程工程咨詢、綜合能長三角、環(huán)渤海等經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局。積極拓展“一帶一路”市場，超高壓輸變電設備技術(shù)改造、投資特高壓開關項目、歸還到期借款和補資委組建中國電氣裝備集團有限公司，通過國有日，在深圳證券交易所主板掛牌上市。公司主要產(chǎn)品包括高低壓成套開關設備及電器元器件、變壓器成套系列產(chǎn)品、新能源系列配套電力裝備、軌道交通及鐵路電氣化系列產(chǎn)品、核電電力裝備、智能型充電樁、5G智慧燈桿、電力工程總承包、城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化服務、垃圾分類服務等。多年來，公司圍繞主營業(yè)務不斷深化和完善產(chǎn)業(yè)布局，現(xiàn)已成為國內(nèi)知名的電力工程整體解決方案的提供商，產(chǎn)品廣泛應用于新能源發(fā)電、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、軌道交通、核電站、石油石化、數(shù)據(jù)通訊、冶金、醫(yī)療衛(wèi)生、市政等領域。目前公司擁有河南森源變壓器、森源開關、森源互感器、河南華盛隆源、接融資20.37億元，占比37.14%。直接融資包括IPO融資和定向增發(fā)2次，IPO融資由有源濾波成套設備產(chǎn)業(yè)化、軌道交通專用電氣設備制造項目等。本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司年，偃師通達電料廠成立；1994年，偃師通達電料廠更名為洛陽公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，主營電線電纜和航空零部件精密加工。公司研發(fā)出了國內(nèi)最高水平的應用于特高壓的鋼芯鋁絞線等線纜，近年來又研發(fā)出了用于高鐵、城軌的承力索、接觸線；公司作為國內(nèi)第一家成功引進世界最先進的德國智能化柔性生產(chǎn)線的民企，與國內(nèi)主要軍用飛機主機廠、分承制廠在復雜曲面零部件的高精度精密加工等方面建立起了廣泛而深入的合作關系。未來公司將堅持“立足主業(yè)、深耕軍工”發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)鞏固和發(fā)展公司在電線電纜領域的領先優(yōu)勢，深化和拓展公司在軍用飛行器領域的服務能力。公司的電線電纜產(chǎn)品不僅成功地配套了目前國內(nèi)的特高壓線路，還廣泛出口于南美、中東、歐洲、東南亞、非洲等百余個國家和地區(qū)；公司的航空零部件產(chǎn)品涵蓋了國內(nèi)主銷，募資總額為5.76億元，主要用于500kV及以上超高壓輸電線技術(shù)改造項目以及使用超募公司共實施了2次股權(quán)激勵：2015年，向公司高管、中層高管，公司及子公司其他中層管理人員，核心技術(shù)(拓之誠金屬貿(mào)易有限公司分別持有的河南通達新材料有限公司20%權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東史萬